Nová prognóza
ČNB nepřekvapila, sazby zůstávají stabilní
02.02.2023 ČNB svým rozhodnutím nevybočila z nastavené cesty a podle očekávání ponechala základní úrokovou sazbu na 7,00 %. Nic se nemění ani na možnosti intervenovat v případě vyšší volatility. Nová prognóza počítá s vyšší inflací v letošním roce, a naopak o něco lepším vývojem ekonomiky. I nadále prognóza volá po krátkodobém zvýšení sazeb, bankovní rada ale pracuje s alternativním scénářem a chce jít spíše cestou stability. Na tiskové konferenci se guvernér Michl opřel do současného zacenění trhu, a očekává, že sazby zůstanou vyšší, než trh předpokládá.
ČNB – tisková konference bankovní rady, 2. února 2023
02.02.2023 Tisková konference bankovní rady potvrzuje nechuť dále zvyšovat úrokové sazby, když základní scénář nové prognózy z dílny centrální banky doporučuje výrazné zvýšení úroků v letošním prvním čtvrtletí a jejich následný pokles počínaje čtvrtletím druhým.
S čím přišel orchestr centrálních bank?
02.02.2023 Všechny důležité centrální banky si naplánovaly své první letošní zasedání na 18 hodin vměstnaných mezi středu 20:00 a čtvrtek 14:00 středoevropského času. Takto kondenzovaná směsice vyjádření měnových autorit nepřinesla nějakou zásadní odchylku od očekávání, tradičně ale finančními trhy vyjádření jednotlivých guvernérů zamávalo.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 2. února 2023
02.02.2023 Bankovní rada na svém prvním letošním měnově-politickém jednání ponechala úrokové sazby beze změny, což ovšem není překvapivý výsledek.
Úrokové sazby ČNB zůstávají opět beze změny
02.02.2023 Česká národní banka v souladu s očekáváními ponechala úrokové sazby beze změny. Základní repo sazba tak zůstává na 7 %, kam se dostala v červnu loňského roku.
Britská centrální banka zvýšila úrok na čtyři procenta, nejvýše od roku 2008
02.02.2023 Britská centrální banka podle očekávání zvýšila základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na čtyři procenta. To je nejvyšší hodnota od konce roku 2008, kdy svět zasáhla finanční krize. Centrální banka současně ve svém dnešním sdělení upustila od slibu, že bude v případě potřeby úroky dál výrazně zvyšovat. Uvedla také, že inflace už pravděpodobně dosáhla vrcholu.
Forex: ECB dnes přidá k dobru 50bps
02.02.2023 Zatímco Fed včera zvýšil úrokové sazby o 25 bazických bodů (viz eurodolar), ECB dnes přidá k dobru rovnou 50bps. Pro trhy nepůjde o žádné překvapení, neboť centrální banka tento krok anoncovala již na svém prosincovém zasedání. Důležitější než samotný posun úrokových sazeb vzhůru bude tón, v jakém se ponese doprovodný komentář. Předpokládáme, že na jestřábí rétorice z prosince nebude chtít ECB, potažmo Christine Lagardeová příliš měnit. Inflace sice v lednu zpomalila (na 8,5 % z 9,2 % meziročně), finální číslo se však ještě může změnit vzhledem k absenci německých dat. Co je však z pohledu ECB podstatnější, nepříjemně vysoká zůstává nadále jádrová inflace (5,2 %), jež zatím nemá tendenci ustupovat.
Forex: Nová prognóza ČNB tento týden
30.01.2023 Čeká nás týden, kdy poprvé letos bude zasedat ČNB - i když změnu sazeb nečekáme, k dispozici budou mít centrální bankéři novou prognózu, která může hodně napovědět o tom, co čekat od měnové politiky v tomto roce. Na jedné straně předpokládáme, že oproti poslední prognóze by měla ta únorová ukázat v roce 2023 na o něco rychlejší HDP, mírnější nárůst nezaměstnanosti a vyšší průměrnou inflaci. Posun pro-inflačním směrem v případě HDP a nezaměstnanosti však nebude pravděpodobně nijak výrazný.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Týden centrálních bank - ECB +50bb, Fed +25bb, ČNB beze změny
30.01.2023 Tento týden bude ve znamení zasedání klíčových centrálních bank z globálního i lokálního pohledu. Ve středu zvedne podle nás FOMC sazby o 25 bb, o den později centrální bankéři z eurozóny zvýší sazby dokonce o 50 bb. Naopak ČNB ponechá opět nastavení úrokových sazeb nezměněné. Bohatý ale bude i ekonomický kalendář. Ten přinese další várku povzbudivých dat z obou stran Atlantického oceánu. Od recese se spíše vzdalujeme, než bychom se k ní přibližovali.
Forex: Úrokové sazby ČNB zůstávají podle očekávání beze změny
21.12.2022 Česká národní banka v souladu s očekáváními ponechala úrokové sazby opět beze změny. Nadále také přetrvává závazek centrální banky bránit případnému oslabení koruny. Podle naší prognózy zůstane základní repo sazba na současných 7 % do srpna příštího roku, kdy by mohla začít postupně klesat. Rizika naší prognózy stále hodnotíme jako vychýlená ve směru vyšších sazeb. Poslední vývoj ekonomiky ukazuje, že další změnou v úrokových sazbách bude spíše jejich pokles.
Forex: Úrokové sazby ČNB zůstávají podle očekávání beze změny
21.12.2022 Česká národní banka pokračuje ve své politice stabilních úrokových sazeb, když ani prosincové zasedání nepřineslo změnu v nastavení měnové politiky. Základní repo sazba tudíž zůstává na 7 %. Bankovní rada dává prostřednictvím svých vyjádření nadále najevo, že je se současnou úrovní úrokových sazeb spokojena a ta by podle ní měla přispět ke snížení inflace zpět k inflačnímu cíli. Výsledek dnešního rozhodnutí tak byl široce očekáván.
Ranní okénko - ČNB nechá 2T repo sazbu na 7 %
19.12.2022 Na rozdíl od finále mezi Francií a Argentinou postrádá datový kalendář pro tento týden náboj a finanční trh může zvolnit ve vánoční atmosféře. Důležité lokální události se ale přece jen najdou. Ve středu zasedá ČNB. Oproti ECB, Fedu či Bank of England, které minulý týden jednotně zvýšily úrokové sazby o 50b, se akce nečeká. Hlavní úroková sazba by měla nadále zůstat na 7 %. Z německé ekonomiky bude stěžejní prosincový Ifo index, jehož složka očekávání nastíní vývoj ekonomiky v prvních měsících nového roku. Výsledky předstihových ukazatelů vyjdou i v eurozóně a USA.
Jestřábí ECB zvýšila sazby o 50bps
15.12.2022 Evropská centrální banka dnes dle očekávání zvýšila depozitní sazbu o 50 bazických bodů na 2,0 %. Zpomalením tempa růstu úrokových sazeb z říjnových 75bps na 50bps se tak cyklus utahování měnové politiky v eurozóně dostal do další fáze. Tu by měl v příštím roce doplnit i program kvantitativního utahování, jehož základní principy dnes centrální banka oznámila. Interpretovat dnešní zpomalení tempa zvyšování sazeb jakožto holubičí obrat by však bylo chybou.
Zklamání akcií z Fedu se přenáší do Evropy, dluhopisy zůstávají v klidu
15.12.2022 Reakce na včerejší zasedání Fedu byla během přísunu jednotlivých informací celkem rozpačitá, ale nakonec akcie zamířily dolů. Evropa dnes na Wall Street navazuje a zdejší klíčové indexy ztrácejí asi procento. A futures naznačují, že by pohyb dolů měl pokračovat i s novou americkou seancí. Vedle toho dluhopisy zůstávají poměrně v klidu. Kratší americké výnosy se posunuly o pár bodů výš, ale delší jsou prakticky tam, kde před jednáním. Dolar sice k euru posiluje směrem k 1,0600, tím však jen maže ztráty ze včerejšího dne.
Ranní okénko - Fed zvýšil sazby o 50bb, trh mu jestřábí výhled ale nevěří
15.12.2022 Americká centrální banka včera zvýšila v souladu s očekáváními sazby o 50bb a zpomalila tak své tempo. Trhy ovšem nepotěšila, když spolu s nižším hike doručila také jestřábí prognózu, která vidí růst sazeb v příštím roce nad 5 % a jen velmi vlažné snižování v roce 2024. Fed tak vyslal jasný signál, že sazby budou vyšší a na vyšších úrovních setrvají déle, než trh očekává. Zatímco k mírnému posunu na kratší straně výnosové křivky došlo, situace na druhé straně ukazuje, že trh Fedu nevěří. Desetileté dluhopisy zakončily den takřka bez pohybu a hluboká inverze naznačuje, že trh nečeká od vysokých sazeb delší trvání. Tržní očekávání jsou tak i po meetingu nastavenu níže – sazby by vrcholu měly dosáhnout začátkem příštího roku poblíž 4,8 %, i nadále první snižování trh očekává už v závěru roku 2023.
Rozbřesk: Fed vidí sazby na 5 %, trh nesouhlasí. Do bankovní rady ČNB míří Kubíček a Procházka
15.12.2022 Úrokové sazby Fedu se sice vyšplhaly již do intervalu 4,25-4,5 %, ale šéf americké centrální banky si stále nemyslí, že jsou na dostatečně restriktivní úrovni. Přesně takový obrázek poskytuje i nová prognóza úrokových sazeb Fedu, která vidí jejich vrchol v roce 2023 v intervalu 5,0-5,25 %, což je pochopitelně podstatně výše, než jak to vidí dolarová výnosová křivka. A to je právě kámen úrazu, který musí Fed iritovat, neboť trh (na rozdíl od centrální banky) počítá s tím, že oficiální úrokové sazby půjdou dolů již příští rok. Jinak řečeno, tzv. finanční podmínky jsou v americké ekonomice uvolněnější, než by si J. Powell & spol. přáli. I proto nová úroková prognóza Fedu implikuje restriktivnější trajektorii, ačkoliv po říjnových a listopadových inflačních číslech spí vedení centrální banky přece jenom klidněji.
Fed vidí sazby nad 5 %
15.12.2022 Úrokové sazby Fedu se sice vyšplhaly již do intervalu 4,25-4,5 %, ale šéf americké centrální banky si stále nemyslí, že jsou na dostatečně restriktivní úrovni. Přesně takový obrázek poskytuje i nová prognóza úrokových sazeb Fedu, která vidí jejich vrchol v roce 2023 v intervalu 5,0-5,25 %, což je pochopitelně podstatně výše, než jak to vidí dolarová výnosová křivka. A to je právě kámen úrazu, který musí Fed iritovat, neboť trh (na rozdíl od centrální banky) počítá s tím, že oficiální úrokové sazby půjdou dolů již příští rok. Jinak řečeno, tzv. finanční podmínky jsou v americké ekonomice uvolněnější, než by si J. Powell & spol. přáli.
Forex: FED i ECB zvýší sazby shodně o padesát bazických bodů
13.12.2022 Tento týden patří centrální bankám. Americká centrální banka zasedne k jednacímu stolu zítra, následovat jí bude evropská ve čtvrtek. Obě podle našeho odhadu zvýší úrokové sazby shodně o 50 bb. Zatímco u Fedu bude pozornost směřovat na to, kam až může klíčová sazba vystoupat, přičemž nápovědu může poskytne nový medián výhledu úrokových sazeb Fedu, u ECB to bude diskuze kolem snižování bilanční sumy. Pozornost si zaslouží i nová prognóza Evropské centrální banky, která pravděpodobně přinese výraznou revizi inflace směrem nahoru, dynamika HDP může být naopak upravena směrem dolů.
Forex: Více než česká inflace může s korunou zahýbat ta americká
12.12.2022 Minulý týden byl sice nabitý daty z reálné ekonomiky, ani vesměs horší kombinace čísel ale neohrozila korunu, která naopak mírně posilovala. Změnu pak nepřinesla ani čísla ohledně inflace z dnešního rána. Vyšší než očekáváná míra (16,2 % r/r) nahrává dalšímu zvyšování sazeb, což by za normálních okolností přineslo pozitivní impuls pro korunu. Trh ale vnímá holubičí postoj bankovní rady, která preferuje stabilitu sazeb a zvyšovat už pravděpodobně nechce.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Vládní opatření proti drahým energiím drží tuzemskou inflaci poblíž 15 %
12.12.2022 Pro korunový trh je hlavní událostí tohoto týdne dnešní zveřejnění tuzemské inflace za listopad. V meziročním vyjádření očekáváme její mírný vzestup z 15,1 % na 15,5 %. Na nižších úrovních ji drží vliv úsporného tarifu, po jeho odeznění inflace v lednu pravděpodobně opět mírně zrychlí. Zajímavý bude tento týden i z globálního úhlu pohledu. Zítra bude totiž zveřejněna inflace také v USA a hned den poté k jednacímu stolu zasedne Fed.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Cenové tlaky v USA se začínají zmírňovat
14.11.2022 Růst domácích PPI za říjen potvrdí přetrvávající inflační tlaky v domácí výrobní sféře. Drahé energie stále přispívají i k deficitu běžného účtu platební bilance, což není dobrá zpráva pro korunu. Ceny průmyslových výrobců se zvyšují také v USA. Avšak u většiny neenergetických položek je zde již patrný ústup cenových tlaků. Pokračování návratu amerických maloobchodních tržeb k předpandemickému trendu podle nás v říjnu narušil skokový nárůst prodejů automobilů v souvislosti se zmírňováním napětí v dodavatelských řetězcích a obnovenými dodávkami polovodičů. To bylo pravděpodobně i hlavním faktorem solidního růstu zářijové průmyslová produkce v eurozóně, která tak stále odolává negativním důsledkům energetické krize.
Forex: Tuzemská inflace pravděpodobně zpomalila díky vládním opatřením
10.11.2022 Středem pozornosti dnes bude u nás tuzemská inflace za říjen a v hledáčku globálních trhů se ocitne zase americký vývoj spotřebitelských cen. Tuzemská inflace by měla vlivem vládních opatření, které tlumí ceny elektřiny pro domácnosti, zpomalit jak na meziměsíční, tak i na meziroční bázi. Nicméně nejistota odhadu je výrazná, a to s ohledem na nejasnou metodiku ČSÚ týkající se zohlednění úsporného tarifu v cenových statistikách. Americká inflace, která podle nás v meziročním srovnání opět zpomalila, nejspíše promluví do tržního ocenění trajektorie sazeb Fedu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA zrychlil, v Česku naopak zpomalil
07.11.2022 Inflace v USA v důsledku vyšších cen pohonných hmot na čerpacích stanicích v říjnu v meziměsíčním srovnání pravděpodobně zrychlila. Kromě inflačních dat je ale kalendář v USA i eurozóně víceméně prázdný. Pozornost budou přitahovat americké volby do Sněmovny reprezentantů, kde většinu zřejmě opět získají republikáni. Evropská komise se bude zabývat revizí fiskálních pravidel, jejichž platnost byla nejprve kvůli kovidové krizi a posléze kvůli válce na Ukrajině pozastavena až do konce roku 2023. Kalendář je nabitý v Česku. Meziměsíční pokles zde zřejmě vykáže jak průmyslová výroba, tak i maloobchodní tržby. Své tempo růstu by měly zvolnit i spotřebitelské ceny. Nezaměstnanost pak bude pravděpodobně stagnovat na zářijové úrovni. Polská centrální banka ponechá tento týden podle našeho odhadu sazby beze změny. Trh nicméně počítá s jejich 25bodovým zvýšením.
Forex: Regionálním měnám se dařilo, euro v mínusu
04.11.2022 Událostí týdne bylo zasedání České národní banky. Ta ponechala úrokové sazby beze změny na 7 % tak, jak se očekávalo, přestože její nová prognóza indikovala zvýšení sazeb o 100 bb. Dle vyjádření guvernéra Aleše Michla většina bankovní rady preferuje stabilitu úrokových sazeb s tím, že vyšší mohou zůstat po delší období. My první snížení sazeb vidíme v srpnu 2023. V intervencích bude ČNB dle vyjádření bankovní rady pokračovat. Z domácích dat byl zveřejněn výsledek HDP za Q3 a říjnový PMI.
Ranní okénko - Americký trh práce by měl zvolnit, zůstává ale velmi napjatý
04.11.2022 V závěru prvního týdne v měsíci je na řadě tradičně měsíční report z amerického trhu práce za měsíc říjen. Čísla by měla potvrdit slova Powella na tiskové konferenci tento týden, že trh práce je nadále velmi napjatý. Z pohledu odhodlání Fedu nadále posouvat úrokové sazby výše tak dnes zveřejněné výsledky nic nezmění.
Forex: Další silná data z amerického trhu práce
04.11.2022 První pátek v měsíci je tradičně ve znamení publikace statistik z amerického trhu práce. Ty říjnové potvrdí jeho napjatost a z toho vyplývající oprávněnost restriktivní politiky Fedu. Z Evropy se hned ráno dočkáme dalšího poklesu německých podnikových objednávek, dopoledne pak přijde informace o dalším nárůstu cen průmyslových výrobců v eurozóně. Korunoví investoři budou po včerejším jednání bankovní rady ČNB sledovat setkání centrálních bankéřů s analytiky.
ČNB nepřekvapila a ponechala sazby beze změny
04.11.2022 Česká národní banka dnes podle očekávání úrokové sazby nezměnila. Zatímco nová prognóza ČNB ukazuje na potřebu jejich dalšího výrazného zvýšení, většina bankovní rady preferuje pokračující stabilitu. Na dalším zasedání podle guvernéra Michla úrokové sazby buď vzrostou nebo zůstanou beze změny, vše bude záviset na nově zveřejněných datech. Guvernér zároveň připustil, že sazby mohou zůstat vyšší po delší dobu. Oproti prognóze ČNB neočekáváme, že by bankovní rada sazby dále zvyšovala. To se projeví ve vyšší inflaci a slabší koruně. Tu ČNB bude i nadále bránit proti nadměrným výkyvům.
ČNB rozhodla o stabilitě sazeb navzdory jestřábí prognóze
03.11.2022 Potřetí v řadě odhlasovala bankovní rada ČNB stabilitu sazeb a základní úroková sazba tak setrvává na úrovni 7 %. Nová prognóza přitom i navzdory prodlouženému horizontu měnové politiky volala po relativně razantním zvýšení sazeb zhruba o 100 bazických bodů.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 3. listopadu 2022
03.11.2022 Bankovní rada ponechala úrokové sazby opět beze změny, potřetí v řadě, což ovšem není překvapivý výsledek.
Forex: ČNB ponechá sazby beze změny
03.11.2022 ČNB na dnešním zasedání s vysokou pravděpodobností ponechá sazby beze změny - holubičí většina v bankovní radě je zdá se pevná a v tuto chvíli věří, že úrokové sazby jsou dostatečně vysoké na to, aby tlumily inflaci. Nová prognóza přinese sice revizi letošního růstu směrem vzhůru (náš odhad 2,5 %) a lehce vzhůru bude posunuta i trajektorie pro mzdy. Základní narativ holubic o klesající spotřebě to v tuto chvíli ovšem dostatečně nezpochybní (odhad růstu na příští rok navíc může být revidován lehce dolů).
Rozbřesk: ČNB ponechá sazby bez změny, nová prognóza ukáže na delší stabilitu sazeb
03.11.2022 Fed zvýšil úrokové sazby do pásma 3,75-4,0 %, ale jeho šéf si nemyslí, že by politika americké centrální banky byla přehnaně utažená. Jinak řečeno restrikce Fedu budou pokračovat i na několika příštích zasedáních, byť již nemusí probíhat tak zběsilým tempem jako dosud.
Ranní okénko - Fed +75bb, nižší tempo, vyšší vrchol, delší restrikce
03.11.2022 Dnes odpoledne zasedá ČNB. Změna sazeb očekávána není a analytici tak jednomyslně očekávají setrvání základní sazby na úrovni 7 %. Po zasedání bude představena i nová prognóza, která ukáže vyhlídky ČNB ohledně vývoje HDP, inflace, kurzu ale i dalšího nastavení sazeb. Důležitý bude výhled do budoucnosti, kde trhy bude zajímat zejména horizont snižování sazeb. Aktuálně trh předpokládá stejně jako naše prognóza snižování až v druhé polovině příštího roku.
Rozbřesk: Po ECB je tento týden na řadě Fed a ČNB
31.10.2022 Evropská centrální banka v minulém týdnu potvrdila jestřábí obrat posledních měsíců a v souladu s očekáváním zvedla depozitní sazbu o 75 bazických bodů na 1,5 %. Navzdory dalšímu skokovému růstu sazeb však zůstává ECB viditelně za křivkou, a proto hodlá pokračovat ve zpřísňování měnové politiky. Z našeho pohledu je ECB s úrokovými sazbami přibližně v půli cesty – terminální sazbu vidíme na úrovni 3 %, a to již v prvním čtvrtletí příštího roku. Na prosincovém zasedání by měla centrální banka navíc oznámit hlavní principy kvantitativního utahování, které bude v první fázi zahrnovat ukončení reinvestic programu APP.
Po ECB je tento týden na řadě Fed a ČNB
31.10.2022 Evropská centrální banka v minulém týdnu potvrdila jestřábí obrat posledních měsíců a v souladu s očekáváním zvedla depozitní sazbu o 75 bazických bodů na 1,5 %. Navzdory dalšímu skokovému růstu sazeb však zůstává ECB viditelně za křivkou, a proto hodlá pokračovat ve zpřísňování měnové politiky. Z našeho pohledu je ECB s úrokovými sazbami přibližně v půli cesty – terminální sazbu vidíme na úrovni 3 %, a to již v prvním čtvrtletí příštího roku. Na prosincovém zasedání by měla centrální banka navíc oznámit hlavní principy kvantitativního utahování, které bude v první fázi zahrnovat ukončení reinvestic programu APP.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Evropská centrální banka zvýší sazby o dalších 75 bb
24.10.2022 Americká ekonomika za třetí čtvrtletí vykáže mezikvártální anulalizovaný růst o solidní tři procenta. V kladných číslech zůstane i čtvrtletní dynamika HDP Francie a Španělska, Německou ekonomiku však čeká pokles. Obrázek příliš nevylepší ani německé předstihové indikátory, kde jak PMI, tak i IFO index za říjen vykážou další zhoršení. Pokles čeká i důvěru v ekonomiku eurozóny jako celek. Stěžejní událostí tohoto týdne bude zasedání Evropské centrální banky. To se ponese v jestřábím tónu a vyústí v další 75bodové zvýšení všech tří klíčových úrokových sazeb. V regionu k jednacímu stolu zasedne maďarská centrální banka. Ta naopak ponechá tříměsíční depozitní sazbu beze změny. Český konjunkturální průzkum za říjen pravděpodobně ukáže na další zhoršování nálady jak mezi podnikateli, tak i mezi spotřebiteli.
Forex: Maďarská centrální banka bude pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb
27.09.2022 Maďarská centrální banka na dnešním zasedání podle nás zvýší úrokové sazby o 75 bb. Konsensus finanční trhu pak hovoří o 100 bb. To by přitom neměl být konec, když do konce roku čekáme nárůst základní sazby na 14,50 % ze současných 11,75 %. Z ekonomických dat bude sledována zejména americká spotřebitelská důvěra za září. Ta by měla, stejně jako v srpnu, dále oživit. Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby by pak měly potvrdit přetrvávající poptávku po investičním zboží.
Putinova eskalace zasáhla trhy ještě před Fedem
21.09.2022 Abychom se při vyčkávání na večerní Fed nenudili, spustil ruský prezident Putin částečnou mobilizaci a vystrašil trhy další eskalací konfliktu na Ukrajině. Tato možnost byla diskutována už dlouho dopředu. Bude tedy volně pokračovat debata, jak velkou hrozbu pro Ukrajinu představuje potenciální lidská vlna špatně vyzbrojených a vycvičených záložáků i jaká je mobilizace hrozba pro samotný ruský režim. Ani jedno z toho není radno podceňovat. Finanční trhy samozřejmě takové zprávy netěší, ale úplně se z toho také nehroutí.
ECB zvýšila sazby o historických 75bps
08.09.2022 Evropská centrální banka se na dnešním zasedání rozhodla pokračovat v normalizaci měnové politiky a v souladu s očekáváním trhu zvýšila depozitní sazbu o 75 bazických bodů na 0,75 %. To je z hlediska velikosti největší jednorázový nárůst úrokových sazeb od vzniku eurozóny. ECB se zároveň díky takto razantní reakci přiblížila dolní hranici pásma tzv. neutrální sazby (odhadované mezi 1-2 %), nad kterou by měla měnová politika začít působit restriktivně.
ECB dnes zvedne sazby kvůli euru a bude s obavami sledovat výnosy
08.09.2022 Dneškem si od problémů energetického rázu odskočíme k měnové politice a pokračujícímu dilematu ECB. Ta dnes pravděpodobně zvedne úrokové sazby rovnou o 75 bazických bodů, čímž dál zrychlí i proti překvapivě velkému červencovému kroku (50 bps).
ECB přitvrdí měnovou politiku
08.09.2022 Zatímco v červenci se ECB po osmi letech vymanila z pasti záporných úrokových sazeb, dnešní zasedání by mělo potvrdit odhodlání centrální banky dále normalizovat měnovou politiku. Vzhledem k jestřábím komentářům posledních týdnů se jeví nejpravděpodobněji (a v souladu s očekáváním trhu) relativně agresivní reakce v podobě zvýšení depozitní sazby o 75bps.
Rozbřesk: ECB přitvrdí měnovou politiku nehledě na hrozbu recese
08.09.2022 Zatímco v červenci se ECB po osmi letech vymanila z pasti záporných úrokových sazeb, dnešní zasedání by mělo potvrdit odhodlání centrální banky dále normalizovat měnovou politiku. Vzhledem k jestřábím komentářům posledních týdnů se jeví nejpravděpodobněji (a v souladu s očekáváním trhu) relativně agresivní reakce v podobě zvýšení depozitní sazby o 75bps.
Ruská ekonomika letos podle vlády klesne mírněji, než se předpokládalo
17.08.2022 Ruské ministerstvo hospodářství zlepšilo odhad letošního vývoje ruské ekonomiky. Nové prognózy, ke kterým získala přístup agentura Reuters, předpokládají, že hrubý domácí produkt (HDP) Ruska se v letošním roce sníží o 4,2 procenta. Před třemi měsíci přitom ministerstvo předpovídalo, že HDP se letos propadne o 7,8 procenta.
Inflace v Česku i přes velké zdražení dovolených po dlouhé době zaostala za očekáváním. Je to nadějná zpráva hlavně pro novou bankovní radu ČNB
10.08.2022 Inflace v Česku po dlouhé době zaostala za prognózami. V červenci činila meziročně 17,7 procenta, zatímco ČNB počítala s 18,8 procenta. Trh pak čekal 17,9 procenta. Meziměsíčně inflace dosáhla 1,3 procenta, trh přitom čekal až 2,9 procenta, v konsensu 1,6 procenta.
Rozbřesk: Proč budeme potřebovat další růst sazeb?
08.08.2022 Hlubší pohled do letní prognózy ČNB poměrně jasně ukazuje, že stabilita sazeb se v nejbližších měsících může stát neudržitelnou. Nová prognóza ukazuje na stabilitu sazeb pouze na základě předpokladu natažení horizontu měnové politiky na 18-24 měsíců (standardně ČNB chce, aby se inflace vrátila k cíli do 12-18 měsíců).
Forex: Proč budeme potřebovat další růst sazeb?
08.08.2022 Hlubší pohled do letní prognózy ČNB poměrně jasně ukazuje, že stabilita sazeb se v nejbližších měsících může stát neudržitelnou. Nová prognóza ukazuje na stabilitu sazeb pouze na základě předpokladu natažení horizontu měnové politiky na 18-24 měsíců (standardně ČNB chce, aby se inflace vrátila k cíli do 12-18 měsíců). Argumentem je vysoký podíl nákladových položek v dnešní inflaci a předpoklad, že jejich efekt jednoduše časem (s trochu větším odstupem) odezní - proto na ně nemá smysl přehnaně reagovat. Natažení měnově-politického horizontu snižuje potřebu utahování měnové politiky v nejbližších kvartálech skoro o 4procentní body - bez něj by se musely sazby vyšplhat nad 10 %.
ČNB dovolí koruně oslabit
05.08.2022 Čtvrteční zasedání České národní banky (ČNB), první v čele s novým guvernérem Alešem Michlem a obměněnou bankovní radou, dopadlo dle očekávání. Pan Michl si udržel tvář a většina radních hlasovala s ním za ponechání úrokové sazby na 7,00 %. Koruna reagovala velmi mírně a měnový pár EUR/CZK se stále drží v blízkosti 24,60.
Rozbřesk: ČNB drží sazby na 7 %, dále intervenuje a prognózuje EUR/CZK pod 26,00
05.08.2022 Česká centrální banka se na svém srpnovém zasedání rozhodla ponechat sazby beze změny na 7 %. Stalo se tak nehledě na to, že prognóza ČNB vidí inflaci vysoko nad cílem jak v letošním, tak i v příštím roce.
ČNB drží sazby na 7 %
05.08.2022 Česká centrální banka se na svém srpnovém zasedání rozhodla ponechat sazby beze změny na 7 %. Stalo se tak nehledě na to, že prognóza ČNB vidí inflaci vysoko nad cílem jak v letošním, tak i v příštím roce. Na druhou stranu nová prognóza v hlavním scénáři nově předpokládá výrazné natažení horizontu měnové politiky na 18-24 měsíců. Argumentem je vysoký podíl nákladových položek v dnešní inflaci a předpoklad, že jejich efekt jednoduše časem (s trochu delším odstupem) odezní.
Forex: Sazby ČNB beze změny, ale co bude dál?
04.08.2022 Nová bankovní rada ČNB v čele s guvernérem Michlem na svém prvním měnověpolitickém zasedání rozhodla o ponechání úrokových sazeb na současné úrovni. Základní repo sazba tak zůstává na 7 %. Toto rozhodnutí není s ohledem na předchozí vyjádření čelních představitelů ČNB nijak překvapivé. Počítala s ním jak naše prognóza, tak i investoři na finančním trhu. Analytici na druhou stranu v průměru čekali zvýšení o čtvrt procentního bodu.
Forex: ČNB ponechá úrokové sazby na dnešním zasedání beze změny
04.08.2022 Bankovní rada ČNB dnes bude poprvé v novém složení rozhodovat o nastavení měnové politiky. Podle vyjádření jejích představitelů to vypadá, že úrokové sazby nechá beze změny. Nová prognóza, kterou dnes centrální banka také zveřejní, však na potřebu dalšího utažení měnové politiky pravděpodobně ukazovat bude. Čekáme, že vývoj inflace a přetrvávající tlaky na oslabení koruny bankovní radu nakonec donutí ještě jedno zvýšení udělat. V listopadu očekáváme zvýšení repo sazby ze současných 7,0 % na 7,5 %, což by měl být zároveň vrchol současného cyklu zpřísňování měnové politiky.
Forex: Prezident Zeman naznačuje, že chce “holubičí” bankovní radu
04.07.2022 Výroky prezidenta Zemana pro korunu nevěstí nic úplně dobrého. V rozhovoru pro CNN Prima news naznačil, že vybíral nové kandidáty ke guvernérovi Michlovi tak, aby se jednalo převážně o holubice. „Mluvil jsem s novými členy bankovní rady a domnívám se, že u nich není nálada k nějakému razantnímu navyšování úrokových sazeb,“ uvedl prezident. S vyššími domácími i zahraničními inflačními tlaky, rostoucími inflačními očekáváními a zejména s růstem úrokových sazeb v okolních evropských zemích je přitom vysoce pravděpodobné, že nová prognóza a většina interních analýz ČNB bude volat po dalším růstu úrokových sazeb.
Rozbřesk: Zeman chce holubičí bankovní radu ČNB
04.07.2022 Výroky prezidenta Zemana pro korunu nevěstí nic úplně dobrého. V rozhovoru pro CNN Prima news naznačil, že vybíral nové kandidáty ke guvernérovi Michlovi tak, aby se jednalo převážně o holubice. „Mluvil jsem s novými členy bankovní rady a domnívám se, že u nich není nálada k nějakému razantnímu navyšování úrokových sazeb,“ uvedl prezident. S vyššími domácími i zahraničními inflačními tlaky, rostoucími inflačními očekáváními a zejména s růstem úrokových sazeb v okolních evropských zemích je přitom vysoce pravděpodobné, že nová prognóza a většina interních analýz ČNB bude volat po dalším růstu úrokových sazeb.
Rada ČNB zvýšila základní úrokovou sazbu na sedm procent
22.06.2022 Bankovní rada České národní banky dnes zvýšila úrokové sazby o 1,25 procentního bodu. Základní úroková sazba tak stoupla na sedm procent. Důvodem je vývoj inflace a rostoucí inflační očekávaní. Takto vysoko byla základní úroková sazba naposledy v roce 1999. Pro dnešní rozhodnutí opět hlasovalo pět ze sedmi centrálních bankéřů. Dva hlasovali pro ponechání sazeb beze změny. Šlo tak o sedmé nadstandardní zvýšení základní sazby o více než 0,25 procentního bodu v řadě za sebou. Růst sazeb podle ekonomů odpovídal očekávání finančního trhu. Zajímavější bude podle expertů rozhodování bankovní rady v srpnu v novém složení. Česká koruna ihned po rozhodnutí bankovní rady významněji nereagovala a k euru se stabilizovala kolem 24,68 Kč za euro. Svaz průmyslu a dopravy ČR další zvýšení sazeb kritizoval.
ČNB zvýšila základní úrokovou sazbu na sedm procent, je nejvyšší od r. 1999
22.06.2022 Bankovní rada České národní banky dnes zvýšila základní úrokovou sazbu o 1,25 procentního bodu na sedm procent. Informovala o tom mluvčí centrální banky Markéta Fišerová. Důvodem je vývoj inflace a rostoucí inflační očekávaní. Takto vysoko byla základní úroková sazba naposledy v roce 1999. Dnes šlo o sedmé nadstandardní zvýšení základní sazby o více než 0,25 procentního bodu v řadě za sebou.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 22. června 2022
22.06.2022 Bankovní rada ČNB na dnešním měnově-politickém zasedání zvýšila repo sazbu o jeden a čtvrt procentního bodu, na úroveň 7,00 %, což je nejvyšší úroveň od května 1999.
Ranní okénko - Měkké přistání Fedu může bolet
16.06.2022 Dnes dorazí z Česka ceny výrobců za květen, z USA pak série dat týkající se nemovitostního trhu. Především se ale dále rozleží dojmy ze včerejšího zasedání Fedu, i narychlo svolané schůzky ECB. Fed zvýšil sazby o 75 bodů, představil zároveň cestu do restriktivního teritoria s finální sazbou těsně pod 4 %. ECB dohnala resty a oznámila to, co se od ní čekalo již před týdnem. V boji s možnou fragmentací na evropských dluhopisových trzích využije reinvestice prostředků plynoucích z pandemického balíčku nákupu aktiv. Zároveň se pokusí vymyslet nový nástroj pro „pomoc“ hluboce zadluženým státům. Průmysl v eurozóně skončil podle očekávání meziměsíčně těsně nad nulou, na americký maloobchod naopak dopadly vysoké ceny a ten si tak připsal nečekaný meziměsíční pokles.
Před Fedem trhům zlepšila náladu ECB. Propad maloobchodu naopak zklamal
15.06.2022 ECB na dnešek svolala mimořádné zasedání, aby řešila rostoucí výnosy, a zejména rizikové prémie na periferii eurozóny. Trhy si od tohoto jednání slibovaly zřejmě mnohé a tato naděje pomáhala už s předstihem zlepšovat sentiment zvláště vůči dotčeným dluhopisům. Nakonec se ukázalo, že banka nic připraveného z rukávu nevytáhne. Výsledkem je potvrzení, že má jít o flexibilní využití reinvestic peněz z maturujících dluhopisů nakoupených v rámci pandemického programu. Konkrétní detaily jsme však nedostali a aparát ECB musí teprve dát dohromady nový protikrizový nástroj. Nadšení na italských a dalších dluhopisech každopádně zůstává.
Rozbřesk: Fed zvedne sazby o 75 bazických bodů a zveřejní jestřábí prognózu. Proč končí éra levné ropy?
15.06.2022 Vysoké ceny ropy a především finálních produktů nadále citelně zdražují paliva pro koncové spotřebitele. Stále větším politickým tématem jsou před blížícími se podzimními volbami drahé pohonné hmoty ve Spojených státech, kde jsou řidiči tradičně zvyklí na levný benzín. Jeho průměrná cena však poprvé v historii překonala hranici 5 USD/galon. Americký prezident Biden na to konto tvrdě kritizoval domácí ropný gigant Exxon, který dle jeho slov „v tomto roce vydělal více než pánbůh“.
Forex: Fed zvedne sazby o 75bps
15.06.2022 Extrémně očekávané zasedání Fedu je tu. Poslední tři divoké seance na trzích dluhopisů americkým centrálním bankéřům dost zásadně zkomplikovaly situaci, neboť trh prakticky najisto počítá s tím, že FOMC zvedne dnes večer sazby o 75 bazických bodů. Pravdou je, že to mohlo být samo vedení Fedu, které v pondělí popíchlo list Wall Street Journal, který začal laborovat nad tím, že centrální banka s ohledem na vysokou skutečnou a očekávanou inflaci zvýší sazby o více, než bylo do minulého týdne komunikováno.
Vývoj na trzích 6. - 12.6.2022
13.06.2022 V průběhu minulého týdne dvě významné mezinárodní finanční instituce výrazně zhoršily prognózu vývoje světové ekonomiky. Čím dál více se tak postupně začíná realizovat můj základní globální makroekonomický scénář stagflace, tedy scénář slabého anemického ekonomického růstu a zároveň silně zvýšené inflace výrazně nad inflačními cíli centrálních bank.
Ani po víkendu žádné zlepšení, na programu přísnější Fed
13.06.2022 Pondělí plně navázalo na výrazně negativní tržní vývoj posledních několika dní. Evropské akciové indexy se propadají, americké futures taktéž. Dluhopisy jdou znovu stejným směrem, přičemž výnosy strmě rostou hlavně na kratších splatnostech. A dolar rozšiřuje zisky vůči euru o dalších zhruba půl procenta.
Ranní okénko - Od Fedu se čeká zvýšení sazeb o 50bb, ve hře je i hike o 75bb
13.06.2022 O nastavení úrokových sazeb tento týden rozhodne americký Fed. Zasedání budou předcházet data o vývoji cen amerických výrobců a výsledek maloobchodních tržeb. V čele evropského kalendáře je údaj o průmyslové výrobě v eurozóně a předstihový indikátor ZEW. Z české ekonomiky nás čekají pouze ceny výrobců. Finanční trh má za sebou náročný závěr týden, kdy došlo k výprodeji na akciových a dluhopisových trzích na pozadí vyšší než očekávané inflace v USA ukazující na možný agresivnější postup Fedu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed zvýší sazby o dalších 50 bb
13.06.2022 Fed tento týden pravděpodobně stejně jako v květnu přistoupí ke zvýšení úrokových sazeb o 50 bb. Zveřejněna bude také nová prognóza pro americkou ekonomiku, včetně výhledu členů FOMC ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb, jejichž medián by podle nás mohl překročit 3 %. V ČR budou trhy sledovat hlavně případné vyjádření z bankovní rady ČNB před středečním začátkem mediální karantény. Domácí datový kalendář nabídne dubnový běžný účet platební bilance a ceny průmyslových výrobců za květen.
Ranní okénko - ECB chce zvýšit sazby v červenci o 25bb, inflace v ČR znovu zesílila, v USA její tempo zvolňuje
10.06.2022 Údaj o květnové inflaci dnes dorazí z Česka i USA, kde se k tomu ještě přidá průzkum od University of Michigan. Zatímco v Česku inflace ještě sílí, podle nás v květnu dosáhla na 15,7 % z předchozích 14,2 %, v USA její meziroční tempo mírně zvolnilo blíže k 8 %. ECB včera zvolila opatrnější přístup a pro nastávající červencové zasedání vyloučila hike o 50bb, nechala si ale otevřené dveře pro září.
Německá centrální banka zhoršila výhled ekonomiky
10.06.2022 Německá centrální banka snížila odhad letošního růstu německé ekonomiky na 1,9 procenta. To představuje méně než poloviční tempo ve srovnání s růstem 4,2 procenta, který předpovídala v předchozím výhledu v prosinci. Odhad hospodářského růstu na příští rok snížila na 2,4 procenta z dosud předpokládaných 3,2 procenta. Plyne to z výhledu, který dnes centrální banka zveřejnila.
Rozbřesk: Nečekaně jasně řečené A, ale nevyslovené B z ECB podtrhlo nohy italskému dluhu i eurodolaru
10.06.2022 Včerejší zasedání ECB bylo jedním ze dvou klíčových hřebů tohoto týdne. Během něho definitivně kapitulovala poslední bašta zvrhlého makroekonomického směru tvrdícího občanům, že současná inflace je přechodná záležitost, na níž netřeba reagovat. Nová prognóza ECB totiž ukázala na to, že tzv. jádrová inflace bude nad dvouprocentním cílem nejen letos, ale i příští rok a dokonce i v roce 2024.
Forex: ECB podtrhla nohy italskému dluhu
10.06.2022 Včerejší zasedání ECB bylo jedním ze dvou klíčových hřebů tohoto týdne. Během něho definitivně kapitulovala poslední bašta zvrhlého makroekonomického směru tvrdícího občanům, že současná inflace je přechodná záležitost, na níž netřeba reagovat. Nová prognóza ECB totiž ukázala na to, že tzv. jádrová inflace bude nad dvouprocentním cílem nejen letos, ale i příští rok a dokonce i v roce 2024.
Forex: ECB potvrdila, že v červenci začne zvyšovat úrokové sazby
09.06.2022 ECB dnes podle očekávání ponechala úrokové sazby na stávající úrovni a potvrdila, že k 1. červenci ukončí program nákupu aktiv (APP). Na příštím zasedání 21. července také pravděpodobně zahájí cyklus zvyšování úrokových sazeb, a to „hikem“ o 25 bb. Pokračovat v tom bude i v září, k čemuž ECB navíc dodává, že by se mohlo jednat i o větší krok než standardních 25 bb, v případě že data budou potvrzovat současný výhled.
Italský dluh pod palbou. ECB se snažila, ale trhy reagují negativně
09.06.2022 Evropská centrální banka se na dnešním zasedání snažila hlavně zdůrazňovat svůj pozvolný přístup. Dnes k žádné podstatné úpravě politiky nedošlo a rovněž dopředu ohlášené či naznačené změny jsou pomalé a vzhledem k tržním očekáváním by neměly být překvapivé. Přesto je reakce evropských dluhopisů i akcií negativní. Euro několikrát změnilo směr, momentálně proti dolaru ztrácí.
ECB avizuje růst sazeb
09.06.2022 ECB ukončí nákupy dluhopisů k 1. červenci 2022 a hodlá zvýšit sazby v červenci o 25bps a v září o 25-50bps v závislosti na vývoji inflace. Další zvyšování sazeb by mělo být postupné. Nová prognóza ECB predikuje jádrovou inflaci v 2023 na úrovni 2,8 % meziročně a pro rok 2024 na úrovni 2,3 % meziročně.
Dilema ECB - nesmí i musí zůstat opatrná. Euro s napětím čeká
09.06.2022 Dnešnímu programu vévodí zasedání Evropské centrální banky. Vývoj na akciových trzích je dopoledne negativní, ovšem americké futures naznačují možné zlepšení během dne. Dluhopisy vykazují jen drobné změny a eurodolar vyčkává lehce nad 1,0700. Čeká se, s čím centrální bankéři nakonec přijdou.
Forex: ECB ke konci června ukončí program kvantitativního uvolňování
09.06.2022 Evropská centrální banka dnes pravděpodobně oznámí rozhodnutí o ukončení nákupů aktiv v rámci programu APP ke konci června. Zároveň trhy zřejmě připraví na první zvýšení úrokových sazeb, které by mělo následovat na červencovém zasedání. Inflace v eurozóně nadále láme rekordy. To by měla zohlednit i nová prognóza ECB, která podle nás bude pro letošek obsahovat průměrnou inflaci ve výši 7 %. Korunový trh bude vyhlížet případná vyjádření včera jmenovaných nových členů bankovní rady ČNB.
Forex: Volatilita u koruny poklesla, nejistota ale zůstává
23.05.2022 Po dvou silně kurzotvorných týdnech přineslo uplynulých 7 dní citelné uklidnění a volatilita koruny se snížila. K ustálení pomohla i v předminulém týdnu demonstrovaná ochota ČNB být znovu aktivní na devizovém trhu a reagovat na případné další oslabování. Na první pohled by se tak při pohledu na týdenní graf koruny mohlo zdát, že období nervozity má domácí měna za sebou. Realita je ale odlišná. Trh stále vyčkává na jakoukoliv zprávu, která by naznačovala budoucí složení rady.
Forex: Zaměstnanost v USA stále na vzestupu
06.05.2022 Nejsledovanějšími údaji dneška budou ta z trhu práce USA. Ekonomové SG čekají spíše silnější data, která by měla udržet na místě stále silné tržní spekulace na budoucí růst úrokových sazeb Fedu. V regionu budeme především sledovat prezentaci nové prognózy ČNB pro analytiky, s otazníky mířícími především na alternativní scénář, ke kterému se včera ČNB přiklonila. Prozatím očekáváme, že úrokové sazby již v červnu opět porostou.
Forex: Prognóza ČNB nabádá ke zvýšení úrokových sazeb nad 8 %
06.05.2022 ČNB zvedla základní repo sazbu o 75 bb na 5,75 %, zatímco se čekalo 50 bb. Oproti březnu tak opět urychlila tempo zpřísňování měnové politiky. Důvodem jsou přetrvávající silné tlaky na růst cen, které se promítají ve vyšších inflačních očekáváních. Podle nové prognózy ČNB letos inflace dosáhne v průměru 13,1 %, zatímco růst ekonomiky bude pouze ve výši 0,8 %.
ČNB překvapila hikem o 75bb, sazby mohou růst dále
05.05.2022 Bankovní rada ČNB se vrátila k překvapování trhu a na dnešním zasedání doručila hike o 75bb. Naše i tržní očekávání bylo nižší v podobě zvýšení o půl procentního bodu. Možná ještě větším překvapením je ale přiložená prognóza. Podle jejího základního scénáře by sazby měly vyrůst k 8 % a hned na podzim začít klesat. Více vyhlazený scénář představený na tiskové konferenci počítá s o kvartál až dva vzdálenějším horizontem měnové politiky, a naopak naznačuje konec zvyšování pod šestkou, ale na druhé straně pomalejší ustupování inflace. Snižování sazeb by pak přišlo začátkem příštího roku.
Forex: ČNB indikuje další výrazný růst úrokových sazeb
05.05.2022 Česká národní banka na dnešním zasedání zvýšila hlavní úrokovou sazbu o 75 bp na 5,75 %. Pro zvýšení sazeb hlasovalo 5 členů a 2 byli nepřekvapivě opět pro stabilitu. Analytici i finanční trh jako jeden muž čekali zvýšení o 50 bb. Ovšem hlavní impuls přinesla teprve nová prognóza. Odhad růstu HDP byl pro letošek snížen ze 3,0 % na 0,8 %. Pro příští rok naopak odhad růstu mírně vzrostl na 3,6 %.
Česká národní banka zvyšuje úroky na 5,75 procenta
05.05.2022 Bankovní rada ČNB dnes rozhodla o dalším zvýšení úrokových sazeb. Základní repo sazbu zvedla o tři čtvrtě procentního bodu na 5,75 procenta. To předčilo očekávání naší prognózy, konsensu analytiků, a také očekávání investorů na finančním trhu. Odhady totiž tentokrát hovořily jednoznačně pro zvýšení sazeb o půl procentního bodu. Stejně tak vyjádření centrálních bankéřů před zasedáním ukazovaly spíše na mírnější reakci. Odezva finančních trhů bezprostředně po rozhodnutí je téměř nulová, pozornost však bude směřovat na následnou tiskovou konferenci guvernéra Rusnoka. Důležitá pro investory bude hlavně nová prognóza centrální banky, která může ukazovat na potřebu ještě výraznějšího utažení měnové politiky, a postoj k ní ze strany bankovní rady.
ČNB zvýšila po osmé v řadě sazby, dnes překvapila hikem o 75bb
05.05.2022 ČNB se opět vrátila k překvapování trhu. Jednomyslný odhad na růst o 50bb se nenaplnil a centrální banka doručila zvýšení základní sazby z 5 % na 5,75 %.
Fed trhy nezaskočil, negativně překvapuje útlum čínských služeb
05.05.2022 Americký Fed včera naplnil očekávání tím, že zvedl sazby o 50 bodů a v podstatě oznámil, že s velkou pravděpodobností tento krok zopakuje ještě dvakrát. Vyfukování bilance začne tempem 47,5 mld. USD měsíčně, což je v podstatě maximum z předchozího cyklu, načež má dojít ke zrychlení na 95 miliard. Spíše jsme čekali, že rámec bude nastaven rovnou výš a Fed ho nebude v prvních měsících využívat naplno, ale prakticky vzato v tom není rozdíl. Reakce trhů se tedy odvíjí hlavně od toho, že je Fed nezaskočil ještě více jestřábím poselstvím. A svou roli určitě hraje také průběžné uklidňování, že ekonomika míří jen ke zpomalení, respektive měkkému přistání.
Forex: Vrchol domácích úrokových sazeb se blíží
05.05.2022 Bankovní rada ČNB dnes pravděpodobně rozhodne o zvýšení své základní úrokové sazby o dalších 50 bb na 5,5 %. Zároveň bude zveřejněna její nová makroekonomická prognóza, u které zejména vlivem války na Ukrajině očekáváme přehodnocení stagflačním směrem, tedy k nižšímu ekonomickému růstu a vyšší inflaci. Trhy dnes budou rovněž vstřebávat dozvuky včerejšího zasedání Fedu a stranou pozornosti nezůstane ani další vývoj války na Ukrajině.
ČNB ve čtvrtek podle ekonomů nejpravděpodobněji zvýší sazby o 0,5 pct. bodu
01.05.2022 Bankovní rada České národní banky na svém zasedání ve čtvrtek zvýší úrokové sazby o 0,5 procentního bodu. Podle odhadů ekonomů, které ČTK oslovila, je to nejpravděpodobnější varianta. Základní úroková sazba by tak stoupla na 5,5 procenta. Takto vysoko byla základní úroková sazba naposledy v roce 1999. Někteří ekonomové ale nevylučují zvýšení jen o 0,25 procentního bodu nebo o 0,75 procentního bodu. Důvodem zvyšování sazeb je nadále rostoucí inflace umocněná válkou na Ukrajině a snaha centrální banky tlumit inflační očekávání, tedy že inflace nadále rychle poroste.
Rozbřesk: Tento týden napoví, jak si vedla česká ekonomika přes ruskou invazí na Ukrajinu
25.04.2022 Jak se vedlo světové ekonomice před startem ruské invaze? Důležitý dílek do skládačky dodají v tomto týdnu výsledky HDP za první kvartál. Pod vlivem vysoké inflace sice na řadě míst globální ekonomika šlapala na brzdu (eurozóna podle našeho odhadu mezikvartálně rostla jen o 0,1 %), na druhou stranu však meziroční čísla budou stále vypadat velmi optimisticky. A to proto, že se porovnáváme s velmi slabým kvartálem roku 2021 poznamenaným na řadě míst výraznými proti-covidovými omezeními.
Týden výsledků HDP za 1Q
25.04.2022 Jak se vedlo světové ekonomice před startem ruské invaze? Důležitý dílek do skládačky dodají v tomto týdnu výsledky HDP za první kvartál. Pod vlivem vysoké inflace sice na řadě míst globální ekonomika šlapala na brzdu (eurozóna podle našeho odhadu mezikvartálně rostla jen o 0,1 %), na druhou stranu však meziroční čísla budou stále vypadat velmi optimisticky.
2T repo sazba se ještě dostane nad 5 %
31.03.2022 Bankovní rada ČNB na dnešním zasedání zvýšila hlavní úrokovou sazbu o 50bb, čímž se dvoutýdenní repo sazba dostala z 4,50 % na 5,00 %. To je v souladu s odhadem analytiků. V tržních sazbách bylo zaceněno zvýšení o 75bb. ČNB tím reagovala na další nárůst inflačních tlaků v ekonomice a slabé ukotvení inflačních očekávání u 2% od posledního únorového zasedání.
Forex: Úrokové sazby navzdory nejistotě na vzestupu
17.03.2022 Trhy dnes budou vstřebávat dozvuky zasedání amerického Fedu, který včera odstartoval cyklus růstu sazeb. Pomyslnou štafetu v boji proti vysoké inflaci dnes převezme Bank of England, která by měla zvýšit základní sazbu o dalších 25 bb na 0,75 %. Datový kalendář dnes nabídne americkou průmyslovou produkci za únor, která podle nás zaznamenala solidní růst, který byl tažen zejména automobilovým průmyslem. Zraky investorů budou nadále upřeny na další vývoj událostí na Ukrajině, který stále výrazně ovlivňuje celkový sentiment na trzích.
Rozbřesk: Ropa skokově zlevnila: na jak dlouho?
15.03.2022 Zatímco ještě minulý týden se prodával barel severomořské ropy Brent za 130 dolarů, dnes ráno klesá cena až k úrovni 100 dolarů za barel. To je sice stále vyšší cena než před ruskou agresí na Ukrajině, alespoň prozatím se však nenaplnily nejčernější scénáře. Vývoj na ropném trhu již berou v potaz také některé čerpací stanice v Česku, když jen během včerejška došlo ke zlevnění nafty až o 4 Kč/litr, v případě benzínu pak zhruba o 2 Kč/litr.
Rozbřesk: Co čekat dál od inflace a na co čeká ČNB?
14.03.2022 Českou inflaci ženou dál vzhůru hlavně oddíly doprava a energie - zdražující pohonné hmoty, energie a imputované nájemné. Když k nim připočteme ještě potraviny, podílí se tyto tři oddíly na meziroční inflaci více než ze dvou třetin. A ne jinak tomu bude i v nejbližších měsících. Novinové titulky sice plní na prvním místě zdražující nafta a benzín, o dalším růstu inflace ovšem v nejbližších měsících rozhodnou zejména ceny energií a to, jak moc se promítnou vyšší ceny z globálních trhů do cen pro spotřebitele.
Forex: Fed tento týden zvýší sazby
14.03.2022 Euro se po zasedání Fedu pokusilo o návrat nad 1,1000 EUR/USD, zdá se však, že to bude mít složité. Zvlášť proto, že v tomto týdnu zasedá Fed, který s vysokou pravděpodobností nehledě na ruskou invazi zvýší úrokové sazby (o 25bps). Klíčová však bude nová prognóza a ochota Fedu zvyšovat sazby i v dalších měsících. Tu podle našeho názoru trh spíše lehce podceňuje a to by pro dolar mohla být dobrá zpráva.
Neúspěch jednání, přísnější ECB a rostoucí inflace
10.03.2022 Pokles akcií po včerejším euforickém růstu vypadal zpočátku na lehkou technickou korekci, načež ale směr dolů potvrdil neúspěch jednání o příměří mezi ukrajinským a ruským ministrem zahraničí.
Rozbřesk: Trhy žijí strachem z omezených dodávek komodit. Co to může znamenat pro Česko?
09.03.2022 Trhy žijí strachem z další eskalace konfliktu na Ukrajině, v jejímž centru stojí globální trh s komoditami - na prvním místě ropa a plyn. V paralelním střetu Západ uštědřil Rusku tvrdou ránu finančními sankcemi, které lze ještě stupňovat. Daleko komplikovanější je ovšem potrestat Rusko na komoditním trhu. Strach z uvalení sankcí na ruské vývozy ropy a plynu vyhnal obě komodity extrémně vysoko (ropa nad 130 USD/barel a plyn výrazně nad 200 EUR/MWh). V takové situaci má Západ jednoduše zaděláno na nový stagflační šok, zatímco Rusko inkasuje “tučné” platby za o poznání dražší plyn a ropu. Co z toho plyne? Pokud chce Evropa a USA Rusko skutečně potrestat, musí se od dodávek ropy a plynu jednoduše odstřihnout.
Forex: NBP rezignuje na inflační cíl
09.03.2022 Polská centrální banka včera zvýšila svoji základní sazbu o 75 bazických bodů, což je sice o trochu více, než se očekávalo, avšak její následný komentář vyzněl až nečekaně neutrálně. NBP se totiž s ohledem na ruskou invazi na Ukrajině a její dopad na polskou ekonomiku nepřihlásila k tomu, že by pokračovala v cyklu utahování měnové politiky. NBP pouze uvedla, že bude monitorovat přicházející data.
Rozbřesk: V centru pozornosti opět inflace. Koruna po ČNB a ECB ztrácí
07.02.2022 Týden centrálních bank mají trhy za sebou, nicméně stále ještě vstřebávají překvapení, o které se po dlouhé době postarala ECB. Ukázalo se totiž, že stále rostoucí inflace už nemusí být z jejího pohledu až tak dílčím problémem, který společná centrální banka může dál přecházet slovy o dočasnosti, a že se doba vyšších úrokových sazeb nachýlila i v eurozóně. Trhy si poselství ECB jasně přebraly a začaly kalkulovat s růstem sazeb ještě v letošním roce. Naproti tomu na českém trhu došlo k pravému opaku.
Forex: Koruna po ČNB a ECB ztrácí
07.02.2022 Koruna v pátek postupně ztrácela a na chvíli testovala dokonce hranici 24,40 EUR/CZK. Ostřejší rétorika ECB jí krátkodobě nesvědčí, zvlášť když ČNB dala jasně najevo, že se sazbami dál už nepůjde nahoru. Tedy za předpokladu, že se nová prognóza bude naplňovat. To se nicméně uvidí už příští pondělí, kdy přijde na řadu lednová inflace.
Rozbřesk: ČNB naznačila konec zvyšování sazeb
04.02.2022 ČNB na svém prvním letošním zasedání zvýšila úrokové sazby podle očekávání o 75 základních bodů. Hlavní úroková sazba – dvoutýdenní repo – se tak dostala na své dvacetileté maximum 4,50 %. Ale to zdaleka není jediná zpráva ze včerejšího jednání centrálních bankéřů. Stejně napjatě jako na samotné sazby se tentokrát čekalo i na novou prognózu, která měla naznačit, kam až je ČNB ochotna v současném cyklu utahování měnové politiky zajít.
Ranní glosa: ČNB naznačila konec zvyšování sazeb
04.02.2022 ČNB na svém prvním letošním zasedání zvýšila úrokové sazby podle očekávání o 75 základních bodů. Hlavní úroková sazba – dvoutýdenní repo – se tak dostala na své dvacetileté maximum 4,50 %. Ale to zdaleka není jediná zpráva ze včerejšího jednání centrálních bankéřů. Stejně napjatě jako na samotné sazby se tentokrát čekalo i na novou prognózu, která měla naznačit, kam až je ČNB ochotna v současném cyklu utahování měnové politiky zajít. Ze slov guvernéra, a především pak z nového výhledu centrální banky vyplynulo, že se úrokové sazby s největší pravděpodobností tímto dostaly na pomyslný strop.
ČNB – tisková konference bankovní rady / nová prognóza, 3. února 2022
03.02.2022 Tisková konference bankovní rady podpořila názor, že se úrokové sazby ČNB již dostaly do blízkosti svého vrcholu.
Centrální banky dnes zamávaly s trhy. Výnosy a euro letí vzhůru, koruna slábne
03.02.2022 Bank of England zvýšila úrokové sazby o 25 bodů, ale našly se hned 4 hlasy z 9 pro výraznější zvýšení o 50 bodů. Zároveň banka přestává reinvestovat peníze z maturujících dluhopisů v bilanci a až se sazby dostanou na 1 procento, chce zvážit i aktivní prodeje. Základní sazba by se podle projekcí měla dostat na 1,5 procenta v polovině příštího roku.
Vystřídá strach z Fedu obava z ECB?
03.02.2022 Čtvrteční dění mají šanci opanovat centrální banky. Pokles, který vidíme na evropských akciích či amerických futures, však na svědomí nemají. Zaúřadovaly znovu firemní výsledky, tentokrát na té negativní straně, když Meta nebo Spotify zklamaly.
Rozbřesk: ČNB dnes velmi pravděpodobně znovu prudce zvedne sazby
03.02.2022 Evropské trhy dnes budou dýchat s centrálními bankéři. Pokud tomu nevěříte, tak tady je lehká rekapitulace Velkého čtvrtku s centrální bankami: 9:30 Maďarsko, 13:00 Velká Británie. A 14:30 Česká národní banka, kde je očekáváno zvýšení hlavní úrokové sazby o dalších 75 bps na 4,5 procenta.
Související klíčová slova:
Společnost Synot Invest | Prognóza vývoje | Střední Evropa | Zvyšování sazeb ČNB | Daňové výhody | Odhad vývoje ekonomiky | První odhad HDP | Dynamický růst | Maďarská inflace | Propad ekonomiky | Růst v eurozóně | Uvolněné měnové politiky | Vývoj eurodolaru | Výplach | Automotodrom | Klid před bouří | Průmyslově-technologický holding | Státní dluhopis | Vývoj | Ozvěny trhu | Posílení dnes | Války | Lithium | Denys Šmyhal | Nákupu státních dluhopisů | Skupina Colt | Dolarová výnosová křivka | Jakub Seidler | Češi | Dolarový index DXY | Data z trhu práce | Míra nezaměstnanosti v dubnu | Allianz | Rada guvernérů ECB | Panevropský index | Průměrná míra nezaměstnanosti | Jana Steckerová | Česká ekonomika letos | Zdražovat | Fortinet Inc | Měnový pár EUR/CZK | DPH | EUR | Spotřebitelské výdaje | Bundesbank | Lars Feld | Automobilový sektor | Úvěrový trh | Spotřební koš | Globální dluhopisový index | Nezaměstnanost v eurozóně | Texas | Program odkupu aktiv | Accenture | Společnost GasNet | Hlavní úrokové sazby | Garanční systém | Rusnokův výrok | Schodek státního rozpočtu | Itálie | Euro proti dolaru | Index frankfurtské burzy | Stavební produkce | Snížit úrokové sazby | Stoxx | Evropské centrální banky | PEPP | Vývoj ceny zlata | Přebytek zahraničního obchodu | Údaj o HDP | Německé průmyslové objednávky | Očekávání | Korelace | Evropská komise | Cena severomořské ropy | Trh dluhopisů | Deutsche Bundesbank | TLTRO4 | PMI v eurozóně | Šéf Fedu Powell | Ruská centrální banka | Trh práce | Společnost Automotodrom | EUR/JPY | Britská centrální banka | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Ministerstvo průmyslu a obchodu | Volatilní | Ruské invaze na Ukrajinu | Guvernér Michl | Potenciál | Devon Energy | WeCHat | Pro investory | Platba | Nákupy aktiv | Loterijní společnosti | Skupina Creditas | Člen bankovní rady ČNB | Pokles cen energií | Swiss | Czech Media Invest | Deficit hospodaření státu | Investice | DXY | Oživení ekonomiky | Aktuální kurzy měn | Rozvolnění | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Ukrajinský premiér Denys Šmyhal | Návrat inflace | Chování | Akvizice | Náklady na financování | Lednová inflace | Index aktivity | Česká měna dnes | Macquarie Asset Management (MAM) | Hospodářské noviny (HN) | Cyklus zvyšování sazeb | Škoda Auto | ADP report | Cyklus růstu | Kurzotvorné informace | Ifo | Japonské akcie | Nálada v eurozóně | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Britská libra | Regulatorní prostředí | ČNB Jiří Rusnok | Intervence | Výkon ekonomiky | E.ON | Růst akciových indexů | Jaroslav Tupý | Slabá koruna | Šéf Fedu | Fondee | Dodávání likvidity | Rekord | Ministr dopravy | Nižší sazby | Raiffeisenbank | Vývoj na trzích | Průměrný výnos | Výsledky amerických voleb | IHNED | Evropský index | Creditas | Ministerstvo financí ČR | Dění na trzích | Zvýšení minimální mzdy | Moody's Investors Service | Měsíční předpovědi | Prognóza vývoje české ekonomiky | Goldman Sachs | Společnost Apple | Vývoj mezd | Uvolňování měnové politiky | Asijské trhy | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Bruegel | Nálada v průmyslu | Dění ve světě | Nejvyšší inflace | Spotřebitelé | Podnikové objednávky | Von der Leyenová | Mediální společnost | Výhled ekonomiky | Český průmysl | Ekonomiky v eurozóně | Reality | Akcie společnosti | Brent | Zasedání centrálních bank | Kontrakce | Tuzemské hospodářství | Finanční trhy dnes | Zasedání turecké centrální banky | Automotodrom Brno | CSI 300 | Aktuální vývoj | Rostoucí výnosy | Společnost E.ON | Opatrný optimismus | Vydavatelství Editis | Lagardeová | Důvěra v ekonomiku | Nejvyšší soud | Průměrné mzdy | Carsten Fritsch | Empresa Media | Měnové zasedání | Cenné papíry | Výnos | Analytik Patria Finance | Nová prognóza ČNB | Klíčový údaj | Přecenění zboží | Nákupy státních dluhopisů | Výkon průmyslu | Odezva finančních trhů | Delta | Amgen | Vzdělávání | Automobilový trh | Opatření v Číně | Slabá poptávka | Rozhodnutí o sazbách | Růst sazeb | Export | Zkrocení inflace | Hello Bank | Index DOW | Kofola | Zápis z jednání ČNB | Odliv kapitálu | Exchange | O2 Czech Republic | Státní dluh | Růst českého HDP | Směřování měnové politiky | Skutečný výsledek | Kontrakty | Noviny | Hurikán Ida | Kancléřka Merkelová | Zasedání MNB | Index DXY | Platební neschopnosti | JPY | Spotřebitelské inflace | GP Alliance | Nejvýraznější růst | Odhad HDP | Instituty | Růst hrubého domácího produktu | Nová data | Rekordní deficit | Kansas City | Casino | Posilování dolaru | Rezistence | ÚOHS | Americký akciový trh | Nízká likvidita na trhu | Nexen | Bankovní rady ČNB | Výhled do budoucna | Meziroční růst cen | Hlasy pro zvýšení sazeb | Peníze | Ukazatel | Robert Habeck | Vývoj měnové politiky | Akcie nizozemské společnosti Adyen | Aleš Sosnovský | Americká lehká ropa WTI | Společnost Kofola | Šéf ECB | ČNB Rusnok | Obavy z inflace | Hershey | Projekce | TOP 09 | Prognóza | FTSE 100 | Úřad pro regulaci finančního trhu | Inflace v lednu | Hlavní události tohoto týdne | Dvoutýdenní repo sazby | Odhady výsledků | Bankovní rada ČNB | Investiční strategie | Měnová politika Fedu | Burzy | Běžný účet platební bilance | Tuzemská ekonomika | Výstavba gigafactory | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Strach | ZEW index | Americký Fed | Centrální banky USA (Fed) | Odložení brexitu | Ropa WTI | Bond | Výsledek hospodaření | Vývoj měnového kurzu | Zápis z posledního zasedání Fedu | Brexit | Společnost NJJ | Riziková averze | Výraznější impuls | Analytický tým FXstreet.cz | ProSiebenSat.1 | Dolar dnes | Forward guidance | Valná hromada | Pozornost investorů | Cash flow | USD/EUR | Viceguvernér ČNB | Ceny elektřiny | Představitelé ECB | Posílení koruny | Americký prezident Joe Biden | Nová prognóza Fedu | Mnoho peněz | Korunový trh | Akcionáři | Dluhopisový index | Meta | Prognóza Evropské komise | Na burze | Sazby hypoték | Česká pošta | Louisiana | P.A. | PPF Telecom Group | Fialova vláda | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Komárek | Výroční zprávy | Vládní výdaje | Šok | Poplatek | Tovární objednávky | Swapové body | Zavedení eura | Vládní opatření | Energetická společnost | InterGen | TABAK | Obchodování na finančních trzích | Evropská inflace | Společnost Emirates | Dnes ČNB | Ekonomická aktivita | Regulace | Úrokové míry | Ministerstvo životního prostředí | Turecká lira | Měnový fond | Emirates | GBP/USD | Růst prodejů | Repo sazba ČNB | UniCredit Bank | Oživení trhu | Nervozita | Produkce v průmyslu | Program nákupu státních dluhopisů (PEPP) | Výrobní ceny | Zvýšení sazeb | Zkapalněný zemní plyn (LNG) | Bankroty | Světová finanční krize | EUR/CZK | EOG | PPF Telecom | ČNB | Euforie | Nejistoty | Petr Pavel | Marek Mora | Český trh práce | Vyjádření ČNB | Kurz eura k dolaru | Negativní sentiment | Americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) | Jádrová inflace v ČR | Karina Kubelková | Média | Intercontinental Exchange | Liz Truss | Záchranný fond | Makrodata | Prognóza vývoje měnového páru | Investoři | Údaje o průmyslové výrobě | Lukáš Kovanda | Air | Posílení | Zvýšení inflačního cíle | Výroba v eurozóně | Fidelity | Německá průmyslová produkce | Evropská měna | AMD | Globální nálada | Inflační čísla | Skupiny PPF | Evropské PMI | Analytik Raiffeisenbank | Odeznívání inflace | ČNB tisková konference | Průmyslová výroba | Vyšší hodnoty | Červencová inflace | Anheuser-Busch InBev | WSJ | Daniel Křetínský | Airbnb | České koruny | Prohlášení politiků | Vývoj sazeb | Inflace ve Spojených státech | Zápis z posledního zasedání | Zprávy z finančních trhů | BP | Rozhodnutí americké centrální banky | Investovat | NFP report | Kč/EUR | COVID-19 | Intervenční režim | Jan Kubíček | Demokraté | Pivovar | Snižování úroků | Vývoj ceny ropy WTI | Spotřebitelská nálada v USA | ING Jakub Seidler | Hlavní index londýnské akciové burzy FTSE 100 | Německý DAX | CBO | Brusel | Analytik Purple Trading | Porovnání vývoje | Důvěra ve výrobním sektoru | Chřipka | Hospodářské dopady | Společná měna | Evropské ekonomiky | Americké HDP | Agentura Reuters | Hyundai | Emma Capital | Spotřebitelský sentiment | Bohatý | Aktuální prognózy | Dokončení transakce | Zahraniční investoři | Výhled ratingu | Zvýšení úrokové sazby | Automobilka Škoda | DPA | Zájem o investice | Skupina PPF | Vývoj kolem brexitu | Obchodování | Domácí události | PwC | Nákupy dluhopisů | Platební bilance ČR | Daňový poplatník | Úsporný energetický tarif | Objem | Ekonomika | České firmy | Deflace | Kristalina Georgievová | TLTRO III | Zadlužování | Petr Fiala | Cílování inflace | Inflace v Rusku | Německé firmy | Prezident | Silný dolar | Praha | Analytici Next Finance | Nejvyšší soud EU | Tržní úrokové sazby | 3M | Redukce | RWE Gas | Kevin Tran Nguyen | Příjmy a výdaje | Výsledky | Ekonomické oživení | Škoda Transportation | Index Euro Stoxx 600 | Inflační vývoj | Inflační tlaky | Minulá výkonnost | Situace na komoditních trzích | Bank of America | Finanční pomoc | Zpráva | Ratingová agentura | Inflace v Česku | Indikátory | Hlavní reposazba | Nákupy dluhopisů ECB | Premiér Denys Šmyhal | Evropa | OPEC+ | KB | Kurz eura dnes | Výhled centrální banky | Makroekonomický výhled | Centrální banky | Data z USA | Trump | Akcie nizozemské společnosti | Indexy aktivity | Jiří Sýkora | Růst cen ve Spojených státech | Index londýnské akciové burzy | Zákonodárci | Cenné papíry a burzy | Podnikatelská nálada | Evropský maloobchod | Ministerstvo práce | Krachy bank | Brazílie | Maspex | Michal Skořepa | Pokles zájmu investorů | Šéf centrální banky | Zpracování kovů | Důchod | Pfizer | Obrat v měnové politice | Posílení amerického dolaru | Mexiko | Covid | Situace v eurozóně | Studie | Ředitelka | Evropská ekonomika | Škoda Group | Sazba hypotečních úvěrů | Globální dění | Program nákupu státních dluhopisů | Deficit rozpočtu | Polsko | Kolaps | FRA | Nárůst sazeb ČNB | Forexové intervence | Zásoby ropy v USA | Růst Německa | Equinor | Cenová hladina | Divize | University of Michigan | Rozhodnutí soudu | Energetická skupina | Hypotéky | Současná situace | Aktuální hodnoty měny | Nájmy | Odhad růstu HDP | Přijetí | Korekce | Časový plán | Česká spořitelna | Jackson Hole | LNG | Nový výhled | HUF/EUR | USD/PLN | OPEC | Ukrajina | Oživení na americkém trhu práce | Jednání FOMC | Rezervy na ochranu úvěrového trhu | Růst eurozóny | Třetí vlna | ANO | Komerční banka | Dopady na ekonomiku | Raiffeisenbank Vít Hradil | Uvolněná fiskální politika | Maloobchod | Optimistická očekávání | Výrobní závody | Euforie na akciích | Zpomalení inflace | Index Bloomberg Barclays | Makroekonomický vývoj | Dnešní růst | ČNB Tomáš Nidetzký | Tomáš Raputa | Konec roku | Asociace | Sazba proticyklické kapitálové rezervy | Hodnota indexu | Stimulační opatření | Dezinflace | Silnější dolar | Obchodování v Asii | Navyšování cen | Vstupy | Akciové futures | Finanční situace | Politika ČNB | Forwardové body | Akcie Twitter | Nálada na trhu | Makroekonomická data | Velmi volatilní | Swiss Life Hypoindex | Zprávy o měnové politice | Spotřebitelská inflace | Cenový vývoj | Problémy se subdodávkami | Aplikace TikTok | BNP Paribas | SEC | Výroba v Německu | Úvěr | Korporátní výsledky | Instituce | Restriktivní opatření | Člen bankovní rady | Dnešní PMI | Optimismus na trzích | Euro Stoxx 600 | Obchodní dohody | Pohonné hmoty | Americké objednávky | Výdaje | Český PMI index | Odkotvená inflační očekávání | Aktuální problémy | Výplaty dividendy | Podíl Daniela Křetínského | Dobrá data | Předběžný údaj o HDP | Historie | Guvernér ČNB Rusnok | Maloobchodní tržby v USA | Americké akcie | Purple Trading Jaroslav Tupý | Energetický regulační úřad | Evropské akciové trhy | První odhad | Nekonvenční měnové politiky | Údaje o inflaci | Prodeje dluhopisů | Výdělky | Glapinski | Centrální banky USA | Intel | Depozitní sazba ECB | Pozitivní vliv | Průmyslové ceny | Vývoj měnového páru USD/JPY | Zlotý | Pokles úrokových sazeb | Volby | Jednání ČNB | Sazby | Tempo očkování | Úrokové sazby | Šéf polské centrální banky | Výsledky HDP | Menšinový podíl | Zvýšená volatilita | Komise pro cenné papíry a burzy | Daňové změny | Riziková pozice | Trh | Kryptoměnová burza Coinbase | Komise | Nové studie | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Likvidita na trhu | Poradenství | ČTK | Války na Ukrajině | Novinky | Výkyvy | Výroba aut | Bloomberg Barclays | Výplach na trzích | CNN Prima News | Ztráty | Dnešní zprávy | Ptačí chřipka | Donald Trump | Dnešní zasedání Fedu | Uhlí | Reálná hodnota | Druhá vlna | Upozornění | Holubice | Odhady HDP | Spotřebitelská důvěra v USA | Ladoga | Trading | Hnutí ANO | Vývoj ekonomiky | Vnější prostředí | Prognóza České bankovní asociace | Hrozba globální recese | Šéfka ECB | Nálada na finančních trzích | Dynamika HDP | Slabost v průmyslu | Pražské burzy | Česká bankovní asociace | Průmysl v Německu | Zveřejnění výsledků | Tržní reakce | MSCI All Country World | City | Globální recese | Zprávy z Fedu | Investiční skupina Penta | Klíčové zasedání | Posílení dolaru | Zprávy o vakcíně | Pozice | CVC Capital Partners | Akcie | Fundamenty | Jestřáb | Rating | Agentura S&P | Průměrný kurz koruny | Domácí měny | NERV | SNB | Intervenovat proti vlastní měně | Index aktivity v sektoru služeb | Trh dnes | Příležitosti | Italský dluh | Kvantitativní utahování | Vývoj kurzu EUR/CZK | Sellier & Bellot | Nižší úrokové sazby | Invest | Útlum aktivity | Vládní dluhopisy | Obavy z růstu inflace | Kurzové výkyvy | Členové Fedu | Polská ekonomika | Akcenta | Změny cen | Demokratické strany | Oživení ekonomik | Novo Nordisk | Ztráta | Letadla | Dluhopis | Vyšší úroky | Luis De Guindos | Národní ekonomická rada vlády | Exporty | Silná koruna | Dražší energie | Drahé energie | Ekonomické problémy | Důvěra | Pravděpodobnost | Tomáš Vlk | Unce zlata | Ředitel skupiny PPF | Rizikovější aktiva | Představenstvo | Očkování proti covidu | Nouzový stav | Spotřební zboží | Očkování | Automobilka Škoda Auto | Výpadky | QE | Nexen Tire | Dopady pandemie | Primární trh dluhopisů | Makroekonomické zprávy | Letní obchodování | Swiss Life | Švýcarská centrální banka | Gazprom | Centrální banka | Koš | Duke Energy | Nová prognóza České bankovní asociace | Prodloužení těžebních škrtů | Cena | Ekonomické indikátory | Životní prostředí | Dodávky energií | Forwardové ceny | AUD/USD | Čistý zisk | Jádrová inflace | Rozšiřování úrokového diferenciálu | Silky | Prognóza Ministerstva financí | Index MSCI All Country World | Markéta Fišerová | Zpomalení ekonomiky | Ústup rizik | E-commerce | Prognóza MMF | Výstupy | Chování centrálních bank | Zasedání RBNZ | Vystoupení šéfa Fedu | Výnosy dluhopisů | Marže | Bankovní tituly | Jan Vejmělek | EK | SPD | Nárůst objemů | Březnová inflace | Inflace v červenci | Konsenzus ekonomů | Dominik Rusinko | Emise | Sempra Energy | Intervenovat | Baterie | Nízká volatilita | Pohyb koruny | Ocenění | Michal Brožka | ČNB Aleš Michl | Guvernér ČNB | Eurodolar dnes | Škoda | Analytik Cyrrusu | Reuters | Zlepšení nálady | ČNB úrokové sazby | Hlavní indexy | Růst ekonomiky eurozóny | Malina | Kompozitní index | Rostoucí náklady | Centrum | Londýnské akciové burzy | Depozitní sazba | Ropa a Plyn | Akcenta Miroslav Novák | Český státní rozpočet | Měnový pár USD/JPY | Výrobní sektor | Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA | Overbalance | Zásoby ropy ve Spojených státech | Předseda | Průmyslová produkce v srpnu | Schodek veřejných financí | Řetězec Casino | Zemědělci | Utahování měnové politiky | Macquarie | Deficit veřejných financí | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Prodeje aut | Hospodářské noviny | Očekávání ČNB | Klesající trend | Makroekonomické ukazatele | J&T | Ruské akcie | Depreciace | SAZKAmobil | Adyen | Záporné sazby | ZEW | Vitol | ECB Luis De Guindos | Rychlý růst | Fiskální stimul | Libra | Oživení německé ekonomiky | Opatření centrálních bank | Zvýšení základní úrokové sazby | Výkonost průmyslu | PRIBOR | Zvýšení základní sazby | Financovat | Jednání o brexitu | Šíření nemoci | Říjnová inflace | Úřad pro energetické informace | Akcie Volkswagenu | Slábnoucí americký dolar | Bankéři z Fedu | Úroky | IFO index | Silné oživení | Vývoj české ekonomiky | Stoxx 600 | Předstihové ukazatele | ERÚ | Energetické společnosti | Americký Úřad pro energetické informace | Oficiální úroková sazba | Správa | Borgis | Ceny | Pokles úroků | Prudký pokles | Koronakrize | Technologie | Hypoteční sazby | Finální odhad | Německá ekonomika | Cigna | Jiří Rusnok | Zveřejněná domácí data | Inflace v Německu | Ranní zpráva | Pokles | Energetická náročnost | Czech Media Invest (CMI) | Makroekonomická situace | Investiční doporučení | Inflace v listopadu | KKCG | Situace na trhu | Němečtí investoři | Index ISM | Tržní očekávání | Carlyle | Covidová situace | Americká ekonomika | Počet nezaměstnaných | Technologický Nasdaq | Průmysl v březnu | Wall Street | Čepro | Měnové otázky | Standardní odchylky | Data z reálné ekonomiky | Asijské akciové trhy | Analýza makroindikátorů | Tempo poklesu | Prodeje | Obilniny | Zvyšování úrokových sazeb | Spotové operace | Peníze z EU | Ekonomické aktivity | Index PX | Daně | Investment Management | Pivot | Ceny v Česku | Síla ČNB | Sport | České HDP | Mimořádná inflace | Konsorcium | Rozpočtové politiky | Tatra Trucks | Prezident Vladimir Putin | Zisky | Běžný účet platební bilance ČR | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Trhy | Globální ekonomika | DPH u elektřiny | Ruský HDP | FX intervence | Eskalace konfliktu | Dnešní zasedání ČNB | Signály | Vývoj HDP | Jestřábí hlasy | Repo sazba | Ustupující inflace | Starbucks | Toyota | Mzda v ČR | Repo sazby | USD/JPY | Organizace zemí vyvážejících ropu | Členové rady ČNB | Rizikové averze | Trinity Bank | Přecenění | Tisková konference Fedu | F-35 | Sazba PRIBOR | Růst cen | Míra nezaměstnanosti v ČR | Posílení české měny | Oslabování kurzu koruny | Asset management | Přísná měnová politika | Český statistický úřad (ČSÚ) | Financování | ČSÚ | Česká národní banka | Odhad letošního růstu | PRAŽSKÁ PLYNÁRENSKÁ | Americká lehká ropa | Pokles ekonomiky | Růst úroků | Republikáni | Americké vlády | Tovární objednávky v Německu | Czechoslovak Group | Huť Liberty Ostrava | Analytik České spořitelny | Výkon českého průmyslu | Odvětví | Line | ČSOB Dominik Rusinko | EGAP | Pokles reálných mezd | Německé akcie | Průměrná hodnota | FT | Důležitý signál | Burze | Průměrná mzda | Dolarové sazby | Dnešní čísla | Spotřebitel | Colt CZ Group | Hospodářský růst | Tržní sazby | Elvira Nabiullinová | Posílení eura | Merkelová | Odhodlání | Centrální bankéři | Akciový trh | Střednědobý výhled | WTI | Joe Biden | Bod | Miliardy korun | Index DAX | Polský zlotý | Korunové úrokové sazby | Silnější koruna | Silné euro | Jiří Polanský | Ministr zemědělství | RBNZ | Continental Resources | Únorová inflace | Pfizer a BioNTech | Americké statistiky | Realitní trh | Americká měna | Nord Stream | EMU | Ředitelka Mezinárodního měnového fondu | Růst úrokových sazeb ČNB | Sázet | Cena ropy | Utáhnout měnovou politiku | Hlavní trh | Německé volby | Účet platební bilance | Revize fiskálních pravidel | Zpřísňováním měnové politiky | Domácí měna | Předběžné výsledky | Renáta Kellnerová s rodinou | Mírná korekce | Alphabet | Struktura | Zkušenosti | Zasedání měnového výboru | Lira | Rafinérie | Statistiky | Pivovary | Světová ekonomika | Zbyněk Stanjura | SAP | ECB Christine Lagardeová | Dluhopisové trhy | Lehman Brothers | Dna | FX | Propad HDP | Chod ekonomiky | Investiční skupina | Michal Stupavský | Kurz | Market | Rudolf Špoták | Unicredit | Pokles výnosů | Tradeři | Rozkolísaný | UST | DIESEL | Citlivost trhu | Kurz EUR | Oracle | Česká republika | Středoevropské trhy | Greensill | Deficit státního rozpočtu | Sektor služeb | Měď | Proinflační | AUD | Těžba lithia | Politici | Míra nejistoty | Německá průmyslová výroba | Důchodový systém | Domácí data | Predikce | Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) | Prima | Citigroup | Hospodářství | Španělsko | Viceguvernéři | Konsolidace | Vývoj na akciových trzích | Měnový pár | Trh Prime | Odhad růstu hrubého domácího produktu | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Intermediate | Globální akciový index | Nižší ceny | První zvýšení sazeb ČNB | Cenové stability | Zasedání ECB | Credit Suisse | Portfolia | Převis | Conseq Investment Management | Expert | Podpora ekonomiky | Koronavirové krize | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Teplé počasí | Světové finanční krize | Týdenní zpráva | Aktivity v eurozóně | Recese | Rafinérie v Litvínově | Mzdový růst | Ropný gigant | Globální indexy | Německý ZEW index | Capital Partners | Vývoj pandemie | CZK/EUR | Stimul | Index Dow Jones | Očekávaný růst | Výhled na rok | Nižší DPH | Silný americký dolar | Počet nových žádostí o podporu | Přehřátí ekonomiky | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Šíření koronaviru | Nákupní doporučení | Sazby Fedu | František Táborský | Air Products | Realitní společnosti | Americké ekonomiky | Ministři | Zasedání britské centrální banky | Negativní nálada | Kurz eura | Americké ministerstvo práce | Zpráva z amerického trhu práce | Dana Drábová | Bankovní asociace | Pivovary CZ Group | Dieselgate | Polská průmyslová produkce | Změna sazeb | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Americké indexy | Dávky v nezaměstnanosti | Ratingová agentura S&P | Ceny potravin | Rychlý růst mezd | Míra inflace v Rusku | Úrokové platby | Meziroční míra inflace | Měnový kurz | Břidlicové ropy | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Regeneron Pharmaceuticals | Čínský průmysl | Úspěchy | Analytik Komerční banky | Nezaměstnanost v USA | Vyšší volatilita | Kancléřka Angela Merkelová | Rostoucí inflace | Zoetis | ČR | Technologický sektor | OSN | Soud | Společnost ČEZ | Booking | Cena elektřiny | Ministr vnitra | Výkyvy kurzu | PMI indexy | Předpovědi | Bondy | Země eurozóny | Investiční stratég | Zásoby ropy | Americké volby | Světové ekonomiky | Ceny plynu | Benzín | Channel | Rostoucí ceny | Trend | Pokles sazeb | Potravinářská společnost | Kroky Fedu | Míra inflace | Energetika | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | CNN | Spotify | Nařízení | HDP Francie | Sazba hypoték | Polský zlotý a maďarský forint | Nemovitostní trh | Americký Senát | Fed index | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Odborníci | Oživení poptávky | Hospodářské krize | Severomořská ropa Brent | Zpřísnění měnové politiky | Mezinárodní měnový fond | Akciová společnost | Průmysl | Lehká ropa WTI | Druhá vlna koronaviru | Tempo růstu | Podnikatel | Bankovnictví | Daniel Silver | Aerolinky | Asijské obchodování | Nadhodnocení | Continental | Ministerstvo dopravy | Biliony | ETF | SYNTHESIA | Akcie klesají | Akciové trhy | Struktura HDP | Zhoršení výhledu | Odhad HDP USA | Kolínská automobilka | Vývoje kurzu | Moneta Money Bank | Varování | Guidance | Hospodářské soutěže | Viceprezident ECB | Reinvestování | Short EUR/CZK | APP | Kurz amerického dolaru | Obchodní aktivity | Peněžní zásoby | EOG Resources Inc | Spojení | Ministr zdravotnictví | Ekonomické výhledy | Reálná ekonomika | Rally | Bankovní rada | Komoditní index | Smíšené obchodování | Pojišťovna | Macron | Výrazný propad | Střední třída | Zasedání České národní banky | ČT Jan Souček | Osobní příjmy | Pokles inflace | Aktiva | Pražský městský soud | Výprodej dluhopisů | Aktivita v americkém sektoru služeb | HDP za Q2 | Časopis Forbes | GEVORKYAN | Průmyslníci | České měny | Očekávaný vývoj | Věřitelé Arca Investments | Tuzemský průmysl | Business | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Sev.en Global | Růst cen akcií | Pokles cen | TikTok | Investments | Veřejný dluh | PayPal Holdings Inc | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | ČBA | Holubičí tón | Program kvantitativního uvolňování | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Zdravotnictví | NZD/USD | Čínské akcie | Riziko ztráty | Ministryně financí | Diskontní sazba | Vývoj na finančních trzích | Sentix | Trhy dnes | Snížení cen | Sklizeň obilovin | Pochybnosti | Největší švýcarské banky | Vedení ECB | Trinity | Stratég | Prodeje automobilů | Majetek | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Řetězce | Sentiment | Zrychlení inflace | Zhoršení pandemie | Růst úrokových sazeb | Politika | PLN | Nákup zlevněné ruské ropy | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Výroky prezidenta | Ceny průmyslových výrobců | Dnešní seance | Americké futures | MAM | Novinky.cz | Deutsche Telekom | Indikátory důvěry | Poplatky | Forint | GDP | Karel Komárek | Velká Británie | Evergrande | Německý průmysl | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Lednová nezaměstnanost | Zasedání FED | Real Estate | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Garanční systém finančního trhu | Energetický a průmyslový holding (EPH) | Nálada | Indie | Konec pandemického programu | J&T Banka | Měnové politiky | Huť Liberty | Národní úřad pro kybernetickou a informační bezpečnost | Riziko | Index volatility VIX | Koncern Volkswagen | Vasky | První zvýšení sazeb | Zklidnění situace | Výnosová křivka | Ekonomická data | Elektřina | Situace v průmyslu | Karanténa | Pandemický program | Proticyklické kapitálové rezervy | Investiční aktivity | Commerzbank | Proinflační působení | Zhodnocení | Úrokové sazby ECB | Ceny zlata | Výhled | Poklidné obchodování | PPF Renáta Kellnerová | ESM | Erste Group Bank | Americký akciový index | Komerční banky | Americké ministerstvo | Průměrná nominální mzda | Americký trh práce | Colt CZ Group SE | Přísná opatření | Embargo | Filadelfský Fed | Vývoj české inflace | Hospodářský růst Německa | Zlevnění potravin | Indexy nákupních manažerů | Propouštění | Zaměstnanci | PayPal | Meopta | Bankovní krize | Jaromír Gec | Politika Fedu | Čerpací stanice | Finanční trhy | Američtí těžaři | Cyrrus | Dobrý výsledek | Expanze | Klesající úrokové sazby | Jiří Šmejc | Růst cen energií | Fondy | Kalendář makroekonomických dat | Komise pro cenné papíry | Bílý dům | Komoditní trhy | ČEZ | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | USA inflace | Financial Times | USD za barel | Počet nakažených | Spread | Vývoj měnového páru EUR/USD | Peněžní trhy | Riziko korekce | Místní rozvoj | ProSieben | Názory na měnovou politiku | Saldo zahraničního obchodu | Krize | Stabilita | Zvýšení úroků | Zajišťování | Investing | Německé tovární objednávky | Zotavení ekonomiky | Růst spotřebitelských výdajů | Synot | CMI | Situace na trzích | Vysoké ceny ropy | Společnost GEVORKYAN | Norská centrální banka | Zkrachovalé společnosti | CEO | Oslabení dolaru | Čínské realitní společnosti | Slabší kurz | XTB | Tržby v eurozóně | Prezidentské volby | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Vývoj ceny ropy | Americké výnosy | Akcie Tesla | ODS | Sekyra Group | Úroková sazba | Generální ředitel | HN | Devizové rezervy | České vlády | Sázky na pokles | Burza | Ceny dluhopisů | Ekonomický kalendář | Investiční skupiny | Index MSCI | Guvernér Rusnok | Americká inflace | Rozvoj | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Reinvestice | Heineken | Rostoucí mzdy | Capital Economics | Rozhovor | Spotřeba domácností | Švýcarské banky | Transakce | Slabší dolar | Měny | Premiér Fiala | Filadelfský Fed index | Snížení úrokových sazeb | Vývoj koruny | Růst cen potravin | Růst nezaměstnanosti | Přístup k měnové politice | Krajský soud | Hello bank! | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Glencore | Irsko | Regulační úřady | Energie | Německá inflace | Inflace v březnu | Program QE | USDX | Dividendy | Měna | Inflace v prosinci | Jasný signál | The Wall Street Journal | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | HoReCa | Finanční sektor | Daňové příjmy | Oslabení eura | Rada ČTK | David Marek | Ropa dnes | Silný pokles | Společnost S&P Global | Renáta Kellnerová | Uvolnění měnové politiky | Index podnikatelské nálady | MSCI | Ukončení nákupu aktiv | CV90 | Thomson Reuters | USD | Spotřebitelská poptávka | Miliardy dolarů | Silná americká data | Finanční trh | Růst poptávky | Rozhodnutí centrální banky | Data z Německa | Regionální měny | Eni | Optimismus na trhu | Nové prognózy | Výnosy desetiletých dluhopisů | Patria.cz | Globální ekonomický kalendář | Vyspělé ekonomiky | Sberbank | Ruský prezident Vladimir Putin | Sentiment na trzích | Prezident Putin | EIA | Sberbank CZ | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Rusko | Smíšené výsledky | Ceny výrobců | Miliardy USD | Poradce | Vicepremiér | Další růst sazeb | Obchodní den | Zkušenost | GBP/EUR | Analytický tým | Signál | Írán | Zlepšení sentimentu | Zdražování | Ekologové | Lámání rekordů | Většinový podíl | Dnešní obchodování | Pozemky | Předstihové indikátory | Výsledkové sezóny | Development | Nejvolatilnější | České sazby | ADP | Kupní síla | CPI v USA | Liberty Ostrava (LO) | Ropy | Singapur | Americké trhy | Druhá vlna pandemie | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Produkce energií | Možnost dalšího růstu | Mzdová vyjednávání | Evropská komise (EK) | Koruna posílila | Ekonomický dopad | Rafinerie | Společnost | Petr Dufek | LTV | CBC | Úvěrová aktivita | Důchody | List The Wall Street Journal | Sázky | Ministr hospodářství | Forbes | Akcez | Dynamika mezd | Colt | Zvýšení volatility | Historicky nejnižší | Radomír Jáč | QE ECB | Utažení měnové politiky | Vysoká volatilita | Očekávaná inflace | Jestřábí Fed | BMW | Ukrajinská ekonomika | Non-Farm Payrolls | BNP Paribas Personal Finance | Výkon německé ekonomiky | Rozšíření | CAC40 | Velké centrální banky | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Ropný trh | Přístup k pandemii | Americká spotřebitelská důvěra | Britské měny | Eura | Tisková konference | Neúspěch | Výsledek HDP | Koruna posiluje | Komentář Radomíra Jáče | Nízká nezaměstnanost | Inflační cíl | Organizace | Obilí | Ceny stavebních prací | Our Media | Ceny pohonných hmot | Toyota Motor Manufacturing Czech Republic | Úrokové swapy | VIX | Růst | Problémy s likviditou | Primární trh | Fed včera | Michelin | Polská centrální banka | Pojišťovací společnosti | Příjmy | Volatilita u koruny | Průmyslová produkce v eurozóně | Hospodářské výsledky | Jednání centrálních bankéřů | Propad ceny | Zajištění | Aukce státních dluhopisů | Dominion Energy | Výnosy amerických státních dluhopisů | Fortinet | Hrubý domácí produkt (HDP) eurozóny | Snížení inflace | Třetí vlna covidu | Růst průmyslové výroby | Index | Wall Street Journal | Komoditní | Rychlý růst cen | Lockdown | MiFID II | Fundament | Eva Zamrazilová | Kryptoměnová burza | Bohatství | Nárůst ceny | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Vista Outdoor | Data z amerického trhu práce | Cenové stropy | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | Tuzemská měna | Arca | Nová sazba | ISM index | Metalurgie | Pracovní místa | Akciové indexy | Reálné ekonomiky | Švýcarská centrální banka (SNB) | Akciové trhy v Evropě | Kč/USD | Jestřábí komentáře | Bohatí lidé | Měny v regionu | Nová makroekonomická prognóza | Vakcinace | Inflace | Makroekonomická prognóza | Posilování koruny | Tempo hospodářského růstu | Britové | Deficit zahraničního obchodu | Bydlení | Dovoz | Qualcomm | Automobilka Toyota | Vývoj dolarového indexu | AEX | Výkon | Americké centrální banky | Vývoj ceny ropy Brent | Cenové tlaky v USA | Holding Czechoslovak Group | Plány | Přebytek běžného účtu | Management | Patria | HUF | Nižší poptávka | KDU-ČSL | EURUSD | Zisk | Zemědělský svaz | FedEx | Skupina KKCG | Nová bankovní rada | Cestování | Ruské ropy | Hlavní události | Evropská průmyslová produkce | Události v ČR | Bank of England | Americký index | Výrazný růst | Sentiment indikátory | O2 | Skupina EPH | Tvorba pracovních míst | Patenty | Produkce ropy | Maďarsko | Data z tuzemské ekonomiky | Wienerberger | Růst výrobních cen | Ruský prezident | Američtí centrální bankéři | Očkování proti covidu-19 | NKÚ | Liberty Ostrava | Více peněz | Cenový skok | Garance | Události roku | Investing.com | Konopí | ČSOB | Bohatí | Sociální sítě | Patria Online | Pesimismus | Spekulovat | Dnešní makroekonomické ukazatele | Swapy | Cenové tlaky | Americký dolar dnes | CZK | Zvýšení daní | S&P | Vývoj inflačních očekávání | Snižování sazeb v USA | Kabinet | Investiční | Tempo zdražování | Hospodářský vývoj | Dluhopisové výnosy | Středoevropské měny | Výsledek inflace | České předsednictví | Inflace v USA | NFP | OECD | Bloomberg | Vít Hradil | Baterie do elektroaut | Obrovský potenciál | Unie | Hypotéza | Zasedání Evropské centrální banky | Analytička | Nasdaq Composite | Pokles tuzemské ekonomiky | Lepší výsledky | Silná data | Next Finance | Počet úmrtí | InterContinental | Ekonomika oživuje | Uhelné elektrárny | Aktuální kurzy | Nikkei | Nové zprávy | Nejbohatší | Data z ekonomiky | Zasedání FOMC | Sentiment na akciových trzích | České hospodářství | Úrok | Nastavení úrokových sazeb | Posilování amerického dolaru | Dot plot | Penzijní fondy | Pozitivní zprávy | Další pokles | Progres | Ekonomika USA | Hlavní index frankfurtské burzy | Americká centrální banka | Česká měna | Válka na Ukrajině | Finanční výsledky společnosti | Průmyslová výroba v Německu | Strach z druhé vlny | Myšlení | Christine Lagardeová | Americká společnost | Expanzivní fiskální politika | Prognóza Fedu | Vývoj měnového páru | Data o HDP | Piráti | Vyšší úrokové sazby | Czechoslovak Group (CSG) | Petr Novotný | Financial Times (FT) | Americký prezident | Evropská data | Investor Jan Čermák | Očekávání úrokových sazeb | HDP v USA | Oživování ekonomiky | Dnešní data | Západní společnosti | Ekonomiky | Baterie do elektromobilů | Agrofert | Portfolio | Odhad inflace | Události tohoto týdne | Nabídka | Sázka | Marek Španěl | Coca-Cola | Kongres | TIM | Vysoké inflace | Francie | Energetický a průmyslový holding | Akciový index S&P 500 | Globální ekonomiky | Zpřísňování měnové politiky | Eurostat | Finanční instituce | Průmyslové objednávky | Prognózy inflace | Čeští centrální bankéři | Apple | Prémie | Kurs rublu | CAC 40 | Akciové zisky | NAHB | Kapitálové rezervy | Rok 2024 | Hospodaření státu | Pozitivní zpráva | Růst inflace | NASDAQ 100 | Obnovitelné zdroje | Nízké úrokové sazby | Pozitivní korelace | Státní rozpočet | West Texas Intermediate (WTI) | Věřitelé Arca | Ceny ropy | Boom | Ekonom ING | Obavy trhu | Pozornost finančních trhů | METROSTAV | Moderna | Geopolitická situace | Americká průmyslová produkce | Ekonomický vývoj | Prognóza německé vlády | Boj s inflací | Meziroční inflace v eurozóně | Slavomír Pavlíček | Inflační překvapení | Rostoucí ceny ropy | Hlavní úroková sazba | Naše ekonomika | Inflace v květnu | Ursula von der Leyenová | Arca Investments | Průzkum | American Airlines | DAX | Paypal Holdings | Ministerstvo průmyslu a obchodu (MPO) | General Plastic | Prodej dluhopisů | Ceny zboží | Investment management | Deficit | EUR/PLN | Firmy | Program Antivirus | Synot Invest | Booking Holdings | Majitel | Zahraniční obchod | e& | Rozpočtová politika | Jednotná evropská měna | RWE | Data z průmyslu | Otevření obchodu | MPO | Nástroj | Hrubý domácí produkt (HDP) | Ekonomické dopady | Mediální společnosti | Americký maloobchod | Ekonomický růst | Představitelé Fedu | JOLTS | Prodej | Colt CZ | Statistiky z trhu práce | Automobilka | Hlavní ekonom ING | EPH | Bund | Dodavatelské řetězce | Ministr dopravy Kupka | Viceguvernérka | Zasedání Fedu | Odhad vývoje HDP | Marriott International | Zlepšení | Utahování měnových podmínek | CZ | Další růst | GBP | Omezení pohybu | Prezidentka ECB | Listopadová inflace | Posilování eura | S&P Global | Reakce centrální banky | Evropská unie | HDP Německa | Nasdaq | Vývoj měnového páru EUR/CZK | EDF | Forwardové sazby | Akciové burzy | Propad | Německé ceny | Pojišťovna EGAP | Neutrální úroková sazba | Americké prezidentské volby | Evropské trhy | Reálné mzdy | Reakce trhu | Zprávy | Index Stoxx 600 | Obavy z recese | Růst amerických výnosů | Akcie v Evropě | Kurz EUR/USD | Nemoc COVID-19 | Nový rekord | Averze k riziku | Prognózy ČNB | Miliardy eur | Společnost Czech Media Invest | Normalizace měnové politiky | Silný růst | Vojtěch Benda | Evropské akcie | USA | Růst světové ekonomiky | Fond | Silné cenové tlaky | Momentum | Energetický tarif | CVC Capital | Vlastnictví | Míra zadlužení | Základní úrokové sazby ČNB | Kodiaq | Regulační úřad | Swiss Life Select | Odhady analytiků | Vyhlídky | Předpověď | Koncern | NATO | West Texas Intermediate | Antivirus | Joachim Nagel | Program nákupu aktiv | Tapering | Snižování cen | Angela Merkelová | Odvaha | Technologický holding | Míra | Vyšší mzdy | Depozitní sazby | Rada guvernérů | Mero | Technická recese | FinGO | Carnival | Odhady trhu | Automobilový průmysl | Investiční skupina KKCG | Koruna | Společnost Automotodrom Brno | Shell | Zdroje energie | Zpřesněný odhad | Alibaba | JDE | Včerejší obchodování | Finanční výsledky | Výrazný pokles | Reálný HDP | Panevropský index STOXX 600 | Raiffeisenbank a.s. | Banky | Česká bankovní asociace (ČBA) | Růst spotřebitelských cen v USA | Solidní růst | Epidemické situace | Pardubický pivovar | Letiště Václava Havla | Automobilky | Opatření | Nejbohatší lidé | Pokles HDP | Dobrá čísla | DJIA | Peněžní prostředky | Toyota Motor | Sazby ČNB | Riziko recese | Soud EU | Marka | Pokračující pokles | Kryptoměny bitcoin | Oldřich Dědek | Pojišťovny | Údaje | Výsledky firem | STV | Životní úroveň | Květnová inflace | Vakcína | HDP eurozóny | Macquarie Asset Management | Očekávání investorů | Spotřební daně | Investment | Globální dodavatelské řetězce | Výkonnost | Hrubý domácí produkt (HDP) Německa | SEV.EN GLOBAL INVESTMENTS | Asie | Hospodářský růst v eurozóně | Finanční krize | Rakousko | Měsíční data | Očekávání analytiků | Podíl nezaměstnaných | Hospodaření státního rozpočtu | Makro data | Úvěrové pojišťovny | Hlavní akciové indexy | Průzkumy | Výroky prezidenta Zemana | Daně z příjmů | Bitcoin | Ukončení intervencí | Snižování sazeb | Srovnávací základna | Vlna koronaviru | Posilování české koruny | Zvýšení mezd | Euro vůči americkému dolaru | Celková investice | Indikátory sentimentu | Internetové společnosti | Nárůst výnosů | NET4GAS | Bilance | Data z americké ekonomiky | Přehled | Index S&P 500 | Izrael | Obnovitelné zdroje energie | Výsledky společnosti | Společnost XTB | Plyn | Ústup inflace | Obchodní bilance | Ropa Brent | Graf | Odliv dividend | Hrubý domácí produkt | Výhled pro rok | Rizika | Posílení libry | Nová prognóza Ministerstva financí | Oslabení koruny | Hráči na trhu | Distribuce | Hello bank | Eurodolar | Short | Výnosové křivky | Vývoj úrokových sazeb | Výkyvy kurzu koruny | Zvyšování úroků | List Financial Times | Kurz české měny | Nárůst rizikové averze | Fed | FXstreet.cz | Futures | Volatility | Patria Finance Tomáš Vlk | Česká koruna | Stavebnictví | Biden | Spotřebitelská nálada | Hospodaření | Zveřejněná data | Inflace v eurozóně | Index volatility | Výraznější pokles | CHF | Křetínský | CEPS | Nemovitosti | Index spotřebitelské důvěry | Penále | Země EU | Oživení světové ekonomiky | Společnost Tameh Czech | Zdeněk Nekula | Borealis | Ekonomická situace | CVC | Indikace | Ekonom UniCredit Bank | Novela zákona | Volkswagen AG | Předpokládaný růst | Úspory | Úřad pro energetické informace (EIA) | Obchody | Úrokové sazby Fedu | Ekonomická důvěra | Další růst úrokových sazeb | Běžný účet | Mutace viru | Ekonomické ukazatele | Aukce | HDP USA | MWh | Tuzemský maloobchod | Dění na Ukrajině | Seznam Zprávy | Výrobce munice | Drahý kov | Inflace v Polsku | Americká data | Insolvenční návrh | Zvýšení sazeb ČNB | Wall Street Journal (WSJ) | Růst výnosů | Volby v USA | Zvýšení úrokových sazeb | Inflace v únoru | České dráhy | Růst tržeb | Akciový index | Koruny vůči euru | Dopady pandemie na ekonomiku | Ekonomický výhled | Euro k dolaru | Zemědělský svaz ČR | Pozornost | Důvěra spotřebitelů | ProCent | Skupina Colt CZ Group SE | Společnosti | Medián | Změny sazeb | Společnost Czech Media Invest (CMI) | Premiér Petr Fiala | Krajský soud v Ostravě | Prognóza ČNB | Ruská invaze | Devizové intervence | Česká firma | Veřejný sektor | Index nákupních manažerů (PMI) | Americké úrokové sazby | Budoucí vývoj | Ministerstvo hospodářství | Vývoj kurzu eura | Aleš Michl | Průmysl v eurozóně | Prodeje domů | S&P 500 | xStation5 | Ekonomický a strategický výzkum | Generali Investments | Prosincová inflace | NJJ Presse | Nejistota | Zpomalení růstu | Podpora | Marriott | Finanční sektor v ČR | Růst spotřebitelských cen | Pokles cen ropy | Ministři financí | Guvernérka banky | Jan Čermák | Skupina ČEZ | Šíření nemoci COVID-19 | ING | Daňové zatížení | Prezident Joe Biden | Dodání likvidity | Opatření proti šíření koronaviru | Tendr | Německá vláda | ECB dnes | CL | Polská inflace | Tuzemská inflace | MT4 | Zoetis Inc | Státní dluhopisy | Nižší růst | Šíření viru | BNP | HDP v eurozóně | Severomořská ropa | Hrozí zpřísnění měnové politiky | Tameh Czech | Podnikatelé | Zadlužení | Světová banka | Exxon | Zisk společnosti | Moneta | ECB | Surové ropy | Zemní plyn | Tržní sentiment | Celkový sentiment | Výkonná ředitelka | Nizozemské společnosti | Ministr průmyslu a obchodu | Německo | Negativní dopad | Vládní koalice | Sázky na snížení úroků | Akcie v USA | Emise dluhopisů | Fluktuace | 3M PRIBOR | Kellnerová | Inflace v říjnu | Útok na Ukrajinu | Dolar k japonskému jenu | Měny&Sazby | Kurzový závazek | EUR/HUF | Dobrá nálada | Moody's | Maďarský forint | Elektromobily | Německý Ifo index | Úřad pro ochranu hospodářské soutěže | Červnová inflace | Twitter | Finance | Analytik ČSOB | Lex Babiš | Krach | Nejnovější údaje | Zasedání americké centrální banky | Portugalsko | Konjunkturální průzkum | Packeta | ConocoPhillips | MJ | Zhoršování pandemické situace | Editis | Jozef Síkela | Makroekonomický kalendář | Bankovky | Výše úrokových sazeb | Jan Frait | Virus | Směřování | Rozhodnutí ČNB | Mattoni | Kurz koruny | Arbitráž | Vodafone | Zásoby benzinu | Investiční fond | USD/CZK | Ruský plyn | Viceprezident | Korunové sazby | Tržby v maloobchodě | Nájemné | Nejvyšší kontrolní úřad (NKÚ) | Energetická společnost ČEZ | Dluhové krize | Sdružení automobilového průmyslu | Nvidia | DSTI | NÚKIB | Setkání centrálních bankéřů | Rozpočet | FTSE | Ruská invaze na Ukrajinu | Erste Group | Vice | České ceny | Snížení schodku | Americký trh | Termínové kontrakty | NAFTA | Ceny komodit | Snižování úrokových sazeb | FOREX | Aktivum | ProSiebenSat.1 Media SE | Finanční svět | Majitel firmy | Obchodní partner | Prime | Intuit | Prezident Pavel | Výroba automobilů | Nexen Tire u Žatce | Nízká likvidita | Vývoj kurzu koruny | Analytici | Index nákupních manažerů | Bilance běžného účtu | Právo | Dostupná data | Dobré zprávy | Růst české ekonomiky | Domácnosti | Ceny kovů | Provozní zisk | Evropské indexy | Telecom | Ekonomické aktivity v eurozóně | Americký dolar | Coinbase | Euro vůči dolaru | Situace | Důvěra v eurozóně | Měnověpolitické zasedání | Generali Investments CEE | Německá kancléřka | Vysoká inflace | Výhled české ekonomiky | Makro | Rozdíly v názorech | Vyšší úrok | Analytik J&T | Záchranný program | Burza Coinbase | Měkké přistání | Evropská centrální banka | Americké produkce | DOT | Médea | Guvernér | FXstreet | Nové zakázky | Počet žádostí o podporu | Guvernér Fedu | Platební bilance | Cheniere Energy | Tržby | GfK | Výrobce pálených cihel | Největší kontrakt | Snížení sazeb | Destatis | Švédsko | Historická minima | Koruna dnes | Tuzemský HDP | Závislost | Instinkt | Automobilka Toyota Motor | EUR/MWh | Miroslav Novák | Stagnace | Německá centrální banka | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Marketingová komunikace | Proinflační rizika | Růst mezd | Akcie v eurozóně | ISM indexy | Zastavení výroby | Řetězec | Kofola ČeskoSlovensko | Oživení ekonomické aktivity | PX Pražské burzy | Ceny v průmyslu | Šmejc | Sazba ČNB | Globální trh | Slušné zisky | Silnější euro | Otevírání ekonomiky | Vánoce | Intervenovat na devizovém trhu | Eurozóna | Česká ekonomika | Tomáš Nidetzký | Indexy PMI | Epidemiologická situace | EdF | Partners | Vývoj inflace | Inflační šok | Kurzy | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Zahraniční forex | Oslabení kurzu | Slabší euro | Rozvolnění protipandemických opatření | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Oslabení kurzu koruny | Indikátor | HICP | Conference Board | Stabilita sazeb | Konsensus | Inflační očekávání | Pokles akcií | Cena benzínu | Kupón | Aktuální prognóza | Invaze | Kurz české koruny | Spekulace | Odpor | Prezidentské volby v USA | Zboží dlouhodobé spotřeby | Ranní okénko | Rozšíření programu QE | Těžaři | Situace na trhu práce | NBP | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Velcí hráči | Nálada v USA | Euro STOXX | Firma | Verbální intervence | Temelín | Maloobchodní tržby | Měnová politika | Přehled kurzů | Podnikatelská aktivita | Voda | Konsenzus | Vývoj cen ropy | Conseq | Nastavení měnové politiky | Freeport-McMoRan | Splatnost | Silnější kurz | Trh práce v USA | Rozhodnutí bankovní rady | ERA | Spekulace na růst | Drahé kovy | Dluhopisy | Vyšší sazby | Next | Odvody | Toyota Motor Manufacturing | Evropské akciové indexy | Forward | Inflace zpomaluje | Ekonomické vyhlídky | Maďarská centrální banka | Inflace v Turecku | Vývoj hrubého domácího produktu | ISM | Měsíční report | Turecké liry | Předkrizové úrovně | Stimulační balík | Americký index S&P 500 | Obchodníci | TŽ | Sazby beze změny | Nákupy vládních dluhopisů | Globální trhy | Bankéři | Výnosy státních dluhopisů | Analytika | Kroky ČNB | Prodávající | Pozornost trhu | Prostor pro pokles | Pšenice | Doporučení | TLTRO | Americké banky | Zlínská obuvnická firma Vasky | Inflace v ČR | Poptávka | GasNet | Francouzský prezident | Co bude | Zasedání Bank of England | PMI index | Nastavení trhů | Tempo inflace | Meziroční inflace | Očekávání trhu | Energetická skupina ČEZ | Čína | Nominální růst | Obchodovat | Americké akciové trhy | Analytik J&T Banky | Pavel Sobíšek | Růst HDP | Dluhopisový trh | Soběstačnost | Shell Plc | Bankovní rada České národní banky | Pokles průmyslové produkce | Participace | Podíl obnovitelných zdrojů | Kalendář událostí | Výhledy | Cena kryptoměny | EBITDA | Reporty | Cena severomořské ropy Brent | Finanční podmínky | Stavební výroba | Počasí | Barclays | Úrokový diferenciál | HDP | Spotřebitelské ceny v Česku | Skupina Colt CZ Group | Německý index DAX | Medvědi | Odhad růstu ekonomiky | Statistický úřad | MIFID | Evropské země | Průmysl a zahraniční obchod | RBI | Česká národní banka (ČNB) | Klouzavý průměr | Vyšší daně | Investiční výdaje | Fiskální balík | Nárůst sazeb | Payrolls | Mzdy | Kalendář ekonomických událostí | Jaderné elektrárny | Index euro | Podnikání | MPSV | Zasedání amerického Fedu | Obchodní válka | Problémy | Oživení ekonomiky eurozóny | Relativní stabilita | Inovace | Změny klimatu | Spready | Erste | Bezpečné dluhopisy | Měny regionu | ROCE | Paradox | HDP v ČR | Vysoké zisky | Celková inflace | Devizový trh | Fiskální politika | Načasování | Bank of Canada | Nejvyšší kontrolní úřad | Averze vůči riziku | AXA | Celkový výsledek | Silné inflační tlaky | Ropa | Reserve Bank of New Zealand | Stagflace | Obnovení růstu | Facebook | Mzdová dynamika | NJJ | Klid | Podnik | Deutsche Bank | Pandemická situace | Vládní konsolidační balíček | Ekonom | Datový kalendář | Byznys | CETIN | Výsledky maloobchodních tržeb | Měnová politika ECB | Polská měna | Americká Komise pro cenné papíry | Oslabení české koruny | Optimismus | Restrikce | Konjukturální průzkum | Rozhodování | Recese ekonomiky | Souhrnný čistý zisk | Fiskální balíček | FED sazby | Ekonomka | Zastavení dodávek | Hypoindex | Kurzy měn | Zdanění | Růst ekonomiky | Plán obnovy | Dolar | Desetileté dluhopisy | Jerome Powell | Televizní studio | Americká výnosová křivka | Gigafactory | Debata | Hodnoty měny | Inflace v české ekonomice | Euro | Negativní vývoj | Naše prognóza | Zkapalněný zemní plyn | Dominion Energy Inc | Fnac Darty | Lockdowny | Nálada na globálních trzích | MetLife | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | Fiskální stimuly | Rada ČNB | Tým FXstreet.cz | Christine Lagarde | Navýšení úrokových sazeb | Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS) | Poskytování hypoték | Spotřebitelské ceny | Anheuser-Busch inBev | Obchod | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Impulzy | Růst akcií | Ekonomové | Zemní plyn (LNG) | Miliardy | Měnová politika ČNB | EU | Schodek | Ropa roste | Spojené státy | Tržní hráči | Turistické sezóny | Kapitálová rezerva | Evropské méně | Skupina Colt CZ | Správa železnic | Holding Agrofert | Sev.en | Zpomalování inflace | Známky oživení | Výkon dolaru | Prodeje existujících domů | Mzdové požadavky | Bilance Fedu | Společná evropská měna | Jan Procházka | Meziroční růst spotřebitelských cen | Bankovní sektor | Negativní zprávy | Hlavní ekonomka | 3М | Vyšší inflace | Vysoké ceny | Devizový kurz | Průmysl a stavebnictví | Ceny v zemědělství | Purple Trading | MIC | Nejvýraznější propad | Agentura Moody's | Trhy v USA | Pandemie | Šéfka Fedu | JPMorgan | Prognóza České bankovní asociace (ČBA) | Úsilí | Výprodej | Nominální mzda | Průměrná cena | Apple Inc. | Zpracovatelský průmysl | Poskytování úvěrů | Evropský kalendář | Tomáš Holub | Martin Gürtler | PMI ve službách | Úspěch | Práce | Průměrná míra inflace | Helena Horská | Proticyklická kapitálová rezerva | Odhad HDP v eurozóně | Ceny ropy Brent | Plynárenské společnosti | Riziková aktiva | Slovensko | Globální finanční trhy | Síkela | NZDUSD | Banka Creditas | Větrná energetika | Prognóza americké centrální banky | Nedostatek zakázek | Nastavení sazeb | Likvidita | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Oslabování koruny | Server HN.cz | CZK/USD | Invaze Ruska na Ukrajinu | Paroplynové elektrárny | Cíle | Prognóza ECB | Růst průmyslových cen | CSG | Zrušení superhrubé mzdy | Ruská ekonomika | Návrh záchranného fondu | Poptávky po ropě | Cena kryptoměny bitcoin | Aktuální situace | Kurz koruny vůči euru | ASEAN | Sporting Products | Výnosy | Barnabás Virág | Inflační data | Bezpečnost | Dnešní ekonomický kalendář | Deník N | Evropská rada | Nová prognóza ECB | Inflační výhled | Likvidní | Politická rozhodnutí | Schodek rozpočtu | Reakce koruny | Nonfarm Payrolls | Volkswagen | Výrobní inflace | Oslabení | Západní ekonomiky | Zásobníky | Prognóza České národní banky | Základní sazba | Vyšší úroveň | Rostoucí ceny komodit | Pracovní síly | Měnový výbor | Komodity | Ministerstvo financí | Jádrová inflace v eurozóně | Americký ISM | Turów | Penta Real Estate | Osobní výdaje | Koruna oslabuje | Aktualizovaná prognóza | Seat | CNY | Seznam.cz | České výnosy | Česká inflace | Šíření nákazy | Komise v přenesené pravomoci | Vítězství Donalda Trumpa | Automotive | Penta | American Express | Výnosy z devizových rezerv | Riziko deflace | Konfederace | Banka | Zasedání centrální banky | Průměrná mzda v ČR | Zasedání bankovní rady | Invaze Ruska | Růst průměrné mzdy | Očekávání úrokové sazby | Pavel Štěpánek | Aktuální nálada | DPH v Německu | Americké firmy | Investor | Nákup dluhopisů | Záchranný balík | Energetické krize | Philip Lane | Sanofi | Státní veterinární správa | Tržní vývoj | Objednávky | Hry | Šance | Úrokové sazby ČNB | Zveřejnění výsledků HDP | Fluktuace kurzu | Analytik | Cyklus utahování měnové politiky | Ministři financí EU | Bloky | Podnikání na kapitálovém trhu | NZD | Maloobchodní tržby v eurozóně | Americká centrální banka dnes | MF | ČNB snížila sazby | Ukrajinský premiér | Žádosti o podporu | Jan Souček | Parlamentní listy | Evropský průmysl | Jestřábí ECB | ProSiebenSat.1 Media | Automobilka BMW | Měnové podmínky | Mzda | Světové akciové indexy | Květnový růst | Banky v eurozóně | Zájem o riziko | Británie | Kurs koruny | ČNB dnes | Hrubý domácí produkt (HDP) Ruska | Společnost Kofola ČeskoSlovensko | Příjmy domácností | Spotřebitelské ceny v ČR | Prohlášení | Deloitte | Ekonomické prognózy | Kryptoměny | Nákup aktiv | Tesla | Pražská burza | Vývoj jádrové inflace | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Koronavirus | CAD | Monster Beverage | Výkonnost dolaru | Bilance zahraničního obchodu | Závěr roku | Larry Summers | Železná ruda | Základní úroková sazba | Odezvy trhu | Stav americké ekonomiky | Podniky | Analýza | Ministr financí | Problémy české ekonomiky | Ukazatele | David Vagenknecht | Předpokládaný vývoj | Drahé komodity | Index spotřebitelských cen | Ruské hospodářství | Tlumit inflační tlaky | Pivovary CZ | Hike | Stimuly | ZIL | Omicron | Reposazba | Ekonomická situace v eurozóně | Nárůst volatility | Objem poskytnutých úvěrů | Úrokové sazby České národní banky | PPF Jiří Šmejc | Silky Zdeňka Porybného | Ruské síly | Akciové trhy v Asii | Nejnovější prognóza | Firma Wienerberger | Nízká inflace | Ruská vláda | Státní podpora | Vyšší ceny ropy | Snížení úroků | Vivendi | Ústup pandemie | Zemědělství | Enel | Balík stimulačních opatření | Zrychlení růstu | Omezování nákupů aktiv | Mezinárodní finanční instituce | CNBC | Kontrakt | Globální sentiment | 1D | Dow Jones | Domácí poptávka | Amazon | Statistika | Vývoj ceny | Ekonomika nového Zélandu | Daňový balíček | STV Group | Změny úrokových sazeb | Tématické reporty | FOMC | CEE | Vladimir Putin | Belgie | Dluhopisy Itálie | Průlom | PPF | Firemní výsledky | Krátkodobý výhled | Průměrná sazba hypoték | Hlavní ekonom | EOG Resources
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD
