Pondělí 17. květen 2021 14:04
reklama
Purple Trading VIP zona
reklama
XTB forum 2021
reklama
Admiral Markets new demo

Inflační historie se opakuje

Napsal:   Sekce: Fundamentální analýza

Prudký růst cen základních materiálů, inflace prostupující globálním dodavatelským řetězcem zotavujícím se z ekonomické krize a do toho extrémně uvolněná měnová politika ve Spojených státech. Tento ekonomický mix dneška byl realitou i přesně před 10 lety. Co si z této zkušenosti můžeme vzít?

V roce 2011 dostala nabídka celosvětové ekonomiky několik ran najednou. Špatná úroda po požárech v Rusku, uzavření uhelných dolů v Austrálii kvůli záplavám, jaderná havárie ve Fukušimě způsobující odstavení desítek jaderných elektráren i počátek občanské války v Libyi, po které se cena ropy vyšplhala na 130 USD za barel. Tato smršť nabídkových šoků znamenala růst spotřebitelské inflace v USA v září 2011 na 3,8 % (viz graf).

Porovnání vývoje meziroční inflace (modře) a výše úrokových sazeb (červeně) v USA:


K podobným číslům se můžeme dostat už za několik měsíců, kdy se efekt nedostatku čipů, únorových texaských mrazů i dočasně uzavřeného suezského průplavu znásobí s nízkou srovnávací základnou z loňského roku.

Reakce americké centrální banky na takové přestřelení inflačního cíle byla v roce 2011 chladná, úroky zůstaly u nuly. Až totiž nabídkové šoky odezněly, inflace se vrátila ke dvěma procentům. Naopak všude jinde ve světě se úrokové sazby zvyšovaly a výsledkem byl nejslabší americký dolar za několik dekád.

Vývoj amerického dolarového indexu:


V eurozóně nervy na uzdě také neudrželi, Evropská centrální banka zvýšila úrokovou sazbu na 1,50 %, byť v té době krachovalo celé jižní křídlo. Pamatujete na akronym PIIGS? A právě před deseti lety se zvedly úrokové sazby v eurozóně naposledy, protože od té doby se řeší jiné ekonomické problémy než inflace.

Uvidíme, kdo letos z velkých centrálních bank neudrží nervy a pro jistotu měnovou politiku utáhne. Trhy ukazují na USA, protože právě tam probíhá bezprecedentní fiskální stimulace v objemu několika bilionů dolarů. Takový impuls podporující poptávku v roce 2011 chyběl, a proto si centrální bankéři e Washingtonu nemůžou být jistí, že po odeznění nabídkových šoků se skutečně inflace vrátí na jejich vysněná 2 procenta.

I když se růstu úrokových sazeb v USA dříve nebo později dočkáme, není sázka na americký dolar žádná jistota. Z pohledu na graf je vidět, že USD je z historického pohledu vysoko. Navíc kvůli nasávání importů z celého světa se zhoršuje obchodní bilance Spojených států, takže o to více budou muset zahraniční investoři nakupovat bondy amerického ministerstva financí, aby příliv kapitálu tento schodek pokryl.

Takovou pojistkou proti inflaci na forexu může být japonský jen. V Japonsku se kvůli stagnujícím mzdám drží inflace kolem nuly už 3 desetiletí. Není proto třeba se obávat, že nabídkový šok nebo globální fiskální stimulace tento trend ohrozí. Navíc měnový pár USD/JPY za 110 je už relativně vysoko, nákup japonského jenu tak může být z dlouhodobého pohledu výhodný.

Vývoj měnového páru USD/JPY (denní graf – D1):


Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz

Zdroje: MT4, FRED, ECB

Hodnocení článku:
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Indikátor Relative Strength Index (RSI) a jeho použití pro analýzu signálů
    Indikátor Relative Strength Index (RSI) je všeobecně uznávaným nástrojem pro analýzu trendu daného aktiva. Jeho používání daleko přesahuje standardní tezi „nad 70 prodat a pod 30 koupit“. Přiznám se, že vzhledem k mému působení na trhu kryptoměn ho takto nevyužívám. Místo toho koukám po křížení dvojice z nich.
  • Indikátor Volume - Objemy na Forexu
    Jak přidat objemy do obchodní platformy MetaTrader 5 a jak tento indikátor využít při obchodování. Rady a tipy pro indikátor Volume.
  • Indikátory a oscilátory – pomocníci?
    Pamatuji si, jak jsem v začátcích svého obchodování hledal a zkoušel kde co, co by mně pomohlo dlouhodobě a hlavně profitabilně fungovat na FOREXu. Četl jsem o nejrůznějších přístupech, strategiích, o všemožných pomůckách, které by mně mohly téměř zaručeně pomoci a vzpomínám si, že jsem byl celý říčný najít něco, co mi bude potvrzovat má správná rozhodnutí vstoupit do obchodu a tím pádem je budu mít všechny ziskové a žádné ztrátové.
  • Indikátory popisují minulost, price-action současnost
    Pokud jako já neobchodujete na základě indikátorů ale na základě price-action (chování trhu), mám pro vás výbornou pomůcku.
  • Indikátory pravděpodobnosti
    Metody prognózování finančních trhů.
  • Individualita tradera
    Obchoduji vlastním stylem a jsem přesvědčený, že k ziskovému obchodování vede samostatné myšlení. Podle mého názoru, se individualita na burze vyplácí.
  • Inflace přichází
    Růst cen zrychlí, hlásají obchodníci na trhu s dluhopisy. Inflační očekávání v USA se dostala na nejvyšší úroveň od srpna 2015, kdy Čína devalvovala svou měnu. Jestřábi ale nemusejí mít žádný strach, o počátek hyperinflace nejde. Trh akorát předpokládá, že se americká centrální banka (Fed) bude alespoň dosahovat svého dvouprocentního cíle, nic víc, nic míň.
  • Inflace se vrací
    Nejčerstvější data z Českého statistického úřadu poukázala na meziroční růst inflace ve výši 1,5 %, což je pro našince hodnota přes 3 roky neviděná. Konec intervenčního režimu, po kterém by koruna k euru slušně posílila, se tak jeví během následujícího půl roku jako reálná možnost.
  • Inflace stále nepřichází
    Růst cen se americké ekonomice stále vyhýbá a centrální bankéři ve Washingtonu už s podstřelováním svého cíle chtějí něco dělat. A to není dobrá zpráva pro dolar.
  • Inflace stále nikde
    Dnes se v rámci fundamentální analýzy podíváme pod pokličku nejdůležitějšímu indikátoru, který sleduje americká centrální banka (Fed) a také jeho dopad na aktuální vývoj kurzu amerického dolaru. Po nastavení inflačního cíle na 2 % se sám měnový výbor Fedu vyjádřil, že jeho hlavním měřítkem bude jádrová inflace (bez potravin a energií) vypočtená z koše spotřeby domácností.
  • Inflační očekávání nebezpečně rostou
    Americká inflační očekávání měřená rozdílem ve výnosech klasických a inflací krytých (TIPS) vládních dluhopisů se v posledních týdnech usadila na hranici 2,6 % (viz graf níže), což je velice blízko pokrizových maxim.
  • Inflační report z USA
    Analýza denního grafu EUR/USD. Inflační reporty.
  • Inštantné inštitucionálne, SL hunting a forexkec
    Tak konečne nový blog po dlhšiom čase, zo začiatku som začal s písaním zhurta a v dobrej viere, no žiaľ semeno nepadlo na úrodnú pôdu a moja snaha a dobré úmysly pominuli. Obchody zverejním už len zriedka a s žiadným alebo len strohým komentárom. Prečo je tomu tak?
  • Inštitúcie vstupujú do Bitcoinu
    Dnes sa pozrieme na prehľad inštitúcií, ktoré za posledné obdobie vo väčšom nakúpili Bitcoin,. Už to dávno nie je len o jednej.
  • Integrácia schopností obchodníka
    Veľa sa popísalo o vlastnostiach úspešného tradera. Tieto by som zhrnul do troch podstatných termínov, ktoré vystihujú predpoklad profitability. Intelektualizácia, individualizácia a intenzifikácia. Každý z týchto troch činiteľov sú nevyhnutnou súčasťou a ich vzájomná prepojiteľnosť nie je ničím iným, ako cestou za úspechom.
  • Intervence ASIC, aneb nové regulace, kterým ESMA nesahají ani po kotníky
    Není tomu tak dávno, co se evropský tradingový svět otřásl ve svých základech, když se Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (ESMA) rozhodl vydat určitá omezující nařízení, která značně ovlivnila chod moderního tradingu.
  • Intervence Japonské centrální banky
    Chtěl bych se podělit o zkušenosti s obchodem v době inervence dnes v 4:25 ráno
  • Intervence ještě nevymizely
    Éra kvantitativního uvolňování už pomalu končí. V USA i ve Velké Británii už tuto podporu ekonomika nepotřebuje, v eurozóně a v Japonsku spíše už není nově vytvořenými prostředky co nakupovat. Jedna centrální banka ale i nadále v tichosti na trhu nakupuje cenné papíry v objemu desítek procent domácího HDP. Jde o SNB, Švýcarskou národní banku, která je si na západní poměry drží minimální transparentnost.
  • Intervence v Japonsku?
    Japonská ekonomika se v posledních měsících dostala do deflace. Tento vývoj kontrastuje s ostatními částmi vyspělého světa, kde už inflace pomalu roste, protože efekt meziročního propadu cen komodit se postupně vyrovnává a ropa již působí jako akcelerátor cenového růstu.
  • Intradenní kolaps akciového trhu
    Analýza finančních instrumentů Dow Jones, EURUSD, EURJPY
  •  


    Diskuse ke článku

    Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.
    Přihlásit se | Nová registrace
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
XTB forum 2021