Čtvrtek 28. březen 2024 09:46
reklama
InstaForex Ebook
reklama
InstaForex Ebook
reklama
Fintokei ProTrader
reklama
InstaForex Ebook

Energetický sektor má za sebou další otřesný týden

20.11.2014 13:56  Autor: Saxo Bank  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Ropa zažívá dosud nejhorší sérii týdenních propadů za několik desetiletí. Saúdská Arábie nechává své plány ohledně ropné produkce dál pod pokličkou. Zlato pod hladinou 1180 dolarů za unci ovládají medvědi.

Energetický sektor zůstává i nadále v obležení prodávajících, přičemž v uplynulém týdnu jsme byli svědky nejhorších ztrát, které tento sektor postihly od června 2012. Severomořská ropa Brent, jež slouží jako světové měřítko pro ceny ropy, se propadla asi o 8 %  a americká ropa WTI měla nakročeno k nejdelší sérii týdenních propadů za posledních téměř třicet let.

Posun paradigmatu, ke kterému v posledních několika měsících na ropných trzích dochází, pokračuje bez odporu i nadále vzhledem k tomu, že na trzích stále chybí jasné známky toho, jak se bude řešit otázka zvyšujícího se nadbytku ropných zásob.

Na ostatních významných trzích panoval tento týden relativní klid. Index S&P 500 se vyšplhal na novou rekordní hodnotu, dolar pak dál posiloval, zejména vůči japonskému jenu.

Země produkující ropu, jako například Rusko a Venezuela, však utrpěly výrazné ztráty u dluhopisů, akcií a měn. Příčinou jsou slabé výnosy z ropné produkce, které i nadále klesají znepokojivým tempem. Rusko se navíc ocitlo pod tlakem výprodejů v důsledku nových obav souvisejících s geopolitickou situací na Ukrajině.

han1

Zdroj: Bloomberg, Saxo Bank

Sektor obilovin znovu navázal na rally, kterou nastoupil na počátku října, přičemž  tento týden byly hlavními tahouny pšenice a kukuřice. Chladné počasí, které nyní panuje v USA a které minulý týden způsobilo výraznou rally na zemním plynu, vedlo k obavám, že v oblastech bez sněhové pokrývky by mohlo dojít k poškození úrody. Sójové boby se vyšplhaly na tříměsíční maximum díky neutuchající silné poptávce po krmivu pro dobytek, a to jak v USA, tak i ze zahraničí. Vybírání zisků u sójového šrotu však tuto hodnotu zase srazilo dolů.

Průmyslové kovy se obchodovaly blízko spodní hranice současného rozmezí vzhledem k tomu, že Čína vykazuje nižší průmyslovou aktivitu, než se původně očekávalo. Cena železné rudy se i nadále pohybuje okolo svého pětiletého minima v důsledku slabé čínské poptávky po oceli.

han2

Zdroj: Bloomberg, Saxo Bank

Zlato se stabilizovalo, oblast pod hladinou 1180 dolarů za unci však ovládají medvědi

Vzácné kovy se stabilizovaly nad hladinou klíčové podpory v hodnotě 1090 dolarů za unci, avšak vzhledem k tomu, že cena zlata se i nadále pohybuje pod hladinou 1180 dolarů za unci, nenašli prodávající žádný pádný důvod k tomu, aby změnili svoje přesvědčení, že cesta směrem dolů zůstává i nadále cestou nejmenšího odporu. Celkový objem investic do burzovně obchodovaných produktů krytých fyzickým zlatem se propadl na 1618 tun, což je nejnižší hodnota od května 2009, kdy se zlato obchodovalo okolo 960 dolarů za unci.

Na nedostatečnou fyzickou poptávku po zlatě, jež nyní panuje v Asii, upozornila zpráva o trendech v oblasti poptávky po zlatě ve třetím čtvrtletí (Q3 Gold Demand Trends), kterou tento týden vydala Světová rada pro zlato (World Gold Council). Celosvětová poptávka po zlatě se ve třetím čtvrtletí propadla o 2 %. Obzvlášť výrazný pokles zaznamenala Čína, kde ve srovnání se stejným obdobím v loňském roce klesla poptávka o 37 %.

K zastavení dramatických výprodejů zlata během první poloviny roku 2013 došlo teprve tehdy, když se do hry vložili asijští kupující a začali žlutý kov ve třetím čtvrtletí nakupovat. Žádnou podobnou záchrannou akci jsme po nedávném propadu na nové čtyřleté minimum zatím nezaznamenali.

Jedině posun zpět nad klíčovou hladinu odporu na hodnotě 1180 dolarů za unci  by mohl přimět hedgeové fondy, které v týdnu od 4. listopadu držely téměř rekordní množství krátkých pozic, aby situaci na trhu přehodnotily.

Klesající ceny ropy vytvářejí základ pro oživení

Největší pozornost trhu i nadále přitahuje energetický sektor – jak americká ropa WTI, tak i severomořská varianta Brent se propadly na hladiny, které jsme u nich naposledy zaznamenali v roce 2010. Zvyšující se nadbytek ropných zásob, který se dle očekávání nezastaví ani v roce 2015, vede k tomu, že se pozornost trhu intenzivně upírá na organizaci OPEC a na její schopnost regulovat ceny ropy. V současné chvíli se nejeví, že by v rámci kartelu existovala jasná shoda ohledně toho, jak řešit situaci, která pro mnoho členů začíná stále více nabývat rozměrů hluboké krize.

han3

Přestože saúdskoarabský ministr ropy Ali bin Ibrahim Al-Naimi tvrdí, že situace na trhu s ropou  „je dobrá“, ceny ropy se i nadále propadají na nová minima. Foto: Tomasz Wyszołmirski \ iStock

S pokračujícím poklesem cen ropy se zvyšuje pravděpodobnost, že kartel na své schůzi naplánované na 27. listopadu představí nějaká opatření k řešení stávající situace, což by následně mělo pomoci zpomalit výprodeje. Je dost dobře možné, že překvapivé oznámení ze strany kartelu by mohlo obchodníky zaskočit.

Největším producentem v rámci kartelu OPEC je Saúdská Arábie. Je to současně země, ke které se většina ostatních států obrací v dobách, kdy jsou celosvětové ropné zásoby buď omezené, nebo naopak příliš velké. Kroky a prohlášení, které království nedávno učinilo, však trh zatím nijak neuklidnily. Podíváme-li se na cenový pohyb u ropy Brent po třech takovýchto prohlášeních, vidíme, že ve skutečnosti měly tyto poznámky na cenu negativní vliv.

Trh je v současné chvíli přesvědčen, že Saúdská Arábie by nyní měla upřednostňovat svůj podíl na trhu před stabilitou na trhu. Jestliže bude toto přesvědčení i nadále převažovat, budou světové ceny ropy asi jen horko těžko hledat podporu.

han4

Zdroj: Bloomberg, Saxo Bank

Ropná produkce v USA se vyšplhala na nová maxima

Rozmach produkce ropy z břidlic v Severní Americe nijak nepolevuje a  vypadá to, že alespoň v krátkodobém horizontu se tempro výroby udrží na stejné úrovni. Naznačuje to Mezinárodní energetická agentura (International Energy Agency), podle které se díky neustálým inovacím a zlepšené efektivitě podařilo tomuto průmyslu stlačit celkovou cenu nákladů v poměru k výnosům níže. Jako příklad uvádí skutečnost, že většina ropné produkce z břidličné formace Bakken v Severní Dakotě je schopna zůstat výnosná až do cenové hladiny 42 dolarů za barel.

To, že klesající ceny ropy budou mít v krátkodobém horizontu na produkci jen omezený vliv, potvrdila i americká vládní agentura EIA (Energy Information Administration), když oznámila, že produkce ropy v USA nyní poprvé za více než třicet let překročila objem 9 milionů barelů za den.

han5

Zdroj: DOE, Bloomberg and Saxo Bank

Ole  Hansen, hlavní komoditní stratég Saxo Bank

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Energetická krize by se mohla zhoršit kvůli stropu na ceny plynu
    Rozhodnutí zemí EU o omezení ceny zemního plynu by mohlo znamenat, že do Evropy zamíří menší množství dodávek plynu, a že se v regionu ještě prohloubí energetická krize.
  • ⚡Energetická krize drtí Evropu
    Zdá se téměř jisté, že Evropa směřuje k největší energetické krizi v historii. Evropské země se staly závislými na dovozu energie ze zemí mimo EU, zejména z Ruska, a zanedbaly diverzifikaci dodávek a vlastní výrobní kapacity. Levný plyn učinil evropskou ekonomiku konkurenceschopnější a umožnil zahájení energetické transformace. Stále více se však ukazuje, že alternativní zdroje energie nedokážou nahradit výpadek ve výrobě elektřiny z tradičních zdrojů. Embarga a „pokuty“ za využívání vysoce emisního zdroje energie narážejí na evropskou konkurenceschopnost a mohou Evropu dostat do hluboké recese.
  • Energetická krize v Evropě 
    Nejchudší země světa, které byly vyloučeny evropskou poptávkou z trhu se zemním plynem, budou mít o dost větší náklady. Země s rozvíjejícími se trhy neumí uspokojit dnešní ani budoucí potřeby a důsledky nás můžou postihnout na mnohem delší dobu (zavírání továren, častější a dlouhodobější výpadky elektřiny, podněcování sociálních nepokojů).
  • Energetická krize znovu drtí trhy, začátek týdne je výrazně negativní
    Už v pátek trhy zaskočila zpráva, že Gazprom na dobu neurčitou zastaví dodávky plynu do Evropy, a to poté, co chodily naopak spíše nadějné informace. Podle nás je s podivem, že ještě někdo stále doufá v ruskou vstřícnost v této oblasti. Už od doby, kdy vyšlo najevo, že jsou zásobníky plnější, než se plánovalo, je jasné, že s tím Rusko bude chtít něco udělat, neboť z evropské energetické krize potřebuje vydobýt maximum. Přišla tady další záminka a další uzavření kohoutů.
  • Energetická krize 2022: Jiří Tyleček, Lukáš Kovanda, Jan Šura a Tomáš Prouza
    Energetická krize je bezpochyby klíčovým tématem současnosti. Úzce souvisí s inflací a celkovou situací v ekonomice i na finančních trzích. Jak dlouho s námi bude a jaké dopady bude mít na společnost a trhy?
  • Energetická samovražda Európy
    Akciové trhy v US sa včera pokúsili počas obchodnej seansy dva krát o rast, no ani jeden pokus nebol úspe...
  • Energetická skupina PRE loni zvýšila čistý zisk o čtvrtinu na 3,33 miliardy Kč
    Energetická skupina Pražská energetika (PRE) loni zvýšila svůj čistý zisk na 3,33 miliardy korun, což je meziročně téměř o čtvrtinu více. Výnosy skupiny pak vzrostly o skoro 39 procent na více než 38 miliard korun. Vyplývá to z výroční zprávy Pražské energetiky (PRE), na kterou dnes upozornil Ekonomický deník. V hospodaření skupiny se během loňské energetické krize spojené s vysokým zdražením energií projevil také nárůst počtu odběratelů a dodávek.
  • Energetické a vysoko zdanené americké spoločnosti vyzerajú byť podhodnotené. Časom môžu pomôcť indexu S&P vyššie
    Na prvý pohľad to vyzerá, že americké akcie sú aktuálne drahé, keďže index S&P 500 sa obchoduje za viac ako 18-násobok očakávaných ročných ziskov. Existujú však sektory, ktoré vyzerajú byť podhodnotené. Napríklad akcie v energetickom sektore, ktoré sa obvykle hýbu spolu s cenou ropy. Teda až na posledné týždne, počas ktorých nezachytili rast jej ceny. Naopak, vybrali sa mierne nadol. Aktuálne vyzerajú byť v pomere k cene ropy podhodnotené o viac ako 10%. Vyzerá to tak, že investori nie sú príliš presvedčení o udržateľnosti aktuálne vysokých cien ropy. Pokiaľ by však ropa ostala takto vysoko, tak by sa táto diera mohla onedlho zatvoriť, a to skrz rast cien energetických akcií.
  • Energetické sankce, znárodňování, fiskální podpora. A Čína si brousí zuby na ruské firmy
    Dnešek přinesl řadu zajímavých zpráv, jejichž výsledkem tentokrát není další vlna paniky, spíše nerozhodnost a ve výsledku konsolidace na akciích. Hlavní evropské i americké akciové indexy registrují menší pohyby a jsou na tom smíšeně, slušně v plusu se pak drží španělský či italský trh. Pod tlakem jsou dluhopisy, a to především na evropské straně.
  • Energetický sektor a vzácné kovy se po oznámení Evropské centrální banky ocitly na vrcholu
    Pšenice obchodovaná na chicagské burze zažívá nejdelší sérii propadů za posledních 20 let. Zlato si polepšilo v důsled...
  • Energetika pod tlakem: Vyplatí se teď investovat do energetických akcií typu ČEZ
    Investování do akcií energetických společností představuje i letos nadále riziko. Kvůli politickým tlakům v čase stále poměrně vysokých cen energií, byť o dost nižších v porovnání s uplynulými léty, a také kvůli právě klesajícím cenám cen burzovních cen plynu či elektřiny a také ovšem emisních povolenek.
  • Energetika pomohla komoditám k dobrému lednovému výsledku. Naopak zlato potřebuje impulz
    Většina hlavních světových komodit vstoupila do roku 2013 se silnými zisky. Také oba hlavní komoditní indexy měly slušné výnosy, zejména pak index S&P GSCI. Důvodem bylo hlavně to, že se dařilo benzinu a ropě. Komoditám pomohlo nahoru několik faktorů, přičemž těmi zásadními byly zlepšené odhady ekonomického růstu, nižší politická rizika nebo pokračování agresivní měnové politiky. A v neposlední řadě pak také oslabování dolaru vůči většině světových měn – tedy kromě japonského jenu, který během ledna dramaticky klesl.
  • Energetika zažila silný týden, ceny ropy stoupají společně s inflací
    Ceny komodit už třetí týden rostou. Všeobecný vzestup energetiky a kovů více než vyvážil oslabení některých oblastí zemědělského sektoru. A tak se Bloomberg Commodity Spot Index, který sleduje výnosy za přední kontraktní měsíc hlavních komoditních futures, i ke konci minulého týdne nadále držel poblíž desetiletého maxima.
  • Energie českým domácnostem začínají zlevňovat. Lidé by ale neměli brát první nabídku pod úrovní stropu, protože je podmíněna víceletou fixací a už na jaře lze čekat až dramatický propad cen
    Někteří tuzemští dodavatelé plynu a elektřiny domácnostem, například E.ON, začínají zlevňovat. Zohledňují tak dramatický pokles burzovních cen napříč EU, k němuž dochází od loňského srpna. Referenční cena plynu v EU, jež je určující i pro dodavatele v ČR a která je klíčová také pro ceny elektřiny, klesla od druhé poloviny loňského srpna do dnešního rána o více než 80 procent.
  • Energie českým domácnostem začínají zlevňovat. Lidé by ale neměli brát první nabídku pod úrovní stropu, protože je podmíněna víceletou fixací a už na jaře lze čekat až dramatický propad cen
    Někteří tuzemští dodavatelé plynu a elektřiny domácnostem, například E.ON, začínají zlevňovat. Zohledňují tak dramatický pokles burzovních cen napříč EU, k němuž dochází od loňského srpna. Referenční cena plynu v EU, jež je určující i pro dodavatele v ČR a která je klíčová také pro ceny elektřiny, klesla od druhé poloviny loňského srpna do dnešního rána o více než 83 procent.
  • Energie českým domácnostem zlevňují, nejnověji v podání innogy. Lidé by ale neměli brát první nabídku pod úrovní stropu, je-li podmíněna delší fixací, neboť na jaře ceny dále spadnou
    Mnozí tuzemští dodavatelé plynu a elektřiny domácnostem, nejnověji společnost innogy, začínají zlevňovat. Zohledňují tak dramatický pokles burzovních cen napříč EU, k němuž dochází od loňského srpna. Referenční cena plynu v EU, jež je určující i pro dodavatele v ČR a která je klíčová také pro ceny elektřiny, klesla od druhé poloviny loňského srpna do dneška, tedy za zhruba půl roku, o více než 85 procent.
  • Energie dál zdražují a živí obavy z inflace. Trpí hlavně technologie
    Začátkem týdne stály za pozornost opět energie, které jsou klíčovým faktorem pro inflaci a potažmo i inflační očekávání. Cena elektřiny v Německu, zásadní i pro český trh, se zvedla o dalších 5 procent, přičemž ráno to bylo i víc.
  • Energie na trhu zlevňují, dodavatelé začínají reagovat novými tarify
    Dodavatelé elektřiny a plynu začínají v reakci na příznivý vývoj na energetickém trhu z posledních týdnů nabízet novým klientům tarify s cenami mírně pod vládou stanoveným maximem. Jde například o E.ON, nový ceník chystá i innogy. Situaci na trhu, kde ceny energií začaly klesat, analyzují i další velcí dodavatelé. Většinou půjde o tarify s dlouhodobou fixací. Vyplývá to z informací firem pro ČTK. Pod úrovní stropu prodávají energie svým stávajícím klientům i někteří menší dodavatelé.
  • Energie rostou, techy míří dolů a stahují Nasdaq
    Dnešní americká data nevyznívají úplně jednoznačně. Index ISM naznačil zpomalení průmyslové aktivity, která však zůstala na velice slušné úrovni. Zároveň překvapivě ukázal také další navýšení cenových tlaků ve výrobě. Vedle toho se nečekaně snížily výdaje ve stavebnictví. Smíšeně dopadla zpráva o žádostech o dávky v nezaměstnanosti.
  • Energie stále zdrojem nervozity, koruna inflaci ani volby moc nevyužila
    Ropa začala týden růstem o více než 2 procenta. Brent se dostává už nad 84 dolarů a mírně vyšší ceny registrujeme také na zemním plynu a elektřině. Dál nahoru se vydaly i výnosy dluhopisů v Evropě. Právě energie jsou nyní klíčovým zdrojem obav i pro akcie, které navíc mohou být nejisté před blížícím se startem výsledkové sezóny. Na pozitivní straně však můžeme uvést menší strach z čínské regulace, poté co Meituan dostal od antimonopolního úřadu menší pokutu, než se čekalo.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple MT4 platforma nova