Pátek 19. duben 2024 18:38
reklama
Swissquote Bank
reklama
Dukascopy new
reklama
Fintokei ProTrader
reklama
FTMO král

Čo určuje náladu na trhoch v posledných týždňoch? Obchodníci ignorujú dáta a preceňujú ropu

24.02.2016 13:53  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Nálada na trhoch je v súčasnosti vrtkavá. Na môj vkus máju akciové indexy (ktoré ja osobne považujem za meradlo nálady na trhoch) tendencie reagovať na menej tradičné impulzy, naopak niektoré tradičnejšie vôbec neriešia. Tu je zopár mojich postrehov:

Čo dnes riešia trhy?

Ropu – Stačí sa pozrieť na včerajšie obchodovanie. Slabý IFO index nikoho nezaujímal, keď však popoludní saudsko-arabský ropný minister prišiel s holubičím komentárom k rope a cena ropy spadla, tak so sebou stiahla aj akcie. Dnes to tiež vyzerá, že akciám pomáha nadol aj cena ropy. Výraznej korelácie medzi vývojom cien ropy a akciami sme boli svedkami aj v januári. Vysoká korelácia ropy a akcií býva na trhoch netradičná a vyskytuje sa predovšetkým pri panikách. Vtedy to však býva kvôli spoločnému menovateľu – obavám o vývoj dopytu tak po tovaroch a službách (akcie) ako aj palív (ropa).

Situáciu, kedy akcie klesajú kvôli vyjadreniu predstaviteľa OPECu, že nebude znižovať ťažbu, si však nepamätám. A ani nie je logická, lebo nižšia cena ropy znižuje väčšine podnikovej sféry vstupné náklady, takže by mali akcie reagovať pozitívne. Moje vysvetlenie tohto javu je také, že trhy si v rope pri dnešných krušnejších chvíľach našli veľmi bizarný fetiš, ktorý pre nich prepína tlačidlo risk on/risk off.

Čínu

Spomínate na prudký rast akcií z prvých dní minulého týždňa? Niekto by povedal, že to bola korekcia predošlých poklesov, podozrivo sa to však zhoduje s prvým zvýšením kurzu čínskej meny voči doláru a nárastu nových úverov na historické maximum. Ja sa prikláňam k tomu, že k tomuto rastu výrazne dopomohla Čína. A nie je to nič nové, v posledných mesiacoch sme boli viacnásobne svedkami silnej reakcie svetových akcií na udalosti v Číne. Na rozdiel od ropy je reakcia trhov na dáta z druhej najväčšej svetovej ekonomiky logická, je však potrebné povedať, že niektoré z nich (napr. pokles akcií) trhy preceňujú.

Banky

Po dlhých rokoch máme opäť v centre pozornosti banky. Rovnica je jednoduchá – čím horší stav bankového sektora, tým obmedzenejšie je úverovanie, a tým horšie vyhliadky pre ekonomiku. Problémy vypukli v Deutsche Bank, stále pretrvávajú v talianskych bankách a problémové aktíva jemne rastú aj americkým bankám, ktoré majú problém s pohľadávkami voči menším ropným spoločnostiam, ktoré nízka cena ropy posiela do strát. Silnú reakciu na bankové problémy sme videli v druhom februárovom týždni, počas ktorého dosiahli akcie zatiaľ najnižšie úrovne súčasného klesajúceho trendu.

Čo riešia trhy menej ako majú vo zvyku?

Centrálne banky

Na moje prekvapenie trhy príliš neriešia centrálne banky. A to sa toho udialo v posledných týždňoch dosť. Jedinou výnimkou bolo naznačenie ďalších stimulov zo strany ECB koncom januára, ktoré sa postaralo o menšiu rally. Japonské negatívne sadzby, viacnásobné náznaky FEDu, že sadzby znova tak skoro nahor nepôjdu, však veľa vody nenamútili. Vidím dve interpretácie tejto málo obvyklej reakcie na nové kroky centrálnych bánk: a) holubičí tón kompenzuje priznanie centrálnych bánk, že situácia v ekonomike sa zhoršuje, b) trhy strácajú dôveru v schopnosť centrálnych bánk podporiť rast a infláciu.

Čo trhy (takmer) neriešia?

Dáta

To, že trhy v poslednom čase ignorujú dáta je zvláštny úkaz. Najmä, keď sa väčšina akciových indexov nachádza v medveďom teritóriu, kedy by mali byť akcie ešte citlivejšie na zlé dáta. Pondelkové slabé PMI z eurozóna a utorkový IFO index si nevšimli. Ropu však už áno.

BrExit

Pondelkové pozitívne obchodovanie nám naznačilo aj to, že investori BrExit ako riziko pre globálny vývoj nevnímajú. Je pravda, že stráca libra a slabšiu výkonnosť majú aj britské akcie, globálne trhy však v pondelok rástli a v utorok až do už spomínaných vyjadrení saudskoarabského ministra stagnovali. Libra popritom padala.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Čo spôsobí zvyšovanie sadzieb v Británii ?
    Bank of England by mala podľa trhových očakávaní zvýšiť úrokovú sadzbu na ďalšom zasadnutí, ktoré sa bude konať 2. novembra. Bolo by to po prvý krát za viac než rokov. Je na to však ekonomika pripravená?
  • Čo stálo za piatkovým „flash-crashom“ na libre?
    V piatok sa na libre v zásade stalo to, že do trhu vletela buď jedna veľká predajná objednávka alebo vo veľmi krátkom čase viaceré menšie, avšak s kumulatívne veľkým objemom. Keďže vtedy boli burzy otvorené len v Austrálii a na Novom Zélande (forex sa inštitucionálne obchodoval aj v niektorých ázijských krajinách, ale to sa týkalo len zopár ranostajov), tak na trhu veľa likvidity nebolo, a na libre už tobôž nie. Vysokým objemom tak v ceste stálo len zopár stop-lossov a stop-outou a po ich prekonaní libra padala, až kým ju niekto väčšom objeme nenakúpil. Údajne bol najnižší obchod na GBPUSD realizovaný na 1,1841.
  • Čo stojí za korekciou na akciách?
    Je potrebné si uvedomiť, že akcie sú drahé. Pomer ceny indexu S&P 500 k prognózovaným ziskom na najbližších 12 mesiacov bol aj po piatkovom poklese akcií na úrovni 17-násobku, čo je vysoko nadpriemerná úroveň. A pri takto vysokých úrovniach je podstatne vyšší potenciál, že sa akcie prepadnú ako poskočia. Už som o tom viackrát písal v súvislosti s akciami, že nákup pri takto vysokých oceneniach je najlepším nápadom:
  • Čo stojí za rastom cien kryptomien?
    Túto otázku si zrejme momentálne pokladá veľa obchodníkov či investorov. V poslednej dobe sa objavilo hneď niekoľko informácií, ktoré podporili rast kryptomenového trhu. Bitcoin sa momentálne pohybuje v okolí svojich maxím okolo úrovne 62 000 USD a druhá najväčšia kryptomena Ethereum sa momentálne obchoduje za 3 800 USD. poďme sa teda pozrieť na hlavné dôvody nedávneho rastu.
  • Čo stojí za rastom EURUSD
    Už pred niekoľkými týždňami sme sa zaoberali myšli...
  • Čo stojí za rastom indexu VIX a aký vývoj môžeme očakávať?
    VIX je sám o sebe relatívne zložitý nástroj a je potrebné si uvedomiť, že ide o index implikovanej volatility, ktorý vychádza z amerického indexu S&P 500. Inak povedané, čím väčší sa očakáva pohyb na akciových indexoch v dohľadnej dobe, tým je VIX vyššie a opačne. Koncom minulého týždňa vystrašil investorov nový variant Covidu Omikrom a prvé informácie hovorili o tom, že bude zrejme nebezpečnejší a infekčnejší, ako predchádzajúce varianty, čo spôsobilo veľkú mieru neistoty a obavy o ekonomický vývoj najbližších mesiacov. Neistotu finančné trhy nemajú v obľube a k tomu sa ešte momentálne nachádzajú na vysokých úrovniach, takže každý náznak problému sa hneď premietne do poklesu ceny akcií a tým pádom aj do rastu indexu VIX.
  • Čo stojí za spomalením exportov eurozóny? Je to viacero nesúvisiacich faktorov.
    Často zvykneme písať o tom, že jedným z dôvodom spomalenia rastu eurozóny je spomalenie rastu exportov. Pozreli sme sa teda na štruktúru, že kto za tým stojí.
  • Čo s vysokou nezamestnanosťou
    Tento týždeň sa očakáva množstvo dôležitých zverejnení (prieskumy výrobných sektorov, trh práce USA, HDP USA aj eurozóny, zasadanie BoE a ECB...) a už včerajší úvodný obchodný deň bol rušný. Čo je pozoruhodné je fakt, že hoci dáta z eurozóny aj USA prekvapili pozitívne, akcie to tak pozitívne neberú. To, čo sa dalo očakávať, mal byť silnejší USD, rast akcií a pokles zlata. Nakoniec však rely na USD nebola taká silná a akcie svoj rast neudržali. Len zlato naplnilo očakávania a vytvorilo nové 5-mesačné minimá.
  • Čo ťahá akcie v posledných dňoch nahor? Očakávania prudkého rastu ziskov (aj počas aktuálnej výsledkovej sezóny)
    Akciám sa v posledných dňoch darí. Z krátkodobého hľadiska za tým stojí úľava, že napätie v Sýrii ďalej neeskaluje. V stredno- a dlhodobom horizonte však za tým stoja iné faktory:
  • Čo ťahá nadol americkú infláciu?
    Aktuálne je kľúčovým driverom vývoja amerického dolára inflácia. Tá v piatok sklamala už piaty mesiac po sebe. Dolár však oslabil len krátkodobo, zrejme to bude kvôli tomu, že už je príliš nízko. Pozrel som sa na to, čo vlastne ťahá americkú infláciu nadol a že ako sa môže vyvíjať inflácia v nasledujúcich mesiacoch. Maximum dosiahla inflácia vo februári (úroveň 2,7%) a jadrová inflácia v tomto roku v januári (2,3%). Pozrime sa na to, ako sa zmenil vývoj cien v jednotlivých podskupinách jadrovej inflácie od februára:
  • Čo urobilo včerajšie Powellovo vyhlásenie s očakávaniami ohľadom vývoja sadzieb v USA?
    Trhmi (predovšetkým akciami, dolár to riešil menej), včera zahýbalo verejné vystúpenie šéfa FEDu Powella, ktorý vyhlásil nasledovné:
  • Čo všetko je započítané v EURUSD?
    Minulotýždňové zasadnutie ECB ukázalo, že v kurze eura bolo započítaného až priveľa uvoľňovania. Od októbrového predzn...
  • Čo zatlačilo komodity nadol
    Dnešné obchodovanie je zaujímavé hlavne na eure, ktoré sa dostalo pod tlak z dôvodu až podozrivo holubičieho...
  • Čo znamená grécke nie
    Opäť píšem v nedeľu z domu, nech to máme prví :) Je síce zrátaných len 30 pct. hlasniov, ale štatistika je neúprosná a konečný...
  • Čo znamená nemecká pomocná ruka Grécku
    Dnešok euru praje hlavne po koment&aac...
  • ČR bude čelit žalobě NWR kvůli převzetí OKD označovaném jako znárodnění těžebního byznysu.
    Převzetí dolů OKD přijde zřejmě Českou republiku na miliardy korun. Společnost NWR chce ČR žalovat. Akcionáře převzetí poškodilo o stovky milionů eur.
  • ČR dostala nabídku převzít aktiva Adularye od Turecka
    Česká republika obdržela od turecké strany nabídku převzít všechna aktiva nedokončeného projektu Adularya. Ten zahrnuje hnědouhelnou elektrárnu a na její výstavbě se podílely naše firmy.
  • ČR hlásí vznik nového fondu pro start-upy
    V České republice nově vzniká další fond určený pro start-upy s názvem Startec Ventures. K dispozici bude v začátku 100 milionů korun. Jedním ze zakladatelů fondu je bývalý šéf O2 Tomáš Budník.
  • ČR je levná. Na cestách po EU si připlatíme
    „Česká republika je atraktivní pro zahraniční turisty. Drtivá většina produktů a služeb je v naší zemi levnější, než bývá ve většině zemí Evropské unie zvykem. Pouze v oblasti telekomunikace máme vyšší než průměrné ceny,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
  • ČR má jen necelou devítinu ze 70 tun zlata, jež měla při vzniku
    Česko má v rezervách necelou devítinu ze 70 tun zlata, které získala po zániku federace v lednu 1993. Vyplývá to z tzv. zlatého indexu, který vytvořili analytici společnosti Zlato, jednoho z největších prodejců investičního zlata na tuzemském trhu. Hodnota indexu od vzniku samostatné ČR klesla v dubnu 2020 na 11,2 procenta původního stavu.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
CapXmaster