Ticker Tape by TradingView
Čomu vďačí Nemecko za svoj úspech?
Hľadať vinníka za aktuálnu krízu je oveľa ľahšie než ju riešiť. Najprv sa za vinníka považovali zlé finančné trhy, ktoré problémovým štátom požičať nechceli, následne boli vinníkom samotné štáty za to, že si príliš veľa požičiavali, ďalším vinníkom boli spotrebitelia v problémových krajinách PIIGS a aktuálne začala vina padať na Nemecko.
Najsilnejšia ekonomika sveta sa stala cieľom negatívnych vyhlásení kvôli tomu, že krajina má obrovský prebytok obchodnej bilancie. Ministerstvo financií US ako aj Európska komisia počas posledného mesiaca začali Nemecku vyčítať, že politika zameraná na export je pre zvyšok eurozóny deflačná a spôsobuje len nárast nerovnováh.
Nemecko sa okamžite voči týmto výhradám postavilo s tým, že problémom sú deficity obchodnej bilancie (resp. bežného účtu platobnej bilancie, ktorý okrem tovarov zahŕňa aj služby) a nie prebytky. Pozrime sa ale na celý problém z iného pohľadu.
Predstavme si situáciu, že na svete existujú len dve krajiny. Nie, nebudeme riešiť teóriu komparatívnych výhod ani nič podobné. Cieľom je pochopiť, že medzinárodný obchod má vždy dve strany. Stranu exportu a stranu importu. To znamená, že keď Nemecko má niečo, čo chce Španielsko, výsledkom je prebytok obchodnej bilancie na strane Nemecka a deficit obchodnej bilancie na strane Španielska. Teda jedným dychom, ako obviníme krajinu s deficitom, musíme aj tú s prebytkom. Každá nerovnováha má totiž dve strany.
Teraz do toho vstupuje kapitál, teda peniaze, za ktoré sa za import aj export platí. Krajina, ktorá exportuje, v našom príklade Nemecko, dostane peniaze od importéra, teda Španielska. Keď na nákup peniaze Španielsko nemá, nutnosť vyrovnať aj kapitálové účty zabezpečí, že sa kapitál presunie z Nemecka do Španielska. Ale už v inej podobe. Kým predtým malo Španielsko kapitál, za ktorý si mohlo kúpiť tovary z Nemecka, teraz má už len dlh, ktorým financovalo nákup.
Situácii, aby nerovnováha nenarástla do obrovských rozmerov, bránili doteraz vždy vlastné meny jednotlivých krajín. Ak by Španielsko príliš veľa importovalo, následné oslabenie vlastnej meny kvôli klesajúcej dôvere zo splatenia dlhu by sa postaralo o pokles nerovnováh. Pomocou podhodnotenej meny by sa stalo Španielsko exportérom do Nemecka.
Ale situácia v eurozóne je iná. Žiaden systém vyrovnávania nerovnováh, teda kurzový kanál, už neexistuje. Po vzniku eurozóny fungoval obchod tak, že spotrebitelia v krajinách PIIGS (hlavne v Írsku, Španielsku a Portugalsku) si kupovali drahé tovary, na ktoré nemali vlastné zdroje. Nemali ale ani nič, čo by exportovali (bavíme sa o čistom exporte, nie o exporte ako takom) a teda čím by zaplatili. Po vstupe do eurozóny prebehla konverzia úrokových sadzieb smerom k nemeckým nízkym sadzbám (Nemecký rast stagnoval). Nemecko vďaka pomerne podhodnotenej mene začalo exportovať tovary do krajín PIIGS, kým obyvatelia z týchto krajín si urobili bankomaty z vlastných domov. Vďaka nízkym úrokovým sadzbám sa nafúkli na realitných trhoch obrovské bubliny. Nízke úrokové sadzby sa nevyužili na rast produktívnych investícií (tak ako napríklad v Nemecku), ale na vytvorenie ilúzie bohatstva.. Ak ste mali nehnuteľnosť a so ziskom ste ju predali, získali ste za to kapitál, ktorým ste mohli dotovať spotrebu. Noví kupci ale museli brať stále vyššie a vyššie hypotéky. Výsledkom bol zjednodušený kolobeh: Nemecko vyrobilo automobil, ktorý kúpilo Španielsko. Platilo sa za neho na úver. Keďže vývozom automobilu získalo Nemecko kapitál, mali zdroje na to, aby poskytli úver Španielsku na auto (časové hľadisko operácii nie je dôležité).
Keďže krajiny PIIGS neboli konkurencieschopné vo výrobe, vytvorili si ilúziu konkurenciescopnosti rastom dlhu. V prípade Španielska, Portuglska a Írska to bol dlh súkromného sektora, v prípade Grécka a Talianska to bol dlh verejného sektora. Ak by svoj dlh nezvyšovali, museli by inak tolerovať vyššiu nezamestnanosť. Ľudia by strácali prácu kvôli tomu, že Nemecko bolo konkurencieschopné.
A ako táto vyššia konkurencieschopnosť Nemecka vznikla? Po zjednotení krajiny vznikla bublina na realitnom trhu, po ktorej spľasnutí mala nemecká ekonomika veľké problémy. Nasledovalo spľasnutie technologickej bubliny, ktorá si vyžiadala obete aj medzi nemeckými investormi. Krajina, zdecimovaná dvoma bublinami, potrebovala nájsť ďalšie smerovanie. Kancelár Gerhard Schroeder prijal programy Hartz I-IV (pomenované podľa Petra Hartza, člena predstavenstva automobilky Volkswagen) s cieľom udržiavať mzdy v krajine nízke a získať počas nasledujúcich rokov výhodu z exportu. Hartz I vstúpil do platnosti 1. januára 2003 a pomohol zvýšiť flexibilitu na trhu práce, čo videlo k zvýšeniu konkurencieschopnosti a rastu exportu.
Mzdové náklady v Nemecku totiž vzrástli v Nemecku minimálne, kým v ostatných krajinách zaznamenali veľký boom. Produktivita práce ale zaznamenala len priemerný rast. To znamená, že hlavne regulácia v oblasti trhu práce pomohla Nemecku k tomu, aby sa stalo exportnou veľmocou. Nemeckej invencii a kvalite produkcie význam samozrejme neupierame.
Ako to funguje? Jednoducho. Tým, že majú zamestnanci nízke príjmy, klesá ich kúpyschopný dopyt a podiel ich spotreby na HDP. Tým, že dopyt klesá, rastie nespotrebovaná časť, teda úspory. V otvorenej ekonomike platí, že ak krajina šetrí viac, než investuje, musí vyviesť nadbytočné úspory a musí tiež vyviesť aj nadbytočnú produkciu.
Keď sa za takýto prístup kritizuje Čína, všetci súhlasia. V Číne je podiel domácej spotreby na HDP najmenší zo všetkých krajín na svete. Keď sa ale kritizuje Nemecko svojou politikou dotovania exportu na vrub domácej spotreby, zrazu je každý nepriateľ voľného trhu a ten, čo si neuvedomuje, že produkcia je to najdôležitejšie.
Teraz, keď nerovnováha dosiahla závratné rozmery (Nemecko má vyšší prebytok obchodnej bilancie než Čína v roku 2011), začínajú ekonómovia volať po zmene. Keď sa na to ale pozrieme inak, nie sú ďaleko od pravdy. Nemecko sa stalo exportnou veľmocou reguláciou. Zákony, spomínaný Hartz I-IV, sa postarali o to, aby nemecké mzdy relatívne poklesli. To, či to nazveme reguláciou alebo dereguláciou trhu práce na tom nič nemení. Deregulácia je to pre firmy, regulácia pre zamestnancov, ktorí majú nižšie mzdy, než by mali bez programu Hartz.
Mzdy nemuseli poklesnúť absolútne, len pomalšie rástli. Je rozdiel medzi tým, keď musíte akceptovať zníženie miezd, tak ako teraz musia akceptovať krajiny PIIGS a keď musíte akceptovať stabilitu mzdy.
Po vzniku finančnej krízy sa totiž zastavil prílev kapitálu do krajín PIIGS. Doterajší model fungovania na dlh dostal červenú. Predtým vyšší dlh pomáhal udržiavať zamestnanosť a teraz, keď už dlh nie je, spôsobuje, že nezamestnanosť je vysoká. Krajiny PIIGS patria k jej rekordérom v eurozóne.
Plánom je, aby sa stali tieto krajiny exportérmi po vzore Nemecka. To ale nie je možné. Exportovať nemôžu všetci. V príklade Španielska s Nemeckom platí, že len jedna krajina môže mať prebytok. Druhá musí mať deficit obchodnej bilancie. V multilaterálnych vzťahoch to funguje rovnako. Teda ak sú teraz hlavnými exportérmi Holandsko a Nemecko, môžu sa k nim krajiny PIIGS pridať len v prípade, ak niekto bude akceptovať ich dopyt. Kto to ale má byť? UK ekonomika je v problémoch a dopyt je slabý, US sa snaží znížiť svoj vlastný deficit obchodnej bilancie podporou exportu, Japonsko chce ostať čistým exportérom a Čína stále manipuluje svoju menu, aby mohla naďalej exportovať. Kto sa teda má stať žalúdkom na spotrebu PIIGS? Celá eurozóna nemôže exportovať, pokiaľ nikto nechce importovať. Tiež hľadanie riešenia exportom je vlastne presúvanie problémov na niekoho iného.
Práve preto sa kritizuje Nemecko za to, že jeho spotreba je veľmi nízka. Kritika tiež padá na finančné trhy za to, že sa kapitál už nedostáva do krajín PIIGS, no to, že sa ekonomické subjekty boja o ďalší vývoj, nie je iracionálne. Úlohou každého investora je kapitál investovať tak, aby tam bola miera výnosnosti pozitíva.
Aké teda máme z aktuálnej situácie možné východiská?
- Nemecko môže zvýšiť domácu spotrebu cez zvýšenie spotreby, teda odstránením predchádzajúcich politík.
- Periféria môže naďalej tolerovať vysokú nezamestnanosť a znižovať mzdové náklady, kým sa nedorovná Nemecku.
- Zavedenie fiškálnych transferov, teda otvorené dotovanie periférie jadrom.
- Periféria opustí eurozónu.
Zavedenie programov Hartz bolo v podstate snahou o politiku „ožobrač svojho suseda“. Regulácie boli to, čo spôsobili, že eurozóna je v takej kríze akej je. Je teda správne zvážiť prvú možnosť a nechať opäť na politikov, aby skúsili „riadiť situáciu? Možno je preto vhodné len jedno riešenie: zrušiť celú eurozónu, ktorá nemá mechanizmy na odstraňovanie nerovnováh. Bez možnosti odstrániť prebytky a deficity, napríklad fiškálnymi transfermi, je existencia eurozóny len receptom na ďalšiu krízu.
Záver nechám na každého, no prvé riešenie mi príde ako najpriechodnejšie. Ako povedal J. M. Keynes, riešenie krízy je vždy len určením, kto bude niesť jej náklady. Rozpad eurozóny by ale tieto náklady neproporcionálne zvýšil.
Eurozóna je veľká uzavretá ekonomika a preto by sa mali všetky krajiny snažiť o to, aby v prvom rade rástol spoločný trh a nie o to, aby hľadali dopyt pre svoje tovary vonku. Najmenej násilným riešením môže byť také, ktoré tam nie je uvedené. Opätovné obnovenie dôvery v perifériu a čistý prílev kapitálu do nich, no teraz vo forme reálnych investícii a nie nových bublín. Na pomoc môžu prísť štáty garanciami, no ďalšie ovplyvňovanie ekonomických subjektov nemusí byť liberálnym ekonómom pochuti. Nemecké a holandské firmy asi ťažko vysvetlia svojim krajanom, že idú podporiť perifériu, lebo im treba pomôcť aj za cenu rastu nezamestnanosti v ich vlastných krajinách. Voľba preferencie exportných krajín voči deficitným krajinám je teda stále len voľbou toho, kto bude niesť náklady krízy. V tom, čo je odporúčané riešenie, sme sa tak ďaleko nepohli, no dôležité si je uvedomiť, že viniť len Španielsko je tak isto zlé, ako viniť len Nemecko.
Klíčová slova: Patria | Politika | Import | Produktivita práce | ČEZ | Japonsko | Eurozóna | Měny | Nezaměstnanost | Export | Německá ekonomika | HDP | Čína | Kapitál | Německo | Ekonomika | Investovat | Volkswagen | Zaměstnanost | Trh | Úvěr | Úspěch | Firmy | Mzdy | Krize | Příjmy |
Čtěte více
-
Čo dnes očakávať od Fedu❓
Témou číslo jeden medzi investormi boli v posledných týždňoch nepochybne centrálne banky, ktoré sú ešte odhodlanejšie sprísňovať menovú politiku. Investori ignorovali jastrabie rozhodnutie ECB a rozhodné komentáre Christine Lagardeovej. Teraz je čas na Fed. FOMC prijme rozhodnutie o sadzbách dnes o 20:00 a rozhodnutia a komentáre z tejto udalosti budú odrážať náladu na trhu v priebehu niekoľkých nasledujúcich týždňov. Pozrime sa na kľúčové body, aby sme sa na podujatie lepšie pripravili. -
Čo dnes očakávať od FOMC❓
V posledných týždňoch boli témou číslo jedna nepochybne centrálne banky. Investorov teraz zaujíma, či sa trhy po cykle zvyšovania úrokových sadzieb vo svete blížia k takzvanému Pivotu, teda spomaleniu tempa takéhoto rýchleho sprísňovania a obratu v rétorike centrálnych bankárov. Dnes je čas na Fed. FOMC rozhodne o sadzbách o 19:00, pričom rozhodnutia a komentáre z tejto udalosti budú odrážať náladu na trhu v priebehu niekoľkých nasledujúcich týždňov. Pozrime sa na kľúčové body, aby sme sa na zasadnutie lepšie pripravili. -
Čoho sa obávajú obchodníci
Dnes budú mať americké akcie veľký deň, čaká nás triáda dôležitých zverejnení, pričom potom ešte ďalšie ... -
Čo hovoria o poklese výnosov z amerických dlhopisov korelácie? A čo to znamená pre dolár?
Výnosy z amerických desaťročných dlhopisov dlho pri úrovni troch percent nevydržali a od začiatku augusta sú opäť pod tlakom (Aktuálne sú na úrovni 2,83%). A to aj napriek tomu, že FED dvíha svoje prognózy pre budúci vývoj úrokových sadzieb. Poďme sa pozrieť na to, čo hovoria o ich ocenení korelácie. -
Čo hovoria o sile jednotlivých mien očakávania budúceho vývoja úrokových sadzieb?
Za posledný mesiac sa toho ohľadom očakávaní budúceho vývoja úrokových sadzieb veľa zmenilo. Viacero krajín vykázalo slabšiu infláciu (USA, Británia), investorov okrem toho vystrašil aj nárast geopolitického rizika. Pozrel som sa na šesť najobchodovanejších mien, pre ktoré sú k dispozícii implikované očakávania pre budúci vývoj úrokových sadzieb. Konkrétne na to, že v ktorom mesiaci sa očakávalo zvýšenie úrokových sadzieb pred mesiacom a dnes. -
Čo hrozí zo spomaľovania emerging markets? Lehman 2.0 určite nie, prinajhoršom niečo na štýl ázijskej krízy z 90. rokov
V posledných týždňoch je horúcou témou spomaľovanie emerging markets na čele s Čínou. Pripisuje sa mu negatívna nálada... -
Čo chystá Bank of England?
Nejako sme nekoordinovane naraz s kolegom Tylečkom robili post o zajtrajšom zasadnutí BoE... ale v konečnom dôsledku t... -
Čo keby Slovensko menilo euro za 15 korún (alebo prečo by mali Gréci hlasovať NIE)
Môj komentár pre finweb.sk ku GReferendu: Predstavme si paralelný vesmír, v ktorom sa do roku 2008 odohrá všetko rovnako s tým rozdielom... -
Čokoládové bonboniéry na Valentýna letos nebudou chutnat tak sladce
Ve vzduchu je sice cítit láska, ale pro spotřebitele v EU má letos vysokou cenu, protože inflace ohrožuje dostupnost těchto romantických oslav. Podle valentýnského indexu (1) sociální investiční sítě eToro bude stříbrný šperk tím „nejvýhodnějším“ dárkem, který můžete vybrat, přičemž ceny stříbra vzrostly od roku 2021 pouze o 3 %. Pokud se spotřebitelé rozhodnou pro zlato, musí se připravit na to, že zaplatí o 13 % vyšší cenovku než před dvěma lety. -
Čokoládový gigant Barry Callebaut vyskočil po výsledcích o 8 %📈
Švýcarský kakaovo-čokoládový konglomerát Barry Callebaut (BARN.CH) po prvním pololetí fiskálního roku, které skončilo v únoru, stoupl o téměř 9 %, protože tržby vzrostly o 11 % na konstantní měnové bázi díky vyšším cenám kakaa, přičemž na obzoru stále není vidět pokles poptávky. Zisk byl solidní navzdory tvrdému 1. čtvrtletí a prudkému růstu cen kakaa, což může ve střednědobém horizontu tlačit na zisky společnosti. Barry je jedním z největších světových zpracovatelů čokolády, který vyrábí pro společnosti jako Unilever nebo Nestlé. Dnes můžeme vidět jednu z nejsilnějších seancí v historii společnosti, po brutálním výprodeji v letech 2021-2024 podobném krizi GFC 2008. -
Čo nám hovoria grafy o aktuálnych výpredajoch?
Za posledné dva týždne zažili akciové trhy dva prudké výpredaje. Aktuálna situácia na trhoch preto púta veľa pozornosti a objavilo sa množstvo analýz porovnávajúcich aktuálne výpredaje s predošlými. Vyberáme tie najzaujímavejšie. -
Čo nám hovorí S&P 500 o výsledku volieb?
Agentúra Bloomberg prišla so zaujímavým pohľadom na to, ako sa správa S&P 500 pred americkými prezidentskými voľbami, a či nám tohtoročný vývoj môže naznačiť, kto vyhrá voľby. Analyzované bolo trojmesačné obdobie pred americkými prezidentskými voľbami (63 obchodných dní). Výskumníci dospeli k záveru, že pozitívny výnos S&P 500 v období pred dňom volieb zvýhodňoval kandidátov súčasnej strany, zatiaľ čo pri negatívnom výnosy to bolo opačne. Aj keď nie je možné vytvoriť zlaté pravidlo, ktoré by vždy dokonale predpovedalo výsledok volieb, to navrhované má slušné výsledky - správne predpovedalo výsledok 20 z 23 volieb, ktoré sa konali od roku 1928. Čo nám to hovorí tentokrát? Index S&P 500 získal za trojmesačné obdobie od 3. novembra 1%, čo signalizuje, že Trump by dnes večer mohol vyhrať voľby. -
Čo nám ukázali dáta z trhu práce z USA?
Miera nezamestnanosti v USA klesla v auguste na 8,4% z 10,2% v predchádzajúcom mesiaci a bola pod očakávaniami analytikov, ktoré boli na úrovni 9,8%. Počet nezamestnaných osôb klesol o 2,8 milióna na 13,6 milióna, pretože mnohé podniky pokračovali v náboroch zamestnancov po ukončení blokovacích opatrení súvisiacich s koronavírusom. Oficiálne údaje však nemusia úplne odrážať skutočný obraz trhu práce v USA, pretože veľa ľudí je klasifikovaných ako zamestnaných, aj keď sú neprítomní v práci. Ak sa pozrieme podrobne na túto správu, zistíme, že počet ľudí prichádzajúcich o trvalé zamestnanie rastie, zatiaľ čo nezamestnanosť na čiastočný úväzok klesá. -
Čo očakávam od dnešného FOMC ?
Pred večerným zasadnutím americkej centrálnej banky si bezpochyby každý obchodník pokladá zásadné otázky. Čo môžeme dn... -
Čo očakávam od zajtrajšieho FOMC?
Zajtra nás čaká pravdepodobne najdôležitejšie zasadnutie CB celého kalendárneho roka. Fed bude rozhodovať o výške úrok... -
Čo očakávať od ECB v blízkej budúcnosti?
Po štvrtkovom zasadnutí FOMC a nezvýšení sadzieb sa mierne menia "podmienky hry". Fed svojim rozhodnutím o ponechaní s... -
Čo očakávať od Fedu❓
Medzi investormi existuje konsenzus, že rekordné alebo takmer rekordné ocenenia aktív sú z veľkej časti výsledkom bezprecedentnej menovej politiky. Centrálne banky zareagovali na krízu COVID nulovými alebo negatívnymi úrokovými sadzbami a masívnym tlačením peňazí, čo nútilo investorov akceptovať vyššie riziko pri ich honbe za výnosmi. Od začiatku roku 2020 sa však veľa zmenilo, najmä v USA. Ekonomika poháňaná rekordnými stimulmi sa veľmi rýchlo odrazila a prehriala. Kdekoľvek sa pozriete, dáta poukazujú na vysokú infláciu – dopyt je super silný, podnikateľská dôvera je najvyššia za 2 desaťročia, inflácia za takmer 4 desaťročia a žiadosti o podporu sú najnižšie v histórii. Už neexistuje ospravedlnenie, aby Fed oddialil normalizáciu, a to by mohol byť koniec „podpornej“ politiky. -
👉Čo očakávať od FOMC❓
Zasadanie FOMC sa končí rozhodnutím, ktoré bude zverejnené dnes večer o 20.00. Ide o medzikvartálne stretnutie, čo znamená, že nebudú zverejnené žiadne ďalšie materiály. Zverejnené bude vyhlásenie s rozhodnutím, pričom powellova konferencia začne 30 minút po zasadaní. -
❗ Čo očakávať od júlovej správy o NFP?
Správa NFP za júl je kľúčovou ekonomickou správou týždňa. Údaje o pracovných miestach v USA budú zverejnené v piatok o 14:30 a účastníci trhu ich budú pozorne sledovať. Fed naďalej zmierňuje zrýchlenie inflácie s tým, že v súčasnosti venuje najväčšiu pozornosť údajom o trhu práce. Medián odhadu poukazuje na nárast počtu pracovných miest v júli o 870 000, ale ďalšie údaje za júl, ktoré už boli zverejnené, boli nepresvedčivé. Pozrite sa na náš náhľad na udalosť! -
Čo očakávať od NFP❓
Po pokojnom dovolenkovom období na trhoch, čaká investorov rušný prvý týždeň nového roka. Na čele kalendára pre tento týždeň je výrobný PMI index, FOMC minutes, ako aj správa z trhu práce zo Spojených štátov. Správa NFP na december naplánovaná na piatok 14:30 bude pozorne sledovaná, pretože investori sa budú snažiť odhadnúť ďalšie kroky Fedu. Čo očakávať? Pozrite si našu analýzu!
Forex - doporučené články:
Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.
Nejnovější články:
Vzdělávací články
Základní strategie Prop Tradingu – jak získat velký účet
Jaký je nejlepší broker?
Akcie: Kolik se dá vydělat na akciovém trhu (díl 10.)
Pokročilá struktura Price Action (5. díl)
Forex: Nejvíce volatilní měnové páry
Index S&P 500: Kompletní průvodce pro investování a trading
Jak se stát prop obchodníkem?
Volatilita na finančních trzích – dobrý sluha, ale zlý pán
FTMO - PŘIPOJTE SE K REVOLUCI V TRADINGU
Základní struktura Price Action (4. díl)
Základní strategie Prop Tradingu – jak získat velký účet
Jaký je nejlepší broker?
Akcie: Kolik se dá vydělat na akciovém trhu (díl 10.)
Pokročilá struktura Price Action (5. díl)
Forex: Nejvíce volatilní měnové páry
Index S&P 500: Kompletní průvodce pro investování a trading
Jak se stát prop obchodníkem?
Volatilita na finančních trzích – dobrý sluha, ale zlý pán
FTMO - PŘIPOJTE SE K REVOLUCI V TRADINGU
Základní struktura Price Action (4. díl)
Denní kalendář událostí
Shrnutí jednání Bank of Canada
V USA týdenní změna zásob ropy
V USA spotřebitelská důvěra UoM
V USA cenový index PCE
Šéf SNB Thomas Jordan
Tisková konference Bank of Japan
Rozhodnutí o úrokové sazbě Bank of Japan
V Japonsku index CPI
V USA zásoby zemního plynu
V USA rozjednané prodeje domů
Shrnutí jednání Bank of Canada
V USA týdenní změna zásob ropy
V USA spotřebitelská důvěra UoM
V USA cenový index PCE
Šéf SNB Thomas Jordan
Tisková konference Bank of Japan
Rozhodnutí o úrokové sazbě Bank of Japan
V Japonsku index CPI
V USA zásoby zemního plynu
V USA rozjednané prodeje domů
Tradingové analýzy a zprávy
Bitcoin - Intradenní výhled 26.4.2024
Zlato v silné konfluenční oblasti, tradeři připravují shorty
CAC 40 - Intradenní výhled 26.4.2024
Index DAX (Eurex) (FDAX) - Intradenní výhled 26.4.2024
Euro Stoxx 50 (Eurex) - Intradenní výhled 26.4.2024
FTSE 100 - Intradenní výhled 26.4.2024
Index Russell 2000 - Intradenní výhled 26.4.2024
Index NASDAQ 100 (CME) (NQ) - Intradenní výhled 26.4.2024
Dow Jones - Intradenní výhled 26.4.2024
S&P 500 - Intradenní výhled 26.4.2024
Bitcoin - Intradenní výhled 26.4.2024
Zlato v silné konfluenční oblasti, tradeři připravují shorty
CAC 40 - Intradenní výhled 26.4.2024
Index DAX (Eurex) (FDAX) - Intradenní výhled 26.4.2024
Euro Stoxx 50 (Eurex) - Intradenní výhled 26.4.2024
FTSE 100 - Intradenní výhled 26.4.2024
Index Russell 2000 - Intradenní výhled 26.4.2024
Index NASDAQ 100 (CME) (NQ) - Intradenní výhled 26.4.2024
Dow Jones - Intradenní výhled 26.4.2024
S&P 500 - Intradenní výhled 26.4.2024
Blogy uživatelů
Pohled do budoucnosti – měnové trendy (3. díl)
Akciové trhy v ohrožení? Očekávání o úrokových sazbách se mění!
Praktické okénko – ID obchod na cross měnovém páru
Multitimeframe analýza: 25.4.2024 Stříbro
Půl milionu za měsíc? I to je ve Fintokei možné
Kouzelník Musk znovu ovládl akciové trhy
Analýza S&P 500, GBP/USD, EUR/USD - Dolar na steroidech, akciové indexy klesají
Přichází hlubší korekce?
Rostoucí nezaměstnanost: Vyhněte se indexům
Jak začlenit trading do svého životního stylu
Pohled do budoucnosti – měnové trendy (3. díl)
Akciové trhy v ohrožení? Očekávání o úrokových sazbách se mění!
Praktické okénko – ID obchod na cross měnovém páru
Multitimeframe analýza: 25.4.2024 Stříbro
Půl milionu za měsíc? I to je ve Fintokei možné
Kouzelník Musk znovu ovládl akciové trhy
Analýza S&P 500, GBP/USD, EUR/USD - Dolar na steroidech, akciové indexy klesají
Přichází hlubší korekce?
Rostoucí nezaměstnanost: Vyhněte se indexům
Jak začlenit trading do svého životního stylu
Forexové online zpravodajství
Graf dne: USDJPY (26.04.2024)
Ranní okénko - Růst v USA zpomalil, ale Fed bude muset zůstat obezřetný
Miliardář Křetínský kupuje pětinu největší německé ocelárny Thyssenkrupp, podíl zřejmě navýší na polovinu. Thyssenkrupp čelí vážným potížím kvůli zelené agendě a drahým energiím, na nichž ale Křetínský rekordně vydělává
Mohou vyšší sazby Fedu vést k rychlejšímu snižování sazeb v eurozóně?
Forex: Česká koruna zvolna posiluje
Forex: Deflátor amerického HDP vzbuzuje rozruch
Zámoří strhla do záporu Meta i pomalejší růst ekonomiky
Moneta: Obchodování bez práva na dividendu
Forex: Inflace zůstává v USA hlavním problémem
Ekonomický kalendář: Americká PCE inflace v centru pozornosti trhů
Graf dne: USDJPY (26.04.2024)
Ranní okénko - Růst v USA zpomalil, ale Fed bude muset zůstat obezřetný
Miliardář Křetínský kupuje pětinu největší německé ocelárny Thyssenkrupp, podíl zřejmě navýší na polovinu. Thyssenkrupp čelí vážným potížím kvůli zelené agendě a drahým energiím, na nichž ale Křetínský rekordně vydělává
Mohou vyšší sazby Fedu vést k rychlejšímu snižování sazeb v eurozóně?
Forex: Česká koruna zvolna posiluje
Forex: Deflátor amerického HDP vzbuzuje rozruch
Zámoří strhla do záporu Meta i pomalejší růst ekonomiky
Moneta: Obchodování bez práva na dividendu
Forex: Inflace zůstává v USA hlavním problémem
Ekonomický kalendář: Americká PCE inflace v centru pozornosti trhů
Odborné kurzy a semináře
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Záznam semináře)
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Online - živý přenos)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Záznam semináře)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Online přenos nebo osobní účast)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Záznam semináře)
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Online - živý přenos)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Záznam semináře)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Online přenos nebo osobní účast)
Naposledy čtené:
Forexové online zpravodajství
Technická analýza páru ETH/USD na 29. listopadu 2021
Graf dne - BTC (14.07.2023) 🚀
Patnáctka států zdůraznila požadavek ohledně peněz na kohezi
Akcie evropských bank setřásly obavy z brexitu. Problémů mají ale stále dost
Mohou vyšší sazby Fedu vést k rychlejšímu snižování sazeb v eurozóně?
Analýza a obchodní tipy pro pár GBP/USD 8. července
S&P 500 po zápisu Fedu bez větších změn, čeká na další data
Ranní okénko - Česká ekonomika - recese či stagnace?
MANA vzrostla o 11 %, kupující se snaží o obnovu
Denné zhrnutie: Koronavírus sa rýchlo rozširuje, cena ropy klesá
Technická analýza páru ETH/USD na 29. listopadu 2021
Graf dne - BTC (14.07.2023) 🚀
Patnáctka států zdůraznila požadavek ohledně peněz na kohezi
Akcie evropských bank setřásly obavy z brexitu. Problémů mají ale stále dost
Mohou vyšší sazby Fedu vést k rychlejšímu snižování sazeb v eurozóně?
Analýza a obchodní tipy pro pár GBP/USD 8. července
S&P 500 po zápisu Fedu bez větších změn, čeká na další data
Ranní okénko - Česká ekonomika - recese či stagnace?
MANA vzrostla o 11 %, kupující se snaží o obnovu
Denné zhrnutie: Koronavírus sa rýchlo rozširuje, cena ropy klesá
Blogy uživatelů
Switch-cost effect
Akcie vhodné pro watchlist: Kering
Money-management pod novými pravidlami ESMA
Jak být úspěšný na finančních trzích v roce 2024?
Akciové trhy v ohrožení? Očekávání o úrokových sazbách se mění!
NZD/USD: Kombinovaná analýza denního grafu (D1)
CFD, investice a daně
Uvidíme prudké vyberanie ziskov na amerických indexoch a zlate?
Srovnání platforem MT4 vs. cTrader
Elliottovy vlny: Měnový pár EUR/NZD, index DAX a akcie Microsoft
Switch-cost effect
Akcie vhodné pro watchlist: Kering
Money-management pod novými pravidlami ESMA
Jak být úspěšný na finančních trzích v roce 2024?
Akciové trhy v ohrožení? Očekávání o úrokových sazbách se mění!
NZD/USD: Kombinovaná analýza denního grafu (D1)
CFD, investice a daně
Uvidíme prudké vyberanie ziskov na amerických indexoch a zlate?
Srovnání platforem MT4 vs. cTrader
Elliottovy vlny: Měnový pár EUR/NZD, index DAX a akcie Microsoft
Vzdělávací články
Se Sidem o Forexu: Zákony FOREX tradingu (1. díl)
Fundamentální analýza IV - základní ekonomické indikátory 2
Volatilita na finančních trzích – dobrý sluha, ale zlý pán
Jaký je nejlepší broker?
Základní strategie Prop Tradingu – jak získat velký účet
Nejdůležitější ekonomické události roku 2014
Koho sledovat na Twitteru
Nástroje pro preciznější scalping
Význam a stavba obchodního plánu
Základní pojmy poskytování strategií na forexu
Se Sidem o Forexu: Zákony FOREX tradingu (1. díl)
Fundamentální analýza IV - základní ekonomické indikátory 2
Volatilita na finančních trzích – dobrý sluha, ale zlý pán
Jaký je nejlepší broker?
Základní strategie Prop Tradingu – jak získat velký účet
Nejdůležitější ekonomické události roku 2014
Koho sledovat na Twitteru
Nástroje pro preciznější scalping
Význam a stavba obchodního plánu
Základní pojmy poskytování strategií na forexu
Tradingové analýzy a zprávy
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
USD/JPY - Intradenní výhled 24.4.2019
Ranní zpráva pro tradery: Co se děje na finančních trzích 26.4.2024
GBP/USD - Intradenní výhled 26.4.2024
Swingové obchodování GBP/USD 10.4.2024
USD/JPY - Intradenní výhled 26.4.2024
Podnikatelská důvěra se v Německu zlepšila
Nejsilnější a nejslabší měny 13.9.2018
Zlato v silné konfluenční oblasti, tradeři připravují shorty
Forex: Britskou libru srazil bleskový propad
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
USD/JPY - Intradenní výhled 24.4.2019
Ranní zpráva pro tradery: Co se děje na finančních trzích 26.4.2024
GBP/USD - Intradenní výhled 26.4.2024
Swingové obchodování GBP/USD 10.4.2024
USD/JPY - Intradenní výhled 26.4.2024
Podnikatelská důvěra se v Německu zlepšila
Nejsilnější a nejslabší měny 13.9.2018
Zlato v silné konfluenční oblasti, tradeři připravují shorty
Forex: Britskou libru srazil bleskový propad
Témata v diskusním fóru
Trading indexu S&P 500 a EUR/USD
Burzovní grafy: Americké akcie mírně ztratily, drží se ale nad supportem
EUR/USD
Realita tradingu 6: Brokeři
Eurodolar - Chat
FX trading - ptejte se pokročilých
Se Sidem o Forexu: Zákony FOREX tradingu (1. díl)
ID trading Daxu. Jeden zisk a jeden otevřený short
Zlato - výhledy
Propfirm např. FTMO, Fintokei a daně
Trading indexu S&P 500 a EUR/USD
Burzovní grafy: Americké akcie mírně ztratily, drží se ale nad supportem
EUR/USD
Realita tradingu 6: Brokeři
Eurodolar - Chat
FX trading - ptejte se pokročilých
Se Sidem o Forexu: Zákony FOREX tradingu (1. díl)
ID trading Daxu. Jeden zisk a jeden otevřený short
Zlato - výhledy
Propfirm např. FTMO, Fintokei a daně