Úterý 19. březen 2024 11:39
reklama
CapXmaster
reklama
Fintokei SwiftTrader
reklama
XTB trading konference 2024
reklama
Instaforex ebook

História sa opakuje – Ropný trh bol prezásobený aj v 80. rokoch, OPEC vtedy cenovú vojnu nevyhral

05.02.2016 12:21  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Zrejme len málo ľudí vie, že obdobná situácia na ropnom trhu ako dnes nastala v osemdesiatych rokoch. Začalo sa to ropnými šokmi v 70 rokoch, ktoré poslali ceny ropy prudko nahor. Primárna príčina bola na strane ponuky – embargo na vývoz zo strany arabských krajín a Iránsko-Iracká vojna. Cena ropy vzrástla zo 4 USD za barel na 40 (v dnešných cenách z 22 na 115), čo sa postaralo o vstup nových hráčov na trh, ktorým sa pri vysokej cene ropy oplatilo ťažiť z predtým málo rentabilných ložísk. Jednalo sa predovšetkým o ťažbu ropy z mora v Severnom Mori a Mexickom zálive.

2016-02-04_WTI

Začiatok story je teda veľmi podobný tej súčasnej. Akurát že dnes hlavný dôvod rastu cien ropy nepochádza z ponukovej strany ale z dopytovej – od prudkého rastu dopytu zo strany emerging ekonomík na čele s Čínou. Vysoké ceny ropy podporili investície do ťažby z menej štandardných ložísk a vyprodukovali nové ťažiská z bridlicovej ropy, ropných pieskov, či ultra-hlboko uloženej ropy (predovšetkým v USA a v Kanade).

Vráťme sa do 80 rokov. Keď začala prichádzať na trh nová ropa, tak ceny začali postupne klesať. OPEC na to reagoval znížením ťažby. To však nestačilo (aj kvôli vtedajšej recesii v západných krajinách)  a cena ropy klesala naďalej. Následne sa Saudská Arábia naštvala, lebo znižovala trhový podiel a ceny ďalej klesali (a aj na to, že niektorí z OPECu kvóty nedodržiavali), tak začala v roku 1986 prudko zvyšovať output a potopila ceny ropy. Tie klesli k úrovni 12 USD (v dnešných cenách 25 USD) Zámerom Saudskej Arábie bolo vytlačiť z trhu producentov drahšej ropy. To sa jej nepodarilo (podobne ako dnes, lebo jedna vec sú operatívne náklady na ťažbu, druhá sú celkové náklady na vybudovanie ťažobného zariadenia a ťažbu)  a svet bol jeden a pol dekády plný lacnej ropy.

Dnes je situácia opäť podobná. S tým rozdielom, že sa preskočil medzikrok, kedy OPEC znižoval output, naopak poučený z 80. rokov sa rovno sústredil na  udržanie, prípadne zvýšenie podielu na trhu. Opäť sa Saudská Arábia snaží vytlačiť nových producentov drahšej ropy a ani teraz sa jej to zatiaľ nedarí. Sme tak svedkami nízkych cien. História sa opakuje. Budeme aj teraz svedkami viac ako dekády lacnej ropy?

Povedal by som že nie, a to z dvoch dôvodov:

  • Výdatnosť nových, bridlicových ložísk klesá podstatne rýchlejšie ako ložísk na mori, čiže ťažba v USA by mala začať onedlho klesať a pri súčasných cenách sa do nových kapacít investovať nebude.
  • Rast spotreby v 80 a 90 rokoch nebol taký veľký ako v súčasnosti. A to kvôli emerging ekonomikám, ktoré boli vtedy v plienkach. Hoci zaznamenávali vysoký percentuálny rast HDP a dopytu po rope, v absolútnych číslach to bolo nič moc. V 80. rokoch boli vyspelé krajiny zodpovedné za cca 60 % dopytu a bývalé krajiny východného bloku za o niečo menej ako 20 %. Čiže zvyšok sveta mal vtedy podiel na dopyte niečo cez 20 %. Dnes to je takmer 50 % a podiel naďalej rastie. Pri piatich najľudnatejších EM ekonomikách je to v priemere o 3-5 % ročne. V 80. a 90. Rokoch tu taký absolútny zdroj nárastu prítomný nebol? (viď graf nižšie, v tis. bareloch za deň, zdroj EIA):

2016-02-04_global consumption

Ale ako história ukazuje, tak pri zhode viacerých okolností dlhšie obdobie lacnej ropy možné je, takže úplne túto možnosť vylučovať nechcem.

P.S.: Taká zaujímavosť pre tých, ktorí chcú dlhodobo držať ropu a nevedia, kam si dať stop loss. Tak v dnešných cenách dosiahol brent absolútne intradenné minimum na úrovni 13,83 USD za barel a WTI na úrovni 14,95. A to koncom roka 1998. Dáta mám od roku 1970.

Klíčová slova: Cena ropy | ČEZ | Ropa | Ceny ropy | OPEC | USD | HDP | USA | Ropný trh | Investovat | Trh | Graf | EIA | Ropy | Cena | Brent | WTI |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • HighSky Brokers: Vyhrajte nejnovější iPhone SE v investiční soutěži!
    Vyhrajte novinku od Apple – telefon iPhone SE nebo 1000 Kč týdně v investiční soutěži s virtuálním milionem. Vydělávejte na každodenních pohybech cen a obchodujte s měnami, komoditami nebo světovými měnami i na svém telefonu a tabletu!
  • HighSky Brokers: Zhodnoťte virtuální milion a získejte iPhone 6 v podzimní investiční soutěži!
    Zhodnoťte virtuální milion korun a vyhrajte iPhone 6 nebo 1000 Kč týdně v investiční soutěži od HighSky Brokers! Obchodujte se zlatem, ropou a dalšími komoditami nebo světovými měnami!
  • HighSky Brokers: Získejte říjnový bonus 13000 Kč
    Do konce října získáte u HighSky Brokers bonusy 1000 Kč, 2000 Kč a 10 000 Kč za ziskové obchody s libovolnými instrumenty. Podívejte se na bližší informace o této nabídce. U HighSky Brokers si můžete založit jak Mikro účet bez omezení minimálního vkladu, tak i účet Premium, který je vhodný pro náročnější klienty (vklad od 200 tis. Kč, 4% úročení volných finančních prostředků ročně).
  • HighSky Brokers: 10% bonus ke každému vkladu v květnu
    HighSky Brokers, a.s., český obchodník s cennými papíry, připravil pro květen zajímavou promo nabídku...
  • High-yield dluhopisy poprvé se záporným reálným inflačně očištěným výnosem
    Agentura Bloomberg minulý týden informovala, že průměrný reálný inflačně očištěný výnos do doby splatnosti na indexu vysoce úročených spekulativních korporátních dluhopisů (high-yield), denominovaných v euru, se poprvé v historii dostal do záporu. Jak ukazuje graf níže, průměrný nominální výnos do doby splatnosti těchto nejrizikovějších korporátních dluhopisů (po očištění o aktuální míru inflace v eurozóně, která byla v srpnu 3,0 % meziročně) se nyní pohybuje kolem -0,7 %.
  • Hildebrand (guvernér SNB)
    "Dlhová kríza môže ešte ťažko zasiahnuť euro a frank by z toho mohol ešte ďalej prof...
  • Hildebrand (SNB)
    "Sme pripravení brániť silné posilňovanie franku voči euru....silný rast sily franku by mal...
  • Hildebrant (Swiss National Bank)
    Súčasná situácia je mimoriadna vzhľadom na finančnú krízu... je to veľmi obtiažna situácia a k...
  • Hillary versus Donald - sázky na růst sazeb v tvrdé předvolební kampani klesají
    Čísla z amerického trhu práce neskončila daleko od odhadu trhů. Rozhodně však nedokázala překvapit tak pozitivně, aby zamíchala současnými sázkami trhů na růst sazeb v USA. Šance na růst sazeb v prosinci zůstávají těsně nad 60 % a po posledních číslech investoři možná ještě o něco méně věří růstu sazeb v listopadu. K tomu pravděpodobně přispívá větší vyostřenost předvolební kampaně. Donald Trump po poslední sérii výroků ztrácí podporu uvnitř republikánské strany a i proto byla včerejší druhá televizní debata s Hillary Clintonovou plná relativně ostrých osobních střetů.
  • História sa opakuje
    História sa opakujeJednou z najcitovanejších ek...
  • História ukazuje, že uťahovanie FEDu má na trhy negatívny dopad len v krátkodobom horizonte
    Na mnohých finančných blogoch sa objavujú tézy, že cyklus na akciových trhoch je nasledovný: FED začne hovoriť o uťahovaní -> akcie klesnú -> FED prestane hovoriť o uťahovaní -> akcie vzrastú -> FED začne hovoriť o uťahovaní? Nie je to však pravda, inak by americké akcie neboli na historických maximách, a to už FED zrušil QE, zvýšil sadzby a predznačuje ich ďalšie zvýšenie. Čiže reakcia trhov na FED je odlišná. Pozrime sa do histórie (od roku 2013, odkedy začal FED rozprávať o uťahovaní politiky), konkrétne na vývoj indexu S&P 500 počas najzaujímavejších krokov/vyjadrení zo strany americkej centrálnej banky:
  • Historická a implikovaná volatilita opcí
    V předchozím článku jsme se věnovali řeckým písmenům delta, gamma, vega a théta. Pochopení těchto parametrů dává investorovi možnost nahlédnout do tvorby ceny opce, což je pro opčního obchodníka klíčové. Řecká písmena ukazují, jaký vliv má kupř. změna volatility nebo tok času na tvorbu ceny opce. Abychom se v opčním vzdělávání posunuli dále, je potřeba si blíže objasnit jeden extrémně důležitý pojem – volatilitu.
  • Historická obchodní relace pro akcie Meta Platforms 📈
    Poslední obchodní seanci tohoto týdne na Wall Street dominovala reakce na čtvrtletní výsledky společnosti Meta Platforms (META.US), které vynesly akcie společnosti o více než 23 % výše. Výrazný růst příjmů z reklamy, silnější než očekávaný růst počtu nových uživatelů a zvýšený program zpětného odkupu akcií zvedly akcie společnosti jasně nad historické maximum. Společnost navíc poprvé v historii oznámila dividendu, optimisticky se vyjádřila o podmínkách podnikání v roce 2024 a oznámila významné investice do umělé inteligence. V prvním čtvrtletí roku 2024 se očekává růst tržeb společnosti o 20-30 %!
  • Historická sezónnost, výsledková sezóna a převaha Hillary Clintonové naznačují růst - E-MINI S&P 500 LONG
    E-mini SP500 nákup. Graf zdroj: Teletrader, GainCapital Group: vývoj průměrné historické sezónnosti prosincového futures na e-mini SP500 (CME) v 5, 15 a 30 letech. Graf prosincového futures na e-mini SP500 znázorňuje dlouhodobou korelaci sezónních pohybů cen. Na grafu je vidět, že v patnáctileté historii (černá), pětileté historii (červená) a třicetileté historii (fialová) provázel v průběhu roku futures na akciový index e-mini SP500 v období přelomu října a listopadu sezónní nárůst ceny, často trvající až do prosince.
  • Historická vs. implikovaná volatilita
    V předchozím článku jsme se věnovali řeckým písmenům delta, gamma, vega a théta. Pochopení těchto parametrů dává investorovi možnost nahlédnout do tvorby ceny opce, což je pro opčního obchodníka klíčové. Řecká písmena ukazují, jaký vliv má kupř. změna volatility nebo tok času na tvorbu ceny opce. Abychom se v opčním vzdělávání posunuli dále, je potřeba si blíže objasnit jeden extrémně důležitý pojem – volatilitu.
  • Historické maximá na komoditných menách
    Posledný rast komodít privádza komoditn&eac...
  • Historické rozhodnutí na COP 28: éra fosilních paliv se blíží ke konci
    Zástupci téměř 200 zemí se ve středu na klimatickém summitu COP 28 dohodli, že začnou snižovat celosvětovou spotřebu fosilních paliv, aby odvrátili nejhorší dopady klimatických změn. To znamená konec ropné éry.
  • Historický milník: Saxo Bank už spravuje aktiva ve výši státního rozpočtu ČR
    Společnost Saxo Bank oznámila dosažení dalšího významného milníku. Objem svěřených aktiv již přesáhl 100 miliard USD, tedy cca 2,21 bilionu CZK (pro ilustraci – státní rozpočet ČR pro rok 2023 počítá s výdaji 2,22 bilionu CZK). Tento úspěch je dalším dokladem rostoucího počtu klientů i objemu jejich vkladů u Saxo Bank a dále upevňuje pozici společnosti jako předního poskytovatele finančních služeb v náročném makroekonomickém prostředí.
  • Historicky najvýraznejší percentuálny rozdiel medzi cenami ropy WTI a BRENT
    Ceny ropy zaznamenali minulý týždeň pokles, nakoľko sa ukazuje, že dohoda o znížení produkcie krajín OPEC + a G-20 bude pravdepodobne nedostatočná, keďže sa odhaduje, že dopyt po rope mohol vďaka koronavírusu klesnúť až od 20 do 35 miliónov barelov denne. Pokles produkcie ropy o približne 10 miliónov barelov denne je tak nedostatočný, pretože na trh sa dostáva aj napriek zníženiu produkcie stále viac ropy, ako sa spotrebuje, čo vytvára tlak na pokles cien čierneho zlata. Výhľad pre ceny ropy ostáva z krátkodobého hľadiska klesajúci, no v dlhodobom horizonte sa dá očakávať, že ak dôjde k zmierňovaniu blokovacích opatrení, dôjde k obnove dopytu po rope a cena opäť začne rásť.
  • Historicky najvyšší objem krátkych pozícií na VIXE
    Index volatility VIX (VOLX na xStation5) sa nachádza v blízkosti historicky najnižších úrovní. Traderi začali opäť shortovať VIX. Dôkazom toho je objem čistých krátkych pozícii na VIXE, ktorý dosiahol úroveň 178 000 kontraktov, čo predstavuje historicky najvyšší objem krátkych pozícií na tomto inštrumente. To naznačuje, že investori v súčasnosti nevidia výrazné riziko poklesu akciových trhov v USA, čo naznačuje, že hlavné americké akciové indexy by mohli pokračovať v raste na nové historické maximá.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Dukascopy new