Úterý 19. březen 2024 10:13
reklama
Purple pivot points
reklama
XTB trading konference 2024
reklama
Swissquote Bank
reklama
Dukascopy new

4 varovné signály, ktorým by obchodníci mali venovať pozornosť

14.10.2015 10:07  Autor: TRIM Broker  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Od minulého týždňa sme na akciových trhoch zaznamenali výraznejší rast. Obchodníci pravdepodobne zabudli na varovné signály z posledných mesiacov a na základe domnienok, že „najhoršie“ je za nami začali opäť nakupovať. Pred súčasnými varovnými signály však nemožno zatvárať oči a každý kto chce na trh vstúpiť by mal dopredu prehodnotiť všetky súčasné riziká.

Tu sú štyri hlavné varované signály, ktoré treba mať na pamäti:

Varovanie č.1: Zisková marža (Profit Margin)

Aj keď sa zatiaľ nedá hovoriť o recesií, mohli by sme povedať, že na základe súčasného spomaľovania globálneho rastu to vyzerá tak, že sa dostávame na koniec ekonomického cyklu. A aj keď z krátkodobého hľadiska to nemusí znamenať, že sa globálna ekonomika dostáva do recesie, zo strednodobého hľadiska sa to stať môže.

Z minulosti vieme, že obdobie kedy začali zisky spoločností klesať, ekonomika skĺzla pomaly ale iste do recesie. Je to tým, že poklesy ziskov spoločností sú výsledkom oslabovania globálnej ekonomiky, ktorá oslabila až natoľko, že spoločnosti neboli ďalej schopné znižovať svoje náklady alebo spätne skupovať svoje akcie aby ich zisk mohol naďalej rásť.

Momentálne zažívame už siedmy rok ekonomickej obnovy a býčieho trhu. Hodnota akcií za toto obdobie sa 3-násobila. Na druhej strane ale súčasná ekonomika vykazuje slabý rast miezd, relatívne vysokú zadlženosť domácností v percentuálnom pomere k príjmom a monetárna politika sa začína javiť ako neefektívny nástroj stimulovania ekonomického rastu. Všetky tieto faktory sú na strane rizika recesie jednak čo sa týka rizikových aktív ako aj reálnej ekonomiky.

Varovanie č.2: Príliš veľké objemy obchodovania na páku (Margin Debt) 

Zmenšovanie objemov obchodovania na páku (margin debt) je známkou slabnúcej investorskej dôvery a takisto je jedným z dôkazov toho, že momentálne vstupujeme do cyklu medvedieho trhu.

Súčasný objem obchodov s využívaním finančnej páky by sme mohli prirovnať ku kanistru benzínu, pri ktorom stačí škrtnúť zápalkou a následne všetko naokolo exploduje. V momente keď sa na trhu objaví určitý podnet, ktorý odštartuje výpredaj na akciách, následný prepad cien dosiahne bod, ktorý bude spúšťačom prvého kola „margin calls“.

A keďže objem obchodov na páku je funkciou hodnoty podkladového kolaterálu, výpredaj aktív zníži hodnotu kolaterálu ešte viac, čo spustí ďalšiu vlnu margin calls. Tie bude nasledovať ďalšia séria výpredajov, ktoré budú viesť k ďalším margin calls a tak ďalej...Na grafe si môžete všimnúť, že znižovanie margin debt začína vždy veľmi opatrne, no vzápätí tento pokles výrazne akceleruje smerom nadol.

Nikto však s určitou presnosťou nevie, ako hlboko musí trh poklesnúť predtým ako prídu na rad margin calls. Avšak v momente, kedy bude tento hraničný bod dosiahnutý, investori už nebudú mať príliš veľa možností ako sa pred ďalšími stratami ochrániť.

Varovanie č.3: Oceňovanie aktív 

Oceňovanie aktív (valuation) nemá pre krátkodobých obchodníkov príliš veľký význam. Z perspektívy dlhodobejších investícií má však význam oveľa väčší, pretože je späté s očakávanými výnosmi. Ak dlhodobo investujete, krátkodobé cenové výkyvy vnímate ako príležitosť a vysoké ceny ako riziko.

Na ďalšom grafe môžeme vidieť pomer P/E (price-to-earnings) cyklicky upravený na základe 5-ročného priemeru a skutočnú hodnotu indexu S&P500.

Vidíme, že medzi vývojom pomeru P/E a indexu. S&P 500 je vysoká korelácia. Avšak všimnite si, že pred rokom 1950 bol pohyb P/E omnoho viac súhlasný s celkovým pohybom akciového indexu, keďže pohyb cien akcií bol primárnym faktorom vývoja hodnoty P/E. Tým že tempo rastu ziskov po roku 1950 začalo byť omnoho rýchlejšie, pohyb cien sa stal menej dominujúcim faktorom. Preto ako vidieť na grafe, pomer P/E začal predbiehať celkové zmeny cien akcií.

Kľúčovým varovným signálom pre investorom od 50tych rokov je pokles cyklicky upraveného pomeru P/E, ktorý od tej doby signalizuje celkový pokles cien akcií.

Varovanie č.4: Ekonomika

Ceny aktív sú odrazom podstaty ekonomického rastu a ako už bolo spomenuté, súčasný ekonomický cyklus v ktorom na nachádzame je už príliš dlhý.

Na tomto grafe môžeme vidieť kompozitný index ekonomického výstupu (EOCI), ktorý sa skladá z indexu Chicago Fed National Activity, z regionálnych prieskumov výroby Fedu, NFIB prieskumu, LEI indexu a z chicagského PMI. Korelácia medzi týmto indexom a skutočnou ekonomikou aktivitou je veľmi vysoká.

Všimnite si, že index EOCI teraz padol na hodnotu, kde Fed v minulosti vždy uvoľňoval monetárnu politiku USA prostredníctvom kvantitatívneho uvoľňovania.

Takže i napriek tomu, že Fed sa momentálne snaží trh presvedčiť o tom, že ekonomika USA je dostatočne silná aby ustála postupné utesňovanie monetárnej politiky v podobe vyšších úrokových sadzieb, nemusí tomu byť úplne tak.

Samozrejme, že toto všetko sú len varovné signály a nemusíme ich chápať tak, že na trhu teraz hneď nastane zvrat a ekonomika upadne do recesie. No predsa len na ne netreba zabúdať. Rovnako ako aj na fakt, že medzi investovaním v horizonte 30 rokov a investovaním na akúkoľvek kratšiu dobu ktorú máte k dispozícií je obrovský rozdiel. Rôznych médií však dostávate rovnakú radu, a síce že investovať by ste mali dlhodobo -  nakúpiť a pozíciu držať bez ohľadu na to čo sa na trhu deje. To však nie je to, čo robia profesionálni obchodníci.

No na trhu nemôžeme nikdy nič považovať za samozrejmosť. Pointa je jednoduchá. Žiadny profesionálny alebo úspešný investor nikdy nenakúpil a nedržal pozíciu bez ohľadu alebo rešpektu pred rizikami ktoré podstupuje. A keďže aj profesionálni investori prihliadajú na riziká a plánujú ako svoj kapitál ochrániť pred stratami v prípade že niečo nepôjde presne podľa ich predstáv, prečo by ste to nemali robiť aj vy?

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • 4. DÍL: SPOČÍTEJTE SI TO!
    Risk management je disciplína, kterou se vyplatí znát a používat. Je to jednoduché. Riskujte jen úměrně tolik, kolik si můžete dovolit ve vztahu k velikosti svého obchodního účtu. A kolik že to teda je?
  • 4 důvody proč jsou akciové trhy před další korekcí
    „Akciové trhy euforicky rostou na pozadí zpomalující ekonomiky a zhoršující se likvidity,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
  • 4 Důvody, proč jsou americké akciové trhy stále rizikové
    „Se zpomalující inflací zdánlivě ubývají důvody k dalšímu poklesu na amerických trzích, ovšem rizika jsou stále vysoká, “ říká analytik BHS Timur Barotov.
  • 4 důvody proč navštívit Finanční konferenci ShowFx v Praze
    Tuto sobotu 12. května, zveme každého, kdo se zajímá o trading a investování, do hotelu Grandior v Praze na bezplatnou vzdělávací akci – ShowFx World Financial Conference. Proč by vám neměla uniknout?
  • 4 nejlepší biotechnologické akcie roku 2020
    Akcie sektoru biotech jsou mezi investory nesmírně populární. Velké potenciální výnosy v blízké budoucnosti lákají mnoho investorů. Populární u investorů LYNX jsou zejména akcie Biogen a Galapagos.
  • 4 nejlepší kryptoměnové presales s obrovským potenciálem pro září
    Svět kryptoměn je neuvěřitelně dynamický. Každý den se do něj zapojují noví účastníci – někteří hnáni ambicemi, jiní pouze napodobují a oportunisté se snaží svézt na vlně kryptoměn. Jak však zkušení obchodníci s kryptoměnami dobře chápou, v kryptosféře se skrývají příležitosti k objevení pokladu. Příběhy o nepředstavitelném bohatství nejsou pouhými legendami; jsou to hmatatelné výsledky moudrých investic do těch nejlepších krypto ICO.
  • 4 nejlepší ropné akcie roku 2020
    Obchod s ropou je v současné době opět trochu hrbolatý. Poté, co americko-čínský konflikt po určitou dobu zasáhl cenu ropy, eskalující konflikt v Íránu způsobil částečné oživení. Pro investory by stále relativně levná cenová hladina ropy mohla nabídnout dlouhodobé možnosti vstupu pro vybrané ropné akcie.
  • 4 otázky a odpovede o talianskych bankách (a ich akciách)
    V posledných týždňoch sa vo veľkom hovorí o problémoch talianskych bánk. Táto téma má priamy dopad na obchodovanie nie...
  • 4Q GDP Čína
    Čínský ekonomický růst pravděpodobně zpomalil ve čtvrtém čtvrtletí – banka DBS   Čínský ekonomický růst pra...
  • 4% úrok s účtem od 200 000 Kč
    HighSky Brokers, a.s., český obchodník s cennými papíry, uvedl nové vylepšení: 4% p.a. úročení volných fin. prostředků...
  • 4 věci, které by měla vláda Petra Fialy okamžitě udělat
    Napadnutí Ukrajiny sousedním Ruskem je tragédií, o které jsem si jako mnozí jiní bláhově myslel, že je v našem prostoru věcí dávno vybledlé minulosti. Realita ukázala, že není.
  • 40% dlhu PIIGS sa riadi lokálnymi zákonmi
    Rokovania o haircute zatiaľ bez výsledkuCez víkend pokračovali rok...
  • 4.10. RBA nechává sazby na stejné úrovni; doprovodné prohlášení se nese převážně v holubičím duchu
    Andrew Robinson, Forex Market Strategist, Saxo BankOčekávané australské údaje a ...
  • 4-6 % stříbra v portfoliu zlepší diverzifikaci
    Lepší nálada na trhu ukazuje, že trh se stříbrem dosáhl šestitýdenního maxima, přičemž ceny vykazují solidní průlom nad kritickou psychologickou úrovní 20 USD za unci.
  • 48 procent Brazilců by chtělo Bitcoin jako oficiální měnu
    Téměř polovina Brazilců by ráda viděla Bitcoin jako oficiální měnu. Co si budeme povídat. Oči mnohých kryptoměnových nadšenců i kritiků se v poslední době upírají do oblasti Střední a Jižní Ameriky. Zájem podporují i výsledky nedávno zveřejněného průzkumu veřejného mínění, podle kterých by až 48 procent Brazilců chtělo udělat po vzoru Salvadoru z Bitcoinu oficiální měnu v zemi.
  • 5 aktivně řízených ETF portfolií od Swiss Life Select nemusí uspokojit každého
    Portfoliem složeným výhradně z burzovně obchodovaných fondů (zkratka ETF) se v Česku může pochlubit jen zlomek drobných investorů. Vybrat z několika tisíc indexových fondů různých správců ty nejvhodnější a složit z nich rozumné investiční portfolio vyžaduje především čas, analytické schopnosti a zkušenosti. Zajímavé investiční řešení představila v březnu letošního roku finančně-poradenská společnost Swiss Life Select Česká republika (pozn. dnes je tato společnost součástí společnosti Fincentrum), která chce zpřístupnit nízkonákladové burzovně obchodované fondy co nejširší skupině českých retailových investorů. Řečí čísel: do konce letošního roku si dala za cíl vybrat od investorů minimálně jednu miliardu korun.
  • 5. DÍL: PŘÍLIŠ MNOHO EMOCÍ ŠKODÍ
    Nemá smysl předstírat, že trading nedoprovázejí emoce. Kdokoli si zkusil obchodování na živém účtu, ví, že obzvláště v počátcích není nic lehkého udržet emoce tzv. na uzdě. Obzvláště v momentě, kdy jde trh proti vám nebo naopak s vámi a vy jenom sedíte a divíte se, co se během několika vteřin může stát s obchodním účtem, ať už na tu či onu stranu.
  • 5 dôvodov prečo sa zúčastniť na Finančnej konferencii ShowFx v Bratislave
    Túto sobotu, 8. júla 2017, je každý so záujmom o obchodný, investičný a osobný rast vítaný zúčastniť sa v hoteli Crowne Plaza Bratislava na 7 bezplatných seminároch a workshopoch od popredných európskych finančných odborníkov.
  • 5 důležitých témat pro rok 2020
    Trhy na rekordních úrovních a hodně politických faktorů a intervencí centrálních bank - to je ve zkratce to důležité, co jsme na trzích zažili v roce 2019. Jaký bude rok 2020? V této analýze se podíváme na 5 událostí, se kterými by měl každý obchodník letos počítat.
  • 5 důvodů, proč byste si tento víkend neměli nechat ujít Finanční Konferenci ShowFx World
    Jestliže jste obchodník působící na českém či slovenském trhu anebo máte jen zájem o obchod a investice, přijměte prosím pozvání na Finanční Konferenci ShowFx World v Praze, která se bude konat 16. února v hotelu Corinthia Hotel Prague.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Fintokei ProTrader