Pátek 29. březen 2024 08:08
reklama
InstaForex Ebook
reklama
InstaForex Autochartist
reklama
Fintokei ProTrader
reklama
Fintokei SwiftTrader

Tlak na pokles juana je opodstatnený. A Čína to využíva

12.08.2015 15:25  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Čína podľa vlastných slov prešla na flexibilnejší menový režim. Pri každodennom stanovovaní strednej hodnoty meny, od ktorej sa podľa súčasných pravidiel môže intradenne mena voči doláru odchýliť o +/- 2 % začala podľa vyjadrení centrálnej banky brať do úvahy a) zatváraciu úroveň z predošlého dňa; b) stav ponuky a dopytu po mene; c) vývoj na iných pároch. A keďže v posledných mesiacoch sme svedkami skôr predajného tlaku, tak táto stredná hodnota bola na USDCNY stanovená vyššie (v tejto kotácii to znamená slabší juan). Skeptici tvrdia, že People's Bank of China (PBoC) kurz oslabuje umelo a nie na základe vývoja ponuky a dopytu. Ja v tomto smere verím skôr PBoC. A to z toho dôvodu, že celkovo sme v posledných mesiacoch svedkami odtoku kapitálu z Číny a na udržanie predošlého pegu (fixnému kurzu) voči americkému doláru musela Čína páliť svoje devízové rezervy. Ukazujú to nasledovné dva grafy:

Vývoj bežného a kapitálového účtu platobnej bilancie (% HDP)

2015-08-12_CN accoubts

Vývoj devízových rezerv

2015-08-12_CN res

Pokiaľ krajine voľne nepláva mena, tak pozitívny súčet bežného (tovary a služby) a kapitálového účtu (finančné toky) je prostredím pre budovanie devízových rezerv. Naopak, pokiaľ je tento súčet negatívny, tak je to prostredie pre pokles rezerv. Ako vidíme z grafov, v posledných mesiacoch negatívny vývoj na kapitálovom účte prevážil pokračujúci prebytok na bežnom účte, teda prevahu exportov nad importmi a centrálna banka musela pre udržanie pevného kurzu voči dolára nakupovať juany za doláre. Prečo sa ale toky kapitálu zrazu obrátili? Dôvody som našiel nasledujúce: Uvoľňovanie politiky PBoC a problémy v domácej ekonomiky znížili atraktivitu investícií do čínskych aktív. Medzi Čínou a svetom neexistuje voľný pohyb kapitálu v súkromnej sfére, takže tento kanál má podľa mňa limitovaný dopad, ale nie bezvýznamný. Splácanie dolárových dlhov zo strany súkromnej sféry. V očakávaní, že mena bude možno pri slabej ekonomike devalvovaná, vyplácali firmy svoje dolárové dlhy pri výhodnejšom kurze. Podľa Banky pre medzinárodné platby v posledných dvoch kvartáloch záväzky čínskych subjektov voči bankám klesli. Očakávané uťahovanie FEDu malo za následok prudké posilnenie dolára. Čínska mena, keďže bola na neho naviazaná, posilňovala s ním. Pričom emerging-markets meny mali skôr tendenciu oslabovať. Sentiment je teda nastavený proti emerging-markets menám. Rastúce investície do zahraničia. Samozrejme, že tento faktor zohral rolu. Jeho význam ale nebol podľa mňa rozhodujúci, to by museli v posledných kvartáloch rásť investície mimo Číny brutálnym tempom. Tieto dôvody majú hlavu aj pätu a z môjho pohľadu je teda súčasný tlak na oslabenie meny logický. Pokiaľ PBoC neprehodnotí svoju politiku (čo neviem povedať, lebo dnes už intervenovala v prospech juana), tak si myslím, že čínska mena ešte môže pokojne klesať. Podľa mňa však nie je náhoda, že táto zmena menového režimu prichádza teraz. Samozrejme, že sa Čína snaží týmto spôsobom podporiť exporty a situáciu na trhu s juanom využíva. Určite sa jej lepšie devalvuje, keď je na pokles meny prirodzený tlak a má sa na čo vyhovoriť. Pokojne môže svetu povedať – chceli ste, aby sme sa viac priblížili k voľne plávajúcemu kurzu – tu to máte.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Tlak na Čínu ani nové americké sankce tržní náladu nesrazily, eurodolar za dnešek klesá
    Na světových finančních trzích se dnes daří akciím, ale špatně na tom nejsou ani dluhopisy, zatímco drahé kovy ztrácejí. Dolar byl na páru s eurem a librou dopoledne na koni, ale pak se jeho růst vyčerpal. Libra vůči dolaru ztráty už prakticky nahradila a euro se je snaží aspoň korigovat, když se nyní obchoduje na 1,2345. Japonský jen si připsal lehké zisky zrána a část mu jich ještě zbylo - nachází se na 106,10.
  • Tlak na dolar trvá, jeho kurz k euru dnes vystoupal nad 1,38
    Eurodolar se dnes vyšplhal až nad 1,38 a odráží se v něm pokračující tlak na americkou měnu. Ta slábne rovněž proti ja...
  • Tlak na energetické úspory urychlí investice do technologií pro domácnosti
    Chytré žaluzie, inteligentní větrání, topení a spotřebiče, a to vše ovládáno z jedné aplikace v mobilu je nejen hračka pro dospělé, ale jak ukázal průzkum i nástroj pro dosažení úspor v rodinných domech a postupně i v celém rezidenčním sektoru. Aktuální krize tlak na úsporu dále zvýší. Pro mírně nadpoloviční většinu obyvatel Česka je sice investice do chytré domácnosti dnes finančně nedostupná, avšak 44 % domácností naopak takovou investici zvažuje. Hlavní motivací úspory energie. Vyplývá to z rozsáhlého průzkumu veřejného mínění, který v únoru realizovala v rámci své působnosti v oblasti digitální transformace společnost ABB spolu s výzkumnou agenturou Ipsos. Průzkum má návaznost na lednové zpřísnění požadavků na energetickou náročnost budov (evropská směrnice EPBD II). Tyto požadavky řeší inteligentní elektroinstalace chytré domácnosti.
  • Tlak na EUR a GBP se vrátil
    Euro obnovilo svůj pokles, stejně jako britská libra. Vyjádření představitelů Federálního rezervního systému, i když ne bezprostředně, ovlivnilo ochotu obchodníků riskovat. Podle Lisy Cook, jedné z guvernérek Federálního rezervního systému, by americká centrální banka měla ke snižování úrokových sazeb přistupovat opatrně, aby tak poskytla některým segmentům ekonomiky více času na zpomalení inflace.
  • Tlak na euro a libru se vrací uprostřed agresivní politiky centrální banky a vysoké inflace
    Nedávné prohlášení představitelů Fedu vrátilo poptávku po dolaru. Napjatá geopolitická situace také snížila ochotu riskovat, zvláště když globální ekonomika již zpomaluje kvůli příliš vysoké inflaci.
  • Tlak na hlubší deficit státního rozpočtu polevuje
    Stát hospodařil za prvních šest měsíců letošního roku s deficitem 265,1 mld. Kč. Celkové příjmy vzrostly meziročně o 1,9 % a výdaje o 9,3 %. Meziměsíční prohloubení deficitu dosáhl pouze 10 mld. Kč, což je spolu s loňským červencem nejnižší hodnota od vypuknutí pandemie. Na tom se podílela zejména příjmová strana opět v čele s přímými daněmi. Zásadní položkou byla pololetní záloha na dani z příjmu právnických osob, která překonala očekávání Ministerstva financí a inkaso za celé první pololetí dosáhlo 90 % celoročního plánu. Vyšší příjmy zaznamenala i daň z příjmu fyzických osob a pojistné. Naopak i nadále výrazně zaostává výběr DPH a spotřebních daní. To by se však podle nás mělo změnit v druhé polovině roku, kdy už by ekonomika měla růst. Celkově ale již nyní vláda získala o 16,2 mld. Kč více oproti plánu ministerstva.
  • Tlak na Mayovú sa zvyšuje a tlačí cenu libry nadol
    Po roku a pol rokovaní sa konečne otázka podmienok odchodu Británie z Európskej únie pohla ďalej. Britská premiérka Theresa Mayová si počas uplynulej stredy v päťhodinových rokovaniach vládneho kabinetu presadila návrh prechodnej dohody o brexite, ktorý nasledujúci deň oficiálne predstavila v parlamente a na verejnosti. Dokument v rozsahu 585 strán obsahuje režim pre prechodné obdobie, ktoré má Britániu a Európsku úniu pripraviť na situáciu po roku 2020. Lenže podmienky dohody spustili lavínu nesúhlasu zástancov tvrdého brexitu a Mayovej politická kariéra sa začína otriasať v základoch.
  • Tlak na oslabení koruny pokračuje, ČNB v červenci snížila devizové rezervy o 123 miliard
    Česká národní banka v červenci pokračovala v intervencích na podporu české koruny. Vypadá to však, že tlak na oslabení koruny alespoň dočasně polevil. Devizové rezervy centrální banky se totiž snížily o 4,2 miliardy eur, zatímco v červnu klesly o 7,5 miliardy eur.
  • Tlak na pokles dolaru se zvyšuje, pomůže USD trh práce? Libra skoro u cíle.
    Předpoklady uveřejněné v neděli 29.6.2014 se naplňují a AUD/USD se odráží zpět k nižší hladině, EUR/USD testuje resistenci 1,37, GBP/USD...
  • Tlak na pokles dolaru zesiluje. AUD/USD tvoří dno. S/R úrovně pro páry s AUD.
    V souladu s včerejší analýzou - Dolar ztrácí dnešní zisky - došlo v průběhu odpoledne a rána k poklesu americké měny...
  • Tlak na růst Bitcoinu začal slábnout
    Bitcoin prodloužil svůj odraz od minima z 11. září na úrovni 24 920. Tlak na růst však začal slábnout poté, co se dostal do kontaktu se svým 50denním jednoduchým klouzavým průměrem. Ukazatele hybnosti se nacházejí v býčí zóně, ale v nejbližší době naznačují určité zhoršení pozitivního trendu. Ukazatel RSI začal klesat, ačkoli se prozatím drží nad neutrální hranicí 50 bodů, zatímco stochastický oscilátor po krátkém vstupu do překoupené oblasti oslabil.
  • Tlak na Španěly sílí: Řekněte si o pomoc! Madrid je bez nadějné guvernérky, výnos nad 6 % před aukcemi
    Výnos na španělském desetiletém dluhu, který od oznámení připravovaného zásahu ECB na dluhopisových trzí...
  • Tlak na USD se zmenšuje, USD/JPY na 93,29
    Konsolidace americké měny přinesla na FX trh relativní uklidnění a USD na I.USDX indexu vymazal ztráty nabrané propadem z minulého týdne, když kotoval dnes ráno na kursu 79,78. Pokles USD z listopadu 2012, byl přerušen v době vánoc sporem o možný pád USA z fiskálního útesu, kdy novoroční korekce dosáhla kursu 80,88. Pokud bude dnešní den zakončen na denním grafu I.USDX indexu pinbarem, který se aktuálně tvoří, předpokládáme oscilaci kursu uvnitř intervalu tvořeném dnešním LOW a HIGH. Pohyb ostatních majors tak bude nadále ovlivňovat hlavně japonská měna, která svým oslabením trvajícím od září 2012 dělá vrásky na čele centrálních bankéřů jak v Evropě, tak v Asii.
  • Tlak na USD se zmenšuje, USD/JPY testuje 78,85
    Konsolidace americké měny přinesla na FX trh uklidnění a nastalé situace se snaží využít USD/JPY k růstu...
  • Tlak na velké techy nakonec není velký, Evropa si odpoledne polepšila
    Americké akcie zahájily týden jen lehkým poklesem. Pozorně sledované velké techy jsou sice dohromady zátěží, ale nikoli výraznou. Apple klesá asi o půl procenta, ale třeba Microsoft stejnou měrou roste. Nasdaq se celkově nachází jen těsně v záporu a S&P 500 ztrácí 0,2 pct.
  • 🔽 Tlak při vysokých teplotách na NATGAS
    Ceny zemního plynu se na začátku nového týdne propadají, v době tisku klesly ceny v USA (NATGAS) o více než 6 %. Poklesy lze zaznamenat i v Evropě, kde předstihový měsíční benchmark TTF klesl o 5 %. Za poklesem stojí především nové předpovědi počasí pro Spojené státy, které nadále ukazují, že nás čeká období nadprůměrných teplot. Nové předpovědi však ukazují, že v příštích 8-14 dnech se očekávají nadprůměrné teploty na mnohem větší části území USA než před víkendem, což znamená, že poptávka po vytápění bude nižší, a to znamená, že nižší bude i poptávka po zemním plynu.
  • Tlak Spojených států na nižší ceny ropy je marný. Karty má v rukou OPEC a Rusko
    Přestože americký prezident Donald Trump bojuje za nižší ceny ropy, tuto válku pravděpodobně nevyhraje. Saúdskoarabské a ruské ambice jsou totiž opačné. Alespoň malou útěchou pro Trumpa může být fakt, že výše cen ropy je závislá na globálním ekonomickém růstu.
  • Tlaky na ropu Brent se zklidňují a akcie míří vzhůru
    Svět se připravuje na to, že Čína pomalu obnoví výrobu. Ropa Brent vysílá býčí signály a investoři se již tolik neobávají koronaviru, takže akcie po celém světě poskočily výš. Americký index CAB (Chemical Activity Barometer) dosáhl v lednu nového absolutního maxima a jeho nový vzestup je znamením, že americký výrobní sektor sází na budoucí růst.
  • Tlaky na růst cen v průmyslu se zmírnily
    Tuzemské ceny průmyslových výrobců v lednu meziměsíčně vzrostly v průměru o 2,5 %, meziročně však byly nižší o 1,8 %. Tento výsledek byl v souladu s tržním konsensem. Na poměrně výrazné meziměsíční dynamice se podílely především ceny energií, které se zvýšily v průměru o 9,6 % m/m. Vliv zde mělo výrazné zdražení jejich regulovaných složek. Cena elektřiny tak byla vyšší v průměru o 7,5 % m/m, cena plynu dokonce o 38 % m/m.
  • Tlaky na vytvoření regulačního rámce kryptoměn
    Mnoho zemí tvrdě prosazuje vytvoření regulačního rámce pro využití CBDC (Central Banks’s Digital Currency) a dalších kryptoměn. Regulátor cenných papírů ve Spojených státech, Komise pro burzu cenných papírů (SEC), prezentovala ve své tiskové zprávě svůj plán pro rok 2020. Přitom SEC zřízený úřad pro kontrolu dodržování předpisů (OCIE) klade důraz na projekty FinTech, včetně svých stanovisek k nezbytnostem vyžadovaným vlastnictvím digitálního majetkem v roce 2020.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Swissquote Bank