Vývoj státního rozpočtu
Ranní okénko - Dodá červnový údaj státního rozpočtu naději na lepší zítřky?
03.07.2023 První červencový týden otevře index PMI ve výrobě, jehož výsledek bude zveřejněn v České republice, Německu, eurozóně i USA. Očekává se zhoršení tohoto ukazatele ve všech zmíněných zemích. Přestože pracovní týden v České republice bude díky státním svátkům kratší, tak se dozvíme pár zajímavých údajů o tuzemské ekonomice. Kromě zmíněného PMI ve výrobě v pondělí Ministerstvo financí představí výši plnění státního rozpočtu za první polovinu tohoto roku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z trhu práce napoví, co čekat od Fedu
03.07.2023 Z pohledu globálních trhů bude hlavní údaj v podobě červnového počtu nových pracovních míst v nezemědělském sektoru v USA zveřejněn až v samotném závěru týdne. Očekáváme zpomalení tvorby nových pracovních míst na 250 tis., stále se však bude jednat o silný údaj. Tržní reakci by mohl vyvolat také zápis z posledního zasedání Fedu. Jak u nás, tak v Německu i eurozóně je v tomto týdnu na programu několik statistik týkajících se průmyslu. Celkově se obáváme poměrně slabých dat, která budou indikovat, že výrazné oživení v průmyslu se v Evropě prozatím odkládá. Z domácích statistik dnes budeme sledovat kromě červnového PMI ze zpracovatelského průmyslu rovněž bilanci státního rozpočtu ke konci prvního pololetí, která ukáže i pro další vývoj důležité sezónní inkaso DPPO.
Ranní okénko - Vývoj na americkém trhu práce nebude pro Fed překážkou
03.10.2022 V tomto týdnu dorazí sada dat z reálné ekonomiky Česka a Německa za srpnové období. Pro zaktualizování vyhlídek do konce roku poslouží zářijový PMI index pro tuzemský zpracovatelský sektor. V USA budou zveřejněny výsledky ISM indexů, které dosud setrvaly nad 50bodovou hranicí a ukazovaly příznivější výhled než jejich protějšek PMI. Z globálního pohledu bude na finančním trhu hrát hlavní roli měsíční statistika z amerického trhu práce. Ta by měla odhalit pokračující odolnost navzdory známkám ochlazování.
Ranní okénko - Vyšší jádrová inflace v EU19 nahrává hiku o 75bb
01.09.2022 Z Česka dnes dorazí PMI z výroby, který by se po posledních poklesech měl stabilizovat v okolí 47 bodů. To je ovšem úroveň, která naznačuje zpomalování výroby. V eurozóně budou zveřejněna data ohledně červencové nezaměstnanosti, v USA pak může být zajímavý výrobní index ISM, který se na rozdíl od PMI v Česku bude držet dále poměrně vysoko nad 50bodovou hranicí. Včera největší pozornost patřila inflaci v eurozóně, která se příliš neodchýlila od odhadů, ale vyšší dynamika jádrové inflace přispěla k dalšímu přecenění na trhu, kdy nyní je takřka 100% očekáván hike o 75bb, následován třemi zvýšení o 50bb na každém dalším zasedání.
Dopady války na ekonomiku budou klíčové i pro další vývoj státního rozpočtu
01.04.2022 Podle dnes zveřejněných údajů Ministerstva financí stát do konce letošního března hospodařil s deficitem ve výši 59,1 mld. Kč. Oproti loňskému roku je schodek nižší o 66,1 mld. Kč, což odráží především nižší výdaje v souvislosti se specifiky rozpočtového provizoria. Na meziročním snížení deficitu se však podepsala i zotavující se ekonomika a zvýšená inflace. Obojí přispělo k vyššímu daňovému inkasu. Další vývoj je vlivem konfliktu na Ukrajině vychýlen pesimističtějším směrem.
Forex: Ministerstvo financí zveřejní výsledek státního rozpočtu za první pololetí
01.07.2021 PMI v eurozóně potvrdí červnové rekordní hodnoty. K tomu se přidá i středoevropský region, který stejně tak benefituje z otevírání ekonomiky. Pololetní účet tuzemského státního rozpočtu podle nás ukáže zvolnění tlaků na prohlubování deficitu díky nižším covidovým výdajům a vyšším daňovým příjmům. Sílící americký dolar vůči euru ohrožuje středoevropský region včetně koruny. Ta podle nás vyčerpala potenciál z rekordně vysokých tržních úrokových sazeb a čeká na impulz ze zahraničí.
Nabídka státních dluhopisů neoslovila investory tak jako v předchozích měsících
09.06.2021 Ministerstvo financí v dnešní aukci státních dluhopisů získalo 12,2 mld. Kč. Investoři požadovali zhruba dvojnásobek, což jsou pro vládu i nadále velmi příznivé podmínky, oproti předchozím měsícům však zájem poklesl. Na vině může být kombinace neatraktivní nabídky státních dluhopisů a předčasného útlumu aktivity na finančních trzích, jenž je tradičně spojený s letní sezónou. Ministerstvo financí do dnešní nabídky zařadilo pouze dluhopisy se splatností přes deset let, které v posledních týdnech zdražili na finančních trzích nejvíce. Jejich atraktivita tak poklesla a investoři mohou vyčkávat na kratší splatnosti, které mohou nabídnout vyšší potenciál zisku. Zároveň již několik týdnů pozorujeme velmi nízkou aktivitu na finančních trzích nejen v regionu ale i globálně, která odpovídá spíše letním měsícům. Až další aukce tak potvrdí, zda zájem investorů o české státní dluhopisy se opravdu začíná vracet z rekordních hodnot předchozích měsíců ke spíše průměrným úrovním, kterým odpovídala i dnešní aukce.
Poptávka po státních dluhopisech po průměrném březnu opět vzrostla
14.04.2021 Ministerstvo financí v dnešní aukci prodalo státní dluhopisy v objemu 21,0 mld. Kč, zatímco poptávka byla trojnásobně větší. Po spíše průměrných březnových aukcích, tak poptávka investorů opět vzrostla. Největší zájem byl podle očekávání o státní dluhopis se splatností deset let, který se prodával s průměrným výnosem 1,89 %. Ten je letos nejčastěji emitovaným dluhopisem v portfoliu Ministerstva financí a vzhledem k velkému zájmu a dosažení emisního limitu byla tato aukce pravděpodobně jeho poslední, což mohlo podpořit výrazně vyšší poptávku ve srovnání s ostatními dnes nabízenými dluhopisy.
Poslední letošní aukce státních dluhopisů potvrdila přetrvávající zájem investorů
16.12.2020 V letošní poslední aukci státních dluhopisů Ministerstvo financí získalo 5 mld. Kč v souladu s předem zveřejněným plánem. Investoři již tradičně poptávali výrazně vyšší objem 16,8 mld. Kč. Vysoká poptávka byla umocněna i velmi nízkou nabídkou státních dluhopisů v posledních dvou měsících a zrušenou aukcí ze začátku prosince. Navíc nedávno nabyl splatnosti státní dluhopis v objemu 25 mld. Kč, jehož investorům mohla dnešní aukce nabídnout novou investici. Podle našich očekávání byl větší zájem o dluhopis s kratší splatností devět let, v jehož případě investoři požadovali čtyřnásobek nabízeného objemu. Ten byl prodán s výnosem 1,17 %. Více než dvojnásobný zájem ale byl i o dluhopis se splatností dvacet let s výnosem 1,57 %. Finanční trhy tak v závěru roku potvrdily vysoký zájem o český dluh. K tomu přispívá i aktuální zlevňování českých dluhopisů, resp. nárůst jejich výnosů a jejich atraktivity, způsobený vidinou rychlejšího zvyšování úrokových sazeb ČNB.
Poptávka po státních dluhopisech přetrvává i přes diskuzi o daňových změnách
25.11.2020 Ministerstvo financí v dnešní aukci státních dluhopisů získalo 9 mld. Kč, zatímco investoři poptávali více než dvojnásobek. Poptávka tak zůstává silná a nic na tom nezměnila ani současná diskuze o daňových změnách a výhled vyšších deficitů státního rozpočtu v následujících letech. Již tradičně byl největší zájem o dluhopis s nejkratší splatností, tj. sedm let. Solidní poptávku zaznamenal ale i nejdelší dnes nabízený dluhopis se splatností dvacet let, který Ministerstvo financí nabízelo letos již v deváté aukci. Přetrvávající dobré podmínky na finančních trzích i dostatek finančních prostředků dovoluje ministerstvu soustředit se na státní dluhopisy s delší splatností a rozložit tak jejich budoucí splátky v čase.
Forex: Míra nezaměstnanosti ve Spojených státech dále poklesne
02.10.2020 Nejzajímavější událostí dne bude zveřejnění klíčové statistiky z amerického trhu práce za září. Ta by měla vykázat další solidní počet nově vytvořených pracovních míst a pokles nezaměstnanosti pod osm procent, což by mohlo nahrát dolaru. I tak ale v americké ekonomice ve srovnání se situací před vypuknutím koronaviru více než jedenáct miliónů pracovních míst chybí. Nejistotu na finančních trzích může zvýšit i pozitivní test Donalda Trumpa na koronavirus. České národní účty ukáží, jak hodně Covid-19 ukrojil ze ziskových marží firem a podepsal se na míře investic. Zveřejněn bude i zápis z posledního zasedání ČNB.
Forex: Region výrazně v zeleném
01.10.2020 Měny v celém regionu dnes výrazně posilovaly, nahoru šly i úrokové sazby. Vítězem regionálního klání byl maďarský forint, který si připsal 0,9 % a posunul se na úroveň 360,3 HUF/EUR. Jeho posílení bylo pravděpodobně důvodem, proč maďarská centrální banka dnes ponechala jednotýdenní depozitní sazbu beze změny na úrovni 0,75 %. Za forintem příliš nezaostal ani polský zlotý, který posílil na úroveň 4,492 PLN/EUR. Zisky si připisovala i česká koruna. Za relativně nízké likvidity zhodnotila o 0,7 % a v odpoledních hodinách se obchodovala za 26,89 CZK/EUR. České ministerstvo financí zveřejnilo výsledky hospodaření státního rozpočtu za prvních devět měsíců tohoto roku. Rozpočet skončil s deficitem 252,7 mld. Kč, což oproti stejnému období minulého roku představuje zhoršení o 231,7 mld. Kč. I tak je ale vývoj státního rozpočtu lepší, než jsme očekávali. Celkově nás tak aktuální situace vede ke zlepšení naší prognózy schodku pro letošní rok z původních 400 mld. Kč na 350 mld. Kč. Z dat byly zveřejněny zářijové indikátory PMI. Ten český se konečně poprvé od listopadu 2018 vyšplhal nad 50bodovou hranici, což značí, že podmínky v domácím průmyslu se zlepšují. Již třetí měsíc v řadě se nad padesátkou udržel i polský PMI. Ve srovnání s konsenzem ale zaostal. Pod hranici značící fázi expanze se naopak propadl maďarský index (48,3 bodů). Polská inflace překvapila růstem ze srpnových 2,8 % na zářijová 3,2 % y/y, tedy výrazně nad 2,5% inflační cíl. I tak ale žádnou změnu v nastavení měnové politiky ani v holubičí rétorice tamní centrální banky příští týden nečekáme.
Lepší vývoj státního rozpočtu nás vede k optimističtější naší prognózy
01.10.2020 Státní rozpočet hospodařil v prvních devíti měsících tohoto roku s deficitem 252,7 mld. Kč. Oproti stejnému období minulého roku je výsledek horší o 231,7 mld. Kč. Z pohledu zářijových i celoročních statistik se jedná o nejhlubší deficit v moderní historii země. Tempo jeho prohlubování je však méně než poloviční ve srovnání s jarními měsíci spojené s akutními náklady vlády.
Související klíčová slova:
FOREX | Inflace | EUR/USD | Nasdaq | USA | Nezaměstnanost | Maďarský forint | Koruna | HDP | Měnová politika | Německo | Pražská burza | Španělsko | Polský zlotý | Analytik | Ropa Brent | Česká koruna | Dividendy | Poptávka | Recese | Daně | Rizika | Politika | Průmyslová výroba | Akciové trhy | Zahraniční obchod | Maloobchodní tržby | USD/CZK | EUR/CZK | USD/PLN | Míra nezaměstnanosti | Hospodářství | Sazby | Americký dolar | Burza | Centrální banka | Centrální banky | DAX | Dividenda | Dluhopis | ECB | Ekonomika | Emise | Euro | FOMC | Fed | Finanční trhy | IFO index | Indikátory | Inflační cíl | Komodity | Kurz | Záloha | Měny | Nabídka | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Pozice | Riziko | Ropa | S&P 500 | Sentiment | Státní dluhopis | Trend | Ukazatel | Zlato | ČNB | Úrokové sazby | Banky | EUR | USD | Dluhopisy | ČEZ | Obchodování | Komerční banka | Indexy | Investoři | Aukce | Zasedání Fedu | Pravděpodobnost | Zisk | Kurz koruny | Výsledky | Index nákupních manažerů | Zprávy z trhů | Financování | CZK/EUR | Eurostat | Český statistický úřad | EUR/HUF | ADP report | Raiffeisenbank | Index | Banka | Brent | CZK | Česká ekonomika | Dolar | Ekonomický růst | Index PMI | Index S&P 500 | Investiční | Investiční výdaje | ISM | Jádrová inflace | Makroekonomické ukazatele | Meziroční inflace | Prognóza | Reuters | Růst HDP | Státní dluhopisy | Státní rozpočet | Trh | Vývoj inflace | Webinář | Zpráva | Zprávy | Zisky | EUR/PLN | ISM indexy | Ministerstvo financí | ROCE | Tovární objednávky | Itálie | Cenová hladina | Tržby | Komise | Volby | Zvyšování sazeb | Thomson Reuters | HUF/EUR | Průmyslová produkce | Nastavení měnové politiky | Automobilový průmysl | Hospodářské výsledky | Zvyšování úrokových sazeb | Výnosová křivka | Energie | Ekonomický a strategický výzkum | Základní úrokové sazby | Firmy | Daňové příjmy | Setkání centrálních bankéřů | Propad | S&P | Německý DAX | Ztráty | Euro vůči americkému dolaru | Zvýšení úrokových sazeb | Daně z příjmů | Daně z příjmů právnických osob | Výhled | Depozitní sazba | Poptávka investorů | Dnešní aukce | Payrolls | Konsensus | Odhady trhu | Predikce | Průzkum | Krize | Měnová politika ECB | Výnosy | Americký index S&P 500 | Příjmy | Německý Ifo index | Konsenzus | Očekávání | Nezaměstnanosti v Německu | Index nákupních manažerů (PMI) | Inflace v eurozóně | Forint | Šéf Fedu | Slabší euro | Zájem investorů | Statistický úřad | České HDP | Výnosové křivky | ISM index | Očekávání trhu | Český index nákupních manažerů | Bilance zahraničního obchodu | Rozpočet | Celkové příjmy | Deficit | Objem | František Táborský | Obchod | Zasedání ČNB | Reálné ekonomiky | PLN/EUR | Týdenní zpráva | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Ceny průmyslových výrobců | Maďarská centrální banka | Bilance | Aktuální hodnoty měny | Co bude | Dnešní makroekonomické ukazatele | Důvěra v ekonomiku | Vyhlídky | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Automobilový sektor | Zveřejněná data | Financovat | Hospodaření státního rozpočtu | Statistika | Ceny výrobců | Průmysl | ADP | HUF | PLN | Tvorba pracovních míst | Saldo zahraničního obchodu | Problémy | Prognózy | Půjčka | Kalendář tento týden | Míra | Měnové politiky | Naše prognóza | Výnosy státních dluhopisů | Americký index | Tuzemská ekonomika | Hospodaření | Ifo | Výsledky hospodaření | Vyšší inflace | Analytička | Ukazatele | Dobré zprávy | Ceny energií | Koronavirus | Nejnovější údaje | Lepší zítřky | Trhy | Evropské ekonomiky | Negativní dopad | Pokles | Situace | Nejvýraznější pokles | Odhad letošního růstu | Raiffeisenbank a.s. | Zlepšení | Úsilí | Výdaje | Daň z příjmu | Zpracovatelský sektor | Americký ADP report | Americký ADP | Rekordní hodnoty | Německé tovární objednávky | Údaje o průmyslové výrobě | COVID-19 | Ekonomické aktivity | Konjunkturální průzkum | Průmysl a zahraniční obchod | Tržní úrokové sazby | Německé maloobchodní tržby | Vývoj | Nová data | Globální dění | Deficit státního rozpočtu | Další vývoj | Aktuální situace | Žádosti o podporu | Další pokles | Index ISM | Domácnosti | Posílení amerického dolaru | Zápis z posledního zasedání | České státní dluhopisy | Růst | Signál | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Repo sazby | Potenciál | Ekonomiky | Jana Steckerová | Války | Schodek | Aukce státních dluhopisů | Polský PMI | Práce | Údaje | DPH | Úspory | Otevírání ekonomiky | Statistiky | Posílení | Data z trhu práce | Spotřebitelský sentiment | Maloobchod | PMI z výroby | Potenciál zisku | Expanze | RBI | Aktivity v eurozóně | PMI v eurozóně | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | JDE | Unie | ČR | Počet nových žádostí o podporu | Míra nezaměstnanosti ve Spojených státech | Tempo poklesu | Podpůrné programy | Covid | Ekonomické aktivity v eurozóně | Nové žádosti o podporu | Červnová inflace | Pohyb koruny | Ceny | Důvěra | Výsledky ISM | Růst zaměstnanosti | Vyšší dividenda | Nižší výdaje | Výrobní index ISM | Výrobní index | Statistika z amerického trhu práce | Míra nezaměstnanosti v Německu | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Pracovní místa | Pracovní místa v USA | Tuzemské hospodářství | Ranní okénko | Zápis z posledního zasedání Fedu | Pokles průmyslové výroby | Poptávka po státních dluhopisech | PMI ve výrobě | DOT | Počet pracovních míst | Nabídky státních dluhopisů | Výkon domácí ekonomiky | Míra úspor | PMI index | Dostupná data | Objednávky | Nabídka státních dluhopisů | Report ADP | Sada dat | Vratislav Zámiš | Medián | David Vagenknecht | Lenka Kalivodová | Pracovní den | Kompenzace | Sentiment indikátory | Zvýšení základní úrokové sazby | Automotive | Energetické krize | Pozornost | Zboží dlouhodobé spotřeby | 3М | Zlotý | Spotřebitelské inflace | Jaromír Gec | Krátkodobý výhled | Hodnoty měny | Nárůst výdajů | Hike | Windfall tax | Vice | Státní svátek
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | FOREX | Indikátor | Trading | Cena | Graf | EUR/USD | ROCE