Úterý 19. říjen 2021 20:33
reklama
Swissquote Krypto
reklama
Purple vyroci
reklama
Interactive Brokers - pay-less-HU
reklama
InstaMarkets

Klíčová slova - Program nákupu aktiv

img

Forex: Americký Fed je připraven začít s normalizací měnové politiky

14.10.2021 Finanční trhy se vrátily ke klidnější náladě. Americká inflace potvrdila předchozí úrovně a přetrvávající tlaky na růst cen. Záznam z posledního jednání amerického Fedu ukázal shodu na začátku utahování měnové politiky do konce tohoto roku. Dnešní kalendář nenabídne příliš nových impulsů pro trhy. Koruna se opět snaží vrátit k silnějším úrovním, v čemž ji podporuje rekordní úrokový diferenciál. Rizikem však zůstává americký dolar, který podle nás bude dále posilovat.
img

💿Cena striebra vzrástla o 3%📈

13.10.2021 Ceny drahých kovov sa prudko zvyšujú, pretože investori sa ponáhľajú za bezpečnými aktívami v dôsledku rastúcich obáv týkajúcich sa rastúcej inflácie a globálnej energetickej krízy. Počas dnešného obchodovania cena zlata stúpla o 2,2% na 1 794 dolárov za uncu, zatiaľ čo striebro pridalo viac ako 3,0% a obchoduje sa okolo 23,15 dolára za uncu. Najnovšie údaje o CPI v USA ukázali, že inflácia zostáva vysoká a pravdepodobne posilní postoj Fedu k tomu, aby začal obmedzovať svoj program nákupu aktív. Niektorí ekonómovia sa domnievajú, že takéto rozhodnutie centrálnej banky v kombinácii s pretrvávajúcou energetickou krízou, ktorá negatívne ovplyvňuje produkciu mnohých tovarov, by mohlo viesť k stagnácii a striebru a iným drahým kovom sa v takom prostredí zvyčajne darí. Navyše, slabší výnos dolára a nižšie výnosy na dlhopisoch pozitívne ovplyvňujú ceny striebra.
img

Forex: ECB již nepatrně brzdí, Fed bude sledovat inflaci

13.09.2021 První čtyři dny minulého týdne koruna prozívala v okolí EUR/CZK 25,40. Páteční údaj o tuzemské inflaci ji nicméně přece jen k nějaké akci donutil. Zatímco trh vyhlížel meziroční dynamiku spotřebitelských cen na úrovni 3,6 %, a Česká národní banka na 3,1 %, skutečnost nakonec přinesla 4,1 %. Tržní sázky na růst tuzemských sazeb v návaznosti na tuto zprávu mírně narostly a s sebou vzaly i korunu, která si tak připsala posílení na EUR/CZK 25,35, kde ji najdeme i dnes.
img

Ranní okénko - Česká inflace patrně opět vyšší, ECB krotí nákupy aktiv

10.09.2021 Dnes bude zveřejněna česká inflace za srpen a v odpoledních hodinách dorazí pouze americká výrobní inflace. Datový kalendář je po zbytek dne prázdný. ECB na včerejším zasedání oznámila, že ekonomická situace umožňuje mírné snížení objemu nákupu aktiv PEPP v příštích třech měsících. Její nová prognóza je bez překvapení a počítá s vyšším růstem HDP i inflace. Trh rozhodnutí ECB absorboval v klidu a včerejší obchodování se obešlo bez výraznějších výkyvů. Koruna je od včerejšího poledne na ústupu. Aktuálně se pohybuje poblíž EUR/CZK 25,45.
img

Tapering: Co to je a proč by vás to mělo zajímat

09.09.2021 Náš koš cestovního ruchu si oproti loňskému očekávání vede hůř než globální akciové trhy. Navzdory tomu, že v rozvinutém světě došlo k masivnímu nasazení vakcín, varianta COVID-19 s označením delta způsobila značný útlum cestování. Výnosy tohoto koše se za posledních 12 měsíců propadly o 46 % a nejistota ohledně poptávky bude v cestovním ruchu panovat i po značnou část roku 2022. Celkově ponuré atmosféře odvětví se ale vzpírá platforma Airbnb, která hlásí pozitivní růst. Vydělává totiž na tom, že lidé oproti hotelům a letoviskům upřednostňují ubytování v soukromí.
img

Překvapí dnes ECB finanční trhy ❓

09.09.2021 Zasedání Evropské centrální banky je hlavní událostí dnešního dne. V 13:45 bude zveřejněno rozhodnutí o sazbách a v 14:30 začne tisková konference guvernérky Lagardové. Téměř s jistotou zůstanou úrokové sazby beze změny. Hlavní pozornost se zaměří na krizový program PEPP (Pandemic Emergency Purchase Programme), který byl zaveden na počátku pandemie a jeho objem dosahuje na €80 mld. měsíčně. Tento program je doplňkem "normálního" nákupu aktiv (APP - Asset Purchase Programme) o objemu €20 mld. měsíčně.
img

BREAKING: CAD příliš nereagoval na rozhodnutí BoC o sazbách

08.09.2021 Bank of Canada ponechala dle očekávání úrokové sazby beze změny na úrovni 0,25 %. Na C$2 mld. týdně zůstal také program nákupu aktiv po redukci programu o C$1 mld. na minulém zasedání. Centrální bankéři očekávají, že ekonomika v druhé polovině roku 2021 posílí, a to i přes riziko další vlny koronaviru a problémy dodavatelských řetězců. Dle bankéřů disponuje kanadská ekonomika přebytečnou kapacitou a ekonomické oživení stále potřebuje podporu měnové politiky. Banka bude ekonomiku podporovat do doby, než bude dosaženo 2% inflačního cíle a bude zajištěn trvale udržitelný růst. Na základě červencové projekce by k tomu mělo dojít v druhé polovině roku 2022. Po dnešním zasedání byl zveřejněn pouze zápis. Nedočkali jsme se nových projekcí ani tiskové konference.
img

ECB začne trhy opatrně připravovat na konec pandemického programu

07.09.2021 K jednacímu stolu ve čtvrtek zasedne Evropská centrální banka. Ta pravděpodobně oznámí, že ve čtvrtém čtvrtletí v rámci pandemického programu (PEPP) omezí nákupy aktiv. Z kraje příštího roku však mohou být objemy naopak vyšší, aby ECB zabránila nepřiměřenému zhoršování podmínek na finančním trhu. Zároveň zdůrazní, že standardní program nákupů aktiv (APP) bude pokračovat v dostatečně velkých objemech i po skončení pandemického programu. Finální oznámení ohledně osudu PEPP však očekáváme až na prosincovém zasedání. Definitivně mu zřejmě odzvoní hrana v březnu. Současný růst inflace ECB označí jako dočasný, ačkoli i tak se její prognóza posune směrem nahoru. Vyšší bude pravděpodobně i odhad růstu HDP.
img

Ranní okénko - Inflace z pohledu Fedu již "dostatečně pokročila", ale co s druhým dílem mandátu - zaměstnaností?

03.09.2021 Z pohledu finančního trhu je dnešek vrcholem týdne – v USA bude zveřejněna měsíční statistika z trhu práce. Jeho vývoj je nyní hlavním vodítkem pro rozhodnutí o načasování snižování tempa nákupu aktiv, jelikož inflace dle Fedu již tento krok opodstatňuje. Nicméně kromě inflace a trhu práce, které spadají do duálního mandátu Fedu, budou centrální bankéři brát v potaz i širší ekonomické prostředí. Z globálního pohledu o něco méně zajímavé téma bude dnešní zveřejnění růstu tuzemských mezd za 2Q21.
C:\fakepath\eurusd-27082021-1.png

Forex: Shrnutí obchodování 27.8.2021

27.08.2021 Akcie ve Spojených státech po růstech na nové rekordy v předchozích dnech včera oslabily. Výprodej na trhu vyvolaly smíšené statistické údaje a obavy z možné změny politiky centrální banky USA (Fed). Všechny tři indexy prohloubily ztráty po výbuchu u letiště v afghánském Kábulu, které snížily zájem investorů o rizika.
img

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pozornost směřuje na symposium v Jackson Hole

23.08.2021 Událostí týdne bude symposium v Jackson Hole. Od něho si finanční trhy slibují další náznaky toho, jak se Fed postaví k ukončování programu nákupů aktiv. Data ze Spojených států budou tento týden méně zajímavá. Prodeje nových domů mnoho prostoru k dalšímu růstu nemají. Už nyní se nacházejí na nejvyšších úrovních za několik posledních dekád. Obnovování firemních zásob přispěje k vyšším objednávkám zboží dlouhodobé spotřeby. V eurozóně indikátory PMI ve službách dále vzrostou, v průmyslu však mírně zkorigují současné vysoké úrovně. Druhé čtení německého HDP ukáže silný růst soukromé i veřejné spotřeby. Čisté exporty naopak byly zřejmě brzdou růstu. Německý srpnový IFO index pravděpodobně mírně ztratí, stejně tak i spotřebitelská důvěra v eurozóně. Jak je na tom důvěra v Česku, ukáže tento týden konjukturální průzkum.
img

Ranní okénko - Výnosy státních dluhopisů nižší, koruna slabší

20.08.2021 Na finančních trzích panuje dále letní nálada, likvidita je nižší a ani ze strany makroekonomických dat se v tomto týdnu nedostavilo mnoho impulzů. Dnešek nebude výjimkou. Po ranním zveřejnění cen německých výrobců, které potvrdilo pokračující inflační trend, je domácí i globální evropský kalendář prázdný. S chybějícím podnětem by tak koruna mohla být i dnes vlečena spíše pesimistickou náladou na trzích, které jsme byli svědky včera. Kromě koruny se včera nedařilo ani měnám regionu – zlotému a forintu – a ztráty si připsaly také některé akciové indexy. Náladu by v regionu mohly dnes vylepšit polské maloobchodní tržby.
img

Investoři se dnes znovu zamyslí, kdy by Fed mohl omezit program nákupu aktiv

18.08.2021 Dnešní zveřejnění zápisu z posledního červencového měnověpolitického zasedání Fedu bude trh zkoumat ve snaze najít indicie o snižování nákupů aktiv. Centrální banka ještě s oznámením, jak a kdy omezit program QE, vyčkává, ale za zavřenými dveřmi dle slov J. Powella již probíhají debaty.
C:\fakepath\EURCZKH1.png

Forex: Koruna dnes mírně oslabila k euru, výrazněji ztrácela k dolaru

17.08.2021 Koruna dnes opět oslabila. Vůči euru česká měna klesla ve srovnání s pondělním závěrem o dva haléře na 25,46 Kč/EUR. K dolaru si pohoršila o 14 haléřů, v 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 21,72 Kč/USD.
C:\fakepath\eurusd-15082021.png

Shrnutí páteční seance: Akcie v USA po statistice a výsledcích Disney mírně zpevnily, dolar oslabil

15.08.2021 Americké akcie si v pátek připsaly mírné zisky, indexy Dow Jones a S&P 500 ale čtvrtou seanci za sebou vystoupily na rekordy. K růstu přispěly hlavně akcie zábavní a mediální společnosti Walt Disney, investoři však zůstali obezřetní kvůli zprávě o náladě spotřebitelů ve Spojených státech. Na forexovém trhu oslabil dolar.
C:\fakepath\FX-3.jpg

Forex: Dolar po zprávě o spotřebitelské důvěře klesá ke koši měn

13.08.2021 Americký dolar dnes na forexovém trhu oslabuje ke koši měn. Obchodníci tak částečně reagují na zprávu o důvěře spotřebitelů ve Spojených státech, která na začátku srpna klesla nejníže za posledních deset let.
C:\fakepath\eurusd-30072021-1.png

Forex: Shrnutí obchodování 30.7.2021

30.07.2021 Akcie ve Spojených státech včera posílily. Náladu na trhu ovlivnily hospodářské výsledky a výhledy hospodaření firem a nejnovější statistika z USA, která ukázala, že americká ekonomika se již dostala na úroveň před pandemií.
img

Ranní okénko - Fed drží linii

29.07.2021 Z Německa dnes dorazí hned dva klíčové makroekonomické údaje. Jako první je na řadě červencová míra nezaměstnanosti, která by podle tržního odhadu měla poklesnout o jednu desetinu procentního bodu a zakotvit tak na hodnotě 5,8 %. K předpandemickým 5,0 % by tak stále něco chybělo, ovšem oproti vrcholu z loňského léta (6,4 %) se jedná o zřetelný pokrok. Nelze ovšem nezmínit, že v Německu, podobně jako v České republice, byl nárůst počtu oficiálně nezaměstnaných významně tlumen vládními podpůrnými programy. V odpoledních hodinách pak z Německa dorazí i údaj o červencové inflaci v evropském harmonizovaném vyjádření. Ta by měla oproti červnu citelně zrychlit a po 2,1 % tentokrát vykázat 2,9 % meziročně. Takto svižný cenový růst nebyl touto metodikou u našeho západního souseda naměřen od září roku 2008.
C:\fakepath\Dolar-2.jpg

Forex: Americký dolar před koncem zasedání Fedu posiluje

28.07.2021 Americký dolar dnes na forexovém trhu posiluje, investoři se ale nechtějí pouštět do větších obchodů před ukončením zasedání měnového výboru centrální banky USA (Fed). Pohyb dolaru je tak jen malý.
img

ECB vyzve k trpělivosti

19.07.2021 K jednacímu stolu ve čtvrtek zasedne Evropská centrální banka. Její prezidentka Christine Lagardová již před dvěma týdny vzbudila zvědavost finančních trhů, když prohlásila, že červencové zasedání bude důležité. Dále dodala, že současný pandemický program může přejít v březnu 2022 na „nový formát“. Čtvrteční zasedání je zároveň prvním po zveřejnění výsledků revize strategie ECB. Bude tedy zajímavé sledovat, jak se její výsledky odrazí v rétorice centrální banky. Ta podle našeho názoru zůstane holubičí. ECB se bude snažit trhy přesvědčit, že s vysíláním signálů ohledně utahování měnové politiky není třeba spěchat a že nemusí přijít ani na zářijovém či říjnovém zasedání. Ukončení pandemického programu stále předpokládáme v březnu či mírně později, přičemž bude vyhlazováno navýšením nákupů aktiv v rámci standardního programu QE (APP). Z dlouhodobějšího hlediska se obáváme, že vyšší inflační cíl bez využití dalších nástrojů povede k ještě vyšší bilanční sumě.
img

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zasedání ECB se ponese v holubičím tónu

19.07.2021 Do zasedání americké centrální banky zbývá týden a půl, a tak tlaky a spekulace týkající se zpřísňování měnové politiky Fedu budou sílit. Vzhledem k vývoji na trhu práce a k přechodnému charakteru faktorů, které inflaci tlačí nahoru, však konkrétní oznámení ještě nečekáme. Americký kongres se před zahájením srpnových prázdnin bude snažit protlačit co nejvíce z balíčku prezidenta Bidena. K jeho konečnému schválení však ještě povede složitá cesta. Data z trhu nemovitostí potvrdí neutuchající chuť Američanů nakupovat. V eurozóně budou zveřejněným číslům vévodit předstihové indikátory. Spotřebitelská důvěra zřejmě v červenci dále mírně dále vzrostla, stejně tak i PMI ve službách. Čtvrteční zasedání Evropské centrální banky se pak ponese v holubičím tónu. ECB se bude snažit trhy přesvědčit, že je stále nezbytné být trpělivý a další kroky neuspěchat.
img

BREAKING: BoE udržuje monetárnu politiku nezmenenú. Zvyšuje predpoveď HDP na rok 2021

24.06.2021 Bank of England sa na svojom júnovom zasadnutí ohľadom menovej politiky rozhodla zaujať prístup vyčkávania. Centrálna banka ponechala svoju referenčnú úrokovú sadzbu nezmenenú na rekordne nízkej hodnote 0,1% a program nákupu dlhopisov na hodnote 895 miliárd GBP, ako sa všeobecne očakávalo. Tvorcovia politík očakávajú, že rast inflácie bude prechodný. HDP v roku 2021 pre 2. štvrťrok bol revidovaný nahor asi o 1,5%. Centrálna banka nechce predčasným sprísňovaním oslabiť oživenie. Program nákupu aktív bude priebežne kontrolovaný.
img

Forex: Podnikatelská důvěra v Německu má šanci na další zlepšení

24.06.2021 Index podnikatelské důvěry institutu Ifo by za červen měl ukázat další zlepšení, a to zejména v subindexu očekávání s tím, jak pokračuje rozvolňování protipandemických opatření. Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA za květen by měly po dubnovém poklesu vykázat silný růst tažený poptávkou a nízkým stavem zásob. Z Fedu by mohla zaznít další jestřábí slova. Začíná jednání Evropské rady. Český finanční trh bude ještě vstřebávat včerejší zvýšení sazeb ČNB, přičemž data o vývoji důvěry spotřebitelů i podnikatelů za červen pravděpodobně ukážou další zlepšení.
img

Vyšší inflace je pouze přechodný jev, tvrdí Powell. Světová banka zamítla bitcoin jako měnu Salvadoru

18.06.2021 Japonská centrální banka (BoJ) se rozhodla na svém posledním zasedání ponechat základní úrokovou sazbu na -0,1 %, což nebylo žádným překvapením, jelikož Japonsko po delší dobu bojuje s deflací, i když se jádrové inflaci v květnu podařilo se dostat do kladných hodnot.
img

Ranní okénko - Německé ceny v průmyslu svižně vzrostly, z pracovního trhu USA dorazilo zklamání

18.06.2021 Dnešní ekonomický kalendář nabízí jen sekundární data. Dorazí běžný účet platební bilance eurozóny za duben a před necelou hodinou německý Destatis zveřejnil květnovou statistiku cen průmyslových výrobců. V USA dnes nebudou zveřejněna žádná ekonomická data, avšak na trhu budou možná pozorovatelné dozvuky zasedání Fedu.
img

Forex: ECB drží kurz, Fed bude také

14.06.2021 Česká koruna ani v uplynulém týdnu nevybočila z předchozí stability a nadále se tak drží v okolí EUR/CZK 25,40. Nezamával s ní ani květnový údaj o tuzemské inflaci, který výsledkem 2,9 % mírně zaostal za tržním odhadem (3,1 %). Česká cenová dynamika ovšem naopak přesně naplnila aktuální prognózu ČNB a nijak tak neotřásla výhledem na měnovou politiku. Bez reakce se obešlo i čtvrteční zasedání Evropské centrální banky, které přineslo de facto jen potvrzení stávajících podmínek. ECB sice zlepšila svůj výhled na růst evropské ekonomiky a zvýšila i odhad inflace, nadále ovšem hodlá pokračovat v intenzivních nákupech na dluhopisovém trhu a případné zpřísňování politiky zdaleka není na pořadu dne.
img

Země G7 se dohodly na 15% dani pro mezinárodní firmy. ECB očekává, že HDP stoupne o 4,6 %

11.06.2021 Kvůli zvyšující se inflaci se ruská centrální banka rozhodla již potřetí v tomto roce zvýšit hlavní úrokovou sazbu. Tentokrát centrální banka zvýšila sazbu o 50 bazických na 5,5 %. V doprovodném prohlášení banka oznámila, že nejspíše budou následovat další “hiky“ v příštích zasedáních.
img

Ranní okénko - Zasedá ECB, změny nečekáme

10.06.2021 Dnešek zahájíme informací o tuzemské inflaci spotřebitelských cen za měsíc květen. Po dubnových 3,1 % očekáváme výsledek na úrovni 3,3 %, přičemž z velké části se na tomto bude podílet efekt nízké srovnávací základny z loňska, který se týká hlavně cen pohonných hmot. V meziměsíčním srovnání by toto odpovídalo cenové dynamice na úrovni 0,7 %. Tržní odhad je o něco umírněnější, když vyhlíží 3,1 resp. 0,4 %.
img

Diskuzi kolem omezování nákupů aktiv označí ECB ve čtvrtek za předčasnou

08.06.2021 K jednacímu stolu ve čtvrtek zasedne Evropská centrální banka. Diskuze se bude točit kolem pandemického programu nákupu aktiv (PEPP) a vyhodnocení jeho dosavadní účinnosti. Vzhledem ke stávající míře nejistoty předpokládáme, že se ECB jakýmkoli náznakům o počátku omezování nákupů aktiv bude chtít vyhnout. Pandemický program tak poběží do září ve stávající výši. S jeho ukončováním ECB nebude podle našeho názoru chtít začít dříve nežli Fed. Tedy na začátku příštího roku. I pak ale předpokládáme, že konec programu bude ještě vyhlazován navýšením nákupů aktiv v rámci programu APP a prodloužením TLTRO4, a to do poloviny příštího roku. S postupujícím oživením ve druhé polovině letošního roku však bude diskuze kolem konce pandemického programu sílit, což bude vytvářet prostor pro růst evropských výnosů a potažmo i těch českých. Na své by si v tom případě měla přijít i česká koruna.
img

Co přinese omezování nákupů aktiv aneb nakupujte fámy, prodávejte jistotu

07.06.2021 Jedním z klíčových témat letošního roku bude omezování nákupů aktiv americkou a evropskou centrální bankou (tapering). Z analýzy reakcí trhů na předchozí omezování nákupu aktiv vyplývá, že trhy nejvíce reagují na předběžná oznámení. V tuto dobu výnosy na delších splatnostech rostou, výnosová křivka se stává strmější, v segmentu 30-50 let naopak plošší. Krátký konec výnosové křivky je pak ukotven očekáváními, že úrokové sazby zůstanou v nejbližším období beze změny. Jakmile jsou však sděleny konkrétní kroky týkající se taperingu, růst výnosů se zastavuje, volatilita na trhu klesá, přičemž v době, kdy jsou nákupy skutečně omezovány, se již trh věnuje něčemu zcela jinému. ECB s náznaky ohledně omezování pandemického programu zřejmě nepřijde dříve, než bude znát výsledky své strategické revize nástrojů měnové politiky. Jako termín pro předběžná oznámení by tak přicházelo v úvahu září. Konkrétní kroky ECB podle našeho názoru neoznámí dříve než v říjnu či v prosinci, ale rozhodně ne dříve než Fed. Ten by s předběžným oznámením mohl přijít v srpnu, a to v době konání sympozia v Jackson Hole. Na trzích tak opět začne platit staré dobré pravidlo: nakupujte fámy, prodávejte jistotu.
img

Týdenní tržní výhled: Údaje RBNZ a HDP USA v centru pozornosti

24.05.2021 Všechny oči se ve středu v ranních hodinách obrátí k prohlášení o sazbě rezervní banky Nového Zélandu a tiskové konferenci. Je vyvíjen tlak na to, aby centrální banka zužovala svůj rozsáhlý program nákupu aktiv (LSAP), protože země bude pravděpodobně jednou z prvních s úplným ekonomickým oživením.
img

BREAKING: BoE ponechala úrokové sazby beze změny

06.05.2021 Bank of England se rozhodla nic neměnit na své dosavadní uvolněné měnové politice na svém květnovém zasedání. Ponechala úrokové sazby beze změny na rekordně nízké úrovni 0,1 %. Program nákupu aktiv zůstal nezměněn v celkové výši £875 mld. BoE potvrdila svůj současný postoj. Dle banky je nastavení měnové politiky přiměřené. BoE neplánuje utahovat svoji měnovou politiku do té doby, než uvidí důkazy o podstatném zlepšení situace z pohledu eliminace volných kapacit v ekonomice a udržitelném dosažení 2% inflačního cíle.
img

💲Dolar mírně oslabil po rozhodnutí Fedu

28.04.2021 Americká centrální banka ponechala sazby beze změny v rozmezí 0 - 0,25 % a program nákupu aktiv ve výši $120 miliard. Fed poznamenal, že díky pokroku ve vakcinaci a ekonomickému stimulu se zlepšily indikátory ekonomické aktivity i zaměstnanosti. Růst inflace reflektuje hlavně dočasné faktory. Sektory, které byly pandemií nejvíce zasaženy, zůstávají slabé, ale zároveň vykazují zlepšení. Fed znovu opakoval, že "Komise se rozhodla ponechat sazby beze změny v rozmezí 0 - 0,25 % a očekává tuto úroveň do té doby, než budou podmínky na trhu práce v souladu s cílem maximální zaměstnanosti a inflací ve výši 2 %, která však může být nějaký čas i mírně vyšší."
img

Biden hrozí prudkým zvýšením daní z kapitálových zisků. Rusko zvyšuje úrokové sazby kvůli vysoké inflaci

23.04.2021 Kanadská centrální banka ponechala na svém dubnovém zasedání dle očekávaní úrokovou sazbu na 0,25 %. BoC však překvapila trhy oznámením, že hodlá snížit nákupy aktiv ze 4 mld. CAD týdně na 3 mld. Banka také konstatovala, že hodlá začít navyšovat úrokové sazby již ke konci roku 2022. Trh ohodnotil zasedání BoC jako jestřábí, když americký dolar vůči kanadskému zaznamenal ve středeční seanci pokles o přibližně 0,9 %.
C:\fakepath\Lagarde.jpg

ECB dnes ponechala měnovou politiku podle očekávání beze změn

22.04.2021 Evropská centrální banka (ECB) dnes podle očekávání ponechala svoji mimořádně uvolněnou měnovou politiku beze změn. Nadále tak poskytuje eurozóně zasažené pandemií rekordní podporu, přestože zrychlení očkovací kampaně zvyšuje naději na oživení ekonomiky. Hlavní úroková sazba tak zůstává na nule. Minulý měsíc banka rozhodla o výrazném zrychlení tempa dalšího tištění peněz ve druhém čtvrtletí, než jaké uplatňovala v prvních měsících letošního roku.
C:\fakepath\ecb dluhopis.jpg

ECB ponechala měnovou politiku podle očekávání beze změny

22.04.2021 Evropská centrální banka (ECB) dnes podle očekávání ponechala svoji mimořádně uvolněnou měnovou politiku beze změn. Nadále tak poskytuje eurozóně zasažené pandemií rekordní podporu, přestože zrychlení očkovací kampaně zvyšuje naději na oživení ekonomiky. Hlavní úroková sazba tak zůstává na nule. Minulý měsíc banka rozhodla o výrazném zrychlení tempa dalšího tištění peněz ve druhém čtvrtletí, než jaké uplatňovala v prvních měsících letošního roku. Trhy nyní čekají na tiskovou konferenci prezidentky ECB Christine Lagardeové, která začíná ve 14:30.
img

ECB bude vyhodnocovat účinnost pandemického programu

20.04.2021 K jednacímu stolu ve čtvrtek zasedne Evropská centrální banka. Diskuze se bude točit kolem pandemického programu nákupu aktiv (PEPP), vyhodnocování jeho dosavadní účinnosti i plánu, kdy a jak program ukončit. Žádné definitivní závěry v tomto ohledu však zatím nečekáme. V nejbližších měsících program poběží přibližně ve stávající výši, tedy kolem 20 mld. EUR týdně. I ve zbytku roku budou ale nákupy zřejmě přesahovat 15 mld. EUR. S ukončováním programu ECB nebude podle našeho názoru chtít začít dříve nežli Fed. Tedy na začátku příštího roku. I pak ale předpokládáme, že konec programu bude ještě vyhlazován navýšením nákupů aktiv v rámci programu APP a prodloužením TLTRO4 do poloviny příštího roku. S postupujícím oživením ve druhé polovině letošního roku však bude diskuze kolem konce pandemického programu zintenzivňovat, což bude vytvářet prostor pro další růst evropských výnosů a potažmo i těch českých. Na své by si v tom případě měla přijít i česká koruna.
img

Graf dne: NZDUSD (14.04.2021)

14.04.2021 Novozélandský dolar dnes roste nejvíce z hlavních světových měn. RBNZ se rozhodla na dnešním zasedání (4:00) ponechat sazby beze změny. Program nákupu aktiv zůstal nezměněn na NZ$100 mld. Z vyjádření banky vyplývá, že monetární podpora bude kvůli nejistému ekonomickému výhledu pokračovat. Stimulus zůstane v platnosti, dokud banka nedosáhne svých cílů na poli inflace a zaměstnanosti. RBNZ nechce riskovat utahování měnové politiky, pokud by ekonomika Nového Zélandu měla směřovat do dvojité recese (Q4 2020 ekonomika klesla a za Q1 2021 by ekonomika měla stagnovat nebo také mírně klesnout).
img

Forex: ECB zasáhla, Fed nezasáhne

15.03.2021 Koruna opět získala pevnější půdu pod nohama a za uplynulý týden se posunula z okolí EUR/CZK 26,35 až k dnešním cca EUR/CZK 26,17. Lví podíl na tomto vývoji přitom měl nárůst globálního optimismu, který se do našeho regionu propsal během úterý, a vzal s sebou v balíku rizikovějších aktiv i korunu. Prakticky bez překvapení se obešla únorová česká inflace a jen mírně za odhady zaostal lednový průmysl, ovšem nikoliv do té míry, aby otřásl důvěrou v celou ekonomiku. S přepokládaným (či spíše toužebně vyhlíženým) postupným zlepšováním tuzemské epidemické situace očekáváme od koruny další mírné posilování směrem k EUR/CZK 26,00.
C:\fakepath\Lagardeova.jpg

Evropská centrální banka mění tempo nákupů dluhopisů

11.03.2021 Evropská centrální banka (ECB) v příštím čtvrtletí výrazně zrychlí tempo dalšího tištění peněz, než jaké uplatňovala v prvních měsících letošního roku. ECB v tiskové zprávě po dnešním zasedání Rady guvernérů uvedla, že za tímto účelem bude rychleji nakupovat dluhopisy. Objem peněz, který má pro tento program k dispozici, však nezměnila.
C:\fakepath\ecb brusel.jpg

Evropská centrální banka zrychlí tempo nákupů dluhopisů

11.03.2021 Evropská centrální banka (ECB) v příštím čtvrtletí výrazně zrychlí tempo dalšího tištění peněz, než jaké uplatňovala v prvních měsících letošního roku. ECB v tiskové zprávě po dnešním zasedání Rady guvernérů uvedla, že za tímto účelem bude rychleji nakupovat dluhopisy. Objem peněz, který má pro tento program k dispozici, však nezměnila. Trhy nyní čekají na tiskovou konferenci prezidentky ECB Christine Lagardeové.
img

Ranní okénko - Za výsledkem HDP v závěru roku stál patrně zejména čistý vývoz

01.03.2021 Z českých dat budeme tento týden sledovat zejména zpřesněný odhad HDP včetně jeho detailní struktury. Před tím je ale na řadě PMI ve výrobě, který sice nebude reflektovat aktuální vypjatou epidemickou situaci, přinese ale nové informace o komplikacích v dodavatelských řetězcích a tím pádem o vývoji nákladových tlaků. Český kalendář nakonec uzavře údaj o únorové nezaměstnanosti. Z ekonomiky eurozóny bude stěžejní předběžný odhad spotřebitelské inflace. V USA je na řadě měsíční statistika z trhu práce.
img

Ranní okénko - Výnosy amerických státních dluhopisů pokračovaly v růstu

26.02.2021 V domácí ekonomice nejsou na pořadu dne žádná data, budeme tak sledovat především jednání vlády ohledně žádosti prodloužení nouzového stavu a rozhodnutí o pandemickém zákonu, který Senát včera vrátil Poslanecké sněmovně. Prázdný je také kalendář pro eurozónu. Jediná data nás čekají až odpoledne, kdy budou v USA zveřejněny osobní příjmy a výdaje.
img

Prognóza ČNB: Rychlejší růst ekonomiky v 2021 a trojí zvýšení sazeb. Vše však závisí na rychlosti rozvolňování

05.02.2021 Farmaceutické společnosti Pfizer a BioNTech oznámily, že hodlají od poloviny února opět zvyšovat počty dodaných vakcín do Evropské unie. Ve druhém čtvrtletí letošního roku by pak evropské státy měly obdržet o 75 milionů vakcín více, než se původně očekávalo. EU totiž potřebuje urychlit proočkování obyvatelstva.
img

Tématické reporty: Na zajímavější kroky ze strany ECB si budeme muset počkat

19.01.2021 Evropská centrální banka si své trumfy vystřílela již na prosincovém zasedání, kdy rozšířila a prodloužila pandemický program nákupů aktiv a zveřejnila svou novou prognózu. Čtvrteční zasedání tak bude z tohoto úhlu pohledu patřit k těm méně zajímavým. Centrální banka bude pravděpodobně hodnotit svoji prognózu v kontextu posledního pandemického vývoje. Pokračuje také strategická revize její měnové politiky, která zřejmě vyústí ve změnu inflačního cíle. Na tato oznámení si ale budeme muset ještě pár měsíců počkat. Pozornost ECB se v nejbližších měsících bude podle našeho názoru soustředit spíše na udržení příznivých podmínek na trhu pro financování než na dosažení inflačního cíle. Ten je stále v nedohlednu a s tím i zvyšování sazeb. To očekáváme až v roce 2024.
img

Tématické reporty: Fed by mohl naznačit, za jakých podmínek začne omezovat program QE

15.12.2020 Parametry nastavení měnové politiky ponechá Americká centrální banka ve středu beze změny. Mohla by však naznačit, jaké podmínky budou muset být splněny, aby začala omezovat svůj program nákupů aktiv. Zveřejněna bude i nová prognóza. Ta ale zřejmě zůstane bez výraznějších změn. Inflace podle ní pravděpodobně nepřekročí 2 % ani v roce 2023, takže není překvapivé, že medián výhledu vývoje úrokových sazeb bude pro následující tři roky počítat s jejich stabilitou. My prostor pro první zvýšení sazeb vidíme ve druhé polovině roku 2023. Dolarové sazby na trhu a výnosy amerických státních dluhopisů se v polovině roku odlepily ode dna a od té doby postupně rostou. Tento trend podle nás bude v příštím roce pokračovat díky nové vakcíně proti Covid-19 a očekávanému oživení ekonomiky. To by mělo podporovat i růst korunových sazeb, které jsou stále více ovlivněny právě dolarovými sazbami.
img

Ministerstvo financí i ČNB euro odmítají. ECB navýšila nákup aktiv o 500 mld. eur do března 2022

11.12.2020 Ministerstvo financí i Česká národní banka se opět shodly na tom, že zatím pro Českou republiku není vhodné přijímat euro. Toto vyplynulo z pravidelné analýzy, která vyhodnocuje plnění maastrichtských konvergenčních kritérií a úrovně sladěnosti místní ekonomiky s ekonomikou eurozóny. Vstupu do eurozóny není ani nakloněná současná vláda dle svého programového prohlášení.
img

Ranní okénko - ECB naplnila očekávání

11.12.2020 Dnes je druhý den jednání Evropské rady v Bruselu. Z Německa dorazil finální údaj o listopadovém vývoji spotřebitelských cen, který potvrdil, že tamní inflace nadále zůstává v negativním teritoriu (-0,3 % y/y). Odpoledne bude v USA zveřejněn prosincový (předběžný) výsledek indexu spotřebitelské důvěry od University of Michigan.
img

ECB prodlouží program nákupů aktiv

08.12.2020 Nízká inflace a obavy z dalšího ekonomického vývoje přimějí ECB, aby na svém čtvrtečním zasedání dále uvolnila měnové podmínky. Očekáváme, že stávající pandemický program nákupů aktiv bude rozšířen o dalších 600 miliard EUR a prodloužen do konce roku 2021. V březnu příštího roku pak bude spuštěn program TLTRO4.
img

Nezaměstnanost v USA nečekaně klesla na 6,9 %. Fed ponechal úrokové sazby i program nákupu dluhopisů beze změn

06.11.2020 Z pondělních zveřejněních údajů společnosti Caixin a Markit vyplynulo, že aktivita v čínském průmyslu v říjnu zaznamenala nejrychlejší tempo růstu za téměř deset let. Index nákupních manažerů PMI se vyhoupl ze zářijových 53 bodů na 53,6 bodů. Analytici naopak očekávali, že hodnota indexu zůstane beze změny.
img

Ranní okénko - Průmysl a zahraniční obchod uzavřou data za třetí kvartál

06.11.2020 Český statistický úřad dnes zveřejnění podrobné údaje o průmyslové výrobě a zahraničním obchodu za září a doplní tak poslední chybějící data za třetí kvartál. Český průmysl v letních měsících zvolnil tempo, když v srpnu navýšil meziroční pokles na -8,0 % z červencových -5,0 %. Tento vývoj lze částečně přičíst čerpání celozávodních dovolených. V září již podle nás mělo dojít ke snížení meziročních ztrát. Tomu nasvědčují poslední předstihové indikátory. Například šetření mezi nákupními manažery ve zpracovatelském průmyslu poukázalo na rostoucí tempo nových zakázek z tuzemska i zahraničí. Příznivý vývoj v zahraniční poptávce, zejména pak v sousedním Německu, v září svědčil také českému exportu, jemuž dále napomohl i slabší kurz koruny. Pro září tak počítáme s nárůstem bilance zahraničního obchodu na zhruba 18,5 miliard korun. Dnes zveřejněná data o německé průmyslové výrobě sice skončila mírně pod mediánem tržního odhadu (-6,5 %), i přesto ale dál umazala část svých meziročních ztrát, když září zakončila o 7,3 % pod hodnotou ze stejného období minulého roku. Výsledek za srpen byl revidován směrem nahoru na -8,7 % z -9,6 %.
img

Powellova tisková konference: Nové předpovědi budou zveřejněny v prosinci

05.11.2020 Co je důležité, tak se objevily určité změny v termínu publikace nových předpovědí vývoje ekonomiky. Ty budou zveřejněny v prosinci. Budou přestaveny dva nové grafy, které ukážou, jak se změnil náhled člena FOMC na vývoj rizik.
img

❗ GBP vzrástla po zasadaní BoE 📈

05.11.2020 Dnes zasadala Bank of England. Všeobecne sa očakávalo, že centrálna banka Spojeného kráľovstva rozšíri program nákupu aktív. Niektoré médiá však naznačili, že na stole môžu byť negatívne sadzby. Oznámenie ukázalo, že banka jednomyseľne rozhodla ponechať sadzby nezmenené na úrovni 0,1%. Nákup aktív sa však zvýšil zo 745 miliárd GBP na 875 miliárd GBP (očakávania 845 miliárd GBP). Menový pár reagoval na toto rozhodnutie rastom z 1,2940 na 1,2990.
img

📜 3 scénáře pro zasedání ECB 🕑

10.09.2020 Rozhodnutí o sazbách ECB (13:45) a tisková konference guvernérky Lagardové (14:30) patří mezi nejvíce očekávané události v tomto týdnu.
img

Zasedá ECB, změnu politiky nečekáme

10.09.2020 Dnes ráno se dozvíme data o tuzemské spotřebitelské inflaci. Ta podle nás i trhu zůstane bezpečně nad horní hranicí tolerančního pásma České národní banky, když jen mírně zpomalí z červencových 3,4 na srpnových 3,3 %. V meziměsíčním srovnání to tak bude odpovídat cenové stagnaci. Inflaci v srpnu ovlivňoval růst cen ropy na světových trzích i turistická sezóna, která pravidelně vede ke zdražování rekreací.
img

Prodloužení a rozšíření programu QE ECB neohlásí – zatím

08.09.2020 Nastavení parametrů programů kvantitativního uvolňování i úrokových sazeb ponechá ECB na svém čtvrtečním zasedání beze změny. Její nová prognóza by ale mohla přinést revizi HDP pro třetí čtvrtletí směrem nahoru. Inflační výhled však bude pochmurný. Ten podle našeho názoru nakonec ECB donutí, aby stávající pandemický program nákupů aktiv (PEPP) rozšířila o dalších 500 miliard EUR a prodloužila ho do konce příštího roku. Toto rozhodnutí oznámí pravděpodobně v říjnu nebo prosinci. Nárůst tržních eurových sazeb tak bude pravděpodobně komplikovanější, než se původně zdálo. I nadále ale zůstává naším základním scénářem včetně nárůstu sklonu celé křivky.
img

Měsíčník finančních trhů – Červenec 2020

04.08.2020 Přestože to minimálně v USA momentálně vypadá na druhou velkou vlnu pandemie koronaviru a dynamika globálního ekonomického oživení na začátku třetího kvartálu zpomaluje, na globálních finančních trzích se udržela velice pozitivní nálada. Hlavní příčinou jsou pravděpodobně pokračující masivní monetární stimuly klíčových centrálních bank v čele s americkým Fedem a Evropskou centrální bankou. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 5,1 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již pouze 2,4 %. Výrazně se dařilo také globálním dluhopisovým trhům, jejichž nejširší index Bloomberg Barclays zaznamenal zhodnocení 3,2 %. Od začátku roku přitom globální dluhopisové trhy připisují zhodnocení již 6,3 %.
img

Okénko trhu - Energie postrčily evropské ceny výrobců

04.08.2020 Červnový index cen průmyslových výrobců vykázal v eurozóně meziměsíční růst o 0,7 %, což odpovídá meziročnímu poklesu o 3,7 %. Oproti předchozímu měsíci tak cenová dynamika razantně narostla, což bylo i v souladu s tržními očekáváními. Významnou roli opět sehrály ceny energií, které v červnu vlivem zdražující ropy jako jediné stoupaly, konkrétně o 3,1 % meziměsíčně. Naopak oproti loňskému červnu se energie nadále drží velice nízko a jsou levnější o 12,8 %. Podobně jako v eurozóně se ceny vyvíjely i v celé Evropské unii. Dynamika cen výrobců obvykle poskytuje představu o budoucím vývoji cen spotřebitelských, z čehož vyplývá, že evropská inflace se zřejmě ode dna jen tak neodlepí. Z pohledu Evropské centrální banky tak úvahy o potenciálním zpřísnění měnové politiky zůstávají daleko za horizontem.
img

Ranní nadhoz - Čeká nás den nabitý informacemi

30.07.2020 Včerejší měnověpolitické zasedání amerického Fedu v souladu s očekáváními nepřineslo změnu nastavení měnové politiky. Šéf centrální banky Powell pak ve svém vystoupení zdůraznil, že epidemie koronaviru znovu hrozí zpomalit tamní ekonomiku a naznačil, že ani v dohledné době nelze čekat zpřísnění úrokových podmínek. Podobně jako to známe z Evropy, i americká centrální banky zesiluje svůj apel na vládu, aby zintenzivnila fiskální stimulaci ekonomiky.
img

ECB zřejmě v nákupech hodlá pokračovat

29.07.2020 Dva členové Rady guvernérů Evropské centrální banky se vyjádřili k výhledu měnové politiky. Yannis Stournaras, zástupce Řecka, se nechal slyšet, že by nouzový program nákupů aktiv měl běžet až do doby, kdy se evropská inflace přiblíží cíli. Ten se podle ECB nachází těsně pod dvěma procenty, a zatím nic nenasvědčuje tomu, že by k němu cenová dynamika měla namířeno. Základní scénář, se kterým zatím ECB počítá, zahrnuje inflaci hluboko pod cílem i po celý rok 2022. Ani ve scénáři optimistickém se nezdá být návrat ke dvěma procentům v dohledné době nijak pravděpodobný. Podobně i další člen Rady guvernérů, Constantinos Herodotou, podmiňuje ukončení aktuálně probíhajícího programu nákupu aktiv známkami toho, že se Evropské centrální bance daří naplňovat její inflační mandát. I vzhledem k tomu, že ECB vytrvale zdůrazňuje, že navzdory známkám oživení evropské ekonomiky je její vlastní prognóza zatížena riziky směrem k horšímu vývoji, se ze slov bankéřů dá usuzovat, že k zesílení či přinejmenším pokračování nákupů aktiv v blízké době skutečně dojde.
img

Ranní nadhoz - Měnová politika Fedu zůstává beze změny

11.06.2020 Růst českých spotřebitelských cen v květnu dále přibrzdil, když meziroční inflace ztratila tři desetiny procentního bodu a dosáhla 2,9 %. Po šesti měsících se tak vrátila do tolerančního pásma inflačního cíle ČNB. Oproti dubnu se spotřebitelské ceny zvýšily o 0,4 %. Ke zpomalení meziročního cenového růstu došlo u potravin a nealkoholických nápojů, méně rostly i ceny oděvů a vodného a stočného, kde se částečně projevilo snížení DPH z 15 na 10 procent.
img

Americké úrokové sazby si na stávající úrovni pobudou nejméně dva roky

09.06.2020 Americká centrální banka ponechá sazby tento týden beze změny. Na stávající nulové úrovni zřejmě zůstanou minimálně další dva roky. To pravděpodobně ukáže i nová prognóza Fedu. Program nákupů aktiv bude dále omezován, ale už podstatně pomalejším tempem, než tomu bylo v posledních týdnech. Diskuze se může stočit i k cílování výnosové křivky. Klíčová bude komunikace dalších kroků.
img

Ranní nadhoz - německý průmysl se dál propadá

08.06.2020 Maloobchodní tržby bez započtení prodejů automobilů v dubnu meziročně poklesly o 10,6 %, což bylo podstatně méně, než činila tržní očekávání. Celkové tržby včetně motoristického segmentu se ve srovnání se stejným měsícem předchozího roku snížily o 21,2 %. V dubnu by poklesy tržeb měly dosáhnout příslovečného dna. Květnové postupné uvolňování karanténních opatření a otvírání obchodů by mělo začít zvedat i maloobchodní útraty, nicméně návrat na předkrizové úrovně bude spíše dlouhodobý.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 8.6.2020

08.06.2020 Ve středu zasedá Fed. Na posledním zasedání vyloučil guvernér Powell záporné sazby. Aktuálně zřejmě nelze očekávat navýšení stimulů. Fed se nyní například podílí i na nákupech dluhopisů, jejichž rating se nachází ve spekulativním stupni. Někteří pozorovatelé očekávají, že by americká centrální banka mohla přijít s tzv. forward guidance. Ta by mohla být navázaná na zaměstnanost nebo inflaci. Např. sazby zůstanou na současných úrovních, dokud americká ekonomika nedosáhne plné zaměstnanosti. Dalším krokem může být tzv. kontrola výnosové křivky. Fed by se zavázal svými nákupy udržovat dluhopisové výnosy na určité úrovni, dokud se nezaměstnanost či inflace nedostanou na konkrétní úrovně. Vzhledem k tomu, že zatím nebyla schválena forward guidance, jeví se kontrola výnosové křivky pravděpodobnější na dalších zasedáních.
img

Ranní nadhoz - dubnové maloobchodní tržby výrazně propadnou

05.06.2020 Průměrná tuzemská mzda vykázala za první letošní čtvrtletí nárůst o 5 %, ve srovnání se stejným obdobím roku loňského, a dosáhla 34 077 Kč. Po očištění o inflaci to odpovídá reálnému růstu mezd o 1,4 %. Oproti poslednímu kvartálu roku 2019 pak došlo po sezónním očištění ke zvýšení průměrné mzdy o 1,1 %. V dalších čtvrtletích však očekáváme na trhu práce podstatně horší situaci. O výdělky začnou přicházet nejprve pracovníci ve službách, následovat ovšem budou i další sektory postižené klesající poptávkou.
img

Okénko trhu - ECB posílila program nákupů aktiv

04.06.2020 Průměrná tuzemská mzda vykázala za první letošní čtvrtletí nárůst o 5 %, ve srovnání se stejným obdobím roku loňského, a dosáhla 34 077 Kč. Po očištění o inflaci to odpovídá reálnému růstu mezd o 1,4 %. Oproti poslednímu kvartálu roku 2019 pak došlo po sezónním očištění ke zvýšení průměrné mzdy o 1,1 %. Mediánová mzda, která v předchozím čtvrtletí již vystoupala nad hranici 30 tis. Kč, ovšem zaznamenala mezikvartální pokles. Hned v příštím čtvrtletí očekáváme na českém trhu práce podstatně horší situaci. Vlivem ekonomických restrikcí začnou o výdělky přicházet nejprve pracovníci ve službách, které byly zasaženy nejsilněji. Následovat ovšem budou i ostatní sektory, které pocítí klesající tuzemskou i zahraniční poptávku. Část pracovních míst navíc dosud podpírají vládní záchranné programy, které budou postupně ukončovány, čímž se ve firmách opět zvýší tlak na nákladovou efektivitu.
img

Rozbřesk: Jak se ECB popere s námitkami německých ústavních soudců?

03.06.2020 Na čtvrtečním zasedání ECB bude jedním z “nejžhavějších témat” přestřelka mezi Frankfurtem a Karlsruhe - přesně řečeno mezi Evropskou centrální bankou a německým ústavním soudem.
C:\fakepath\I.USDXH1.png

Forex: Dolarový index klesá kvůli zvýšení zájmu o rizikovější investice

02.06.2020 Americký dolar dnes oslabuje ke koši předních světových měn. Mezi investory roste zájem o rizikovější investice díky známkám toho, že nejhorší hospodářský pokles způsobený koronavirem je již minulostí. Růst zájmu i rizika způsobil ztráty také japonskému jenu.
img

Ranní nadhoz - V USA pomalu nárůstá ekonomický optimismus

27.05.2020 Člen rady Evropské centrální banky Francois Villeroy de Galhau se vyjádřil k aktuálnímu i možnému budoucímu nastavení evropské měnové politiky. Probíhající program nákupů aktiv označil za „mistrovské dílo“ a zároveň naznačil, že by v budoucnu mohl být ještě „flexibilnější“ s ohledem na cílování konkrétních zemí eurozóny. Villeroy dále zdůraznil, že bez ohledu na výrok německého ústavního soudu je ECB odhodlána v nákupech dluhopisů pokračovat, jelikož to považuje za nezbytné pro naplnění jejího mandátu.
img

Okénko trhu - ECB v nákupech hodlá pokračovat

26.05.2020 Člen rady Evropské centrální banky Francois Villeroy de Galhau se vyjádřil k aktuálnímu i možnému budoucímu nastavení evropské měnové politiky. Probíhající program nákupů aktiv označil za „mistrovské dílo“ a zároveň naznačil, že by v budoucnu mohl být ještě „flexibilnější“ s ohledem na cílování konkrétních zemí eurozóny. Ty byly za normálních okolností voleny podle neměnného klíče, podle kterého byly největší nákupy realizovány u dluhopisů z ekonomicky nejsilnějších zemí. Zmíněná flexibilita by zahrnovala větší příklon ke státům, které se potýkají s úbytkem kredibility na finančních trzích, jmenovitě se pak nabízí například Itálie, na úkor zemí, které podobnou vzpruhu tolik nevyžadují. Villeroy dále zdůraznil, že bez ohledu na výrok německého ústavního soudu je ECB odhodlána v nákupech dluhopisů pokračovat, jelikož to považuje za nezbytné pro naplnění jejího mandátu. Podle zdrojů agentury Reuters pak v Evropské centrální bance již dokonce běží i příprava na možné definitivní odstoupení německé Bundesbanky ze zmíněného programu nákupů aktiv. Její podíl by v takovém případě údajně převzaly ostatní banky eurosystému. Vzhledem k dominantní pozici Německa v rámci evropské ekonomiky i vzniku eurozóny jako takové by se ovšem jednalo o zcela přelomovou situaci s těžko odhadnutelnými důsledky. Výrok německého Ústavního soudu přitom dává ECB čas pouze do srpna, aby prokázala nezbytnost kroků, které aktuálně činí. V opačném případě by se jich podle něj musela Bundesbanka přestat účastnit.
img

Měsíčník finančních trhů – Duben 2020

06.05.2020 Globální akciové trhy dosáhly lokálního minima kolem 23. března. V tomto okamžiku z historických maxim z 19. února ztratily přibližně 35 %. Americký Fed nicméně na konci března oznámil masivní program kvantitativního uvolňování, objemově násobně větší než při poslední globální finanční krizi 2008-2009. Fed se rozhodl nakupovat prakticky všechny dluhové cenné papíry a v polovině dubna dokonce ohlásil, že začne nakupovat také korporátní dluhopisy s neinvestičním spekulativním ratingem (high-yield). Také Evropská centrální banka svůj program nákupů aktiv také výrazně rozšířila. Ve výsledku se díky masivním monetárním stimulům centrálních bank podařilo situaci stabilizovat a posléze dokonce začaly globální akciové trhy velice silně růst. V dubnu si tak ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 11 % a od začátku roku je v mínusu už „pouze“ 14 %.
img

Ranní zpráva z FOREX trhu: ČNB se otevírá možnost spustit program nákupů aktiv

25.03.2020 Dnes budou zveřejněny americké objednávky zboží dlouhodobě spotřeby za únor. Ty zřejmě čeká propad. Pozornost trhů bude směřovat k vládám jednotlivých zemí, které i nadále budou upřesňovat své programy na pomoc ekonomikám i opatření v boji s koronavirem.
img

Forex: ČNB se otevírá prostor pro nákup aktiv

24.03.2020 Česká národní banka dnes zveřejnila zápis ze svého mimořádného zasedání, které proběhlo minulé pondělí. Na něm snížila úrokové sazby o 50 bb. Zápis odhalil, že dva členové bankovní rady hlasovali pro 75bodové snížení klíčové sazby. K tomu nakonec rada nepřistoupila, neboť pro rozhodnutí neměla k dispozici úplné analytické podklady. Ty bude mít až na řádném zasedání tento čtvrtek. Proti velkým kurzovým fluktuacím je ČNB dle zápisu připravena zasáhnout. Při jaké úrovni by to ale bylo, jsme se nedozvěděli. V tomto ohledu považujeme za významnou úroveň 28 CZK/EUR. Náš odhad, že centrální banka tento čtvrtek sníží úrokové sazby o dalších 50 bb, zůstává beze změny.
img

Ranní nadhoz - ECB rozšiřuje program nákupů aktiv

19.03.2020 Evropská centrální banka včera oznámila, že nakoupí finanční aktiva za 750 miliard eur. Měla by tak pomoci ekonomikám ochromeným šířící se epidemií koronaviru. Program poběží do konce letošního roku a bude se vztahovat na dluhopisy státního i soukromého sektoru.
C:\fakepath\akcie.jpg

Akcie v USA klesly nejvíce od roku 1987, Dow Jones ztratil 13 pct

16.03.2020 Akcie ve Spojených státech dnes utrpěly nejprudší pokles od roku 1987 kvůli rostoucím obavám investorů, že pandemie nového typu koronaviru stáhne americkou i globální ekonomiku do recese. Dow Jonesův index, který zahrnuje akcie třiceti předních amerických podniků, dnes ztratil 12,93 procenta a obchodování zakončil na 20.188,52 bodu.
C:\fakepath\markets2.jpg

Ropa, akcie i zlato prudce klesly navzdory úsilí centrálních bank

16.03.2020 Ropa, globální i české akcie a dokonce i zlato prudce zlevnily navzdory úsilí centrálních bank podpořit ekonomiku takzvaným kvantitativním uvolňováním - tedy nákupem aktiv - aby do finančního systému dodaly likviditu. Trhy reagují na obavy z hlubokých dopadů pandemie nového koronaviru, která se šíří Evropou.
C:\fakepath\jen-16032020-lv.jpg

Forex: Japonský jen těží z obav z koronaviru, euro roste vůči dolaru

16.03.2020 Japonský jen, který je považován za bezpečnou investici v období nejistoty, dnes výrazně posiluje kvůli obavám z ekonomických dopadů pandemie koronaviru. Dolar vůči japonskému jenu ztrácí 1,8 procenta na 105,70 USD/JPY. Americká měna oslabuje rovněž vůči euru, které si připisuje zhruba půl procenta na 1,1165 EUR/USD.
C:\fakepath\usa-16032020-lv.jpg

Akcie v USA prudce klesají, Dow Jones ztrácí asi deset procent

16.03.2020 Americké akcie zahájily týden prudkým poklesem kvůli obavám z důsledků pandemie způsobené novým koronavirem. Obchodování bylo kvůli propadu hned v úvodu na 15 minut zastaveno. Po jeho obnovení Dow Jonesův index ztrácel zhruba deset procent a pohyboval se těsně pod hranicí 21.000 bodů.
C:\fakepath\boj-16032020-lv.jpg

Centrální banky Japonska a Austrálie podpoří ekonomiky

16.03.2020 Japonská a australská centrální banka následovaly centrální banku USA (Fed) a podnikly kroky na podporu svých ekonomik bojujících s epidemií onemocnění způsobeného novým koronavirem. Japonská banka (BOJ) rozšíří nákupy akcií, dluhopisů a dalšího majetku a poskytne roční půjčky s nulovým úrokem společnostem, které nemají dostatek hotovosti. Australská centrální banka (RBA) napumpuje do napjatého finančního systému dodatečnou likviditu a tento týden představí další kroky, napsala agentura Reuters.
C:\fakepath\fed.jpg

Fed snížil úrokovou sazbu o jeden procentní bod

16.03.2020 Měnový výbor centrální banky USA (Fed) opět snížil základní úrokovou sazbu - tentokrát o jeden procentní bod do pásma 0 až 0,25 procenta. Zároveň zahajuje masivní program nákupů aktiv ve výši nejméně 700 miliard dolarů (16,5 bilionu Kč). Chce tak ochránit americkou ekonomiku před ekonomickými dopady epidemie nového koronaviru. Podle Evropské centrální banky (ECB) spouštějí hlavní světové centrální banky společnou operaci, jejímž cílem je zajistit, aby byl v pondělí na trhu dostatek likvidity.
img

Forex: Finanční trh hledá důvěru, Fed nakupuje aktiva

13.03.2020 Dnes zveřejněná data budou druhořadého významu. Po včerejším zasedání ECB bude finanční trh hledat důvěru. Fed bude masivně nakupovat aktiva.
C:\fakepath\ecb.jpg

Rehn: ECB kvůli obchodním tlakům zvažuje nová stimulační opatření

20.06.2019 Evropská centrální banka (ECB) zvažuje nová stimulační opatření, starosti jí dělá především napětí ve světovém obchodě. Řekl to dnes člen Rady guvernérů ECB Olli Rehn. Banka podle něj sáhne k nástrojům, které má k dispozici, pokud se stav ekonomiky eurozóny nezlepší.
Související klíčová slova: FOREX | Bitcoin | Intervence | Kvantitativní uvolňování | Brexit | Japonsko | Finance | Bank of Canada | Novozélandský dolar | Stříbro | Akciové indexy | Akciový index | Moody's | Equity | Inflace | Deflace | OECD | EUR/USD | USD/JPY | Nasdaq | Dow Jones | Mario Draghi | USD/CAD | EUR/JPY | Světová banka | Rusko | USA | Nezaměstnanost | Británie | Britská libra | OPEC | Spotřebitelská důvěra | Maďarský forint | Koruna | G20 | Evropská unie | HDP | Monetární politika | Měnová politika | Kanada | Austrálie | Německo | Francie | Pražská burza | Česká měna | Apple | Středoevropské měny | Polský zlotý | Měnový výbor Fedu | Evropské akcie | Analytik | Spekulace | Ropa Brent | Česká koruna | Americké akcie | Poptávka | Recese | Americká ekonomika | Daně | Rizika | Politika | Průmyslová výroba | Akciové trhy | Ekonomika eurozóny | Zahraniční obchod | Maloobchodní tržby | USD/CZK | EUR/CZK | USD/PLN | Spotřebitelské ceny | Míra nezaměstnanosti | Svíčkové formace | Měnové trhy | Spready | Eurodolar | Cenné papíry | Hospodářství | Sazby | Advance | Akcie | Aktiva | Alokace | Americký dolar | Analýza | Zhodnocení | Bank of England | Bankovní rada | Ben Bernanke | Benchmark | Bloomberg | Bod | Bund | Bundesbank | Burza | Béžová kniha | CME | Centrální banka | Centrální banky | Konsolidace | DAX | Dividenda | Dividendový výnos | Dolarový index | Dollar | Durace | ECB | EMA | Ekonomika | Emerging markets | Emise | Euro | Eurozóna | Evropská centrální banka | FOMC | Fed | Finanční trh | Finanční trhy | Fiskální politika | Forward | Futures | G7 | Grafy | High | IFO index | IPO | Index PX | Index cen průmyslových výrobců | Index spotřebitelských cen | Index výrobních cen | Indikátor | Indikátory | Inflační cíl | Investice | Japonský jen | Komodity | Korekce | Koš | Kurz | LTRO | Likvidita | MT4 | Marže | MetaTrader | Měna | Měnový pár | Měny | Stavební povolení | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Obchodní bilance | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Peněžní trh | Peněžní zásoba | Platební bilance | Platforma | Portfolio | Pozice | Průmyslové objednávky | Rally | Rating | Repo sazba | Reserve Bank of New Zealand | Rezistence | Platina | Riziko | Ropa | S&P 500 | Sentiment | Splatnost | Standard & Poor's 500 | Support | Pokladniční poukázky | Ticker | Tištění peněz | Trading | Trend | Trigger | Ukazatel | VIX | Volatilita | Výkonnost | Výnos | Yield | Zlato | Švýcarský frank | ČNB | Česká národní banka | Úrokové sazby | Úrokový diferenciál | Americká měna | Analytici | Obchodní platforma | Banky | Doporučení | EUR | USD | Commerzbank | Barclays | Dluhopisy | JPY | CAD | GBP | Obchodování | JPMorgan | EMU | Goldman Sachs | Asijské akcie | Index MSCI | Finanční krize | Cena zlata | Cena ropy | Německá ekonomika | FTSE | Komerční banka | Patria | Americký prezident | Saxo Bank | Admiral Markets | Indexy | Úroková sazba | Americká lehká ropa | Globální ekonomika | Investoři | Swapová křivka | Fundamenty | Fond | Exxon Mobil | Měnový výbor | Stimulační opatření | Program nákupů dluhopisů | EU | Klouzavé průměry | Vývoj ceny | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Ekonom | Cenový graf | Business | Pravděpodobnost | Drahé kovy | BNP Paribas | Výnosy dluhopisů | Makroekonomická data | Zisk | Ropný trh | Dluhopisové trhy | Kurz eura | Kurz koruny | Panika | Euforie | Optimismus | Výsledky | Index nákupních manažerů | Euronext | RBNZ | Uvolnění měnové politiky | Gold | Obchodovat | Deutsche Bank | Stoxx 600 | Financování | Investovat | CZK/EUR | CZK/USD | USD/EUR | Nasdaq Composite | USDX | Index cen | Výrobní ceny | Index CPI | Český statistický úřad | Makrodata | Conseq | EUR/HUF | Facebook | LYNX | Australská centrální banka | Donald Trump | Burzy | Rozvíjející se trhy | Japonská centrální banka | ADP report | Obchodníci | Obchodní účet | Vzdělávání | Centrální bankéři | EURUSD | NZDUSD | GBPUSD | USDCAD | Raiffeisenbank | Delta | EPS | Index | Podpora | Akcie ropy | Aktuální cena ropy | Americká centrální banka | Americká centrální banka FED | Analýzy | Banka | Běžný účet | Běžný účet platební bilance | Brent | Cena | Cena ropy brent | Ceny zlata | CISCO | Co je akcie | Cyrrus | CZK | Česká ekonomika | České akcie | ČNB euro | Devizové trhy | Do čeho investovat | Dolar | Druhy akcií | Ekonomický kalendář | Ekonomický růst | Ekonomický výhled | Ekonomika USA | Eura | Evropská měna | Evropské měny | Forex kalendář | Frank | Graf | Guvernér české národní banky | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | HDP USA | Hrubý domácí produkt | Index Dow Jones | Index Nasdaq | Index PMI | Index S&P 500 | Index volatility | Instrumenty | Investice do akcií | Investice do zlata | Investiční | Investovat do zlata | Irsko | ISM | Jádrová inflace | Jak investovat | Jak investovat do zlata | Jiří Rusnok | Komoditní | Komoditní index | Korporátní dluhopisy | Kurz amerického dolaru | Libra | Makroekonomické ukazatele | Makroekonomický kalendář | Maloobchodní prodej | Management | Markets | MetaTrader 5 | Meziroční inflace | Míra inflace | Nákup dluhopisů | Nemovitosti | Obchodní platformy | Oslabení koruny | Patria Online | Prezidentské volby | Prognóza | Reuters | Ropy | Růst HDP | Sázky | Signály | Société Générale | SP500 | Státní dluhopisy | Státní rozpočet | Shares | Stoxx | Stoxx Europe 600 | Švýcarská centrální banka | Tapering | Trh | Velká Británie | Volatility | Volkswagen | Výprodej | Vývoj ceny zlata | Vývoj inflace | Vývoj kurzu | WTI | Zpráva | Zprávy | Předpověď | Zisky | Diskontní sazba | Fed Funds Rate | ZEW | DXY | EIA | ING | Trading Central | BIC | Dluhopisový index | Ex-dividend | Intermediate | IRS | ISM indexy | Janet Yellen | MIC | Ministerstvo financí | ROCE | Tovární objednávky | Využití kapacit | Itálie | Spojené státy | West Texas Intermediate (WTI) | Cenová hladina | Hrubý domácí produkt (HDP) | Tržby | Zaměstnanost | QE | Světové ekonomiky | Western Union | Komise | Federální rezervní systém | Volby | Rozhovor | Investment | Markit | Dow Jonesův index | Intesa Sanpaolo | Jackson Hole | Microsoft | MSCI | Mizuho Bank | ABN Amro | Westpac | CME Group | Caterpillar | Sentix | TLTRO | Next Finance | Agentura AP | Barrick Gold | Destatis | Reálný obchodní účet | Reporty | Zvyšování sazeb | Thomson Reuters | HUF/EUR | Průmyslová produkce | Zasedání centrální banky | Pokles úrokových sazeb | Nákupy dluhopisů | Nastavení měnové politiky | Podnikání | Euro vůči dolaru | BMW | Automobilový průmysl | Ministr financí | Hospodářské výsledky | Finanční aktiva | Zvyšování úrokových sazeb | Výnosová křivka | Energie | Společná evropská měna | Severomořská ropa | Prezident Fedu | Earnings | Globální akciové trhy | Panevropský akciový index | KBC | Ekonomický sentiment | Podnikatelská důvěra | Ekonomický a strategický výzkum | Příprava | Přehled | Klid | Kč/EUR | Kč/USD | Christine Lagardeová | Agentura Reuters | Ekonomická aktivita | Německý ústavní soud | Index důvěry | Základní úrokové sazby | Firmy | Vývoj měnového páru EUR/USD | Vývoj měnového páru | Vývoj měnového páru USD/JPY | Vývoj dolarového indexu | Aktuální vývoj | Standard & Poor's | Inflační tlaky | Širší index S&P 500 | Akcie ve Spojených státech | Akcie v USA | IBEX | Globální finanční krize | JPMorgan Chase | Program nákupu dluhopisů | Index volatility VIX | Britské hospodářství | Agentura Bloomberg | Vládní dluhopisy | Britské banky | Index technologického trhu Nasdaq | Dostatek hotovosti | Nervozita | Akcie mediální skupiny CME | Růst akcií | Dnešní ekonomický kalendář | Setkání centrálních bankéřů | Světové centrální banky | Uvolňování měnové politiky | Utahování měnové politiky | Walmart | Propad | Severomořská ropa Brent | S&P | Guvernér | Vývoj na akciových trzích | Ztráty | Euro vůči americkému dolaru | Zvýšení úrokových sazeb | Farmaceutické společnosti | Posílení koruny | Ekonomická data | Historická maxima | Historická minima | Člen rady guvernérů | Nejistota | Tempo růstu | Daně z příjmů | Daně z příjmů právnických osob | Libra k dolaru | Zajištění | FTSE 100 | Baidu | Tesla | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Představitelé Fedu | Výhled | Investiční výhled | Depozitní sazba | Hlavní úroková sazba | Bankéři | Uvolnit měnovou politiku | Exxon | Chevron | Payrolls | Konsensus | Mzdy | Silné euro | Non-Farm Payrolls | Americký trh práce | Odhady trhu | Predikce | Ekonomická situace | Záchranný fond | Bankovní unie | Průzkum | Data z amerického trhu práce | Krize | Investiční rozhodnutí | Investiční stratég | Inflace v Česku | Měnová politika Fedu | Měnová politika ECB | Snížení úrokových sazeb | Výnosy | Rizikovější investice | Česká vláda | Očekávání analytiků | Ekonomické údaje | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Odliv kapitálu | Softbank | Příjmy | Indikátory důvěry | Alphabet | ČTK | Země G7 | Aktuální cena | Německý Ifo index | Konsenzus | Růst ekonomiky | Pokles ekonomiky | Belgie | HDP eurozóny | Zasedání americké centrální banky | Program kvantitativního uvolňování | Tisková konference ECB | Výhled ekonomiky | Hlavní ekonom | Odhad HDP | Očekávání | Vývoj eurodolaru | HDP v eurozóně | ex | Akcie firem | Mizuho | Marshall Gittler | Okénko trhu | Ranní nadhoz | Vstup na burzu | Zahraniční forex | ING Groep NV | Markéta Šichtařová | Palladium | Akcie v Indii | Jerome Powell | NEST | Estee Lauder | Tržní očekávání | Conseq Investment Management | Hospodářské výsledky firem | Akciové valuace | Akciové výnosy | Airbnb | Saxo | Výprodeje na akciových trzích | Virtuální měny | OPEC+ | Vývoj na finančních trzích | Dolarový index DXY | Podniky | Regionální měny | Nejnovější statistika | Inflace v eurozóně | Prognóza ČNB | CSI 300 | Forint | Domácí měna | Šéf Fedu Powell | Šéf Fedu | Měny rozvíjejících se ekonomik | Royal Dutch Shell | Index Stoxx 600 | Zasedání OPEC | Dluhopisové výnosy | Růst výnosů dluhopisů | Spotřebitelská inflace | Kompozitní index | Výsledky firem | Americké volby | Reakce trhu | Ruská centrální banka | Silnější dolar | BDSwiss | Růst úrokových sazeb | Obchodní platforma MetaTrader | Globální akciový index | Index MSCI All Country World | MSCI All Country World | Růst zisků | Politika Fedu | Evropská komise | Index spotřebitelské důvěry | François Villeroy de Galhau | Globální index | Hodnota indexu | Refinitiv | Michal Stupavský | Rezervy bank | Zpřísňování měnové politiky | Dolarová aktiva | Data z ekonomiky | Pozornost trhu | Zvýšení sazeb | Zvýšení sazeb ČNB | Zájem investorů | IPO Airbnb | Technická situace | Uber Technologies | Statistický úřad | Beyond Meat | Obavy investorů | Inflační očekávání | Český průmysl | Akcie Walt Disney | Zahraniční investoři | Michal Brožka | Růst cen ropy | Infineon | Infineon Technologies | MSCI Emerging Markets | Globální HDP | TLTRO3 | The Telegraph | iFX | Investice firem | DE30 | Snížení sazeb | Dolarové sazby | Wealth Management | Prezidentka ECB | Záporné sazby | Ropné akcie | Asset alokace | Výnosové křivky | Německé HDP | Americké futures | Ministerstvo obchodu | Tomáš Pfeiler | Poskytování úvěrů | Oživení ekonomiky | ISM index | Thyssenkrupp | Výnosy amerických státních dluhopisů | Shrnutí obchodování | Růst mezd | KB | Deficit rozpočtu | Pozornost finančních trhů | Denní graf | Očekávání trhu | Dot plot | Nastavení úrokových sazeb | Zprávy z Fedu | Ekonomika nového Zélandu | Měnověpolitické zasedání | Centrální banka Nového Zélandu | Český HDP | Měsíčník finančních trhů | Internet of Things | Předstihové indikátory | Akcie roku | Makroekonomický výhled | Stav ekonomiky | Bilance zahraničního obchodu | Očekávané Earnings | Hospodářské krize | Trump dnes | Rozpočtová politika | Automobilky | Investment Management | Rozpočet | Deficit | Prezident Donald Trump | Rozhodnutí americké centrální banky | Mediální společnosti | Německá vláda | Výkon amerického dolaru | Napětí ve světovém obchodě | Objem | František Táborský | MSFT | Obchod | Trh práce | Německý průmysl | Statistické údaje | Včerejší obchodování | Supreme Edition | Růst spotřebitelských cen | Německá průmyslová výroba | Snižování úroků | Šéf Fedu Jerome Powell | Cena severomořské ropy Brent | Cena severomořské ropy | Inflace v USA | ČSÚ | Německé hospodářství | Americký dolar dnes | Americký dolar k japonskému jenu | Cisco Systems | Firma | Technologický index Nasdaq | Technologický index | Období nejistoty | Data ze Spojených států | Zasedání ČNB | Ekonomiky eurozóny | Reálné ekonomiky | PLN/EUR | Hlavní události | BAT | Index MSCI Emerging Markets | Applied Materials | UnitedHealth | Pfizer | Týdenní zpráva | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Souhrn finančních trhů | Ceny v průmyslu | Ceny průmyslových výrobců | Růst cen | CBI | Globální dluhopisové trhy | Maďarská centrální banka | Dolar k japonskému jenu | Datový kalendář | Bilance | Index DOW | Ekonomický vývoj | Aktuální hodnoty měny | Co bude | Dnešní makroekonomické ukazatele | GM | Obchodní spor | Negativní nálada | Největší pokles | Lagardeová | Klesly akcie | Nízké úrokové sazby | Indexy nákupních manažerů | LVMH | Miliardy | Vyhlídky | Ekonomický optimismus | Domácí měny | INTC | Kalendář událostí | Americká data | Walt Disney | 5G | EUR Index | Evropská ekonomická důvěra | Ekonomická důvěra | Bankovní tituly | Naše ekonomika | Růst české ekonomiky | Helena Horská | Hlavní ekonomka | Ekonomka | Dnes zveřejněná data | Zveřejněná data | Christine Lagardová | SMA | Statistika | Předpovědi | Technologický sektor | Ceny výrobců | Průmysl | ADP | Růst eurozóny | HUF | PLN | Propouštění | Dnešní data | Impuls | Zasedání RBA | Průmyslová výroba v Německu | SoftBank Group | Visa | General Motors | Enel | Výrazný pokles | Ceny potravin | Být trpělivý | Rozvoj | Zvýšená volatilita | Saldo zahraničního obchodu | Stavebnictví | Dolar vůči japonskému jenu | Koruna dnes | Zdražování | Nízká inflace | Sociální sítě | Problémy | Růstový impuls | Tomáš Holub | Člen bankovní rady | Breaking | Total | Prognózy | Nejistoty | Ranní zpráva | Cena za akcii | Dění na světových burzách | Přehled o dění | Přehled o dění na světových burzách | ECB Christine Lagardeová | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Plyn | Dobrá nálada | Nálada | Ekonomické zpomalení | Prohlášení | Ford Motor | United Technologies | Měnový výbor centrální banky | Centrální banky USA | Amgen | Airbus | IAG | Společnost IAG | NN Group | Ústavní soud | Míra | RWE | Vivendi | Inflační výhled | Ohlédnutí | Fed úroky | Úroky | Počet zaměstnaných | Měnové politiky | Uvolněné měnové politiky | Předseda | Naše prognóza | Americké centrální banky | AXA | Ředitelka | Philadelphia Fed index | Fed index | xStation5 | MasterCard | Disney | Peter Altmaier | Next Finance Markéta Šichtařová | Nike | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Americké objednávky | Uber | Nejlepší akcie | BREAKING | Yandex | Stratég | Kraft Heinz | Zasedání měnového výboru | Výnosy státních dluhopisů | Koruna posílila | Evropské PMI | Wirecard | Pozitivní zpráva | Hospodaření | Zvýšení inflace | Zvýšení inflačního cíle | Klesající trend | CFA | Prodej automobilů | Exact Sciences | Evropská inflace | Dobrá data | Washington | Daimler | Letecké společnosti | RBA | Hodnota společnosti | Budoucnost | Ifo | Šéf Ifo | Zemědělství | Předběžné výsledky | Výsledky hospodaření | ASML | ASML Holding NV | Nový rekord | Česká inflace | Luboš Růžička | Zpřísnění měnové politiky | Vyšší inflace | Tržní sazby | Snížit úrokové sazby | Analytička | Ukazatele | Bankroty | SAP | iRobot | IRBT | Cenové tlaky | Dobré zprávy | Americké ministerstvo | Americké ministerstvo obchodu | Ceny energií | Komunikace | Údaje o HDP | Údaje o hrubém domácím produktu | Astrazeneca | Trump | Pozitivní zprávy | Prezident | AMGN | Koronavirus | Michal Stupavský, CFA | Google | Trhy | Šíření nového koronaviru | Evropské ekonomiky | Nejlepší ropné akcie | Akcie roku 2020 | Šíření koronaviru | Počáteční zisky | American Express | Akciové trhy v Evropě | Zlepšení nálady | Nejprudší pokles | Pokles | Donald Trump dnes | Situace | Americký kongres | Nejvýraznější pokles | Meziroční růst | Vít Hradil | Růst inflace | Epidemie koronaviru | Pandemie koronaviru | Pandemie | IHNED | Tisková konference šéfa Fedu | DISH | Očekávané události | Dnešní datový kalendář | Boeing | Raiffeisenbank a.s. | Zlepšení | Úsilí | Výdaje | Daň z příjmu | Pesimismus | Akcie v Číně | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Dopady koronaviru | Alokace investičních portfolií | BP | PMI pro sektor | Fresenius Medical | Adidas | Zrychlení růstu | Posilování domácí měny | Sazby beze změny | SEC | Údaje o průmyslové výrobě | Americké ekonomiky | Tuzemská nezaměstnanost | West Texas Intermediate | Galapagos | Americká inflace | Dnes na forexovém trhu | Valuace | Výrobce elektromobilů | COVID-19 | Pokračování poklesu | Deutsche Telekom | Snížení ekonomické aktivity | Ekonomické aktivity | Důvěra v průmyslu | Gilead Sciences | Index aktivity | Největší ztráty | Obchodování odrazu | Průmysl a zahraniční obchod | Šéfka ECB | Zpřesněný odhad | Tržní úrokové sazby | Průměrná mzda | Americký Fed | Stabilita | Pokračování klesajícího trendu | Německé maloobchodní tržby | Cestovní ruch | Kanadská centrální banka | Haruhiko Kuroda | Vývoj | Šok | Americké tovární objednávky | Mzda | Mediánová mzda | Výkyvy | Cenová válka | Makroekonomické údaje | Restrikce | Měnový výbor ECB | Lufthansa | Panevropský akciový index STOXX 600 | Nouzový stav | Masivní nákupy | Tržní podmínky | Profitovat | Tencent | Dostatek likvidity | Americká centrální banka dnes | Dnešní krok Fedu | Karanténní opatření | Nákupy akcií | Australská centrální banka (RBA) | Mimořádné kroky | Stimuly | Dopad na finanční trhy | Pokles HDP | Členové bankovní rady | Fiskální politiky | Euro roste | Opatření americké centrální banky | BDSwiss Group | Guvernér Rusnok | Úsilí centrálních bank | Propad evropských akciových trhů | Quill Intelligence | Zrychlení inflace | Největší propad | Míra nejistoty | Stimul | Dnešní čísla | ECB dnes | Nákupy aktiv | Odhad inflace | Zastavení výroby | Měnové podmínky | Zotavení ekonomiky | Aktuální situace | Žádosti o podporu | JPMorgan Chase & Co | Snížení základní úrokové sazby | Nová stimulační opatření | Texas | Louisiana | Waste Management | Další pokles | Německý ministr financí | Ahold Delhaize | Wolters Kluwer | Unilever | MPSV | Ošetřovné | Ministryně práce a sociálních věcí | Ministryně práce | Kongres | Index ISM | Manufacturing | Komerční banky | Domácnosti | Hotovost | Nákup aktiv | Hodinový graf | Citrix | Citrix Systems | Dávky v nezaměstnanosti | Podpůrný balíček | Graf dne | Další růst | Růst | Uzdravování | Signál | Počet žádostí o podporu | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Tisková konference | Repo sazby | Potenciál | České vlády | Allianz | Ceny elektřiny | Reálné mzdy | Ekonomiky | VW | Jana Steckerová | Solidní růst | Globální dluhopisový index | Index vládních dluhopisů | Globální index vládních dluhopisů | Index DXY | Výkonnost dolaru | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Války | Organizace | Nezaměstnanost v USA | Práce | Údaje | DPH | Sentix indikátor | Signály oživení | Eni | Výroba v Německu | Veřejný sektor | UnitedHealth Group | Ekonomické oživení | Mexický prezident | Nárůst nezaměstnanosti | Snížení produkce | WMT | Microsoft Corp | Rozpočet EU | Maloobchodní tržby v USA | Majitel | Otevírání ekonomik | Procter & Gamble | Statistiky | Indikace | Dílčí index | Nizozemsko | Důvěra v eurozóně | Uvolňování karanténních opatření | Debata | Surové ropy | PMI ve službách | Soukromá spotřeba | Air France | Posílení | Omezení pohybu | Výkon dolaru | Joe Biden | Podpůrná opatření | Data z trhu práce | Spotřebitelský sentiment | Cenový pokles | Pokles světové ekonomiky | Cestování | 3M | Zasedání Evropské centrální banky | Osobní příjmy | Osobní výdaje | ECB rozhodnutí o sazbách | Rozhodnutí o sazbách | Shell | Maloobchod | Zaměstnanci | Gilead | Růst výnosů | Rally na akciích | Soudní dvůr | Soud | PMI pro sektor služeb | Maloobchodní tržby v eurozóně | PEPSICO | Karlsruhe | Vývoz | Dlouhodobý trend | MSCI World | Tématické reporty | Australský premiér | Riziko deflace | Historicky nejnižší | Bezpečnost | Propad průmyslové výroby | Evropský datový kalendář | NKE | Merck KGaA | Merck | RBI | Účet platební bilance | T-Mobile | Expedia | JD.com | Royal Caribbean | Vakcína | Sektor služeb | CL | Obchodní platformy Metatrader | Bundesbanka | Advance Auto Parts | AZN | EasyJet | PMI v eurozóně | Investment management | Mondelez | JDE | Unie | ČR | Knorr-Bremse | Průraz | Rozhodnutí FOMC | Výrobní PMI | Pozitivní sentiment | PEPP | Londýnské burzy | Nová prognóza | Evropské ceny výrobců | Antivirus | Square | Předkrizové úrovně | Počet nových žádostí o podporu | Oracle | Americké úrokové sazby | Nikola | Index Nasdaq Composite | Inflace v květnu | Canopy Growth | Investice do infrastruktury | Nestlé | Sanofi | Členové Fedu | Prodeje automobilů | Akcie Nikola | Nikola Motor | Akcie Nikola Motor | Projev šéfa Fedu | Úvěrové podmínky | Covid | Index průmyslové výroby | Nové žádosti o podporu | Příjmy a výdaje | Stimulační program | TTWO | Jasný signál | Situace na trhu práce | Exporty | Prostor pro další růst | Červnová inflace | Sony | Fond obnovy | E.ON | Johnson & Johnson | KLM | Růst tržeb | Ceny | Verizon Communications | Německé ceny výrobců | Fond obnovy EU | Akcie těžařů | Konjukturální průzkum | Nálada v eurozóně | Progres | Forward guidance | HDP za Q2 | Zlatá horečka | Americké vládní dluhopisy | Odhad růstu HDP | Mezinárodní firmy | Důvěra | Aktivita v čínském průmyslu | Caixin | Odhad vývoje ekonomiky | Program skupování aktiv | Skupování aktiv | Cenové hladiny | Deutsche Lufthansa | Zalando | Vládní koalice | Investice do vodíku | PLUG | Plug Power | Air Liquide | Symposium v Jackson Hole | Zvýšení daní | Zrušení superhrubé mzdy | Kanadská ekonomika | Coca-Cola | Ceny v eurozóně | Výrobní sektor | Výrobní index | Představitelé ECB | Rozšíření programu QE | QE ECB | Inflace spotřebitelských cen | Zasedání amerického Fedu | Dolarové úrokové sazby | Qualcomm | Výkon ekonomiky | Zasedání FED | Akcie NIO | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Slabší kurz | Zhoršení pandemie | Důvěra v Německu | Pandemie v Evropě | Podnikatelská důvěra v Německu | Biden | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Marathon | Vinci | Ranní okénko | Průmyslové zakázky | Centrální banky USA (Fed) | CPI v USA | Americké prezidentské volby | Walgreens | Akcie Sony | Jitan Solanki | Polské maloobchodní tržby | Epidemické situace | Intel | Investice do solární energie | Solární energie | SolarEdge Technologies | SEDG | JPM | GS | ALV | Vlny koronaviru | Pandemický program | SAP AG | Dividendové strategie | Pravidelný příjem | Příjem díky dividendám | Jak na pravidelný příjem | CSCO | Zveřejnění výsledků | Tržní výhled | SolarEdge | Zynga | ZNGA | GLE | Electronic Arts | Coty | Tempo inflace | Pfizer a BioNTech | Slábnoucí euro | Týdenní tržní výhled | QCOM | Proražení | Daňový balíček | Životní prostředí | GME | GameStop | Linde | Siemens | Bayer | BASF | Deutsche Post | Deutsche Boerse | Vonovia | Fresenius SE | Fresenius | Henkel | Beiersdorf | Continental | HeidelbergCement | Covestro | Vakcinace | Program QE | BIDU | Očkování | Mutace koronaviru | MGM | Voda | Dow Jones a S&P 500 | Indexy Dow Jones a S&P 500 | PMI ve výrobě | DOT | Počet pracovních míst | Brands | TUI | Shopify | Evropské centrální banky | Acacia Communications | Vývoj inflačních očekávání | MRK | WU | Německé ceny | Situace na trhu | Philips | Týdenní Forex kalendář | KFC | PEP | Streamovací služby | Deliveroo | Express | Tržní reakce | Oživení evropské ekonomiky | UNH | Nastavení sazeb | Akcie 2021 | Tyson Foods | Nové rekordy | Prezident Joe Biden | Americký prezident Joe Biden | Slovenská ekonomika | James Bullard | AIG | Rostoucí výnosy | SPWR | Naplnění inflačního cíle | Statistika z USA | Výprodeje dluhopisů | Maďarský HDP | Výrobní ceny v eurozóně | Nárůst výnosů | Akcie ropy v roce 2021 | Admirals | Silný růst | Tempo očkování | Investice společnosti | 5G akcie | Nejlepší 5G akcie | Akcie roku 2021 | Klíčové zasedání | GameStop akcie | Pandemická krize | Ministerstvo financí USA | Evropský kalendář | Vývoj pandemie | IPO Deliveroo | Data z reálné ekonomiky | Míra úspor domácností | Míra úspor | PMI index | Vesmírné akcie | Vesmírné akcie 2021 | GRMN | Nejvyšší růst | Korporátní daně | TLTRO4 | Objednávky | Objem transakcí | Verizon | Comcast | Kellogg | Hospodaření firem | Goldman Sachs Group | Obavy z inflace | API | Oslabení | Znovuotevírání ekonomiky | Omezování nákupů aktiv | Salvador | Cíle | Snižování nákupu aktiv | Prodej | Německé ceny v průmyslu | Microsoft Corporation | Wal-Mart Stores | UnitedHealth Group Incorporated | Taper | Dolar dnes | Makroekonomické indikátory | Pohyb dolaru | Američtí centrální bankéři | Strategie ECB | Revize strategie | Problémy se subdodávkami | JAR | Mutace delta | Odvětví | Šíření mutace | Načasování | Varianta delta | Pesimistická nálada | Rekord | Covidová situace | Yum Brands | Akcie Yum Brands | Index realitního sektoru | Projekce | VIAC | Aktuální prognózy | Dnešní kalendář | Medián | Výrobní inflace | David Vagenknecht | Společnosti | Robert Kaplan | Prezident Fedu v Dallasu | Bill Northey | Ředitel pro investice | U.S Bank Wealth Management | Včerejší statistika z USA | Opatření | Lenka Kalivodová | Althea Spinozzi | Polský zlotý a maďarský forint
Nejčastější klíčová slova: USD | EUR | USA | Index | Trh | Pozice | Reuters | ČTK | Výhled | Banky | Rezistence | FOREX | Banka | Obchodování | EUR/USD | Indikátor | Graf | ROCE | FXstreet | Euro

Předchozí klíčová slova

Prognózy banky
Prognózy ČNB
Prognózy na cenu ropy
Program Antivirus
Program AnyDesk
Programátor
Programátorská komunita
Program ECB
Program hnutí ANO
Program kvantitativního uvolňování

Následující klíčová slova

Program nákupu dluhopisů
Program nákupů dluhopisů
Program nákupu státních dluhopisů
Program nákupu státních dluhopisů (PEPP)
Program na podporu infrastruktury
Program nouzové likvidity (ELA)
Program nové Hedvábné stezky
Program odkupu akcií
Program odkupu aktiv
Program OMT
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Dukascopy
Potvrďte prosím... Zavřít