Čtvrtek 28. březen 2024 09:47
reklama
Swissquote Bank
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
Fintokei SwiftTrader
reklama
InstaForex Ebook

Forex: Forex: Česká ekonomika nečekaně rostla i ve druhém čtvrtletí

17.08.2015 08:24  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Kurz české měny se minulý týden držel ve velmi úzkém pásmu těsně nad hladinou kurzového závazku ČNB. I obchodování s polským zlotým a maďarským forintem bylo v uplynulém týdnu poklidné. Vzruch přinesla pouze změna stanovování kurzu čínského renminbi. To následně oslabilo a spolu s sebou strhlo i další měny rozvíjejících se ekonomik. Nicméně oba regionální protějšky koruny ztráty způsobené vlivem Číny do konce týden smazaly.

V celé Evropské unii byly v pátek zveřejněny odhady růstů HDP ve druhém čtvrtletí. Česká ekonomika překvapila velmi vysokým růstem. V mezičtvrtletním srovnání si polepšila o 0,9 %, zatímco většina analytiků očekávala pokles HDP. Meziročně si tak HDP polepšilo o 4,4 % a Česko tak znovu dobývá svou ztracenou pozici premianta regionu, když v Maďarsku statistici zaznamenali růst pouze o 2,7 % y/y, v Polsku o 3,3 % y/y a na Slovensku o 3,2 % y/y. Ačkoliv zatím neznáme strukturu růstu, z komentáře ČSÚ odvozujeme, že největšími přispěvateli na výdajové straně byla spotřeba domácností a hlavně investice, které jsou podporovány přílivem ze strukturálních fondů EU. Z produkční strany by měly rovnoměrně růst všechny složky. Vzhledem k tomuto nečekaně vysokému růstu jsme se rozhodli revidovat náš výhled pro růst za celý rok na 4,6 %. Pro příští rok zůstává naše prognóza beze změny na 2,7 %, když odezní příliv prostředků z EU.

I další údaje z domácí ekonomiky ukazují na solidní formu českého hospodářství. Sezónně očištěná míra nezaměstnanosti v červenci poklesla o 0,02 pb a podle našich výpočtů v červenci činila 6,5 %. Bez očištění stoupnul podíl nezaměstnaných o 0,1pb, což bylo způsobeno vstupem absolventů na trh.

Mírně pak v červenci klesly spotřebitelské ceny. Meziroční inflace tak v souladu s naším očekáváním zpomalila na 0,5 %. Inflace se tak nachází o dvě desetiny procentního bodu pod prognózou ČNB a vzdaluje se i tolerančnímu pásmu kolem inflačního cíle. Za meziměsíčním poklesem stojí hlavně ceny potravin, zatímco ceny pohonných hmot působily mírně kladně. Meziměsíční pokles cen potravin byl do velké míry dán sezónními faktory, které zlevňují ovoce a zeleninu. Mírným překvapením byl neutrální příspěvek cen pohonných hmot.

Tento týden zveřejní statistický úřad dynamiku průmyslových cen za červenec. Vzhledem k červencovému poklesu cen ropy na světových trzích očekáváme, že i české výrobní ceny se sníží, podle našeho odhadu o 0,5 % m/m, což odpovídá meziročnímu propadu o 3 %.

Ekonomická data potvrzují dobrou kondici české ekonomiky a tím se vytváří i tlak na posilování koruny. Nicméně jejímu pohybu k silnějším hodnotám brání kurzový závazek ČNB. Proto na domácím devizovém trhu očekáváme znovu poměrně klidný vývoj.

VIKTOR ZEISEL
Senior Economist
Investment Banking
Komerční banka, a. s.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Forex: Finanční trhy stále hledají pevný bod
    Obavy z propadu trhu práce v USA dnes dokreslí další týdenní údaje o počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Čeká se jejich další extrémní nárůst.
  • Forex: Finanční trhy stále hledí přes růžové brýle
    Důvěra v ekonomiku eurozóny se v listopadu podle očekávání snížila. Souhrnný indikátor ekonomického sentimentu klesl z říjnových 91,1 b. na 87,6 b. a skončil tak mírně nad tržním odhadem, který počítal s výraznějším poklesem na 86,0 b. Snížení důvěry v evropskou ekonomiku samozřejmě souvisí s nástupem druhé vlny koronaviru. Ta se v průběhu listopadu projevila ve většině evropských států a velká část z nich tak byla nucena znovu zavést restriktivní opatření, která se dotkla zejména odvětví služeb. Není tak překvapením, že k největšímu poklesu sentimentu došlo právě v tomto sektoru. Indikátor důvěry ve službách klesl z předchozích -12,1 b. na -17,3 b., tedy dokonce více než se čekalo. Oproti jarním měsícům, kdy se sentiment podnikatelů v oblasti služeb dostal až pod -40 b., se však stále nacházíme na výrazně vyšších úrovních. Důvěra v evropském výrobním sektoru se v listopadu snížila jen nepatrně a stále tak zůstává na dosah hodnot z konce loňského roku. Zpracovatelského průmyslu se totiž opětovně zaváděná opatření přímo nedotýkají a tamní sentiment tak nepřestává v pozitivním slova smyslu překvapovat. Obdobný obrázek jako dnešní indikátory Evropské komise nabídly i pondělní indexy PMI. Zveřejněn dnes byl také finální odhad evropské spotřebitelské důvěry, který však jen potvrdil její další pokles z říjnových -15,5 b. na listopadových -17,6 b.
  • Forex: Finanční trhy stále více počítají s utahováním měnových politik
    Americký HDP za čtvrté čtvrtletí a vývoj objednávek dlouhodobé spotřeby ke konci roku dnes potvrdí zlepšující se kondici ekonomiky USA. Na spotřebě domácností bude znát negativní otisk Omikronu.
  • Forex: Finanční trhy straší druhá vlna koronavirové epidemie
    Česká koruna dnes ztrácela a proti euru se vyhoupla až nad 26,80 CZK/EUR. K oslabení došlo i vůči americkému dolaru, který se obchodoval za necelých 23,90 CZK/USD. Negativní sentiment nicméně pokračoval i ve zbytku středoevropského regionu, když oslabil jak maďarský forint, tak polský zlotý. Důvodem oslabujících regionálních měn je aktuálně především vyšší riziková averze na finančních trzích, která souvisí s opětovným nárůstem denního počtu nakažených nemocí covid-19 v některých státech. Na trzích tak stále více rezonují obavy z možného výskytu druhé vlny epidemie. Ty vedly v minulých dnech i k posílení amerického dolaru, který je stále považován z hlediska devizového trhu za bezpečný přístav. Dnes však již k dalšímu posílení nedošlo a kurz eura k dolaru zhruba setrval na hodnotách ze závěru předchozího dne. Akciové trhy se během dneška pohybovaly v zelených číslech, když částečně korigovaly pokles z první poloviny týdne. Dozvuky koronavirové pandemie a hrozba výskytu její druhé vlny drží cenu ropy na stále relativně nízkých úrovních. Ropa Brent se tak i nadále obchoduje kolem 40 USD/barel.
  • Forex: Finanční trhy v předvelikonoční letargii
    Ekonomický sentiment v eurozóně se mírně zlepšuje. Celková důvěra v ekonomiku se březnu oproti únoru zvýšila o 0,8 b. na 96,3 b. V rámci struktury byl nárůst poměrně plošný, když se nálada zlepšila ve službách, průmyslu i u spotřebitelů. To nejhorší tak snad má ekonomika eurozóny již za sebou. Její oživení však podle nás bude v letošním roce pouze pozvolné.
  • Forex: Finanční trhy vyčkávají na letošní poslední zasedání Fedu
    Pokles průmyslové produkce v eurozóně o 0,7 % m/m v říjnu pouze potvrdil již zveřejněná data z jednotlivých členských ekonomik. Slabší říjnová čísla souvisela také s nižší výrobou v energetickém průmyslu s ohledem na neobvykle teplé počasí. Přestože se předstihové indikátory sentimentu v eurozóně již odrážejí ode dna, průmyslová produkce v Q4 23 zřejmě růst HDP eurozóny nepodpoří. Ceny průmyslových výrobců (PPI) v USA v listopadu meziměsíčně stagnovaly a meziročně byly vyšší o 0,9 %, což bylo jen nepatrně pod tržním konsensem (1,0 %). Bez cen potravin a energií meziroční nárůst PPI činil 2,0 % (vs konsensus 2,2 %). Data tak jen potvrdila tamní dezinflační trend.
  • Forex: Finanční trhy v závěru týdne na vlně optimismu
    Na globálních finančních trzích panovala v závěru tohoto týdne dobrá nálada projevující se ve zvýšené chuti investorů po rizikovějších aktivech. Z toho profitovaly jak akciové indexy, tak společná evropská měna. Ta se vůči dolaru odpoutala od hladiny 1,1800 EUR/USD a během evropské seance si polepšila o půl centu. Akciím pomohly příznivé zprávy z právě probíhající výsledkové sezóny, když pozitivně překvapila například britská banka Barclays či automobilky Daimler a Renault. Obojí zapadá do zpráv přicházejících z evropského průmyslu. Ten se prozatím nejenom drží, ale oživení stále nabírá na síle, což potvrdila dnešní předběžná data PMI průmyslové aktivity. Pro nás je potěšující, že silné číslo přišlo zejména z Německa. Naproti tomu sektor služeb je mnohem zranitelnější, když musí čelit nastupující druhé vlnu covidu a opětovně zaváděným vládním restriktivní opatření. V tomto sektoru nepřekvapivě aktivita klesá.
  • Forex: Fiskální balíček v USA udržuje lepší předvánoční náladu
    Akciové trhy v Evropě po včerejším poklesu dnes mírně rostou a v „zeleném“ se nacházejí i americké akciové futures. Ačkoliv se to čekalo, přece jen bylo dnes příznivou zprávou v zádech včerejší rychlé přijetí záchranného balíku Kongresem USA. Co naopak akciím nepomáhá, jsou přetrvávající obavy z opětovného uzavírání ekonomik a v Evropě pak stále nekončící brexit. Vyjednavači na straně EU údajně odmítli poslední návrh brexitu ze strany Velké Británie ve věci rybolovu. HDP za třetí čtvrtletí v USA byl mírně revidován vzhůru na 33,4 % (mezikvartální anualizované tempo) díky silnější spotřebě domácností, která rostla o 41,0 %. Jde sice o analyticky zajímavé údaje, ale z pohledu finančního trhu jsou to „včerejší“ zprávy na které trh nereaguje. EUR/USD se dnes nachází bez větších změn poblíž 1,2230 EUR/USD.
  • Forex: Fiskální experimenty britské vlády se libře nelíbí
    Ačkoliv na začátku nového týdne britská libra část ztrát smazala, tak se v posledních dnech ocitá pod dlouho nevídaným tlakem. Výrazně ztrácí na frontě s eurem, ale ještě dramatičtější propad se odehrává vůči americkému dolaru, kde se britská měna ocitla na nejslabších úrovních od poloviny osmdesátých let minulého století. U úrokových sazeb přitom pozorujeme opak, tedy jejich výrazný nárůst.
  • Forex: FOMC nakonec tón trhům neudal
    Včerejší den byl na trhu EUR/USD ve znamení zvýšené volatility v souvislosti s čekáním na večerní výsledek jednání amerických centrálních bankéřů. Kurz tak...
  • Forex: Forint a zlotý na nových mnohaměsíčních maximech
    Středoevropským měnám se během středečního obchodování dařilo. Forint i zlotý zaznamenaly proti euru nová mnohaměsíční maxima...
  • Forex: Forint a zlotý na začátku týdne oslabovaly, koruna víceméně stabilní
    Po růstu geopolitických rizik spojených s vývojem na Ukrajině regionální měny oslabovaly, česká koruna však pouze nepatrně. Potvrdila...
  • Forex: Forint a zlotý pod lehkým tlakem
    Forint a zlotý se dostávají pod lehký tlak, což nemusí nutně souviset jen s faktem, že na hlavních trzích se zvyšuje averze k riziku. EU dnes totiž bude skrze své ministry financí jednat o tom, jak naložit s pomocí ze strukturálních fondů unie pro Maďarsko. Komise totiž předložila návrh, kde 65 % pomoci skrze tyto fondy má být Maďarsku zablokováno do té doby, dokud země neupraví legislativu tak, aby byla slučitelná s principy právního státu. Pokud ministři financí nerozhodnou dnes, tak by tak měly učinit členské země na summitu EU příští týden.
  • Forex: Forint a zlotý pod tlakem
    Středoevropské měny - forint i zlotý - zůstávají pod tlakem, který vyplývá ze situace na Ukrajině. Ta se prozatím nijak nezlepšuje, přičemž podle posledních zpráv se ke Kyjevu blíží ruský vojenský konvoj o délce 60 km.
  • Forex: Forint a zlotý slábnou
    Forint a zlotý slábnou, na vině jsou rostoucí dolarové úrokové sazby, které obecně ubližují emerging markets (viz TRY). V případě forintu navíc negativně působí i nejistota před úterním zasedáním MNB. Zlotý bude dnes sledovat výsledek HDP za třetí kvartál, který bude zřejmě velmi dobrý. Dopad na trh však bude velmi omezený. Hlavním příběhem zůstává i v Polsku inflace, k níž se může přidat i zhoršující se epidemická situace.
  • Forex: Forint a zlotý vykazují volatilitu, koruna žádnou
    Česká koruna v pondělí otevírala v intervalu 27,02-27,03 CZK/EUR a celý týden se z tohoto intervalu nepohnula. Ono svým způsobem není...
  • Forex: Forint čeká na výsledek inflace
    Forint bude dnes sledovat výsledek maďarské inflace za měsíc červenec. Meziroční inflace by měla dále zrychlit, což udrží ve hře agresivní zvyšování sazeb ze strany MNB.
  • Forex: Forint čeká na výsledek maďarské inflace
    Ve střední Evropě může být dnes živěji, neboť jednak hned ráno bude zveřejněna maďarská inflace za srpen a jednak odpoledne zasedá polská centrální banka. V první případě půjde o to, zda inflace zůstala v Maďarsku stále vysoko (přibližně na červencové úrovni 4,6 %), což eventuálně zacementuje očekávání, že MNB zvedne opět úrokové sazby. Pokud jde o zasedání NBP a následný komentář k němu - ten může být velmi nebezpečný pro zlotý, neboť šéf NBP v pondělí trhu vysvětlil, že současná inflace (5,4 %) je v Polsku (dočasně) tažena nabídkovými faktory a tudíž s ultra-holubičí politikou netřeba nic dělat. Pokud se Glapinského holubičí názor (opět) přetaví v oficiální komentáře celé centrální banky, tak zlotý nebude mít na růžích ustláno. Dodejme, že guvernér bude mít tiskovku k výstupům k zasedání až zítra odpoledne (v 15:00).
  • Forex: Forint čeká na zasedání MNB
    Forint si dnes počká na odpolední zasedání MNB, které by mělo přinést další ztenčení mezery mezi základní úrokovou sazbou (nyní 4,40 %) a jednotýdenní depozitní sazbou (6,15 %). My počítáme s tím, že by MNB mohla zvednout základní sazbu “jen” o 75 bazických bodů, přičemž trh dokonce o 100 bodů. Pro další vývoj forintu však bude důležitější komentář k rozhodnutí MNB, který naznačí další vývoj jednotýdenní depo sazby. Ta by se podle nás měla již tento čtvrtek zvýšit o dalších 30 bazických bodů, což dále rozšíří diferenciál vůči eurovým sazbám a bude udržovat forint relativně silný.
  • Forex: Forint je lehce zklamán
    Maďarská centrální banka zvýšila svoji základní depozitní sazbu o 100 bazických bodů - tj. v souladu s tržním očekáváním. Komentář k rozhodnutí MNB i slova viceguvernéra Viraga na tiskové konferenci přitom byly velmi jestřábí - avizující další zvyšování úrokových sazeb, které by mělo zabránit sekundárním efektům při zvyšování inflace. Reakce forintu však nebyla příliš entuziastická.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple MT4 platforma nova