Úterý 19. březen 2024 12:04
reklama
Purple MT4 platforma nova
reklama
Fintokei SwiftTrader
reklama
XTB trading konference 2024
reklama
CapXmaster

Ohlédnutí

img

Invesco: Zlato a makro faktory, které ovlivňují jeho cenu

19.01.2024 Cena zlata v posledním čtvrtletí roku 2023 vzrostla o 11,6 % a na konci roku dosáhla hodnoty 2 063 amerických dolarů. Ačkoli cena kovu na začátku čtvrtletí rostla v důsledku geopolitických rizik, byly to nakonec měnově politické faktory, které 3. prosince vyhnaly kov na nové historické maximum 2 135 dolarů. Toto byl příliš agresivní růst, proto se také cena záhy snížila. Volatilita ceny však opět vzrostla, když Fed signalizoval konec stávajícího cyklu zvyšování sazeb.
img

Finanční bilance: Letošní rok Češi zakončují optimističtěji než loni. Rok 2024 vidí ještě nadějněji

29.12.2023 I navzdory náročným finančním zkouškám, které rok 2023 Čechům přinesl, zavládá při zpětném ohlédnutí spíše optimismus. Vyplynulo to z prosincového průzkumu Provident Financial. Za finančně úspěšný hodnotí letošní rok o 3 p.b. lidí více než rok předtím. Méně lidí zároveň letos škrtilo opasky či sahalo do úspor. V meziročním srovnání o polovinu více lidí investovalo a o čtvrtinu více si půjčilo. Nejnáročnějším obdobím z hlediska financí bylo pro polovinu lidí léto. Ve srovnání s loňskem do nového roku letos více lidí vstupuje s pozitivním výhledem. Obavy ze zvládnutí finanční situace má na přelomu roku o třetinu méně Čechů než loni.
img

Jak se bude dařit finančním trhům pohledem finančních expertů WOOD & Co.

28.12.2023 S blížícím se koncem roku dochází k bilancování uplynulých měsíců i predikcím těch následujících. Dovolte nám nabídnout vám pohled na odcházející rok a výhled na rok 2024 pohledem finančníků odpovídajících za různé sektory v investiční skupině WOOD & Company.
C:\fakepath\1703595092-Velikost_pozice_obr-27122023.jpg

Retrospektivní ohlédnutí za letošním rokem

26.12.2023 Ohlédnout se zpět za uplynulým rokem je určitě fajn, ale jak toto ohlédnutí správně provést? To si povíme v tomto článku.
img

„Už ani kubík ruského plynu“ neplatí, do Česka ho tečou až stovky milionů kubíků. Veřejnost o tom moc neví a žije převážně v mýlce, že Česko žádný ruský plyn neodebírá

05.12.2023 Až takřka třetina plynu, který do Česka letos v listopadu proudil, je z Ruska. V Česku přitom svoji pouť vesměs nebo převážně končil a dále neputoval. Navíc přeprava plynu do Česka z „ruského směru“ nadále stoupá. V pátek 1. prosince dosáhl průtok plynu předávací stanicí Lanžhot – tedy ze Slovenska do Česka – největšího denního objemu od roku 2019. To vše lze vyčíst z dat společnosti NET4GAS, výhradního přepravce plynu na území ČR.
C:\fakepath\foto1.jpg

Ondřej Hartman na Global Investment Summit (GIS 2023)

24.11.2023 Ohlédnutí za letošním ročníkem Global Investment Summit (GIS 2023), který se konal na Pražském hradě a za FXstreet.cz zde vystoupil Ondřej Hartman. Celou akci sledovalo pomocí online streamu rekordních 38 000 účastníků.
img

Ranní komentář: Ohlédnutí za výsledkovou sezónou, trhy navzdory rizikům stále v klidu

15.05.2023 Máme za sebou klidný týden, který valuace na akciových trzích nijak výrazně neohrozil. Výsledková sezóna se chýlí ke konci a firmám se zatím daří překonávat nízká očekávání zejména na úrovni zisků. Výnosy v USA jsou stabilizované a trh od Fedu i nadále čeká, že by měl už letos začít se snižováním úrokových sazeb. Tématem se pak stává i dluhový strop a jednání o jeho navýšení.
img

Ranní okénko - Tento týden dorazí údaje o HDP z USA a eurozóny

24.04.2023 Zatímco minulý týden nabídl skrze předstihové ukazatele pohled do blízké budoucnosti, tento týden bude především ve znamení ohlédnutí se do minulosti. Zásadní budou první data z USA a eurozóny ohledně vývoje HDP v prvním čtvrtletí letošního roku. Před květnovým zasedáním ECB pak evropské trhy může rozhýbat i německá inflace. V obou případech ale jde o čísla, která budou vycházet až v samém závěru tohoto týdne.
img

Bankovní panika v USA pravděpodobně ukončí debatu o zvýšení úrokových sazeb ČNB. Na pořadu dne bude místo toho bude diskuse, kdy je začít snižovat

13.03.2023 Klíčovým výsledkem dramatického pondělí na světových burzách je výrazný pokles pravděpodobnosti, kterou investoři přisuzují dalšímu zvyšování úrokových sazeb v USA.
img

Forex: Úspěšný rok pro korunu? A co rok 2023?

19.12.2022 V letošním roce je dnešní vydání publikace „7 dní s korunou“ poslední, a nelze se tak vyhnout alespoň rychlému ohlédnutí. Koruna má za sebou rok nabitý událostmi, kdy kombinace vysoké inflace, energetické krize, války na Ukrajině ale i třeba změn v bankovní radě ČNB přinesla hned několik momentů, při kterých se tuzemská měna ocitla pod tlakem.
img

"Dvanáct dní Vánoc" - 12 firem pro Santa Claus Rally

28.11.2022 Santa Claus rally - fenomén na burze, který mnoha obchodníkům připravil úspěšné Vánoce a s trochou štěstí i příjemně strávené v nějakém exotickém koutě. Od poloviny října jsme byli svědky dynamického oživení nejen na varšavském, ale i na zahraničních obchodních parketech. Nabízí se tak otázka, zda letošní burzovní Ježíšek přinese jako dárek Rally s pokračováním růstů přes hradbu strachu? Nebude však cena sklouzávat ze strmého svahu kopce, který se buduje od poloviny října, a vytvoří tak příležitost pro bolestivé obchodníky, kteří v současné době nemají ve svém portfoliu žádné nebo jen málo akcií a čekají na slevu, která by zažehla novou růstovou vlnu? 
img

Ranní komentář: Indexy si po nedávném rally své pozice drží, ohlédnutí za výsledkovou sezónou

12.08.2022 Akciové trhy si po středečním růstu daly včera pauzu a své pozice více méně podržely. Pod tlak se dostaly hlavně technologické a růstové akcie, které ve středu prudce rostly a na které včera mírně dolehl opětovný růst dluhopisových výnosů.
img

Akcie ovládl medvěd. Jak dlouho mohou poklesy trvat?

15.06.2022 Akciový index S&P 500, ke kterému se upínají oči podstatné části investorů, protože sdružuje pět set největších amerických akciových společností, vstoupil do medvědího trhu. Ten nastane, když má trh klesající tendenci a propadne se ze svých vrcholů o 20 a více procent, což se při pondělním obchodování v zámoří stalo. Jak dlouho trh ve znamení „investičního medvěda“ zůstane?
img

Kdo chce porazit inflaci, komu vadí drahé pohonné hmoty, ten investuje do akcií firem Orlen či MOL

09.05.2022 Slýcháme dnes často, že investování do akcií chrání před rapidní inflací, jakou právě zažíváme. Není to ale tak docela pravda. Jedna z mezinárodně nejvíce stahovaných odborných ekonomických studií posledních dvanácti měsíců, „Nejlepší strategie do inflačních časů“, vychází z amerických, britských a japonských dat za poslední takřka století. Tým autorů – zastoupeni jsou akademici i praktičtí ekonomové – v ní hledá odpověď právě na to, jak v době vysokého růstu cen investovat tak, aby výnos investice předčil tempo inflace. Bohužel, akciové investování rapidní inflaci zpravidla nepřebíjí.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 02.05.2022

02.05.2022 Přímý dopad konfliktu na globální trhy je v této fázi de facto imateriální. Existují dvě rizika, která nesmíme podceňovat. 1) Hrozba přerušení dodávek ruského plynu. Na této frontě jsme se minulý týden dočkali poměrně významné eskalace, kdy Rusko odstřihlo od plynu Polsko a Bulharsko. I tak se přikláníme k názoru, že jde spíše o určité ukazování svalů a k přerušení dodávek do Německa nebo Itálie nedojde. V případě naplnění této varianty by hrozila realizace stagflačního scénáře v eurozóně.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 25.4.2022

25.04.2022 Od půlky dubna dochází k citelnému oslabení čínské měny proti USD. Aktuálně se jeden dolar obchoduje za 6,55 renminbi. Jde o nejslabší úroveň od loňského dubna. Oslabení měny představuje pro čínské autority způsob, jak zmírnit negativní dopady politiky nulové tolerance vůči covidu – Čína je typickou exportní ekonomikou. Slabší kurz reflektuje obavy ze zpomalení ekonomického růstu. Úroveň měny taktéž zrcadlí divergenci v měnových politikách Fedu a PBoC. Čínská centrální banka bude muset politiku uvolňovat.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 11.4.2022

11.04.2022 Ve čtvrtek zasedá ECB – neočekává se, že by došlo ke zvýšení sazeb nebo náhlému ukončení APP. Investoři však budou bedlivě sledovat komentáře Lagardeové, která by mohla poodhalit směr, kterým bude centrální banka navigovat politiku. Lze předpokládat, že v této fázi již musí představitelé ECB vyslat signál, že inflaci vnímají jako citelnou hrozbu. Měli by proto nastínit případné načasování ukončení APP a prvních hiků.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 4.4.2022

04.04.2022 V reakci na ústup ruské armády z předměstí Kyjeva, vyplývají na povrch pravděpodobné válečné zločiny. V reakci na tyto skutečnosti zvažuje EU zpřísnění sankcí. K jednání o sankcích by mělo dojít ve středu. Více se skloňují restrikce na dovoz energetických komodit z Ruska. V praxi bych však zavedení tohoto opatření neočekával.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 21.3.2022

21.03.2022 Lze konstatovat, že se válka přesunula do poziční fáze. Ani jedné straně se nepovedl zásadnější průlom. Přestože údajně probíhají jednání o příměří, tuhé boje pokračují a narůstá počet civilních obětí. Jde vidět, že obě strany konfliktu prozatím nechtějí příliš ustupovat ze svých požadavků. Uzavření vzdušného prostoru nad Ukrajinou nebo přímá vojenská podpora ze strany NATO se jeví jako čím dál méně pravděpodobné.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 14.3.2022

14.03.2022 Zatímco v uplynulých týdnech byla geopolitika prakticky jediným faktorem, který určoval trhům rytmus, nyní začínají investoři pozvolna přecházet do normálnějšího režimu a opět se zaměřují na klíčové makroudálosti, zejména zasedání centrálních bank. Přestože údajně probíhají jednání o příměří, tuhé boje pokračují a narůstá počet civilních obětí. Konflikt zřejmě vstupuje do poziční fáze – tj. nebudou výrazné postupy, avšak může pokračovat ostřelování měst za použití těžké vojenské techniky. V tomto momentě se nejeví jako pravděpodobné uzavření vzdušného prostoru nad Ukrajinou nebo přímá vojenská podpora ze strany NATO. Proto roztržka zůstane lokálním konfliktem a hlavní dopad na trhy tak probíhá přes zaceňování dopadů ekonomických sankcí.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 28.2.2022

28.02.2022 Futures na indexech otevírají do záporu, nicméně jde vidět, že ztráty umazávají. Samozřejmě nejvíce ztrácí rubl a ruská aktiva. Rubl oslabil na úroveň 113, což představuje oslabení o 27 %. Jde zejména o reakci na zpřísnění sankcí. V závěru týdne trhy posilovaly právě v reakci na měkké sankce. Přes víkend se však situace změnila. Některé ruské banky budou odstřiženy od systému Swift, což zkomplikuje zahraniční platby v Rusku. Ruské centrální bance taktéž pravděpodobně budou zmrazeny dolarové, eurové a librové rezervy.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 21.2.2022

21.02.2022 V posledním týdnu určovala trhům rytmus právě geopolitika. Situace se během uplynulého týdne spíše zhoršovala, řada pozorovatelů vnímá narůstající šance invaze. Během včerejška mělo skončit ruské vojenské cvičení v Bělorusku, nicméně ruské jednotky zůstanou v zemi i nadále. Pozitivní zprávou je, že Putin i Biden souhlasí se summitem, který se snaží zaranžovat francouzský prezident Macron – v reakci na ni přidávají futures na S&P necelé procento.
img

Pro Česko je Rusko méně důležitý vývozní trh než třeba Belgie. Případná válka Ruska s Ukrajinou a související sankce by se Česka přímo dotkly jen omezeně, třeba ve formě dražších pohonných hmot

20.02.2022 Česká republika loni do Ruska vyvezla zboží ze 79,6 miliardy korun. Jednalo se o nižší objem vývozu než v letech 2019 a 2020. Objem odpovídal dvěma procentům celkového loňského vývozu z České republiky.
img

Napětí kolem Ukrajiny povážlivě houstne, benzín v Česku je teď i proto nejdražší od roku 2012

19.02.2022 Kolem situace na Ukrajině opět přituhuje. Podle amerického prezidenta Joea Bidena se již jeho ruský protějšek Vladimir Putin rozhodl na Ukrajinu zaútočit. Během několika dní by měl podle informací amerických zpravodajských služeb, z nichž Biden čerpá, provést úder jak na Ukrajině, tak v její metropoli Kyjevě.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 14.2.2022

14.02.2022 Ani víkend nepřinesl progres v jednáních mezi Ruskem a zeměmi NATO. Přímá invaze zůstává méně pravděpodobným scénářem, v této fázi ji však nemůžeme zcela vyloučit. Obavy z geopolitického rizika již začínají prosakovat do širšího tržního dění. Byla to právě geopolitika, která určila trhům rytmus v pátek. Byli jsme svědku ukázkového úprku ke kvalitě. Investoři se zbavovali rizikových aktiv a mohutně investovali do dluhopisů. Výnos 10Y UST se během pátku snížil o téměř 10 bps na 1,94 %. Posiloval i americký dolar, který uzavřel týden na páru s EUR pod hladinou 1,1400.
img

Rozbřesk: Koruna zamířila zpět k silnějším úrovním. Plus ohlednutí za průmyslem

08.02.2022 Po včerejších ranních slabších číslech z německého průmyslu přišla na řadu i ta česká, která potvrdila očekávání, že největšímu tuzemskému odvětví se v závěru roku příliš nedařilo. Ze sezónně očištěných dat statistického úřadu vyplývá, že meziměsíčně výroba poklesla o necelá tři procenta, a to především v důsledku slabšího výkonu všech největších oborů. Počínaje automobilovým průmyslem, který se dál potýkal s nedostatkem čipů, přes elektrotechnický průmysl, strojírenství až po potravinářský průmysl.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 7.2.2022

07.02.2022 Aktuálně vidíme na trzích značné cenové pohyby. Ty souvisí s vyprchávající likviditou. Rostou tak bid-ask spready. V případě některých cenných papírů se setkáváme s nedostatečnou nabídkou. V prostředí zvýšené volatility někteří market-makeři opouští trh. Tato menší nabídka cenných papírů pak vede ke zvýšeným nákladům na obochodávní. Zároveň dokáží relativně nízké objemy obchodů vyvolat citelné cenové pohyby. Volatilita a likvidita se tak vzájemně ovlivňují a vytváří začarovaný kruh. Rozkolísání trhů pomáhá i extrémní aktivita na opčním trhu. Ten si oblíbili retailoví investoři, kteří prostřednictvím krátkých opcí (tj. vysoce spekulativních) sází na výkonnost trhů. V pozadí zvýšené volatility se skrývá jestřábí obrat Fedu, kdy většina investorů zápasí s tím, jak správně zacenit měnící se monetárně politické prostředí.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 31.1.2022

31.01.2022 Na čtvrtečním zasedání měnově politické rozhodnutí nepadne. Rétorika ECB se zřejmě nezmění a můžeme tak očekávat ujišťování centrálních bankéřů o předčasnosti hiku v letošním roce. V tuto chvíli je plně zaceněno, že se frankfurtská instituce vydá s úroky nahoru na svém říjnovém zasedání. Holubičí rétorika lagardeové však nakonec může vést k méně agresivnímu tržnímu pricingu. ECB standardně argumentuje, že její měnová politika vykazuje určité zpoždění oproti Fedu vzhledem k pomalejší trajektorii zotavení ekonomiky eurozóny ve srovnání s USA. Na prosincovém zasedání ECB ohlásila pokračování v dluhopisových programech po skončení PEPP. V tomto směru neočekávám žádnou změnu.
img

Ranní okénko - V Německu hrozí pro Q4´21 mírný mezičtvrtletní pokles HDP

28.01.2022 Americké HDP v posledním čtvrtletí roku 2021 vzrostlo podle předběžných údajů o 1,7 % mezičtvrtletně a naplnilo tak ta optimističtější očekávání, medián činil 1,4 %. Dnes jsou s údaji o HDP na řadě některé evropské země. Očekávají se mnohdy i výrazné rozdíly ve výkonu ekonomik, které odráží přísnost restriktivních protipandemických opatření a také strukturu HDP.
C:\fakepath\2022-01-20_Trfoi.png

Ohlédnutí za rokem 2021 a plány pro rok 2022

26.01.2022 Uplynulý rok 2021 byl pro mě jeden z rozhodujících. Odehrálo se v něm několik důležitých změn, které ovlivnily nejen můj osobní život, ale i způsob mého obchodování. Ale popořadě.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 24.1.2022

24.01.2022 Klíčovou událostí týdne je zasedání americké centrální banky, které se uskuteční ve středu. Tento týden monetárně politické rozhodnutí nepadne, nicméně centrální bankéři zřejmě nastíní své následující kroky. Trh aktuálně zaceňuje čtyři hiky v letošním roce. V červenci pravděpodobně Fed zahájí proces redukce své bilance. Současné výprodeje na burzách prozatím nepředstavují důvod k tomu, aby Fed svůj příklon k jestřábí politice zpomalil.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 17.1.2022

17.01.2022 Světové fórum v Davosu se opět uskuteční virtuální formou. Již dnes v 11:00 hodin bude mít projev čínský prezident. Členové světového ekonomického fóra vydali přehled hlavních globálních rizik. Z jejich pohledu vévodí rizika klimatická. Extrémního počasí se obává více než 31 % respondentů, nedostatečné akce v souvislosti s ochranou klimatu 27,5 %. Naproti tomu ekonomická rizika nejsou vnímána jako ta nejzásadnější. Splasknutí bubliny na trzích aktiv se obává pouze 14 % respondentů.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 10.1.2022

10.01.2022 Dceřiná společnost developera Shimao nesplatila jistinu na svém úvěru. Tento případ se od předchozích čínských developerů, kteří zápasí s nedostatkem likvidity, poněkud liší. Shimao totiž patří mezi stabilnější developery. Jeho rating dosahuje BB a před pár lety se nacházel i v investičním stupni (BBB a lepší). Pokud se v potížích nachází i firmy s ratiingem poblíž IG stupně, signalizuje to, že se stres začíná šířit napříč developerským sektorem. Situace v developmentu tak zůstává signifikantním zdrojem nejistoty.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 3.1.2022

03.01.2022 V posledních dnech čínské technologické akcie připsaly zpět alespoň část svých zisků. Řada investorů si vyhodnotila, že navzdory přetrvávajícím regulatorním tlakům, jsou čínské akcie příliš vyklesané. Současné velmi nízké valuace podle mnohých více než adekvátně zohledňují regulatorní rizika.
C:\fakepath\patrik-urban-26122021.jpeg

VIDEO: Ohlédnutí za rokem 2021 - Forex, komodity, akcie, indexy a kryptoměny

27.12.2021 Pravidelný týdenní komentář k aktuálnímu vývoji na finančních trzích (forex, komodity, akcie, akciové indexy a kryptoměny) od profesionálního tradera a analytika Patrika Urbana ze společnosti FXstreet.cz - https://www.fxstreet.cz
C:\fakepath\patrik-urban-26122021.jpeg

Ohlédnutí za rokem 2021 - Forex, komodity, akcie, indexy a kryptoměny

26.12.2021 Shrnutí roku 2021 pohledem forexového, komoditního, akciového a kryptoměnového trhu od profesionálního tradera Patrika Urbana z týmu FXstreet.cz. V tomto videokomentáři se ohlédneme za uplynulým rokem a podíváme se na vývoj hlavních i křížových měnových párů na forexu a také na oblíbené komodity, akciové indexy a kryptoměny. Podívejte se na nejdůležitější události a obchodní příležitosti roku 2021!
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 20.12.2021

20.12.2021 Společnosti Evergrande a Kaisa de facto zdefaultovaly. Lze konstatovat, že čínské autority situaci poměrně dobře zvládly. Od konce srpna bylo v případě Evergrande jasné, že default přijde. Čínské vedení vyslalo jasný signál, že nejzadluženějšího developera sanovat nebude. Nejprve firma platila úroky na dolarových emisích. Tím dokázala odvrátit šok – zároveň však byli investoři připravováni na to, že restrukturalizace je nevyhnutelná.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 13.12.2021

13.12.2021 Evergrande nezaplatila dlužné kupónové platby ani po uplynutí 30-denní lhůty. Fitch shodila rating bondů na tzv. restricted default. V praxi to znamená, že společnost na některých závazcích formálně zdefaultovala, proces jednání s věřiteli ještě nezačal. Podobně jednala agentura i v případě dluhopisů druhého nejvíce zadluženého developera, společnosti Kaisa.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 6.12.2021

06.12.2021 Přestože na týdenní bázi nebyl pokles až tak výrazný, předvedly burzy v minulém týdnu výrazné turbulence. Volatilita bude pokračovat i v následujících týdnech. Zatím panuje nejistota ohledně varianty omicron. Hlavním scénářem zůstává, že nedojde k plošným lockdownům, nicméně některé investiční banky, např. GS, již přistoupily k revizím ekonomického růstu směrem dolů.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 29.11.2021

29.11.2021 V pátek trhy předvedly výrazné propady, např. evropské akcie ztrácely nejvýrazněji od června 2020, v reakci na novou variantu covidu zvanou omicron. Ta je podle všeho nakažlivější než předchozí varianty a prozatím není jisté, zda jsou současné vakcíny účinné i proti této mutaci. Tato nová nejistota spojená s rekordními úrovněmi akcií v západních zemích srazila trhy dolů.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 08.11.2021

08.11.2021 Akcie padají, poté co se Elon Musk rozhodl na základě Twitterové ankety zredukovat svůj podíl o 10 %. Podle různých kryptotokenů nebo německého Tradegate ztrácí akcie více než 7 %. Z Muskova pohledu jde spíš o PR – nikde není psané, kdy musí zrealizovat. Jde jen spíš o nezávazné prohlášení s cílem navýšit si kredit u fanoušků. V pozadí ankety stojí Bidenův plán zdanit miliardáře.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 01.11.2021

01.11.2021 Čínská firma zaplatila kupónovou platbu na další emisi dolarových dluhopisů. Opět tak učinila těsně před koncem grace period. Minulý týden čínské autority důrazně doporučily developerům splácet úroky na dolarových bondech - kvůli udržení finanční stability. Společnost si kupuje čas. Pravděpodobně se snaží v rychlosti přistoupit k prodeji některých aktiv. Podle některých názorů se čínské vedení snaží přimět zakladatele společnosti, aby závazky uhradil z vlastních soukromých zdrojů.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 25.10.2021

25.10.2021 Čínský developer překvapivě splatil úroky na dolarových dluhopisech. Stalo se tak v pátek, tedy den před koncem třicetidenní lhůty. Tato zpráva však není v kontextu celkového hospodaření firmy až tak zásadní. Evergrande si pouze koupila čas. Již tento pátek skončí lhůta pro možnost splacení další dlužné úrokové platby ($47 m). Určitá forma restrukturalizace je takřka nevyhnutelná. Pravděpodobný scénář je převzetí operací firmy lokálními vládami. Vyplacení kupónu znamená, že firma prozatím nebude čelit žalobám a vyhne se jednání s věřiteli. K mírně pozitivnímu sentimentu přispěly i informace o obnově některých pozastavených rezidenčních projektů v jižní Číně.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 18.10.2021

18.10.2021 Tuto sobotu (23.10.) skončí třicetidenní lhůta, během které může Evergrande splatit dlužnou úrokovou platbu. Pokud nezaplatí ani do tohoto termínu, formálně nastává default. Podle zástupců držitelů dolarových dluhopisů se management firmy výrazněji neangažuje. Default tak představuje velmi reálnou variantu. Čínská centrální banka vydala zprávu, že má situaci prozatím pod kontrolou a k šíření nákazy ve finančním systému by dojít nemělo. Nejpravděpodobnější scénář představuje částečné znárodnění operací společnosti kombinované s prodejem některých aktiv zájemcům ze soukromého sektoru. V zájmu čínských autorit je především dokončení některých projektů s cílem zamezit možné sociální nestabilitě.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 11.10.2021

11.10.2021 Evergrande se snaží odprodat akcie dceřiné společnosti, která se zabývá správou nemovitostí. Před ohlášením dealu se kapitalizace této firmy pohybovala okolo $7 mld. V kontextu závazků firmy ve výši $300 mld. jde stále o poměrně nevýznamnou částku. S akciemi Evergrande se přestalo obchodovat vzhledem k oznámení transakce - v Číně a Hong Kongu jde o běžnou praxi. Nicméně někteří pozorovatelé tvrdí, že pozdržení obchodování má za cíl odvést pozornost od volatility na akciích této developerské firmy. Velcí akcionáři se na další vývoj dívají se značnou skepsí. Firma zatím nepřišla s novými zprávami ohledně možných splátek úroků na dolarových bondech – navzdory požadavkům věřitelů. Během minulého týdne zdefaultoval menší developer Fantasia.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 4.10.2021

04.10.2021 Během minulého týdne Evergrande opět promeškala platbu na dolarových dluhopisech. Developer v současnosti neposkytl žádný komentář. Firma prodala podíl v jedné z regionálních bank asi za $1,5 mld. V kontextu celkových závazků, které činí $300 mld. jde však o zanedbatelnou částku. Mírně pozitivní zprávou je zvýšený zájem o dluhopisy společnosti ze strany specializovaných distressed fondů. Tyto fondy se zaměřují na papíry firem, které se nachází blízko bankrotu. Záměrem takových investorů je koupit bondy za zlomek nominálu a očekávat, že během restrukturalizace se jim podaří získat zajímavější částku. Lze tak říci, že tito investoři vnímají šanci na alespoň částečně úspěšnou restrukturalizaci firmy.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 27.09.2021

27.09.2021 Firma minulý týden nezaplatila úroky na dolarových bondech. Od čtvrtka tak běží 30 denní lhůta, dokdy společnost může prostředky řádně splatit. Pokud nesežene peníze ani po této době, dochází k defaultu. Aktuálně nelze předpokládat, že by čínská vláda Evergrande sanovala. Tamní politické vedení se snaží snížit závislost na stavebním sektoru. Na konci minulého roku stanovili regulátoři přísná pravidla pro zadlužení developerů. Pokud poruší některé limity na cizí kapitál, nemohou jim banky poskytnout financování. Pokud by Čína pomohla, znamenalo by to příliš citelný odklon od této politiky. Určitá forma restrukturalizace je tudíž nevyhnutelná. Jedním ze scénářů je, že by mohly aktivity Evergande převzít regionální vlády. Troufám si tvrdit, že čínské autority by zakročily pouze v případě systémového stresu.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 20.09.2021

20.09.2021 Za poslední oběť čínských regulátorů padly společnosti zabývající se estetickou chirurgií. Ty nezapadají do konceptu společné prosperity, kterou čínské vedení nyní vehementně prosazuje. Ztrácely taktéž akcie provozovatelů kasin, jelikož se autority zaměřují i na hazardní hry. Tvrdě postupují regulátoři i v případě Alipay. Již v minulosti požadovali rozdělení společnosti. Nyní navíc chtějí, aby Alipay poskytla dozorovým orgánům uživatelská data. Pozorovatelé mají na regulaci různé názory. První skupina tvrdí, že Čína pouze dohání západní trhy. Začala však pomalu a proto nyní musí jednat rázně. Druhá skupina vnímá tyto snahy jako jednoznačné ambice vlády dominovat i soukromému sektoru. Investice do čínských firem nyní vnímáme jako velmi rizikové.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 13.09.2021

13.09.2021 Z Číny chodily opět spíše negativní zprávy. Herní společnosti typu Tencent významně ztrácely poté, co čínské autority důrazně vyzvaly k omezení hraní mladistvých. Podle některých zdrojů dokonce vyhlásily zákaz vydávání nových her, což by mohlo mít na řadu firem z tohoto sektoru zhoubné dopady. Velké fondy většinou redukují expozice vůči čínským aktivům - např. Ark Invest. Obavy, že se čínské vedení snaží zcela překreslit dosavadní sociální kontrakt.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 6.9.2021

06.09.2021 Toto téma začíná mezi čínskými politickými špičkami stále silněji rezonovat. Pravděpodobně bude mít dalekosáhlé důsledky. Čína již nebude sledovat růst za každou cenu, avšak začne brát větší ohledy na majetkovou nerovnost. To se dotkne řady společností. Již jsme zmiňovali dopady změny politiky na producenty luxusních výrobků. Řada čínských firem se zavázala, že použije významnou část svých zisků na podporu politiky společné prosperity. Např. Alibaba, Tencent, Pinduoduo. Např. Alibaba se zavázala poskytnout na projekty jako digitalizace zemědělských oblastí v následujících pěti letech více než $15 mld. Pro srovnání: loni vygeneroval čínský e-commerce gigant zisk ve výši $17,1 mld.
img

TÝDENNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 30.08.2021

30.08.2021 Akciové trhy byly v uplynulém týdnu spíše klidné a investoři v módu vyčkávání, kdy čekali zejména na závěry symposia v Jackson Hole a komentáře centrálních bankéřů k dalšímu směřování monetání politiky. Klid v uplynulém týdnu byl znát také na tržních pohybech – pouze jedenkrát byl pohyb indexu S&P 500 větší než 1 %. Za uplynulý týden tedy hlavní americký akciový benchmark posílil o 1,5 % a trhy se opět dostaly na nová historická maxima, když S&P 500 překonalo hranici 4500 b. Euro Stoxx 600 za minulý týden připsal 0,8 %, a PX index 0,6 %. V návaznosti na holubičí rétoriku oslabuje americký dolar
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 23.08.2021

23.08.2021 Čínské vedení se nově snaží o nastolení větší majetkové rovnosti. V minulém týdnu začaly po projevu tamního prezidenta, který vyzdvihoval „společnou prosperitu“, ztrácet akcie luxusních oděvních značek. V překladu to totiž může znamenat výraznější daňovou zátěž bohatých Číňanů, kteří patří k významným kupcům luxusních výrobků. Např. akcie LVMH odepsaly od 12.8. přes 13 %. Výrazně padají akcie likérky Kweichov Moutai – ta vyrábí exkluzivní čínské destiláty. Jen pro zajímavost, s kapitalizací $300 mld. jde stále o nejhodnotnější nápojářskou firmu světa (Coca Cola má kapitalizaci $244 mld.). A to její akcie ztratily od konce května více než 30 %. Obecně tak padají tituly, které v uplynulých letech těžily z bohatnutí čínské střední třídy.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 16.8.2021

16.08.2021 Nový pětiletý plán naznačuje, že regulatorní tlaky zesílí a rozšíří se i do jiných odvětví. Některé firmy na situaci spojenou s regulatorními riziky reagují. Cloud Village, společnost na streamování hudby, odložila plánované IPO na Hong Kongské burze. Investiční banky totiž neregistrovaly dostatečný zájem investorů. S úspěchem se nesetkalo IPO herní společnosti Krafton na burze v Soulu. Za společností stojí skupina Tencent a jednalo se nejobjemnější letošní listing na jihokorejském trhu. Akcie po primárním úpisu ztrácely 20 %. K poklesu přispěl regulatorní zátah čínských autorit proti herním společnostem. Investoři se přesouvají ze sektorů u nichž hrozí regulatorní riziko, např. e-commerce, do těch, které jsou čínskou vládou preferovány – např. polovodiče.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 9.8.2021

09.08.2021 Společnost ByteDance, majitel TikTok, oznámila plán IPO na hongkongské burze a to navzdory nepříznivému regulatornímu prostředí. Primární emise akcií by se mohla uskutečnit během 4Q21, případně začátkem příštího roku. Toto IPO bude čelit řadě regulatorních překážek. Vzhledem k počtu uživatelů budou čínské autority rozhodovat o tom, zda úpis povolí. Nicméně jde o určitý znak, že čínské firmy zcela neopouští kapitálový trh.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 2.8.2021

02.08.2021 Čínská vláda oficiálně kvůli větší dostupnosti vzdělávání zakázala soukromým čínským vzdělávacím institucím fungovat na principu dosahování zisku. Kromě toho zakázaly tamní autority vzdělávacím společnostem získávat kapitál na zahraničních burzách nebo od zahraničních investorů obecně. Objevily se obavy, že tento regulatorní zásah může mít za následek konec současné praxe, kdy čínské firmy získávaly kapitál na zahraničních burzách.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 26.07.2021

26.07.2021 Tento týden se uskuteční zasedání Fedu. Na červencovém setkání centrální bankéřů s největší pravděpodobností zásadní informace nezazní. Vzhledem k obavám z dopadu varianty delta na ekonomický růst můžeme jakoukoliv zmínku o taperingu prozatím vyloučit. Relevantnější tak bude až zářijové zasedání amerických centrálních bankéřů, na kterém již vyjdou aktualizované ekonomické prognózy. Lze předpokládat, že první náznaky taperingu uslyšíme právě na zářijovém meetingu FOMC. Čistě teoreticky by mohla první slova padnout i na setkání v Jackson Hole, které se koná koncem srpna. Na zářijovém zasedání taktéž dojde k publikaci aktualizované projekce sazeb – tzv. dot plot. Zde nelze vyloučit další jestřábí překvapení – např. predikce prvního zvýšení úroků v roce 2022 nebo větší počet hiků v letech následujících.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 19.07.2021

19.07.2021 Tento týden se uskuteční zasedání ECB. Na červencovém setkání centrální bankéřů se žádná zásadní změna neočekává. Většina trhu se přiklání k názoru, že k případnému oznámení redukce tempa nákupů v rámci PEPP dojde až v září, kdy budou k dispozici aktualizované prognózy. Samotná změna inflačního cíle na symetrický by neměla mít bezprostřední vliv na monetárně politická rozhodnutí. Strategická revize se projeví spíše uvolněnější politikou v delším období. I tak investoři vyčkávají na komentáře centrálních bankéřů – budou sledovat jednotnost bankovní rady v pohledu na měnovou politiku.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 12.7.2021

12.07.2021 Během minulého týdne se na burzách začaly objevovat pochybnosti ohledně udržitelnosti robustního ekonomického růstu. Na obou stranách Atlantiku vidíme určitou rotaci z cyklických do defenzivních sektorů. V posledním týdnu výrazněji ztrácely energetické akcie, zatímco posilovaly defenzivní nemovitosti. Investoři se obávají varianty delta – rostoucí počet nových infekcí by mohl vést k zavedení dalších lockdownů, což by se podepsalo na slabší ekonomické dynamice. Podle mnohých ekonomů jsme nyní dosáhli vrcholného tempa hospodářského růstu. V dalších kvartálech se již staneme svědky zpomalování. Do budoucna již nelze počítat s dodatečnými fiskálními impulsy. Vidíme robustní výkonnost defenzivních aktiv: dolar, americké nebo německé vládní dluhopisy, stoupla i cena zlata. Na druhou stranu akcie zůstávají na historických maximech a dařilo se i velkým technologickým korporacím. K dobré výkonnosti akciových titulů přispívá i pozicování. Řada investorů vyčkává na korekci a proto využívá sebemenšího poklesu – viz. čtvrteční propad a páteční růst. Retailoví spekulanti mají tendenci vstupovat do trhu obzvláště brzy po korekcích.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 28.6.2021

28.06.2021 V reakci na opětovný nárůst delších inflačních očekávání se výnosy desetiletých amerických vládních papírů vrátily nad úroveň 1,5 %. O dalším směřování výnosů rozhodne zejména tržní zaceňování blížícího se taperingu a termínu pro prvotní zvýšení sazeb. Trh věří v zahájení procesu redukce nákupů vládních bondů v prosinci. Nicméně v případě významně optimistických makrodat – zejména trh práce a inflace – je ve hře i zářijové zahájení taperingu. Takový scénář by se značnou pravděpodobností vyvolal otřesy na burzách. Proto budou páteční payrolls ostře sledovaným makročíslem s potenciálně výrazným kurzotvorným dopadem na dluhový i akciový trh. Proti citelnému nárůstu dluhopisových výnosů působí robustní nákupy ze strany amerických bank. Vzhledem k silnému zvyšování depozit a pomalému tempu růstu poptávky po úvěrech, lze předpokládat, že zájem zařazovat do svých bilancí vládní papíry u finančních domů přetrvá.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 14.6.2021

14.06.2021 V úterý a středu se uskuteční zasedání Fedu. Investoři věří, že na červnovém zasedání americká centrální banka debaty o taperingu spíše nezahájí. Jako reálnější termín se jeví spíše září. V takovém případě by redukce dluhopisových nákupů mohla začít na konci letošního roku. Fed taktéž zveřejní ekonomickou prognózu, včetně oficiální predikce sazeb, tzv. dot plot. Předpokládáme, že se centrální bankéři přikloní k prvnímu zvýšení úroků v roce 2023 – podle březnového dot plotu by měly zůstat sazby na současných úrovních až do konce roku 2023.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 7.6.2021

07.06.2021 Na akciích menších problémových firem stále viditelná zvýšená rozkolísanost. Nicméně horší report z US trhu práce a pravděpodobný benevolentnější postoj Fedu vedly k posílení indexů a tím pádem i redukci celkové volatility. Akcie AMC v pátek ztrácely -6,7 % a v rozšířeném obchodování odepsaly dalších 14,8 %. Zvýšená aktivita na meme akciích zřejmě přetrvá i v následujících týdnech. Ve střednědobém horizontu je však určitá korekce takřka nevyhnutelná. Co se kryptoměn týče, nejznámější virtuální mince, bitcoin, stále přešlapuje na místě.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 31.5.2021

31.05.2021 V posledních dnech se nadále potvrzuje konkurenční vztah mezi kryptoměnami a akciemi skomírajících firem typu GameStop nebo AMC. Zatímco v předchozích měsících dezertovali retailoví investoři z tzv. meme akcií a mohutně investovali na kryptoburzách, nyní vidíme opačný trend. Ten souvisí s propadem kurzů virtuálních mincí, za kterým stojí obavy z tvrdší regulace. Například Jižní Korea minulý týden oznámila záměr přísněji regulovat kryptoburzy. Retailoví investoři v tuto chvíli nevnímají padající digitální měny jako perspektivní a jejich pozornost se tak opět přesouvá směrem k akciím některých problémových firem. GameStop během minulého týdne přidal 26 %, provozovatel kin AMC Entertainment dokonce 116 %. Tato dynamika může spustit záchvat volatility na širších akciových indexech (po výběru zisků). Jde vidět, že drobní spekulanti zůstávají na trhu přítomní a budoucna se může vyplácet jejich kroky bedlivě sledovat.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 24.5.2021

24.05.2021 Na kryptoměnách jsme v uplynulých dnech byli svědky výrazných pohybů. Ty pravděpodobně přetrvají i v následujících dnech. Faktorem, který spustil otřesy na bitcoinu bylo rozhodnutí čínských autorit zakázat tamním finančním institucím podílet se na transakcích s kryptoměnami. Lokální vlády v Číně se také snaží podnikat kroky proti těžbě bitcoinů – Čína patří mezi velmoci v těžbě bitcoinů. Další ze série negativních zpráv pro virtuální mince je plán Bidenovy administrativy, aby transakce s kryptoměnami nad $10k byly součástí daňových přiznání. V posledních týdnech se také množí studie centrálních bank ohledně možnosti vývoje vlastních digitálních měn – tzv. central bank digital currency (CBDC). Lze očekávat, že CBDC by měly výraznější podporu ze strany vlád a proto by mohly vést k omezení zájmu o soukromé kryptoměny. Tj. vidíme více negativních faktorů, které promlouvají do propadů na trzích kryptoaktiv. Přestože kryptoměny stále představují poměrně okrajový trh, bylo patrné, že otřesy na této třídě aktiv promlouvaly do širšího negativního sentimentu na trzích.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 17.5.2021

17.05.2021 Bitcoin prudce padá. Bezprostřední rozbuškou pro pokles bylo oznámení Elona Muska. Tesla již neakceptuje platby v bitcoinech kvůli ekologické náročnosti těžby. To znamená, že rychlá akceptace nejznámější virtuální mince napříč korporátní sférou nenastane. Vyzdvihnutí nepříznivých ekologických aspektů může být v dnešní době zcela zásadní. Mladší investoři, kteří patří mezi velké podporovatele kryptoměn, kladou značný důraz na udržitelnost. Pokud převládne názor o devastujících účincích těžby na životní prostředí, může to otřást investiční tezí pro bitcoin.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 10.5.2021

10.05.2021 Výnosy desetiletých amerických vládních bondů na konci týdne zůstaly těsně pod hladinou 1,6 %. Prudce propadly reálné výnosy, které se aktuálně nachází na úrovni -0,93%, tedy nejhlouběji v záporném teritoriu od půlky února. Naproti tomu desetileté break-eveny vystřelily nad hodnotu 2,5 %, nachází se tedy nejvýše od začátku rok 2013. Kombinace klesajících reálných výnosů a rostoucích break-evenů značí, že trhy věří v pozdější utahování měnové politiky, než se očekávalo. Tuto tezi podpořila špatná data z US trhu práce. Nicméně se očekává, že v květnu budou vycházet velmi dobrá makrodata. Reálné výnosy by tak měly opět vzrůst.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 3.5.2021

03.05.2021 Výnosy desetiletých amerických vládních bondů se vyšplhaly nad úroveň 1,6 %. Mírně se zvedly i reálné výnosy. Desetileté break-eveny (inflace implikovaná z protiinflačních bondů) se poprvé za 8 let vyšplhaly nad úroveň 2,4 %. Mírný nárůst výnosů z minulého týdne souvisí s taktickými prodeji investorů, kteří se připravují na robustní makrodata za duben. Pokud dochází k významně pozitivním ekonomickým překvapením, mají dluhopisové výnosy tendenci zvyšovat se a jejich nárůst je tažen reálnými výnosy. Některé investiční banky předpovídají, že efekt ultra-pozitivních makrodat bude částečně kompenzovat nižší než očekávaná emisní aktivita amerického ministerstva financí. Nicméně snížení objemů v rámci pravidelných aukcí by reálně nastalo nejdříve ve 3Q. Proto očekáváme růst výnosů delších UST během května.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 26.4.2021

26.04.2021 Ve středu učiní Fed monetárně-politické rozhodnutí, změna nastavení politiky se neočekává. Dubnové zasedání bývá tradičně spíše nudné. Zásadnější informace může přinést nadcházející červnové setkání, na kterém americká centrální banka bude mít k dispozici aktualizovanou ekonomickou prognózu i nový dot plot. I tak budou ve středu investoři bedlivě sledovat komentáře guvernéra Powella. Od posledního zasedání totiž vyšla řada výrazně optimistických makrodat. Maloobchodní tržby v březnu expandovaly tempem mírně pod 10 %. Šéf Fedu prozatím upozornil, že předčasné utažení měnové politiky nepřipadá v úvahu. Aby zahájil debatu o taperingu (tedy postupném snižování tempa nakupovaných bondů), musela by americká ekonomika v několika po sobě jdoucích měsících vygenerovat přírůstek nových pracovních míst okolo jednoho milionu. Na druhou stranu lze očekávat, že v květnu začnou vycházet velmi silná makročísla. Diskuse o taperingu tak mohou být reálně zahájeny na červnovém zasedání.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 19.4.2021

19.04.2021 Velké americké banky zaznamenaly excelentní kvartál. Reportované zisky překonaly prognózy o desítky procent. Za optimistickými čísly stálo především rozvolňování rezerv a silná aktivita v segmentu investičního bankovnictví. Jediným problematickém bodem se pro peněžní ústavy ukázal pomalejší růst poptávky po úvěrech. Za slabší růstem se skrývá určitá přetrvávající nejistota, které vede k neochotě se více zadlužovat. Roli hrají i fiskální stimuly americké vlády, které do jisté vytlačují například spotřebitelské úvěry. Tento týden budou investoři bedlivě vyhlížet výsledky Netflixu. Zajímavé bude, zda firma dokáže udržet pandemické trendy ve vývoji předplatitelů. Očekává se, že poskytovatel streamovacích služeb přidal v tomto kvartálu více než 6 milionů nových předplatitelů. Firmy, které v rámci S&P 500 reportovaly své výsledky (zatím pouze 8 % firem), překonaly konsensus trhu v průměru o 55 %. Meziročně se tak jejich profity zvedly o téměř 100 %.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 12.4.2021

12.04.2021 Velké banky tento týden tradičně zahájí americkou výsledkovou sezónu za první kvartál. Ve středu reportují JP Morgan, Goldman Sachs a Wells Fargo. Ve čtvrtek Bank of America a Citigroup. Vše napovídá tomu, že americké finanční instituce zažily velmi úspěšný první kvartál. Vyšší prognózy ekonomického růstu znamenají, že peněžní ústavy mohly během 1Q přistoupit k významnému rozvolňování rezerv, což se propíše do lepších profitů. Horečnatá aktivita na kapitálovém trhu se promítne do pozitivního výsledku segmentu investičního bankovnictví. Pro celý index S&P 500 se předpokládá meziroční nárůst zisků o téměř 25 %. To představuje poměrně výraznou revizi směrem nahoru – ještě na konci roku se pro 1Q21 očekávalo meziroční zvýšení profitů o 16 %. Je však nutno dodat, že očekávání jsou velmi vysoká. Vzhledem k našponovaným valuacím může být jakékoliv klopýtnutí následováno značně negativní povýsledkovou reakcí.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 6.4.2021

06.04.2021 Fed ve středu zveřejní zápisky z březnového zasedání. Investory bude zajímat zejména postoj amerických centrálních bankéřů k rostoucím výnosům tamních vládních bondů. Klíčová desetiletá splatnost aktuálně nese 1,7 %. Guvernér Powell prozatím prohlásil, že nevidí důvod proti růstu výnosů intervenovat. Mnozí investoři se ze zápiskou budou snažit vyčíst úroveň výnosů, při které by Fed objemy dluhopisových nákupů zvýšil. Aktuálně výnosy tlačí nahoru velmi příznivá makrodata – např. ISM a trh práce. Na druhou stranu vyšší úroveň výnosů by již měla být dostatečná k přilákání velkých institucionálních hráčů (amerických i zahraničních). Vzhledem k tomu, že vyšší výnosy s lepšími makrodaty, nevyvolává jejich nárůst otřesy na akciových trzích.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 29.3.2021

29.03.2021 V posledních březnovém týdnu lze očekávat určitou rotaci investorů z akcií do dluhopisů. Na konci měsíců a kvartálů se totiž fondy snaží narovnávat na své plánované alokace. Předchozí pokles cen dluhopisů vede k významnému poklesu vah této třídy aktiv v portfoliích velkých institucionálních hráčů. Například cena desetiletých amerických vládních bondů se od začátku roku propadla o zhruba 6,5 %. Aby institucionální hráči toto odchýlení napravili, prodávají akcie a nakupují vládní bondy. Tato dynamika by měla přispět k dočasnému pozastavení růstu dluhopisových výnosů. Zároveň by měla způsobit určité oslabení akciových trhů. Prodeje akcií by se měly pohybovat v řádech stovek miliard dolarů. Samozřejmě nelze předpovídat načasování takových výprodejů, tradičně se jich však značná část odehraje právě v závěrečném týdnu měsíce.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 22.3.2021

22.03.2021 Fed současný nárůst dluhopisových výnosů toleruje. Výnos desetileté splatnosti tak vystřelil nad úroveň 1,7 %. Výrazný nárůst byl tažen nahoru i zvýšením reálných výnosů. Ty se aktuálně dostaly na hladinu -0,6 %. Rostoucí reálné výnosy odráží jednak akceleraci ekonomického růstu. Vysílají však také signál, že trhy věří dřívějšímu utahování měnové politiky, než aktuálně připouští Fed. Tento týden se značnou pravděpodobností staneme svědky dalšího nárůstu dluhopisových výnosů, ke kterému přispěje i zamítavý postoj Fedu k prodloužení výjimky pro výpočet kapitálové přiměřenosti amerických bank. V případě výrazného růstu dluhopisových výnosů mají tendenci ztrácet zejména technologické tituly.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 15.3.2021

15.03.2021 Ve středu zasedá americká centrální banka. Dluhopisové programy ani nastavení sazeb s nejvyšší pravděpodobností neupraví. Nicméně investoři budou detailně zkoumat komentáře Jeroma Powella ohledně tolerance vyšších výnosů ze strany Fed. Očekáváme, že nárůst výnosů prozatím nezpůsobil citelné utažení měnových podmínek, takže na něj představitelé Fedu nebudou příliš reagovat. Powell zřejmě upozorní, že měnová politika zůstane ještě dlouhou dobu uvolněná. Na druhou stranu americká centrální banka na březnovém zasedání tradičně updatuje své ekonomické prognózy, včetně predikce vývoje sazeb. Vzhledem ke schválení robustních fiskálních stimulů a výrazného progresu ve vakcinaci, očekáváme prudkou revizi očekávaného růstu směrem nahoru. Řada institucí nyní předpokládá, že Fed upraví svou oficiální prognózu sazeb (tzv. dot plot). Nová mediánová prognóza by měla signalizovat jedno zvýšení sazeb v roce 2023 (aktuální prognóza nenaznačuje žádné zvýšení). To by mohlo vyvolat další tlak na růst dluhopisových výnosů. V minulosti platilo, že jestřábí aktualizace dot plotu vedla ke zvýšení dluhopisových výnosů (takový růst táhly nahoru reálné výnosy).
img

Ohlédnutí za cenami vzácných kovů, jaký kov je nejdražší!

12.03.2021 V létě loňského roku zlato atakovalo maximum a dnes se ustálilo nad hranicí 1700 USD za trojskou unci. Stříbro ukázalo daleko větší investiční potenciál. Jak reagovala cena palladia a platiny, okrajových investičních kovů, jejichž cena je určována převážně průmyslovou poptávkou, na koronavirový rok? Jaký byl cenový vývoj vzácných kovů, jaké faktory jej ovlivňovaly a proč se jejich ceny vyvíjely odlišně?
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 1.3.2021

01.03.2021 Hlavní téma, které rozhodne o dalším směřování trhů, je vývoj výnosů amerických vládních bondů. Desetiletá splatnost se nyní drží na úrovni okolo 1,4 %. Zvýšení souvisí především s citelným nárůstem reálných dluhopisových výnosů. Ty vystřelily až na -0,6 % a poté opět spadly o něco hlouběji do záporu. Současně dochází k propadu inflačních očekávání. Taková konstelace značí obavy, že se investoři navzdory rétorice Jeroma Powella obávají obratu v měnové politice. K růstu výnosů vedly i specifické faktory. Vzhledem k vyšším sazbám výrazně poklesl podíl refinancovaných hypoték a bankám tak vzrostla durace portfolií. Aby tento ukazatel opět stlačily, přistupovaly finanční domy k výprodejům delších vládních obligací. Nárůst výnosů vedl k poklesu cen rizikových aktiv. Cena zlata, která velmi citlivě reaguje na úroveň reálných výnosů, spadla na nejslabší úrovně od června. Výrazně ztrácely technologické tituly, které jsou jako tzv. long duration stocks nejcitlivější na změny dluhopisových sazeb. Očekáváme, že nákupy institucionálních investorů a americké centrální banky nezřízený nárůst výnosů opět utlumí.
C:\fakepath\xtb_online_trading.jpg

Ohlédnutí za děním okolo akcií GameStop, ACM a komunitou WallStreetBets očima ředitele Trading oddělení XTB Filipa Kaczmarzyka

25.02.2021 Filip Kaczmarzyk svoji kariéru v XTB zahájil již v roce 2007 v rámci trading oddělení na pozici Junior Trader. Od dubna 2009 zastával funkci zástupce vedoucího trading oddělení XTB. V listopadu 2010 začal pracovat pro institucionálního poskytovatele likvidity CFH Makrets v Londýně. Od května 2011 do května 2015 pracoval ve společnosti Noble Securities SA, nejprve jako ředitel obchodování OTC instrumentů, později jako ředitel FX trhů. Do XTB se vrátil v květnu 2015 na pozici ředitele trading oddělení a od 10. ledna 2017 je členem správní rady XTB. Je absolventem varšavské ekonomické univerzity se zaměřením na kvantitativní metody v ekonomii a informační systémy.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 22.2.2021

22.02.2021 Výnosy delších amerických vládních dluhopisů se vydaly prudce nahoru. Vzhledem k dolarocentrické povaze globálního finančního systému se vývoj na amerických vládních bondech propisuje do výnosů státních obligací po celém světě. Výnos desetileté splatnosti se aktuálně nachází těsně pod 1,4 %. Většina investičních bank v prosinci 2020 předpokládala, že se výnos desetiletého papíru vyšplhá na tuto úroveň až konci letošního roku. Nyní Wall Street cílovou úroveň výnosů reviduje směrem nahoru. Prognóza do konce roku činí 1,75 % - 2%. Návrat růstu a inflačních tlaků vládní dluhopisy s fixním kupónem znehodnocuje. Nárůst výnosů souvisí i se stimuly Bidenovy administrativy. Ta k jejich financování využívá emisí delších splatností. Z tohoto důvodu dochází k významnému steepeningu výnosové křivky. Rozdíl mezi výnosy desetileté a dvouleté splatnosti se aktuálně nachází na úrovni 1,27 procentního bodu, nejvýše od ledna 2017. Tento vývoj stojí i za poklesem akcií z posledních dní. Dlouhodobě platilo, že se konkurenční vztah mezi akciovými a dluhopisovými trhy projevoval až v momentě, kdy se výnosy 10Y US GB nacházely nad úrovní 3 %. Vzhledem k obrovskému nárůstu zadlužení však existují obavy, že i nárůst výnosů ke 2 % může být pro řadu firem nebezpečný.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 15.2.2021

15.02.2021 V očkování nastává určitý progres, celkově však proces stále pokulhává za původními plány. Vidíme, že v EU se stále očkuje výrazně pomaleji než v USA. Hrozbu představují nové mutace koronaviru. Vůči těm nejsou některé vakcíny efektivní. Pokud by se nové mutace rychle šířily, znamenalo by to delší trvání opatření společenského distancování. Obzvláště nebezpečná je tzv. jihoafrická mutace.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 8.2.2021

08.02.2021 V očkování nastává určitý progres, celkově však proces stále pokulhává za původními plány. Vidíme, že EU stále zaostává za USA. V Izraeli data ukazují, že vzhledem k proočkovanosti výrazně klesá podíl hospitalizovaných ve věkové kategorii nad 60 let. Hrozbu představují nové mutace koronaviru. Vůči těm nejsou některé vakcíny efektivní. Pokud by se nové mutace rychle šířily, znamenalo by to delší trvání opatření společenského distancování.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 1.2.2021

01.02.2021 Přehnaná aktivita retailových investorů pravděpodobně přetrvá i v následujících dnech. U retailových brokerů dochází k opětovnému uvolnění restrikcí na nákup některých titulů. Znovu tak můžeme být svědky nárůstu volatility na titulech s vysokým short interestem. Nicméně lze očekávat i tvrdší regulaci diskusních fór, jelikož praktiky retailových traderů, kteří jednají ve shodě, připomínají manipulaci s trhem. Shortovat některé přepálené tituly, jako například GME však nedoporučuji. Květnová at the money put opce na akcie GME odpovídá cca na 68 %, ceny akcií!!! To souvisí s obrovskou volatilitou. Pro srovnání stejný kontrakt by v případě Apple vyšel na cca 10 % z ceny akcie. Některé firmy se snaží masivního cenového vzestupu využít a emitují nové akcie. Například American Airlines vydaly nové akcie za 1,1 mld. dolarů
img

Buducnost stříbra? Hlavním tahounem jeho ceny budou solární panely, 5G sítě a elektromobily

26.01.2021 Stříbro, je jedním ze vzácných kovů, které má široké využití. Jeho hodnotu oceňují ve šperkařství, medicíně, ale také díky svým jedinečným vlastnostem nachází uplatnění v mnoha průmyslových odvětvích. Jeho budoucnost je díky novým technologiím na vzestupu. Solární panely, 5G sítě a elektromobily se bez něho neobejdou. Také mezi investory má tato komodita své jisté místo jako dlouhodobá investice, která si uchovává svoji hodnotu a jeho obliba stále roste. Jeho atraktivnosti jistě napomáhá i jeho dostupná cena a vysoká likvidita.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 25.1.2021

25.01.2021 V očkování nastává určitý progres, celkově však proces stále výrazně pokulhává za původními plány. Negativní zprávou je pravděpodobný výpadek dodávek vakcín společnosti Astra Zeneca pro EU. USA se v počtu vakcín přehouply přes úroveň 20m – tu původně plánovaly na prosinec.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 18.1.2021

18.01.2021 V očkování nastává určitý progres, celkově však proces stále výrazně pokulhává za původními plány. Pro připomenutí: v USA je aktuálně naočkováno 13,7 mil. obyvatel, původní prognózy hovořily o 20 milionech naočkovaných v prosinci. V Německu a Itálii se počet vakcinací vyšplhal nad milion. Společnost Pfizer navíc upozornila, že v EU dojde ke zpoždění dodávek vakcín. To souvisí s určitými regulatorními překážkami. Čím déle proces vakcinace potrvá, tím trvalejší následky na ekonomickou aktivitu může pandemie mít.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 11.1.2021

11.01.2021 Tempo očkování stále zaostává za původními plány. V USA je aktuálně naočkovaných asi 6 milionů osob, v Číně 4,5m, v Británii 1,3m a v Německu 417 000. Autority slibují rychlý progres. Mezi populací přetrvává značná neochota nechat se očkovat. Podle některých odhadů se vakcinaci brání až 30 % amerických zdravotníků. Rychlá a plošná vakcinace je potřebná pro zrušení opatření společenského distancování a brzkému návratu k normálu.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 4.1.2021

04.01.2021 Rostou šance na vítězství demokratických kandidátů v druhém kole senátních voleb v Georgii. Ty se uskuteční zítra. Republikánům škodí roztržka s odcházejícím prezidentem. Donald Trump prosazuje robustnější fiskální stimulus, konkrétně navýšení plateb pro domácnosti z $600 na $2000. To řada Republikánů odmítá, zatímco Demokraté jsou výraznějším dávkám nakloněni. V konečném výsledku tak nelze vyloučit scénář, že obě strany získají v horní komoře kongresu 50 křesel. V takovém případě by byl rozhodující hlas viceprezidentky, díky kterému by Demokraté získali mírnou většinu. Ani tato konstelace by však neumožnila provést zásadnější reformy či prosadit rozsáhlejší vládní výdaje.
img

Ohlédnutí za rušným rokem a dále do roku 2021

31.12.2020 V únoru byl obžalovací proces s Donaldem Trumpem, jen třetím americkým prezidentem v historii, který utrpěl tento osud. Prezident byl shledán vinným ve Sněmovně reprezentantů kontrolovaných demokraty a osvobozen Senátem ovládaným republikánem.
img

Rok 2020 – rekordní rok pro zlato

08.12.2020 Rok 2020 se zapíše do historie především díky světové pandemii, která ovlivnila život na celém světě. Nejenom pro zlato, ale i pro ostatní drahé kovy, to byl dramatický rok. Cena zlata se v srpnu podívala na historické maximum a odborníci očekávají, že budou zdolány další rekordy. Jaké klíčové události byly hybatelem poptávky po zlatě a jeho ceny v průběhu celého roku 2020?
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 7.12.2020

07.12.2020 ECB nejspíše navýší objem dluhopisů, které nakupuje v rámci protipandemického programu (PEPP) o dalších 500 mld. EUR. Zároveň, se očekává, že centrální banka prodlouží platnost programu do prosince 2021. Aktuálně běží do června příštího roku. Frankfurtská instituce by taktéž mohla přijít s dalším kolem zvýhodněné likvidity pro banky, tzv. TLTRO. Od Christine Lagardeové pravděpodobně zazní komentáře k vývoji eura. Silná úroveň jednotné evropské měny představuje riziko pro střednědobý inflační cíl. Na druhou stranu, ECB disponuje omezenými prostředky, jak EUR oslabit. Nejefektivnějším nástrojem by v tomto směru bylo vydat se s úroky hlouběji do záporu. Evropská centrální banka by taktéž mohla nastínit nové informace ohledně obnovení dividendové politiky mezi finančními domy eurozóny.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 30.11.2020

30.11.2020 Souhrnný globální index MSCI World má s aktuálním listopadovým zhodnocením 13,6% nakročeno ke druhé nejlepší měsíční výkonnosti v historii. Dominantním faktorem se stal hmatatelný progres ve vývoji vakcíny. V této fázi se již vakcíny několika farmaceutických firem nachází ve třetí fázi klinického testování. Zahájení očkování lze s vysokou pravděpodobností očekávat v polovině prosince. Pokrok na poli boje s covidem tak vede investory k očekávání rychlejšího návratu k normálu. V takovém prostředí nastává rotace investorů z růstových do hodnotových sektorů. Ty výrazněji zasáhla pandemie a jejich valuace se nyní stále nachází na zajímavých úrovních. Více hodnotové indexy, jako např. Stoxx Europe 600, v listopadu překonaly výkonnost růstových indexů, např S&P 500. Aktuální listopadová výkonnost Stoxx Europe 600 činí 14,9%, což značí nejlepší měsíční zhodnocení v historii. S&P 500 přidává 11,3%, což představuje méně než během letošního dubna. Růstové sektory totiž oživením prošly již ve dřívějších fázích covidové krize.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 23.11.2020

23.11.2020 Rytmus trhům stále určuje vakcína. Pfizer již podal k FDA oficiální žádost ohledně schválení vakcíny. K prvnímu očkování v USA by tak mohlo dojít v půlce prosince. Ve střednědobém horizontu tak stále zůstává hlavním tématem rotace z hodnotových do růstových titulů. Respektive v případě tříd aktiv rotace z vládních dluhopisů do korporátních či akcií obecně. Krátkodobě však může dojít k taktické pauze – zejména pokud strmě porostou nové infekce covid-19.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 16.11.2020

16.11.2020 Současné ocenění trhů vysílá velmi optimistické signály. Přitom samotná distribuce vakcíny bude velmi složitá. Je potřeba uchovávat ji v teplotách -70 °C. V případě masivních dodávek vakcíny může toto omezení představovat značný problém. Diskutabilní zůstává samotná ochota lidí nechat se očkovat. Významná neochota by mohla znesnadnit získání stádní imunity. Podle posledního výzkumu, z konce září, by se nechalo očkovat jen asi 51% dospělých Američanů. Navíc mnoho vlád v posledních týdnech sáhlo k přísným lockdownům. K opatřením společenského distancování přistoupí i americká vláda. V následujících týdnech tak může následovat výrazný útlum ekonomické aktivity. Burzy tak opět může zachvátit volatilita. Finanční trhy jsou však ze své podstaty tzv. „forward looking“ (dopředu hledící) a proto převažuje pozitivní vliv budoucího střednědobého výhledu nad nejistými příštími týdny.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 02.11.2020

02.11.2020 Zítra se uskuteční prezidentské volby v USA. Jako reálnější se jeví vítězství Joea Bidena. Implikovaná pravděpodobnost z průměrného kurzu sázkových kanceláří dosahuje 65%. Na druhou stranu klání stále zůstává zdrojem nejistoty. Těsný výsledek může znamenat, že Donald Trump nepřizná porážku. Navíc sčítání korespondenčních hlasů se může protáhnout, takže s největší šancí ve středu ráno ještě vítěz definitivně potvrzen nebude. Trhy aktuálně hodnotí možný nástup Bidena pozitivně. Vnímají, že demokratická administrativa dokáže prosadit robustní fiskální balíčky. Pozitivní tržní reakci by tak vyvolala situace, kdy Demokraté získají přesvědčivou většinu v Senátu. Dluhový trh nyní taktéž signalizuje rostoucí pravděpodobnost vítězství Demokratů. Výnosy amerických vládních bondů rostou, což reflektuje vyšší šanci na prosazení rozsáhlých fiskálních stimulů. Ty by měly nastartovat ekonomický růst a propsat se i do nárůstu inflačních očekávání, což je negativní pro dluhopisy. Jejich se jejich výnosy zvyšují.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 26.10.2020

26.10.2020 Ve čtvrtek se uskuteční zasedání ECB. Očekává se, že frankfurtská instituce ponechá sazby beze změny, ani nenavýší objem dluhopisů, které nakupuje v rámci svého protipandemického programu (PEPP). Předpokládá se však, že ECB přistoupí navýšení PEPP o dalších €500 mld. na svém prosincovém zasedání. Eurozóna se aktuálně potýká s deflačními tlaky – ceny na meziroční bázi již poklesly dva měsíce po sobě, což se naposledy odehrálo v roce 2016. Zároveň ochabuje ekonomická aktivita v EMU. Lagardeová by mohla přijít alespoň s detaily o budoucím navýšení PEPP.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 19.10.2020

19.10.2020 V Evropě naplno propuká druhá vlna covid-19. Řada států reportovala rekordní přírůstky nových infekcí a jejich vlády přistupují k opatřením společenského distancování. Přestože aktuálně většina vlád stále odmítá plošné lockdowny, epidemiologická situace naznačuje, že se jim zřejmě nevyhnou. Ekonomové přistupují k dalším redukcím odhadů očekávaného hospodářského výkonu eurozóny. Po předpokládaném růstu ve 3Q, které se neslo ve znamení oživení, může následovat opětovný kvartál padajícího HDP. Hrozí, že se ekonomika eurozóny navrátí nad svou před-covidovou úroveň později než na konci roku 2022.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 12.10.2020

12.10.2020 V následujících dnech investoři opět upnou svůj zrak k přicházejícím makrodatům. Netrpělivě očekávají zejména maloobchodní tržby v USA, které budou zveřejněny v pátek. Předpokládá se, že ty udrží rostoucí tempo a během září se zvětší o 0,8%. V eurozóně vyjde ve středu průmyslová produkce za srpen. V osmém měsíce by se měl tento indikátor meziměsíčně zvětšit o 0,7%. V obou regionech však rostou obavy, že se přibývající infekce covid-19. Hrozba těchto obav se naplno projevuje zejména v eurozóně, kde nové infekce přibývají rychlejším tempem. Na souhrnném indexu ekonomických překvapení v USA i EU jde vidět pokles – to signalizuje určité zpomalení probíhajícího hospodářského zotavení.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 5.10.2020

05.10.2020 Onemocnění Donalda Trumpa zvyšuje předvolební nejistotu. Pro investory znamená tato situace další riziko a tak se raději uchylují k tradičním bezpečným přístavům. Interpretace Trumpovy nemoci nejsou jednoznačné. Někteří tvrdí, že mu ubírá šance v následujících volbách, jelikož se šéf Bílého domu nemůže zúčastnit řady předvolebních meetingů. Jiní zase tvrdí, že rychlé zotavení z nemoci může Trumpovi pomoci. Aktuální zprávy naznačují, že se stav amerického prezidenta lepší. Částečně dobrou zprávou je, že Donald Trump apeloval na co nejrychlejší schválení dodatečných fiskálních stimulů. Jednání o schválení nového balíčku od minulého týdne stojí na mrtvém bodě.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 29.9.2020

29.09.2020 Do popředí investorského zájmu se dostávají nadcházející americké prezidentské volby. Dnes večer se uskuteční první předvolební debata. Podle anket očekává 60% investorů vítězství Bidena. Hlavním scénářem zůstává, že Republikáni udrží Senát. Předpokládá se, že absolutní vítězství Demokratů - tj. prezidentský úřad a obě komory Kongresu - by spustilo na trzích výprodeje. Naopak, pokud Trump prezidentské křeslo obhájí, trhy posílí. Mezi hlavní oběti případného Bidenova vítězství patří energetický a bankovní sektor.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 21.9.2020

21.09.2020 ECB zahájí vyhodnocování a případnou revizi svého protipandemického programu (PEPP). Frankfurtská instituce bude vyhodnocovat úspešnost programu a zvažovat, zda jej neprodlouží, či nenavýší maximální objemy nakoupených dluhopisů. Centrální banka prozatím nakoupila dluhopisy za cca €500 mld. přitom celková cílová částka dosahuje až 1,35 bilionu EUR. Spekuluje se, že by ECB mohla program navýšit o další €500 mld. s cílem přispět k oslabení EUR. Silné EUR prohlubuje rozdíly v rychlejším oživení severních a pomalejším zotavení jižních ekonomik eurozóny.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 14.9.2020

14.09.2020 Na trhu dle očekávání přetrvává volatilita. Americké akcie předvedly první dvoutýdenní pokles od března. Podle nových informací se do opčního obchodování kromě institucionálních hráčů ve velkém zapojili i drobní investoři. Ti často preferují velmi krátké opce – odhaduje se, až 20% opcí na S&P 500 mělo splatnost kratší než 24 hodin, přičemž standardní splatnost opcí je cca 3 měsíce. Opce, které jsou tzv. at the money a mají krátkou dobu do splatnosti, jsou velmi volatilní. Celkově tak přispívají k nárůstu celkové volatility. Větší procento investorů si začíná uvědomovat, že současná rally na technologických akciích nestojí na pevných základech a začínají se akcií zbavovat – valuace jsou stále vysoké. Turbulence přetrvají i v dalších týdnech.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 7.9.2020

07.09.2020 Propad trhů kromě klasické korekce na technologických titulech souvisí i s aktivitou na opčním trhu. Patrná výrazná převaha call opcí - na indexu S&P 500 se hodnota poměru nakupovaných prodejních a kupních opcí propadla na 0,4, což představuje nejslabší úroveň za cca měsíc a půl. V případě individuálních technologických akcií, např. Apple, propadla hodnota ukazatele na mnohaletá minima. Nákupy call opcí hnaly technologické akcie dále nahoru. Dále platí, že banky, od kterých investoři opce nakupují se zajišťují prostřednictvím nákupů podkladových akcií. Tyto mechanismy brutální cenový vzestup trhů umocňovaly. Jedním z klíčových hráčů se ukázala japonská Softbank, která nakoupila opce v hodnotě asi $4 mld. přičemž hodnota podkladových akcií, dosáhla $30 mld. V posledních týdnech se objem obchodů s opcemi ztrojnásobil, což svědčí o horečnaté spekulativní aktivitě. Mnozí investoři považovali za varovný signál růst akcií doprovázený růstem VIXu – VIX totiž standardně roste pokud trhy ztrácí. V následujících dnech tak na trzích přetrvá zvýšená rozkolísanost. Fakt, že technologické akcie nehnala nahoru důvěra investorů, ale spekulace s opcemi, může taktéž vyvolat tlak na pokles.
Související klíčová slova: FOREX | Partneři | FXstreet | Money management | Bitcoin | Kvantitativní uvolňování | Brexit | Patrik Urban | Obchodní strategie | Čína | Japonsko | Video | Peníze | Disciplína | Stříbro | Akciové indexy | Akciový index | Fitch | Korelace | Equity | Inflace | Deflace | EUR/USD | Nasdaq | Dow Jones | Světová banka | Rusko | USA | Nezaměstnanost | Janet Yellenová | Británie | OPEC | Spotřebitelská důvěra | Maďarský forint | Koruna | BIS | G20 | Ruský rubl | HDP | Mexické peso | Brazilský real | Bezpečný přístav | Divergence | Investiční soutěž | Monetární politika | Měnová politika | Austrálie | Německo | Francie | Česká měna | Polsko | Španělsko | Apple | Polský zlotý | Evropské akcie | Analytik | Pimco | New York | Ceny ropy | Výsledková sezóna | Spekulace | Ropa Brent | Ropa WTI | Česká koruna | Americké akcie | Medvědí trh | Býčí trh | ETF | Private equity | Dividendy | Světová ekonomika | Poptávka | Ratingové agentury | Recese | Lehman Brothers | Americká ekonomika | Daně | Rizika | Politika | Export | Průmyslová výroba | Ekonomové | Akciové trhy | Ekonomika eurozóny | Zahraniční obchod | Maloobchodní tržby | USD/CZK | EUR/CZK | USD/PLN | Spotřebitelské ceny | Míra nezaměstnanosti | Světové ekonomické fórum | Důvěra investorů | Ekonomické události | Objemy obchodů | Měnové trhy | Spready | Jak se stát forexovým obchodníkem | Ekonomické prognózy | Cenné papíry | Hospodářství | Kapitál | Sazby | Akcie | Akciový trh | Aktiva | Akvizice | Alokace | Americký dolar | Analýza | Zhodnocení | Apreciace | Ask | Transakce | Balance | Bank of England | Bank of Japan | Bear | Benchmark | Valná hromada | Bid | Bloomberg | Bod | Bond | Breakout | Broker | Bund | Bundesbank | Burza | CFD | Cap | Carry trade | Cash flow | Centrální banka | Centrální banky | Stock | Close | DAX | Distribuce | Diverzifikace | Dividenda | Dividendový výnos | Dluhopis | Dolarový index | Dow Jones Industrial | Durace | ECB | EMA | Ekonomika | Emerging markets | Emise | Euro | Eurozóna | Evropská centrální banka | FOMC | FRA | FX | Fed | Finanční trh | Finanční trhy | Hedge fondy | Forex trader | Forward | Fundamentální zprávy | Futures | Fúze | Hedge | IPO | Employment Cost Index | Index spotřebitelských cen | Indikátor | Indikátory | Inflační cíl | Investice | Investor | Investování | Japonský jen | Jestřáb | Kapitálový trh | Klouzavý průměr | Komodity | Korekce | Kurz | Likvidita | Long | Low | MIFID | MMF | Makléř | Makro data | Margin | Marže | MetaTrader | Mezibankovní | Momentum | Měna | Finanční instituce | Měnový pár | Měny | Nabídka | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Nástroj | Nástroje peněžního trhu | OTC | Obchodní systém | Obchodník | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Opce | Osobní příjem | P/E | Pakt stability | Penzijní fond | Platforma | Politické riziko | Portfolio | Pozice | Provize | Prémie | Put opce | Příkaz | RRR | Rally | Rating | Repo sazba | Platina | Riziko | Inflační riziko | Ropa | S&P 500 | Sentiment | Short | Short pozice | Short selling | Splatnost | Split | Spread | Stagflace | Státní dluhopis | Swap | Swiss | Pokladniční poukázky | Trader | Trading | Trend | Tržní kapitalizace | Tvůrce trhu | Ukazatel | Upgrade | VIX | Volatilita | Výkonnost | Výnos | WTO | Wall Street | YTD | Maturity | ZEW index | Bondy | Zlato | Švýcarský frank | ČNB | Česká národní banka | Úroková míra | Úrokové sazby | Úrokový diferenciál | Jednotná evropská měna | Americká měna | Analytici | Riziková aktiva | Banky | Doporučení | EUR | USD | Commerzbank | Barclays | Dluhopisy | Obchodování | Morgan Stanley | Euro STOXX | EMU | Goldman Sachs | Objem obchodů | Evropa | Asijské akcie | Index MSCI | Shanghai Composite | Citigroup | Cena zlata | Cena ropy | Hospodářský růst | Německá ekonomika | FTSE | Evropská ekonomika | Bank of America | Americký prezident | XTB | BOSSA | Admiral Markets | Indexy | Spekulanti | RMB | Globální ekonomika | PBOC | Čínské akcie | Investoři | Produkce ropy | Fond | Program nákupů dluhopisů | EU | Finanční sektor | Vývoj ceny | Aukce | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Ekonom | Byznys | Pravděpodobnost | Drahé kovy | Výnosy dluhopisů | Zisk | Finanční instrumenty | Dluhopisové trhy | Break-Even | Ceny komodit | Zkušenosti | Panika | Euforie | Stres | Optimismus | Výsledky | Emoce | Obchodní příležitosti | Bohatství | Santa Claus Rally | Uvolnění měnové politiky | Intervenovat | Gold | Obchodovat | MT5 | Ondřej Hartman | Obchodování s akciemi | Investment Banking | Investiční bankovnictví | Deutsche Bank | Stoxx 600 | Investiční banka | Makrokalendář | Regulace | Portfolio manažer | Financování | Investiční banky | Investovat | CZK/USD | Hedgeové fondy | Makro | Český statistický úřad | Obchodní seance | Makrodata | Obchodní deficit | Facebook | Australská centrální banka | Donald Trump | Lukáš Kovanda | Burzy | Mezinárodní měnový fond | Žlutý kov | Japonská centrální banka | Penzijní fondy | Bankrot | Ceny akcií | Obchodníci | Obchodní účet | Vzdělávání | Komunita | Praxe | Centrální bankéři | Raiffeisenbank | Aktivum | Delta | Index | Investiční strategie | Odpor | Podpora | Průlom | Volatilní | Kasina | Hazardní hry | Akcie Apple | Akcie dnes | Alternativní investice | Americká centrální banka | Analytika | Analýzy | Banka | Bossa.cz | Brent | Brokeři | Cena | Cena akcií | Cena ropy brent | Cena ropy WTI | Cena stříbra | Ceny stříbra | Ceny zlata | Čínská ekonomika | Čínská měna | Cyrrus | CZK | Česká ekonomika | České koruny | DJIA | Dolar | Dolary | Ekonomický růst | Ekonomický výhled | Ekonomika USA | Elektronické obchodování | Elektřina | Eura | Evropská měna | Evropské měny | Exchange | Expirace | Finanční prostředky | Fondy | Forexu | Frank | FXstreet.cz | Graf | Hang Seng | HDP Číny | HDP Francie | HDP v ČR | Hodnota akcií | Hrubý domácí produkt | Index Dow Jones | Index Nasdaq | Index S&P 500 | Index VIX | Index volatility | Instrumenty | Investice do zlata | Investice na burze | Investiční | Investiční doporučení | Investiční kovy | Investiční mince | Investiční portfolio | Zlaťáky | Investování do akcií | Investování na kapitálových trzích | ISM | Jádrová inflace | Jak investovat | Jeden dolar | JP Morgan | Komodita | Komodity zlato | Korporátní dluhopisy | Koupit akcie | Kurz akcií | Kurz bitcoinu | Kurz EUR | Kurzy | Kurzy akcií | Makroekonomické ukazatele | Management | Market | Markets | MetaTrader 5 | Meziroční míra inflace | Míra inflace | Moving Average | MyFxBook | Nejdůležitější události roku | Největší ekonomika světa | Největší světové ekonomiky | Nemovitosti | Obchodní platformy | Obchodování s dluhopisy | Odkup akcií | Opce na akcie | Oslabení koruny | Oslabení měny | PayPal | Pivot | Portfolia | Praní špinavých peněz | Prezidentské volby | Pro investory | Prognóza | Pšenice | Reuters | Ropy | Rubl | Růst HDP | Sázky | Signály | SPX | SP500 | Státní dluhopisy | Stoxx | Stoxx Europe 600 | SWIFT | Tapering | Trh | Unce zlata | Volatility | Výběr brokera | Vývoj ceny stříbra | Vývoj ceny zlata | Vývoj nezaměstnanosti | WTI | Země EU | Země eurozóny | Zemní plyn | Zkušenost | Zpráva | Zprávy | Předpověď | Zisky | Tradeři | ZEW | DXY | Dolarové dluhopisy | Benzín | Put | Andrej Babiš | Báze | Buy | CEE | Cílová cena | Čistá marže | Elon Musk | Indie | Měď | MIC | Ministerstvo financí | Obchodní den | P/S | PX index | Range | Redukce | REIT | ROCE | ROE | Itálie | Spojené státy | Černé zlato | Primární emise | Cenová hladina | Tržby | Zaměstnanost | QE | Světové ekonomiky | Western Union | Bohatý | Investiční analytik | Zhodnocení účtu | Komise | Kontrakt | Federální rezervní systém | Mezibankovní sazby | Volby | Rozhovor | Úspěšný investor | Frustrace | 1 milion | Burze | Currency | Investment | Asijské obchodování | Aramco | Unicredit | Bank of New York Mellon | Intesa Sanpaolo | Natixis | Jackson Hole | Wells Fargo | Microsoft | Bankovní sektor | MSCI | TLTRO | NATO | Oslabení eura | Reporty | Investiční soutěže | Šéfka Fedu | Zvyšování sazeb | Snižování sazeb | Ceny nemovitostí | Thomson Reuters | Dění na finančních trzích | Bezpečné měny | Short squeeze | Průmyslová produkce | Zasedání centrálních bank | Pokles úrokových sazeb | Čínská centrální banka | Finanční systém | Nákupy dluhopisů | Bavlna | Nastavení měnové politiky | Úspěch | Pokles cen akcií | Podnikání | BMW | Erste Bank | Averze k riziku | Pokles akcií | Ministr financí | Hospodářské výsledky | Finanční aktiva | Globální trhy | Renminbi | Evropské banky | Zvyšování úrokových sazeb | Snižování úrokových sazeb | Výnosová křivka | Energie | Příležitosti na trzích | Henry Hub | BlackRock | Podnikatelská důvěra | Otřesy na trzích | Přehled | Klid | Moneta Money Bank | Ekonomické fórum | Volby v USA | Christine Lagardeová | Cena kontraktu | Evropské trhy | Americké trhy | Bankovnictví | Contango | Swapy | Ekonomická aktivita | Helicopter money | Německý ústavní soud | Americké firmy | Pozornost investorů | Firmy | České firmy | Economic | Inflační tlaky | Ekonomické dopady | Akcie evropských bank | Euro Stoxx 600 | Broker Trust | Program nákupu dluhopisů | Velké banky | Vladimir Putin | Americký akciový index | Americké akciové indexy | Akce centrálních bank | Globální ekonomický růst | Globální ekonomiky | Agentura Bloomberg | Biliony dolarů | Vládní dluhopisy | Hlavní indexy | Nervozita | Růst akcií | AAA | Ekonomická rizika | Setkání centrálních bankéřů | Americké burzy | Utahování měnové politiky | Walmart | Alibaba | Propad | Kryptoměny | Ropné společnosti | Země OPEC | Představitelé centrální banky | S&P | Agentura S&P | Guvernér | Výrobní aktivita | Vývoj na akciových trzích | Benchmarky | Ztráty | Zvýšení úrokových sazeb | Oslabení dolaru | Pokles výnosů | Ekonomická data | Americké indexy | Historická maxima | Historická minima | Nejistota | Erste | Saúdská Arábie | Stagnace | Tempo růstu | Akcionáři | Daně z příjmů | Zajištění | FTSE 100 | Digitální měny | Blockchain | Ripple | Ethereum | Digitální měna | Tesla | Dluhové krize | Vysoká volatilita | Poskytovatelé likvidity | Kryptoměna | Kapitalizace | Představitelé Fedu | Výhled | Bankéři | Utáhnout měnovou politiku | Poplatky | Nakupovat akcie | Počáteční kapitál | Rekordní minima | Americké akciové trhy | Chevron | Payrolls | Konsensus | Mzdy | Dobré výsledky | Německý export | Futures na VIX | Non-Farm Payrolls | Predikce | Ekonomická situace | Záchranný fond | Průzkum | Data z amerického trhu práce | Krize | Investiční rozhodnutí | Firemní výsledky | Inflace v Německu | Zisky firem | FCA | Světové trhy | Historické rekordy | Měnová politika Fedu | Firemní zisky | Výnosy | Měnový pár EUR/USD | Japonská vláda | Americká vláda | Americký index S&P 500 | Softbank | Institucionální investoři | Příjmy | Spotřebitelské výdaje | Orderflow | Finanční domy | Alphabet | xStation | Kurz jednotné evropské měny | Pokles ekonomiky | Fiskální stimuly | Belgie | HDP eurozóny | Zasedání americké centrální banky | Zpomalení ekonomiky | Bilance Fedu | Hlavní ekonom | Odhad HDP | Očekávání | HDP v eurozóně | Venture Capital | Klamání investorů | Obchodovat na forexu | Investiční aktiva | Fúze a akvizice | Vstup na burzu | Zahraniční forex | UniCredit SpA | 7 dní s korunou | Cena palladia | Začátek výsledkové sezóny | World Gold Council | Coinbase | Virtuální mince | Akcie Tesly | Vývoj ceny platiny | Vývoj ceny palladia | Palladium | Václav Pech | Digitální zlato | Jerome Powell | Trh kryptoměn | Coinmarketcap | MiFID II | Bitcoinové futures | ETH | Invesco | Kodak | Binance | NEST | Robinhood | Tržní kapitalizace kryptoměn | Tržní očekávání | Asijské trhy | Investorský sentiment | Drobní investoři | Wood & Company | Cena bitcoinu | Podnikání na kapitálovém trhu | Energetické akcie | Globální akcie | Trhy dnes | Obchodní války | Výkonnost indexů | Krypto | Bitcoiny | Růstové akcie | Akcie Amazonu | Obchodní týden | OPEC+ | Obchodní válka | Podniky | Evropské akciové trhy | Primární emise akcií | Čínské měny | Technologické akcie | Inflace v eurozóně | Akcie společnosti | Portu | Investiční platforma | Geopolitické napětí | Forint | Geopolitika | Šéf Fedu | Ether | Obchodování akcií | Zasedání OPEC | Měny v regionu | Dluhopisové výnosy | VIX index | Akcie v Evropě | Trhy v USA | Výsledky firem | Mileniálové | Ruská centrální banka | Silnější dolar | Pokles cen ropy | IG | Nejznámější kryptoměna | Prognóza ECB | Daňové reformy | Výkyvy na trzích | Výkonnost akcií | Růst zisků | Pokles valuací | Politika Fedu | Evropská komise | Globální index | Zpomalení ekonomického růstu | Odhady analytiků | Čínské firmy | Ukončení obchodní války | Výsledková sezóna v USA | Zájem o dluhopisy | Nemovitostní trh | Platforma pro obchodování | Výsledky bank | Zahájení výsledkové sezóny | Algotrader | Evropské dluhopisy | Profesionální trader | Ceny zemního plynu | Burzovní debut | Investiční platforma Portu | Zvýšení sazeb | Začínající obchodníci | Zájem investorů | Inflace v ČR | Cena zemního plynu | Finanční produkty | Statistický úřad | Technologický Nasdaq | Americké HDP | Obavy investorů | Inflační očekávání | Růst americké ekonomiky | Zahraniční investoři | Michal Brožka | Obchodní aktivity | CNY | České HDP | Pokles sazeb | Nejznámější kryptoměny | Infineon | Infineon Technologies | AMS | Ceny pohonných hmot | Pokles kurzu | Index čínských firem | Akcie čínských firem | Vyšší mzdy | Globální HDP | Stav americké ekonomiky | Brexit bez dohody | Boris Johnson | NVDA | Riziko recese | Prodej ropy | iFX | Guvernér Fedu | Snížení sazeb | Ferrari | Reinvestování | Wealth Management | Záporné sazby | Týdenní makrokalendář | Akcie Netflixu | Gazprom | NASDAQ 100 | Defenzivní akcie | GBTC | Kurz kryptoměny | Vývoj na trzích | Výnosové křivky | Pokles cen | Německé HDP | Čínská makrodata | Americké futures | Snížení úroků | Silný dolar | Recese v USA | Tomáš Pfeiler | Digitální aktiva | Inverze výnosové křivky | Nové akcie | Zkušení tradeři | AMZN | Pohonné hmoty | ISM index | Růst mezd | Cena žlutého kovu | Zájem o stříbro | Tiering | Saudi Aramco | Dění na trzích | PPF | Transakce s kryptoměnami | Denní graf | Stablecoiny | Očekávání trhu | Italská vláda | Dot plot | Finanční situace | Portu Gallery | Energetické firmy | Investování na Forexu | GOOGL | Ceny palladia | Předstihové indikátory | Banky pro mezinárodní platby | Repo obchody | Nižší volatilita | Očekávaný růst | Geopolitické riziko | Obchodní dohoda | Hospodářské dopady | Vyšší úrokové sazby | Růst čínského HDP | Cena akcie | Uvalení cel | Největší ekonomika | Druhá největší ekonomika světa | Druhá největší ekonomika | Obchodujte | Banka Goldman Sachs | Trinity Bank | Vysoká likvidita | Oslabení čínské měny | Alipay | ByteDance | TikTok | Huawei | Digitalizace | Automobilky | Čistý zisk | Rozpočet | Deficit | Jednání o brexitu | Káva | Ropná firma | HDP v USA | Německá vláda | Tomáš Lébl | AXA ČR a SR | Ropné firmy | Trinity | Býčí signál | Objem | Evropské firmy | Data z USA | MSFT | Obchod | Trh práce | Vyšší sazby | Obchodní dohody | Proroctví | Vyšší volatilita | Včerejší obchodování | Inflace v USA | ČSÚ | Německé hospodářství | Lukáš Jankovský | Předseda představenstva | Vyšší riziko | Potíže s likviditou | Firma | Technologický index Nasdaq | Technologický index | Zasedání ČNB | Ekonomiky eurozóny | Hlavní události | Pfizer | Souhrn finančních trhů | Čínská firma | Růst cen | Studie | Datový kalendář | Bilance | Index DOW | Negativní sentiment | Aktuální hodnoty měny | Co bude | Dnešní makroekonomické ukazatele | Obchodní spor | Obchodní spor mezi USA a Čínou | Negativní nálada | Čínský prezident | Ukrajina | Lagardeová | Souhrnný index | Akcie společnosti Tesla | Amazon | Nízké úrokové sazby | Indexy nákupních manažerů | Úrok | LVMH | Miliardy | Vyhlídky | Průzkumy | Američtí zákonodárci | Hong Kong | Vicepremiér | Americká data | Walt Disney | Disney+ | 5G | České hospodářství | Domácí poptávka | Ekonomka | Dluhopisoví investoři | Zveřejněná data | Nezaměstnanost v eurozóně | Poptávka po úvěrech | Vládní bondy | Financovat | Statistika | Předpovědi | Predikce vývoje | E-shopy | Napětí mezi USA a Čínou | Ceny výrobců | Průmysl | PLN | Na burze | CBDC | Impuls | Průmyslová výroba v Německu | Visa | Enel | Výrazný pokles | Čínské zboží | Tvorba pracovních míst | Čínský vývoz | Čína a USA | Další rozvoj | Rozvoj | Zvýšená volatilita | Stavebnictví | Oslabuje dolar | Zdražování | Sociální sítě | Problémy | Růstový impuls | NAFTA | Britové | Vládní výdaje | Cvičení | Tomáš Holub | Pojišťovny | Zasedání FOMC | Prodeje akcií | Prognózy | Nejistoty | Státy EU | Ranní komentář | Konzervativci | Výsledek voleb | Plyn | Nálada | Termínové kontrakty | Kontrakty | Prohlášení | Čínské vlády | Alstom | Moskva | PKN Orlen | Allergan | Mylan | Centrální banky USA | Nord Stream | Nord Stream 2 | IAG | Akciový index Dow Jones | Společnost Microsoft | Události roku | Zahájení obchodování | Ústavní soud | Míra | Metro AG | Britské volby | Inflační výhled | Nižší ceny ropy | Úroky | Konec roku | Investiční aktivity | Chování centrálních bank | Ústup rizik | Počet zaměstnaných | Měnové politiky | Předseda | Americké centrální banky | Trumpova administrativa | Vánoce | Nabídka a poptávka | AXA | Regulátoři | Optimismus investorů | MasterCard | Disney | Americké vlády | Nike | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Nákupy centrálních bank | Pojistka proti inflaci | Bydlení | Česká zbrojovka | Ztráta | Úbytek | NERV | Počet investorů | Hlavní ekonomické události | Přelom roku | Hlavní akciové indexy | Akciové indexy v USA | Hlavní akciové indexy v USA | Miliardy korun | Tripadvisor | Oblíbené komodity | Demokratické strany | Koruna posílila | Americká politika | Hodnota HDP | Čínská centrální banka (PBOC) | Peking | Americký index | Wirecard | Pozitivní zpráva | Napětí na Blízkém východě | Obchodní podmínky | Ziskovost | Tuzemská ekonomika | Hospodaření | Vladimír Vávra | Světová válka | Zvýšení inflace | Růst poptávky | Nízké ceny ropy | Pracovní trh | CFA | Eskalace napětí | Návratnost | Netflix | NFLX | Dobrá data | Microchip Technology | Analytik skupiny AXA | Hlavní rizika | O2 | O2 Czech Republic | Írán | Čínský HDP | Výroba průmyslu | Budoucnost | Ifo | Experti | Negativní zprávy | Poradenství | Inflace a dluhopisy | Geopolitická situace | Podnik | Silnější koruna | Bloky | Analytička | Ukazatele | Smíšené výsledky | Americké ministerstvo financí | Šéf Bílého domu | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Cenové tlaky | Valuace akcií | Americké ministerstvo | Mateřská společnost Googlu | Dobrá čísla | Velké firmy | Ceny energií | Horší data | Akcie Morgan Stanley | Očekávaný vývoj | Komunikace | Údaje o HDP | Francouzský prezident | Emmanuel Macron | Macron | Astrazeneca | Trump | Davos | Čínské indexy | Pozitivní zprávy | Fórum v Davosu | Prezident | Výsledkové sezóny | Koronavirus | Vlastní digitální měny | Paypal Holdings | Google | Obchodní vztahy | Trhy | Stock Trader | Americké hospodářství | Evropské ekonomiky | Dnešní PMI | Šíření koronaviru | Velcí institucionální investoři | Reakce investorů | Virus | Asijské indexy | Makrodata USA | Makrodata EU | Vir | Očekávání budoucího ekonomického růstu | Negativní dopad | Zlepšení nálady | Pokles | Situace | České měny | Americký kongres | Nejvýraznější pokles | Meziroční růst | Pandemie | Analytik skupiny | IHNED | DISH | Vysoká inflace | Ceny Bitcoinu | Raiffeisenbank a.s. | Reálné peníze | Pochybnosti | Zlepšení | Úsilí | Růst v eurozóně | Akcie Alphabet | Geopolitické dění | Americká administrativa | Obchody | Výdaje | Daňová optimalizace | Nálada výrobců | Pesimismus | Akcie v Číně | Čínská vláda | PMI za leden | Dopady koronaviru | BP | Aktivity v Číně | Adidas | Rekordní hodnoty | Sazby beze změny | SEC | Rozhodování | Asana | IPO Robinhood | Hrozba recese | Americké ekonomiky | Americké banky | Průměrná cena | Medvědi | Poptávky po ropě | Lednová inflace | Americká inflace | Inflace v lednu | Růst sazeb | Valuace | COVID-19 | Čínské stimuly | Deutsche Telekom | Ekonomické aktivity | Směřování trhů | Konjunkturální průzkum | Prudký propad | Prohlášení Powella | Ekonomické recese | Šéfka ECB | Zpřesněný odhad | AXA ČR | Čínské banky | Americký Fed | Stabilita | Shortovat | Jižní Korea | Cestovní ruch | Vývoj | Nižší sazby | Šok | Vzestup inflace | Mladší investoři | Výkyvy | Cenová válka | Čínské exporty | Příležitost k nákupu | Únorová inflace | Změna sazeb | Cenové války | Videokonference | Sazby hypoték | Restrikce | Globální dění | Prudký pokles | Poradci | Aerolinky | Program nákupu aktiv | Mince | Prudké výkyvy | Tencent | Buy the dip | Další vývoj | Restriktivní opatření | Eurozóna stimuly | Stimuly | Evropské země | Brusel | Pokles HDP | Odhady ekonomů | Energetické společnosti | Největší propad | Výrazný vzestup | Cenový vývoj | Šíření viru | Fiskální balíček | Stimul | Nákupy aktiv | Odhad inflace | Nákupy vládních dluhopisů | Měnové podmínky | Spotřebitelé | Index NASDAQ 100 | Zotavení ekonomiky | Dopady pandemie | Pandemie COVID-19 | Dopady pandemie COVID-19 | Historie | Žádosti o podporu | Refinancování dluhů | Onemocnění | PYPL | Bilion dolarů | Další pokles | Vyplácet dividendy | Koronavirová krize | Ahold Delhaize | REGN | Hlavní centrální banky | Kalifornie | Kongres | Komerční banky | Republikáni | Demokraté | Domácnosti | Páka | Průmyslové komodity | Negativní korelace | Koronavirus dopady | Investiční banka Goldman Sachs | Hotovost | Evropská opatření | Neomezené nákupy | Ministryně financí | Extrémní volatilita | Sněmovna reprezentantů | Politická rozhodnutí | Dividendové výnosy | Další růst | Růst | Vyšší výnosy | American Airlines | Úbytek pracovních míst | Objem dluhopisů | Signál | Počet žádostí o podporu | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Biliony USD | Biliony | Potenciál | Propad HDP | Výkonnost indexu | Šíření nákazy | Bulharsko | Březnová inflace | E-commerce | Ekonomiky | Akciový index S&P 500 | Potenciál pro růst | Slovensko | Války | Organizace | Nezaměstnanost v USA | Závislost | Práce | Výraznější pokles | Špatná data | Údaje | DPH | Mexiko | Německá průmyslová produkce | Spotřebitelské úvěry | Výroba v Německu | Velké americké banky | Ministři | Ekonomické oživení | Znárodnění | Národní ekonomická rada vlády | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Cena benzínu | Snížení produkce | Hackerský útok | FANG | ATVI | WMT | Activision Blizzard | IMF | Rozpočet EU | Maloobchodní tržby v USA | Dodavatelské řetězce | Investoři z Wall Street | Majitel | Úspory | Hospodářské oživení | Prognóza Evropské komise | Pokles čínského HDP | AMC | EP | Statistiky | Remdesivir | Očekávaný zisk | Indikace | Investiční manažer | Demokraté a Republikáni | Americké makro | Makrodata ve Spojených státech | Vývoj ceny stříbra v USD | Američtí těžaři | Kontrakt na WTI | Rizikové averze | Trade | S&P500 | Kontrakty na ropu | Největší ekonomika eurozóny | Chesapeake Energy | Důvěra v eurozóně | Premiér Andrej Babiš | Cenové pohyby | Reddit | Debata | Tweety | PMI ve službách | PMI ve službách v eurozóně | Evropské indexy | Aktuální očekávání | Posílení | Joe Biden | Rating Itálie | Grayscale | Data z trhu práce | Spotřebitelský sentiment | Očekávané výsledky | Cestování | Čtvrtletní výsledky | 3M | Ekonomické vztahy | Pracovní síly | Zasedání Evropské centrální banky | Osobní příjmy | Osobní výdaje | Zájem zahraničních investorů | Spotřebitelské výdaje v USA | Maloobchod | Finanční polštář | ATH | FDA | Gilead | Společnost Gilead | Akcie padají | Růst výnosů | Soud | Německý soud | Dovoz | MSCI World | ETN | Zdražení ropy | Pozitivní očekávání | Státy eurozóny | Pokles ekonomické aktivity | Fiskální programy | Výnosy na dluhopisech | Deflační tlaky | Zadlužení | Expanze | Bezpečnost | Kontrakce | Američtí regulátoři | Dluhy | Spotřebitelské ceny v USA | Koronavirová nákaza | Dominance bitcoinu | Link | ONE | RBI | Auta | JD.com | NetEase | Velké ekonomiky | Levné peníze | Vakcína | Sektor služeb | CL | Obchodní platformy Metatrader | Fiskální stimul | AMZN.US | Čínské hospodářství | PMI v eurozóně | Umělé inteligence | Roční zhodnocení | Portfolio manažer Cyrrus | Manažer Cyrrus | Uvolňování karantén | Dislokace | Ekonomické zotavení | Předstihové ukazatele | Ztráty zaměstnání | Jacobs | JDE | Fraport | Unie | ČR | Tempo růstu HDP | Nové úvěry | Chování trhu | Zbrojovka | Výrobní PMI | Pozitivní sentiment | PEPP | Obchodovaný objem | Vedení společnosti | MongoDB | Oracle | Rozhodnutí soudu | Poptávka po zlatě | ProSiebenSat.1 Media | Banky v eurozóně | Americká nezaměstnanost | Americké CPI | Míra inflace v květnu | Inflace v květnu | Zpomalení inflace | Vysoké valuace | Největší světová ekonomika | Prodeje automobilů | Splasknutí bubliny | Rostoucí trend | Míra nezaměstnanosti v USA | Covid | Technologické firmy | Správce aktiv | Infekce Covid | Vyspělé technologie | Představenstvo | Finanční ústavy | Restrukturalizace | Druhá vlna | Útlum ekonomické aktivity | Dezinflační tendence | Makléř Wood & Company | Nové žádosti o podporu | Příjmy a výdaje | Nejlepší strategie | Sankce proti Rusku | Ziskové marže | Nárůst nových infekcí | Rozkolísání trhů | Jasný signál | Zasedání MMF | Dopad pandemie | MAM | Rétorika centrálních bank | Tempo růstu PPI | Epic Games | Fond obnovy | Ceny emisních povolenek | Ocenění | Šance | Růst tržeb | Hospodaření firmy | Ceny | Viktor Orbán | Premiér Viktor Orbán | Kolaps | Technologické společnosti | Společnost XTB | Zotavení ekonomik | Rostoucí ceny komodit | Znovuotevření ekonomiky | Konjukturální průzkum | Ekonomická aktivita v eurozóně | Progres | Forward guidance | Odhady HDP | První odhady HDP | Vývoj ceny zlata v USD | Druhá vlna COVID-19 | Nárůst volatility | Pár EUR/USD | Zastavení růstu | Důvěra | Velké technologické firmy | Caixin | Philip Lane | WeCHat | Časový úsek | Klesající tendence | Cenové hladiny | Dluhopisy a zlato | Pandemická situace | Hnojiva | DPH v Německu | Setkání v Jackson Hole | Zvýšení daní | Coca-Cola | Ceny v eurozóně | Výpadek příjmů | Kryptotrh | Výrobní sektor | Představitelé ECB | LEND | DIA | Big Tech | Odborníci | Peso | Prognóza Fedu | Prezidentské volby v USA | Nvidia | Čínské technologické firmy | Výkon ekonomiky | Snížení emisí | Plán na snížení emisí | Zasedání FED | Společnost ByteDance | Slabší kurz | Rozdělení akcií | Elektromobily | Fiskální stimul v USA | BT Group | Biden | Prezidentská debata | Marathon Petroleum | Marathon | Pracovní místa | Data z pracovního trhu | ACS | Posílení indexu | Výrazné contango | Onemocnění Donalda Trumpa | Ranní okénko | Česká republika | Nejvýraznější růst | Změna politiky | Lockdown | CPI v USA | Americké prezidentské volby | iPhone | Oživení německé ekonomiky | Epidemiologická situace | Nařízení | Intel | Výrobce čipů | JPM | GS | Pokles indexu | Pokles indexu S&P 500 | Moneta | Technologické tituly | CVX | Cardinal Health | BDX | CAH | Zveřejnění výsledků | Dluhový trh | Očekávané výnosy | Výsledky voleb | Vítězství Bidena | Electronic Arts | Coty | Martin Malý | Šťastné obchodování | Bidenovy plány | Tempo inflace | Společnost Pfizer | Pfizer a BioNTech | Hospodářský vývoj | Pinduoduo | Investice do čínských firem | Exekutivní příkaz | Akciové investování | Blockchainové technologie | Akcie bankovních domů | Polská vláda | Růst amerického HDP | Odhad amerického HDP | Představitelé americké centrální banky | Životní prostředí | GME | GameStop | CD Projekt | Linde | Siemens | Deutsche Post | Vonovia | Henkel | Continental | HeidelbergCement | Vakcinace | Očkování | Zadlužování | Peníze navíc | Orbán | Emise akcií | Mutace koronaviru | Ceny aktiv | Plný úvazek | Kryptoburzy | Zlepšení ekonomického výhledu | Výhled na rok | Počasí | Utažení měnové politiky | Vakcína a covid | Senátní volby | Aktivita na kapitálových trzích | Dohoda mezi EU a Čínou | PMI ve výrobě | Zvýšení těžby | Německá inflace | DOT | Brands | Zdravotní péče | Dopad na akcie | Makrodata EMU | JD | ProSiebenSat.1 | Rostoucí ceny ropy | Evropské centrální banky | Dopad na trhy | SNY | MJ | Cellnex | WU | Jack Ma | AMC Entertainment | Akcie Gamestop | Marriott | Akcie AMC | WallStreetBets | Akcie GME | Melvin | Melvin Capital | Tržní reakce | Velké fondy | Aktivita retailových investorů | Jestřábí přístup | Retailoví investoři | Investoři z Redditu | Akcie společnosti Alphabet | Activision | Blizzard | Platby v bitcoinech | Ark Invest | Poptávka po stříbře | Rostoucí úrokové sazby | Anheuser-Busch inBev | FTX | Kov | Nastavení sazeb | Tyson Foods | James Bullard | AIG | Rostoucí výnosy | PMI indexy | Air | Nový kapitál | Naplnění inflačního cíle | Junior Trader | Filip Kaczmarzyk | Trading oddělení | CFH Makrets | Noble Securities | Obchodování OTC | Obchodování OTC instrumentů | Systémové riziko | Covidová krize | Více obchodů | Zlatý kříž | Zakladatel Alibaby | Terra | Nárůst výnosů | Silný růst | Vývoj ceny palladia v USD | Vývoj ceny platiny v USD | Holubičí Fed | Hodnotové akcie | SLR | Zablokování Suezského průplavu | Bidenův plán | Zvýšení korporátní daně | Korporátní daně | Umění | Data o inflaci | Prudký růst cen | Průmyslová produkce v eurozóně | Jan Rožek | Akcie Goldman Sachs | Držitelé kryptoměn | Ark | Imperial Brands | Politická scéna | Alphabet (GOOGL.US) | GOOGL.US | Výkonnost zlata | Vysoká cena | Rostoucí ceny | Objednávky | CVX.US | Chevron (CVX.US) | Objem transakcí | Události tohoto týdne | Dluhový strop | Nárůst objemů | Futures na americké indexy | Pandora | Objemy na kryptoburzách | Konsensus trhu | Růst cen v USA | Meziroční růst cen | Cenové úrovně | Pandemie COVID | Korekce na kryptu | Tuzemská měna | Kurzotvorné zprávy | Oslabení | Meme akcie | Objem fúzí a akvizic | PCE index | Hypoteční sazby | Kryptoměny vs. meme akcie | První zvýšení sazeb | Martin Klass | DocuSign | KOL | Spotřeba domácností | Plány | Cíle | Příležitosti | Dodávky plynu | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Krafton | Zajišťování | Akcie technologických firem | Konkurence | Prodej | CD Projekt (CDR.PL) | CDR.PL | CDR | Glass Lewis | CrowdStrike | Cyklus zvyšování sazeb | Didi | UBI | ISS | Vyšší úroveň | Růst kurzu akcií | Technologie | Američtí centrální bankéři | Eric Rosengren | Revize strategie | UST | Videohry | Symantec | AI | COST | DTE | Globální ceny | Odvětví | Načasování | Varianta delta | Boom | Rekord | Covidová situace | Bilion | Guidance | Druh obchodování | Štěstí | Čisté úrokové výnosy | Úrokové výnosy | Mateřská společnost | Chování | Vnímání | Interpretace | Jysk | Marriott International | Occidental Petroleum | OXY | Diamondback Energy | Diamondback Energy Inc | Albemarle Corp | Albemarle | Projekce | Viacom | Uvedení na burzu | Walt Disney (DIS.US) | DIS.US | Základní sazby | Makroekonomický význam | Vratislav Zámiš | Pioneer Natural Resources | BUX | Koninklijke Ahold Delhaize | Asijské země | Regulatorní prostředí | Infrastrukturní balíček | Cloud Village | Regulatorní riziko | Úroveň dluhu | Výnosy na spořicích účtech | HD.US | Home Depot (HD.US) | Home Depot | CBRE | Meituan | Medián | Rozbor | Očekávaná inflace | Začátečník | Funkční období | SXXP | David Vagenknecht | Dodávky plynu do Evropy | Společnosti | Axel Springer | Neúspěch | Opatření | Dna | Anna Píchová | Veeva Systems | Okta | Evergrande | Lenka Kalivodová | Rychlý růst | Uhlí | NFT | Zájem o NFT | Brenntag | Qiagen | TIPS | SIE | Lend | Solana | Akcie provozovatelů kasin | PST | Sentiment na kryptoměnách | Dnešní asijské obchodování | Německé volby | Telecom | Problémy v dodavatelských řetězcích | Energetická krize | Růst cen zemního plynu | Minulá výkonnost | Češi | Energetické krize | Polský zlotý a maďarský forint | Modern Land | Vysoké ceny | Rekordní ceny | Vládní fond | Čínské centrální banky | ProShares | Nová historická maxima | Pozornost | Amazon (AMZN.US) | Meta | Meta Platforms | Regeneron Pharmaceuticals | Kaisa | PYPL.US | Indexy pohyb | Globální dodavatelské řetězce | Meta (Facebook) | Společnost | SATS DJIA | Reálné výnosy | Target | Maloobchodní prodejce | Narušené dodavatelské řetězce | Lockdowny | TIM | Booking Holdings | Booking | Omicron | Mutace omicron | | Zlotý | Časové období | Rozšíření | Delisting | Developeři | Jestřábí Fed | Terra Luna | Výkon průmyslu | Restricted Default | Vánoční rally | Bidenova administrativa | Pokles cen zlata | Vliv na ceny | Telefónica | Hodnoty měny | CNH Industrial | Uniper | Situace v Kazachstánu | Ruský plyn | Big tech | Hry | Microsoft a Activision Blizzard | Real Estate | Reality | Válka na Ukrajině | Akciový index Nasdaq | Siemens Gamesa | Instituce | Růst dluhopisových výnosů | Napětí na Ukrajině | Přerušení dodávek ruského plynu | Aareal | Aareal Bank | Stavební boom | Provident Financial | Provident | Napětí kolem Ukrajiny | NVDA.US | Nvidia (NVDA.US) | Deeskalace | Invaze na Ukrajinu | Decentralizace | Ruské invaze na Ukrajinu | Sankce na Rusko | Sankce | LOW.US | Lowe's | Lowe's (LOW.US) | Konflikt na Ukrajině | Ruské banky | TGT.US | Target (TGT.US) | TGT | Uzavření vzdušného prostoru | Situace na Ukrajině | Prima | Zpřísnění sankcí | Invaze | Pokles inflace | Řetězce | APP | Nord Stream 1 | MOL | Emise státních dluhopisů | Le Penová | Tržní ocenění | NET4GAS | ZEN | Velmi volatilní | Marketingová komunikace | Zvýšení úroků | Akcie společnosti PayPal | Disney (DIS.US) | Makroekonomické prostředí | Dlouhodobý klouzavý průměr | Akcie společnosti Amazon.com | Akcie společnosti Amazon | Fenomén | Téma inflace | PayPal Holdings (PYPL.US) | Komise v přenesené pravomoci | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Jozef Síkela | Ministr průmyslu a obchodu | Síkela | Války na Ukrajině | Vysoké inflace | Tomáš Kacerovský | CZ | Ekonomické prostředí | Bankovní rady ČNB | Vysoké sazby | Krátkodobý klouzavý průměr | Dovoz ruského plynu | Zvyšování úrokových sazeb v USA | Ženy | Pevné nervy | Bankovní panika v USA | Bankovní panika | Panika v USA | Objem plynu | Neziskové organizace | Rychlost | Petr Javůrek | Soustředění | Vice | Generace investorů | DNO | Generativní umělé inteligence | Politické faktory | Pozitivní momentum | Projekce Fedu | Schválení spotového ETF | Eskalace | Řízení společnosti | Global Investment Summit | GIS 2023 | GIS | Lanžhot | Průtok plynu | Rekordní ceny zlata | ETF na bitcoin | Výhled na rok 2024 | Historické maximum | ProCent | Chování investorů | Zkreslování reality | Vzpomínky | Retrospektivní ohlédnutí | Ohlédnutí za letošním rokem | Rok 2024 | Velké změny | WOOD Blockchain | WOOD Blockchain+ | Jan Kolb | WOOD Real Estate | Art Investment Manager | Art Investment | Miroslav Turčín | Jakub Macolla | Finanční bilance
Nejčastější klíčová slova: USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | FOREX | Indikátor | Trading | Cena | Graf | EUR/USD | ROCE

Předchozí klíčová slova

OFZ
OGM Markets
Ohio
Oh JY Coin
Ohjycoin.com
Ohlášení dividendy
Ohlášení nové měny
Ohlášení tiskovky
Ohlašovaní
OHLC

Následující klíčová slova

Ohlédnutí za letošním rokem
Ohromné zisky
Ohrožení sklizně
Ohrožení zdraví
Ochabování ekonomiky
Ochabování ekonomiky Spojených států
Ochlazení realitního trhu
Ochlazení zahraniční poptávky
Ochlazování inflace
Ochota investovat
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
GKFX
Purple Trading
Windsor
reklama
Instaforex ebook
Potvrďte prosím... Zavřít