Pokles valuací
Přehled dění na finančních trzích
18.03.2024 Slavný americký ekonom a nositel Nobelovy ceny za ekonomii Robert Shiller je v investorské komunitě znám mimo jiné jako autor velice populárního a hojně používaného valuačního ukazatele hlavního amerického akciového indexu S&P 500, kterým je tzv. cyklicky očištěný poměr P/E neboli CAPE (cyclically adjusted price-to-earnings ratio). CAPE není obyčejné P/E, ale v jeho jmenovateli je průměr inflačně očištěných zisků za uplynulých 10 let, takže tento valuační indikátor počítá s průměrnou ziskovostí amerických korporací napříč ekonomickým cyklem. Jeho aktuální hodnota přitom činí 34,0x, což je bez nadsázky extrémně vysoká úroveň.
Co udělá recese v USA se zisky?
29.07.2022 Už je to oficiální, americká ekonomika vstoupila do recese. Tedy alespoň podle učebnicové definice, podle které recese nastává při dvou mezičtvrtletních poklesech reálného HDP po sobě. Jak budou reagovat zisky společností obsažených v indexu S&P 500? Jde o další impuls pro pokles akciových trhů?
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 4.4.2022
04.04.2022 V reakci na ústup ruské armády z předměstí Kyjeva, vyplývají na povrch pravděpodobné válečné zločiny. V reakci na tyto skutečnosti zvažuje EU zpřísnění sankcí. K jednání o sankcích by mělo dojít ve středu. Více se skloňují restrikce na dovoz energetických komodit z Ruska. V praxi bych však zavedení tohoto opatření neočekával.
Akcie v roce 2018: Růst zisků versus pokles valuací
21.12.2018 Globální akciové trhy nezažily příznivý rok. Index MSCI All Country World od začátku roku ztrácí 9,9 %. Pokud přihlédneme k dividendovému výnosu ve výši 1,7 %, je ztráta globálních akciových trhů o něco mírnější na úrovni 8,2 %. Mezi klíčové důvody akciových poklesů patří zpomalující dynamika růstu celé světové ekonomiky, konkrétně především zpomalující růst čínské ekonomiky, jež přispívá k růstu světového HDP bezprecedentní jednou třetinou, dále obchodní válka mezi USA a Čínou, zvyšování úrokových sazeb americkým Fedem, včetně korespondujícího růstu výnosů amerických státních dluhopisů a celkového zpřísňování měnových podmínek amerického dolaru, a v neposlední řadě nesmíme zapomenout na měnové krize v Argentině a Turecku, obavy z neřízeného Brexitu a nejistotu ohledně italského rozpočtu a obrovské zadluženosti. V poslední době se k výrazným negativním faktorům také přidala silně invertující výnosová křivka v USA, která na základě historických zkušeností může indikovat relativně brzký příchod hospodářské recese. Všechny tyto negativní faktory dohromady způsobily silný nárůst rizikové averze, jenž se projevil právě v akciových poklesech. Přitom platí, že korunová výkonnost globálních akciových trhů byla o poznání lepší na záporné úrovní -2,3 %, neboť americký dolar letos vůči koruně poměrně výrazně posílil.
Další články k tématu Pokles valuací
Letošní akciové poklesy má na svědomí nárůst rizikové averze
13.12.2018 Globálním akciovým trhům se v letošním roce příliš nedaří. Globální akciový index MSCI All Country World je od začátku roku přibližně v 6% mínusu. Mezi klíčové důvody akciových poklesů patří zpomalující dynamika růstu celé světové ekonomiky, obchodní válka mezi USA a Čínou, zpomalující růst čínské ekonomiky (přispívá k růstu světového HDP bezprecedentní jednou třetinou), zvyšování úrokových sazeb americkým Fedem a korespondující zpřísňování měnových podmínek amerického dolaru, dále měnové krize v Argentině a Turecku, obavy z neřízeného Brexitu a nejistota ohledně italského rozpočtu a obrovské zadluženosti.
Ranní komentář: Moody's zhoršuje výhled Číně, CVS mění pricing léků a problémy Nokie
06.12.2023 Akciové trhy včera znovu jen mírně oscilovaly. Nálada na trzích je stabilní, a vysoké valuace stále podporuje postupný pokles výnosů, který je očekáván v souvislosti s budoucím uvolňováním měnové politiky. Výnosy klesají i mimo USA, což v poslední době pomáhá dolaru získat stabilnější pozici. Na druhou stranu, kryptoměny, jako je například bitcoin, nadále rostou a bitcoin již překročil hranici 43 tisíc dolarů. Na akciovém trhu jsou nadále pod tlakem především akcie energetických společností kvůli klesajícím cenám ropy.
Jak tiering pomáhá bankám eurozóny?
22.11.2019 Banky eurozóny lze bez nadsázky označit za jednu z kolaterálních obětí politiky ultra-nízkých sazeb. Záporné úroky promluvily do poklesu ziskových marží a způsobily značný propad valuací finančních domů v EMU. Peněžní ústavy obsažené v indexu Stoxx Europe 600 se obchodují v průměru na 70 % své účetní hodnoty. Bankovní index testoval letos v srpnu téměř osmiletá minima. Od léta se však situace stabilizovala a index posílil o více než 17 %. Co za obratem stálo?
Jak atraktivní jsou evropské akcie?
23.02.2023 „Přednost před silně naceněnými cyklickými tituly by tak měly dostat malé a střední podniky, které jsou nyní konzervativněji naceněné, “ říká analytik BHS Timur Barotov.
Přichází další krypto zima?
27.04.2022 Kryptoměnám se stejně jako indexům podařilo smazat část ztrát ze slabšího konce minulého týdne. Bitcoin o víkendu poprvé za měsíc klesl pod 40 000 USD a testoval úroveň 38 500 USD. Nyní „král kryptoměn“ vymazal některé ztráty a pokusil se o návrat nad 40 000 dolarů, čímž opět vytáhl valuace altcoinů nahoru. Zároveň však narůstají obavy z prohlubování poklesů, které jsou podporovány mimo jiné dříve osvědčenými 4letými býčími fázemi trhu a makroekonomickým prostředím:
Globální akciové valuace indikují akciové výnosy kolem 5 % ročně
26.04.2018 Pro výhled na očekávané akciové výnosy ve střednědobém horizontu kolem pěti let jsou klíčové valuace neboli ocenění akciových trhů ve vztahu k fundamentálním veličinám jako korporátní zisky či tržby. Na základě historických statistik jsou sice pro střednědobý investiční horizont významnými faktory celkových akciových výnosů také růst korporátních zisků a vyplácené dividendy, nicméně tím nejdůležitějším faktorem se zdají být právě akciové valuace neboli ocenění (angl. valuations). Čím více jsou akciové valuace níže, tím levnější akcie jsou a zároveň tím vyšší potenciál pro dodatečné výnosy ve střednědobém horizontu a naopak. K nejsledovanějším valuačním ukazatelům přitom patří poměr ceny akcie k čistému zisku P/E (price-to-earnings ratio) a poměr ceny akcie k tržbám (price-to-sales ratio).
Proč nyní tak velké nadšení z průmyslových akcií?
21.12.2016 Akcie společnosti United Technologies si v letošním roce prochází podobnou rally, jako Ingersoll-Rand. Cena United Tec...
Virgin Galactic otevře novou továrnu ve Phoenixu
15.07.2022 Společnost oznámila, ře podepsala dlouhodobý kontrakt na novou továrnu ve Phoenixu. Továrna se nyní buduje a očekává se, že v provozu bude již na konci roku 2023. V této továrně se budou vyrábět letouny třídy Delta. Společnost minulý týden oznámila, že uzavřela smlouvu na výrobu lodí se společností Boeing.
Ethereum se snaží opět růst
05.08.2022 Druhá největší kryptoměna se odrazila od supportu poblíž 1 560 USD a před nastávajícím víkendem se sentiment kryptoměn zlepšuje, což by v následujících hodinách mohlo být předzvěstí vysoké volatility.
Růst cen akcií letos táhnou valuace
26.07.2019 Globální akciové trhy zažívají od začátku letošního roku velice vydařené období. Index MSCI All Country World Total Return totiž připisuje zhodnocení 18 %. Podívejme se proto na detailní kontribuční analýzu, která zhodnotí, jak jednotlivé klíčové fundamentální faktory přispěly k celkovému výnosu.
Související klíčová slova:
FXstreet | Čína | Akciový index | Equity | Inflace | Rusko | USA | Nezaměstnanost | HDP | Německo | Spekulace | Americké akcie | Private equity | Recese | Americká ekonomika | Politika | Akciové trhy | Rozpočtový deficit | Sazby | Akcie | Alokace | Americký dolar | Analýza | Bloomberg | Centrální banky | Dividendový výnos | Dluhopis | Ekonomika | Fed | Futures | Indikátor | Investor | P/E | Rating | S&P 500 | Tržní cena | Výkonnost | Výnos | Bondy | Úrokové sazby | Banky | USD | Dluhopisy | Obchodování | Index MSCI | Indexy | Čínské akcie | Investoři | Fundamenty | EU | Zasedání Fedu | Ekonom | Pravděpodobnost | Zisk | Dluhopisové trhy | Zkušenosti | Analytický tým | Conseq | Index | Analýzy | Cena | Cyrrus | Dolar | FXstreet.cz | Graf | HDP USA | Investiční | Jádrová inflace | Management | Prognóza | SPX | Stoxx | Stoxx Europe 600 | Trh | Zisky | Fed Funds Rate | Dluhopisový index | P/S | Redukce | ROCE | Tržby | Zaměstnanost | Světové ekonomiky | Investment | MSCI | Oxford Economics | Dění na finančních trzích | Zvyšování úrokových sazeb | Výnosová křivka | Earnings | Globální akciové trhy | Přehled | Firmy | Zasedání České národní banky | Inflační tlaky | Propad | S&P | Posílení dolaru | Představitelé Fedu | Výhled | Payrolls | Krize | Investiční stratég | Analytický tým FXstreet.cz | Vývoj indexu S&P 500 | Výnosy | Růst čínské ekonomiky | Měnové krize | Konsenzus | Zasedání americké centrální banky | Hlavní ekonom | Venture Capital | ex | Conseq Investment Management | Price-to-earnings ratio | Price-to-sales ratio | Globální akcie | Obchodní válka | Vývoj na finančních trzích | Obchodování akcií | Roční výnos | Globální akciový index | Index MSCI All Country World | MSCI All Country World | Růst zisků | Michal Stupavský | Čínské firmy | Zvýšení sazeb | Výnosové křivky | Recese v USA | Tomáš Pfeiler | Inverze výnosové křivky | Akciové alokace | Denní graf | Dot plot | Tým FXstreet.cz | Investment Management | Deficit | Objem | FRED | Nositel Nobelovy ceny | Nobelovy ceny za ekonomii | Robert Shiller | Souhrn finančních trhů | Globální dluhopisové trhy | Bilance | Ukrajina | Americká data | Ekonomka | Impuls | Výrazný pokles | Vládní výdaje | Podíl akcií | Ohlédnutí | Měnové politiky | Americké centrální banky | Regulátoři | Americké vlády | Ztráta | Stratég | Hospodaření | Pracovní trh | CFA | Ukazatele | Trhy | Asijské indexy | Pokles | Situace | Výdaje | Americké ekonomiky | Americká inflace | Valuace | Ekonomické recese | Vývoj | Restrikce | Indické akcie | MSCI China | Onemocnění | Zdraví ekonomiky | Největší zisk | Tomáš Raputa | Růst | Objem dluhopisů | Repo sazby | Dvoutýdenní repo sazby | Ekonomiky | Globální dluhopisový index | Práce | Dodavatelské řetězce | Dovoz | Bezpečnost | Američtí regulátoři | Investment management | JDE | Unie | Vysoké valuace | Covid | Analytické společnosti | Ceny | Progres | Price-to-Earnings | Americký ekonom | Podvážení | Apollo | Apollo Global Management | Růst amerického HDP | DOT | Mean-reversion | Klíčové centrální banky | Vývoj nominálního HDP | Vývoj nominálního HDP USA | Objem fúzí a akvizic | KOL | Cíle | Průměrný roční výnos | UST | SXXP | Společnosti | Opatření | Dna | ANO | Nobelovy ceny | Indexy pohyb | TIM | 3М | Deeskalace | Sankce na Rusko | Sankce | Situace na Ukrajině | Zpřísnění sankcí | Řetězce | Vývoj zisků | Vývoj reálného HDP USA | Pokles akciových trhů | Nominální růst | Hike | Poměr P/E | Globální akciový index MSCI | Aktuální stav | Technologické bubliny | Fed funds | Price-to-Earnings Ratio | Vlády
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Cena | Růst | Graf | EUR/USD
