Pátek 29. březen 2024 12:04
reklama
Fintokei SwiftTrader
reklama
Fintokei ProTrader
reklama
Fintokei ProTrader
reklama
Dukascopy new

Denný výhľad pre EURUSD

07.09.2010 10:22  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Európske banky sú kapitálovo podvýživené, euro dostáva "nakladačku"

Už včera večer sme videli znaky narúšania optimistickej nálady na trhoch, keď nemecké dlhopisy začali rásť a naopak „ papiere juhu Európy“ sa dostával pod tlak. Začali sa opätovne šíriť obavy o stav európskeho bankového sektora. Veľký nepokoj vyvolávali štatistiky, že banky z juhu Európy (napriek tomu, že ich stress-testy označili za bezproblémové a dobre kapitálovo vybavené) sú stále viac závislé na financovaní z ECB a nie cez trh. Napätie sa obnovilo aj v súvislosti s írskymi bankami a paniku vyvolali správy nemeckej bankovej asociácie, že 10 najväčších nemeckých bánk bude potrebovať rekapitalizáciu vo výške 105 mld. EUR aby plnili nové regulatórne predpisy.Trh si začína uvedomovať, že európske banky sú kapitálovo podvýživené, k zdraviu majú ďaleko.  To spôsobuje široký výpredaj eura voči jenu, doláru aj švajčiarskemu franku, zatváranie carry obchodov a pád komoditných mien. Situácia na devízovom trhu  je tak napätá a môže sa ešte vyostriť, najmä keď je vo Francúzsku na dnes naplánovaný generálny štrajk.

„Napudrované“ piesne ECB

Posledné dáta pôžičiek medzi ECB a komerčnými bankami hovoria jasnou rečou. Závislosť na núdzovom refinancovaní sa bánk (najmä z juhu Európy- viď priložený obrázok č.1) od ECB neklesá, ale naopak rastie. A to napriek tomu, že stress-testy "ukázali", že bankový sektor je na tom skvele a napriek tomu, že predstavitelia ECB trhy doslova až do omrzenia presviedčajú, že žiadne riziká z bankového sektora v Európe nehrozia. Nuž v konečnom dôsledku trhoví účastníci a nie nejaké nestresujúce stress-testy od zeleného stola rozhodnú, kto bude komu veriť... a aj komu veriť nebude. Štatistiky však hovoria nekompromisne, banky si medzi sebou neveria a neveria najmä "južanským bankám," ktoré navyše nemajú ani dostatok kvalitného kolaterálu na zabezpečenie si pôžičiek z trhu (nemecké a francúzske banky údajne neakceptujú lokálne dlhopisy krajín ako Grécko, Portugalsko či Španielska, alebo ich akceptujú len s vysokým haircutom). ECB zrejme veľmi dobre vedela, prečo na poslednom zasadnutí predĺžila neštandardné opatrenia na dodávanie likvidity. Hlavná vec, že na verejnosti bude ako naposledy Ewald Nowotny spievať  „napudrované piesne“ o tom, ako sa finančný sektor stabilizuje. Nuž opäť sa potvrdzuje známe príslovie, že to posledné čo možno od centrálneho bankára čakať je hovorenie pravdy.

Obrázok č. 1: Rastie závislosť bánk z juhu Európy na núdzových pôžičkách od ECB

ecbloans


Prebúdzanie z euforickej narkózy

Obchodníci (nielen na devízovom trhu) sa začínajú prebúdzať po euforickej narkóze z piatkových čísle US NFP a začínajú si uvedomovať, že trhy sú plné nástrah a rizík, ktoré si vo svojom opojení koncom minulého a začiatkom tohto týždňa nevšimli. Konštruktivizmus trhu sa tak rozpadá a zaujímajú sa defenzívne pozície najmä v refinancujúcich menách carry obchodov.

 Dôvody týchto postojov:

  1. Nadmerný optimizmus na trhu nezodpovedá skutočnému stavu ekonomiky a jedno lepšie číslo z USA "leto nerobí".
  2. Širší pohľad na ekonomiku hovorí, že v nej číha niekoľko rizík v budúcnosti a niektorí analytici hovoria, že aj keď sme mali minulý týždeň relatívne priaznivo vnímané čísla, skutočný stav ekonomiky sa zhoršil. 
  3. Podstupovanie rizika bez ďalšej podpory priaznivých dát nebude prebiehať "samochodom" a včera sme sa žiadnych pozitívnych prekvapení nedočkali. Skôr naopak, index investorskej dôvery z eurozóny Sentix ukázal v septembri oproti augustu prepad. Navyše dnes rovnako nie je na programe dňa žiadny makrofundament, ktorý by upadajúcu náladu dokázal vylepšiť.
  4. K tomu sa pridali už aj spomínané obnovy obáv o skutočný stav európskeho bankového sektora, ktoré neodstránili ani na ružovo zo strany ECB a EcoFinu a Európskej komisie vykresľované stress testy.


Intradenný výhľad

Nemožno tak byť prekvapený, že euro je znova pod širokým tlakom. Navyše technika  EURUSD sa obracia znova na medvediu stranu. Najlepší indikátor rastu  averzie voči riziku v poslednom čase je  prepad EURCHF (a nie EURUSD, keďže časť trhu neakceptuje v dôsledku veľkých problémov US ekonomiky dolár ako bezpečný prístav).  Rast spreadu medzi výnosmi nemeckých dlhopisov a gréckych dlhopisov pri splatnosti 10 rokov presahuje 900 bázických bodov, čo euro voči doláru, jenu či franku rovnako na pohode nebude pridávať (Obrázok č. 2).

Obrázok č.2:  Rast rizika indikuje nárast spreadu medzi 10- ročnými nemeckými a gréckymi dlhopismi

nemec-grek-spread


Okrem toho z pohľadu krátkeho konca výnosovej krivky sme za posledný týždne zaznamenali zastavenie rastu spreadu medzi 3- mesačným Euriborom a 3- mesačným USD Liborom (obavy, že sa spomaľovanie US ekonomiky negatívne dotkne eurozóny a navyše potvrdenie toho, že ECB nebude minimálne do konca roka 2010 ani len diskutovať o exitovej stratégii). Aj keď je euro stále vyššie úročené ako dolár na vyššie levely  nemá kurz už strategicky  veľmi čo tlačiť nahor, keďže podstatná časť úrokového diferenciálu je už v cene započítaná. Navyše v čase paniky na trhu vidieť, že sú to práve refinancujúce meny carry (na páre EURUSD je to práve dolár), ktoré získavajú na sile.

Obrázok č. 3 Zastavenie rastu spreadu medzi 3- mesačným EURIBORom a 3- mesačným USD LIBORom ( biela čiara), sprevádzané zastavením jeho korelácie z rastom EURUSD -( zelená čiara)

EUR-USD-IR-Spread



Technické oko

Rast EURUSD z posledných dní bol včera zastavený na silnej rezistentnej línii strednodobého klesajúceho kanála okolo úrovní 1,2920/25 (žltá čiara) z ktorého nastal pullback nadol (druhá rezistencia bola vrchná línia krátkodobého rastového kanála- v zelenom)  s ponorením sa pod 50-dňový kĺzavý priemer na 1,2837, a zatvorenie pod ním na dennej báze, čo vytvára medvedí signál. Ďalší medvedí signál bol vygenerovaný v podobe tzv. Mŕtveho prekríženia, keď sa 21-dňový kĺzavý priemer (1,2795) dostal pod spomínaný 50-dňový, čo vytvára priestor pre ďalší pád. Prvý support  je na maximách z 27. Augusta na  hladine 1,2770/80, ktorej zdolanie otvára dvere k 1,2725/35. Tento level by mohol byť vstupnou bránou k definitívnemu vymaneniu sa z letnej rely (rastový kanál v červenom) so suportom okolo 1,27. Rezistencie v prípade vylepšenia nálady na trhoch sú na 1,2837 (50-dňový kĺzavý priemer) a následne levely maxím zo začiatku septembra na 1,2855/65. Preferujeme predaje do  prípadnej rely.

Obrázok č. 4: Technický rozbor EURUSD

eur7-9-10

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Denný výhľad od 3cAnalysis pre GBP/USD
    Býčie signály v týždni boli potvrdené, ale s chýbajúcim stúpajúcim momentom v blízkosti úrovne 1.2427, Marabuzo linka z júla, výhľad na stredu poukazoval na nečinnosť pri otvorení trhu a na nákup iba prípadného poklesu. Namiesto toho, druhý deň v rade, pár bol obchodovaný do strany a vo vnútri rozsahu obchodovania v pondelok. Vnútrodenné signály sa zmiernili, ale naďalej poukazujú na nákup poklesov. Preto náš dnesný výhľad predpokladá nečinnosť pri otvorení trhu a iba nákup poklesu ku 1.2282, otvorenie trhu tento týždeň (riziko pri poklese pod 1.2233, základňa tohto týždňa) alebo iba nákup rastu nad 1.2385, maximum tento týždeň (riziko pri poklese pod 1.2330). Cieľ, pri prieraze 1.2385, predpokladáme v raste ku 1.2427, Marabuzo čiara v júli a 1.2474, 100 denný kĺzavý priemer.
  • Denný výhľad od 3cAnalysis pre index DAX
    Sviečková formácia obrátenej hlavy a ramien (Head & Shoulders) na dennom grafe, sled troch neuspešných býpredajov, na minime 6. augusta, a koniec sekvencie nižších týždenných maxím, poukazoval tento týždeň na rast. Tento bol potvrdený, keď si index v utorok pripísal zisk 75 bodov a vytvoril piate vyššie denné maximum v rade. Doposiaľ nie je žiadny náznak toho, že dopyt sa končí, ale s vnútrodenným prekúpeným sentimentom je náš výhľad na stredu opatrne býčí a predpokladá len skromný nákup pri otvorení trhu, ale s ponechaním možnosti na nákup pri poklese ku na 12233, včerajšie otvorenie trhu. Riziko predpokladáme v poklese pod 12178, včerajšia základňa. Cieľ predpokladáme v raste ku 12403, otvorenie trhu pred šiestimi týždňami, 12598, 7 týždňové maximum a 12650, maximum v júli.
  • Denný výhľad od 3cAnalysis pre index DOW
    Býčí výhľad v týždni a na stredu boli potvrdené, keď včera index zaznamenal zisk 250 bodov. Obchodovanie bolo volatilné, medzi oknami okolo 100 denného kĺzavého priemeru a medzi 50 a 200 dňovým kĺzavým priemerom. Vnútrodenné signály sú opakovane slabé, hoc na štvrtok poukazujú stále na rast, a tak náš výhľad na dnes predpokladá opatrnosť a nečinnosť pri otvorení trhu a nákup iba poklesu ku 26365.4, včerajšie zatvorenie trhu (riziko v poklese pod 26118, zatvorenie trhu vo štvrtok) alebo nákup iba prierazu 26680, maximum cez noc (riziko v poklese pod 26550). Cieľ predpokladáme v pripade prierazu 26680, v raste ku 26879.8, otvorenie trhu minulý mesiac a 27175.5, maximum v auguste.
  • Denný výhľad pre EURUSD
    Stop rasizmu voči doláruLepšie kvartálne v&ya...
  • Denný výhľad pre EURUSD
    Euro: socialistická mena  RVHP  kapitalizmuNa Eur&a...
  • Denný výhľad pre EURUSD
    „NNN“ vládne trhuAj keď sa zdalo v záver...
  • Denný výhľad pre EURUSD
    Euro žobroní na kolenách pred pánom Dol&aac...
  • Denný výhľad pre EURUSD
    Starý dobrý biznis z 2010Počas noci sme videli po&scaron...
  • Denný výhľad pre EURUSD
    Počas noci sme videli prekvapujúci vývoj na devízovom trhu, najmä vzhľadom k pohybom na akciových ti...
  • Denný výhľad pre EURUSD
    Zúbožené euro už nežije. Len živorí.Dol&aac...
  • Denný výhľad pre forex
    Pondelkové zhrnutie USD sa dostal v úvode týžd...
  • Den po ? zásahu Švýcarska, analýza EUR/USD, GBP/USD, NZD/USD
    Švýcarská centrální banka (SNB) včera nečekaně uvolnila fixační pásmo na měnovém páru EUR/CHF, jež držela nad úrovni 1,20 po dobu...
  • Den referenda o Brexitu je tady
    Americké burzy ve středu oslabily při malém objemu obchodů, když investoři čekali, jak se Britové ve čtvrtek rozhodnou ohledně členství v Evropské unii. Index Dow Jones klesl o 0,3 procenta na 17 780,83 bodu, index S&P 500 ztratil 0,2 procenta a uzavřel na 2085,45 bodu a technologický Nasdaq ubral 0,2 procenta na 4 833,319 bodu.
  • Deň v znamení PMI výrobného sektora
    Dnes zverejnia výsledky PMI výrobného sektora v...
  • Den Země zaměřený na odolnost obnovitelných zdrojů, Ben Laidler, eToro
    INVESTICE: Zítra je Den Země, na který připadá výročí vzniku moderního ekologického hnutí v roce 1970. Tématem 53. ročníku Dne Země jsou "investice do naší planety". Čisté technologie a obnovitelné zdroje energie jsou v našem nejnovějším celosvětovém průzkumu mezi retailovými investory tematickou prioritou číslo jedna ve všech zemích a demografických skupinách.
  • Depo sazba MNB beze změn
    Maďarská centrální banka ponechala svoji jednodenní depozitní sazbu podle očekávání trhů beze změn na úrovni 6,75 %.
  • Depo sazba MNB beze změny
    Maďarská centrální banka ponechala na dnešním zasedání svoji jednotýdenní depozitní sazbu podle očekávání trhů beze změny na úrovni 5,85 %.
  • Depresný ekonomický cyklus
    Ľudia milujú jednoduchý pohľad na svet – buď je všetko čierne alebo biele. Avšak takmer vždy je pravda niekde uprostred. Mať extrémny názor je nebezpečné, minimálne finančne.
  • Děravá česká legislativa nahrává podvodníkům. Oddlužení jako výnosný business?
    Zákony by měly být především pro lidi, protože jak praví definice státu, je vymezen mj. státním lidem (státním občanstvím), který tvoří jeden z jeho hlavních pilířů. Pojem „lidi“ je však v tomto ohledu značně relativní. Představíme-li si pod ním vychytralé spekulanty, kteří se v legislativě orientují jako ryby ve vodě, pak ano, zákony jsou skutečně pro lidi, ovšem pro ty špatné.
  • Děravý Nord Stream, příprava na akci BoE a klesající ceny domů
    Dnešní obchodování přináší akciovým trhům konečně úlevu od tlaku, pod kterým se dosud nacházely. Bohužel to vypadá, že nejde o víc než přechodné vzedmutí, ke kterým po vytrvalém propadu dochází. Během dne sice přišly i pozitivní zprávy, ale celkový mix je smíšený a hlavní problémy zůstávají.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
CapXmaster srovnani