Pátek 18. říjen 2019 15:50
reklama
RoboMarkets SQ
reklama
UFX
reklama
Globtrex

Fundamentální analýza: Předstihové indikátory ukáží na zpomalení růstu v eurozóně

22.05.2017 09:55  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Tento týden začíná summitem euroskupiny ohledně Řecka. Nicméně k dohodě dnes ještě dojít nemusí. Úterý přinese druhý odhad růstu německého HDP a odhalí i strukturu jeho dynamiky. Podle nás by se mělo ukázat, že za silným růstem stojí zejména domácí poptávka. Nicméně vpředhledící indikátory zveřejněné tento týden by měly ukázat, že růst HDP v eurozóně včetně Německa v druhém čtvrtletí mírně oslabí. To samé se dá čekat od českého konjunkturálního průzkumu. 

Za růstem německého HDP stála domácí poptávka

Kalendář ekonomických událostí na globálních trzích – pondělí:


Euroskupina se dnes vrátí k diskuzi o Řecku. Existuje sice šance, že již dnes dojde k dohodě a Řecko získá další prostředky ze záchranného programu, nicméně my vidíme spíše riziko, že kvůli Řecku bude muset být svoláno další zasedání euroskupiny na konci května a je i možné, že k dohodě dojde až na setkání 15. června. Všechny tyto termíny by ještě byly včas na to, aby Řecko zvládlo splatit dluh maturující v červenci.

Kalendář ekonomických událostí na globálních trzích – úterý:


Druhý odhad růstu německé ekonomiky by měl potvrdit dynamiku HDP na 0,6 % q/q. Struktura růstu by pak měla ukázat, že německá ekonomika byla tažena zejména domácí poptávkou. Na té se podílí hlavně kapitálové a stavební investice. Soukromá spotřeba by měla vykázat stabilní růst. Mírný příspěvek růstu by podle ekonomů SG měl přinést i zahraniční obchod. Vzhledem ke zpomalení průmyslové produkce i stavební výroby bude ve druhém čtvrtletí důležitá dynamika soukromé spotřeby. Bez větších výdajů domácností si ekonomika nemůže udržet růst okolo 0,5-0,6 % q/q.

Německý Ifo index by měl ukázat na zhoršování důvěry v průmyslu. V posledních měsících se zhoršila důvěra v tomto odvětví ve Spojených státech i v Číně, což by se mělo projevit na německých předstihových indikátorech. Nicméně i přes zhoršení by se Ifo index měl udržet na slušných hodnotách, kterou jsou v souladu s růstem HDP o 0,6 % q/q.

Ekonomové SG odhadují, že prodeje nových domů v USA v dubnu mírně vzrostly i přes nepříznivé počasí. Letošní duben se totiž vyznačoval druhými nejčetnějšími srážkami ve 123 leté historii měření. 

Kalendář ekonomických událostí na globálních trzích – středa:


Předstihové indikátory PMI by měly i v květnu zůstat vysoko. Ve Francii byla složka služeb pravděpodobně podpořena příznivým výsledkem tamních prezidentských voleb. Slabší čísla z USA a Číny by měla naopak tlumit PMI z průmyslu, zejména v Německu. Celkově by se kompozitní ukazatel za celou eurozónu měl snížit o desetinu bodu, což je stále konzistentní s rychlým růstem ekonomiky. Nicméně očekáváme, že v nadcházejících měsících se PMI bude zhoršovat a více se tak přibližovat realitě.

V zápise z jednání FOMC se zaměříme hlavně na detaily o diskuzi o aktivech naakumulovaných v rámci programů kvantitativního uvolňování. Zápis by dokonce mohl obsahovat prezentaci odborníků z Fedu o tržních dopadech možného rozpouštění rezerv. 

Kalendář ekonomických událostí na globálních trzích – pátek:


Druhý odhad růstu amerického HDP za první čtvrtletí by neměl přinést výraznou revizi, i když u těchto čísel za první čtvrtletí pravidelně panuje velká nejistota. Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby se podle našeho odhadu propadly kvůli nižším objednávkám letadel společnosti Boeing. I po očištění o dopravní prostředky nevykáží objednávky zboží dlouhodobé spotřeby výrazný růst. O větším oživení investiční aktivity tak zatím nemůžeme mluvit. 

Forex: I přes dobrá čísla z amerického průmyslu dolar oslaboval

Přehled zveřejněných ekonomických událostí na globálních trzích – minulý týden:


Dolar měl v podstatě celý uplynulý týden tendenci oslabovat. Proti společné evropské měně ztratil 2,3 %, přestože údaje z amerického průmyslu investory musely potěšit. Za oslabováním americké měny do jisté míry stály další skandály v americké administrativě.

V Evropě statistici potvrdili růst ekonomiky eurozóny o 0,5 % q/q v prvním čtvrtletí a dubnovou inflaci na 1,9 % y/y. Za očekáváním však zaostal německý ZEW index ve složce očekávání, který nestoupnul o tolik, jak trhy očekávaly. Experti z oboru financí tak i nadále čekají, že hospodářský růst českého západního souseda v budoucnu zpomalí.    

Důvěra v domácí ekonomiku zůstane vysoko

Kalendář ekonomických událostí na regionálních trzích – středa:


Indikátory důvěry v české ekonomice by sice mohly zaznamenat mírné zhoršení, nicméně i tak budou nadále ukazovat na slušnou dynamiku české ekonomiky. Snížit by se mohla důvěra v průmyslu, protože poslední údaje o německých továrních objednávkách i nových registracích aut naznačují zpomalení zahraniční poptávky. Naopak důvěru v ekonomiku by neměly ztrácet domácnosti, které těží z rekordně nízké nezaměstnanosti a slušného růstu mezd.

Kalendář ekonomických událostí na regionálních trzích – čtvrtek:


Podle odhadu ekonomů SG se míra nezaměstnanosti v Polsku propadla na své historické minimum. Ve snižování by měla pokračovat i v následujících měsících a ke konci roku by se měla přiblížit k 7 %.       

Forex: Český HDP překvapil vysokým růstem a nakrátko posílil korunu

Přehled zveřejněných ekonomických událostí na regionálních trzích – minulý týden:


Růst HDP za první čtvrtletí letošního roku ve všech zemích regionu překvapil vyšší dynamikou. Český HDP přidal silných 1,3 % a překonal tak i naše relativně optimistické očekávání. Navíc se podle statistiků o 0,6 % zvýšila i zaměstnanost. Všechny regionální ekonomiky se vezly na vlně oživení globální ekonomické aktivity. Struktury růstu sice ještě zveřejněny nebyly, ale předpokládáme, že v celém regionu se udržela stabilní soukromá spotřeba, ke které v prvním čtvrtletí výrazně přispěl i zahraniční obchod.

Vysokým růstem překvapily i ceny českých výrobců za duben. Ceny se zvyšují nejenom v průmyslu, ale i ve službách a nejvíce v zemědělství. Jak lepší dynamika HDP, tak rostoucí ceny výrobců potvrzují inflační tlaky v ekonomice a podporují náš výhled, že ČNB bude zvyšovat sazby ještě v letošním roce. Naše prognóza počítá s tím, že k tomuto kroku centrální bankéři přistoupí na svém listopadovém zasedání. V tomto smyslu se také tento týden vyslovil člen bankovní rady Marek Mora. Naopak měsíční údaje z polské ekonomiky spíše zklamaly a potvrzují tak pohled ekonomů SG, že polská centrální banka bude zvyšovat sazby až příští rok.

Regionálním měnám se dařilo hlavně v první polovině minulého týdne. Koruna posílila až na svou nejsilnější hodnotu od konce intervencí, když se dostala na hladinu 26,35 CZK/EUR. Všem regionálním měnám pomohla i dobrá data o HDP. Druhá polovina týdne však už byla na středoevropských trzích ve znamení vybírání zisků. Česká měna se tak vyhoupla až k úrovni 26,73 CZK/EUR. Týden koruna zakončila blízko hladiny 26,52 CZK/EUR, což je velmi blízko úrovně, na které koruna tento týden své obchodování začínala. Ostatní středoevropské měny si připisovaly zisky. Forint přidal necelé čtvrtprocento a zlotý dokonce tři desetiny procenta.


Zdroj: Komerční banka, eTrading, eTrader

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Fundamentální analýza: Polská centrální banka ponechá sazby beze změny
    Ve Spojených státech je dnes kalendář prázdný a ani data z eurozóny příliš zajímavostí neslibují. Čeká nás pouze ekonomická důvěra ve francouzskou ekonomiku a španělská průmyslová produkce, která v meziměsíčním srovnání zřejmě poklesne. Česká nezaměstnanost si pravděpodobně vlivem sezónních faktorů pohorší. Polská centrální banka ponechá sazby beze změny, ačkoli rychle rostoucí inflace může přinést spekulace o časnějším zvyšování sazeb.
  • Fundamentální analýza: Pozornost investorů bude směřovat k pololetním projevu Yellenové v Kongresu
    Klíčovou událostí týdne je z pohledu tržních účastníků zítřejší (v Senátu) a středeční (ve Sněmovně reprezentantů) pololetní projev J. Yellenové, předsedkyně rady guvernérů Fedu. Klíčové bude, zda potvrdí výhled centrálních bankéřů na letošní trojí zvýšení dolarových sazeb. Zápis z posledního jednání ECB pak zřejmě přinese požadavek na to, aby dosažení inflačního cíle bylo udržitelné. Ekonomický kalendář by měl potvrdit silnou dynamiku německého a japonského HDP na konci loňského roku, naopak slabších dat se obáváme z Itálie. Z inflační fronty očekáváme její vzestup v Číně, návratu k cíli bychom měli být svědky ve Velké Británii.
  • Fundamentální analýza: Pozornost se přesouvá od dat k politice
    Dnešek je na data ze světa opravdu chudý. Trhy budou vstřebávat včera zveřejněný zápis z jednání ECB a začnou se připravovat na politické události, které přinese příští týden. Na scénu se vrací Řecko, kde bude nutné vyřešit problémy s třetím záchranným balíkem, a pozornost bude také směřovat na plány Trumpovy administrativy ohledně daňové reformy.
  • Fundamentální analýza: Prodeje stávajících nemovitostí v únoru zřejmě poklesly
    Dnes nás čekají pouze data z amerického trhu nemovitostí. Prodeje stávajících nemovitostí zřejmě v únoru zkorigují své mimořádné lednové výsledky a ve srovnání s minulým měsícem o 1 % poklesnou. V eurozóně i v regionu bude dnes kalendář ekonomických událostí prázdný.
  • Fundamentální analýza: Prodeje stávajících nemovitostí v USA poklesnou
    Ve Spojených státech dnes budou zveřejněny pouze květnové prodeje stávajících nemovitostí. Ty by měly mírně poklesnout. V eurozóně i v regionu bude kalendář ekonomických událostí prázdný. Regionální měny budou sledovat vývoj cen ropy, který byl příčinou jejich včerejších ztrát.
  • Fundamentální analýza: Průmyslová produkce v USA začíná nabírat na síle
    Zpřesněná data HDP eurozóny za Q1 17 budou znamenat jenom potvrzení úspěšných prvních tří měsíců roku. Německý ZEW za duben ale bude zvednutým varovným prstem – vysoká růstová dynamika Německa se pro Q2 17 neudrží. Naopak americká ekonomika by s druhým kvartálem měla nabrat na síle, což potvrdí dubnová průmyslová výroba. Prvního odhadu HDP za Q1 17 se dočkáme z tuzemska. Očekáváme nadkonsensuální silný vzestup o 1,0 % q/q respektive 2,5 % y/y. Zrychlení hospodářské dynamiky je ale patrné v celém středoevropském regionu.
  • Fundamentální analýza: Průmyslová výroba v eurozóně si vzala v únoru oddechový čas
    Vzhledem k již známým datům z velkých evropských zemí se obáváme poklesu únorové průmyslové výroby za eurozónu jako celek o 0,2 % m/m. Nicméně po silných lednových datech míříme za celé první čtvrtletí k mezikvartálnímu zrychlení. Zlepšení nálady mezi finančními investory by se mělo odrazit na německém ZEW indexu. Stále ale zůstane pod dlouhodobým průměrem. Z domova se budeme těšit na chat s guvernérem Rusnokem na portálu iDnes.
  • Fundamentální analýza: Průmysl ve Francii v červnu mírně zkorigoval své tempo růstu
    Dnes bude zveřejněn poslední z řady údajů o průmyslu v Evropě. Ve Francii červnová čísla měla ukázat na mírnou korekci vysokých květnových hodnot především kvůli zpomalení zpracovatelského průmyslu. Ceny průmyslových výrobců v USA v červenci rostly podobným tempem jako v červnu.
  • Fundamentální analýza: První odhad růstu HDP v USA bude na solidní úrovni
    První odhad HDP ukáže solidní tempo růstu americké ekonomiky na konci roku 2016. Francouzští socialisté by měli v neděli do boje o prezidentský post poslat B. Hamona. Ve středoevropském regionu je kalendář ekonomických dat prázdný.
  • Fundamentální analýza: Předstihové indikátory potvrdí dobrou kondici evropské ekonomiky
    Tento týden budou hrát hlavní roli data z Evropy. Německý statistický úřad by měl potvrdit, že hlavním tahounem tamní ekonomiky je domácí spotřeba. Předstihové indikátory by zase měly ukázat, že německá ekonomika, ale ani hospodářství eurozóny jako celku, neztratily na začátku roku svou velmi slušnou dynamiku z posledního čtvrtletí předešlého roku. Setkání euroskupiny by se mělo věnovat hlavně Řecku. Nicméně neočekáváme, že evropští politici dosáhnou alespoň dočasného řešení. Zápis ze zasedání Fedu prozradí, jestli američtí centrální bankéři vedli diskuzi o utlumování reinvestic aktiv, která Fed nakoupil v rámci programu QE.
  • Fundamentální analýza: Ranní zpráva z finančního trhu 24.2.2017
    Pátek bude na hlavních trzích zřejmě klidný. V Evropě bude zveřejněna jen francouzská spotřebitelská důvěra. Indikátorů sentimentu se dočkáme i v České republice. Únorový konjunkturální průzkum by měl ukázat na pokračující příznivou situaci v ekonomice.
  • Fundamentální analýza: Ranní zpráva z finančního trhu 3.3.2017
    Pozornost trhů se dnes zaměří na projevy představitelů Fedu. J. Yellenová a S. Fischer by mohli naznačit, jestli je březnové zvýšení sazeb Fedu opravdu tak pravděpodobné, jak očekává trh. Kurz dolaru vůči euru se bude zřejmě vyvíjet v souladu s těmito očekáváními. V Česku se dočkáme struktury HDP v Q4 16, která odhalí, co stálo za výrazně nižší dynamikou ekonomiky ve srovnání s naším odhadem.
  • Fundamentální analýza: Ranní zpráva z finančního trhu 9.12.2016
    Ve světě nás dnes čeká série spíše druhořadých dat. Ve Spojených státech to bude důvěra v domácí ekonomiku a říjnové velkoobchodní zásoby. V eurozóně pak francouzská průmyslová produkce, která by mohla příjemně překvapit. V České republice bude zveřejněn vývoj listopadové inflace. Ta by měla díky růstu cen potravin vyskočit na 1,4 % y/y.
  • Fundamentální analýza: Rétorika Fedu se dnes příliš nezmění
    Dnešní zasedání Fedu bude zřejmě patřit k těm méně zajímavým. Hlavní body prohlášení zůstanou zřejmě beze změny, očekávat nelze ani informace ohledně načasování dalšího zvýšení sazeb. Z dat nás čeká lednový ISM index, který by měl růst již pátý měsíc v řadě. Finální výsledky lednových PMI v eurozóně potvrdí dobrou kondici v oblasti zpracovatelského průmyslu eurozóny. Pozitivně by měly vyznít i lednové PMI v regionu. Vydali jsme naši novou pravidelnou čtvrtletní zprávu Ekonomické výhledy: Cesta k exitu je volná.
  • Fundamentální analýza: Rok 2017 přinese konec kurzového závazku ČNB
    První týden nového roku přinese prudké zrychlení inflace v eurozóně, potvrzení příznivých trendů na trhu práce v USA, zlepšení dynamiky českého průmyslu a přebytek státního rozpočtu. Kurz koruny by měl zůstat na hranici kurzového závazku díky dobrým fundamentům české ekonomiky a rostoucím spekulacím na posílení domácí měny.
  • Fundamentální analýza: Růst české ekonomiky v Q4 16 pravděpodobně výrazně zrychlil
    Údaje o HDP by měly v eurozóně potvrdit příznivý konec loňského roku. Velmi dobré číslo očekáváme i z české ekonomiky, což by mohlo přinést další tlak na kurzový závazek ČNB.
  • Fundamentální analýza: Růst HDP v eurozóně potvrdí zlepšenou ekonomickou výkonnost EMU
    HDP v eurozóně za druhé čtvrtletí by dnes měl potvrdit dobrou ekonomickou výkonnost zemí platících eurem v první polovině letošního roku. Silnější hospodářský růst se projevuje také na trhu práce. Ten německý by měl vykázat pokles počtu nezaměstnaných. Na druhé straně čísla z USA nenadchnou, a tak by se dnes měly potvrdit včerejší zisky společné evropské měny proti dolaru.
  • Fundamentální analýza: Růst HDP v eurozóně táhne domácí i zahraniční poptávka
    Únorový ADP report ve Spojených státech ukáže solidní počet volných pracovních míst. V eurozóně se dozvíme, co bylo hlavním zdrojem růstu HDP v závěrečném čtvrtletí loňského roku. Podle nás to byly čisté exporty a spotřeba domácností. Polská centrální banka ponechá úrokové sazby beze změny. Pozornost by mohlo přitáhnout zveřejnění její nové Inflační zprávy.
  • Fundamentální analýza: Růst produktivity v USA zůstal v Q2 17 slabý
    Ve Spojených státech nás dnes čeká statistika produktivity mimo zemědělský sektor a jednotkové mzdové náklady za druhý kvartál. Obě čísla pravděpodobně ukáží na dlouhodobý problém s nízkým růstem produktivity a pomalým zvyšováním mezd. Z hlediska vývoje kurzu dolaru však budou dnešní indikátory patřit mezi ty méně podstatné. Naopak na domácí půdě nás čeká ostře sledovaná červencová inflace, která zřejmě zaostane za prognózou ČNB.
  • Fundamentální analýza: Silný dolar může být pro některé členy FOMC problém
    Prosincový ADP report by měl podle nás ukázat na 175 tisíc nových pracovních míst. To je číslo, které není nijak vzdálené od konsensu zítřejší oficiální statistiky. Pouze výraznější pozitivní překvapení by mohlo vést k posílení dolaru a převálcovat včerejší zveřejnění zápisu z posledního jednání FOMC. Některým centrálním bankéřům se totiž silný dolar nelíbí. Dnešní středoevropský kalendář je prázdný. Z našeho pohledu bude zajímavý až zítřek, kteří přinese finální čísla českého HDP za Q3 16 a listopadová data z průmyslu, stavebnictví a zahraničního obchodu. Zítra se též dočkáme statistiky listopadových intervenčních objemů ČNB.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama