Sobota 07. prosinec 2019 15:12
reklama
XTB vikend
reklama
XTB vikend
reklama

Klíčová slova - Tržní očekávání

img

Ranní zpráva z FOREX trhu: Německý průmysl si lehce polepší

06.12.2019 Německý průmysl si podle našich odhadů v říjnu mírně polepšil, meziročně však zůstává produkce nižší. Americký trh práce se zotavuje z negativního dopadu stávek v automobilovém průmyslu a vrací se k předchozímu tempu růstu nových pracovních míst. Tuzemské maloobchodní tržby pravděpodobně v říjnu zpomalily, ale stále si udržují solidní tempo růstu.
img

Býci nadále čekají na svou šanci a tlačí cenu zlata zpět nad 1 500 USD

27.11.2019 Během několika posledních dní se technický obraz na zlatě významně nezměnil: vzhledem k poklesu pod 1500 USD, zejména díky prudkému nárůstu 10letých amerických výnosů na začátku listopadu, by se zbytek týdne se svátky Díkůvzdání a Černý pátek měl vyvíjet s celkově nízkou volatilitou.
img

Okénko trhu - Evropská komise připomínkovala rozpočty některých zemí eurozóny

20.11.2019 Podle Evropské komise hrozí, že navrhované rozpočty některých členských zemí eurozóny nebudou v souladu s pravidly EU, konkrétně s pravidly paktu stability a růstu. To se jmenovitě týká zejména Francie a Itálie, ale také Španělska, Portugalska, Belgie, Finska, Slovinska či Slovenska. První dva zmiňované nejsou žádným překvapením, s komisí se dostaly do křížku kvůli rozpočtům již dříve. Francie byla nucena k výraznějšímu schodku přistoupit z důvodu setrvalých nepokojů a protestů tzv. žlutých vest a podařilo se jí tehdy přesvědčit EK, že se jedná o jednorázové porušení pravidel EU. Naopak Itálie si ohledně rozpočtu s Bruselem prožila krušný rok. Několikrát byla nucena svůj rozpočet obhajovat či předělávat. EK nyní upozornila těchto celkem osm zemí, že buď jejich snaha redukovat stávající zadlužení země není dostatečná, nebo by se některé země mohly v příštím roce odchýlit od dlouhodobých rozpočtových cílů, což je případ např. Slovenska. Tyto země byly proto vyzvány, aby vzaly podněty od EK v potaz a pokusily se je do svých návrhů rozpočtů zapracovat. Letos se tak zřejmě nedočkáme žádného vyostřeného vyjednávání ohledně rozpočtu, jako jsme byli svědky minulý rok v případě Itálie.
img

ČEZ a Kofola představily výsledky za třetí kvartál

12.11.2019 Včerejší obchodování na americkém trhu bylo klidnější, přestože spíše mírně převažovaly prodejní příkazy. Index S&P 500 přišel o 0,2 %, když nejméně se dařilo utilitám (-0,7 %) nebo energetickým společnostem (-0,6 %). Investoři opět přemítali vyjednávání o obchodní dohodě mezi Spojenými státy a Čínou.
img

Smíšené obchodování, S&P mírně ustoupil z maxim

06.11.2019 Obchodování bylo v zámoří v úterý smíšené. Široký index S&P 500 (-0,12 %, 3 074,62 b.) lehce oslabil a ustoupil ze svých maxim, průmyslový Dow Jones (+0,11 %, 27 492,63 b.) i technologický NASDAQ (+0,02 %, 8 434,68 b.) mírně vzrostly. Nejhorší výkon předvedl realitní sektor následovaný sítovými odvětvími a zdravotnictvím.
img

Zahraniční obchod má našlápnuto na další rekord

06.11.2019 Českému zahraničnímu obchodu se daří velmi dobře, a to i navzdory horší ekonomické výkonnosti našeho největšího exportního partnera, Německa, i celkovému zpomalování globální poptávky. Bilance zahraničního obchodu vykázala v září přebytek na úrovni 25,1 miliardy korun. Překonala tak nejen tržní očekávání, ale i náš optimistický odhad, který počítal s 21 miliardami korun. Celkový výsledek vylepšila především bilance s motorovými vozidly, kde byl přebytek v meziročním srovnání o 7,3 miliard korun vyšší. Rostl především vývoz automobilů. Vyšší bylo i saldo ostatních dopravních prostředků, zároveň se zmenšil deficit bilance ropy a zemního plynu. Ani Česká republika však vůči zpomalování globální poptávky nebude imunní na věky. To již pocítila například nošovická automobilka Hyundai. Ta na nižší poptávku ze zahraničí reagovala snížením výrobního plánu o 2,8 % a zavedením několika nevýrobních dní v měsíci. Nelze vyloučit, že do budoucna postihne stejný osud i další české automobilky.
img

Fed uškodil dolaru a pomohl dluhopisům. Akcie nadšení nepodlehly

31.10.2019 Včerejší zasedání Fedu potvrdilo zisky dluhopisů a přineslo jim ještě něco málo navíc. Dolaru pokles amerických výnosů nesvědčí a vede k jeho ztrátám na hlavních párech. Eurodolar se vyhoupl na 1,1160, kde se už konsoliduje poté, co se pokles výnosů dnes přenáší i do Evropy. Akcie přijaly informace spíše pozitivně, ale dnešní vývoj v Evropě moc přesvědčivý není, když se hlavní indexy pouze drží u včerejších hodnot.
img

Okénko trhu - útlum německého hospodářství se posouvá i do Q4

25.10.2019 Zkraje týdne to vypadalo, že Velká Británie by mohla už koncem měsíce opustit EU. Odchod k poslednímu říjnu se však neuskuteční, protože britští poslanci odmítli šibeniční termín tří dnů na prostudování všech ustanovení. Britský premiér B. Johnson proto nyní předpokládá ukončení legislativního procesu spojeného s brexitem do 8. listopadu a na 12. prosince navrhuje konání předčasných voleb. Vláda však podmiňuje více času na debatu o prováděcím zákoně schválením konání předčasných voleb. Hlasování o tomto návrhu je na programu sněmovny již v pondělí 28. října. Opozice oznámila, že se bude rozhodovat o podpoře vládního návrhu až pokud s odkladem brexitu bude souhlasit Evropská unie. Z dosavadních vyjádření unijních zástupců vyplývá, že by to neměl být problém. K vypsání předčasných voleb je však třeba dvou třetin poslanců, nakonec bude tedy záležet na opozičních labouristech, zda vládní návrh podpoří. Ačkoli bylo pro tentokrát nebezpečí tzv. tvrdého brexitu zažehnáno, nejistoty spojené s odchodem Británie z EU nás budou trápit nejspíše ještě příští rok.
img

Ranní nadhoz - Čína ve třetím čtvrtletí rostla nejpomaleji za 30 let

18.10.2019 Na včerejším summitu zástupci členských zemí EU podpořili novou dohodu o odchodu Británie z EU. Podle ní by mělo zboží na území Severního Irska nadále podléhat pravidlům EU a nevznikne tak pevninská hranice mezi Irskem a Severním Irskem, což bylo klíčové. Zítra ovšem britského premiéra B. Johnsona čeká mnohem důležitější hlasování britského parlamentu, který prozatím jakékoliv ujednané dohodě mezi premiérem (či premiérkou) a EU nebyl nakloněn.
img

Okénko trhu - Vyjednavači EU a Spojeného království nalezli shodu nad brexitem

17.10.2019 Vyjednavači Evropské unie a Spojeného království dnes nalezli shodu nad podobou brexitové dohody. Podle ní by mělo zboží na území Severního Irska nadále podléhat pravidlům EU a nevznikne tak pevninská hranice mezi Irskem a Severním Irskem, což bylo klíčové. V Severním Irsku ovšem bude platit celní režim Velké Británie, a budou se tak na něj vztahovat dohody o obchodních vztazích, které si s dalšími zeměmi vyjedná Londýn. Tím bude naplněna podmínka premiéra Johnsona, který sliboval kompletní převzetí kontroly nad obchodní politikou na celém britském území. Vzhledem k tomu, že Severní Irsko bude součástí evropského trhu, budou muset ovšem tamní úřady u každého zboží, které do něj bude přivezeno, určit, zda bude pokračovat dále do EU (a bude tedy procleno podle jejích pravidel) či zůstane ve Velké Británii (a podléhá tak britskému zdanění). Dohodu se podařilo nalézt i nad způsobem výběru daně z přidané hodnoty. Speciální režim, který má zavládnout v Severním Irsku, budou mít možnost tamní zvolení zástupci ukončit nejdříve čtyři roky poté, co vstoupí v platnost.
img

Ranní zpráva z FOREX trhu: Zápis ze zasedání Fedu napoví, jak reálné je další snížení sazeb

09.10.2019 Pozornost trhů dnes bude poutat zápis z posledního zasedání Fedu. Ten by mohl ukázat, jak reálná jsou tržní očekávání ohledně 1-2 snížení úrokových sazeb do konce letošního roku. Zajímavá bude i diskuze týkající se dalšího vývoje bilanční sumy. V regionu je dnes kalendář událostí prázdný.
img

Ranní nadhoz - bilance zahraničního obchodu překvapila, průmysl klesá

08.10.2019 Srpnová bilance zahraničního obchodu v národním pojetí skončila přebytkem 8,6 mld. Kč. Oproti stejnému měsíci loňského roku došlo ke zlepšení o 15,4 mld. Kč. Vzhledem k negativnímu ekonomickému vývoji v zahraničí nepřestává bilance tuzemského zahraničního obchodu pozitivně překvapovat. Pokud nedojde k naplnění zahraničních hrozeb (cla na evropské automobily, tvrdý brexit), odhadujeme letošní přebytek obchodní bilance na úrovni 120 mld. Kč.
img

Ranní zpráva z FOREX trhu: Data z amerického trhu práce rozhodnou o načasování dalšího snížení sazeb

04.10.2019 Jako každý první pátek v měsíci se dnes dočkáme klíčových statistik z amerického trhu práce, tentokráte za září. Data hodně napoví o tom, zda další snížení úrokových sazeb přijde již na konci tohoto měsíce či až v polovině prosince. Závěr dne pak přinese vystoupení prezidenta americké centrální banky J. Powella.
img

Evropské akcie začínají dobře, americká data rizikem pro odpolední obchodování

01.10.2019 Pondělní příděl nových informací, jež nebyly v řadě případů příznivé, zvládly finanční trhy vstřebat poměrně dobře. Dnes se na nás chystá řada nových dat, ale pozornost patří stále spíše spekulacím o budoucnosti obchodních vztahů mezi USA a Čínou. Momentálně převládá lehký optimismus o tom, že se situace už nezhorší a naopak se začneme blížit dohodě.
img

Trump bojující proti sesazení je pro trhy riziko. Akcie pod tlakem, dolar se drží

25.09.2019 Americký Kongres bude jednat o odvolání Donalda Trumpa. Demokraté ve Sněmovně reprezentantů se rozhodli spustit proces impeachmentu, na jehož konci může být sesazení prezidenta. K tomu ale s největší pravděpodobností nedojde, o co tedy jde?
img

Ranní nadhoz - Americký průmysl předčil očekávání

18.09.2019 Zářijový ZEW index očekávání vykázal znatelné zlepšení v Německu i v eurozóně. Evropský index se tak nyní drží na úrovni -22,4 bodu (z předchozích -43,6) a ten německý na -22,5 (z -44,1). Za zlepšením nálady investorů s největší pravděpodobností stojí přístup Evropské centrální banky, která demonstruje odhodlání stimulovat evropskou ekonomiku všemi prostředky a také zdánlivé uklidnění americko-čínských obchodních rozepří. Navzdory zářijovému zlepšení se ovšem index z dlouhodobého pohledu nadále nachází varovně nízko a podle dosavadních zkušeností z něj lze usuzovat, že ani ve čtvrtém kvartále tohoto roku se německá ekonomika k růstu nevrátí.
img

Ranní nadhoz - ECB ohlásila očekávaný stimulační balíček, německé výnosy méně záporné

13.09.2019 Rada Evropské centrální banky na včerejším zasedání v souladu s očekáváními trhu snížila depozitní sazbu o 10 bazických bodů na -0,50 %, ostatní základní sazby zůstaly zachovány. Depozitní sazba se má udržet na „této nebo nižší“ úrovni, dokud se evropská inflace nepřiblíží cíli (lehce pod 2 %). Stimulační balíček dále obsahuje odstupňování depozitní sazby na dvě různé úrovně. ECB zároveň odstartovala další kolo kvantitativního uvolňování. Plán zahrnuje nákupy aktiv v hodnotě 20 mld. eur od listopadu. Poslední složkou nového balíčku pak bude spuštění programu TLTRO-III s úrokovou sazbou sníženou o 10 bazických bodů oproti původně plánovanému nastavení.
img

Okénko trhu - ECB představila stimulační balíček

12.09.2019 Rada Evropské centrální banky na dnešním zasedání schválila stimulační balíček na podporu evropské ekonomiky. V souladu s očekáváními trhu snížila depozitní sazbu o 10 bazických bodů na -0,50 %, ostatní základní sazby zůstaly zachovány. Depozitní sazba se má udržet na „této nebo nižší“ úrovni až do doby, kdy se evropská inflace přiblíží cíli, který se nachází lehce pod 2 %. Balíček dále obsahuje odstupňování depozitní sazby na dvě různé úrovně. Část likvidity uložené u centrální banky tak nově nebude úročena záporným úrokem, nýbrž sazbou 0 %. Tento krok má ulevit komerčním bankám eurozóny, které v tuto chvíli trpí povinností platit za vlastní přebytečné peníze. ECB zároveň odstartovala další kolo kvantitativního uvolňování. Plán zahrnuje nákupy aktiv v hodnotě EUR 20 mld. měsíčně počínaje letošním listopadem, bez specifikace jeho trvání. Předpokládá se, že by program měl být ukončen před začátkem příštího cyklu zvyšování sazeb ECB. Prezident Draghi na tiskové konferenci odmítl upřesnit, na jaké dluhopisy se banka při nákupech bude zaměřovat s tím, že bude jejich struktura analogická k předchozím kolům uvolňování. Poslední složkou nového balíčku pak bude spuštění programu TLTRO-III s úrokovou sazbou sníženou o 10 bazických bodů oproti původně plánovanému nastavení.
img

Rozbřesk: Podaří se dnes ECB nezklamat?

12.09.2019 Mario Draghi na dnešním zasedání ECB nebude mít vůbec jednoduchou roli. Ve světle startující německé recese a nejistoty spojené s brexitem od něj trhy budou čekat velký balík opatření. To ostatně slíbil na svém vystoupení v Sintře a později jeho závazek potvrdil hlavní ekonom ECB Oli Rehn. Problém může být v tom, že řadě národních centrálních bankéřů má se nazamlouvá restart politiky kvantitativního uvolňování (QE). Proti se se vyjádřili centrální bankéři z Německa, Rakouska, Nizozemí, ale zdrženlivý postoj zaujal i Villeroy z francouzské centrální banky. Hlavní otázka tedy zní, jak velký nakonec bude stimulační balík a bude v něm QE?
img

Market Alert: Co očekávat od čtvrtečního zasedání ECB?

11.09.2019 Čtvrteční zasedání ECB je jednou z nejvíce očekávaných událostí tohoto roku na finančních trzích. Banka by měla odpovědět na zpomalující evropskou ekonomiku a tržní očekávání jsou vysoká. V této analýze se podíváme na možné scénáře a dopad na dva hlavní dotčené trhy. DE30 a EURUSD.
img

EUR / USD – 10. 9. 2019

10.09.2019 Euro se obchodovalo v úzkém pásmu – nicméně stále na pozitivní trajektorii, protože investoři se zdrželi větších pohybů před klíčovým zasedáním Evropské centrální banky (čtvrtek), na kterém se očekává, že ECB uvolní měnovou politiku. Tržní očekávání (-10 bpc, resp. -20bpc) však neodpovídají hlasům, které zaznívají z ECB. Zdá se, že ne všichni bankéři preferují QE a další expansivní nástroje).
img

Čekání na nový impuls a příprava na ECB. Akcie v červeném, dluhopisy s mírnou změnou

10.09.2019 Po nevýrazném včerejšku se hlavní akciové trhy v Evropě shodují na poklesu, třebaže není příliš velký. Index Stoxx Euro 600 klesá o 0,4 procenta. Dluhopisové výnosy v Evropě dál rostou, ovšem už pouze mírně. V případě amerických Treasuries pak sledujeme drobný pokles výnosů. Zlato propadlo pod hranici 1500 dolarů, zatímco ropa vyšší pozice drží a ještě nepatrně stoupá.
img

Ranní nadhoz finančních trhů 10.9.2019

10.09.2019 Podíl nezaměstnaných osob podle metodiky MPSV byl v srpnu 2,7 %, což je stejně jako v červenci. Celkový počet nezaměstnaných poklesl mírně pod 205 tisíc, zároveň se počet volných pracovních míst dále zvýšil o více než čtyři tisíce a poprvé překročil 350 tisíc. Tento nesoulad odráží přetrvávající napjatou situaci na trhu práce. Náš předchozí odhad průměrné letošní nezaměstnanosti na úrovni 3,1 % tak bude revidován na ještě nižší úrovně.
img

Okénko trhu - ECB přistoupí k dalšímu uvolnění měnové politiky

09.09.2019 Podíl nezaměstnaných osob podle metodiky MPSV byl v srpnu 2,7 %, což je stejně jako v červenci. Celkový počet nezaměstnaných lehce poklesl pod 205 tisíc, zároveň se počet volných pracovních míst dále zvýšil o více než čtyři tisíce a poprvé překročil 350 tisíc. Tento nesoulad odráží přetrvávající napjatou situaci na trhu práce. Vrchol hospodářského cyklu již máme za sebou a v ekonomice začínáme pozorovat známky postupného zpomalování. Ty jsou patrné zejména v průmyslu u exportně orientovaných podniků, které jsou nejvíce vystaveni ochabující zahraniční poptávce. Naopak domácí poptávka zůstává silná, což se projevuje nedostatkem pracovní síly v terciálním sektoru. Náš předchozí odhad průměrné letošní nezaměstnanosti na úrovni 3,1 % tak bude revidován na ještě nižší úrovně.
img

Ranní nadhoz finančních trhů 21.8.2019

21.08.2019 Včera ve večerních hodinách přijal italský prezident S. Mattarella demisi premiér G. Conteho a pověřil ho vedením dočasné vlády. Pokud se strany nedomluví na nové koalici, případně pokud stávající koalice (Liga, Hnutí pěti hvězd) nenajdou znovu společnou řeč, hrozí předčasné volby. Rozpad vlády přitom může ohrozit nyní probíhající jednání s EU ohledně rozpočtu na příští rok.
img

Ranní zpráva z akciového trhu 14.8.2019

14.08.2019 Americké akciové indexy uzavřely včerejší obchodování v zisku. Průmyslový Dow Jones posílil o 1,4 %, S&P 500 vzrostl o 1,5 % a technologický Nasdaq si připsal 2 % hodnoty. V rámci S&P 500 se dařilo všem sektorům, přičemž nejvyšší zisk zaznamenaly technologické společnosti, a to 2,5 %. V čele jejich růstu stála firma Apple se ziskem 4,2 %, čímž reagovala na odložení uvalení cel na čínské zboží o více jak tři měsíce na 15. prosince a úplné vyjmutí některých produktů z balíku zboží v hodnotě přes 300 mld. USD. Tímto opět roste naděje v očích investorů na pozitivní řešení obchodní války mezi oběma zeměmi.
img

Ranní nadhoz finančních trhů 7.8.2019

07.08.2019 Tuzemská červnová průmyslová výroba poklesla v porovnání s květnem o 2,8 %, oproti stejnému měsíci předchozího roku se snížila o 3,8 %. Výroba osobních dopravních prostředků v červnu poklesla téměř o 4 %. Průmyslová produkce bude i nadále ovlivňována nepříznivou ekonomickou situací u našich hlavních obchodních partnerů v čele s Německem. V průměru za celý rok 2019 očekáváme, že dynamika průmyslové výroby bude podstatně nižší než v loňském roce, pouze mírně nad jedním procentem.
img

Okénko finančního trhu 6.8.2019

06.08.2019 Červnová průmyslová výroba poklesla v porovnání s květnem o 2,8 %, oproti stejnému měsíci předchozího roku se snížila o 3,8 %. Hluboký meziroční pokles byl částečně ovlivněn vyšší srovnávací základnou loňského roku. Produkce se snížila ve většině odvětví, výjimkou byla jen produkce počítačů, pryžových a plastových výrobků a farmacie. Výroba osobních dopravních prostředků v červnu poklesla téměř o 4 %. Tuzemská průmyslová produkce bude i nadále ovlivňována nepříznivou ekonomickou situací u našich hlavních obchodních partnerů v čele s Německem. To dokládá i téměř desetiprocentní pokles nových zakázek, přitom zakázky ze zahraničí poklesly o 11,3 %. Navíc současné vyhrocení obchodního konfliktu mezi USA a Čínou ještě více podkope globální obchod a přes německé firmy dopadne i na české dodavatele. V průměru za celý rok 2019 očekáváme, že dynamika průmyslové výroby bude podstatně nižší než v loňském roce, pouze mírně nad jedním procentem.
img

Okénko finančního trhu 5.8.2019

05.08.2019 Obchodní válka mezi USA a Čínou se vyhrocuje. Poté, co americký prezident D. Trump minulý týden uvalil s účinností od 1. září desetiprocentní clo na čínské zboží v hodnotě 300 miliard USD, přispěchala s odvetnými opatřeními i Čína. Peking v pondělí uměle oslabil domácí měnu jüan. Její kurz se tak dostal na nejnižší hodnotu za více než deset let a prolomil politicky citlivou úroveň sedm jüanů za dolar. Čína tak v obchodní válce s Washingtonem využívá strategii podpory exportu prostřednictvím devalvace vlastní měny, za kterou byla v minulosti mnohokrát kritizována a to i od amerického prezidenta. Zároveň Peking požádal státní společnosti, aby pozastavily dovoz zemědělských produktů z USA. Nejvíce šokující ovšem je, že D. Trump přistoupil k zavedení cel jen krátce poté, co obě strany obnovily jednání na nové obchodní dohodě, která by měla zastavit obchodní válku. Naděje na její uzavření se tak dále snižuje. Současný vývoj přináší ještě více nejistot na finanční trhy a ohrožuje globální ekonomický růst. V reakci na tyto události akcie v Asii klesly a investoři upřednostnili japonský jen. Kurz dolaru během dneška ztratil zhruba 0,5 %, aktuální hodnota se dostala až na EUR/USD 1,117.
img

Akcie se zbavují ztrát a americká křivka prohlubuje inverzi

01.08.2019 Včerejší zprávy z Fedu byly pro trhy překvapivě málo holubičí, což odnesly akcie. Dnes ale přichází velký obrat a Wall Street už smazala většinu včerejších ztrát. Mezitím vykazuje mírný růst většina Evropy, která ovšem nemusí nahrazovat včerejšek. Otřepat se akciím pomáhá pozitivně se vyvíjející výsledková sezóna.
img

Trhy by měly zklamání z Fedu překonat, rizikem je však ISM a pro libru zasedání BoE

01.08.2019 Americký Fed včera přinesl akciím ztráty a dolaru pomohl k ziskům. Sice snížil sazby o očekávaných 25 bazických bodů, ale hlavním poselstvím je, že nejde o začátek cyklu uvolňování politiky. Další pokles sazeb není vyloučen, ale rozhodně ho předseda Powell ani nepřislíbil, a to zřejmě i kvůli dvěma kolegům, kteří se vyslovili proti snižování. V podstatě tak zůstáváme u politiky určované hlavně nově příchozími daty. Dopad na dluhopisové trhy tlumilo okamžité ukončení QT, tedy odprodejů dluhopisů z bilance. Na druhou stranu tento krok spolu menší ochotou snižovat sazby bude tlačit výnosovou křivku do inverze.
img

Ranní zpráva z akciového trhu 1.8.2019

01.08.2019 Americký akciový trh uzavřel včerejší obchodování se ztrátami. Indexy Dow Jones a Nasdaq shodně odepsaly 1,2 % hodnoty a S&P 500 klesl o 1,1 %. V rámci širšího indexu S&P 500 se nedařilo ani jednomu sektoru. Nejhlubších ztrát ve výši 2 % dosáhli výrobci nezbytného zboží následovaní zpracovateli komodit s poklesem o 1,5 %.
img

Rozbřesk: Fed snížil úroky “jen” o čtvrt bodu, koruna před zasedáním ČNB pod tlakem

01.08.2019 Americká centrální banka ignorovala apely prezidenta Trumpa, aby snížila oficiální úrokovou sazbu o pořádný kus, a zredukovala ji “jen” o čtvrt procentního bodu. Fed sice zároveň s okamžitou platností ukončil restriktivní prodeje dluhopisů ze své bilance, avšak tento ekonomice a trhům nápomocný krok kompenzuje pohled strukturu hlasování členů FOMC. Dva jestřábi hlasovali pro ponechání úrokových sazeb beze změny a nenašel se nikdo, kdo by zvedl ruku pro snížení o 50 bazických bodů, což si před zasedáním přála nemalá část trhu.
img

Pesimismus a obavy investorů ohledně růstu světové ekonomiky jsou přehnané, předpovídá HSBC Global Asset Management

31.07.2019 Od počátku roku 2019 prošly investiční trhy silným oživením. Jednou z klíčových událostí pro investory byla změna politiky centrálních bank, které se v čele s americkým Fedem začaly přiklánět k příznivějšímu postoji. Spotřebitelé a podniky tak získali přístup k dostupnějším úvěrům, což podpořilo hospodářský růst. HSBC Global Asset Management zveřejnila pololetní investiční výhled na zbytek roku 2019.
img

Okénko finančního trhu 29.7.2019

29.07.2019 Tento týden proběhne důležité zasedání Fedu, na kterém očekáváme první snížení základní úrokové sazby po více než deseti letech, a to o 25 bazických bodů. Přitom dosavadní data z americké ekonomiky příliš přesvědčivě ke snížení sazeb nevybízí. Předběžný odhad hrubého domácího produktu za druhý kvartál zaznamenal pokles na 2,1 % (anualizovaně mezikvartálně), což je ovšem nadále solidní tempo růstu, které předčilo tržní očekávání. Také sentiment, ať už ve službách nebo v průmyslu, i nadále zůstává silný. To by měl potvrdit také ISM index ve výrobě, který bude zveřejněn ve čtvrtek, tedy den po zasedání Fedu. Měl by ukázat mírné zlepšení sentimentu amerických průmyslníků.
img

Ranní nadhoz finančních trhů 26.7.2019

26.07.2019 Německý index IFO zaznamenal další propad. Hodnocení podnikatelského prostředí v červenci dosáhlo hodnoty 95,7 (pokles o 1,7 bodu). Na snížení celkového indexu se podílelo zhoršené známkování současných podmínek, ovšem ještě výrazněji se do něj promítl výhled Němců do blízké budoucnosti, který dopadl nejhůře od konce roku 2009.
img

Ranní zpráva z akciového trhu 23.7.2019

23.07.2019 Americký akciový trh uzavřel včerejší obchodování se ziskem. Index S&P 500 si polepšil o 0,3 %, Dow Jones získal 0,1 % a technologický Nasdaq vzrostl o 0,7 %. V rámci širšího indexu S&P 500 se nejlépe vedlo technologickým firmám (+1,2 %). Na opačné straně spektra se nacházeli především výrobci nezbytného zboží se ztrátou 0,5 %.
img

Okénko finančního trhu 19.7.2019

19.07.2019 Newyorský Fed narychlo vydal prohlášení, ve kterém se snažil zklidnit reakci trhů na včerejší vystoupení svého prezidenta Johna Williamse. Ten ve svém proslovu zmínil, že Fed by měl již v předstihu reagovat na stav ekonomiky, ještě dříve než dojde k přílišnému zhoršení situace. Podle tohoto následného prohlášení Fedu se jednalo pouze o akademickou řeč k výročí 20 let výzkumu bez jakékoli spojitosti s nejbližším zasedáním centrálních bankéřů, které je plánováno na 31. července. V podobném duchu se včera vyjádřil i místopředseda Fedu Richard Clarida pro stanici FBN, když zmínil potřebu rychle jednat podle toho, kam ekonomika směřuje. I přesto, že obě prohlášení pouze navazovala na vyjádření šéfa Fedu J. Powella z minulého týdne, trhy si vše vyložily jako volání po brzkém a hlubším snížení úrokových sazeb. Vzápětí se začaly rychle přehodnocovat tržní očekávání ohledně dalšího pohybu sazeb. Pravděpodobnost poklesu klíčové úrokové sazby o 50 bazických bodů poskočila až nad 40 %, naopak pravděpodobnost, že sazby půjdou dolů o 25 bodů, která ještě na počátku tohoto týdne dosahovala k 80 %, poklesla. Kurz dolaru okamžitě oslabil o více než půl procenta a dostal se až nad úroveň EUR/USD 1,127. Během dnešního dne se však kurz vrátil zpět ke hladinám 1,123. Předpoklady o nižších amerických sazbách pomohly naopak koruně. Ta včera v podvečer posílila až na hranici EUR/CZK 25,55, kde se přibližně pohybuje i během dneška. Stejně se chovaly i ostatní měny regionu.
img

Forex: Je americký dolar silný, nebo není?

18.07.2019 Donaldu Trumpovi leží v žaludku silný dolar. Ve svém ochranářském tažení neváhá označovat obchodní partnery za měnové manipulátory, kteří uměle oslabují své měny a americké producenty tak znevýhodňují. Je americká měna ale opravdu příliš silná, a pokud ano, má americký prezident v ruce nástroje, jak to změnit?
img

Okénko finančního trhu 12.7.2019

12.07.2019 Průmyslová produkce v eurozóně vzrostla v květnu meziměsíčně o 0,9 %, což výrazně překonalo tržní očekávání odhadující růst jen lehce kladný. Revidován mírně směrem nahoru byl i ukazatel za duben. V meziročním srovnání však produkce nadále zůstává v poklesu o 0,5 %. Květnové zlepšení bylo dáno vyšším růstem výroby ve Francii a Irsku a na rozdíl od dubna pozitivními příspěvky z Německa a Itálie. Z hlediska užití rostla produkce u všech částí s výjimkou zboží pro mezispotřebu. I přes pozitivní údaje zůstává průmyslová produkce v prvních dvou měsících druhého kvartálu pod úrovní prvního čtvrtletí. Ani vyhlídky na červen a následující měsíce nejsou příliš příznivé. Sentiment v průmyslu zůstává nadále velmi nízký, což dokládá nízká úroveň průmyslových objednávek i předstihové indikátory např. PMI či další z dílny Evropské komise. Tato situace do značné míry souvisí s riziky zavedení protekcionistických opatření ze strany USA i nejistotami okolo Brexitu. I přes naznačené zlepšení průmyslové výroby tak HDP eurozóny ve druhém čtvrtletí zaostane za růstem z počátku roku.
img

Ranní zpráva z FOREX trhu: Americká inflace nezrychluje, česká zpomaluje

11.07.2019 Prezident amerického Fedu dnes bude pokračovat ve svém projevu před americkým Kongresem. Jeho včerejší holubičí prohlášení podpoří dnešní statistika americké inflace, která zůstane pod cílem Fedu. Spotřebitelská inflace bude zveřejněna i u nás. Počítáme, že ceny meziměsíčně zůstanou nezměněny a meziroční inflace zpomalí.
img

Okénko finančního trhu 9.7.2019

09.07.2019 Česká míra nezaměstnanosti si i v červnu podle očekávání udržela rekordně nízkou úroveň 2,6 %. Pracovní síly se firmám i nadále nedostává a počet volných pracovních míst evidovaných úřady práce výrazně převyšuje počet uchazečů, kterých na každou volnou pozici připadá pouze 0,57. Dlouho vyhlížené ochlazení trhu práce se tak stále nedostavilo, může k němu ale dojít již v příštím měsíci, kdy do statistik vstoupí letošní vlna absolventů. K dramatickému obratu se ovšem podle nás neschyluje, nezaměstnanost v letošním roce poroste jen mírně a úměrně tomu bude pokračovat i tlak na růst mezd.
img

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed v hledáčku investorů

08.07.2019 Solidní data z červnového trhu práce v USA otřásla agresivními očekáváními na snižování úrokových sazeb. Tento týden se tak bude pozornost investorů upírat k americkým centrálním bankéřům, kterých se s projevy na veřejnosti objeví minimálně devět včetně prezidenta FOMC J. Powella. Ten hned dvakrát promluví před Kongresem. Kromě toho bude zveřejněn zápis z posledního jednání FOMC. Trh je přesvědčen o tom, že na nadcházejících zasedání Fedu půjdou dolarové sazby o 25 bb níže. K názoru uvolnit měnovou politiku eurozóny se podle guvernéra ECB přihlásilo na posledním jednání hned několik centrálních bankéřů. Detaily toho zasedání přinese čtvrteční zveřejnění zápisu.
C:\fakepath\TOP5-03072019-LV-9.jpg

5 událostí, které dnes stojí za pozornost

03.07.2019 1) Většina asijských akciových trhů dnes uzavřela v červených číslech, když je dolů stáhly obavy stran americké obchodní politiky. Náladu na trzích ovlivňuje zejména pondělní rozhodnutí uvalit cla na dovoz zboží z EU v hodnotě zhruba 4 miliard EUR.
img

Ranní nadhoz finančních trhů 2.7.2019

02.07.2019 Český index nákupních manažerů ve výrobě v květnu dále poklesl až na hodnotu 45,9 bodu, tj. na desetileté minimum. Průmyslové podniky pociťují zejména výrazné poklesy objednávek, což směrem do budoucna bude znamenat další snižování produkce. Podniky vnímají nejistoty spojené především s ekonomickým vývojem v zahraničí. Dohoda amerického a čínského prezidenta, že se „dohodnou“, jen zmírnila, nesmazala, nejistotu zahalující budoucí vývoj obchodních vztahů.
C:\fakepath\ceskakoruna.jpg

Koruna před rozhodnutím ČNB dál posílila

26.06.2019 Česká měna dnes před rozhodnutím České národní banky o sazbách dále posiluje vůči euru. Ráno zpevnila proti úternímu závěru o tři haléře na 25,48 Kč/EUR, hodinu před polednem část zisků ztratila a obchodovala se za 25,50 Kč/EUR. Euro tak lze nyní nakoupit za koruny nejlevněji od loňského září. Vyplývá to z informací webu Patria Online. ČNB zveřejní rozhodnutí o sazbách ve 13:00.
img

Dolaru pomohl komentář z Fedu, koruna na informace z ČNB čeká u 25,50

26.06.2019 Zprávy z posledních hodin se týkaly kromě jiného i dvou zásadních témat pro světové trhy: politiky Fedu a schůzky G20. Na jednu stranu Spojené státy projevily naději na obnovení obchodních rozhovorů s Čínou, čímž nám trochu roste pravděpodobnost, že by takový mohl být i výsledek schůzky obou prezidentů. Právě obnovení jednání je nyní preferovaný scénář; o moc víc asi čekat nejde.
img

Ranní zpráva z FOREX trhu: Američtí centrální bankéři pouze pomalu dohánějí tržní očekávání

20.06.2019 Letos patrné zlepšování spotřebitelské důvěry v eurozóně díky zlepšující se situaci na trhu práce již zřejmě v červnových číslech neuvidíme. Evropští spotřebitelé vnímají eskalaci obchodních válek a negativní dopad na dynamiku evropského hospodářství. Zhoršení nálady průmyslníků je patrné i na druhé straně Atlantiku, což potvrdí červnový výhled podnikatelů z okolí Philadelphie. Trh práce v USA ale zůstává i nadále robustní.
img

Ranní zpráva z FOREX trhu: Nová prognóza Fedu může ukázat na preventivní snížení sazeb

19.06.2019 Ostře sledovanou událostí dnešního dne bude zasedání americké centrální banky. Ta sice ponechá sazby beze změny, zveřejní ale svoji novou prognózu. Trhy bude především zajímat, jak to Fed vidí s úrokovými sazbami a zda tržní očekávání 2-3 snížení sazeb do konce letošního roku jsou reálná.
img

Opční program manažerů ČEZ by se měl do konce roku zcela změnit

19.06.2019 Americký akciový trh uzavřel včerejší obchodování se ziskem. Indexy Dow Jones a Nasdaq si shodně polepšily o 1,4 % a S&P 500 vzrostl o 1 %. V rámci širšího indexu S&P 500 se nejlépe vedlo průmyslovým podnikům (+1,9 %) následovaným technologickými firmami (+1,7 %). Protipólem jim byli především výrobci nezbytného zboží se ztrátou 0,6 %. Včera na trzích rezonovala dvojice pozitivních událostí. Tou první je očekávání investorů ohledně závěrů zasedání Fedu, které dnes končí. S velkou pravděpodobností zástupci Fedu naznačí ve svém výhledu možnosti snižování úrokových sazeb již v letošním roce. Druhou pozitivní zprávou bylo ohlášení amerického prezidenta Donalda Trumpa a jeho čínského protějšku Xi Jinpinga po jejich včerejším telefonátu, že dnes začíná další kolo obchodních jednání mezi oběma velmocemi. Po delší odmlce a vyhrocování vztahů se prezidenti dohodli na tom, že je zapotřebí ukončit hašteření a přistoupit k řešení obchodní války. Zvyšují se tak naděje na teoretické ukončení obchodního sporu po vzájemné schůzce na summitu zemí G20 na konci června.
img

Posilování koruny výrazně zpomalilo

17.06.2019 Po předminulém týdnu, kdy koruna vůči euru posílila o celý procentní bod, se ten uplynulý týden nesl v podstatně klidnějším duchu. Z počáteční úrovně 25,62 EUR/CZK se sice dostala na dnešních zhruba 25,56, nicméně to představuje pohyb jen o zhruba 0,23 procenta a z větší části se na tom nepodílely specificky české vlivy.
img

Ranní nadhoz finančních trhů 13.6.2019

13.06.2019 Růst spotřebitelských cen ve spojených státech zaostal za očekáváním. V květnu vzrostla jádrová složka cen (bez potravin a pohonných hmot) meziměsíčně pouze o jednu desetinu, stejně jako v předchozích třech měsících. Meziroční dynamika celkové inflace poklesla na 1,8 %, desetinu ztratila i jádrová inflace, když dosáhla 2 %. Nižší hodnoty inflace následovaly po pátečních horších datech z trhu práce a podpořily tak spekulace investorů na snížení základních úrokových sazeb.
img

Okénko finančního trhu 11.6.2019

11.06.2019 Růst českých spotřebitelských cen v květnu dosáhl meziroční hodnoty 2,9 %, čímž předčil tržní očekávání o 2 desetiny procentního bodu. Zdražování bylo poháněno hlavně cenami potravin, pohonných hmot a služeb. Současná míra inflace je jen těsně pod horní hranicí tolerančního pásma inflačního cíle České národní banky a zároveň překonala její vlastní prognózu. Razantní obrat v politice ČNB v reakci na aktuální data ovšem neočekáváme. Pro zbytek tohoto roku by inflační tlaky měly oslabovat z důvodu zpomalování ekonomik hlavních českých obchodních partnerů a podobně i domácí poptávka, dosud poháněná rapidním růstem mezd a prakticky nulovou nezaměstnaností, by měla zvolnit svou dynamiku. Trhy aktuální údaje o inflaci též přijaly s klidem, když nedošlo k významnějšímu pohybu u kurzu koruny ani výnosů českých dluhopisů.
img

Ranní nadhoz finančních trhů 11.6.2019

11.06.2019 Podíl nezaměstnaných osob podle očekávání v květnu dále poklesl na 2,6 %. Počet nezaměstnaných se oproti dubnu snížil na cca 200 tisíc, naopak počet volných pracovních míst dále narostl na více než 346. Zvyšující se rozdíl mezi nabídkou a poptávkou ukazuje, že napětí na tuzemském trhu práce dále narůstá, a to i přes zpomalování zahraničního ekonomického růstu a další rizika v podobě obchodních válek či brexitu.
img

Okénko finančního trhu 10.6.2019

10.06.2019 Podíl nezaměstnaných osob podle očekávání v květnu dále poklesl na 2,6 %. Jedná se o historicky nejnižší hodnotu, která byla na tuzemském trhu práce naměřena. Počet nezaměstnaných se oproti dubnu snížil na cca 200 tisíc, naopak počet volných pracovních míst dále narostl na více než 346. Na jednoho uchazeče tak připadá 1,7 volného pracovního místa. Zvyšující se rozdíl mezi nabídkou a poptávkou ukazuje, že napětí na tuzemském trhu práce dále narůstá, a to i přes zpomalování zahraničního ekonomického růstu a další rizika v podobě obchodních válek či brexitu. Během léta by se měl podíl nezaměstnaných osob lehce zvýšit vlivem sezónního přílivu čerstvých absolventů na trh práce. Nicméně pro vysátý trh práce to bude jen mírné zchlazení a ve zbytku roku by se měla nezaměstnanost nadále pohybovat na rekordně nízkých úrovních v blízkosti tří procent. Nedostatek pracovníků bude i nadále vyvíjet tlak na růst mezd, které si i v letošním roce udrží svižnou dynamiku na úrovni 7 %. To napovídá již výsledek za první čtvrtletí, kdy průměrná nominální mzda v ČR vzrostla o 7,4 %, podle měsíčních údajů se v průmyslu v dubnu zvedla dokonce o 8,4 %.
img

Okénko finančního trhu 7.6.2019

07.06.2019 Německá centrální banka snížila odhad letošního růstu tamní ekonomiky na 0,6 %. Za zhoršením předchozí prosincové prognózy o 1 p.b. stojí zejména postupně se snižující globální poptávka. Právě její dostatečná úroveň je pro německou exportně orientovanou ekonomiku zásadní. Potíže tamního průmyslu, které pozorujeme již od druhé poloviny loňského roku, ovlivňují prostřednictvím blízkých obchodních vazeb i ekonomickou situaci v tuzemsku. Stejnou prognózu růstu hospodářství má i německá obchodní komora a německá vláda počítá dokonce s ještě o desetinu nižší hodnotou. Během posledních dnů však přibývají další zprávy potvrzující negativní výhled německého hospodářství. Německý export v dubnu poklesl o 3,7 %, což byl nejvyšší propad od roku 2015. Rovněž dnes zveřejněná průmyslová výroba za duben zaznamenala výrazný meziměsíční propad o 1,9 %. Tato hodnota značně předčila již tak negativní tržní očekávání a rozptýlila i naději na zlepšení ekonomické situace ve druhém čtvrtletí. Průmysl by musel ve zbývající dvou měsících vykázat výrazně lepší výsledky, aby pozitivně přispěl k růstu HDP. Poslední předstihové ukazatele však naznačují určitou stabilizaci podnikatelského sentimentu a rovněž zakázky za květen zaznamenaly nárůst již druhý měsíc v řadě. Ukazují i na vyšší růst produkce v automobilovém sektoru.
img

Šéf Fedu Powell svými komentáři nakopnul trhy k růstu

05.06.2019 Americký akciový trh uzavřel včerejší obchodování se solidními zisky. Indexy Dow Jones a S&P 500 si shodně polepšily o 2,1 % a technologický Nasdaq vzrostl o 2,7 %. V rámci širšího indexu S&P 500 se dařilo téměř všem sektorům s výjimkou realitních developerů (-0,6 %). Nejlépe včerejší seanci zakončily technologické firmy se ziskem 3,3 %. Americké akciové trhy měly včera hned dva hlavní důvody silného růstu. Tím prvním bylo vystoupení šéfa Fedu, Jeroma Powella, při zahájení dvoudenní konference. Ten řekl, že Fed detailně sleduje aktuální dění ve světě a i navzdory současnému negativnímu vývoji v obchodní válce s Čínou je Fed připraven jednat tak, aby udržel expanzi ekonomiky. Druhou pozitivní událostí byla návštěva amerického prezidenta Donalda Trumpa ve Velké Británii. Ten v průběhu tiskové konference prohlásil, že případná obchodní dohoda mezi oběma zeměmi by měla „ohromný potenciál“. V podobném duchu zněla i slova britské premiérky Theresy May. Pomyslnou třešničkou na dortu pak bylo oznámení šéfa společnosti Apple Tima Cooka, že Čína nijak neomezuje produkci jeho společnosti. Stejně tak ani žádné restrikce neočekává v budoucnu vzhledem k velmi dobrým vzájemným vztahům. V reakci na to vystřelila hodnota akcií Apple o 3,7 %.
img

Ranní zpráva z FOREX trhu: Data z amerického trhu práce čeká korekce

05.06.2019 Dnes bude pokračovat konference americké centrální banky v Chicagu. Trh bude napjatě sledovat jakékoli indicie, zda tržní očekávání dvojího snížení úrokových sazeb do konce letošního roku jsou reálná. Data z amerického trhu práce přinesou korekci výrazných růstů z minulých dvou měsíců. Evropský PMI by se mohl dočkat revize směrem nahoru. Čeští maloobchodníci by si díky Velikonocům měli v dubnu polepšit.
img

Ranní nadhoz finančních trhů 4.6.2019

04.06.2019 Trh začal očekávat, že švýcarské úrokové sazby, které jsou již nyní světově nejnižší, se budou ještě snižovat. Důvodem je stále posilující švýcarský frank – za poslední měsíc o 2 %. Trh tedy dává 50 % šanci na jedno snížení sazeb o 25 bazických bodů do března 2020. Uvolnění měnové politiky trh očekává také od amerického Fedu a ECB. Sázky na snižování sazeb Fedu od začátku týdne sílí. A možnost pohybu evropských sazeb by mohla být vyjasněna na čtvrtečním měnověpolitickém zasedání ECB.
img

Okénko finančního trhu 3.6.2019

03.06.2019 Státní rozpočet ČR za prvních pět měsíců roku vykázal schodek 50,9 mld. Kč. Jedná se o nejhorší výsledek od roku 2012 a zároveň jde již nyní o částku, která převyšuje deficit plánovaný pro celý letošní rok. Zatímco výdaje státu se meziročně zvýšily o více než 11 %, primárně vlivem zvýšení důchodů a neinvestičních transferů, příjmy narostly pouze o zhruba 7 %. Oproti plánu zaostává výběr daní, což je dobře vidět např. na příjmech z příspěvků na sociální zabezpečení, kde již nyní chybí přibližně 5 mld. Kč. Ekonomika tak zřejmě zpomaluje výrazněji, než rozpočet přepokládal. Na investiční výdaje bylo za prvních pět měsíců roku vynaloženo pouze asi 26 % prostředků alokovaných pro tento rok a jejich tempo tak zaostává za očekáváním.
img

Okénko finančního trhu 29.5.2019

29.05.2019 Včerejší data o spotřebitelské důvěře v USA překonala tržní očekávání, když za květen vykázala hodnotu 134,1, tedy meziměsíční nárůst o téměř 5 bodů. Američtí spotřebitelé hodnotí současnou ekonomickou situaci nejlépe za posledních 18 let a jejich očekávání budoucího vývoje jsou nejoptimističtější za posledního půl roku. Za tímto nadšením s největší pravděpodobností stojí situace na americkém trhu práce, který vykazuje nejnižší nezaměstnanost od roku 2014 a stabilní růst mezd. Američtí spotřebitelé si toho jsou evidentně vědomi – rozdíl mezi počtem těch, kteří považují pracovní uplatnění za snadno sehnatelné a těch, kteří to vidí opačně, je největší od roku 2000. Pro blízkou budoucnost americké ekonomiky se jedná o dobré zprávy, když podle průzkumu její domácnosti plánují dále navyšovat svou nákupní aktivitu. V opačném směru ovšem v příštích měsících může začít působit nedávné zvýšení cel na čínské zboží, jejichž tíhu zčásti pocítí právě i američtí spotřebitelé.
img

Ranní nadhoz finančních trhů 29.5.2019

29.05.2019 Včerejší data o spotřebitelské důvěře v USA překonala tržní očekávání, když za květen vykázala hodnotu 134,1, tedy meziměsíční nárůst o téměř 5 bodů. Američtí spotřebitelé hodnotí současnou ekonomickou situaci nejlépe za posledních 18 let a jejich očekávání budoucího vývoje jsou nejoptimističtější za posledního půl roku. Za tímto nadšením s největší pravděpodobností stojí situace na americkém trhu práce, který vykazuje nejnižší nezaměstnanost od roku 2014 a stabilní růst mezd.
img

Ekonomický kalendář: Dnes převáží data z Evropy

14.05.2019 Čína včera přišla s odvetnými cly na americké zboží, což výrazně zvýšilo rizikovou averzi a poslalo akciové trhy do negativního teritoria. Zároveň lze očekávat, že toto téma bude na trzích dále rezonovat. Obchodníci by ovšem neměli zapomínat ani na další fundamenty, které v kontextu čísel ukazují, jak je na tom reálná ekonomika.
img

Na jakém měnovém páru prodávat americký dolar?

13.05.2019 Konsenzus pro další pohyb úrokových sazeb ve Spojených státech vyznívá jasně pro jejich snížení. Páteční report o spotřebitelské inflaci tento trend jen potvrdil, když přišla slabší než očekávaná data. Americká centrální banka se tedy nemusí bát přestřelení inflačního cíle. Množí se tak komentáře a spekulace, které tvrdí, že dolar je na nynějších úrovních příliš vysoko vzhledem k tomu, že cyklus utahování měnové politiky v USA je v podstatě u konce.
img

Rozbřesk: Smíšené signály české ekonomiky

10.05.2019 Na první odhad toho, jak se naší ekonomice dařilo v prvním kvartále roku, si musíme ještě chvíli počkat. Nicméně pravidelné měsíční statistiky naznačují, že se rozhodně ani tentokrát nebudeme řadit mezi evropské premianty. Nakonec to indikují i včera zveřejněná čísla z průmyslu za březen. Průmysl, jako největší tuzemské odvětví, stagnoval a vlastně ani za celé první čtvrtletí se nemůže pochlubit nijak ohromujícím výsledkem, neboť výroba ve srovnání s předchozím kvartálem poklesla o 1,2 % a meziročně zůstala takřka na svém (+0,2 %).
img

Komentář Fidelity International k vývoji obchodního napětí mezi USA a Čínou

09.05.2019 Obchodní napětí mezi USA a Čínou zajímá investory. Chtějí vědět, co by pro podniky a světový obchod znamenala totální obchodní válka. Náhlá hrozba prezidenta Trumpa zvýšit daně z téměř veškerého čínského vývozu do Spojených států opět vyvolala napětí na trzích. Přišla přitom jen pár dnů před tím, než se obě strany plánují setkat v novém kole obchodních jednání ve Washingtonu.
img

Ranní nadhoz finančních trhů 9.5.2019

09.05.2019 Spojené státy uvalily nové sankce na vývoz iránských průmyslových kovů, čímž reagovaly na oznámení prezidenta Rouháního o zastavení plnění některých závazků plynoucích z mezinárodní jaderné dohody. Americký prezident D. Trump zároveň pohrozil dalšími odvetnými kroky, pokud Irán zásadně nezmění své chování.
img

Okénko finančního trhu 6.5.2019

06.05.2019 Index objednávek za Eurozónu v dubnu příjemně překvapil. Ačkoliv jen marginálně, překonal tržní očekávání a to jak v souhrnu, tak i pro sektor služeb. Podobně dopadl i průzkum důvěry mezi evropskými investory, který dosáhl nejvyšší hodnoty od loňského listopadu. V kombinaci s nedávno zveřejněným dobrým výsledkem růstu evropského HDP za první čtvrtletí by se mohlo jednat o první vlaštovky ekonomického zotavení, nicméně ne všechny signály jsou konzistentní s takovou interpretací. Nelze si nevšimnout, že objednávky u evropských firem rostou pomaleji než samotný výstup a firmy tudíž momentálně stále ještě těží z minulé, spíše než současné poptávky. Pro další vývoj evropské ekonomiky bude tedy klíčové, aby se probudila hlavně domácí poptávka po zboží zpracovatelského sektoru.
img

Akcie na pražské burze v týdnu oslabily o 1,1 procenta

03.05.2019 Akcie na pražské burze v uplynulém týdnu oslabily, když index PX klesl o 1,1 procenta na 1080 bodů. Vyplývá to z výsledků burzy. V týdnu se nejlépe vedlo akciím Stock Spirits. Naopak nejvíce oslabily akcie Moneta Money Bank, které se ovšem obchodovaly bez nároku na dividendu. Výrazné oslabení zaznamenaly také akcie Erste Group. Předcházející týden české akcie klesly o 0,9 procenta.
img

Okénko finančního trhu 3.5.2019

03.05.2019 Inflace v eurozóně nabírá na síle – předčila tržní očekávání a dosáhla hodnoty 1,7 %, tedy nejvyšší od loňského listopadu. Její jádrová složka potom vystoupala na 1,2 %. Ve spojení s předchozími dobrými hospodářskými výsledky ze Španělska, Francie a Itálie se jedná o další důvod k naději, že se evropská ekonomika může vzpamatovávat. Zároveň se tak snižuje nutnost další stimulace zásahy centrální banky. Na druhou stranu dubnová inflace mohla být i jednorázově ovlivněna velikonočními prázdninami v Německu, které letos vyšly na pozdější období než obvykle.
img

Ranní nadhoz finančních trhů 2.5.2019

02.05.2019 Na včerejším zasedání amerického FOMC nedošlo k žádnému překvapení a Fed ponechal stávající nastavení základních úrokových sazeb. Prezident Fedu J. Powell opět zmínil potřebu trpělivosti a ani z jeho komentáře nebylo zřejmé, jakým směrem bude vést následující pohyb sazeb. Nicméně celková i jádrová inflace poklesly pod dvouprocentní inflační cíl a tržní očekávání tak ve stále větší míře předpokládají nejbližší pohyb sazeb směrem dolů.
img

Ranní nadhoz finančních trhů 30.4.2019

30.04.2019 Index ekonomické důvěry v eurozóně v dubnu opět poklesl. Dosáhl pouze hodnoty 104 bodu, což je o jeden bod níže než očekával trh. Jedná se již o desátý meziměsíční pokles v řadě a o nejnižší úroveň od září 2016. Ekonomický sentiment se zhoršil především v průmyslu, naopak v sektoru služeb bylo vnímání situace lehce pozitivnější.
img

Okénko finančního trhu 26.4.2019

26.04.2019 Hrubý domácí produkt USA překvapil silným růstem za první čtvrtletí letošního roku, když si meziročně připsal 3,2 %. Tato hodnota představuje nejen výrazné zlepšení oproti 2,2 % z čtvrtletí předchozího, ale hlavně předčila tržní očekávání o 0,9 procentního bodu. Americká ekonomika tak dokázala vzdorovat i dopadům shutdownu amerických federálních úřadů, který se protáhl až do konce letošního ledna a stal se nejdelším v americké historii. USA tak potvrzují nadále solidní ekonomickou kondici, kterou si podle našich odhadů udrží ještě po zbytek tohoto roku. Podle odhadů týmu RBI by měl americký produkt vzrůst za celý rok o 2,3 %. Na rok 2020 již ovšem předpokládáme výrazné utlumení americké produkce a to až na hodnotu 0,5 %, což by mělo vést ke zlomu v politice Fedu, od kterého čekáme od poloviny roku 2020 postupné snižování klíčové úrokové sazby.
img

Akcie po rozpacích znovu rostou, eurodolar stagnuje. Fed naťukl možnost snížení sazeb

16.04.2019 Úterní obchodování přináší akciím návrat k růstu po rozpačitém začátku týdne. Evropské indexy se zvedají zhruba o půl procenta. Vedle toho stále nesledujeme jasný směr na dluhopisech a eurodolar se drží s malými změnami kolem 1,1300. Ropa je ráno mírně dole.
img

Ranní zpráva z FOREX trhu: Evropský průmysl zavrávorá

12.04.2019 Únorová čísla z oblasti evropského průmyslu zřejmě ukáží na meziměsíční pokles. I tak ale roste naděje, že se průmysl v Q1 19 již vymaní z recese. Na domácí půdě nás čeká zveřejnění bilance běžného účtu za únor. Ta by díky solidnímu přebytku zahraničního obchodu měla skončit výrazně v plusu.
img

Týdenní zpráva z FOREX trhu: EU odmítne prodloužení termínu brexitu navržené premiérkou Mayovou

08.04.2019 Tento týden bude na programu další diskuze o brexitu. Zatímco ve Velké Británii se zatím ledy nehýbou, Evropská rada podle nás odmítne žádost o další prodloužení termínu odchodu. Brexit zastíní i zasedání ECB, které bude projednávat další pokračování programu TLTRO. Z dat se zaměříme zejména na americkou inflaci.
img

Ranní nadhoz finančních trhů 4.4.2019

04.04.2019 Britský parlament dnes po půlnoci nejtěsnější většinou schválil návrh zákona, který má vyloučit takzvaný tvrdý brexit a zajistit, aby Spojené království Evropskou unii opustilo na základě dohody. Na její schválení má však Británie již pouze 8 dní. Předseda EU J-C. Juncker prohlásil, že EU neumožní Velké Británii další odklad brexitu, pokud britští poslanci do 12. dubna dohodu neschválí. „Tvrdý“ odchod o půlnoci 12. dubna se tak nyní stává velmi reálným scénářem.
img

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Německý průmysl zůstává v recesi

01.04.2019 Americká data o spotřebě potvrdí náš výhled, že Fed letos už se zvyšováním sazeb skončil. Z politických událostí čekáme na další kroky ohledně brexitu. Termín vystoupení se blíží a vůbec není jasné, kam celý proces směřuje. Zápis ze zasedání ECB by zato mělo jasně ukázat, že sazby míří k dlouhodobé stabilitě. Data z německého průmyslu to jen potvrdí. Zato směřování domácí míry úspor je jasné, míří nahoru s tím, jak domácnosti vnímají rostoucí nejistoty.
img

Forex: Zrychlení polské inflace centrální banku neobměkčí

29.03.2019 Polská inflace se po pěti měsících vrátila zpět do tolerančního pásma polské centrální banky. Inflace zrychlila o něco více, než očekávali analytici. Tažená byla hlavně cenami potravin a pohonných hmot. Dnešní mírné překvapení však neznamená změnu našeho výhledu. Polská centrální banka letos sazby zvyšovat nebude. K dalšímu utahování měnové politiky by ale mohla přistoupit maďarská centrální banka. Mzdy totiž v Maďarsku v lednu vzrostly o 10,6 % a výrazně překonaly tržní očekávání.
img

Ranní nadhoz finančních trhů 28.3.2019

28.03.2019 Britští poslanci přebrali kontrolu nad programem parlamentní schůze a řešili východiska z brexitového patu. Žádný z alternativních plánů ale většinu nezískal. Poslanci naopak odsouhlasili legislativu, díky které se v příslušném britském zákonu změní datum brexitu. K tomu dojde buď 12. dubna, pokud neprojde brexitová dohoda, nebo 22. května, pokud naopak bude odsouhlasena.
img

Ranní zpráva z FOREX trhu: Britský parlament převzal kontrolu nad brexitem

26.03.2019 Na včerejší první vlaštovku dobrých dat z Německa po dlouhé době v podobě IFO indexu by dnes měla navázat i spotřebitelská důvěra Gfk. Slušná nálada podle všeho v březnu zůstala i ve francouzském průmyslu. Vedle těchto dat však bude pozornost znovu upřena na brexit. Parlament včera převzal kontrolu nad procesem vystoupení Velké Británie z EU, ale zatím vůbec není jasné, na čem se je schopný dohodnout. Indikativní hlasování začnou zítra, dnešní vyjádření by mohla naznačit, k čemu se poslanci kloní.
img

Ranní nadhoz finančních trhů 21.3.2019

21.03.2019 Na včerejším večerním zasedání FOMC vedení Fedu již letos neočekává žádné další zvýšení úroků. Navíc politika redukce bilance se květnu začne omezovat a velmi pravděpodobně skončí již 30. září (původně se očekávalo konec roku). Hlavním důvodem dalšího posunu Fedu holubičím směrem jsou dle vyjádření FOMC stále zřetelnější rizika oslabování globálního ekonomického růstu. I v důsledku toho americká centrální banka v nově zveřejněné prognóze snížila výhled inflace o jednu desetinu na 1,8% a růst ekonomiky z 2,3 % na 2,1 % v roce 2019 a o další desetinku v obou případech i pro rok 2020. Fed tedy bude dále vyčkávat a pouze změna cenového růstu nebo inflačních očekávání ho může rozhoupat k nějaké akci. Americký dolar reagoval oslabením vůči všem měnám, proti euru ztratil 0,8 % a nyní se pohybuje okolo úrovně 1,143. Naši kolegové vzhledem k výraznému názorovému obratu již nepředpokládají další růst základních sazeb v USA. Naopak v roce 2020 prognózují jejich snížení.
img

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Další kritický okamžik pro brexit

11.03.2019 Tento týden nás zřejmě čekají tři klíčová hlasování ohledně brexitu. T. Mayová zřejmě opět neuspěje se svou verzí vyjednané dohody. Následně zřejmě neprojde parlamentem ani odchod bez dohody. Nejpravděpodobnější tak je, že se britský parlament shodne na odsunutí aktivace článku 50. Pokud jde o ekonomické indikátory, z USA se dočkáme stabilní inflace a silnějších maloobchodních tržeb, z eurozóny jako celku by si měla polepšit průmyslová výroba; německá data ale nepotěší. Česká inflace dále zrychlila na únorových 2,6 %. Bude se tak nacházet 20 bb nad prognózou ČNB.
img

Okénko finančního trhu 28.2.2019

28.02.2019 Vrcholná schůzka amerického prezidenta D. Trumpa a severokorejského vůdce Kim Čong-una skončila bez dohody. Na dnešní tiskové konferenci šéf Bílého domu informoval, že americká strana nemohla přistoupit na požadavky korejské delegace, aby byly zrušeny všechny sankce vůči KLDR. Výměnou za to nabízel severokorejský vůdce uzavření nejdůležitějších jaderných zařízení v Jongbjonu. Dvoudenní schůzka měla dnes skončit podepsáním společného prohlášení, ceremonie se však již neuskutečnila. Přesto z vyjádření amerického prezidenta zaznívá jistá míra optimismu ohledně dalšího vývoje, jednání podle jeho názoru byla produktivní a postoje obou stran jsou si bližší. Prozatím nebylo naplánováno žádné další setkání obou představitelů.
img

Ranní nadhoz finančních trhů 28.2.2019

28.02.2019 Bílý dům informoval, že vrcholná schůzka amerického prezidenta D. Trumpa a severokorejského vůdce Kim Čong-una skončila bez dohody. Dřívější průběh jednání ani předběžná očekávání to však nenaznačovala. Jednání zástupců obou stran by měla pokračovat, hovoří se o tom, že by mohlo dojít k otevření styčných úřadů.
img

Ranní zpráva z akciového trhu 6.2.2019

06.02.2019 Americký akciový trh uzavřel včerejší obchodování v zisku. Průmyslový index Dow Jones posílil o 0,7 %, S&P 500 rostl o 0,5 % a technologický Nasdaq si připsal 0,7 %. Trhům pomohly k růstu solidní výsledky hospodaření společností. Obzvláště potěšila finanční čísla kosmetické firmy Estée Lauder, kde ziskovost překonala očekávání trhu o téměř 13 %. Akcie společnosti na to reagovaly 11,6% růstem. V rámci širšího indexu S&P 500 se nejlépe dařilo výrobcům luxusního zboží, kteří si polepšili o jedno procento. Následovala je trojice sektorů telekomunikací, informačních technologií a průmyslu. Ta si shodně připsala 0,9 % hodnoty. Na opačné straně spektra se umístily finanční instituce se ztrátou dvou desetin procenta.
img

Ranní nadhoz finančních trhů 31.1.2019

31.01.2019 Guvernér centrální banky J. Rusnok se včera opět vyjádřil k růstu úrokových sazeb. Odhadl, že letos dojde k pohybu sazeb v „intervalu mezi nula až dvě“. Jejich změny tedy nebudou tak časté jako v loňském roce. V tuzemsku podle něho existují inflační tlaky dané napjatou situací na trhu práce a rychlým růstem mezd, nicméně situace v zahraničí se komplikuje a přicházejí signály o zpomalování ekonomického růstu. V rozhovoru zároveň zmínil, že k přijetí eura nedojde v dohledném horizontu.
img

Okénko finančního trhu 30.1.2019

30.01.2019 Po včerejším hlasování britského parlamentu se pravděpodobnost odchodu spojeného království z EU bez dohody nijak nezmenšila. Ačkoliv parlament včera hlasoval proti „no-deal“ Brexitu, rozhodnutí není závazné. Stále zůstává otevřená otázka budoucího režimu na irských hranicích. Brusel nadále odmítá jakékoli změny předchozí dohody, což znovu potvrdil německý ministr zahraničí. Otázka hraničního režimu mezi Irskem a Severním Irskem bude otevřena i na dnešním zasedání evropského parlamentu. Britská premiérka T. Mayová bude dnes tzv. irskou pojistku řešit s předsedou Evropské rady D. Tuskem. Ani on ale neplánuje další úpravy v brexitové dohodě, a tak se Brusel spíše chystá na Brexit bez dohody. Zvyšující se nejistota působí i na hodnotu britské libry, její kurz k euru byl dnes ráno 0,87.
img

Rozbřesk: Může Fed ještě ublížit americkému dolaru?

28.01.2019 Tento týden v horkém křesle vystřídá evropskou ECB americký Fed. Obě dvě největší centrální banky mají po sérii horších čísel chuť povolit při utahování měnové politiky. U ECB to není velká změna, protože utahování v pravém slova smyslu ještě ani nezačalo. U Fedu je to jinak. Americká centrální banka signalizuje v tomto roce stále dvojité zvýšení sazeb (se kterým zatím počítáme i my), ale trh jí nevěří. Na zasedání v tomto týdnu ke změně sazeb nedojde, klíčová bude tisková konference guvernéra Powella a vodítka pro zbytek roku. Půjde nejen o to, kdy a jak rychle sazby zase mohou mířit vzhůru, ale i o tempo současného utahování měnové politiky skrze odprodeje aktiv z bilance Fedu. Tržní očekávání nám už v tuto chvíli přijdou značně holubičí a dolar tedy pravděpodobně těžko od Fedu schytá další ránu.
img

Ranní zpráva z FOREX trhu: Opatrný optimismus v Evropě

29.11.2018 Indikátory evropské komise ukážou solidní důvěru v ekonomiku a naznačí posílení růstu HDP v posledním čtvrtletí na 0,5 % q/q. Poté, co včera Jerome Powell překvapil trhy svým holubičím vyjádřením, ve kterém připustil, že s růstem sazeb v příštím roce to nebude tak horké, by dnešní údaje měly podpořit optimismus zejména na starém kontinentu.
img

Ranní zpráva z FOREX trhu: V USA se rozhodne o složení Kongresu

06.11.2018 Událostí číslo jedna jsou dnes americké volby do Kongresu. Ty mohou D. Trumpovi zkomplikovat prosazování jeho agendy. Odhady ukazují, že republikáni si zachovájí většinu v Senátu, zatímco Sněmovna reprezentantů padne do rukou demokratům. V Evropě budou zveřejněny finální indikátory PMI za říjen, které podle nás vidí situaci až příliš pesimisticky.
img

Forex: Maloobchod překvapivě oslabil korunu

05.11.2018 Koruna dnes oslabila v reakci na slabší čísla z domácího maloobchodu. Na tuto statistiku koruna reaguje málokdy. Je tedy vidět, že trhy jsou skutečně nervózní. Meziroční růst prodejů očištěných o auta zpomalil ze 4,2 % na 1,4 % a tím výrazně zklamal tržní očekávání. Nicméně revidovány byly i minulé údaje. Meziměsíční růst očištěný o kalendářní efekty podle ČSÚ dosáhnul 0,6 %, což na druhé straně představuje zdravou dynamiku.
img

Výsledková sezóna dnes investorům radost nedělá

23.10.2018 Americké akciové burzy pokračují v negativní náladě z pondělí. Nepřispěly jí ani výsledky za třetí kvartál společností 3M či Caterpillar. Právě druhá jmenovaná firma zdůvodnila nižší než očekávaný zisk vyššími náklady za vstupy, především ocel. Můžeme tak vidět první reálné dopady uvalených dovozních cel. Průmyslový Dow Jones ztrácí 2,1 %, S&P 500 odepisuje 1,7 % a technologický Nasdaq klesá o 2,7 %. Nedaří se ani jednomu sektoru, kde největších ztrát dosahují energetické společnosti (-3,8 %). Nejmenší pokles zaznamenávají síťová odvětví, když se pohybují pouze čtyři setiny procenta pod včerejší zavírací cenou.
img

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká inflace sice zpomalila, jádrová složka však zůstává silná

08.10.2018 I tento týden se finanční trhy budou soustředit na politické události. Italský parlament totiž bude projednávat rozpočet a Evropská komise se sejde, aby nastínila budoucnost vztahu mezi EU a Spojeným královstvím. Těšit se však můžeme i na zveřejnění zajímavých statistik. Zejména průmyslová produkce z eurozóny by měla naznačit příznivé růstové vyhlídky měnové unie. V USA spolu s trhem předpokládáme zvolnění celkové inflace. Z Česka nás dnes a zítra čeká celá řada zajímavých údajů, nejdůležitější jsou statistiky cenového vývoje, kde očekáváme nepatrné zpomalení.
C:\fakepath\EURCZKH1.png

Forex: Koruna v očekávání brzkého růstu sazeb zpevnila

10.09.2018 Česká měna na počátku nového týdne posílila k euru o pět haléřů na 25,64 Kč/EUR. Po číslech o srpnové inflaci reagovala na očekávání brzkého dalšího zvýšení úrokových sazeb. Vůči dolaru koruna zpevnila zhruba o desetník na 22,09 Kč/USD. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online a vyjádření analytiků.
img

Forex: Očekávané zvýšení sazeb podporuje českou měnu

10.09.2018 Vstup do nového týdne se české koruně vydařil. Zatímco polský zlotý i maďarský forint dnes vůči euru de facto stagnovaly, tuzemská měna si zhruba o čtvrt procenta polepšila. Po téměř čtyřech týdnech se koruně podařilo zdolat hladinu 25,70 CZK/EUR, když se na mezibankovním trhu krátce dostal dokonce pod 25,65 CZK/EUR.
img

Ranní zpráva z akciového trhu 8.8.2018

08.08.2018 Americkému akciovému trhu se dařilo i v průběhu včerejší seance. Index S&P 500 si připsal 0,3 % a uzavřel tak na nejvyšší úrovni od 26. ledna letošního roku. Zřejmě nejzajímavější zprávou bylo, že Elon Musk zvažuje odkup akcií společnosti Tesla a jejich stažení z burzy. Akcie reagovaly růstem o 11 %. Nákupnímu apetitu přispěly i příznivé hospodářské výsledky firem.
img

Šéf Fedu bude trhy připravovat na vyšší sazby, dolar však před vystoupením slábne

17.07.2018 Na většině hlavních trhů v úterý přetrvává nevýrazné obchodování. Platí to tentokrát i pro ropu, která se po včerejším propadu konsoliduje. Tím pádem je i její vliv na akcie malý a hlavní evropskéindexy se pohybují blízko včerejších hodnot. Na dluhopisových trzích většinou mírně převažují kupci, přičemž to platí jak pro jádro, tak periferii eurozóny.
img

Týdenní zpráva z FOREX trhu 18.6.2018

18.06.2018 Jednání ECB i FOMC jsou za námi. I tento týden ale bude pozornost hráčů na trhu směřovat k centrálním bankéřům. Ti američtí se dnes scházejí na bankovní konferenci, ECB pak pořádá svou výroční konferenci trvající až do středy. Ve čtvrtek bude Euroskupina projednávat situaci v Řecku, dotknou se zřejmě i Itálie. Ekonomický kalendář je pro tento týden spíše chudší. Z USA stojí za zmínku pouze data z trhu nemovitostí, z Evropy se pak v závěru týdne dočkáme rychlých odhadů červnových PMI. Data by měla poukázat na stabilizaci situace po jejich poklesu v předchozích měsících.
img

Překvapila Itálie i česká inflace. Týden bohatý na události začíná v pozitivním duchu

11.06.2018 Na úvod týdne nabitého novými událostmi si nejsilněji řekla o slovo Itálie, respektive překvapivě pozitivní komentář jejího ministra financí. V komentáři pro tisk mluvil o tom, že cílem nové vlády je podpora růstu a zaměstnanosti skrze strukturální reformy a zlepšení podmínek pro investice, nikoli přes navyšování výdajů na dluh. Krom toho se ministr přihlásil k budoucnosti s eurem. Euro zareagovalo pozitivně, ale dlouho mu růst nevydržel a následně se sesouvá na 1,1780. Kde je efekt znát výrazně, jsou italské dluhopisy, jejichž výnosy strmě spadly. Také italské akcie se z nových zpráv radují a dnes jasně vedou růst evropských trhů.
Související klíčová slova: FOREX | FXstreet | Intervence | Kvantitativní uvolňování | Brexit | Čína | Japonsko | Finance | Peníze | Australský dolar | Akciové indexy | Inflace | EUR/USD | GBP/USD | AUD/USD | EUR/GBP | Nasdaq | Dow Jones | Mario Draghi | USA | Nezaměstnanost | Británie | Britská libra | OPEC | Spotřebitelská důvěra | Maďarský forint | Koruna | G20 | Euroskupina | Evropská unie | HDP | Mexické peso | Měnová politika | Německo | Francie | Pražská burza | Česká měna | Polsko | Španělsko | Apple | Středoevropské měny | Polský zlotý | Evropské akcie | Analytik | Ceny ropy | Výsledková sezóna | Spekulace | Ropa Brent | Česká koruna | Dividendy | Poptávka | Recese | Americká ekonomika | Daně | Rizika | Politika | Export | Import | Průmyslová výroba | Nikkei | Ekonomové | Akciové trhy | Zahraniční obchod | Maloobchodní tržby | USD/CZK | EUR/CZK | USD/PLN | Globální hrozby | Spotřebitelské ceny | Obchodní komora | Míra nezaměstnanosti | Důvěra investorů | Ekonomické události | Eurodolar | Cenné papíry | Hospodářství | Sazby | Akcie | Akcionář | Akciový trh | Aktiva | Akvizice | Alert | Americký dolar | Analýza | Zhodnocení | Asset management | Transakce | Bank of England | Bankovní rada | Valná hromada | Bloomberg | Bod | Burza | CEO | CME | Cash flow | Centrální banka | Centrální banky | Stock | Devalvace | Nesoulad | Dluhopis | ECB | Ekonomika | Euro | Eurozóna | FOMC | FX | Fed | Finanční trhy | Futures | G7 | High | Hlava a ramena | IFO index | Index PX | Index spotřebitelských cen | Indikátor | Indikátory | Inflační cíl | Intraday | Investice | Investor | Japonský jen | Klouzavý průměr | Komodity | Korekce | Kurz | Kurzy měn | MT4 | Makro data | Risk | Marže | MetaTrader | Měna | Finanční instituce | Měnové páry | Měnový pár | Měny | Nástroj | Obchodní bilance | Obchodník | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Platební bilance | Poplatek | Portfolio | Pozice | Produktivita práce | Průmyslové objednávky | Rezistence | Riziko | Ropa | S&P 500 | Sentiment | Support | Trader | Trading | Trend | Trendová čára | Ukazatel | Volatilita | Výkonnost | Výnos | Wall Street | ZEW index | Zlato | Švýcarský frank | ČNB | Černý pátek | Česká národní banka | Úrokové sazby | Úrokový diferenciál | Americká měna | Analytici | Riziková aktiva | Banky | Doporučení | EUR | USD | Commerzbank | Dluhopisy | JPY | CHF | CAD | AUD | GBP | ČEZ | Obchodování | Regulátor | Evropa | Japonské akcie | Finanční krize | Cena ropy | Hospodářský růst | Německá ekonomika | Evropská ekonomika | Komerční banka | Patria | Americký prezident | Admiral Markets | Indexy | Úroková sazba | Globální ekonomika | Čínské akcie | Investoři | Fundamenty | EU | Finanční sektor | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Ekonom | Pravděpodobnost | BNP Paribas | Výnosy dluhopisů | Zisk | Ropný trh | Britská měna | Dluhopisové trhy | Kurz dolaru | Kurz eura | Kurz koruny | Zkušenosti | Euforie | Optimismus | Výsledky | Strach | Index nákupních manažerů | Obchodní příležitosti | Obchodní příležitost | Vývoj eura | Uvolnění měnové politiky | ČSOB | Partners | Obchodovat | MT5 | Obchodování s akciemi | Investment Banking | Deutsche Bank | Stoxx 600 | Analytický tým | Aktuální kurzy | Portfolio manager | Investiční společnosti | CZK/EUR | CZK/USD | USD/EUR | Makro | Index cen | Výrobní ceny | Eurostat | Obchodní seance | Makrodata | Facebook | Australská centrální banka | Donald Trump | Burzy | Wall Street Journal | Ceny akcií | Obchodníci | Vzdělávání | Centrální bankéři | EURUSD | Raiffeisenbank | Aktivum | Index | Odpor | Podpora | Volatilní | Akcie Erste | Akcie Komerční banky | Akcie Stock | Akciové burzy | Aktuální kurzy měn | Americká centrální banka | Analýzy | Banka | Bankovní rada ČNB | Běžný účet | Běžný účet platební bilance | Brent | Britské libry | Cena | Cena akcií | Cena ropy brent | Ceny zlata | Čínská ekonomika | Conference Board | CZK | Česká ekonomika | České akcie | Devizové trhy | Dolar | Ekonomický kalendář | Ekonomický růst | Ekonomika USA | Eura | Eura kurz | Euro dnes | Evropská měna | Evropská rada | Exchange | Forex kalendář | Forexu | Frank | FXstreet.cz | GfK | Graf | Hang Seng | Hodnota akcií | Hodnota dolaru | Hodnota zlata | Hrubý domácí produkt | HSBC | Index Dow Jones | Index Hang Seng | Index S&P 500 | Investiční | Investiční poradenství | Investiční výdaje | Investing | Irsko | ISM | J&T Banka | J&T | Jádrová inflace | Kurz akcií | Kurz dolarů | Kurz EUR | Kurz forintu | Kurz koruny k euru | Kurzy | E15 | Libra | Maďarská měna | Maďarsko | Majoritní vlastník | Makroekonomické ukazatele | Management | Market | Markets | Měnový kurz | MetaTrader 5 | MetaTrader4 | Meziroční inflace | Míra inflace | Nemovitosti | Nikkei 225 | Odkup akcií | Oslabení koruny | Patria Finance | Patria Online | Patria.cz | PayPal | Portfolia | Pro investory | Prognóza | Reuters | Ropy | Růst HDP | Sázky | Signály | Société Générale | Spořící účty | Státní rozpočet | Stoxx | Švédská koruna | Trh nemovitostí | Trh | Tržní podíl | Twitter | USD GBP | Velká Británie | Volatility | Výprodej | Vývoj inflace | Vývoj kurzu | Vývoj kurzu eura | Webinář | Webináře | Zpracovatelský průmysl | Zpráva | Zprávy | Předpověď | Zisky | ZEW | EIA | ING | DMA | Čistá úroková marže | EBITDA | Elon Musk | Indie | Janet Yellen | Ministerstvo financí | Obchodní den | OIBDA | Redukce | ROCE | Tovární objednávky | Využití kapacit | Itálie | Spojené státy | Cenová hladina | Tržby | Zaměstnanost | QE | Světové ekonomiky | Bohatý | Komise | Volby | Rozhovor | Vzdělání | Burza dnes | Burze | Investment | Evropské obchodování | Unicredit | Bernstein | Jackson Hole | Microsoft | ABN Amro | Caterpillar | Sentix | Baker Hughes | Guvernér centrální banky | Investing.com | TLTRO | Mitsubishi | Next Finance | Zvyšování sazeb | Snižování sazeb | Riksbank | Thomson Reuters | Fundamentální výhled | Uložení peněz | HUF/EUR | Polská centrální banka | Kurz EUR/USD | Kalendář ekonomických událostí | Průmyslová produkce | Pokles úrokových sazeb | Nastavení měnové politiky | Úspěch | Euro proti dolaru | Euro vůči dolaru | Automobilový průmysl | Ministr financí | Hospodářské výsledky | Evropské banky | Zvyšování úrokových sazeb | Snižování úrokových sazeb | Společná evropská měna | Prezident Fedu | Rada ČNB | Podnikatelé | Ekonomický sentiment | Ekonomické indikátory | Implikovaná volatilita | Ekonomický a strategický výzkum | Příprava | Přehled | Klid | Kč/EUR | Kč/USD | Moneta Money Bank | Politické napětí | Evropské trhy | Americké trhy | Referendum | Ekonomická aktivita | Fidelity International | Posilování koruny | Prezident ECB | Americké firmy | Pozornost investorů | Základní úrokové sazby | Firmy | Vývoj měnového páru | Vývoj dolarového indexu | Strategy Research | Economic | Inflační tlaky | Glencore | Akcie v Asii | Členství v EU | Britská centrální banka | Realitní trh | Americké akciové indexy | Globální ekonomický růst | Zpomalení globální ekonomiky | Globální ekonomiky | Odchod z EU | Hlavní indexy | Růst akcií | Dnešní ekonomický kalendář | Uvolňování měnové politiky | Utahování měnové politiky | Dnešní obchodování | Propad | Vystoupení z EU | Likérka Stock | Index Nikkei | Citi | S&P | Guvernér | Akcie na pražské burze | Ztráty | Politická nejistota | Zvýšení úrokových sazeb | Posílení dolaru | Posílení eura | Pokles výnosů | Dnešní údaje | Ekonomická data | Historická minima | Nejistota | Erste | Unipetrol | Philip Morris | VIG | Pegas Nonwovens | Saúdská Arábie | Tempo růstu | Prodej aut | Akcionáři | Obchodování na devizovém trhu | Tesla | Odhodlání | Výhled | Investiční výhled | Depozitní sazba | Bankéři | Uvolnit měnovou politiku | Britská vláda | Americké akciové trhy | Konsensus | Mzdy | Dobré výsledky | Německý export | Britská ekonomika | Americký trh práce | Hlavní evropské indexy | Analytik J&T Banky | Odhady trhu | Predikce | Ekonomická situace | Světový obchod | Globální obchod | Průzkum | Data z amerického trhu práce | Krize | Investiční rozhodnutí | Akcie Moneta Money Bank | Firemní výsledky | Inflace v Německu | Analytický tým FXstreet.cz | Světové trhy | Theresa Mayová | Snížení úrokových sazeb | Německé dluhopisy | Výnosy | Kurzová volatilita | Softbank | Indikátor důvěry | Příjmy | Spotřebitelské výdaje | Indikátory důvěry | Údaje o inflaci | Měny&Sazby | ČTK | Konsenzus | Růst ekonomiky | Belgie | HDP eurozóny | Zasedání americké centrální banky | Zpomalení ekonomiky | Program kvantitativního uvolňování | Bilance Fedu | Výhled ekonomiky | Hlavní ekonom | Jednání FOMC | Švédsko | Odhad HDP | Očekávání | HDP v eurozóně | Indikátory důvěry Evropské komise | Zklamání investorů | Okénko trhu | Ranní nadhoz | Zahraniční forex | Chicago Mercantile Exchange | Obchodování na zámořských trzích | Ranní zpráva z akciového trhu | Zpráva z akciového trhu | Výhled pro zlato | Americký akciový trh | Vladimír Pikora | Obchodování na pražské burze | Průmyslový index Dow Jones | Jerome Powell | Estee Lauder | John Maynard Keynes | Dobrý trader | Očekávání pohybu trhu | Hospodářské výsledky firem | Akcie Avastu | Odliv dividend | Geopolitická rizika | Zápis ze zasedání Fedu | Obchodní války | Očekávání investorů | Německá centrální banka | Kartel OPEC | OPEC+ | Obchodní válka | Události ve světě | Obchodní napětí | Přijetí eura | Podniky | Projev Jeroma Powella | Globální růst | Regionální měny | Inflace v eurozóně | Okénko finančního trhu | Prognóza ČNB | Akcie společnosti | Forint | Domácí měna | Šéf Fedu Powell | Šéf Fedu | Americké akciové burzy | Royal Dutch Shell | Index Stoxx 600 | Profesionální obchodník | Dluhopisové výnosy | Spotřebitelská inflace | Akcie v Evropě | Úrokový výnos | Finanční skupina | Americké volby | Reakce trhu | Silnější dolar | Brexitová dohoda | Pokles cen ropy | Tvrdý brexit | Prognóza ECB | Politika Fedu | EK | Prezident Trump | Evropská komise | Americké podniky | Základní úroková sazba | Index spotřebitelské důvěry | Šéf ECB | Zpomalení ekonomického růstu | Cenné papíry Erste | Prezident USA | Vývoj kurzu koruny | Snížení volatility | Obchodní jednání | Vývoj kolem brexitu | Pozornost trhu | Německé banky | Výsledky ČEZ | Zvýšení sazeb | Market alert | Technologický Nasdaq | Obavy investorů | Inflační očekávání | Zpětný odkup akcií | Český průmysl | Podíl nezaměstnaných | Slabší dolar | CNY | Sázky na pokles | Pokles sazeb | STMicroelectronics | Německé firmy | Silnější euro | Vyšší mzdy | Stav americké ekonomiky | DE30 | Opční program | Snížení sazeb | Dolarové sazby | Napětí na trzích | Pokles cen | Britský premiér | Americká cla | Růst mezd | Depozitní sazby | MT5 Supreme Edition | Denní graf | Italská ekonomika | Předstihové indikátory | Nízká nezaměstnanost | Bilance zahraničního obchodu | Automobilky | Čistý zisk | Rozpočet | Deficit | Hodnocení ekonomiky | František Táborský | Obchod | Smíšené obchodování | Zpomalování ekonomiky | Trh práce | Německý průmysl | Obchodní dohody | Včerejší obchodování | Obchodování na americkém trhu | Supreme Edition | Technické analýzy | Produkty obchodované s finanční pákou | Admiral Markets Forex Kalendář | Napětí mezi USA a Čínou | Průmysl | Poslanecká sněmovna
Nejčastější klíčová slova: USD | EUR | Index | USA | Trh | Reuters | Pozice | Banky | ČTK | Výhled | Banka | FOREX | Rezistence | EUR/USD | Obchodování | FXstreet | Euro | Dolar | Graf | Indikátor

Předchozí klíčová slova

Tržní indikace
Tržní kapitalizace
Tržní kapitalizace akciového trhu
Tržní kapitalizace bitcoinu
Tržní kapitalizace firem
Tržní kapitalizace firmy
Tržní kapitalizace kryptoměn
Tržní kapitalizace společnosti
Tržní kapitalizace všech velkých kryptoměn
Tržní nálada

Následující klíčová slova

Tržní podíl
Tržní podíl LVMH
Tržní pozice
Tržní příkaz
Tržní riziko
Tržní sentiment
Tržní volatilita
Tržní zprávy
TSX30
TTIP
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
IC Markets
Exness
FXGiants
reklama
XTB vikend
Potvrďte prosím... Zavřít