Pondělí 21. říjen 2019 01:37
reklama
RoboMarkets SQ
reklama
Admiral Markets SE
reklama
UFX

Fundamentální analýza: Evropské indikátory důvěry poklesnou; německá inflace zpomalí

29.06.2017 08:44  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Německá inflace by měla zpomalit především z titulu meziročního poklesu energetických cen. Jádrové ceny by měly stagnovat. Mírné zhoršení očekáváme také u evropských indikátorů důvěry. Britská vlády získá podle všeho důvěru v parlamentu a americké HDP za Q1 bude potvrzeno na 1,2 % q/q. Zasedání ČNB by mělo verbálně odsunout předpokládané zvýšení sazeb do čtvrtého čtvrtletí, když současná prognóza předpokládá nárůst ve Q3.

Britská vláda by podle všeho měla získat důvěru v parlamentu


Dnes se pozornost finančních trhů zaměří na dění na východním břehu Atlantského oceánu. Evropské indikátory důvěry by podle odhadu SG měly dále poklesnout, ačkoliv v minulém týdnu zveřejněný údaj o spotřebitelské důvěře vykázal výsledek na úrovni 16 letého maxima, což bude odhadovaný pokles celkového čísla tlumit.

Německá spotřebitelská inflace v červnu poklesla o 0,3 pb na 1,1 % y/y v případě harmonizovaného údaje či na 1,2 % y/y v případě národního ukazatele. Jádrová inflace v květnu prudce zpomalila díky efektu Velikonoc, ale v červnu by měla stagnovat s tím, jak se do ní promítlo odstranění roamingu v cenách služeb a stagnace cen neenergetických průmyslových výrobků. Zpomalení celkové inflace jde tedy na vrub cen energií, které by měly poklesnout o 0,5 % y/y.

Ve Velké Británii také dnes dojde na hlasování o důvěře vlády konzervativců, kteří mají zajištěnou podporu od severoirských unionistů. Pokud by vláda v krajním případě důvěru nedostala, tak by byly vyhlášeny další volby, ve kterých by výsledek už mohl být úplně jiný. Labouristé získávají totiž v průzkumech navrch.

Klidný den na americkém kontinentu zčeří pouze zveřejnění finálních čísel růstu HDP, které bude potvrzeno na úrovni 1,2 % q/q annualizovaně. V tento čas ovšem už trhy více zajímají údaje o reálně spotřebě, aby zpřesnily svoje odhady ohledně vývoje HDP už v druhém čtvrtletí.

Forex: Komentář ECB proti euru se nakonec ukázal jako krátkodobý


Kurz eura vůči americkému dolaru včera dále posiloval a dostal se na nejsilnější hodnotu za posledních rok k hladině 1,1370 EUR/USD. ECB odpoledne vysvětlila, že úterní komentáře prezidenta ECB M. Draghi ohledně odcházejícího strachu z deflace a návratu faktorů působících ve směru vyšší inflace si trhy vysvětlily jako příliš jestřábí. Vliv této epizody se nakonec ukázal jako krátkodobý. Dolar se totiž vrátil na svou předcházející oslabující trajektorii.

Zasedání ČNB by mělo přinést slovní odklad nárůstu sazeb na konec roku


Od posledního měnového zasedání ČNB 4. května koruna dále posílila o necelá 2 %. To se odrazilo v komunikaci členů Bankovní rady. Z té vyplynulo, že většinově se přiklánějí k odložení zvýšení úrokových sazeb až na závěr roku. Současná prognóza ČNB totiž obsahuje zvýšení sazeb už ve třetím čtvrtletí. Očekáváme tedy, že prognóza bude v tomto bodě zlehčována, protože vývoj kurzu je v současnosti hraje do karet centrální banky a vyčkávací strategie je pro členy Bankovní rady bezpečnější.

Podle naší analýzy jsou rizika současného inflačního výhledu ČNB rozprostřena po obou stranách. V souhrnu je ale podle nás jejich vyznění mírně proinflační. Spolu s nejistotami spojenými s celou předpovědí budou členové Bankovní rady raději se zvýšením sazeb vyčkávat. Nicméně ujištění o jejich připravenosti zvednout úrokové sazby ještě letos bychom se měli dočkat.

Forex: Regionální měny proti euru stagnovaly, ale proti dolaru získávaly

Regionální měny proti euru stagnovaly. Kurz koruny vůči euru se s malými výkyvy držel na hladině 26,32 CZK/EUR.

Středoevropské měny ovšem shodně získávaly proti americkému dolaru. Koruna se obchodovala až na úrovni 23,10 CZK/USD a dolar byl nejlevnější od srpna 2015. Odpolední obrat ve vývoji kurzu eura vůči dolaru, ke kterému zavelelo vyjádření ECB, že trhy připsaly úternímu projevu prezidenta ECB M. Draghiho více jestřábí povahy, než bylo zamýšleno, se nakonec v kurzech koruny a měn okolních států ukázalo jako krátkodobá epizoda.


David Kocourek
Ekonomický a strategický výzkum
Komerční banka

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Fundamentální analýza: Důvěra německých průmyslníků mírně poklesne
    V eurozóně nás dnes čeká lednová podnikatelská důvěra ve Francii a německý Ifo index. Oba ukazatele si zřejmě vzhledem k rostoucí politické nejistotě mírně pohorší. V regionu bude zveřejněna pouze polská prosincová míra nezaměstnanosti, která vlivem sezónních faktorů stoupne.
  • Fundamentální analýza: Důvěra spotřebitelů ve Francii poklesne
    Ve Spojených státech bude dnes kalendář ekonomických událostí prázdný. Ve Francii bude zveřejněna dubnová spotřebitelská důvěra. Ta si nepatrně pohorší. V regionu nás čeká pouze polská míra nezaměstnanosti za březen, která by měla poklesnout.
  • Fundamentální analýza: ECB bude s dalším krokem vyčkávat na rozjasnění ekonomických vyhlídek
    V tomto týdnu se nejdůležitější události budou kumulovat do jeho závěru. Zasedání ECB ve čtvrtek změnu měnové politiky nepřinese. Z pohledu rady guvernérů jsou vyhlídky ekonomiky eurozóny zamlžené kvůli politickým nejistotám a vnější poptávce, inflační tlaky jsou nepřesvědčivé a navíc celková inflace zpomalí s vyprcháváním efektu statistické základny energetických surovin. Naproti tomu velmi dobrá sada dat o vývoji amerického trhu práce za leden nebude hovořit proti březnovému zvýšení úrokových sazeb Fedu, jak bylo komunikováno minulý týden.
  • Fundamentální analýza: ECB by měla oznámit změny v programu odkupu aktiv
    Dnes se veškerá pozornost bude soustředit na zasedání ECB. Očekáváme, že rada guvernérů změní podmínky programu nákupu aktiv, nicméně ani po dnešním zasedání nemusí být úplně jasno, jak to dál bude s jeho dalším průběhem po březnu příštího roku. Po sérii horších dat z domácí ekonomiky by statistika podílu nezaměstnaných měla přinést dobré zprávy.
  • Fundamentální analýza: ECB dnes potvrdí stávající komunikační linii
    V centru pozornosti dnes bude zasedání rady guvernérů ECB. Nepředpokládáme ovšem, že by se na komunikaci, která zazněla v prosinci, mělo něco změnit. Změny nastavení měnové politiky vidíme až od poloviny roku s tím, jak se bude zvyšovat inflace a růst ekonomický výkon eurozóny. Polská čísla dnes potvrdí dobrý závěr roku pro jeho ekonomiku.
  • Fundamentální analýza: ECB se připravuje na omezování kvantitativního uvolňování
    Středobodem tohoto týdne bude čtvrteční zasedání rady guvernérů ECB, od kterého očekáváme prodloužení programu kvantitativního uvolňování. Dohoda ohledně jeho další výše, ale může být složitá či oznámená až později. Mezi dalšími událostmi bude prim hrát politika. Matteo Renzi, italský předseda vlády, oznámil rezignaci po debaklu v referendu ohledně jeho návrhu parlamentních reforem. Ve Velké Británii bude pokračovat právní bitva, jestli britský parlament musí schválit aktivaci článku 50 smlouvy o EU, nebo to může učinit na svou zodpovědnost vláda.
  • Fundamentální analýza: ECB vyšle holubičí signál
    Zásadní ekonomickou událostí z rozvinutých trhů je dnes zasedání ECB. To by i přes silný nárůst inflace v zemích eurozóny v posledních měsících mělo vyznít v holubičím tónu. Za zrychlováním inflace totiž stojí zejména ceny potravin a pohonných hmot. Jádrová inflace zatím stagnuje. To se ale nedá říct o inflaci v Česku. Ta také zrychlila kvůli efektu statistické základny cen pohonných hmot, ale k jejímu růstu přispívá i jádrová složka. Za únor by tak měla vykázat další zrychlení.
  • Fundamentální analýza: Ekonomická aktivita v eurozóně i USA zůstává vysoká
    Silné PMI z eurozóny i Spojených států z přelomu roku by měly na svou slušnou výkonnost navázat i ve druhém měsíci roku 2017. Za eurozónu jako celek očekáváme stagnaci na lednových vysokých 54,4 bodu, když oproti lednu lehce slabší německé a francouzské hodnoty vykompenzuje lepší situace ve zbytku eurozóny. Ve Spojených státech by mělo být překonáno lednové 22 měsíční maximum. Středoevropský ekonomický kalendář je dnes prázdný.
  • Fundamentální analýza: Ekonomika Velké Británie v závěru roku zřejmě slušně rostla
    První odhad HDP by měl ukázat, že britská ekonomika uzavřela rok 2016 ve slušném tempu navzdory rizikům spojeným s brexitem. Ve středoevropském regionu je kalendář ekonomických dat prázdný. Zbývá týden do zasedání ČNB, které bude pro další vývoj na trhu mimořádně zajímavé i kvůli očekávané revizi inflační prognózy.
  • Fundamentální analýza: Evropská jádrová inflace se posune na své roční maximum
    Slabý růst HDP v prvním čtvrtletí by měli dnes oznámit statistici ve Spojených státech. Ve Francii se naše obavy o slabý růst potvrdily již ráno. V obou zemích se však jedná pouze o dočasný stav a v průběhu nadcházejících kvartálů by měly hospodářské dynamiky v těchto zemích zrychlit. Po včerejším překvapení z Německa, kde ceny vzrostly rychleji, než jsme předpokládali, očekáváme, že i za celou eurozónu cenový růst za duben zrychlil. Nahoru šla zejména jádrová inflace. Nervozitu dnes bude zvyšovat vyjednávání o americkém dluhovém stropu. Aby američtí úředníci v pondělí nastoupili do práce, je potřeba, aby tamní zákonodárci rozhodli do neděle.
  • Fundamentální analýza: Evropské indikátory důvěry sice poklesnou, stále ale značí silný růst eurozóny
    Evropské sentiment indikátory pokračovaly v březnu v sestupu z extrémně vysokých hodnot z počátku roku. I tak zůstávají vysoko a poukazují na vysokou růstovou dynamiku v Evropě během prvního čtvrtletí. Měnový přehled pak ukáže na zvyšující se úvěrovou dynamiku v eurozóně. Je otázkou, zda bude vzestup americké spotřebitelské důvěry dostatečný k tomu, aby zvrátil aktuální trend posilujícího eura. Z regionu se dočkáme zasedání maďarské centrální banky. Změnu v nastavení měnové politiky nečekejme, rétorika centrálních bankéřů zůstane holubičí.
  • Fundamentální analýza: Evropské PMI by i v červnu měly ukazovat na rychlý růst ekonomiky
    Hlavní událostí pátečního kalendáře je zveřejnění indikátorů PMI v hlavních zemích eurozóny a za celou měnovou unii. Květnová čísla příjemně překvapila, což může naopak v červnu přinést korekci. I tak ale zůstává nálada v průmyslu a ve službách na vysokých hodnotách, což naznačuje pokračování poměrně rychlého růstu evropské ekonomiky, a v důsledku i posilování eura. Ve střední Evropě je dnes kalendář prázdný.
  • Fundamentální analýza: Evropský HDP sílí, ale v inflaci to zatím vidět není
    Po údajích o vývoji spotřebitelské inflace v jednotlivých ekonomikách eurozóny publikovaných minulý týden bude dnes zveřejněn i první odhad za eurozónu jako celek. Ten by podle odhadu ekonomů SG měl stagnovat na úrovni 1,3 % y/y. Volatilní složky potravin a cen energií by se v červenci mohly mírně zvýšit, protože pozitivní efekty statistické základy budou vykompenzovány nižší cenou ropy. Dokonce roku by tempo spotřebitelských cen mělo zůstat na úrovni 1,3 % y/y v důsledku nižších cen ropy a nižšího odhadu jejího dalšího vývoje.
  • Fundamentální analýza: Evropský průmysl byl na konci roku silný
    Po překvapeních, která přinesl francouzský a španělský průmysl, očekáváme, že listopadová průmyslová produkce za celou eurozónu vykáže velmi silný růst a potvrdí, že poslední čtvrtletí bylo ve znamení akcelerace evropské ekonomiky. V USA dnes ještě zůstane pozornost na zvoleném prezidentu D. Trumpovi. Včera na své tiskové konferenci moc ze svých ekonomických plánů nepředstavil. Jeho další kroky snad napoví více.
  • Fundamentální analýza: Fed dnes zvýší úrokové sazby
    Finanční trhy se dnes s největší pravděpodobností konečně dočkají zvýšení úrokových sazeb ve Spojených státech. Ještě předtím však bude zveřejněna řada zajímavých dat, včetně amerických listopadových maloobchodních tržeb, které však tempo svého růstu zřejmě zvolní. V eurozóně pak bude pozornost směřovat na říjnovou průmyslovou produkci, která však také zpomalí, jak naznačují již zveřejněné výsledky z Německa a Francie.
  • Fundamentální analýza: Fed zvýšil úrokové sazby
    Spíše než zvýšení úrokových sazeb ve Spojených státech dnes bude ještě předmětem reakcí posunutí výhledu Fedu na příští rok. Po včerejšku očekává trojí zvýšení sazeb v průběhu roku 2017. Summit EU v Bruselu má na agendě hlavně vysoká politická témata a ekonomická jsou spíše technicistního charakteru.
  • Fundamentální analýza: Finální aukce TLTRO II přiláká zájem ve výši 100 mld. EUR
    Kalendář ekonomických data bude tento týden spíše volnější. Pozornost se tedy zaměří na zasedání euroskupiny, která bude tlačit na Řecko, Itálii a Španělsko, aby dostály svým závazkům. Ve čtvrtek se bude konat finální aukce programu TLTRO II, který by měl do bankovního systému Evropy nalít 100 mld. EUR. Summit EU o víkendu bude slavit výročí Římských smluv a diskutovat budoucnost Evropy.
  • Fundamentální analýza: Francouzské indikátory důvěry potvrdí sílu ekonomického oživení
    Dnešní ranní statistiky potvrdily, že německou ekonomiku na konci roku táhla silná domácí poptávka. Další zveřejněné údaje by měly ukázat na pokračující oživení ve Francii. V Česku dnes budeme čekat na reakci trhů na zahrnutí domácích dluhopisů do indexů banky JPMorgan.
  • Fundamentální analýza: HDP za celou eurozónu vykáže za Q1 17 slušný růst
    Americká centrální banka ponechá dnes sazby beze změny. Výrazněji zřejmě nezmění ani svoji rétoriku. HDP eurozóny za Q1 17 by měl vzrůst o 0,5 % q/q. Rizika jsou vychýlená směrem nahoru. Počet nezaměstnaných v Německu v dubnu zřejmě opět poklesl. V regionu dnes žádná zajímavá data zveřejněna nebudou.
  • Fundamentální analýza: Indikátory důvěry ukáží na slušnou kondici ekonomiky eurozóny
    Dnešní den bude patřit indikátorům PMI. Ty by měly zůstat na vysokých úrovních jak ve Spojených státech, tak v eurozóně. Dařit by se mělo především oblasti služeb. Poblíž historických maxim se udrží i spotřebitelská důvěra v eurozóně, ačkoli ve srovnání s červencem si mírně pohorší. Náladu by euru mohlo zkazit vystoupení prezidenta ECB Draghiho, kterého znepokojuje síla společné evropské měny. V regionu je kalendář událostí dnes prázdný.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
RoboMarkets