Pondělí 16. září 2019 18:05
reklama
XTB krize
reklama
Purple Trading ALFA
reklama
ShowFX

Prečo DAX znova rastie aj keď IFO klesá?

Napsal:   Sekce: Články Admiral Markets

Nemecký index DAX 30 posledné dva týždne výrazne rástol a to aj napriek tomu, že index podnikateľskej klímy IFO naďalej klesá. Nový obchodný týždeň začína opäť rastom, čo ťahá index dopredu a čo by ho mohlo naopak stiahnuť naspäť nadol?



Obchodná vojna

Aj keď to tak na prvý pohľad nemusí vyzerať, obchodná vojna medzi USA a Čínou škodí aj ostatným krajinám ako napríklad Nemecko. Mnohé nemecké firmy vyrábajú svoje produkty aj v USA a v rámci colnej politiky sa na ne hľadí ako americké produkty. Hovorí sa hlavne o nemeckých automobilkách, napríklad BMW vyrába modely rady X iba v Spartanburgu v Južnej Karolíne.

Správy uvoľnení napätia v tomto spore a o tom, že vyjednávači z USA a Čína sa chystajú začiatkom októbra zasadnúť za rokovací stôl boli veľmi pozitívnym signálom pre akciové trhy po celom svete.

Nemecké firmy v problémoch

Nič to však nemení na tom, že viaceré nemecké firmy z indexu DAX 30 majú problémy. Začnime s Deutsche Bank, táto najväčšia nemecká banka má už dlhšie problémy, za posledné desaťročie zaplatila na pokutách 17 miliárd dolárov a v lete bola medializovaná správa, že banku vyšetruje FBI v súvislosti praním špinavých peňazí.

Posledný rok Deutsche Bank prepúšťa mnoho zamestnancov, posledné prepúšťanie sa dotýka okolo 20 000 ľudí, čo je zhruba pätina všetkých zamestnancov, odísť majú hlavne investiční bankári a traderi. Okrem toho sa analytici pozerajú s obavami aj na derivátové portfólio v hodnote zhruba 45T USD - viac ako dvojnásobok celkového dlhu vlády USA a padli už názory, že Deutsche Bank by mohla byť Lehman Brothers najbližšej krízy.

Ďalšou nemeckou firmou, ktorá poslednou dobou platí vysoké pokuty je chemický gigant Bayer. Potom ako všetky potrebné úrady povolili aby firma odkúpila amerického producenta osiva a poľnohospodárskej chémie Monsanto. Monsanto je známe mnohými kauzami s GMO a pesticídmi a keď firmu prebral Bayer, tak prebral aj žaloby a rozbehnuté súdne spory v ktorých ide o miliardy v pokutách a odškodnení.

Medzi nemecké firmy v problémoch môžeme zaradiť určite aj automobilky, je však potrebné povedať, že situáciu zvládajú oveľa lepšie ako vyššie spomenuté firmy. Najviac sa trápia so stále prísnejšími emisnými normami, veľkou záťažou sú aj stále prísnejšie bezpečnostné normy, ktoré predpisujú stále viac prvkov aktívnej a pasívnej bezpečnosti, čo stále viac predražuje autá.

Všetky nemecké automobilky už roky vo veľkom vyvýjajú elektromobily a hybridy, ktoré im pomáhajú plniť emisné limity. Výrobcovia elektromobilov, dodávatelia elektriny, EU a členské štáty diskutujú o spolupráci s budovaním siete nabíjacích staníc pre elektromobily a o vytvorení spoločného podniku na výrobu batérií, čo by mohlo pomôcť udržať nemecký a celkovo európsky automobilový priemysel medzi najlepšími na svete.

Pri automotive odvetví však bude vždy rizikom jeho cyklickosť a IFO index ukazuje, že nemecká ekonomika už nejaký čas spomaľuje a najviac práve výrobný sektor, ktorý neťahajú dole iba očakávania do budúcna ale čoraz viac aj vnímanie aktuálnej situácie.


Ako sú na tom jednotlivé odvetvia?

Z grafu je pekne vidieť spomalenie naprieč všetkými sektormi a zaujímavý je napríklad vzťah medzi výrobným sektorom (Manufacturing) a stavebníctvom (Construction). Za posledný rok a pol stavebníctvo ako jediné rástlo, zatiaľ čo výroba už výrazne klesala. Mnohé developerské projekty alebo verejné zákazky sa stavajú dlho, rádovo v mesiacoch až rokoch, takže firmy takpovediac vedia, že majú čo stavať najbližší rok - dva a stále stavajú ale môžu si byť neisté, tým čo bude ďalej a preto aj oni menej investujú do nových strojov a technológií - výroba klesá.

Výrobný sektor negatívne ovplyvňuje aj stagnujúci až klesajúci dopyt z odvetvia služieb a obchodu. Celkovo dobrým znakom nie je fakt, že index tlačí dole pesimizmus ohľadom budúcnosti naprieč sektormi, keď uvidíme v grafe modrú čiaru najvyššie zo tých troch na grafe, tak sa reálne môžeme baviť raste ekonomiky.

Ako je to s rastom ekonomiky?

Pokiaľ majú firmy a jednotlivci obavy z budúcností, tak nebudú rozhadzovať peniaze na to, čo nie je nevyhnutné a rozhodne sa nie je o ekonomickom raste. Ako je potom možné, že štáty stále reportujú rast HDP? Aj keď nízky ale stále rast…

Mnohé štáty poslednou dobou zvyšujú svoje výdavky, čo má priamy dopad na rast HDP lebo jeho súčasťou sú aj štátne výdavky. Takže keď si európski politici požičajú peniaze prostredníctvom dlhopisov s úročením blízkym nule a na niečo tie peniaze použijú, tak HDP zrazu vykazuje rast aj keď ľudia necítia, že by sa mali lepšie ako pred rokom. A keď ľudia nemajú alebo nevnímajú viac peňazí v peňaženke, zároveň rastú základné životné náklady ako bývanie a stravovanie, tak s najväčšou pravdepodobnosťou nebudú navyšovať ostatné výdavky, skôr škrtať.

Na druhej strane treba povedať, že ak príde vo svete k politickým dohodám a normalizujú sa obchodné vzťahy, tak to budú aj spotrebitelia vnímať pozitívne a budú míňať viac peňazí. Reálne až v tomto bode by mal index IFO a podobné ukazovatele signalizovať rast ekonomiky.

Ekonomická situácia vs. akciové trhy

To, že ekonomická situácia nemusí byť najlepšia neznamená, že trhy nemôžu rásť. Dôležité sú očakávania. Ak trh očakáva zlepšenie ekonomickej situácie, tak investori nakupujú aj akcie firiem, ktorým sa momentálne nedarí ale vidia v nich potenciál. To môže spôsobiť, že firme sa budú kvartál za kvartálom zhoršovať hospodárske výsledky ale cena akcií môžu kľudne aj rásť.

Najväčšími hráčmi na trhu sú banky, fondy a ďalšie finančné inštitúcie, nie individuálni investori. Pokiaľ budú mať peniaze, za ktoré budú nakupovať niečo v čom vidia potenciál, tak by trhy nemali skolabovať. Pravda je taká, že peňazí je v obehu strašne veľa a finančné inštitúcie nevedia čo s nimi, dobrý príklad na ktorom to je vidieť sú aj IPO.

V posledných rokoch akcie mnohých firiem po IPO klesali a jeden z dôvodov je ten, že tie inštitúcie, ktoré pred x rokmi v IPO nakupovali, tak teraz po vstupe na burzu akcie predávajú. Jednoducho, z toho čo sa obchoduje na burze už mali nakúpené všetko, čo chceli, čo sa dalo a preto začali investovať do firiem ešte pred ich vstupom na burzu. IPO sa posledné roky koná v oveľa pokročilejšom štádiu vývoja firmy ako to bolo kedysi zvykom, práve preto aby starší investori vedeli predať svoje akcie s čo najvyšším zhodnotením.

Obrovské množstvo peňazí v obehu je zjavné aj keď sa pozrieme na záporné depozitné sadzby a dlhopisy obchodované v záporných výnosoch. Je teda možné, že určitý čas bude akciové trhy hnať nahor skôr vysoké množstvo peňazí v systéme ako rastúca spotreba.

Tým Admiral Markets

Hodnocení článku:
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Praktická ukázka: Cena se otočila, nebo je to jen korekce?
    Navazuji na některé moje články, které se věnují obchodování bez sledování zpráv a tvorby analýz. Stále uvažuji nad tím, jak je možné předvídat, co se stane, kdy se to stane a jak se to projeví na našem obchodování. Jistě i já kalkuluji s určitou opakovatelností, ale ta je odvislá pouze na tom, když to hodně zjednoduším, kdy vyjde a kdy zajde slunce. A ačkoliv ani to není konstanta a musí se strategie trochu upravovat, stane se to vždy.
  • Praktická ukázka: Kdy se cena otočí, kdo to ví?
    V některých z minulých článků jsem psal o tom, že neposlouchám a nečtu analýzy a ani si je sám nedělám (tedy čtu, ale nedělám si z nich pro sebe žádné závěry). Tento týden se stala věc, která mi do jisté míry dala zapravdu. Cena na páru EUR/USD nabrala jižní kurz a překonávala předpovídatelné hranice odrazu jednu za druhou. Celé to začalo v pondělí, kdy se jako jediný aktivoval short pokyn. V podstatě až do pátku se potom cena velmi pozvolným pádem ubírala k hladinám, o kterých jsem samozřejmě věděl, ale vůbec jsem s nimi pro svůj obchod nikterak nepočítal.
  • Praktická ukázka 2.
    Z mé kuchyně.
  • Praktické tipy pro denní obchodníky využívající Price Action
    Naučit se, jak obchodovat Price Action, je stejně náročné, jako naučit se ovládat například umění boje.
  • Praktický úvod do R
    Článek se snaží seznámit čtenáře s platformou R na praktické ukázce výpočtu korelační matice a heatmapy u hlavních měnových párů.
  • Pravá podstata fungování finančních trhů
    Na finančních trzích dochází každým dnem k zajímavým pohybům trhu, které pro tradery znamenají příležitosti ke vstupům do obchodů a k realizaci případných zisků. Otázkou pro mnohé obchodníky však zůstává, jak k takovým pohybům ve skutečnosti dochází a co vlastně zapříčiňuje pohyb na trhu. Správné pochopení fungování finančních trhů přitom podle nás patří mezi základní znalosti ziskových obchodníků.
  • Pravda o automatickém systému obchodování a robotech
    Pravděpodobně jste se v nedávné době našli na nějakých reklamních stránkách, kde propagují automatizované forexové obchodní systémy (AOS), často označované jako "Expert Advisor" nebo "roboti", které jsou aplikovány na obchodní platformy. Tyto roboty jsou velmi prodejné, protože lidem dodávají sny, které znějí asi takto: "Pokud si koupíte náš systém, budete si moci dát vaše obchodování na autopilota a už jen sledovat, jak Vám na Vašem účtu přibývají zisky. Nepotřebujete nic jiného než si koupit a instalovat tento perfektní software do své obchodní platformy."
  • Pravidelnost FX
    Všichni víme, že není nic lepšího než pravidelný sex. Tato aktivita, vykonávána pravidelně, upouští naši nahromaděnou páru v podbřišku a ladně namaže jakési písty v naší hlavě. Jsme tak klidnější a vyrovnanější a nestáváme se divokými rag-doll bestiemi. Tedy někteří (smích).
  • Prečo Bitcoin nezanikne
    Bitcoin tu, Bitcoin tam, kde všade o ňom budem ešte čítať? Všade. Bitcoin je fenomén 21. storočia a nikam len tak nepôjde. Je to najžhavejší topic v burzovom svete za posledné dekády a ešte sa len začína dostávať do povedomia ľudí.
  • Prečo bude libra v najbližšom období posilňovať
    V nedávnom výhľade som detailne opísal prečo vidím v najbližšom období short na EUR/GBP a ako ho obchodujem a budem obchodovať. V dnešnom blogu dám bližší pohľad na to čo ukazuje technická analýza na GBP/USD a keďže tieto dva páry negatívne korelujú, tak to znamená, že ak bude libra posilňovať, EUR/GBP pôjde dole a GBP/USD hore a všetky ostatné librové páry by mali posilňovať tiež.
  • Prečo investovať do akcií v Európe a do akého odvetvia?
    Európske akciové trhy sú posledné roky oproti americkému trhu podhodnotené, na atraktivite akcií obchodovaných v USD nepridáva ani príliš ani snaha Donalda Trumpa o oslabenie amerického dolára. Pozrime sa na dvojicu francúzskych firiem, potencionálne zaujímavých pre dlhodobejších investorov.
  • Prečo Krypto skončí ako každá bublina?
    Všade naokolo kde sa pozriem vidím reklamu na nejaké „úžasné“ nové ICO. Keď sa s niekým rozprávam o investičných možnostiach neexistuje debata, ktorá by sa neotočila ku kryptomenám. Prednáškové sály o blockchain technológii a o kryptomenách už praskajú vo švíkoch. Nie, že sú len plné, ľudia sú ochotný už ah dve hodiny v sále postávajú, aby počuli tie prevratné informácie...
  • Prečo obchodujem EUR/GBP proti tak silnému trendu
    Než sa dostaneme k obchodovaniu, najprv spravím top-down analýzu hlavne vyšších timeframov pre Vaše pochopenie. Potom sa dostaneme k jadru veci, že prečo je vlastne EUR/GBP shortový.
  • Prečo pôjdem čoskoro dlhodobo long NatGas
    Ak ste si všimli, raz za čas robím blogy aj na komodity, pretože ak sa rysuje naozaj dobrá obchodná príležitosť na komoditách, tak idem do toho dlhodobejšie. Toto sa teraz deje na plyne a ukážem vám pomocou štatistiky, COT, technickej analýzy a ekonomickej analýzy prečo si myslím, že za pár mesiacov uvidíme nárast na tomto inštrumente.
  • Prečo sa indexu DAX 30 tak dobre ako americkým benchmarkom?
    Po nedávnych zasadnutiach ECB a FEDu začal hlavný nemecký index výraznejšie klesať. Klesajú aj iné európske, americké alebo ázijské indexy ale DAX 30 je na tom za posledný rok zatiaľ výrazne horšie ako S&P 500...
  • Prečo sú ETF lepšia voľba ako podielové fondy
    Väčšine investorov dáva zmysel držať diverzifikované portfólio rôznymi finančnými aktívami, no kým nie ste schopní vybrať 20 akcií a investovať priamo do nich ako to robí Warren Buffett, mali by ste sa skôr spoliehať na finančné produkty ako sú podielové fondy, alebo, čo ja preferujem – ETF.
  • Predikce a chlebíčky
    Zima 2016. Švýcarsko. Davos. Jeden barák, kde je teplo a chlebíčky. Nejmocnější z mocných. Propálené tera-galony leteckého paliva, aby se všichni mohli dostat do toho jednoho baráku. Světově nejvýznamnější akce. Mozky živené nejlepšími chlebíčky a pocitem velikosti, významnosti a neohroženosti zde rozhodují o tom, co se stane a predikují to, co se stane. Výsledek loňského fóra v kostce: „Donald Trump se nikdy nemůže stát prezidentem. Volby vyhraje zajisté Hillary a s britským premiérem Cameronem bude vylepšovat vztahy mezi USA a Evropou.“ A je tu rok 2017. Švýcarsko. Davos. Jeden barák... Zbytečnost na úrovni...
  • Predikcia na NZDCHF
    Momentálne sa forexový pár NZD/CHF nachádza na zaujímavej úrovni, kde bude určite nejaká reakcia a môžu urobiť aj miernu korekciu smerom nahor.
  • Predikcia USD/MXN
    Ak sa pozrieme na weekly alebo monthly timeframe, tak môžeme vidieť jasný uptrend kde momentálny pohyb nadol od začiatku roku 2017 vyzerá iba ako korekcia a pravdepodobne nie je dobrý nápad ísť proti takému silnému uptrendu bez dobrého odôvodnenia.
  • Predpoveď mien rozvíjajúcich sa krajín je krutá, až na jednú výnimku
    Po nepriaznivom začiatku roka 2019, kde najviac strácajú meny ako Rumunský leu alebo Argentínske peso oproti euru sa očakáva, že Polsky zloty v druhom kvartáli 2019 posilní. Polsky zloty bol oslabený kvôli Európskej Únii a takmer 4 ročným rekordne nízkym sadzbám, no analytik Joanna Bachert vraví, že odraz je blízko pretože Poľsko má potenciál odolať oslabeniu rastu EÚ.
  •  


    Diskuse ke článku

    Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.
    Přihlásit se | Nová registrace
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
Finexo
FOREX.com
Dukascopy
reklama
ShowFX