Sobota 27. duben 2024 23:43
reklama
FTMO férovost
reklama
Swissquote Bank
reklama
InstaForex ebook vzdelavaci
reklama
CapXmaster

Prigožinova vzpoura pomohla oživit zájem o půjčování Zelenskému – cena ukrajinských dluhopisů roste, Bank of America je radí kupovat. Mezinárodní investoři vsází stále více svých peněz – včetně petrodolarů – na vzestup Ukrajiny

13.08.2023 08:56  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Ukrajinské vládní dluhopisy jsou letním investičním hitem. Za necelé dva měsíce vzrostly na ceně až o 70 procent (viz graf Bloombergu níže). Investoři totiž stále více věří v solidní budoucnost ukrajinské ekonomiky, aktuálně podpořenou nejen lepším makroekonomickým výhledem a mezinárodní finanční pomocí, ale také červnovým fiaskem vzpoury žoldnéřů Jevgenije Prigožina. Roste zájem nejen o dluhopisy ukrajinské vlády, ale i tamních firem a podniků.

Počátkem srpna centrální banka v Kyjevě zlepšila svůj odhad meziročního růstu ukrajinské ekonomiky. Ve druhém čtvrtletí podle ní stoupala o 18,1 procenta, zatímco dosavadní odhad hovořil o 15,9 procenta. Poměrně vysoké, dvouciferné míry růstu souvisejí s dramaticky poníženou základnou meziročního srovnání loňského druhého čtvrtletí, ale také s tím, že Ukrajině se daří rozšiřovat alternativní cesty vývozu například zemědělské produkce. 

Ukrajinskou ekonomiku kromě toho podpoří také pomoc Mezinárodního měnového fondu. Fond v březnu schválil úvěrový program pro Ukrajinu v objemu 15,6 miliardy dolarů, což dle aktuálního kursu odpovídá zhruba 343 miliardám korun. Čtyřletý úvěrový program je součástí velkého balíku mezinárodní pomoci Ukrajině v celkové výši 115 miliard dolarů neboli zhruba 2,5 bilionu korun.

Ukrajina rovněž vykazuje vyšší než předpokládané devizové rezervy, což společně s mezinárodní pomocí a lepším hospodářským výkonem pohání cenu tamních vládních i podnikových dluhopisů vzhůru. Tento trend by měl pokračovat. Narušit by jej mohla snad jen závažnější kolize probíhající ukrajinské protiofenzívy nebo zásadnější poškození ukrajinské energetické infrastruktury ze strany Ruska ještě před začátkem nadcházející zimy.

Zájem o půjčování vládě Volodymyra Zelenského rovněž – poněkud paradoxně – umocnila krátkodechá vzpoura žoldnéřské skupiny Jevgenije Prigožina. Ta se v červnu nakrátko rozhodla „táhnout na Moskvu“, což v ruských armádních kruzích způsobilo poplach a obnažilo jejich nedostatečnou akceschopnost. Investoři do ukrajinských dluhopisů – a to nakonec nejen vládních, ale i podnikových – si v souvislosti s Prigožinovým tažením rovněž uvědomili, že akceschopnost ruské armády je nižší, než předpokládali, což v jejich očích zvyšuje pravděpodobnost ukrajinského vojenského úspěchu, a nakonec tedy také úspěchů ekonomických.

Například při včerejším obchodování obsadily ukrajinské vládní dluhopisy všech deset prvních příček žebříčku Bloombergu, jenž zachycuje pořadí celosvětově nejvýkonnějších vládních dluhopisů takzvaných rozvíjejících se ekonomik. Z podnikových dluhopisů se pak daří třeba těm vydávaným ukrajinskou ocelárnou Metinvest, které letos svým výkonem předčí podnikové dluhopisy srovnatelných firem v zemích Evropy a Afriky.

Rostoucí zájem o ukrajinské dluhopisy je mezinárodním fenoménem. Vždyť svým klientům je doporučuje například Bank of America, druhá největší banka v USA, která minulý měsíc potvrdila svoji příznivou prognózu jejich dalšího cenového vzestupu. Mezinárodní investoři zkrátka vsází stále více svých peněz – či peněz svých klientů – na solidní bezpečnostní a ekonomickou budoucnost Ukrajiny.  

A nejde jen o investory do dluhopisů. Velké investice plánuje už nyní – navzdory probíhající válce – například jeden z největších ukrajinských zemědělských podniků, Continental Farmers, jejž vlastní saúdskoarabská, „petrodolarová“ investiční společnost Saudi Agriculture & Livestock Investment. Podnik Continental Farmers nyní působí v pěti západních regionech Ukrajiny; ty jeho vedení považuje za poměrně bezpečné.  

Ukrajinské dluhopisy různých druhů a splatností – například, jak vidno z grafu, v letech 2028, 2035 a 2041 – rostou na ceně, až o 70 procent za uplynulé necelé dva měsíce (data: Bloomberg).


Lukáš Kovanda
Hlavní ekonom, Trinity Bank

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • PRICE FOR OIL AND WHEAT DECREASES AFTER YESTERDAY?S RAPID GROWTH
    Price for Brent oil grew by more than 2.5% yesterday: namely, it increased from $109 to $112 per barrel. Deterioration...
  • Priceline – Pokračující pokles
    Po vyhlášení aktuálních čtvrtletních výsledků společnosti, klesly ceny akcií Priceline (PCLN) o celých 8 %. Důvodem byla reakce investorů na slabší než očekávané čtvrtletní výsledky společnosti. Poklesy navíc nepolevují, ale už několik dnů po sobě pokračují. Výsledkem je, že se obchodníkům podařilo prolomit významnou podporu, která byla stanovena na úrovni ze 3. července 2017 ($ 1 836 – $ 1 837). Nejbližší cíl nabídkové strany se pohybuje kolem hodnoty ze 12. července ($ 1 781 – $ 1 785). Další důležitá podpora leží kolem úrovně ze 27. března 2017 ($ 1 733 – $ 1 740). Nejbližší rezistence je maximum z 15. srpna 2017 ($ 1 880 – $ 1 883,5). V případě jeho průlomu bude možný test obchodování ze dne 9. srpna 2017 ($ 1919 – $ 1920). Pak další cílovou úrovní pro obchodníky bude hodnota $ 2,000. Pro tuto chvíli však mají obchodníci obrovskou výhodu. Uvidíme tedy, jak se budou ceny akcií Priceline (PCLN) dále vyvíjet.
  • Prices of Coffee rise due to unprecedented drought
    Since the end of 2014, the price of coffee has increased more than 30%. The reason of the soar is severe drought in Br...
  • Príde Británia o najvyšší AAA rating?
    Dve z troch popredných ratingových agentúr, Moody's a Fitch, znížili tento rok výhľad pre najvyšší AAA ra...
  • Príde ECB s kvantitatívnym uvoľňovaním?
    ECB sa nachádza v zložitej situácii. Dnes by mal Trichet n...
  • Priemyselná produkcia v USA mierne prekonala očakávania
    Priemyselná produkcia v USA v novembri oproti predchádzajúcemu mesiacu vzrástla o 0,4%, pričom mierne prekonala očakávania trhu na úrovni 0,3%. Produkcia stále zostáva 5% pod predpandemickou úrovňou. Výroba v továrňach v novembri vzrástla o 0,8%, čo predstavuje siedmy mesiac po rastu, a to hlavne vďaka zvýšeniu o 5,3% pri motorových vozidlách a náhradných dieloch. Produkcia v utilitách poklesla o 4,3%, pretože vyššie teploty ako zvyčajne znižovali dopyt po vykurovaní. Produkcia v ťažobnom priemysle sa zvýšila o 2,3% po poklese o 0,7% v októbri.
  • Priemyselná produkcia v USA nenaplnila očakávania
    Priemyselná produkcia v USA vzrástla o 0,5 % v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom v novembri, čím klesla z nahor revidovaného rastu vo výške 1,7 %, pričom sa očakával nárast o 0,7 %. Výrobná produkcia vzrástla o 0,7 %, čím dosiahla svoju najvyššiu úroveň od januára 2019, pričom indexy pre tovary dlhodobej spotreby a ostatnej výroby (napríklad ťažba dreva) vzrástli o 0,8 %, 0,5 % a 0,8 %. V rámci tovarov dlhodobej spotreby zaznamenali najväčší nárast motorové vozidlá a ich diely, letecký a kozmický priemysel a rôzne dopravné zariadenia. V rámci netrvanlivých, textilných závodov a výrobných závodov papiera, plastov a gumových výrobkov zaznamenali všetky kategória nárast o viac ako 1 %; index ropných a uhoľných produktov klesol o 1,2 % po októbrovom raste o 3,8 %.
  • Priemyselná produkcia v USA prekonala očakávania
    EUR/USD zaznamenal relatívne malú reakciu na dnešné zverejnenie údajov. Najpopulárnejší menový pár sa naďalej obchodoval okolo úrovne 1,0530.
  • Priemyselné kovy: trhy obmedzené colnými poplatkami
    Kým rok 2017 sa stal priaznivý pre baníctvo a oceliarsky priemysel, čo je vidieť vo vývoji cien základných kovov, rok 2018 prináša veľa neistôt.
  • Priemyselné objednávky v eurozóne pozitívne prekvapujú. Aj napriek silnému euru.
    Dnes ráno prekvapili nemecké priemyselné objednávky augustovým medzimesačným rastom o 3,6 % (čakal sa pritom rast o len o 0,7%). Aj naďalej platí, že silné euro exportérom neškodí, keďže ho ťahali nahor zahraničné objednávky z krajín mimo eurozóny, ktoré rástli o 7,7%. V medziročnom porovnaní sa rast vyšplhal na 7,9%, čo predstavuje jednu z najvyšších úrovní v tejto dekáde:
  • Prigožinův pokus o puč ohrožuje ruskou ekonomiku. Světové ceny obilí a ropy mohou v pondělí po otevření burz citelně vzrůst, stejně jako cena zlata; koruně hrozí oslabení, pohonným hmotám v ČR růst
    Rusko se ocitá na pokraji občanské války, která by mohla zásadně poškodit jeho ekonomiku. Šéf protirežimních povstalců Jevgenij Prigožin se při svém pokusu o puč zaměřuje na ovládnutí míst klíčových z hlediska ruského exportu obilovin či ropy. Hrozí tak výpadek v zásobování světového trhu právě obilovinami nebo ropou.
  • Prichádza čas predávať euro a nakupovať dolár
    V analýze „Dlhodobá analýza EUR/USD“ sme hovorili o tom, že napriek silnému rastu páru dlhodobé grafy poukazujú na obrat v okolí úrovne 1,35-1,37. John Tayler z FX Concepts, čo je jeden z najsilnejších forexových hráčov na svete, hovorí o tom, že aj on očakáva obrat na trhu, ktorý možno už aj v piatok nastal. Prinášame vám preto piatkový rozhovor, v ktorom vysvetľuje dôvody prečo dolár posilní, čo spraví FED alebo aké problémy stoja pred eurom. Pridávame odkaz na video zobrazené nižšie.
  • Prichádza čas predávať euro a nakupovať dolár
    V analýze „Dlhodobá analýza EUR/USD“ sme hovorili o tom, že napriek silnému rastu páru dlhodobé grafy poukazujú na obrat v okolí úrovne 1,35-1,37. John Tayler z FX Concepts, čo je jeden z najsilnejších forexových hráčov na svete, hovorí o tom, že aj on očakáva obrat na trhu, ktorý možno už aj v piatok nastal. Prinášame vám preto piatkový rozhovor, v ktorom vysvetľuje dôvody prečo dolár posilní, čo spraví FED alebo aké problémy stoja pred eurom. Pridávame odkaz na video zobrazené nižšie.
  • Prichádza ekonomický boom aj do Francúzska?
    Dnešné Indexy dôvery (PMI) z dielne Markit Economics opäť ukázali silný rast aktivity v podnikovej sfére eurozóny. Pozrime sa bližšie, ako sa darí jednému z problémovejších súčastí eurozóny – Francúzsku. Október v druhej najväčšej ekonomike eurozóny ukázal prekvapivo silné výsledky vo výrobe aj v službách dostali celkový sentiment na najvyššiu úroveň od roku 2011. (@ecoeurope):
  • Príliš dobrá ekonomika
    Je pozoruhodné sledovať, ako sa mení vnímanie ekonomických dát po FOMC. Doteraz akcie rástli a nálada bola dobrá, pret...
  • Primagas nově nabízí zemní plyn za aktuální tržní cenu na burze. Jedinou přirážkou dodavatele je 0,16 Kč/kWh
    Dodávky energií za velkoobchodní ceny jsou alternativou ke klasickým pevným tarifům. I když zákazník nemá jistotu v podobě fixní platby, protože takzvaná spotová cena na burze se neustále mění, může výrazně ušetřit za marži dodavatele. Cena produktů ze spotového trhu se kromě aktuální ceny komodity a distribuce obvykle skládá z platby za dodané množství energie a fixní platbu za den či měsíc. Společnost Primagas v rámci nového produktu Transparent účtuje ke spotové ceně zemního plynu pouze 16 haléřů za každou kilowatthodinu dodané energie.
  • Primark zatím jen dohání Zaru či H&M, alespoň co se akcií týče. Pomůže mu v tom i otevření pražského obchodu
    Ve světě módy tomu může být jinak, ale ve světě akcií zatím Primark zaostává za konkurenty Zarou a H&M. Růst akcií majitele Primarku, společnosti Associated British Foods, je totiž v době post-pandemického zotavování pomalejší než v případě akcií Inditexu, tedy společnosti stojící za značkou Zara, i než v případě společnosti Hennes & Mauritz (viz graf níže).
  • Primární nabídka akcií Uberu by mohla začít v dubnu
    Provozovatel alternativní taxislužby Uber Technologies plánuje odstartovat primární nabídku akcií v dubnu. Uvedla to agentura Reuters s odvoláním na informované zdroje. Podle dřívějších zpráv by hodnota firmy mohla činit až 120 miliard USD (2,7 bilionu Kč).
  • Primární nabídka by mohla ohodnotit JDE Peet's na 16 miliard eur
    Druhý největší výrobce balené kávy na světě, společnost JDE Peet's, stanovil orientační cenové rozpětí pro primární veřejnou nabídku (IPO) svých akcií. Podle ní by tržní hodnota společnosti mohla dosáhnout až 16 miliard eur (skoro 433 miliard Kč). JDE je jednou z mála velkých firem, která je ochotna vstoupit na akciový trh od vypuknutí koronavirové krize, uvedla dnes agentura Reuters.
  • Primární nabídka divize SoftBank bude největší v Japonsku
    Japonská společnost SoftBank stanovila cenu pro primární nabídku akcií své mobilní divize na 1500 jenů (více než 300 Kč). V prohlášení pro burzu také uvedla, že nabídne navíc 160 milionů akcií, aby uspokojila vysokou poptávku. V rámci primární nabídky tak získá 2,65 bilionu jenů (533 miliard Kč). Vstup firmy na burzu bude největší primární nabídkou v Japonsku a jednou z největších na světě, za rekordní nabídkou čínské firmy Alibaba. S akciemi by se mělo začít obchodovat 19. prosince.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
CapXmaster srovnani