Pátek 29. březen 2024 07:37
reklama
Purple MT4 platforma nova
reklama
Fintokei ProTrader
reklama
Fintokei ProTrader
reklama
Fintokei ProTrader

Forex: Vyšší inflace k posílení koruny nakonec nevedla

10.02.2015 09:45  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Včerejší den byl na ekonomické události bohatý, navíc s potenciálem posunout korunu ke slabším úrovním v případě nečekaně vysokého propadu cen. To se však nestalo, když statistický úřad zveřejnil lednovou inflaci ve výši 0,1 % meziměsíčně i meziročně, navíc další výrazný posun směrem dolů zaznamenala míra nezaměstnanosti (na sezónně očistěné bázi). Vše tak nahrává do karet centrální bance, která není nijak tlačena k posunutí cílovaného minimálního kurzu CZK/EUR ze současných 27,0 ke slabším korunovým úrovním. Po zveřejnění vyššího růstu spotřebitelských cen koruna mírně posílila z 27,70 CZK/EUR na 27,62, ještě dopoledne však své zisky vymazala a nyní se obchoduje okolo 27,73 CZK/EUR.

Oproti české koruně se okolním měnám v regionu příliš nedařilo, když polský zlotý i maďarský forint vůči euru ztratily na začátku týdne 0,6 %. Ztrácela i další riziková aktiva, například evropské akcie propadly o 1,5 % kvůli nervozitě z dalšího vývoje v Řecku po nedělním projevu nového premiéra Tsiprase, který snížil naděje na dohodu s evropskými partnery. Dnes se žádných ekonomických údajů nedočkáme, obchodování na koruně tak bude patrně i nadále relativně poklidné. Spekulace ohledně změny nastavení intervenčního režimu zatím nejsou na místě, což by mělo vést k relativně nízké volatilitě v nejbližších týdnech.

Meziroční spotřebitelská inflace se nakonec v lednu udržela v kladných číslech (+0,1 %), v únoru se však již posune do záporného teritoria (nová prognóza centrální banky počítala s lednovou inflací ve výši 0,1 %). Tento vývoj nahrává centrální bance, která není tlačena měnit svůj kurzový závazek, aby dodala ekonomice další měnový stimul. Ačkoliv se v dalších měsících deflace dočkáme, nebude nijak výrazná a bude výsledkem pozitivního nákladového šoku, na který ČNB reagovat dalším uvolněním měnové politiky nemusí. Stále tak očekáváme, že ČNB bude držet svůj intervenční režim minimálně do poloviny roku 2016, což je i současný pohled bankovní rady ČNB. V deflaci nebo okolo nuly by se měla dynamika spotřebitelských cen nacházet až do konce třetího čtvrtletí letošního roku, poté očekáváme postupný návrat k inflačnímu cíli. Příští rok by pak spotřebitelské ceny měly vzrůst o 2,0 %.

Lednové statistiky z trhu práce příjemně překvapily, když podíl nezaměstnaných osob vzrostl pouze na 7,7 % (ve srovnání s 8,6 % v lednu roku 2014). Za lednovým zvýšením míry nezaměstnanosti z prosincových 7,5 % navíc stálo výlučně negativní působení sezónních faktorů. Ke konci předchozího roku jsou tradičně ukončovány pracovní kontrakty na dobu určitou, přičemž svoji roli sehrává i nedostatek sezónních prací v tomto ročním období. Po očištění o sezónnost se míra nezaměstnanosti v lednu snížila o 0,27 % na 7,00 %.

Česká swapová výnosová křivka se v pondělí mírně posunula nahoru na svém krátkém konci, zatímco delší konec zůstal beze změny.

JIŘÍ ŠKOP               
Senior Economist
Investment Banking
Komerční banka, a. s.


Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Forex: Vysoké ceny energií brzdí evropský průmysl
    Růst nákladů na energie si zřejmě začal vybírat první daň v podobě poklesu průmyslové produkce v eurozóně. Ta se podle nás v červenci mohla snížit meziměsíčně až o téměř 3 %. Předstihové indikátory navíc nepřinášejí mnoho pozitivních signálů ani pro další měsíce. Očekáváme proto, že průmysl ve třetím čtvrtletí svou ekonomickou aktivitu sníží, přestože pokračuje uvolňování napětí v dodavatelských řetězcích.
  • Forex: Vysoký stav devizových rezerv ČNB a jeho možný dopad na budoucí vývoj kurzu české koruny
    Česká národní banka se rozhodla po devíti letech obnovit program odprodeje části výnosů z držby devizových rezerv, a to s účinností od ledna 2022. Celkový objem devizových rezerv v bilanci centrální banky činil ke konci loňského roku zhruba 3,5 bil. CZK, tedy cca 60 % českého nominálního HDP. Vlivem výnosu z držby cizoměnových aktiv se navíc tento objem dále zvyšuje i přesto, že ČNB již na devizovém trhu neintervenuje.
  • Forex: Vystoupení Janet Yellen nakonec překvapení nepřineslo
    Na trhu se společnou evropskou měnou byla včera patrná nervozita spojená s vystoupením guvernérky Fedu Yellen před senátní...
  • Forex: Výstupy Fedu nepřekvapily svým mírně jestřábím tónem
    Kurz hlavního měnového páru se po včerejším zasedání amerického Fedu posunul na své minimum od loňského...
  • Forex: Vyšetrovanie Goldman Sachs prinieslo výpredaje do regiónu V4
    Posledný obchodný deň minulého týždňa oslabovali všetky meny regiónu V4, pričom dôvodom bola negatívna nála...
  • Forex: Vyšší americká inflace poslala korunu k 25,40 EUR/CZK
    Nad očekávání vysoká americká inflace včera otřásla trhy a měla za následek prudký propad akciových indexů, další růst amerických sazeb a silnější dolar. To je prostředí, ve kterém se koruně pochopitelně dařit nemůže, a její kurz tak vystoupal až do těsné blízkosti 25,40 EUR/CZK. Ukazuje se, že koruna je citlivá nejen na domácí impulsy, ale v ještě větší míře na vývoji na globálních trzích, kde se celkový sentiment viditelně obrací. Pokud by v této situaci ve čtvrtek překvapila inflace výrazně nižším číslem (trh: 2,9 %, náš odhad: 2,8 %), tuzemskou měnu by nadále čekaly relativně krušné časy.
  • Forex: Vyšší dolarové sazby s největší pravděpodobností až příští rok
    Americký dolar doplatil na zklamání, které přinesla zářijová data z amerického trhu práce. Počet nově vytvořených pracovních míst...
  • Forex: Vyšší inflace koruně na silnější úrovně nepomohla
    Květnová inflace překvapila růstem 0,7 % m/m a 2,9 % y/y. O dvě desetiny překvapila nejen trh ale i centrální banku. Náš výhled, že centrální banka bude muset kvůli přetrvávajícím inflačním tlakům v domácí ekonomice sáhnout k dalšímu zvýšení úrokových sazeb, tak zůstává stále v platnosti. Rizikem je především vývoj v zahraničí, který by mohlo vést ke zpomalení globální poptávky a tím i horší výkonnosti české ekonomiky.
  • Forex: Vyšší inflace koruně nepomohla k novým ziskům
    Spotřebitelská inflace v červnu meziměsíčně zpomalila o pět desetin na 0,2 % m/m a meziročně se tak dostala na 2,7 %, což bylo v souladu s očekáváním trhu. Výsledek překonal květnovou prognózu ČNB o tři desetiny, nicméně podle nás to nebude znamenat pro bankovní radu nutnost reagovat na nejbližší srpnovém jednání. V dalších měsících očekáváme, že sestupný trend inflace bude pokračovat. Náš původní odhad pro tento rok počítal s průměrnou inflací na úrovni 2,5%. Nicméně aktuální vývoj naznačuje o pár desetinek vyšší číslo.
  • Forex: Vyšší inflace korunu nerozhodila
    Uplynulý týden byl na ekonomické události spíše skoupý a příliš akční tak nebyla ani česká měna. Navzdory menším výkyvům se tak na jeho začátku i konci obchodovala shodně poblíž EUR/CZK 25,70. Jedinou významnější tuzemskou kurzotvornou událostí byl páteční údaj o růstu spotřebitelských cen za leden. Ten sice přinesl překvapení, když namísto trhem vyhlíženého poklesu na 1,7 % přinesl nadále svižných 2,2 %, nicméně reakce koruny byla jen velmi omezená. Investorům tak patrně neušlo, že se na pozorované cenové dynamice významně podílely tradičně volatilní ceny potravin. Zároveň nelze nezmínit zápis z únorového zasedání bankovní rady ČNB, který byl zveřejněn taktéž v pátek, a ze kterého plyne, že bankéři sice nevylučují zvyšování sazeb již v letošním roce, nicméně přistupují k této variantě s nejvyšší opatrností.
  • Forex: Vyšší inflace pomohla koruně posílit
    Akciové trhy si dnes připisují další zisky. Větších impulsů se trhům nedostalo, nicméně pozitivně působí opatrný přístup centrálních bank vůči ukončování měnových stimulů, čehož dokladem bylo i včerejší zasedání ECB. Euro dnes během dne proti dolaru mírně posílilo, ale později se vrátilo zpět k 1,1830 EUR/USD. Průmyslové ceny v USA v srpnu opět výrazně povyrostly. Meziměsíční zdražení činilo 0,7 %, což bylo jen nepatrně nad odhady. Meziroční tempo růstu amerických výrobců se tak zvýšilo na 8,3 %.
  • Forex: Vyšší inflace posílila korunu jen na chvilku
    Dnes zveřejněný investorský ZEW index v srpnu klesl ve složce hodnotící výhled výrazně pod odhady. V subindexu hodnocení současných podmínek došlo ke zlepšení, i když to mírně zaostalo za očekáváním. Nicméně nálada na globálních trzích zůstává pozitivní, když akciové trhy jsou podporovány pozitivní sezónou zveřejňování korporátních výsledků. Akciové trhy v USA i Evropě dnes rostou. Dolar vůči euru mírně posílil.
  • Forex: Vyšší inflace vedla jen ke krátkému posílení koruny
    Na korunovém hřišti byl dnes sledován především výsledek inflace. Ta v červenci prokázala opětovnou neochotu zpomalovat, když spotřebitelské ceny rostly meziměsíčně o 0,4 % a meziročně o 3,4 %.Koruna po zveřejnění výsledku posilovala pod hladinu 26,10 CZK/EUR a ruku v ruce s tím se mírně zvýšila i výnosová křivka. Později ale výnosová křivka klesla zpět a koruna dnešní zisky proti euru umazala.
  • Forex: Vyšší riziková averze přetrvává
    I dnes byl na finančních trzích patrný odklon od rizikových aktiv. Regionální měny ztrácely, stejně tak i společná evropská měna. Česká koruna ze svého konta nakonec odepsala 0,4 % a v odpoledních hodinách se obchodovala za 25,26 EUR/CZK. Zveřejněno bylo zpřesněné čtení výsledku HDP za Q4. Jeho růst byl sice potvrzen ve výši 0,9 % mezikvartálně a 3,6 % meziročně, na struktuře byl ale patrný vliv rostoucí inflace. Ta zřejmě vzala domácnostem chuť utrácet, když jejich spotřeba ve srovnání s předchozím čtvrtletím reálně poklesla o 1,8 %.
  • Forex: Vyšší sazby Fedu přetrvají po delší dobu
    Prezident atlantského Fedu Raphael Bostic řekl, že úrokové sazby v USA pravděpodobně zůstanou na vyšších úrovních po delší dobu. Uvedl, že aktuálně nevnímá bezprostřední potřebu sazby dále zvýšit, stejně tak ale ani nevidí důvod k jejich snížení. Stabilita úrokových sazeb na současných úrovních po delší dobu je podle něj receptem, jak zajistit návrat inflace na dvouprocentní cíl. Zmínil rovněž obavu z předčasného snížení sazeb. Tyto komentáře však nikterak nevybočují z toho, co Raphael Bostic v poslední době říká, když patří k holubičí polovině představitelů Fedu. Centrální banka si teď podle něj může dovolit vyčkávat, a to i díky poklesu inflace, díky čemuž jsou nyní úrokové sazby v reálném vyjádření více restriktivní.
  • Forex: Vyšší sazby pomohly koruně k novým rekordům
    ČNB dnes překvapivě zvýšila úrokové sazby. Podle guvernéra Jiřího Rusnoka převážil faktor rychlejší inflace nad zpomalením domácí ekonomiky a jen pozvolným oživením v zahraničí. Nová prognóza zároveň indikuje brzké opětovné snížení úrokových sazeb v druhé polovině roku. Podle slov guvernéra bude budoucí diskuze o tom, zda ponechat sazby stabilní nebo je snížit. My předpokládáme pro zbytek roku sazby stabilní a jejich pokles až se začátkem roku příštího. Koruna na dnešní jednání reagovala dalším posílením, když se chvíli pohybovala na úrovni 24,90 ze euro, čímž prohloubila své rekordy. Následně část svých zisků ztratila a zakončuje na rovných 25,0.
  • Forex: Vyšší úrokové sazby ČNB nejdříve v druhém pololetí
    Hlavní událostí dneška je měnově politické zasedání ČNB. Ta by podle nás měla úrokové sazby nechat beze změny, když nejistota kolem pandemie zůstává i nadále zvýšená. Centrální banka dnes také zveřejní novou prognózu, jenž by ve srovnání s tou minulou měla pro letošní rok obsahovat nižší růst ekonomiky, a naopak mírně vyšší inflaci. Tuzemské maloobchodní tržby v březnu pravděpodobně meziměsíčně poklesly, když na ně negativně působilo zpřísnění protiepidemických opatření. Celoevropské prodeje v oblasti maloobchodu se naproti tomu podle očekávání trhu zvýšily. Německé tovární objednávky v březnu zřejmě pokračovaly v růstu, jenž byl podle našeho odhadu tažen zakázkami ze zahraničí.
  • Forex: Vyšší úrokové sazby pomohly koruně k zisku
    Zářijová statistika vývoje průmyslových cen ukázala jejich další zpomalení. Pro tento rok tak pravděpodobně skončí v průměru lehce pod třemi procenty v souladu s prognózou ČNB. V ostatních sektorech však ceny nadále rostou, zejména ve službách. Ty jsou zároveň v současnosti i hlavním tahounem spotřebitelských cen. Celkově však čísla mluví spíše proti aktuálnímu možnému zvyšování úrokových sazeb centrální banky.
  • Forex: Vyšší volatilita na eurodolarovém trhu
    Nejen zasedání ECB, ale i vystoupení amerických centrálních bankéřů přineslo vyšší volatilitu na eurodolarový trh. Zvýšení sazeb ECB o 75bps euro sice dostalo nad paritu, ale přispěla k tomu také nejistota ohledně zasedání Fedu příští týden. Vystoupení amerických centrální bankéřů - J. Powella a Evanse zvýšení o 75bps na 100 % nepotvrdila. Neboli - vedení Fedu rozhodne o tom jak moc sazby zvednout až po zveřejnění inflačního čísla za srpen (úterý 13. 9.).
  • Forex: Vytrhne prosincová inflace korunu z letargie?
    Korunový trh včera nic moc nepředvedl a tuzemská měna se nadále obchoduje v relativně úzkém pásmu 24,50-24,60. Z letargie však může dnes trh vytrhnout výsledek prosincové inflace. Ta dle našeho názoru v meziročním vyjádření kosmeticky vzrostla ze 7,3 % na 7,4 % (trh: 7,3 %). Fakticky však díky efektu úsporného tarifu setrvala i v prosinci celková inflace viditelně pod 5 %. ČNB ve své listopadové prognóze kalkuluje s nižším růstem spotřebitelských cen o 7,0 %, což jde na vrub mírnému podstřelení listopadové inflace. Celkově ale nebude vyšší prosincová inflace pro ČNB argumentem, proč měnit nastolený kurz měnové politiky.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple trading AI