Středa 03. červen 2020 02:45
reklama
RoboMarkets copyfx
reklama
Dukascopy
reklama
RoboMarkets copyfx

Silný dezinflační trend trápí i ECB

04.12.2013 08:25  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk
 
04.12.2013 08:25: Již zítra se sejde vedení ECB. Nejenom česká ekonomika se potýká se silnými dezinflačními tendenci hrozícími přejít do deflace a následné deflační pasti. Obdobné hrozby jsou patrné i v ekonomice eurozóny. Připomeňme, že na předchozím zasedání rozhodla ECB o snížení své měnověpolitické sazby o 25 bb na 0,25 %. Závěr minulého týdne přinesl listopadové čísla inflace a říjnová data nezaměstnanosti. Inflace se odrazila od čtyřletého dna, když meziroční růst cen zrychlil z říjnových 0,7 % na 0,9 %, míra nezaměstnanosti se pak o desetinu snížila ze své historicky nejvyšší úrovně, když poprvé po třech letech o desetinu klesla. Tato čísla omezila potřebu opětovné bezprostřední akce ze strany ECB.
 
Pozornost tak bude směřovat především k aktualizované prognóze. Očekáváme snížení inflačního výhledu. Domníváme se, že ECB bude volit poměrně holubičí tón a otevře si prostor pro případný další zásah v budoucnu.
 
Jaké nástroje může v případě nutnosti ECB k uvolnění měnových podmínek využít? Na straně úrokových sazeb již zbývá prostor pouze pro jedno snížení klíčové sazby na „technickou“ nulu. Na rozdíl od Česka, kde vykazuje bankovní sektor přebytek likvidity, situace v eurozóně je opačná a nástroje k povzbuzení likvidity zde mají smysl. Zejména se jedná o možnost poskytnutí úvěrové facility bankovnímu sektoru ve formě LTRO, v úvahu připadá i záporná depozitní sazba, která by měla motivovat banky, aby zdroje neukládaly do ECB, ale posílaly je do ekonomiky. I u ECB si lze představit intervenci na devizovém trhu proti silnému euru, což by ale zřejmě vyžadovalo koordinaci v rámci skupiny G20.

Jan Vejmělek
Economic & Strategy Research
 
Investment Banking
Komercni banka, a. s.
Societe Generale Group
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Silnější data z USA a vyšší výnosy z amerických dluhopisů přes noc zastavily pokles USD
    Nabitý kalendář makrodat z Evropy a USA - jde o poslední vzestup tohoto týdne?Komentáře k dění na ...
  • Silnejšie euro európskym exportérom neškodí
    Ekonomika eurozóny vyzerá čím ďalej, tým lepšie. Dnes boli zverejnené prvé odhady augustovej dôvery vo výrobe a službách. Výrazné prekvapenie pripravila dôvera vo výrobe, ktorá aj napriek očakávaniam poklesu poskočila z 56,6b. na 57,4b., čím dorovnala najvyššiu úroveň od roku 2011. Kompozitný index (v ktorom sú okrem výroby aj služby) o niečo zaostáva za dlhodobými maximami z jarných mesiacov, stará sa o to predovšetkým sektor služieb, kde ďalší mierny pokles (z 55,4b. na 54,9.) poslal dôveru na najnižšiu úroveň za posledných 7 mesiacov. Stále je však vysoko, hranica medzi rastom a poklesom aktivity v sektore je 50b.
  • Silnější koruna a nevýrazný svět
    Koruna hned ráno rozšířila své zisky a posunula se k euru na 25,85. Pokračující nárůst českých krátkých výnosů podporuje měnu v postupu dál pod hranici 26,00. Pomáhá i ústup očekávání, že by ECB mohla euro koncem měsíce podpořit náznakem agresivnějšího ústupu od QE.
  • Silnější odliv dividend vyrovnala lepší bilance obchodu
    Běžný účet se koncem jara přesunul do negativní bilance, ve které během letních měsíců zůstane. Hlavní příčinou je sezónní odliv dividend. Čistý odliv důchodů z přímých investic v červnu činil 34,6 mld. Kč, z toho dividendy z přímých investic dosáhly 26 mld. Kč (o 8,8 mld. více než v květnu).
  • Silnější poptávka stimuluje růst cen stříbra
    Trh stříbra po delší době ovládla pozitivní nálada. Cena by se měla do konce roku 2018 vyšplhat na hodnoty v rozmezí 17,5 až 20 dolarů za unci. Průměrná spotová cena se odhaduje na 18,5 dolarů za unci.
  • Silné maloobchodní tržby v USA by mohly spustit úlevný vzestup
    Evropské akciové indexy otevřou v pondělí s největší pravděpodobností výše poté, co už přes noc mírně vzrostl ind...
  • Silné německé HDP ekonomický sentiment nezmění
    V pátek budou evropské akciové indexy pravděpodobně zahajovat na nižších úrovních, jelikož akcie v...
  • Silné NFP data - dosáhne DAX30 nových historických maxim?
    V lednu německý index uzavřel pod 13 000 body, především z obav vyvolaných vývojem Coronaviru, který poukázal na zvyšující se riziko rozšířené pandemie. Býci však znovu převzali kontrolu koncem minulého úterý, jakmile obavy začaly ubývat a DAX30 tak opět vzrostl na 13 640 bodů.
  • Silné oživení ekonomiky přináší koruně v úvodu výrazné zisky
    Záznam z posledního jednání bankovní rady, který byl zveřejněn dnes ráno, neobsahuje nové informace, na které by měl t...
  • Silné posílení eura vytvořilo tlak na akcie
    Včerejší publikovaná makrodata z eurozóny pořádně zahýbala nejen měnovými trhy. Míra inflace měřená indexem spotřebite...
  • Silný dolar a růst amerických sazeb je problém hlavně pro emerging markets
    Včera jsem se na tomto místě trochu rozepsal o Číně a o jejím ekonomickém trilema. Zmínil jsem mimo jiné skutečnost, že čínská centrální banka potřebuje dál oslabovat domácí měnu, ale její výrazné oslabení si nemůže dovolit i kdyby chtěla, protože musí respektovat vysoké zadlužení domácích subjektů v dolarech.
  • Silný ekonomický růst USA posiluje cenu akcií i ropy; analýza EUR/USD
    Počet Američanů žádajících poprvé o podporu v nezaměstnanosti klesl v minulém týdnu více, než se čekalo, což nazn...
  • Silný ekonomický růst USA posiluje cenu akcií i ropy; analýza EUR/USD
    Počet Američanů žádajících poprvé o podporu v nezaměstnanosti klesl v minulém týdnu více, než se čekalo, což nazn...
  • Silný frank drží Švýcarsko v deflaci. Jeho dalšímu zpevňování ale může bránit nízký zájem o bezpečné přístavy
    Dnes dopoledne přišly ze Švýcarska docela zajímavá data. Zatímco všude v Evropě inflace pomalu narůstá, třebaže jen díky odeznívajícímu efektu dřívějšího pádu cen komodit, Švýcarsko se inflace ještě nějakou dobu nedočká. Zůstává totiž v deflaci, která se navíc v posledních měsících začala prohlubovat. Podle posledních dat se v minulém měsíci index spotřebitelských cen (CPI) v zemi propadl o 0,2 % a meziročně klesá již o 0,3 %, což je nejhorší výsledek od poloviny letošního roku.
  • Silný jen
    O 9:25 by mala byť tlačová konferencia japonského ministra p...
  • Silný růst v USA klame tělem
    Ekonomický růst USA se v prvním čtvrtletí roku 2019 zrychlil, a to i navzdory tržním očekáváním. Na anualizovaném základě rostla ekonomika o 3,2 procenta, tj. zrychlení z 2,2 procenta ve čtvrtém čtvrtletí roku 2018. Zrychlení však bylo postaveno na nejistých základech, protože polovina čtvrtletního růstu byla způsobena nárůstem zásob a současně poklesem importu. To znamená, že čistý obchod přispěl k růstu pouze jedním procentním bodem.
  • Silný tým RichDad poradců na veřejném semináři 6. listopadu v Praze
    Po úspěšném červnovém vystoupení populárního investora Roberta Kiyosakiho (Robert Kiyosaki - slavní americký investor a podnikatel) přichází tým RichDad s dalším veřejným seminářem. Do pražského Kongresového centra připravil na 6. listopadu SeminářRichDad Advisors, na kterém vystoupí hned tři klíčoví poradci a spolupracovníci Roberta Kiyosakiho. Posluchači se dozví aktuální pohled RichDad Advisors na současnou ekonomickou situaci, těšit se mohou na diskusi o současných hrozbách, příležitostech, ale také na konkrétní tipy, jak vydělat peníze i v době ekonomické krize a jak v současnosti nejlépe investovat.
  • Silný začiatok roka 2017 môže znamenať ďalších 15 pre americké akcie
    Koncom minulého týždňa uplynulo presne 100 obchodných dní v roku 2017 na Americkej burze a akciový index SP500 je za túto dobu v pluse cca 8%. To je veľmi silný začiatok roka pre americké akcie a jedná sa o najlepší výsledok za posledných 20 rokov. Podľa dát z LPL Financial, index SP500 po takto dobrom začiatku nikdy v histórii nezakončil daný rok v strate. Čo je zaujímavejšie je to, že podľa historických dát by mali akcie pokračovať v raste aj naďalej.
  • Silný zahraniční obchod vytáhl v lednu běžný účet vysoko do plusu
    Běžný účet platební bilance obvykle začíná rok přebytkově. Stejně tomu bylo i letos a jde zatím o nejvyšší lednový pře...
  • Silver
    xag / usd se pohybuje okolo 17,00 dolarů, prolomení nad 17,02 USD může signalizovat vzestupnou rally   XAG / USD ...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Admiral spread new