Pátek 26. duben 2024 14:33
reklama
Dukascopy new
reklama
Dukascopy new
reklama
Dukascopy new
reklama
CapXmaster

Má 12 let býka na zlatě namále?

12.03.2013 17:51  Autor: Patria  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Zlato prožívá nejhorší vstup do nového roku za posledních 25 let. Pokračují prodeje zlata ve fyzické i akciové podobě, očekávání analytiků se sjednocují do koncensu budoucího poklesu cen komodity. Jsou to další argumenty ukazující, že nejdelší býčí trend na zlatě od druhé světové války je skutečně u svého konce?

Spotová cena zlata klesla od počátku roku o 5,6 % k 1581,5 USD za trojskou unci. To je nejhorší počátek roku pro zlato od roku 1988 při souběžném růstu komoditního benchmarku Standard&Poor?s GSCI 24 hlavních komodit o 0,3 procenta a růstu globálního akciového indexu MSCI World Index o 6,3 % za stejnou dobu.

Dlouhodobý vývoj spotové ceny zlata (USD/tr. unce):
002_USD_koš

Ze zlata do akcií

Únorový odliv zdrojů z fondů krytých fyzickým zlatem ETP dosáhl 106,2 tuny zlata o hodnotě 5,4 miliardy dolarů. To je nejvíce od roku 2003. Kombinovaná držba ETP fondů klesla na 2479,9 tuny z vrcholu 2632,5 tuny v prosinci. V březnu zatím dostupné statistiky potvrzují odliv dalších 26,1 tuny. Kam? Globální akciové fondy zaregistrovaly od listopadu loňského roku příliv nových investic v rozsahu 6,8 bilionu dolarů, poprvé po dvou letech včetně Číny.

Zpětně hledící regulatorní hlášení již v polovině února ukázaly, že investor George Soros omezil své pozice ve zlatých ETP o 55 % ve 4Q loňského roku. Baconova Moore Capital Management vyprodala svůj podíl v SPDR Gold Trust o hodnotě 16 milionů dolarů a omezila držbu fyzického zlata skrze Sprott Physical Gold Trust o 53 % na 12,1 milionu dolarů. Pozornost se nyní upíná na rozhodnutí Johna Paulsona, největšího akcionáře SPDR Gold Trust (který je ale podílově značně rozmělněn). Jeho podíl je nyní oceněn na 3,3 miliardy dolarů a v minulém týdnu ve zprávě klientům Paulson uvedl, že hodnota jím nabízeného zlatého fondu klesla od počátku roku o 26 %. Jeho investoři si mohou vybrat mezi denominováním ve zlatě nebo v amerických dolarech u většiny jeho fondů.

Analytici a fondy se mění v medvědy

Po nejdelší sérii měsíčních ztrát od roku 1997 jsou nyní ceny na hranici medvědího trhu. Credit Suisse i Barclays označují roku 2013 za vrchol 12letého býčího trendu. Goldman Sachs snížila 25. února tříměsíční výhled pro zlato na 1615 USD/unce a roční na 1550 USD/unce. „Zlato je nadhodnocené a pravděpodobně již nedosáhne svého maxima ze září roku 2011,“ uvedla Credit Suisse. Tím bylo 1921,15 USD/unce. Ona, Barclays, Societe Generale, Natixis, BNP Paribas, ABN Amro, Danske Bank či TD Securities svorně očekávají, že průměrná cena zlata v příštím roce bude pod úrovní roku letošního.

Také hedgeové fondy nyní ukazují nejméně býčí sázky na další vývoj zlata od roku 2007 s tím, jak jednotlivé ekonomiky postupně ukazují zlepšení a Fed ve své rétorice připustil revizi stimulačních opatření. Právě měnová stimulace Fedu s absorpcí aktiv přesahující 3,5 bilionu dolarů a dalších centrálních bank stála za více než zdvojnásobením tržní hodnoty zlata od prosince roku 2008. Dlouhé pozice hedge fondů ve zlatě se v prvním březnovém týdnu ztenčily na 39.631 případů, což je nejméně od července 2007, ukazují data CFTC. Za celý loňský rok prodala americká mincovna 753 tisíc uncí zlatých mincí America Eagle, o čtvrtinu meziročně méně. U australské mincovny v Perthu meziroční pokles dosahoval 17 procent.

Také obchodníci s opcemi zvyšují sázky na další pokles komodity. Sázka na pokles hodnoty SPDR Gold Trust o 10 % je dražší, než na další růst ve stejném rozsahu na tříměsíčním horizontu. Takzvaná „skew“ dosahuje rekordních 3,3 bodu.

Netratí všichni, centrální banky nakupují

Do vývoje cen zlata promlouvá pohyb měnových kurzů, což znamená, že zlato letos neznehodnocuje všem. Cena zlata, vyjádřená od počátku roku v japonských jenech, vzrostla o 4,6 %. Při vyjádření v britských librách zlato od počátku roku 2013 zhodnotilo o 2,9 %.

Nákupy zlata pokračují ze strany centrálních bank. Ty v loňském roce doplnily své zlaté rezervy o 534,6 tuny, nejvíce od roku 1964, vyplývá z dat Světové rady pro zlato (WGC). Barclays předpovídá další nákupy centrálními bankami v rozsahu 300 tun v letošním i příštím roce. Nižší cena
zlata podle banky podpoří poptávku průmyslu v čele s klenotnickým, kterému pro letošek předpovídá 3,2% růstu po loňském poklesu o 8,2 %.

Dopad na zisky těžařů a budoucí produkci

Pokles cen zlata snižuje zisky jeho těžařům, při souběžném růstu těžebních nákladů. To omezuje výhled budoucí produkce. Při růstu ceny zlata od roku 2003 řádově čtyřnásobně těžební náklady vzrostly pětinásobně s těžbou zlata z větších hlubin, vyplývá z přehledu komoditního analytika Bloomberg Kennetha Hoffmana. Pro jedenáctku největších globálních těžařů zlata produkční náklady za devět měsíců roku 2012 dosáhly 991 USD na unci.

30členný index těžařů zlata Philadelphia Stock Exchange Gold and Silver Index, zahrnující i společnost Freeport-McMoRan Copper & Gold, od počátku letošního roku ztratil 20 %, loni 8,3 %, v roce 2011 pak také 20 %. Podobně jako v jiných sektorech (třeba energetice) si těžaři zlata snaží zajistit zisky a cenu prodejem budoucí produkce. Pro letošek je to ale dle odhadů Barclays pouze 20 tun, pro příští rok 35 tun. Roční produkce je přitom kolem 2700 tun?

S poklesem ceny roste asijská poptávka

Podle švýcarských obchodníků pokračuje cena zlata v inverzním pohybu k americkému dolaru. Zatímco USD se pohybuje u sedmiměsíčního maxima proti koši šesti nejvíce obchodovaných měn, fyzická poptávka v čele s Asií roste. Zatímco ETP peníze prchají, objemy na šanghajské burze se zlatem rostou. „Zlato reaguje na dolar a bude zřejmě pokračovat v inverzním pohybu. S každým poklesem ceny ale vidíme růst asijské poptávky. Fyzický poptávka bude aktivní,“ míní šéf obchodování s měnami a vzácnými kovy v MKS v Ženevě Bernard Sin.

Vývoj dolarového indexu:
001_zlato

Zatímco objem obchodů s americkými futures je 31 % pod průměrem posledních sto dní, objemy na šanghajské burze jsou na dvojnásobku průměru roku 2012 vytrvale od 18. února, kdy dosáhly rekordních 22.024 kg.

Do vývoje poptávky po fyzickém zlatě promluvil také očekávaný růst nákladů na dovoz drahého kovu do Indie. V únoru tak dovozy zlata dosáhly 5,5 miliardy dolarů po 7,2 miliardy dolarů v lednu, což přispělo k únorovému snížení obchodního deficitu na 14,9 mld. USD.


 

(Zdroj: Bloomberg, Reuters, CNBC, SPDR Gold Trust, SEC, Xinhua)

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Mayová získala podporu ministrů – tržní analýza 15.11.2018
    Mayová včera od 15:00 do 20:00 diskutovala s ministry o dohodě s EU ohledně Brexitu, ministři jí podpořily a nyní je přístupná veřejnosti na stránkách EU. Avšak těžké doby ještě přijdou – Mayová musí prodat dohodu pralamentu, což bude větší oříšek než s ministry. Parlament jej musí schválit a rozhodně to nebude jednoduché. Evropský vyjednavač Brexitu Barnier řekl, že dohoda je férová a vyrovnaná a jedná se o velice důležitý okamžik pro UK a EU. Dohoda ujišťuje, že zde nebudou tvrdé hranice mezi UK a Severním Irskem. Donald Tusk oznámil, že summit ohledně Brexitu se uskuteční v neděli 25. listopadu v 9:30, kde se přistoupí k podpisům smlouvy.
  • Mayovej dohoda o brexite smeruje k ďalšej prehre
    Kľúčovou udalosťou dnešného dňa je hlasovanie o pozmenenom návrhu dohody o odchode Veľkej Británie z EÚ. Britská premiérka Theresa Mayová v utorok v noci dohodla s predsedom Európskej komisie Jeanom-Claudom Junckerom ústupky, čo sa týka trvania Írskej poistky. Juncker sa vyjadril, že „V politike niekedy dostanete druhú šancu. Ale ráta sa to, ako ju využijete. Lebo tretia šanca už nebude,“. Jedná sa o kľúčovú časť dohody, kvôli ktorej veľká časť poslancov Konzervatívnej strany nechcela návrh podporiť.
  • Mayové se dohodu o brexitu v parlamentu prosadit nepodaří
    Evropská unie na víkendovém summitu schválila dohodu o brexitu velmi rychle. Skutečná výzva však čeká na britskou premiérku Theresu Mayovou v britském parlamentu. Proti dohodě se již vyslovili labouristé, stejně jako severoirská strana DUP.
  • MAYZUS INVESTMENT COMPANY JE HRDÝM SPONZOREM ČESKÉHO OLYMPIJSKÉHO BIATLONOVÉHO TÝMU
    Mayzus Investment Company se snaží zachovat tradici sponzoringu sportu a kulturních akcí. Společnost již sponzorovala různé akce v roce 2012 zahrnující výstavu obrazů francouzské umělkyně Fran„oise Moncomble a 13. mezinárodní turnaj Bigger´s Better v boxu s individuální podporou Mairise Briedise z Lotyšska. ponzoringu sportu a kulturních akcí. ...
  • Mayzus Investment Company se stala hlavním partnerem Evropské ceny Trebbia
    Mayzus Investment Company s.r.o. se stala hlavním partnerem Evropské ceny Trebbia a benefičních šeků. Ceremonie...
  • MAYZUS SE STAL GENERÁLNÍM PARTENEREM MAJÁLES 2013
    MAYZUS SE STAL GENERÁLNÍM PARTENEREM MAJÁLES 2013 Praha 25.4.52013, TISKOVÁ ZPRÁVA S potěšením oznamujeme na...
  • MAYZUS spouští nové měnové páry
    Mayzus Investment Company stále pracuje na slibu, který si dala na počátku re-brandingu: poskytovat širší škálu vyl...
  • MAYZUS VYHRÁVÁ TITUL NEJRYCHLEJI ROSTOUCÍHO STP BROKERA V ZÁPADNÍ EVROPĚ 2013
    MAYZUS Investment Company je ctí obdržet ocenění Global Banking & Finance Review jako nejrychleji rostoucí...
  • Má zkušenost s Bernstein-Bank.com
    V dnešní době je na trhu mnoho společností zaměřující se na zprostředkování obchodů na kapitálových trzích. Řada z nich funguje už mnoho let. Mezi špičku patří německá soukromá banka Bernstein-Bank.com, která poskytuje perfektní zázemí začínajícím i pokročilým obchodníkům. Pokud jste úplným nováčkem, můžete si bezplatně založit a vyzkoušet demo účet.
  • Má zlato naději?
    Zlato se nadále obchoduje pod tlakem, kleslo poté, co lednová zpráva CPI zveřejněná v úterý ukázala, že meziroční inflace klesla na 6,4 %. Zpráva CPI za leden byla o 6,4 % nižší než v předchozím měsíci.
  • McDonald (MCD) – Test historického maxima
    Akcie velmi významné společnosti McDonald (MCD) se aktuálně nachází v oblasti historického maxima, které atakuje hranici stanovenou 25. července ($ 159,5 – $ 159.98). V případě průlomu této úrovně, otevře se cesta k otestování hladiny okolo $ 170. Nejbližší podpora se nachází kolem hodnoty z 18. srpna ($ 157,02 – 157,25 $). V případě jejího rozbití, bude nejpravděpodnějším scénářem pokles ceny akcií McDonald (MCD) do blízkosti otvoru ze 4. srpna ($ 153,23 – $ 153,5). Pro tuto chvíli je ale základní scénář pokračování vzestupného trendu.
  • McDonald’s kvůli ruské invazi na Ukrajinu zavírá své restaurace v Rusku
    Americká společnost McDonald’s dnes oznámila, že kvůli ruské invazi na Ukrajinu dočasně uzavře všech svých 850 restaurací v Rusku. Gigant v oblasti rychlého občerstvení však bude i nadále svým zhruba 62.000 zaměstnanců v Rusku vyplácet mzdy. Informuje o tom agentura AP.
  • McDonald's má v USA nižší tržby, celosvětově rostly
    Řetězci restaurací rychlého stravování McDonald´s ve čtvrtém čtvrtletí na americkém trhu mírně klesly čisté tržby, celosvětové výnosy ale díky příjmům v zahraničí pokračovaly v růstu. Podpořila je poptávka po snídaních v USA a dobrý výkon v Británii, Číně a Japonsku.
  • McDonald's se smíšenými výsledky, ale celkově s pozitivním růstem
    Společnost McDonald's (MCD) oznámila nižší než očekávaný růst srovnatelných tržeb, nižší než očekávané tržby, ale vyšší zisk na akcii (EPS) za čtvrté čtvrtletí a celý rok 2023, čímž se cena jejích akcií v předobchodní fázi mírně zvýšila.
  • McDonald's silným býčím sentimentem vzrostl o 20 %
    McDonald's se od poloviny října do začátku ledna nacházel ve zřetelně rostoucím trendu, když posílil o 20 % z minima 245,51 na maximum 297,73. Silný býčí sentiment však nestačil na to, aby poslal cenu nad červencové rekordní maximum 299,10, a akcie se následně posunuly do ústraní. Krátkodobý boční vzorec se zřejmě vyvíjí v medvědí vzorec hlavy a ramen, který by v případě potvrzení prolomením pod oblast linie krku 287,50-285,38 mohl vyvolat rychlý pokles směrem k úrovni 277,74.
  • McDonald’s v premarketu klesá navzdory pozitivním čtvrtletním výsledkům
    Akcie společnosti McDonald's (MCD.US) před otevřením trhu klesly o více než 2 %, přestože fastfoodový gigant zveřejnil lepší než očekávané čtvrtletní údaje. Generální ředitel Chris Kempczinski však uvedl, že společnost očekává, že "krátkodobé inflační tlaky budou pokračovat i v roce 2023", což zřejmě zatíží náladu investorů.
  • McDonald's vystoupal po skvělých výsledcích na historická maxima⚡
    Akcie McDonald's se před otevřením obchodovaly téměř o 2 % výše, v blízkosti historických maxim poblíž 300 USD za akcii. Výsledky společnosti ukázaly, že její podnikání je odolné a roste i přes vyhlídky na zpomalení a opatrnější spotřebitele. Výsledková sezóna pro sektor restaurací v USA nabírá na síle, přičemž Subway v pondělí také hlásí pozitivní spotřebitelské trendy a vyšší tržby. Provoz v restauracích McDonald's vzrostl i přes zdražení celého menu. Výsledky překonaly prognózy jak v čistém příjmu, tak v tržbách.
  • McDonald's zklamal
    Po několika úspěšných kvartálech přišlo pro McDonald 's obrovské zklamání. I výsledky spojené s bydlením byly mnohem s...
  • McKinsey: Nová éra komodit, musíme jednat
    Poptávka po energiích, potravinách, kovech a vodě by měla v příštích letech neza...
  • Měď
    Měď patří mezi komoditní indikátory ekonomické prosperity; jako technický kov reaguje na vzrůstající spotřebu v době konjunktury a naopak na pokles spotřeby při recesi. Jedná se o předstihový indikátor, lze tedy podle vývoje ceny hodnotit následující období. Měď aktuálně nachází nejvyšší míru uplatnění při výrobě elektromobilů a rozvoj tohoto segmentu a jeho pravděpodobný boom v následujících letech vytváří výraznou šanci na posílení této komodity.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple Ebook: Svíčkové a cenové formace