Čtvrtek 28. březen 2024 12:30
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
CapXmaster srovnani

Volatility report: Short VIX strategii se dařilo i navzdory mírnému růstu spotové volatility

29.04.2016 11:17  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Od posledního volatility reportu uplynuly dva týdny, takže nastal čas znovu se podívat na to, co se od té doby ve světě volatility událo. Na úvod opět již tradiční rekapitulace. Úroveň S&P500 se od předminulého pátku téměř nezměnila a celkový range dosahoval pouhých 40 dolarů (2 071 – 2 111).  S&P500 se po lednové a únorové korekci vrací zpět do „pásma stability“, kde trávil většinu minulého roku a které je přibližně 270 dolarů nad letošním low. Technicky zatím S&P500 překoupený není, a to navzdory výraznému růstu, kterým si v posledních měsících prošel. Situace se pouze normalizuje, což dokazuje jeho cena v pozici ke třem klouzavým průměrům (50, 100, 200) a úroveň RSI těsně nad hranicí 50 %.

Untitled

Květnový kontrakt na VIX, který je obchodovatelný v platformě XTB, klesl ze 17,1b. na aktuálních 16,4b.
Untitled1

Spotový (neobchodovatelný) VIX však za stejnou dobu stoupl z velmi nízkých 14b. na aktuálních 15,2b.
Untitled2

Short VIX strategie tedy byla i v minulých dvou týdnech profitabilní, přestože spotový VIX rostl. Příčinou ziskovosti short VIX strategie i v prostředí rostoucí spotové volatility je její největší výhoda, kterou je pozvolné přibližování vzdálenějších (dražších) futures kontraktů spotové ceně. Toto přibližování (tentokrát pouze u květnového kontraktu) zachycuje následující graf, který srovnává aktuální ocenění futures kontraktů na VIX se situací z 15. dubna. Zatímco spotový VIX rostl, květnový kontrakt je níže a budoucí kontrakty si svou cenu proti předminulému týdnu více méně udržují.
Untitled3

Short VIX strategie díky aktuálnímu ocenění futures kontraktů zůstává podle našeho názoru i nadále atraktivní. Důvodem je nejen její tradiční výhoda (přibližování se ke spotu), ale i zvýšená úroveň spotové volatility, která má mnohem více prostoru k poklesu, než před dvěma týdny, kdy se držela v okolí 14b. Pokud by příští týden přinesl na finanční trhy klid a minimum rušivých vlivů, spotové volatilitě se může otevřít prostor k pádu zpět na 14b. a společně s ní může klesat i ocenění všech dalších futures kontraktů, jejichž cena už dva týdny více méně stagnuje.

Co se příštího týdne týká, jeho rizikovost z pohledu růstu volatility považujeme za mírně podprůměrnou. Jediným fundamentem s potenciálně větším dopadem na finanční trhy jsou až páteční data z amerického trhu práce, která ale velmi pravděpodobně z dlouhodobého trendu nijak nevybočí (odhad růstu zaměstnanosti je 215 tis. osob). Příští týden navíc přinese několik svátků (Británie, Japonsko, Čína), které by mohly mít na svědomí nižší objemy a tedy nižší volatilitu. Riziko růstu VIX indexu samozřejmě existuje vždy a při short VIX strategii je s ním zapotřebí počítat. Šance na skutečně výrazný růst volatility ale podle nás zůstávají poměrně malé.

Long VIX strategii považujeme stále za málo atraktivní, a to zejména díky zvýšené úrovni spotového VIXu, stabilní měnové politice a celkové absenci rizik na trzích.

Za týden jsme zpět s dalším reportem.

Máte-li k VIXu nebo výše zmíněné strategii jakékoli dotazy, kontaktuje pro více informací naše obchodní oddělení na tel: +420 226 259 990

 

Komentář je zpracován pro potřeby klientů X-Trade Brokers (XTB) a je zpřístupněn klientům za cílem získání základních informací o investičním prostředí. Všechny informace obsažené v dokumentu jsou názory analytiků společnosti XTB a nepředstavují v žádném případě investiční doporučení. Společnost negarantuje, že zveřejněné informace jsou postačující a plně reprezentují faktickou situaci na trhu. XTB nenese zodpovědnost za výsledky rozhodnutí, které vznikly důsledkem čerpání informací z výše zmíněné publikace, ve shodě s interními regulacemi společnosti XTB. Zodpovědnost za investiční rozhodnutí realizované na základě jednotlivých příspěvků a vzniklé takovým rozhodnutím, nese pouze investor.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Volatility report: Prázdninové období na trzích pomalu končí. Přinese září více volatility?
    Americké akciové indexy zůstávají i nadále v absolutním klidu. Denní range na americkém indexu S&P500 je minimální a napomáhá nejen nízké volatilitě, ale také tomu, že se americkým akciím daří bez větších problémů držet na dosah historického maxima. Přestože jsou akce drahé, rozhodně se nedá říci, že by byly drahé příliš a jejich aktuální ocenění, díky stavu americké ekonomiky a úrovni úrokových sazeb, podle nás dává smysl. Dobrou zprávou pro býky na akciovém trhu je také to, že ani z technického hlediska nemůžeme hovořit o tom, že by byly americké indexy překoupené. Kvůli několik týdnů trvající konsolidaci je nyní RSI na S&P500 na pouhých 50 %, což signalizuje téměř dokonalou vyváženost pozic a příměří mezi býky a medvědy.
  • Volatility report: Růst volatility pokračuje, korekce je ale stále spíše jen technickou záležitostí
    V našem minulém volatility reportu jsme varovali před trochu zvláštním růstem implikované volatility, který probíhal paralelně s výrazným nárůstem akciových indexů. Považovali jsme jej za signál blížící se korekce, která v tomto týdnu skutečně přišla. Je však stále poměrně mírná, což platí hlavně o vývoji indexů v USA, kde S&P 500 zůstává i nadále bezpečně nad hranicí 2 800 dolarů. V Evropě byla korekce citelně větší, když se na ní do jisté míry podepsala pravděpodobně i skutečnost, že se euro na páru s dolarem znovu přehouplo přes hranici 1,25 EURUSD.
  • Volatility report: Růt akcií nepolevuje, VIX si díky němu opět sahá na samotné dno
    Po velmi úspěšném září zatím vše nasvědčuje tomu, že se i říjen ponese na akciových trzích v podobném duchu. Německý DAX dal tento týden definitivně zapomenout na korekci z letošního léta a vyhoupl se na nové historické maximum. Historická maxima pak znovu navyšoval také S&P 500, který pokračuje v naprosto nerušeném růstu, když se vyhoupl až nad hranici 2 550 dolarů.
  • Volatility report: Severní Korea zůstává na VIXu klíčovým fundamentem
    Máme za sebou další týden, během kterého se americkým indexům dařilo bez větších problémů bránit své dosavadní zisky na dosah historického maxima. Indexy tak i v tomto týdnu více méně pouze přešlapovaly na místě, když aktuální rizika na trzích stále nejsou dostatečně silná pro zahájení větší korekce, ale jsou zároveň dost silná na to, aby bránila akciím v dalším navyšování jejich rekordního ocenění. S&P500 tak zůstává v okolí 2 450 dolarů a dál čeká na impuls, který by jej z dva měsíce trvající konsolidace dokázal vykolejit.
  • Volatility report: Short VIX strategie dál odměňuje. Čekání na první letošní korekci pokračuje
    Akciové thy zůstávají od začátku roku v naprostém klidu a stejné platí také o volatilitě. Obchodníci shortující volatilitu na aktuální velmi nízkých úrovních tak sice dál vesele inkasují prémii v podobě swapových bodů, je však otázkou, zda tato strategie není zbytečně riziková.
  • Volatility report: Short VIX strategie dál odměňuje. Čekání na první letošní korekci pokračuje (druhé vydání)
    Náš minulý volatility report nesl název „Short VIX strategie dál odměňuje. Čekání na první letošní korekci pokračuje“ a naprosto stejný název jsme se rozhodli dát volatility reportu také dnes. Je totiž stále velmi aktuální.
  • Volatility report: Short-VIX strategie dostaly šanci i na takto nepříznivém trhu, nervozita na trzích ale i tak příliš nepolevuje
    Máme za sebou opět docela nervózní týden, který ale nakonec pomohl akciovým trhům získat trochu pevnější půdu pod nohama. Býci se ale i tak zdají stále v těžké defenzivě a zatím se jim příliš nedaří odrazit se od dvojitého dna, které se již delší dobu na S&P 500 formuje.
  • Volatility report: Short VIX strategie opět úspěšná – i když velmi riziková
    Konec týdne se blíží, takže nastal čas na nový volatility report. Tentokrát si přitom můžeme dovolit být struční. Na našem minulém reportu totiž budeme měnit jen málo, protože se velmi málo změnilo také na trzích. Ale začneme od začátku. Pokud jde o akciové indexy, vše zůstává při starém a S&P 500 dál bez problémů udržuje své dřívější zisky na úrovni historického maxima. Prostor k růstu na S&P 500 je díky vysokému ocenění akcií sice poměrně malý, důvody k výprodejům ale stále tak nějak chybí a býci to při absenci medvědů s udržováním (navyšováním) pozic mají zatím až příliš jednoduché.
  • Volatility report: Short-VIX strategie znovu zafungovala, rizika ale začínají převažovat nad potenciálními výnosy
    Od našeho posledního volatiltiy reportu se situace na finančních trzích příliš nezměnila, i když nás v tomto týdnu ten...
  • Volatility report: Short-VIX strategie zůstává zisková. Riziková prémie je nyní téměř nejnižší možná
    Volatility report je zpět. Minulý pátek jsme vynechali, ale o moc jsme nepřišli. Situace na volatilitě se totiž od našeho posledního reportu téměř nezměnila, když na trzích i nadále panuje absolutní klid a riziková prémie je téměř nejnižší možná. Americký akciový index S&P500 za sebou má měsíc stagnace a opatrného růstu, který jej vynesl na nová historická maxima. Fundamentálně akciím vydatně pomáhá především pád dluhopisových výnosů, který v minulém týdnu znovu zažehla svým znovu nastartovaným programem kvantitativního uvolňování Bank of England. Technicky pro býky situace také nevypadá zle, když se zatím nemůžeme bavit o tom, že by byly americké akcie překoupené (RSI pouze na 60 %).
  • Volatility report: Spotová volatilita dál v okolí 10b. Čekání na korekci pokračuje
    V našem minulém volatility reportu jsme psali hlavně o tom, že šance na korekci v tomto týdnu proti týdnu minulém rozhodně narostla, i když není nijak vysoká. Důvod byl jednoduchý. Čekalo na nás několik zajímavých fundamentů v čele se zasedáním ECB a britskými volbami. Obě události však trhy nakonec dokázaly vstřebat vez mrknutí oka a i když jsme se dočkali zvýšené volatiltiy na EUR a GBP, na akciové trhy (a už vůbec ne na americké akciové trhy) nakonec ani jedna z těchto událostí výrazněji neprosákla. Obchodníci svá portfolia v tomto týdnu tedy příliš neupravovali a i když se na Blízkém východě objevilo nové potenciální riziko (Katar), americký S&P 500 zůstává dál bezstarostně na historickém maximu nad hranicí 2 400 dolarů.
  • Volatility report: Spotová volatilita díky růstu akcií výrazně klesla, příští týden může být pro short-VIX strategii velmi složitý
    Akciové index za sebou mají velmi úspěšný týden. Indexy v Evropě i v USA unikly z líného bočního až mírně klesajícího ...
  • Volatility report: Spotová volatilita krátce zpět na 18b. Důvody pro výraznější korekci ale dál chybí
    Náš minulý volatiltiy report nesl název Čekání na další technickou korekci a vypadá to, že tentokrát čekání netrvalo příliš dlouho. Korekce je sice zatím mírná, i to se ale počítá. Americký index S&P500 totiž asi ani neměl na výběr. Z trojúhelníkového konsolidačního pásma již tento týden vystoupit musel a i když si dal na čas, nakonec vystoupil směrem dolů, když se krátce dostal až pod hranici 2110 dolarů.
  • Volatility report: Spotová volatilita zpět na 15b. Říjnový kontrakt na její růst ale nereagoval
    Je tady pátek a s ním i čas na nový volatility report. Nejprve ale malé ohlédnutí za tím, co se na trzích změnilo od minulého týdne. Pokud jde o americký index S&P500, změn jsme zaznamenali jen málo. Trhy i nadále zůstávají viditelně nervózní, ale ne tolik nervózní aby se medvědi odhodlali k další vlně výprodejů. Fundamentální důvod ke korekci stále chybí a prodávat akcie pouze na základě jejich vysoké ceny a malé ochoty k dalšímu růstu není příliš přesvědčivé. Americký S&P500 si tak svou cenu od minulého týdne drží a zůstává pouhá dvě procenta od historického maxima.
  • Volatility report: S&P500 konsoliduje v trojúhelníkové formaci, VIX díky tomu klesá zpět na hodnoty z konce února
    Po nervózním začátku března se v tomto týdnu začala situace na trzích znovu postupně uklidňovat. Svou roli sehrála skutečnost, že S&P 500 dokázal na vytvoření nižšího high navázat vytvořením vyššího low, díky kterému nyní pokračuje v konsolidaci. Tu přitom podpírají i zprávy ze Severní Koreje, která překvapila svou ochotou uvažovat o zastavení jaderných testů a dokonce i o jaderném odzbrojení, výměnou za garanci bezpečí a zachování režimu. S&P 500 tak v tomto týdnu vytvořil ukázkovou trojúhelníkovou formaci, ze které ale bude muset už brzy vystoupit. Právě breakout jedné ze stran trojúhelníku pak může určit směřování indexu na delší dobu dopředu.
  • Volatility report: Španělsko a americká daňová reforma zatím hlavními faktory pro další vývoj na volatilitě
    Americké akciové indexy pokračují v neohroženém růstu a ani tento týden na jejich výtečné kondici zatím nic zásadního nezměnil. Včera sice kvůli situaci v Katalánsku částečně zavrávoraly, když se S&P 500 začal mírně propadat, korekce ale měla jen krátkého trvání a čtvrteční seanci nakonec americké indexy dokázaly zakončit v zelených číslech. Americký S&P 500 se tak i nadále drží nad hranicí 2 550 dolarů, což znamená, že jen od začátku letošního roku už zpevnil o necelých 15 %.
  • Volatility report: Technická korekce na trzích poslala spotovou volatilitu zpět nad 16b.
    Jsme zpět s dalším volatility reportem a na úvod se jen v rychlosti vrátíme k reportu z minulého pátku. V tom jsme nap...
  • Volatility report: Technické korekce na současném trhu zatím nemají šanci
    Obchodníci s volatiltou si konečně po delší době mohli užít docela zajímavý týden, když se, zejména těm agresivnějším, otevřelo krátké okno k poměrně zajímavé příležitosti. Na trhy totiž začátkem týdne zavítala korekce, která přišla tak trochu jako blesk z čistého nebe. Ta po delší době přispěla také ke zvýšení volatility, která se na spotu dostala až na nejvyšší úrovně od amerických prezidentských voleb. Příležitost však byla jen velmi krátká, jelikož korekce neměla dlouhého trvání a v den kdy začala zároveň také skončila. Tak jako v minulosti již několikrát, i tentokrát ji tedy obchodníci využili především šanci k rychlým nákupům akcií ve slevě.
  • Volatility report: Trhy se v srpnu (na)učily žít se Severní Koreou
    Korekce na amerických akciích z poloviny srpna se po tomto týdnu zdá být minulostí. I začátek týdne na trhy přinesl ne...
  • Volatility report: Trump efekt poslal VIX zpět nad 15b.
    Máme za sebou z hlediska volatility další velmi živý a zajímavý týden. Do jeho poloviny šlo vše téměř dokonale podle plánu a také podle našeho výhledu z minulého pátku. Včera se však do celé situace znovu vložil Bílý dům a „oheň“ je rázem znovu na střeše. Pro konzervativní obchodníky shortující volatilitu na korekcích jenom dobře. Agresivní obchodníci, kteří ji shortují volatilitu dlouhodobě si na likvidaci ztrát z minulého týdne budou muset ještě nějakou dobu počkat.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple trading AI