Neděle 15. září 2019 14:18
reklama
BOSSA demo
reklama
RoboMarkets SQ
reklama
UFX

Eurodolar je stále zajatcem bočního trendu. Jaký je výhled?

02.02.2016 16:59  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Eurodolar je už dva měsíce bez slušného trendu. Nic zásadního s tím neudělaly ani veledůležité události v kalendáři. Zasedání ECB dokázaly překvapit, ale reakce neměly dlouhého trvání. Na straně dolaru přišel dlouho očekávaný růst sazeb. Ale jak se vzápětí ukázalo, mírná reakce na trhu všeobecné očekávání potvrdila. Eurodolar je zajatcem pohybu do strany a je otázkou, jak dlouho ještě můžeme podobný vývoj očekávat.

Dlouhodobá situace

Na eurodolaru jdeme už od zasedání ECB na počátku prosince do strany v pásmu cca mezi 1,07 – 1,10 EUR/USD. V průběhu celého roku 2015 se pár držel v širším bočním trendu v rozmezí 1,05 – 1,15 po prudkém downtrendu z druhé poloviny roku 2014. Za tímto pádem stálo primárně očekávání růstu sazeb v USA a zároveň příprava na kvantitativní uvolňování ze strany ECB. Přestože už máme start roku 2016 za sebou, tak dozvuky těchto zásadních událostí se na EUR/USD dosud projevují.

Fed

Fed přišel s utahování měnové politiky daleko později, než se na počátku popsaného trendu počítalo. S horšícími fundamenty se navíc objevují hlasy, že k růstu sazeb ještě stále nenastal správný čas. Také výhled rychlého zvyšování v tomto roce už není pravděpodobný. Právě to byl však jeden ze základních faktorů, které stály za dlouhodobým posilováním americké měny. Dolaru hraje do karet skutečnost, že stejné či podobné negativní faktory, které by mohly Fed od dalšího zvyšování odradit, působí také na ostatní měny a centrální banky. Proto není ani výprodej amerického dolaru na pořadu dne.

Fed by stále mohl trhy  překvapit. Dle futures na US úrokové sazby se očekává, že k prvnímu růstu sazeb by mohlo dojít až v září. Místo avizovaného čtyřnásobného zvýšení sazeb v tomto roce tak trhy aktuálně počítají s 1 či 2 zvýšeními. Pokles očekávání se na americkém dolaru už projevil – USD na Dollar Indexu stagnuje už od listopadu.

Stále je možné, že by letos mohlo dojít k 3 – 4 zvýšení sazeb, což by trhy bezesporu ocenily růstem dolaru (a tedy tlakem na pokles EUR/USD). V současnosti nevypadá tento scénář jako pravděpodobný, ale výkon americké ekonomiky by se mohl začít postupně po 1Q zlepšovat (podobně jako v minulých letech) a inflace by za určitých okolností mohla konečně dosáhnout dvouprocentního cíle. Tady ovšem bude stěžejní další vývoj na ropě.

ECB

Na druhé straně páru působí ECB, která se v poslední době stará alespoň o nějaký rozruch. Po překvapivém prosincovém zasedání, kdy banka odmítla navýšit QE nad současných 60 mld. měsíčně, přišla v lednu s obratem. Guvernér Mario Draghi na posledním zasedání ECB působil, že má v rukávu hned několik bazuk, „cenil zuby a vrčel“. Euro oslabilo, ovšem při pohledu do grafu se o zásadní pohyb nejednalo. Eurodolar se rychle dostal zpět nad 1,08, kde se pohodlně drží dodnes.

Obchodníci neuvěřili ECB ani Mario Draghimu, že jsou schopni poslat euro na výrazně nižší hodnoty. Důkazem je jak současný kurz měny, tak také třeba pokles počtu net-short kontraktů velkých obchodníků na euru. Teoreticky má centrální banka mnoho prostředků, jak vlastní měnu zašlapat do země, v praxi je průchozích ovšem pouze několik nástrojů. Trhy slyší hlavně na kvantitativní uvolňování. To může být samozřejmě navýšeno o desítky miliard, ovšem má své limity a spoustu kritiků. Zde by mohla ECB překvapit nárůstem v řádech desítek miliard euro měsíčně.

Vhodných instrumentů ovšem ubývá a ECB se musí řídit pravidly pro nákup – nesmí nakupovat brak. A také nákupy by měly dávat smysl. ECB sice vrhne na trh novou likviditu, ovšem profit z nákupů hlavně dluhopisů bezpečných zemí je za dnešní situace omezený, je-li vůbec nějaký. Přecejen evropská dluhová krize už byla dávno socializována a zbytky zameteny pod koberec. A navíc, evropská ekonomika je na tom relativně dobře. Zvyšovat nákupy dluhopisů nedává příliš smyslu, ale v podobných objemech se bez výrazného ovlivnění konkrétního trhu nic jiného nakupovat nedá.

Euro jako Carry měna

Euru jde na ruku zvýšená riziková averze, na kterou začala společná evropská měna v minulém roce reagovat pozitivně. Příslib dlouhodobě nízkých úroků z ní udělal dobrého partnera JPY na pozici financující měny v Carry Trades obchodech. Pokud na trhu chybí jistota a likvidita dlouhodobé uvolněné měnové politiky Fedu, tak je euro trhy společně s JPY preferováno. Pokud by mělo euro slábnout, byl by zapotřebí klid na trzích. Dosavadní vývoj nic takového zatím nenaznačuje.

Co se dá očekávat?

Při dosud známých fundamentech to vypadá, že bychom se žádných výrazných změn ve vývoji EUR/USD dočkat nemuseli. Nedávná historie ukázala, že eurodolar nad hladinou 1,10 se evropským centrálním bankéřům nezamlouvá. S růstem nad tuto hladinu se rychle množí komentáře, které společnou evropskou měnu srážejí. Krátkodobý výstup je možný, ale hladina 1,15 zafungovala v nedávné minulosti několikrát jako dobrá rezistence i rozjetému euru.

Na druhou stranu, pod 1,08 je prostor otevřenější. Pokud Fed splní ještě nedávný slib rychlého růstu sazeb, nebo Draghi přijde na březnovém zasedání s něčím nečekaným, skutečnou bazukou, hladina 1,08 není neprostupná bariéra. Pokles k paritě by si ovšem žádal zásadnější změnu podmínek na trhu (rychlý růst sazeb v USA, výrazné rozšíření QE v Evropě).

Proto se nabízí, že i nadále bychom mohli být na eurodolaru svědky širší stagnace s relativně pevným ohraničením shora, ovšem možná také s pevnější hranicí zdola, než je část trhu v současnosti přesvědčena. Plánované události by skutečně mohly naznačovat, že nás čeká určitý pokles. Poslední vývoj  ale plány zpochybňuje. To by znamenalo, že eurodolar by měl nadále patřit mezi nudnější páry a po trendu se bude třeba poohlédnout jinde.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
ShowFX