Dezinflační proces
Forex: Šéf Fedu potvrdil odklad v zahájení procesu snižování sazeb
17.04.2024 Včerejší komunikace hlavních centrálních bankéřů z Fedu a ECB potvrdila očekávanou divergenci ve vývoji oficiálních úrokových sazeb. Zatímco šéf Fedu Powell přiznal, že bude trvat delší čas, než se inflace dostane k dvouprocentnímu cíli, tak prezidentka ECB Lagardeová uvedla, že dezinflační proces pokračuje a ke snížení sazeb může dojít v relativně krátkém čase. Neboli, tím se fakticky potvrdila očekávání, že ECB sníží sazby v červnu, zatímco Fed tento krok odkládá prozatím na neurčito. Tato divergence nebude eurodolaru svědčit. Dnešní den bude bez důležitých dat, a tak trh může obrátit pozornost k probíhající kvartální výsledkové sezóně firem.
Lagardeová: ECB brzy sníží sazby, pokud inflace nepřekvapí
16.04.2024 Evropská centrální banka (ECB) brzy sníží úrokové sazby, pokud se neobjeví žádné velké překvapení. Řekla to v rozhovoru se zpravodajskou televizí CNBC šéfka ECB Christine Lagardeová.
Ranní okénko - Ve středu data o inflaci v ČR a USA, ve čtvrtek zasedá ECB
08.04.2024 Tento týden bude nabitý ekonomickými událostmi a ty nejzajímavější proběhnou ve středu a ve čtvrtek. Nejprve ve středu dopoledne bude zveřejněn výsledek březnové inflace v České republice. Po více než pěti letech se podařilo opět dosáhnout inflačního cíle, když se inflace snížila v únoru na rovná 2 % a my očekáváme, že i v březnu inflace zůstala přesně na 2 %. Odpoledne dorazí údaj o březnové inflaci také ze Spojených států amerických, kde se ovšem dezinflační proces zadrhnul.
Výhled pro EUR/USD na 21. března. Euro si i nadále z obchodníků utahuje Analýza EUR/USD, graf 5M
21.03.2024 EUR/USD si ve středu udržel klesající trend, ale pár opět vykazoval velmi slabou volatilitu a pohyb. Pohyby po výsledcích zasedání Federálního rezervního systému nebudeme brát v úvahu. Trh obchodoval impulzivně a bude trvat nějaký čas, než se uklidní. Pohyby po zasedání Fedu bychom v celkové technické analýze ani neměli uvažovat, protože se často vymykají celkovému obrazu. Proto analýzu zasedání Fedu provedeme až dnes večer.
Ranní okénko - Inflační cíl v ČR dosažen, jaký bude vývoj v USA?
12.03.2024 Hlavní událostí dnešního dne je zveřejnění únorové inflace ve Spojených státech amerických. Na konci loňského roku meziroční inflace činila 3,4 % a v lednu došlo k jejímu poklesu na 3,1 %. Nicméně se nepředpokládá, že by dezinflační proces v únoru pokračoval a očekává se stagnace na stávající úrovni. Zároveň jádrová inflace zůstává zvýšená, když je odhadováno její snížení pouze z 3,9 % na 3,7 %. Navíc ani meziměsíční dynamika nenaznačuje, že by jádrová inflace začínala směřovat k cíli americké centrální banky (2 %). Riziko setrvání inflace na horní hranici tolerančního pásma v kombinaci s velmi dobrým výkonem americké ekonomiky tak zatím nepřimělo a v nejbližší době ani nepřiměje Fed zahájit cyklus uvolňování měnové politiky.
Denní přehled: Bitcoin vystoupal na 64 000 dolarů a později se propadl, NZD klesá po zasedání RBNZ
28.02.2024 Indexy na Wall Street zahájily dnešní obchodování poklesem, ale později se jim podařilo většinu ztrát umazat. S&P 500 a Dow Jones se nyní obchodují o 0,1 % níže, zatímco Nasdaq a Russell 2000 klesají o 0,3 %.
Denní shrnutí: BITCOIN na nových YTD maximech, NATGAS maže zisky
26.02.2024 Indexy na Wall Street zahájily dnešní obchodování mírným růstem, později však zisky smazaly. S&P 500 a Dow Jones klesly každý o 0,2 %, Nasdaq se obchoduje beze změny, zatímco Russell 2000 s malou kapitalizací získává 0,2 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Dezinflace v eurozóně pokračuje rychlejším tempem ve srovnání s USA
26.02.2024 Inflace v eurozóně podle nás v únoru výrazně zpomalila o 0,3 pb na 2,5 % y/y, stejně tak jako ta jádrová na 3,0 % (vs 3,3 % v lednu). Naproti tomu deflátor soukromé spotřeby (PCE) v USA na meziměsíční bázi v lednu zřejmě zrychlil na 0,3 % a 0,4 % v případě toho jádrového. To by mělo plynout z již zveřejněných dat CPI a PPI, která byla nad očekávání vyšší. Pokračující vlna dezinflace v eurozóně a náznaky pomaleji odeznívajících inflačních tlaků v USA mohou posílit sázky investorů na výraznější pokles sazeb ECB oproti Fedu. Zpřesněný odhad tuzemského HDP za Q4 23 podle nás ukáže na revizi směrem nahoru o 0,2 pb. Česká ekonomika by tak ve výsledku ve Q4 vzrostla o 0,4 % q/q. Minulý týden jsme vydali aktualizovanou prognózu inflace a trajektorie sazeb ČNB.
Invesco: Sedm důvodů k optimismu pro světovou ekonomiku
01.02.2024 Začátek roku 2024 byl ponurý. Zuří dvě války, kde jsme zaznamenali znepokojivé ztráty včetně úmrtí mnoha civilistů. Komerční lodě v Rudém moři byly napadeny húthijskými povstalci, což vedlo k úderům USA a Spojeného království proti húthijským cílům a zprávám o odpálení raket na americká vojenská plavidla. Při útoku na americké stanoviště v Jordánsku nedávno tragicky zahynuli tři příslušníci amerických služeb, což zvyšuje pravděpodobnost, že se do izraelsko-hamaské války přímo zapojí další země. Kromě toho existují obavy, že se volby, které nás čekají po celém světě, by mohly vést k větší geopolitické nejistotě. Vzhledem k těmto globálním událostem dostávám mnoho dotazů ohledně stavu ekonomiky, a tak jsem si řekla, že je možná na čase podělit se o několik důvodů, proč se na globální ekonomiku dívat pozitivně.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 15.01.2024
15.01.2024 Burzy během minulého týdne opět posilovaly. S&P 500 přidal 2,0 %. Hlavní americký akciový benchmark se nachází pouze 0,2 % pod historickým maximem. Stoxx Europe 600 posílil mírně: o 0,1%. Hlavním důvodem je pokles dluhopisových výnosů, který se odehrál navzdory výraznějšímu CPI. Souvisí zejména s apetitem investorů – viz. extrémní úspěch některých aukcí vládních bondů (např. Španělsko). Nicméně můžeme polemizovat, nakolik je pokles yieldů udržitelný. Investoři v USA sázejí na 6,5 cutů během 2024, což je scénář, který není v souladu s rétorikou představitelů FOMC.
Ranní okénko - Inflace v ČR i USA může mírně stoupnout
11.01.2024 Za pár okamžiků zveřejní Český statistický úřad výsledek prosincové inflace. Zásadní roli bude hrát opět srovnávací základna, která podobně jako v říjnu a listopadu byla snížena přijetím úsporného tarifu, pomocí kterého vláda převzala část nákladů domácností na energie. Další podstatnou složkou spotřebitelského koše jsou potraviny, kdy dle naší prognózy jejich růst cen oproti listopadu mírně zrychlil, přestože se obchody předháněly s nejrůznějšími slevovými akcemi. Ty probíhají i nyní v souvislosti se snížením DPH u potravin z 15 % na 12 %, ale je zatím předčasné hodnotit, zda obchodní řetězce opravdu promítly toto snížení do svých ceníků a v celkovému objemu začaly ceny potravin klesat, nebo přinejmenším nerůst takovým tempem jako v předchozím období. V případě cen zboží se zdá, že podobně jako u potravin měli obchodníci v období Vánoc vyšší cenové požadavky, což v kombinaci s velmi perzistentními tlaky v oblasti služeb zapříčiní, že jádrová inflace se bude pohybovat okolo listopadové hodnoty (3,9 %), výraznější pokles nečekáme.
Forex: MNB redukuje sazby o očekávaných 75bps
20.12.2023 Maďarská centrální banka sice včera snížila hlavní úrokovou sazby v souladu s očekáváním o 75 bazických bodů, avšak vyvolala dojem, že by napříště mohla postupovat ještě agresivněji. Tento signál totiž vyslal na včerejší tiskové konferenci viceguvernér MNB Barnabáš Virag, který uvedl, že se základní sazba centrální banky posune do jednociferných hodnot v blízké budoucnosti.
NAPŘÍČ TRHY
23.11.2023 Zatímco ČNB se k prvnímu snížení oficiálních sazeb teprve odhodlává, tak v nedalekém Maďarsku již cyklus uvolňování měnových podmínek započal a tento týden dále pokračoval, když Maďarská národní banka (MNB) v souladu s očekáváním trhu snížila základní úrokovou sazbu o 75 bazických bodů z 12,25 % na 11,5 %. Pokles sazeb odrážel podle komentářů z MNB dva hlavní faktory. Vedle nejisté vnější hospodářské situace jde zejména o zlepšující se domácí fundamenty.
Ranní okénko - Inflace v USA by po čase měla poklesnout
14.11.2023 Hlavní zprávu tohoto týdne přinese dnešní odpoledne, kdy bude zveřejněn výsledek říjnové inflace ve Spojených státech amerických. Dezinflační proces se v předchozích třech měsících zastavil, ale tentokrát se očekává, že inflace poklesla z 3,7 % v září na 3,3 % v říjnu a to zejména v důsledku klesajících cen energií a pohonných hmot. Tyto položky jsou ovšem vyloučeny z výpočtu jádrové inflace a ta dle odhadu trhu tak setrvá ve výši 4,1 %. Vyšší jádrovou inflaci potvrzují i poslední meziměsíční údaje, které se pohybují okolo 0,3 %. Pokud tato čísla převedeme do anualizované podoby, dostaneme hodnotu těsně pod 4 %. Fed, který při svém rozhodování bere více v potaz právě jádrovou inflaci, tak může být tímto vývojem mírně znepokojen, a proto stále nelze vyloučit možné zpřísnění měnové politiky na prosincovém zasedání, ač pravděpodobnost tohoto kroku není příliš vysoká.
Ranní okénko - Inflace díky statistickému efektu opět vzroste
10.11.2023 Dnešní den přinese nejzajímavější událost tohoto týdne, kdy za pár minut Český statistický úřad zveřejní výsledek říjnové inflace. V tomto roce inflace setrvale klesala, ale dezinflační proces se v říjnu zastaví. Tato skutečnost je ale čistě statistického charakteru, jelikož v posledním čtvrtletí minulého roku platil tzv. úsporný tarif, kterým vláda kompenzovala domácnostem zvýšené náklady na energie. K tomuto opatření ale vláda v tomto roce již nepřistoupila, a proto srovnávací základna je nižší. Na druhé straně budou inflaci táhnout dolů ceny potravin, kde se zdá, že se začínají projevovat nižší ceny zemědělských výrobců a v určité míře také společenský tlak na obchodníky.
Forex: Dezinflační proces v eurozóně pokračuje
18.10.2023 Včerejší nad očekávání silná data z USA znovu potvrdila odolnost zámořské ekonomiky. Dnes je na programu finální zářijová inflace v eurozóně. Ta by měla setrvat na předběžných 4,3 % y/y. Ještě výrazněji rostou v eurozóně jádrové ceny, jejichž dynamika podle nás bude odeznívat jen pozvolně. Ke snižování sazeb ECB tak pravděpodobně v příštím roce nedojde.
Forex: Dezinflace již odstartovala a posílá eurodolar na 1,1000
02.02.2023 Americký Fed přihodil dalších 25 bazických bodů a posunul tak oficiální úrokové sazby již do pásma 4,5-4,75 %. Dezinflační proces nicméně podle šéfa americké centrální banky J. Powella již odstartoval, byť vedení Fedu zatím nevidí důvod k pauze v cyklu zvyšování úrokových sazeb (např. jak to udělala Bank of Canada). V tomto smyslu bude příští tj. březnové zasedání Fedu naprosto klíčové, neboť zde bude odhalena nová kvartální makroekonomická prognóza. I zde se zřejmě dočkáme dalšího zvýšení úrokových (o +25 bodů), avšak je otázkou, zdali bude ve hře i květen, jak se to J. Powell snažil na tiskové konferenci naznačit.
Související klíčová slova:
FOREX | Technická analýza | Bitcoin | Japonsko | Bank of Canada | Stříbro | Akciové indexy | Inflace | EUR/USD | Nasdaq | Dow Jones | USA | Nezaměstnanost | Spotřebitelská důvěra | Maďarský forint | Koruna | HDP | Devizové rezervy | Divergence | Německo | Pražská burza | Španělsko | Apple | Středoevropské měny | Polský zlotý | Analytik | Výsledková sezóna | Ropa Brent | Česká koruna | Poptávka | Americká ekonomika | Rizika | Akciové trhy | Zahraniční obchod | Maloobchodní tržby | USD/CZK | EUR/CZK | USD/PLN | Spotřebitelské ceny | Míra nezaměstnanosti | Eurodolar | Sazby | Akcie | Americký dolar | Analýza | Bankovní rada | Benchmark | Bloomberg | Burza | Cap | Centrální banka | Centrální banky | DAX | Dezinflace | ECB | Ekonomika | Euro | Eurozóna | Evropská centrální banka | FOMC | Fed | Futures | G10 | IFO index | Index PX | Indikátor | Indikátory | Inflační cíl | Investice | Komodity | Kurz | MIFID | Měna | Měny | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Platební bilance | Platforma | Pozice | Produktivita práce | Příkaz | Příkaz Stop | Rally | Reserve Bank of New Zealand | Rezistence | Platina | Riziko | Ropa | Russell 2000 | S&P 500 | Sentiment | Trend | Trendová čára | Ukazatel | Volatilita | Výkonnost | Výnos | Wall Street | YTD | ZEW index | Zlato | ČNB | Úrokové sazby | Banky | Doporučení | EUR | USD | CHF | NZD | AUD | GBP | ČEZ | Obchodování | Citigroup | FTSE | Komerční banka | Bank of America | XTB | Indexy | Úroková sazba | Spekulanti | Investoři | Fundamenty | EU | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Ekonom | Pravděpodobnost | Drahé kovy | Výnosy dluhopisů | Zisk | Optimismus | Výsledky | Index nákupních manažerů | RBNZ | Uvolnění měnové politiky | ČSOB | Český statistický úřad | EUR/HUF | Burzy | Obchodníci | Centrální bankéři | Raiffeisenbank | Index | Investiční strategie | Volatilní | Banka | Běžný účet | Běžný účet platební bilance | Brent | CAC40 | Cena | Cyrrus | CZK | Česká ekonomika | Dolar | Eura | Graf | HDP USA | Ichimoku | Index S&P 500 | Investiční | Investiční doporučení | ISM | Jádrová inflace | JP Morgan | Kurz EUR | Makroekonomické ukazatele | Market | Meziroční inflace | Meziroční míra inflace | Míra inflace | Prognóza | Reuters | Ropy | Růst HDP | Sázky | Signály | SPX | Stoxx | Stoxx Europe 600 | Trh | Volkswagen | Zpráva | Zprávy | Předpověď | Zisky | EUR/PLN | CNBC | BreakEven | ZEW | Christine Lagarde | Obchodní den | ROCE | Spojené státy | Tržby | Zaměstnanost | Komise | Volby | COT | Burze | Microsoft | Guvernér centrální banky | NATO | Snižování sazeb | Thomson Reuters | Průmyslová produkce | Úspěch | Podnikání | Hospodářské výsledky | Globální trhy | Zvyšování úrokových sazeb | Snižování úrokových sazeb | Energie | Přehled | Christine Lagardeová | Obchodní signály | Fundamentální faktory | Firmy | Inflační tlaky | IBEX | Velké banky | S&P Global | Agentura Bloomberg | Uvolňování měnové politiky | Dnešní obchodování | Propad | Kryptoměny | S&P | Guvernér | Německý DAX | Ztráty | Zvýšení úrokových sazeb | Nálada na trhu | Nejistota | Stagnace | Tempo růstu | FTSE 100 | Kryptoměna | Výhled | Bankéři | Mzdy | Dobré výsledky | Britský FTSE 100 | Predikce | Průzkum | FTSE MIB | Snížení úrokových sazeb | Výnosy | Americký index S&P 500 | Spotřebitelské výdaje | ČTK | Německý Ifo index | Konsenzus | Hlavní ekonom | Očekávání | Coinbase | Palladium | MiFID II | Invesco | Podnikání na kapitálovém trhu | Zápis ze zasedání Fedu | Očekávání investorů | Podniky | Index nákupních manažerů (PMI) | Inflace v eurozóně | Forint | Šéf Fedu Powell | Šéf Fedu | Dluhopisové výnosy | Pražský PX | Trendové čáry | Spotřebitelská inflace | Nejznámější kryptoměna | Zvýšení mezd | Prognóza ECB | Základní úroková sazba | Španělský IBEX | Výsledková sezóna v USA | Ceny zemního plynu | Zvýšení sazeb | Inflace v ČR | Statistický úřad | Inflační očekávání | Podíl nezaměstnaných | Pokles sazeb | Ceny pohonných hmot | Snížení sazeb | NATGAS | Prezidentka ECB | Výnosové křivky | Snížení úroků | Tomáš Pfeiler | ISM index | Depozitní sazby | Sazby ECB | Novozélandská centrální banka | Finanční situace | Předstihové indikátory | Bilance zahraničního obchodu | Objem | Data z USA | MSFT | Obchod | Trh práce | Obrat trendu | Inflace v USA | Hlavní události | Týdenní zpráva | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Souhrn finančních trhů | Růst cen | Maďarská centrální banka | Bilance | Negativní sentiment | Aktuální hodnoty měny | Co bude | Dnešní makroekonomické ukazatele | Lagardeová | Trendová linie | Vicepremiér | Domácí poptávka | Ceny výrobců | Průmysl | HUF | PLN | Ceny potravin | Klesající trendové čáry | Být trpělivý | Velikost pozice | Zdražování | Problémy | Prognózy | Nejistoty | ECB Christine Lagardeová | Nálada | Kontrakty | Míra | Inflační výhled | Ceny zemědělských výrobců | Úroky | Měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Naše prognóza | Americké centrální banky | xStation5 | Bydlení | Americký index | Tuzemská ekonomika | Zvýšení inflace | Klesající trend | CFA | Ifo | Předběžné výsledky | Zpráva COT | Poradenství | Ministerstvo práce | Proinflační | Zpřísnění měnové politiky | Tržní sazby | Inflace v prosinci | Analytička | Ukazatele | Cenové tlaky | Ceny energií | Komunikace | Pozitivní zprávy | Výsledky průzkumu | Trhy | Evropské ekonomiky | Asijské indexy | Zlepšení nálady | Pokles | Situace | IHNED | Raiffeisenbank a.s. | Zlepšení | Obchody | Výdaje | Rozhodování | Americké ekonomiky | Zasedání RBNZ | Medvědi | Prodávající | Americká inflace | Čínské stimuly | Šéfka ECB | Zpřesněný odhad | Tržní úrokové sazby | Americký Fed | Vývoj | Ceny nafty | Inflace v únoru | Únorová inflace | Mince | Další vývoj | Stimuly | Cenový vývoj | Bleskový průzkum | Žádosti o podporu | Další pokles | Manufacturing | Domácnosti | Růst | Signál | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Repo sazby | Allianz | Ekonomiky | Války | Schodek | Práce | Výraznější pokles | Údaje | DPH | Celková inflace | Dodavatelské řetězce | Úspory | Evropské indexy | Posílení | Kristina Hooper | Nové zakázky | Data z trhu práce | Zasedání Evropské centrální banky | Maloobchod | Vývoz | Regulační orgány | Expanze | RBI | Účet platební bilance | CL | Podnikatelské aktivity | PMI v eurozóně | Umělé inteligence | JDE | ČR | Výrobní PMI | Zpomalení inflace | Covid | Restrukturalizace | Jasný signál | Ocenění | Šance | Ceny | Společnost XTB | Market cap | Nálada amerických spotřebitelů | Důvěra | Indikátory sentimentu | Růst eura | Obchodování s ropou | Politici | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Ranní okénko | AEX | Množství peněz | Nařízení | Zásoby benzinu | Průzkum PMI | Očekávané výnosy | Investoři v USA | Západní ekonomiky | Evropské centrální banky | CARA | Indexy na Wall Street | MIB | Silný růst | Analýza EUR/USD | Výhled pro EUR/USD | Data o inflaci | Makroekonomická prognóza | Objednávky | Inflace v České republice | Oslabení | MNB | Spotřeba domácností | Cíle | Vyšší úroveň | UST | USA inflace | AI | Odvětví | Načasování | University of Michigan | HICP | Vratislav Zámiš | Home Depot | SXXP | Společnosti | Opatření | Lenka Kalivodová | Sentiment indikátory | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Minulá výkonnost | Češi | Pozornost | Ceny zemního plynu v USA | Izraelská centrální banka | Zboží dlouhodobé spotřeby | Barnabás Virág | Allianz SE | Zvýšení minimální mzdy | Společnost | Inflace ve Spojených státech | Reálné úrokové sazby | TJX Companies | TJX | TIM | 3М | Zlotý | Jestřábí Fed | Jaromír Gec | Základní sazba | Hodnoty měny | Instituce | Nový týden | Pokles inflace | Řetězce | Britský FTSE | Ruský vicepremiér | Nejhodnotnější firmy světa | Indexy S&P | Velmi volatilní | Evropské akciové indexy | Marketingová komunikace | Zkrocení inflace | Úsporný tarif | Nárůst zásob | Kevin Tran Nguyen | Photon Energy | Vienna Insurance Group | Volkswagen AG | Korporace | Komise v přenesené pravomoci | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Inflační report | Obchodní řetězce | Problémy v Číně | US CPI | Bankovní rady ČNB | Šekel | Odeznívání inflace | PCE inflace | Jádrová PCE inflace | Invesco Ltd. | Europe 600 | Srovnávací základna | Fed Williams | Vice | Silná data | Směřování | Proinflační riziko | Nižší ceny | DNO | Hamburg Commercial Bank | HCOB | Cyrus de la Rubia | Aliance | Izraelský šekel | Dezinflační proces v eurozóně | Depozitní sazby ECB | Měnové politiky v USA | Uvolňování měnové politiky v USA | Dobrá zpráva | Vstup Švédska do NATO | 1D | Úrovně supportu | Prodeje | S&P 500 a Dow Jones | Rezervy
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Cena | Růst | Graf | EUR/USD
