Sobota 17. srpen 2019 15:37
reklama
Admiral Markets SE
reklama
reklama
BOSSA demo

ECB prehadzuje výhybku

08.09.2011 10:59  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Včerajší pohľad
Včerajšie obchodovane na finančných trhoch prinieslo výrazné zisky amerických akciových titulov, ktoré sa však nedokázali pretaviť do poklesu rizikovej averzie na devízovom trhu. EURUSD tak stále ostáva v úzkom kontakte s technickou rastovou trendovou líniu 1,3990/70 a 200-dňovým kĺzavým priemerom na úrovni 1,4030/10. Euro je tak stále pod tlakom napriek odmietnutiu nemeckého ústavného súdu proti žalobe o ústavnosť finančnej pomoci rizikovým krajinám eurozóny a stabilnejším výsledkom aukcií pokladničných poukážok portugalskej vlády zo včerajška. Dôvodom je opätovne rizikové epicentrum eurozóny a to Grécko. Grécke výnosy na 1-ročných vládnych dlhopisoch včera dosiahli neuveriteľnú úroveň 98,65% p.a., čo je výsledkom nedôvery v stabilizáciu gréckych verejných financií. Stále je neistá finančná pomoc zo schváleného druhého úveru pre Grécko (109 mld. eur). Fínska strana sa odmieta zúčastniť na tejto transakcii bez použitia kolaterálu ako formy zábezpeky na krytie rizika. Zároveň vyjadrenia nemeckého ministra financií Schaeubleho „Grécko dostane finančnú pomoc až po kontrolnej správe o stave prijatých opatrení“ potvrdzujú výraznú nedôveru voči Grécku i zo strany Nemecka.

Graf vývoja na gréckych vládnych dlhopisoch



Dnešné očakávania
Dnešok na finančných trhoch sa dá očakávať opäť výrazne volatilný. Dve kľúčové menové autority starého kontinentu (Bank of England a ECB) budú rozhodovať o nastavení menovej politiky pre najbližšie obdobie. Ako prvá rozhoduje o sadzbách Bank of England o 13:00, kde trhy neočakávajú výraznejšie pnutie  a zmeny. Guvernér King by mal postaviť trhy pred klasické „no comment“, čo znamená ponechanie sadzieb na historickom minime 0,5% a nákupe vládnych aktív na úrovni 200 mld. GBP. Bank of England napriek riziku spomaleniu ostrovnej ekonomiky by nemala trhy prekvapiť, napriek tomu stále do konca roka preferujeme rozšírenie programu nákupu aktív o ďalších 50 mld. GBP.

Omnoho kľúčovejšie zasadnutie čaká ECB, ktorá sa poslednú dobu musí vysporiadať s dvoma kľúčovými rizikami. Po prvé spomalenie ekonomiky eurozóny a po druhé pretrvávajúce fiškálne pnutie na rizikovom dlhopisovom trhu. Prezident ECB Trichet (končí na svojom poste budúci mesiac a bude nahradený talianskym členom ECB M.Draghi) tak bude musieť výrazne ustúpiť zo svojich reštriktívnych opatrení podporených inflačnými obavami. Do popredia by tak mali pripadne vystúpiť obavy o ekonomický rast, potrebu konsolidácie verejných financií, pokračovanie operácii na rizikovom dlhopisovom trhu. Trhy by tak mohli zabudnúť na slovné spojenia, ktoré ECB používala pri navršovaní sadzieb „ monitoring very closely“, čo bolo impulzom pre navŕšenia sadzieb v horizonte 2-3 mesiacov. Dnešná medzibanková úroková sadzby Eonia kótuje minimálnu pravdepodobnosť navŕšenia sadzieb ECB, a prípadné navŕšenie je plne započítané až na decembrové zasadnutie na medzibankovom trhu.

My sa skôr prikláňame k možnosti naznačenia výrazného obratu  slovníku ECB pod tlakom obáv o ekonomickú recesiu v eurozóne (HDP za 2Q Nemecka a Francúzska), čo by mohlo priniesť neočakávané znižovanie úrokových sadzieb ECB na začiatku budúceho roka. ECB musí chladiť reštriktívnu menovú politiku, čo trhy budú vnímať ako obavy o budúci ekonomický výhľad pod tlakom fiškálnej nestability krajín eurozóny. ECB tak dnes môže vyslať jasný signál, že cyklus navršovania sadzieb skončil, obavy o spomalenie ekonomiky narastajú, ochotu pokračovať v programe nákupu rizikového dlhu a prípadne naznačiť i možnosť znižovania sadzieb.

Tabuľka pravdepodobnosti zmeny úrokových sadzieb centrálnych bánk (ECB by mala znížiť sadzbu do 12-mesiacov)




Okrem zasadnutie európskych menových gigantov očakávame o 14:30 dáta z US ekonomiky v podobe obchodnej bilancie, nových a pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti.  Kľúčom by však mala byť ECB a vystúpenie prezidenta Fedu B.Bernankeho na ekonomickom stretnutí v Minnesote o výhľade americkej ekonomiky.

Technický výhľad na EURUSD ostáva naďalej rizikový a neochota páru zdieľať optimizmus akciových titulov naznačuje narušenie úzkych korelácii medzi USD a americkým akciovými trhmi. USD posledný mesiac prestáva byť financujúcou menou carry trades pod tlakom prehlbovania sa fiškálnych a ekonomických  problémov eurozóny. Americká ekonomika poskytuje posledné týždne výrazne lepšie makroekonomické výsledky ako starý kontinent, čo tlmí apetít investorov po eure i pod tlakom neistého výhľadu riešenia Grécka. Stále je tak potenciál narušenia silnej trendovej línie na úrovni 1,3990/70 EURUSD i za pomoci Trichetovho zmeneného slovníka a naznačenia ukončenia cyklu navršovania sadzieb ECB. Kľúčom je však ochota testovania 200 dňového kĺzavého priemeru na úrovni 1,4010/30. Preferujeme preto negatívny výhľad na EURUSD s ochotou trhu vypredávať odrazy od maxím 1,4100/20, kľúčom je rezistencia 1,4140/60. Až jej prielom v kombinácii neočakávaného reštriktívneho slovníka ECB (pokračovanie inflačných obáv a potenciálu navršovania sadzieb) a prípadného naznačenie QE3 zo strany prezidenta Fedu Bernankeho by otváral potenciál vyššie.

Graf EURUSD

Sdílení článku:
Facebook

Čtěte více

  • ECB ponechala sazby beze změny, dnes budou trhy čekat na americký report z trhu práce
    ECB ponechala sazby beze změny a ani nenaznačila své další kroky. Naopak se zdá, že se do dalšího dodávání likvidity ve formě...
  • ECB ponechala úrokové sazby beze změny
    Evropská centrální banka (ECB) dnes jednomyslně rozhodla, když ponechala základní úrokovou sazbu na 0,75 procentech a depozitní úrokovou sazbu na 0 procentech. ECB dnešním rozhodnutím naplnila očekávání ekonomů a nepřekvapila.
  • ECB ponechala úrokovou sazbu nezměněnou, odpolední přehled událostí s analýzou EUR/USD
    Ve Španělsku přibylo v září 25 572 registrovaných nezaměstnaných, výrazně tak byla překonána predikce eko...
  • ECB ponechá úrokové sazby beze změny
    V pondělí byla zveřejněna obchodní bilance v Německu, která oproti očekávaným 17 miliardám EUR skončila ve výši 18,7 miliard EUR. Objednávky strojů v USA za únor klesly o 0,5 %. Původně se předpokládal pokles o 0,6 %.
  • ECB po přestávce znovu zasahuje - snižuje úrokové sazby, zvažuje pomoc firmám
    Základní úrokové sazby v eurozóně klesají po přestávce trvající tři čtvrtě roku. ECB snižuje hlavní refinanční sazbu o...
  • ECB poslala výnosy na EÚ dlhopisoch nadol
    Európske akciové indexy sa po zasadaní ECB vyvíjali zmiešane. Talianske akcie zaznamenali pokles, zatiaľ čo nemecký DAX zaznamenal najvýraznejší nárast. Zasadnutie ECB neprinieslo nič nové. Centrálna banka ponechala úrokové sadzby bez zmeny, pričom potvrdila predchádzajúce očakávania vývoja úrokových sadzbieb, ktoré ostanú bez zmeny počas celého roka 2019. Trhy očakávali nové informácie ohľadom nového kola TLTRO úverov, avšak Draghi povedal, že informácie ohľadom TLTRO budú zverejnené na nasledujúcom zasadaní. Európska spoločná mena, ako aj výnosy európskych dlhopisov sa dostali pod tlak.
  • ECB posunula případné zvýšení úrokových sazeb do první poloviny příštího roku
    Saudský ministr pro ropu Khalid A Al-Falíh v pondělí konstatoval, že věří v prodloužení dohody OPEC+ za červen letošního roku. Bullard z Fedu se domnívá, že budoucí snížení sazeb by mohlo být odůvodněno vzrůstajícím obchodním a inflačním rizikům. Inverzní křivka podle Bullarda signalizuje, že je zapotřebí snížit sazby, jelikož trh tím naznačuje, že jsou sazby na příliš vysokých úrovních. Také se zmínil, že plán ohledně rozvahy Fedu je dobrý a není potřeba se jim zabývat.
  • ECB potopila Írov
    ECB odmietla pomoc ÍrskuAko sme už niekoľkokrát naznačili te...
  • ECB potopila Írov
    ECB odmietla pomoc ÍrskuAko sme už niekoľkokrát naznačili te...
  • ECB po třech letech ukončí kvantitativní uvolňování
    Hlavní událost roku evropské měnové politiky je tu. Obdobně jako většina trhu očekáváme, že ECB ukončí po více než třech letech program kvantitativního uvolňování. Během té doby vzrostla bilance centrální banky více než dvojnásobně a v současnosti dosahuje 4,6 bilionů eur. Na míře uvolnění měnové politiky se však nic nemění. ECB bude i nadále udržovat své portfolio nabytých aktiv pomocí reinvestic výnosů na současných hodnotách. Než o obratu v měnové politice, lze hovořit o zastavení dalšího uvolňování.
  • ECB pripúšťa default Grécka
    Súboj slovNedá sa začať inak dnešná an...
  • ECB projekcie
    "Inflácia v roku 2010 v pásme 1,5-1,7% Y/Y"...pre rok 2011 1,3-2,3% Y/Y (p...
  • ECB projekcie
    "HDP pre rok 2010 na úrovni 1,6% -1,8% Y/Y (posledný odhad 1,4-1,8% Y/Y), HDP pre ro...
  • ECB propadá panice
    Růst v eurozóně se hroutí, polarizace politiky eurozóny jen přispívá ke všeobecnému trápení a ECB to hodlá řešit tím, že bankám předhodí další peníze. To nic nevyřeší – a den zúčtování se blíží.
  • ECB prozatím uklidnila trhy a poskytla řeckým bankám dodatečnou likviditu
    Evropské indexy dnes navzdory napětí okolo situace v Řecku pokračují v opatrném růstu a znovu si připisují několik des...
  • ECB prý uvažuje o nových levných úvěrech, pomoci mají firmám
    Evropská centrální banka (ECB) uvažuje o novém balíku levných úvěrů s delší dobou splatnosti, který by byl ale dostupn...
  • ECB překvapivě snížila sazby o 25 bb, dnes nás čeká report z amerického trhu práce
    Euro včera proti dolaru ztratilo, když se posunulo z ranních úrovní okolo 1,350 EUR/USD pod hladinu 1,340 (minimum během dne bylo...
  • ECB příliš nepřekvapila, s eurodolarem více hýbal Fed - poslal ho dolů
    Druhý tendr ECB na tříletou likviditu ukázal na vyšší poptávku bank než v prosin...
  • ECB: Případné navýšení expanze může srazit euro
    Vzhledem k posledním opatrným komentářům ECB, resp. Draghiho a slabosti inflace lze předpokládat posílení robustní monetární expanze, klíčové ovšem...
  • ECB rozhodne o kvantitativním uvolňování až v prosinci
    Jednou z klíčových událostí minulého týdne bylo čtvrteční zasedání Evropské centrální banky ohledně nastavení měnové politiky. Prezident ECB Mario Draghi na tiskové konferenci uvedl, že rada o změně aktuálního stavu vůbec nejednala. Žádná změna v nastavení politiky ECB se tedy nekoná a veškeré komentáře vyzněly víceméně neutrálně. Centrální banka neprojednávala ani natažení programu kvantitativního uvolňování ani jeho útlum. Dveře jsou tedy otevřené na obě strany.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
RoboMarkets