Dnešný výhľad pre EURUSD

Finančná regulácia

Včerajší deň priniesol opäť výrazný nárast volatility na finančných trhoch, čo bolo spôsobené niekoľkými faktormi. Najdôležitejším bolo schválenie reformy finančného sektora v USA, ktorým sa vytvorí Agentúra pre ochranu spotrebiteľov pred finančnými rizikami, sprísnenie obchodovania derivátových kontraktov (doteraz nepodliehali takmer žiadnej regulácii – okrem futures) a zákaz obchodovania bánk na vlastný účet. Tento krok US senátu viedol počas včerajšej večernej seansy k masívnemu zatváraniu špekulačných operácii, čoho výsledkom bol rast rizikovej averzie a výrazné zisky JPY (stále prízvukujme, že JPY menové páry sú najlepším indikátorom rizika na finančných trhoch, keďže tvoria základ masívnych špekulačných operácii – carry trades).  

Intervenčná noc

Zvýšenú hladinu rizika na finančných trhoch opäť využila Swiss National Bank (SNB), ktorá masívne intervenovala na páre EURCHF v neprospech CHF. Pnutie rizika  v podobe novej regulácie US finančného sektora spolu s intervenciami centrálnych bánk (okrem SNB sa špekuluje i o priamej intervencii Reserve Bank of Australia) a ústnymi intervenciami z japonskej strany (minister financií Kan) tak vytlačilo EURUSD k jedno týždenným maximám na úrovni 1,2670/90 EURUSD. Opakujeme však, že tento pohyb nahor je kombináciou viacerých faktorov, čo môže počas dnešnej obchodne seansy viesť k prípadnej korekcii týchto včerajších „šokov“.

Vojnový stav

Tento týždeň tak prináša sprísnenie podmienok pre investovanie na finančných trhoch z oboch strán Atlantiku, po tom ako nemecký regulátor finančných trhov BaFin zaviedol zákaz nekrytého krátkeho predaja pre európske dlhopisy a vybrané nemecké akcie finančných spoločností sa včera pritvrdilo i na západnom pobreží Atlantiku. Zákaz obchodovania bánk na vlastný účet, ale hlavne sprísnenie regulácie finančných derivátov (túto možnosť nevylučuje ani nemecká strana) povedie k výraznému zatváraniu pozícii, čo môže viesť k podobným turbulenciám na trhoch ako po kolapse Lehman Brothers. Nemecká premiérka Merkelová zároveň načrtla možnosť dodatočného zdanenia finančných transakcií, čo sa nedá nazvať inak ako otvorená vojna politikov voči investorom, čoho výsledkom nemusí byť práve stabilný finančný trh (vlády potrebujú trhy pre financovanie a trhy potrebujú vlády pre investovanie a zhodnocovanie zhodnocovanie)

Fundamentálne riziká

Dnešný fundamentálny kalendár prináša silné dáta PMI (prieskum nákupných manažérov) sektora výroby a služieb naprieč Eurozónou. Ide o dáta, ktoré majú silný vplyv na vývoj devízových trhov, na druhej strane však dnešok prináša silnejšie impulzy v podobe manažérskeho prieskumu z Nemecka IFO. Hlavne citlivo vnímaná zložka prieskumu v podobe podnikateľských očakávaní bude pre trh kľúčová.  US ekonomika dnes neprináša žiadne fundamentálne dáta, preto sa očakávajú výraznejšie turbulencie v dopoludňajších hodinách. V pozadí sa však môže skrývať kľúčovejšia udalosť dnešného dňa v podobe neoficiálneho stretnutia čelných predstaviteľov krajín Eurozóny. Nemecký minister financií má predložiť niekoľkobodový plán na prísnejšie škrty deficitov verejných financií, sankcie pri nedodržiavaní Paktu stability (úroveň deficitu verejných financií a verejného dlhu krajín Eurozóny). Zároveň v Nemecku by sa malo dnes rozhodnúť o schválení nemeckého podielu (123 mld. EUR) na garančnom fonde Eurozóny v objeme 750 mld. EUR.

Technický obraz

EURUSD pár nedokázal udržať silné zisky po včerajších odrazoch k úrovni 1,2680/1,27 (klesajúca trendová línia z májových minim) a pod tlakom negatívnejších očakávaní výsledkov fundamentov z Eurozóny (PMI a IFO prieskum) koriguje svoje nočné zisky. Prekvapujúce silnejšie dáta z Eurozóny by mali podporiť udržanie kľúčového suportu na úrovni 1,2400/1,2380 (klesajúca trendová línia). Udržanie 1,24 bude závisieť hlavne od schvaľovacieho procesu v Nemecku  a prípadnej schôdzke predstaviteľov Eurozóny. Fundamentálne silné dáta by mohli páru podporiť udržanie úrovne 1,25 EURUSD, pri úrovni 1,2450/00 však vidíme potenciál na odraz páru, pretože prielom 1,24/1,2380 bude silným predajným signálom s potenciálom k 1,23/1,2280.