Pátek 29. březen 2024 01:06
reklama
Purple MT4 platforma nova
reklama
InstaForex Ebook
reklama
Fintokei ProTrader
reklama
Fintokei SwiftTrader

Na co čeká Evropská centrální banka? Proč ještě nezasáhla?

03.04.2014 08:39  Autor: BOSSA  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Momentálně existuje jenom jedna otázka, která vrtá hlavou obchodníkům, a to, zdali Evropská centrální banka (ECB) na svém dnešním (čtvrtečním) zasedání učiní kroky směrem k povzbuzení inflace. Hlavním úkolem a posláním ECB je zabezpečit cenovou stabilitu ve společné měnové unii 18 členských zemí, což znamená udržet růst cenové hladiny poblíž cílových 2 procent. Nicméně inflace v eurozóně za posledních 12 měsíců oslabila o 1,2 procenta, což je výsledek trochu vzdálený úspěšné monetární politice, která sleduje jenom jeden cíl. Index spotřebitelských cen (CPI), jenž byl zveřejněn v pondělí, dosáhl v březnu jenom 0,5 procentního meziročního růstu. Jediným pozitivním signálem pondělních dat bylo, že index jádrové inflace (očištěn o volatilní položky) dosáhl v březnu vyššího, a to 0,8 procentního růstu. Cenovou hladinu v eurozóně předchozí měsíc nejvíce srazily nižší ceny energií. Následně v úterý byl zveřejněn index cen výrobců (PPI), který dosáhl v březnu meziročního poklesu o 1,7 procenta. Tento index je v negativním teritoriu již téměř rok.

Ačkoliv se reálná přítomnost deflace zatím ECB jeví jako málo pravděpodobný scénář, otázkou je, zdali bance stojí za to riskovat naplnění i tohoto málo pravděpodobného scénáře, protože kdyby se deflace skutečně objevila, stálo by ji to uplatnění hodně agresivní monetární politiky. A tak otázkou je, na co ECB ještě čeká? Proč proti klesající cenové hladině dosud nezasáhla?

Evropská centrální banka se rozhodla ponechat monetární politiku v březnu beze změny. Její šéf Mario Draghi se tehdy na tiskové konferenci tvářil spokojeně s dosavadním hospodářským vývojem společné měnové unie. Jeho přesvědčení bylo ještě před měsícem podle všeho podpořeno pozitivními daty, protože před březnovým zasedáním byla ECB dostupná hodnota inflace ve výši 0,8 procenta, nyní je na úrovni 0,5 procenta. Členové bankovní rady zatím odmítají připustit potenciální scénář deflace v eurozóně a uvádějí, že očekávaný silnější ekonomický růst (HDP) s postupem času inflaci nastartuje.

Pokles cenové hladiny v eurozóně je nejen výsledkem transformace jihoevropských ekonomik, které snižují ceny (náklady, marže), aby opět získaly konkurenceschopnost, ale i silného eura, které roste i díky tomu, že ostatní země na rozdíl od eurozóny svoji měnovou politiku uvolňují, a tedy své měny vůči euru oslabují. V neposlední řadě se na poklesu cen podílejí i nižší ceny energií v důsledku celkově nižší globální poptávky a získávání nových zdrojů jako například břidlicový plyn v USA.

Od posledního zasedání ECB rovněž promluvili někteří členové bankovní rady, kteří upozornili na řadu dostupných monetárních instrumentů, které může banka v boji s nízkou inflací použít. Nejvíce se diskutuje možnost snížení základní sazby. Ta je nyní na úrovni 0,25 procenta, což znamená, že ECB ji může snížit minimálně na nulu, čímž by se depozitní úroková sazba dostala do negativního teritoria. To by pro banky znamenalo, že by musely platit za krátkodobé úložky likvidity u ECB.

Další možností je poskytnout komerčním bankám dodatečnou likviditu podobnou formou půjček jakými byly operace LTRO s tím, že tentokrát by byly úročeny fixní nízkou sazbou, a ne variabilní počítanou ex-post, jako tomu bylo u již poskytnutých půjček LTRO v letech 2011 - 2012.

Poslední velmi diskutovanou možností je nákup kvalitních soukromých aktiv, což by bylo z právního hlediska jednodušší variantou než nákup státních dluhopisů, který hraničí s „monetizací státních dluhů centrální bankou." Zajímavou variantu navrhnul ECB pan Jeffrey Frankel, profesor z Harvardu, který bance doporučil nákup státních dluhopisů zemí mimo eurozónu za nově vytištěná eura. ECB by se takto vyhnula problému přímého financování členských států. Jako příklad uvedl státní dluhopisy USA. Otázkou je, do jaké míry by jakákoliv forma QE pomohla zvednout inflaci, která je i v rychleji rostoucích Spojených státech po třech kolech měnového uvolňování na úrovni 1,1 procenta.

Podle průzkumu agentury Reuters jenom 2 ze 72 dotázaných analytiků očekává, že ECB přistoupí v dubnu ke snížení úrokových sazeb. Nicméně počet hlasů vyzývajících banku k akci stoupá. Kromě samotného zasedání, na němž může banka přijmout nová opatření, je zítra na programu i tisková konference, na níž bude mluvit Mario Draghi. I kdyby centrální banka ponechala měnovou politiku beze změny, budou slova Maria Draghiho pečlivě sledována, hlavně jeho plány na boj s inflací. Euro zatím na zítřejší zasedání nereaguje, stále se obchoduje poblíž úrovně 1,38 v páru s americkým dolarem.

    Sdílení článku: 
       

    Čtěte více

    • Na britskej libre je rekordné množstvo špekulantov. Hrozí short-covering?
      Po brtiskom referende sa do britskej libry nahrnuli vo veľkom špekulanti. Počet špekulatívnych pozícií podľa americkej komisie pre trading futures kontraktov neustále rastie a v posledných týždňoch dosiahol nové maximá. (Bavíme sa tu o veľkých špekulatívnych pozíciách, ktoré spĺňajú určité kritériá, nie o niekoľkých lotoch). Ich počet je zhruba dvojnásobný v porovnaní s druhou polovicou minulého roka (graf of @Birdyword):
    • Na BTC Prague, největší evropské bitcoinové konferenci letošního roku, se představí český průkopník těžby kryptoměn 2Bminer
      Druhý červnový víkend bude v Praze patřit největší konferenci o kryptoměnách v Evropě. Na BTC Prague v pražských Letňanech vystoupí významné osobnosti krypto světa. Platinovým partnerem konference se stala česká společnost 2Bminer, která patří mezi rychle rostoucí hráče v oblasti prodeje, provozu a servisu strojů pro těžbu kryptoměn. Společnost na veletrhu BTC Prague návštěvníkům představí, jak lze nízkonákladově vytěžit bitcoin za využití zbytkové energie z obnovitelných zdrojů. Konference se zúčastní i členové salvadorské vlády, a to právě díky zakladatelům platformy 2Bminer Jakubovi Hlavenkovi a Michalu Bílkovi.
    • Na burzách je od roku 2018 nejméně BTC
      Na peněženkách burz se podle platformy CryptoRank nachází pouze 6,3% všech vytěžených Bitcoinů. Rostoucí počet Bitcoinů na burze znamená, že investoři je na burzy přesouvají, aby je prodali. Pokud se z burz Bitcoiny odlévají, znamená to pak, že majitelé Bitcoiny přesouvají na vlastní peněženky.
    • Na burze se objeví akcie České zbrojovky, obchodovat se nebudou
      Na akciovém trhu pražské burzy se objeví od pondělí akcie České zbrojovky, ale obchodovat se s nimi zatím nebude. Mluvčí BCPP Jiří Kovařík ČTK řekl, že se zatím neuskutečnila veřejná nabídka akcií společnosti, protože se čeká na zlepšení situace na akciových trzích. Firma ale podle něj bude reportovat své výsledky jako obchodované společnosti. Jde o takzvaný technický listing akcie, dodal.
    • Na burze se právě začíná obchodovat s prvními americkými ETF, které investují do spotového bitcoinu
      Americká Komise pro kontrolu cenných papírů, SEC, schválila první americké ETF fondy investující do spotového bitcoinu, a umožnila tak expozici v bitcoinu mnohem širšímu světovému publiku. Nyní se tedy začíná obchodovat 11 nových ETF, a protože začíná boj o to, který se stane největším spotovým bitcoinovým fondem světa, mají všechny nízké ukazatele celkové nákladovosti. V tuto chvíli lze jen těžko říct, co to udělá s cenou bitcoinu, ale na jiných trzích, například u zlata a uranu, kde měly ETF v držení podkladová fyzická aktiva, byly dopady na cenu pozitivní. Pro evropské investory, pro něž platí předpisy ESMA, nebudou mít tyto nové americké ETF větší význam, protože se příslušnými předpisy neřídí.
    • Na burze se v uplynulém týdnu nejvíc dařilo akciím Fortuny
      Na pražské burze se v uplynulém týdnu nejvíc dařilo akciím sázkové společnosti Fortuna, které přidaly pět procent na 148 Kč. Nejvíce naopak propadly cenné papíry společnosti Pegas Nonwovens, a to o 8,6 procenta. Index PX index zůstal beze změny na 1045 bodech, vyplývá z výsledků burzy.
    • Na burze teče krev. Řidiči mohou mít škodolibou radost
      Na konci loňského roku společnost BH Securities upozorňovala, že výnosová křivka zaznamenala zcela mimořádnou situaci. Poprvé od roku 2007 se výnosy na dvouletých a pětiletých amerických vládních dluhopisech vyrovnaly. Tato situace nám naznačovala, že investoři projevují zvýšený zájem o dlouhodobé dluhopisy, čímž stlačují jejich výnosy. Většinou se tak děje v situacích, kdy trh věří, že se v budoucnu začnou snižovat úrokové sazby v ekonomice. Následující vývoj ve Spojených státech nám ukázal, že se tak skutečně stalo.
    • Na burzovní trh Start míří Prabos, Fillamentum či Primoco
      Již v příštím měsíci spouští pražská burza nový trh Start určený právě pro obchodování s akciemi malých a středních firem. A očekávání je velmi slibné pro ty, co se chystají na burzu vstoupit, ale i pro nové či stávající investory. V květnu se o přízeň investorů bude kromě obuvnické společnosti Prabos, ucházet i výrobce náplní do 3D tiskáren Fillamenta nebo známý výrobce dronů s názvem Primoco. V následujícím měsíci červnu pak na trh Start vstoupí provozovatel sdílených kanceláří Hub Ventures.
    • Na Cardanu je již více než 40 000 inteligentních kontraktů, jak to může ovlivnit cenu?
      Smart kontrakty se po 12. září staly skutečností v síti Cardano. Alonzo Hard Fork Combinator umožní vývojářům vytvářet inteligentní smlouvy v ekosystému. To pomůže s tvorbou decentralizované aplikace (DApps) , která poskytuje služby decentralizovaných financí (DeFi).
    • Na cenu zlata sa netreba pozerať v dolároch
      Dnes som dostal z jedného média otázky o investovaní do zlata a opäť sa mi potvrdilo to, že médiá (a týmpádom aj ľudia...
    • Na co dát pozor při obchodování na forexu?
      Forexové obchodování je v současné době velmi atraktivním způsobem zhodnocování finančních prostředků a díky rozvíjejícím...
    • Na co se zaměřit při výběru Forex brokera
      Proces výběru Forex brokera (Forex makléř), který bude splňovat Vaše potřeby, je podobný tomu, když si vybíráte banku – pouze složitější. Na trhu existuje mnoho brokerů, kteří touží po Vaší pozornosti, a jejich nabídka je různorodá. Komu svěřit Vaše finance? Na co byste se měli zaměřit? Co byste měli ignorovat?
    • Na co si dát v roce 2024 u ropy pozor
      Obchodníci s ropou vykročili do nového roku opatrně. Obavy z vývoje poptávky a globálního hospodářského růstu vyvažují rostoucí geopolitická rizika spojená s událostmi v Rudém moři a okolí. Je čím dál pravděpodobnější, že se bude ropa i v nadcházejících měsících obchodovat v úzkém pásmu a žádný důvod nebude sám o sobě dost silný, aby změnil dynamiku trhu, který neví, jestli vsadit spíš na zpomalení růstu, zejména v Číně a v USA, a rostoucí produkci zemí mimo OPEC+, nebo na omezení produkce kartelu a geopolitická rizika.
    • Na co si dát 12. dubna pozor? Přehled fundamentálních událostí.
      Ve středu se ve světě odehraje několik makroekonomických událostí. Nás zajímá především Evropská unie a Spojené státy americké. Evropská unie nezveřejní žádné zprávy. Na druhou stranu USA vydá důležitou inflační zprávu za březen, která je také extrémně rozporuplná. Rozpor spočívá v tom, že hlavní ukazatel klesá již 8 nebo 9 měsíců v řadě, a nikdo nepochybuje, že nová zpráva ukáže další zpomalení. Na druhou stranu jádrová inflace posledních 5 měsíců klesala, ale pak by mohla vykázat růst. Jaký je mezi těmito ukazateli rozdíl a v čem je háček?
    • Na Čechy dolehlo lednové zdražování. Důvěra v českou ekonomiku je nejníže od léta 2014
      Důvěra v českou ekonomiku v lednu oslabila z prosincových 99,1 bodu na 98,1 bodu, a dostala se tak na nejnižší úroveň od léta 2014. Hlavní příčinou byl pokles důvěry spotřebitelů.
    • Na čem se letos nejvíc vydělává? Na bitcoinu
      Bitcoin opět nabírá dech. A pořádně! V neděli jeho cena vystoupala až nad 7500 dolarů za kus. To značí více než stoprocentní zhodnocení od začátku letošního roku. Nejpoužívanější a nejvíce kapitalizovaná kryptoměna se tak ocitla na své nejvyšší cenové úrovni od začátku loňského srpna.
    • Na čem ztratil George Soros téměř miliardu dolarů?
      Miliardář George Soros nad výsledkem amerických prezidentských voleb zaplakal. Výplach na trzích ho po Trumpově vítězství ho stál skoro jednu miliardu dolarů, napsal list The Wall Street Journal.
    • Na černou listinu byly dopsány čtyři země. Může se to stát i Spojenému království?
      „Příznivci brexitu, kteří si přáli, aby se Spojené království po odchodu z Evropské unie stalo daňovým rájem, neměli svůj plán promyšlený. Evropská unie by potenciálně mohla Spojené království zařadit na černou listinu a tím odlákat kapitál z ostrovů na kontinent. To by bylo pro Spojené království ekonomicky zničující,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
    • Na čerpacích stanicích vládne klid. Pumpaři snižují cenu jen u benzínu
      Ceny pohonných hmot přecházejí do stagnace. Průměrná cena benzínu v uplynulém týdnu klesla o 6 haléřů na 32,63 koruny za litr. Průměrná cena nafty se za poslední týden nezměnila a zůstala na úrovni 31,81 koruny za litr. V dalším týdnu nelze předpokládat prudké výkyvy v cenách pohonných hmot. Opět bude docházet pouze k mírným cenovým výkyvům v rádu haléřů.
    • Na červen Monero chystá hard fork
      Podle poslední aktualizace blockchainu Monero, Github úložiště se mince na ochranu připravuje na další hard fork v bloku 2 688 888, která je naplánována na červenec 2022.
    Forex - doporučené články:

    Co je FOREX?
    Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
    Forex pro začátečníky
    Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
    1. část - Co to vlastně forex je?
    FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
    VIP zóna - Forex Asistent
    Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
    Forex brokeři - jak správně vybrat
    V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
    Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
    Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
    Forex volatilita
    Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
    Forex zůstává největším trhem na světě
    V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

    Nejnovější články:


    Naposledy čtené:

    reklama
    Purple trading AI