Čtvrtek 25. duben 2024 14:50
reklama
Fintokei SwiftTrader
reklama
InstaForex ebook vzdelavaci
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
Fintokei ProTrader

Ukončia nekonečnú recesiu vo Fínsku štrukturálne reformy?

17.09.2015 17:33  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Fíni prišli s novou vlnou štrukturálnych reforiem. Premiér Juha Sipilä sa vyjadril, že Fíni patrili medzi najhlasnejších „radcov“ Grécku, teraz keď sa ich ekonomike nedarí, nadišiel čas zobrať si tieto rady k srdcu. Medzi navrhovanými opatreniami je napríklad zrušenie dvoch štátnych sviatkov, predĺženie pracovného dňa o 20 minút, zníženie počtu dní platenej dovolenky, či zníženie náhrad pri práceneschopnosti. Tieto opatrenia sú zamerané predovšetkým na zlepšenie prostredia pre zamestnávanie, a čiastočne aj na vylepšenie verejných financií. Prečo sa vôbec Fíni do takéhoto niečoho púšťajú? Niekto, kto nesleduje podrobne vývoj jednotlivých ekonomík eurozóny by nepovedal, že Fínsko je na tom zle, keďže mediálne titulky neplní. Pritom HDP krajiny od roku 2010 nerástlo. V súčasnosti je o viac ako 2 % nižšie ako koncom roku 2010, pritom HDP eurozóny ako celku, ktorej sa darilo mizivo, za tento čas vzrástlo o viac ako 2 %. S dlhom však Fínsko problém nemá, a zrejme to bude hlavný dôvod, prečo sa nekončiacej recesii v tejto severskej krajine nevenuje mediálna pozornosť.

Vývoj HDP eurozóny a Fínska (Q4 2010 = 100):

2015-09-17_FI GDP

Hlavná príčina tohto vývoja sa dá zhrnúť jedným slovom: Nokia. Podľa Výskumného inštitútu fínskej ekonomiky sa Nokia v rokoch 1998-2007 starala až o štvrtinu rastu HDP, o 30 % nákladov na výskum a vývoj a o pätinu exportov. Po kríze Nokia zaspala dobu a jej globálny trhový podiel začal prudko klesať, po roku 2010 dokonca voľným pádom a dnes je už na minimálnych úrovniach:

2015-09-17_Nokia

Fínsko prišlo o svoju vlajkovú loď, ktorá produkovala krajine vysokú pridanú hodnotu a vysoký rast HDP. Úplná katastrofa ako v periférnych krajinách eurozóny sa nestala, každopádne od vrcholu Nokie je v krajine viac nezamestnaných, viacerí pracujú za nižšie mzdy a scvrkla sa aj subdodávateľská sieť Nokie. A to nehovorím o výpadku príjmov štátu. Popri Nokii je tu aj sekundárna príčina – demografia. Fínsko je na tom v posledných rokoch zo všetkých krajín eurozóny najhoršie. Od roku 2010 do roku 2014 klesol podľa World Bank podiel obyvateľstva v pracovnom veku na celkovom obyvateľstve o viac ako 2 percentuálne body, zo 66,4 % na 64,2 %. Tu platí jednoduchá rovnica, čím viac ľudí pracuje, tým väčší je rast HDP:

2015-09-17_demo

So vzniknutou situáciou sa Fínsko, ako som naznačil na začiatku, snaží vysporiadať štrukturálnymi reformami. Je pravda, že Fínsko utrpelo šok v produktivite, čo pre neho znamená zníženú konkurencieschopnosť, je ale potrebné dodať, že Fínsko je podľa viacerých rebríčkov stále jedna z najkonkurencieschopnejších na svete. Podľa posledného vydania World Competetivness Report (2014/2015) z dielne Svetového ekonomického fóra je dokonca na štvrtom mieste:

2015-09-17_competetivness

A tak je na mieste otázka, aký dodatočný efekt na konkurencieschopnosť budú mať nové opatrenia. Vzhľadom na umiestnenie Fínska v tabuľke podľa mňa nie veľké. Ale keď som si prezrel tých vyše 100 indikátorov, ktoré boli hodnotené, tak nikde tam nebola zmienka o sile meny. Myslím si, že Fínsko je ďalšia krajina eurozóny, v ktorej neschopnosť prispôsobiť sa šoku (v tomto prípade primárne pádu Nokie ) oslabením vlastnej meny výrazne zhoršila recesiu. P.S.: Už som si o sebe niekde prečítal, že som za rozpad eurozóny. Nie som, lebo opustenie eura by pre drvivú väčšinu krajín eurozóny prinieslo výrazne väčšie náklady ako prínosy (predovšetkým čo sa týka sanácie bánk). Len upozorňujem na to, že nie všetko s eurom je také ružové ako nám tlčú do hláv...

Klíčová slova: Měny | HDP | Eura | Mzdy | Krize | HDP eurozóny |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Ukáže evropská ekonomika růst? Makrodata 9.-13.2
    Rostoucí tlak USA na Rusko a také problémy v Řecku jsou velkými riziky zejména pro euro, které se stále drží okolo něk...
  • Ukáže JP Morgan americkým bankám směr?
    11.01.2011, Tomas Berggren, akciový analytik Saxo BankZ pohledu amerického finan...
  • UK CPI
    Spojené království. Celková inflace v prosinci zpomalila, a pravděpodobně zůstane přibližně o 3 procenta i v příštích měsících.
  • U Key Investments přišly o peníze některé radnice i firmy
    Výběr informací o kauze investiční společnosti Key Investments (KI; od 29. července se bude případem znovu zabývat soud):
  • Uklidnění na trzích a nová maxima na dohled
    Sezonní růst volatility, obvyklý pro druhou polovinu srpna, se opravdu dostavil. Nicméně již je prakticky zapomenut a na amerických akciových trzích opět převládl optimismus. A to navzdory hurikánu Harvey a přituhující situaci ohledně Severní Korei.
  • Uklidnění v bankovnictví přineslo na Wall Street nárůst
    JP Morgan Chase a Morgan Stanley oznámily, že jsou připravené vložit až 30 mld. USD do pokladny First Republic Bank, za účelem její stabilizace. First Republic Bank tak včera narostla o 10,3 %, za posledních pět obchodních dní došlo však k jejímu poklesu o 64,2 %. Pozitivní nálada se rozlila i do dalších regionálních bank. Například Western Alliance narostla dokonce o 14,3 %. Index regionálních bank poskočil o 3,3 %.
  • Uklidnění v Číně zlepšuje náladu i v Evropě. Fed směr neukázal
    Zasedání americké centrální banky se obešlo bez překvapení. Nastavení politiky zůstává beze změny a příliš se nemění ani rétorika. Podle očekávání šéf Fedu na tiskové konferenci potvrdil probíhající diskusi o útlumu QE, ale tento krok ještě neoznámil a dál uváděl, že zbývá ujít ještě kus cesty. Podstatné novinky jsme se nedozvěděli ani ohledně upřesnění termínů přechodné inflace nebo dostatečného pokroku ekonomiky. Ohlášení budoucího taperingu se tedy dá čekat při některé příští příležitosti - buď další zasedání, nebo setkání v Jackson Hole. Informace z centrální banky trhům umožňují pokračovat v pozitivním vývoji, velký vliv však nemají.
  • Uklidňující zpráva o swapech úvěrového selhání (CDS)
    ZPRÁVY: CDS lze považovat za pojistku proti nesplácení dluhu vládou nebo společností. Tržní cena CDS je v reálném čase měřítkem jeho vnímaného rizika selhání. Ve zprávách se objevily úrovně bankovních CDS, ale úrovně pro celosvětově nejvýznamnější banky (viz níže) zůstávají nízké. Implikované míry selhání se u většiny z nich pohybují hluboko pod 1 % a u těch nejvyšších dosahují pouze 4 %, přičemž jejich úrovně jsou zlomkem vrcholu 1 265. Hodnoty CDS většiny velkých bank jsou nižší než před šesti měsíci.
  • Ukončení kurzového závazku se na akciovém trhu neprojevilo
    Ukončení kurzového závazku České národní banky se na pražském akciovém trhu výrazněji neprojevilo. Větší pohyby v bezprostřední reakci zaznamenaly jen akcie, které jsou obchodované na dvou trzích. V korunách tak klesla například cena akcií Erste nebo VIG, řekl ČTK analytik Komerční banky Miroslav Frayer. Index PX byl po 14:30 blízko úvodní hodnoty.
  • Ukončení programu odkupu aktiv ze strany Evropské centrální banky je pro českou ekonomiku převážně pozitivní zprávou
    Dnes oznámené ukončení nákupů dluhopisů ze strany Evropské centrální banky je pro českou ekonomiku převážně pozitivní zprávou. Jde o první krok vstříc znormálnění měnové politiky eurozóny, s níž je česká ekonomika obchodně i finančně silně propojená.
  • Ukončí ECB zvyšování sazeb již v červenci?
    Po prudkém růstu, který se odehrál minulý týden, se dnes měnový pár EUR/USD stahuje. Za růstem z minulého týdne stálo čtvrteční zvýšení sazeb ECB. Prezident ECB na tiskové konferenci po zasedání uvedl, že pravděpodobně bude nutné další zpřísnění.
  • Ukončí Fed kvantitativní uvolňování? Makrodata na 27.-31.10
    Investoři po celém světě budou mít svou pozornost upřenu na Fed, který ve středu rozhodne o americké měnové politice. ...
  • Ukončí Itálie klid v eurozóně? Pád vlády za odsouzení, chce okolí Berlusconiho
    Delší období relativního politického klidu v eurozóně, přeneseného na finanční trhy, mohou ukončit kroky po odsouzení ...
  • Ukončí Itálie klid v eurozóně? Pád vlády za odsouzení, chce okolí Berlusconiho
    Delší období relativního politického klidu v eurozóně, přeneseného na finanční trhy, mohou ukončit kroky po...
  • Ukončí svíčková formace „pinbar“ propad ceny ropy?
    Ceny ropy se v úterý pohybovaly na sedmiletých minimech. Americká ropa WTI se poprvé od začátku roku 2009 propadla pod 37 dolarů za barel a cena Brentu klesla pod 40 dolarů za barel v obavách, že globální producenti budou i nadále pumpovat nadbytek ropy na již nasycený trh a světu docházejí kapacity pro skladování této suroviny. Světové zásoby ropy jsou podle údajů Světové energetické agentury již rekordní.
  • Ukončí ukrajinská ofenzíva bear market?
    Mohla by být dynamická protiofenzíva ukrajinských jednotek, která vyvolala optimismus na evropských burzách, prvním příznakem změny sentimentu a začátkem nového boomu? Nebo bychom měli být trpěliví a udržovat si solidní dávku zdravé skepse?
  • Ukradená pšenice z Ukrajiny je distribuována do Sýrie
    Sýrie využívající nenápadnou flotilu lodí pod sankcemi USA tento rok silně zvýšila dovoz pšenice z černomořského poloostrova Krym, který Rusko anektovalo od Ukrajiny, a to je známkou utužování hospodářských vazeb mezi dvěma spojenci, kterým se Západ vyhýbá.
  • Ukradených 140 000 akcií ČEZ má být po 13 letech splaceno 200 miliony korun
    Ivan Gregorovič ukládal své rodinné úspory do akcií společnosti ČEZ. Stát nechal Ministerstvu financí ukrást 140 000 akcií ČEZ a nezasáhl. Po 13 letech za to má investorovi zaplatit až 200 milionů korun.
  • Ukrajina a nižší inflace ženou euro dolů, analýza EUR/USD
    V Německu ubylo potřetí v řadě nezaměstnaných.  Lednový výsledek dokonce překonal odhady ekonomů, kteří počítali ...
  • Ukrajina dnes nevyplatila dlh Rusku. Čo bude ďalej?
    Rusku dnes malo prísť na účet 3 mld. dolárov od Ukrajiny. Ale neprišlo. Default to ešte síce nie je, Ukrajina môže so ...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple trading AI