Čtvrtek 28. březen 2024 14:57
reklama
Purple MT4 platforma nova
reklama
Swissquote Bank
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
Fintokei SwiftTrader

FED a trhy sa naďalej rozchádzajú ohľadom vývoja sadzieb. Tentokrát vyzerajú byť realistickejšie prognózy FEDu

22.09.2016 14:23  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

FED včera výrazne znížil očakávania budúceho vývoja úrokových sadzieb. Pre roky 2017 a 2018 o pol percentuálneho bodu, znamená to, že po novom očakáva, že v budúcom roku pôjdu nahor sadzby dvakrát, v ďalších dvoch rokoch trikrát, aby sa v roku 2020 dostali na tri percentá, čo je podľa FEDu nový dlhodobý priemer.

Toto zníženie dlhodobejších projekcií dostalo FED do súladu s očakávaniami ekonómov, medzi ktorými robí prieskum agentúra Bloomberg. Implikované trhové očakávania sú však nižšie. Futuresy a Swapy hovoria o jednom zvýšení v tomto a aj v budúcnom roku. Na ďalšie roky implikované pravdepodobnosti z týchto trhov pre sadzby nie sú. Ešte o nižších sadzbách hovoria forwardové trhy, podľa ktorých by mali rásť sadzby tempom 0,25 percentuálneho bodu za dva roky (namiesto pásma používame hornú hranicu sadzieb):

2016-09-21_fed-lt-tab

Čiže FED a trhy vidia budúci vývoj sadzieb naďalej odlišne, čo naďalej vytvára priestor pre vyššiu volatilitu na dolárových pároch. Doteraz som bol toho názoru, že prestreľuje FED, po nových projekciách sa však skôr prikláňam k FEDu ako k trhom, teda minimálne do roku 2017. K trom ročným zvýšeniam v neskorších rokoch zatiaľ pristupujem skepticky, k tomu by sa podľa mňa musela inflácia dostať vyššie nad dve percentá.

Jedno zvýšenie v budúcom roku, ktoré naznačujú futuresy a swapy, je podľa mňa reálne len vtedy, keď sa v budúcom roku udeje viacero nepekný vecí. Tak ako v tomto roku, kedy s veľkou pravdepodobnosťou dôjde len k jednému zvýšeniu (a to v decembri) – začiatkom roka kolabovala dôvera voči emerging markets spolu s ropou ropa, prvý polrok priniesol slabší vývoj US ekonomiky (vo veľkej miere aj kvôli slabému vývoju EM a ropy) a potom prišiel BrExit. A aj napriek tomu všetkému to vyzerá na jedno zvýšenie.

Nehovorím, že sa nič také v budúcom roku nemôže stať, určité riziká tu sú (Čína, US prezidentské voľby, možná ďalšia dezintegrácia EÚ), avšak k základným scenárom nepatria.  Pokiaľ by sa teda prognóza FEDu naplnila, tak existuje priestor pre posilnenie dolára. Zase nie nejaké drastické, lebo je potrebné si uvedomiť, že pokoj na trhoch a rast ekonomiky je pozitívnou správou aj pre iné centrálne banky, vrátane ECB.

P.S: Jeden člen FOMC sa však s trmi zhodne – Kocherlakota očakáva sadzby v rozmedzí 0,5-0,75% minimálne do roku 2019:

2016-09-22_dots-kocherlakota

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Fed: americká ekonomika ožívá
    V očekávání trhu může být Fed nucen zpřísnit měnovou politiku dříve, než se očekávalo. Špičkoví američtí centrální bankéři doručili investorům jednoduchý vzkaz zaměřený na rostoucí výnosy amerických dluhopisů a cenová rizika: Nečekejte žádné změny, dokud se ekonomika jednoznačně nezlepší.
  • Fed: Americká ekonomika v září mírně rostla, výhled do budoucna ale nejasný
    Americká ekonomika si v září udržela mírný růst, výhled do budoucnosti je však n...
  • Fed: Americké banky čekají letos růst kvality aktiv i přes dostupnější úvěry. Vláda zažaluje Standard&Poor?s
    Americké banky očekávají v průběhu roku 2013 růst kvality úvěrových aktiv přes fakt, že uvolnily podmínky poskytování ...
  • Fed ani data trhy příliš nerozhýbaly. Dolar i tak přehrává euro či jen
    Včerejší zápis z jednání Fedu podle očekávání nepřinesl nic, co by měnilo aktuální představy trhu o budoucí měnové politice. V září se dá počítat s dalším zvýšením sazeb, s čímž byl zápis naprosto v souladu. Nepřekvapí ani projevená obava bankéřů z důsledků dalšího průběhu obchodních válek.
  • Fed ani rostoucí výnosy dolaru nepomáhají. Blíží se trh práce
    Začátkem čtvrtečního obchodování zůstávají akcie v kurzu a hlavní evropské indexy míří strmě vzhůru. Navazují tak na Ameriku a Asii, kde si výrazné zisky připsalo zejména Tokio. Poptávka po dluhopisech už dál neroste a naopak na těchto trzích sledujeme pokles cen, respektive nárůst výnosů, a korekci včerejšího vývoje. Pozitivní tržní náladu pak dokresluje snížení cen drahých kovů.
  • Fed ani volby v USA trhy nepřekvapily. Cena ropy (WTI) klesla pod 60 USD.
    Tento týden byl opět nabitý makroekonomickými událostmi. Bank of Japan (BoJ) vydala svůj zápis (Minutes) ze svého posledního zasedání. V Americe proběhly volby do Kongresu. WTI klesla na více než šestileté minimum.
  • Fed a Powell: Inflace klesá, pravděpodobně dojde k dalšímu zvýšení sazeb
    Americké akciové trhy v úterý posílily poté, co šéf americké centrální banky (Fed) Jerome Powell vystoupil s projevem před Ekonomickým klubem ve Washingtonu. Další zprávou je, že obchodní bilance mezi USA a Čínou dosáhla v roce 2022 rekordní úrovně, a to i přesto, že se jejich diplomatické vztahy zhoršily. Ve Spojeném království se akciový index FTSE 100 vrací k rekordnímu maximu z minulého pátku, protože sílí naděje, že by se ekonomika země mohla vyhnout recesi.
  • FED a projekcie úrokovej sadzby
    V piatkovom ošiali po silných d&aacu...
  • FED a reinvestovanie istín exspirujúcich cenných papierov vo svojom portfóliu
    FOMC to bude robiť tradične cez NY FED, ktorý by mal udržiavať veľkosť držby cenných papiero...
  • Fed asi začal krotit svou rétoriku příliš brzy, dluhopisy i akcie padají
    Představitelé americké centrální banky se až na výjimky semkli kolem výhledu, který předpokládá razantnější zvýšení sazeb o 50 bodů na příštích zasedáních a následné zpomalení tempa. Mezitím se ustálila i očekávání na finančních trzích, který už nesází na ještě agresivnější postup. Možná to ale bylo předčasné.
  • 🔻🔻 Fed a Trump posílají indexy dolů
    FOMC chtěla včera přinést v prvé řadě holubičí poselství, ale to se úplně nepodařilo. Trh je v současné době závislý na velmi expanzivní měnové politice a bez nového stimulu na horizontu se obchodníky uchlácholit nepodařilo. Fed slíbil zachování nulových sazeb do konce roku 2023, ale akcie reagovaly poklesem. Negativní nálada se prohloubila poté, co americký prezident Trump naznačil, že se mu nelíbí řešení amerických operací společnosti TikTok, při kterém by si čínská společnost uchovala kontrolu. A popřel tak předchozí spekulace.
  • FED a voľby v Holandsku nebudú mať na trhy dlhodobejší vplyv. Pokojne môže prísť korekcia
    Včerajšok priniesol posun v očakávaniach – 1) ohľadom vývoja úrokových sadzieb v USA; 2) ohľadom výsledkov francúzskych volieb.
  • Fed a výsledková sezóna v hledáčku akciových investorů
    Americké akciové indexy v minulém týdnu vylepšovaly svoje historická maxima. Páteční seanci pak na novém rekordu uzavřel jak S&P 500, tak i technologický Nasdaq. Indexy si polepšily o 0,7 %, respektive 1,1 %. Jedním z důvodů byly výsledky společnosti Alphabet, které překonaly očekávání, a jejíž akcie vystřelily o téměř 10 % vzhůru. Překvapivě silná data o růstu amerického HDP za druhý kvartál nijak nenabořila očekávání ohledně snižování sazeb americkou centrální bankou.
  • 📣Fed, BoE a ECB - kdo řekne stop?
    Rozhodnutí budou oznámena následovně: Fed ve středu ve 20:00 a tisková konference ve 20:30. Bank of England pak oznámí své rozhodnutí ve čtvrtek ve 13:00 s tiskovou konferencí ve 13:30. Později, ve 14:15 rovněž ve čtvrtek, bude zveřejněno rozhodnutí ECB a tisková konference se uskuteční ve 14:45.
  • FED bol jastrabí, očakáva tri zvýšenia sadzieb v budúcom roku
    Dnešný FED bol jastrabí. Americká centrálna banka najnovšie predpokladá, že v budúcom roku pôjdu úrokové sadzby nahor trikrát. Trhový konsenzus hovoril o tom, že FED ponechá svoje projekcie pre budúcoročné zvýšenie úrokových sadzieb na dvoch. Pre rok 2018 hovorí mediánové očakávanie popredných členov FEDu o sadzbách medzi 2,0% a 2,25%, čo znamená ďalšie tri zvýšenia. Tu je porovnanie projekcií zo septembra a decembra (graf od @M_McDonough):
  • Fed Bostic očekává snížení sazeb na konci roku 2024
    Fed Bostic dnes pronesl projev, ve kterém zasadil pozitivní tón americké ekonomice a naznačil, že má stále velkou dynamiku. Bostic řekl, že očekává, že inflace bude nadále klesat. Pokud jde o sazby, řekl, že neočekává, že by Fed snížil sazby před polovinou roku 2024, ale takový krok by mohl přijít koncem roku 2024. Jeho výroky však na USD trhu nevyvolaly žádnou zásadní reakci.
  • Fed Bowman a Janet Yellenová komentují ekonomiku USA 💵
    Ministryně financí a bývalá předsedkyně Federálního rezervního systému Janet Yelen a Michelle Bowmanová z Fedu se dnes vyjádřily k americké ekonomice a výhledu měnové politiky. I když ekonomové očekávají, že výnosy z 10letých státních dluhopisů již letos dosáhly vrcholu, Bowman zdůraznil, že stále existuje šance, že sazby budou muset ze současných úrovní stoupnout.
  • Fed bude jednat tvrdě na základě příchozích ekonomických dat (EUR/USD a USD/CAD pravděpodobně zaznamenají omezené zisky)
    Trhy zůstávají pod silným tlakem kvůli očekávání vyšších úrokových sazeb Fedu. Zveřejněný protokol Fedu neukázal žádné rozpory s usnesením, které bylo vydáno po posledním zasedání, což naznačuje téměř jednomyslné rozhodnutí členů zvýšit klíčovou úrokovou sazbu o 0,25 %. Zmínil také, že banka je připravena pokračovat v boji s inflací, což znamená, že pokud bude toto číslo nadále zpomalovat, úrokové sazby se budou nadále zvyšovat, dokud neklesnou na 2 %.
  • Fed bude pokračovat ve zvyšování sazeb i navzdory obchodní válce
    Americký Fed minulý týden podle očekávání zvýšil úrokové sazby o 0.25 % a sazba fed funds se tak dostala na 2.25 %. Bylo to v pořadí již osmé zvyšování sazeb od doby, kdy začala centrální banka zpřísňovat monetární politiku v roce 2015. Fed také ponechal i současný objem prodeje dluhopisů ze své rozvahy, známé jako quantitative tightening, přičemž měsíčně Fed prodá dluhopisy v objemu mezi 40 až 50 mld. USD. Toto bylo však očekávané a trh s tím již počítal.
  • Fed bude provádět repo operace minimálně do půlky října, dnes evropské PMI
    Závěr minulého týdne přispěl k mírné korekci na akciových indexech, a to navzdory informacím o tom, že americká centrální banka bude prostřednictvím repo operací dodávat na trhy likviditu minimálně do poloviny příštího měsíce. Reagovala tak na komplikace na mezibankovním trhu, které měly v minulém týdnu za následek dokonce růst efektivní sazby až nad pásmo, ve kterém se ji Fed snaží udržovat. Navzdory korekci, která na amerických indexech dosáhla přes půl procenta, ale ocenění rizikových aktiv zůstává stále vysoké a trhy jsou relativně klidné.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Fintokei ProTrader