Pátek 19. duben 2024 13:01
reklama
Purple Ebook: Svíčkové a cenové formace
reklama
Purple trading AI
reklama
Fintokei ProTrader
reklama
Fintokei ProTrader

Neposlušné talianske dlhopisy

15.11.2016 19:17  Autor: TRIM Broker  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Obchodníci s dlhopismi to mali posledné dni ťažké. Rast globálnych výnosov tlačí cenu dlhopisov nižšie a ich držitelia dosahujú masívne straty. Odhaduje sa, že za posledný týždeň to bol $1 bilión dolárov. Našťastie, mnohé z týchto strát vo všeobecnosti kompenzujú zisky na akciách a lepšie budúce vyhliadky.

Tie však neplatia pre všetky krajiny, rozhodne nie pre Taliansko. Po prekvapení z Británie a USA už nikto neberie nadchádzajúce talianske referendum na ľahkú váhu. Ochrana proti „Italeave“ rastie.

Straty na dlhopisoch

Viac si o dlhopisoch a ich fungovaní budeme hovoriť na našom webinári budúci týždeň. Avšak každý, kto sleduje dlhopisy, vidí v súčasnosti dramatické pohyby, ktoré väčšinou bývajú silno korelované s ostatnými aktívami. Napríklad nemecké dlhopisy a akcie Deutsche Bank, či americké dlhopisy a kurz čínskeho juanu, či ostatných mien rozvíjajúcich sa krajín. Jednoducho, dlhopisy sú kľúčovým finančným aktívom.

Počas tohto roka viacero európskych krajín emitovalo dlhodobé dlhopisy. Vlády využívali nízke úrokové sadzby a predávali 50, 70 či dokonca 100-ročné dlhopisy. A to za smiešny výnos. Investori, ktorí ich kúpili však majú už po pár týždňoch hlavu v smútku kvôli stratám z ich držby. Paradoxom je, že dopyt po týchto emisiách bol mnoho násobne väčší ako ponuka vlád. Trump to všetko zmenil.

Rast výnosov sa najviac prejavuje na dlhodobých dlhopisoch, ktoré majú vysokú „duráciu“. A tak aj malé pohyby prinášajú obrovské zisky, či straty. V tomto prípade to druhé. Napríklad, írsky 100-ročný dlhopis stratil za dva mesiace až 40% svojej hodnoty a taliansky 50-ročný 17% za menej ako mesiac. Rast výnosov taliansku vládu určite neteší, no tá pred sebou omnoho väčší problém – referendum.

Decembrové referendum

O čo ide v referende? O reformu volebného zákona. Štvrtého decembra budú Taliani hlasovať, či s reformou súhlasia. Zdá sa, že väčšina je proti. To znamená rezignáciu premiéra Renziho. To by nebol až taký problém, pokiaľ by sa parlamentné strany vedeli dohodnúť na novej vláde – či už technokratickej alebo opäť pod vedením Renziho. A Taliansko bude (ne)fungovať ako bolo zvyknuté za posledné dekády.

Priložený graf ukazuje strom udalostí podľa Deutsche Bank.

19:15:50 15.11.2016

Avšak to nie je jediná alternatíva. Šedou talianskou labuťou je možnosť, že sa vládu nepodarí vytvoriť a nové voľby sa budú konať možno už v prvom kvartáli budúceho roka. To dáva vysoké šance „populistickej“ strane Piatich hviezd. Tá vedie v niektorých prieskumoch verejnej mienky. A keďže jej hlavný program spočíva na vyhlásení referenda o zotrvaní v eurozóne, investori sa už teraz chránia.

Výnos na talianskych 10-ročných dlhopisoch prekonal úroveň 2%, čo je najviac od paniky v auguste minulého roka. No čo je horšie – spred medzi nemeckými a talianskymi dlhopismi presiahol 1,6%, čo je najviac za posledná dva roky. Naznačuje to, že Draghiho politika začína dostávať trhliny.

V článku „Kto opustí eurozónu“ sme naznačili možnosť ako špekulovať na rastúce problémy v eurozóne práve pomocou tohto spreadu. Zdá sa, že na tejto stratégii sa zatiaľ nič nemení.

Zdroj: Zero Hedge, ZeroHedge

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Nepatrný růst nezaměstnanosti
    Nezaměstnanost vzrostla z červnových 3,4 % na červencových 3,5 %. My jsme podobně jako trh předpovídali ještě o jednu desetinu vyšší nárůst. Identicky jako v minulém srovnání, kdy nezaměstnanost klesla, tak hlavním důvodem nynějšího růstu je opět vliv sezónnosti.
  • Neplaťte více: Povinné ručení se slevou až 70% a dárkem zdarma
    Platit za pojištění nepotěší snad nikoho a navíc to znamená nepříjemný výdaj z rozpočtu. Třeba platit velké částky za své auto, na které musíte mít sjednané povinné ručení pro případ, že způsobíte někomu nehodu či škodu. My vám teď ukážeme, kde zaplatíte nesrovnatelně méně a zároveň získáte výrazně více. Jak tedy platit až o 70% méně?
  • Neplaťte více: Povinné ručení se slevou až 70% a dárkem zdarma
    Platit za pojištění nepotěší snad nikoho a navíc to znamená nepříjemný výdaj z rozpočtu. Třeba platit velké částky za své auto, na které musíte mít sjednané povinné ručení pro případ, že způsobíte někomu nehodu či škodu. My vám teď ukážeme, kde zaplatíte nesrovnatelně méně a zároveň získáte výrazně více. Jak tedy platit až o 70% méně?
  • Neplaťte za ubytování zbytečně moc
    Dovolená na kterou budete dlouho vzpomínat, pro její vyjímečnost, krásu, ale také zajímavou cenu. Nabízíme ubytování...
  • Nepodceňujme politikov
    Spoločná mena v piatok mierne oslabila oproti zelenej bankovke. D&amp...
  • Nepodléhejte negativním zprávám o pádu čínského akciového trhu
    Působí to, jako by Čína byla jedinou zemí, která má plán. Nemusíme s ním souhlasit, ale pravdou je, že existuje. My v Evropě se si stále...
  • NEPOKOJE EGYPTE ZVYŠUJÍ CENY ROPY
    Ceny ropy vzrostly díky napjaté situaci na Středním východě, kde bylo zabito nejméně 535 lidí. Brent a NYMEX, oba inde...
  • Nepokoje v Kazachstánu srazily ceny ropy dolů
    Saúdská Arábie snížila oficiální prodejní cenu všech druhů ropy, které bude prodávat do Asie. Arab light se bude prodávat za 2,20 dolaru za barel, o 1,10 dolaru méně než v předchozím měsíci. Ostatní druhy se budou také prodávat o 1 – 1,30 USD níže.
  • Nepokoje v Kazachstánu zasáhly těžaře kryptoměn výpadkem internetu
    Cena Bitcoinu klesá, protože těžaři nejsou připraveni na výpadek internetu. Nový rok pro Kazachstán, kdysi viděný jako slibné místo pro těžbu kryptoměn , začíná nepříjemně.
  • Nepokoje v Ukrajině se přelévají také do evropského obchodování; Allianz -3 %
    Vyhrocená situace, především na Krymu, dnes odehnala také kupce evropských akcií. Obyvatelé poloostrova by totiž mohli...
  • Nepoučiteľní
    Akciové trhy v US včera zaznamenali mierny pokles po silnom stredajšom raste spôsobenom zasadnutím FOMC, na ktorom...
  • Nepovedená data z USA komplikují korekční snahy na EUR/USD
    Index prodejních cen výrobců (PPI) ve Spojených státech si v lednu polepšil namísto očekávaného 0,1 procenta o 0,...
  • Nepovedená sázka na německé bankovní giganty
    Potvrzená jednání ohledně sloučení dvou velkých německých bank v polovině března vzbudilo vlnu obrovského zájmu na kapitálových trzích. Fúzí Deutsche Bank a Commerzbank by totiž mohl vzniknout třetí největší finanční ústav v Evropě, hned po britské HSBC a francouzské BNP Paribas. Po šesti týdnech je však všechno jinak a obavy o budoucnost banky se opět prohlubují.
  • Nepřeceňujte své schopnosti s obchodní pákou
    Důvodů, proč většina forex obchodníků na trhu selže je hned několik, jedním z nejčastějších je ale špatné používání páky. Naučit se, jak a kdy páku správně používat je extrémně důležité k dosažení stabilních zisků. Většina začátečníků podceňují potenciální dopad, který finanční páka může mít na jejich kapitál. Je totiž více než snadné kompletně devastovat vaše finanční prostředky, pokud s ní nemáte dostatek zkušeností.
  • Nepřibírejme přes Vánoce, řetězce pak zlevní
    Letošní Vánoce budou opět přehlídkou plýtvání. Nebude ovšem tak značné jako v minulých letech. Mimořádná inflace uplynulé doby Čechy zkrátka naučila jednat střídměji, byť rezervy by se stále našly.
  • Nepříjemné překvapení, Česko stále není z recese venku. Může za to silnější než očekávaný propad spotřeby domácností
    Česko stále zápolí s recesí. Nečekaně. Podle dnešních zpřesněných údajů ČSÚ se totiž zatím letos – poměrně překvapivě – nedokázalo vymanit z technické recese, do níž upadlo loni ve druhém pololetí. Mezičtvrtletně totiž ekonomika ČR letos v prvním čtvrtletí jen stagnovala, i když se většinově čekal její růst. Důvodem je hlavně slabší spotřeba domácností, které kvůli drahotě „už nemají, kde brát“.
  • Nepřiměřené marže čerpacích stanic znamenají, že stát jim snížením spotřební daně „přihrává“ stovky milionů korun
    Průběžné výsledky kontrol marží prodejců pohonných hmot za červenec prozatím ukázaly nepřiměřeně zvýšené marže u většiny velkých čerpacích stanic, informuje dnes ministerstvo financí. Marže měly přesáhnout průměrnou úroveň loňského roku, a výrazně se tak odpoutat od květnových a červnových výsledků.
  • Nepříznivé bleskové průzkumy tlačí na euro
    Objevuje se stále více náznaků, že naděje na uzavření obchodní dohody mezi Čínou a Spojenými státy jsou přehnané. Trh však zůstává maximálně klidný, a to i po poměrně nejisté asijské sezóně. Tento týden můžeme čekat další kroky Fedu týkající se likvidity i další události, které budou držet pozornost upřenou na americký dolar. Euro je mezitím pod tlakem kvůli bleskovým průzkumům zářijového PMI.
  • Nepříznivé počasí v Kanadě je pro omezené světové dodávky obilí hrozbou
    V Kanadě se zemědělci pokouší o pěstování plodin na buď příliš vlhkých polích, nebo příliš suchých, to je pro už teď napjatý trh s obilím zkouška.
  • Nepýtať sa, zavierať, utekať
    Trh máme poriadne rozbúrený, ale známky paniky nevidíme. Len sa dejú pohyby úplne iným smerom, ako by sa dalo očakávať...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Fintokei SwiftTrader