Pondělí 27. září 2021 02:43
reklama
Dukascopy
reklama
Swissquote Bank
reklama
ETX Capital
reklama
ETX Capital

Index Exportu ČR dáva nádej na dynamické oživenie rastu ekonomiky

Napsal:   Sekce: Fundamentální pohled

Raiffeisenbank a Asociace exportérů mali včera tlačovú konferenciu o výsledkoch a výhľade českého exportu na najbližšie mesiace. Najžiadanejším vývozným artiklom sú stále automobily pričom celý automotive sektor je zasiahnutý cyklickým poklesom a prechádza obrovskými zmenami.

Výsledky českého exportu za prvé dva mesiace zaostali za očakávaním trhu a podľa hlavnej ekonómky Raiffeisenbank a.s. Heleny Horskej boli sklamaním ohľadom dynamiky vývoja, nakoľko predstihové ukazovatele ako IFO index alebo PMI naznačovali lepšie vyhliadky českého exportu a priemyslu. Aktuálny Index Exportu sa však po minuloročnom prepade drží stále v pozitívnom teritóriu a exportéri očakávajú ďalší rast exportu v Apríli a oživenie by malo vrcholiť v Máji 2021.


Zdroj: Výpočet Raiffeisenbank ve spolupráci s Asociací Exportérů, data k 1. 4. 2021.
Pozn.: Údaje do ledna 2021 odpovídají zveřejněné statistice národního vývozu ČSÚ, od února 2021 prognóza IE.

Kvartálny prieskum exportérov

Kvartálny prieskum medzi exportérmi ohľadom vnímania aktuálnej situácie a očakávaní na najbližší štvrťrok (podobne ako IFO Business climate index) ukazuje, že vnímanie aktuálnej situácie posledné 3 merania rastie (hodnota nad 50 znamená rast, pod 50 pokles) a výhľad na najbližšie tri mesiace vykazuje značný optimizmus, ktorý však treba brať s rezervou, nakoľko pri porovnaní s obdobím pred rokom, kedy sa naplno rozbehla pandémia koronavírusu a dnes, keď to vyzerá, že sa pomaly rozbieha očkovanie a postupne smerujeme k návratu do “normálneho” života (nakoľko sa život zmení je na samostatnú debatu) by bolo na mieste očakávať vyššie čísla. Nižšie budú znova sklamaním.


Zdroj: Šetření mezi exportéry v termínu 17. – 28. 3. 2021. Raiffeisenbank a.s. a Asociace exportérů


Potenciálne prekážky

Ako potenciálne prekážky, ktoré by mohli v budúcnosti ohroziť oživenie rastu exportu vidí napríklad problémy v dodávateľských reťazcoch a logistike. Problémy z logistikou nie sú ani zďaleka spôsobené iba zablokovaním suezského prieplavu, dopyt po doprave je jednoducho obrovský a na odoslanie kontajnera do Ázie by ste mohli čakať kľudne aj dva mesiace. Najčastejšie sa pri chýbajúcich dieloch hovorí o čipoch, nedostatok začínajú pociťovať mnohé sektory, ale objavujú sa aj nedostatky iných materiálov a dielov, ktoré zdržujú výrobu, napríklad cena medi, ktorá za posledný rok narástla o cca 80%.


Anketa medzi exportérmi

Situácii s dopravou nepomohol ani fakt, že Nemecko spustilo kontrolu hraníc. Podľa prieskumu medzi exportérmi od Raiffeisenbank a.s. a Asociace exportérů to skomplikovalo situáciu 55% z nich. Našťastie pre väčšinu exportérov išlo iba drobné komplikácie ale 7% z nich pocítilo výrazne komplikácie. Problém však nie je lokálny a rast cien dopravy (primárne kontajnerovej) pociťuje až 58% českých exportérov, z toho polovica výrazne a ďalších 21% sa nevedelo vyjadriť. Iba 14% má zazmluvnenú prepravu dopredu a 7% si ju zaisťuje po vlastnej osi, čo je zhruba pätina českých exportérov, ktorá zatiaľ nepociťuje nárast prepravných nákladov. Málokoho asi prekvapí, že až 83% hodnotí logistickú, informačnú a finančnú pomoc v súvislosti s povinným covid testovaním ako nedostatočnú a zavedenie prechodnej nemocenskej vnímajú prevažne negatívne, hlavne kvôli názoru, že to nepomôže a obavám zo zneužívania.


INDEX EXPORTU
2021/Q1

Zavedení přechodně zvýšené nemocenské

pomůže omezit šíření nákazy

bude masivně zneužíváno

je nastaveno příliš štědře

určitě ano

0 %

12 %

36 %

spíše ano

21 %

60 %

50 %

spíše ne

57 %

29 %

12 %

určitě ne

21 %

0 %

2 %




Ano

21 %

71 %

86 %

Ne

79 %

29 %

14 %

 
Zdroj: Šetření mezi exportéry v termínu 17. – 28. 3. 2021. Raiffeisenbank a.s. a Asociace exportérů


Budúcnosť automobilového priemyslu

Veľkým otáznikom je budúcnosť automobilového priemyslu, ktorý ako cyklický sektor momentálne čelí prepadu a je otázne ako rýchlo sa obnoví dopyt a ako ho ovplyvnia nové európske regulácie, nové trendy v odvetví a Brexit, ktorý predstavuje pre český export mesačné výpadky v jednotkách miliárd korún.

Celkový pokles exportu za rok 2020 bol podľa podpredsedu Asociace exportérů Otta Daněka nakoniec iba -3% (-138 mld CZK), pričom niektoré odhady hovorili pôvodne aj o číslach ako 15-20% a prvé dva mesiace nového priniesli medziročný rast 2%. Automobilovému priemyslu však klesol export o 7,5% (39 mld CZK) a prvé dva mesiace boli tiež v znamení poklesu, aj keď už iba 1,63%.

V rámci vývoja českého exportu (najvýznamnejším artiklom sú automobily) je dobrým znamením oživenie dopytu z Nemecka v Q4 2020, vďaka čomu bol celoročný prepad exportu do Nemecka iba 0,6% (9 mld CZK) a prvé dva mesiace 2021 priniesli nárast 5,58%. Naopak vývoz z Česka do Veľkej Británie za minulý rok klesol o vyše 13% a prvé dva mesiace pokles pokračoval takmer 11% tempom, a zatiaľ nie je jasné nakoľko to spôsobil Brexit a nakoľko covid. Čo však vieme zo 100% istotou je, že Brexit priniesol hlavne malým a stredným podnikateľom značný nárast administratívy, kopu zbytočnej byrokracie, zvýšených nákladov alebo čakania na hraniciach.

Na chvíľu sa ešte vrátim k automobilovému priemyslu a tomu ako sa mení. Investíciám do akcií automobiliek som sa doteraz vyhýbal (a stále to platí), hlavne z toho dôvodu, že ako človek čo má rád autá si všímam ako emisné normy EURO a postupné povinné zavádzanie pokročilých bezpečnostných systémov výrazne ovplyvňujú ponuku nových automobilov na našom trhu, čo má v konečnom dôsledku vplyv na dopyt. Poslednou dobou sa čoraz častejšie stretávam s názorom, že ľudia nechcú bežné nové autá, alebo majú problém vybrať si také čo vyhovuje ich požiadavkám, snažia sa uloviť posledné kusy končiacich generácií alebo poškuľujú po elektromobiloch, či hybridoch, ktoré sú v porovnaní s trojvalcami s malou palivovou nádržou čoraz lákavejšie. Problém je akurát ten, že ich zatiaľ nestíhame vyrábať dostatok a môže to ešte chvíľu trvať, na čo upozorňuje aj Otto Daněk z Asociace exportérů: „Významnou roli v těchto statistikách však může sehrát i přechod na elektromobilitu, což může velmi negativně ovlivnit jak vývoz automobilů, tak i komponent k nim.“

V súvislosti s transformáciou automobilového priemyslu musím ešte doplniť myšlienku Radovana Vávru zo štvrtkového večerného Clubhousu, kde hovoril o tom, že Tesla mení komplet business model,na ktorom zabehnuté automobilky stoja a to hlavne tým, že ich autá majú výrazne dlhšiu životnosť a nebude potrebné ich každé 3-4 roky meniť ako to robia ľudia a firmy s vysokým kilometrovým nájazdom. S nástupom autonómnej jazdy vidí do budúcna príležitosť pre majiteľov Tesly zarábať na aute tak, že pokiaľ by ho v určitom čase nepotrebovali, mohli by ho napríklad prenajímať ako autonómny taxík a dalo by sa tak na auto pozerať ako na aktívum a nie na pasívum.


Tesla Model S, Zdroj: https://icdn1.digitaltrends.com/image/tesla-model-s-p100d-2-1500x1000.jpg

O vysokej zostatkovej hodnote automobilov Tesla hovoril vo viacerých videách aj známy youtuber Doug DeMuro, na jeho aukčnom portáli Cars´n´Bids sú Tesly jedny z najžiadanejších áut. Medzi výhodami spomínal tiež z dlhodobého hľadiska nízke prevádzkové náklady (áno, výmena batérií je drahá ale vydržia veľa a dlho, turbá a automatické prevodovky tiež nie sú lacné na opravu/výmenu a na klasických autách sa toho môže pokaziť oveľa viac), pravidelné updaty a doplnková výbava na niektorých kusoch ako Autopilot alebo doživotné bezplatné nabíjanie na Superchargeroch. Ak to bude naďalej platiť, Tesly a im podobné autá budú iba pribúdať a zostanú na cestách dlhšie a pre klasické automobilky to bude o ťažší boj, aj keď nemyslím že nezvládnuteľný.

Škodovka v ére elektromobilov

Na sociálnych sieťach si všímam, že na Škodu Enyaq sú veľmi pozitívne ohlasy a tiež na jeho cenu a pokiaľ by sa Škodovke podarilo chytiť na vlnu EV a získať výrobu batérii do ČR, tak by lokálny automobilový priemysel a jeho export nemusel z dlhodobého hľadiska vôbec utrpieť, práve naopak. Výhodou pre Škodu je aj to, že má vlastný infotainment a Škoda Connect (ktorý vyvýjala spoločnosť eMAN obchodovaná na pražskom trhu START), kde mnohí recenzenti hodnotia Škodu lepšie ako samotný VW.


Škoda ENYAQ iV, Zdroj: https://www.skoda-auto.com/models/range/enyaq-iv

Aby som nateraz tému vývoja automobilizmu mohol uzavrieť, musím ešte povedať, ktorým smerom vidím budúcnosť. Súhlasím s Radovanom Vávrom, že smerujeme k predlžovaniu životnosti áut ale myslím, že okrem autonómnej jazdy bude významným faktorom do budúcna aj solárne nabíjanie a do 10 rokov s ním príde každá relevantná automobilka. Nielen kvôli nákladom ale hlavne kvôli pohodliu, však nebolo by to super keby sme nemuseli tankovať ani nabíjať? Iba sadnúť a ísť, ako na bicykli. Škoda a jej materský koncern Volkswagen ukázali, že vedia priniesť elektromobily, o ktoré majú ľudia reálne záujem a pokiaľ vydržia nezaostávať vo vývoji a prinesú solárne nabíjanie, tak by mohla výroba Mladej Boleslavi naďalej napredovať a stále byť jedným z motorov českého exportu.


Prečo treba brať solárne EV vážne

Už pred niekoľkými rokmi dali inžinieri solárny panel na strechu amerického elektromobilu Fisker Karma a v roku 2019 sa objavil Hyundai Sonata so solárnym panelom na streche, čoskoro by sme sa mohli dočkať aj ďalších zaujímavých elektromobilov jazdiacich na slnečnú energiu. Trojkolka amerického startupu Aptera môže na prvý pohľad vzdialene pripomínať futuristickú verziu Velorexu, technické parametre však našťastie má na opačnej strane spektra ako hadraplán a v najsilnejšej verzii ponúka dojazd až 1000 míľ, denne by sa vozidlo malo vedieť solárne nabiť na zhruba 40 míľ jazdy.


Aptera, Zdroj:https://www.aptera.us/

Výrazne väčší úspech (a IPO 2022!) však očakávam od novej nemeckej automobilky Sono Motors a ich modelu Sono Sion, ktoré síce ponúkne kratší dojazd a denne sa dobije zo Slnka na cca 30 km jazdy ale dokáže nabíjať druhé EV a vyzerá byť plnohodnotné, relatívne normálne vyzerajúce auto vyrábané vo Švédsku, v bývalej fabrike SAABu s nemeckou cenovkou 25k EUR vrátane DPH. Medzi jeho hlavné výhody oproti autám vyrábaným posledných 20 rokov bude patriť dôraz na trvácnosť a opraviteľnosť v domácich podminkach. Staré dobré DYI.


Sono Sion, Zdroj: https://sonomotors.com/


Budúcnosť českého exportu - záverečné zhrnutie

Tak ako hovorí Index Exportu, Česko má potenciál na ďalší rast exportu, no obnáša to aj riziká, ktoré napríklad v automobilovom priemysle môžu vyzerať hrozivo ale určite sú riešiteľné. Netreba však zabúdať na novú konkurenciu domácemu automobilovému priemyslu v oblasti EV, z pohľadu celkového exportu sú do budúcna potenciálne zaujímavé aj ďalšie firmy z iných odvetví, ktoré považujem za potenciálnych kandidátov na vstup na burzu a budem sa im venovať v ďalšom článku.

Michal Lukáč

Hodnocení článku:
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
Xtrade
TRADE.com
Alpari UK
reklama
ETX Capital