Pátek 29. březen 2024 14:05
reklama
Fintokei SwiftTrader
reklama
Swissquote Bank
reklama
Purple MT4 platforma nova
reklama
CapXmaster srovnani

Bublina bez mena

25.06.2013 14:19  Autor: TRIM Broker  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Prepad na US akciovo trhu včera pokračoval. Intradenne sa index SP500 obchodoval v strate až 2%, no nakoniec po slovách dvoch predstaviteľov Fedu akcie vymazali časť svojich strát. Fisher, nevoliaci člen v FOMC povedal, že výraz „ukončenie“ vo vzťahu k stimulom nie je vôbec vhodný. Tiež vyjadril obavu z rastu výnosov na dlhopisoch. Správanie investorov mu pripomína „divé zvieratá“. Podobnú obavu o rast výnosov vyjadril aj ďalší nevoliaci člen Kocherlakota, kým Dudley zopakoval svoj názor, že menová politika Fedu bola viac krát počas poslednej doby príliš tesná. Reakciou na tieto slová bol rast cien dlhopisov a tiež zastavenie poklesu akcií, no tým sa straty vymazať naplno nepodarilo. Včerajší akciový kokteil: Dow Jones -0,94%, SP500 -1,21%, Nasdaq Composite -1,09%.

Kým centrálni bankári varujú, že sadzby ostanú nízke, Banka pre medzinárodné zúčtovanie BIS si myslí, že centrálne banky by sa mali stiahnuť a prestať sa snažiť obnoviť ekonomický rast. Pozitívny efekt s rastom stimulov podľa autorov 83. výročného reportu banky klesá. „Šesť rokov od začiatku finančnej krízy sa robustný, udržateľný a vybalansovaný rast stále nedostavil. Ak by bola na dosiahnutie tohto cieľa ľahká cesta, už by sme po nej dávno šli.“

Monetárne stimuly, o ktorých sa často hovorí ako o tlačení peňazí, nie sú cestou. „Monetárne stimuly samé o sebe nie sú cestou, pretože koreň problémov nie je monetárny. Takže centrálne banky sa musia vrátiť k svojej úlohe stabilizácie a úlohu úpravy musia prevziať tie subjekty, ktorých sa týka proces úpravy nerovnováh.“

Politika lacných úrokových sadzieb priniesla mnohé problémy: „Pokračujúce nízke úrokové sadzby a neštandardné menové politiky umožnili súkromnému sektoru odložiť potrebný deleveraging (zníženie dlhu), uľahčili vládam financovať deficity a dovolili odložiť potrebné reformy v reálnej ekonomike a vo finančnom sektore.“

BIS ale nekritizuje len menovú politiku, ale aj fiškálnu politiku štátov a vyčíta im vysoký dlh: „Nadmerný verejný dlh znižuje dôveryhodnosť štátov a tiež aj ich schopnosť splácať dlh. Zlepšením verejných financií môže štát znížiť negatívny vzťah medzi finančným sektorom a reálnou ekonomikou v prípade ďalšej krízy, pretože v prípade ďalšej krízy, ktorá určite príde, na to bude mať potrebné zdroje.“

V samom závere BIS tvrdí, že report nie je volaním po okamžitom utesnení menovej a fiškálnej politiky. Myslí si ale, že je čas na iný mix politík a to s väčším dôrazom na zlepšenie ekonomickej flexibility a zastabilizovanie verejných financií.

Report BIS samozrejme upozorňuje na veľa problémov, ktoré globálna ekonomika má. Jedným z nich je určite až príliš uvoľnená menová politika, ktorá vytvorila priestor pre bublinu na drahých kovoch alebo na akciách emerging markets. Analytik Kit Juckes z banky Societe Generale si myslí, že bublina niekde určite je, aj keď ju zatiaľ nevie pomenovať. Obrovský rozdiel medzi tempom rastu US ekonomiky a sadzbou Fed funds za posledné desaťročia dal vždy priestor na vznik bubliny. Otázkou je len to, čo je tou bublinou. Jej spľasnutie môže ekonomiku poslať opäť do veľkých problémov.



V súvislosti s menovou politikou sú veľmi zaujímavé slová BIS ohľadom menovej politiky, ktorá nie je podľa jej názoru koreňom problému. Žiaľ BIS asi zabúda, že US domácnosti sa masívne zadlžili počas obdobia nízkych sadzieb po kolapse technologickej bubliny, alebo na to, že kríza v eurozóne je priamym dôsledkom uvoľnenej menovej politiky z rovnakého obdobia a tiež existenciou eura, ktoré najprv dovolilo totálnu konverziu úrokových sadzieb v eurozóne, no aktuálne zabraňuje nutným úpravám. Menová politika si zaslúži obrovskú kritiku. Stále totiž počúvame, ako štáty svojim zadlžením pôsobia problémy. Ale nie je náhodou zadlženie štátov dôsledkom krízy? Nezačal dlh v Španielsku, Írsku, Japonsku alebo na Islande rásť po začiatku krízy? (v Japonsku hovoríme o 90-tych rokoch) Určite tu máme výnimky ako Taliansko alebo Grécko, teda krajiny, ktoré boli už dávno pred krízou zadlžené, no vzhľadom na ich čiernu ekonomiku a obrovské plytvanie verejnými prostriedkami sa ich šafárenie nemohlo inak ani skončiť.

Normalizácia menovej politiky by mala hrať prím, aby zabránila novým bublinám, no fiškálna politika by ešte mala ostať uvoľnená. Pretože rýchle sťahovanie stimulov môže spôsobiť opäť novú krízu.

Globálna ekonomika sa vyvíja cyklicky a obdobie rastu strieda obdobie poklesu. Ale kríza spôsobená kolapsom bubliny dlhu neprichádza každý deň. Jej riešenie spočíva v tom, aby sa rozdelili náklady, ktoré prináša. Uvoľnená menová a fiškálna politika dovolili na pár rokov oddialiť tento proces, no nič sa v tejto oblasti nezmenilo. Najprv mali problémy banky, ktoré zachránili štáty. Následne v eurozóne padli za obeť aj niektoré samotné štáty, ktoré zachraňovali banky (PSI v Grécku) a cez garancie aj daňoví poplatníci. Na pomoc museli občas prísť aj zahraniční vkladatelia (Cyprus, Island). A ak sa má zachraňovať štát, musí zasiahnuť centrálna banka znížením úrokových sadzieb a finančnou represiou. V konečnom dôsledky ale z toho vždy vychádza najhoršie občan-vkladateľ. Za krízu bude zjavne nakoniec platiť on a to vyššími cenami a vyššími daňami. Stále totiž platí. Zisky sú súkromné, straty verejné.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • BTC/USD – 4. 10. 2021
    Nejstarší kryptoměna o víkendu konsolidovala páteční strmý nárůst, když otevřela na 43 829 a uzavřela na 48 151, přičem páteční low bylo 43 311 a high 48 464. Víkendové obchodování se pak neslo na supportu 47 112, resp. jeho testování a doposud se nad touto hladinou bitcoin úspěšně drží.
  • BTC / USD – 5. 12. 2019
    BTC / USD se obchoduje pod intraday maximem seance na 7 381, technický výhled zůstává medvědí. Dlouhé horní knoty na d...
  • BTC / USD – 7. 12. 2018
    Cena Bitcoinu je i nadále v medvědí zóně a v pozdní páteční evropské seanci poklesl na 14měsíční minimum, přičemž kryptoměny v tomto roce klesly na nejnižší historické úrovně. Podle zprávy NewsBTC bylo více než 12 procent kryptoobchodů dumpingových, což vedlo k poklesu o 15 miliard dolarů pod tržní kapitalizaci ve výši 110 miliard dolarů. BTC/USD dnes ztratil 2 procenta, aktuálně se obchoduje okolo 3,461. Pár se blíží k podpoře na úrovni 2 900,00 dolarů a odpor je na 3 900,00 dolarů.
  • BTC / USD – 7. 2. 2020
    BTC/USD se obchodoval rangebound v úzkém pásmu na 9 789 (09:05 GMT), výhled zůstává býčí. Pár v předchozí seanci uzavřel +1,55% výše a zvyšuje zisky 3. přímou seanci.
  • BTC / USD – 7. 2. 2020
    BTC / USD se obchodoval rangebound v úzkém pásmu na 9 789 (09:05 GMT), výhled zůstává býčí. Pár v předchozí seanci uza...
  • BTC / USD – 9. 1. 2020
    BTC/USD prodlužuje slabost 2. seanci po otočení „spinning top“ formace z předchozího dne. Pár se obchodoval o 1,37% níže na 7 944 (0810 GMT) kolem 06:30 GMT, po uzavření o 1,39% níže v předchozí seanci. Cena spadla pod 110-EMA (8004) a v současné době se pohybuje nad podporou 5-DMA (7853). Oscilátory jsou na překoupeném území na pokraji návratu do neutrální polohy. Bearish RSI a Stochastics divergence na hodinovém grafu zvyšují prostor pro krátkodobé oslabení. Hlavní trend je medvědí. 55-EMA je silná podpora na 7 605. Prolomení níže bude podporovat další slabos v páru.
  • BTC velryby ovládají 45,6 % nabídky BTC a pokračují v hromadění
    Podle údajů agentury Glassnode bitcoinové velryby– ti, kteří drží přes 1 000 bitcoinů, své způsoby v době současné kapitulace kryptotrhu nemění a hromadí velké částky ve svých krypto peněženkách.
  • BTC velryby za 9 dní nashromáždily bitcoiny v hodnotě téměř 1 miliardy dolarů!
    BTC velryby jsou od května na své nejdelší „trvalé“ sérii akumulace a od 27. září přidaly do svých držeb 46 173 BTC (v hodnotě cca 929 milionů dolarů).
  • BTC vstupuje do nové fáze medvědího cyklu: je před ním nové dno?
    Bitcoin se stále pohybuje v úzkém rozmezí 19 až 20 tis. USD. Je uvězněn v tomto rozmezí a nemůže z něj uniknout kvůli nízké obchodní aktivitě. Býčí sentiment také postupně klesá, což může naznačovat novou fázi medvědího trhu.
  • BTC 25. 3. 2022 – dosažení vzestupného cíle a potenciál rotace směrem dolů
    BTC se obchoduje směrem nahoru tak, jak jsem očekával. Cena dosáhla mého vzestupného cíle na ceně 44,045 USD. Každopádně kvůli stavu překoupenosti vidím potenciál pro rotaci směrem dolů.
  • Bublina dlhu rastie
    Finančná kríza, ktorá začala v roku 2008, sa najčastejšie spája s bublinou dlhu, ktorej spľasnutie spustil prepad realitného...
  • Bublina na akciových trhoch?
    Vyššie uvedené metódy sa považujú za najbežnejšie, avšak väčšinou sa využívajú pri hodnotení konkrétnych spoločností. Pri hodnotení valuácie akciového indexu S & P 500 sa však často používa pomer trhovej kapitalizácie celého akciového indexu k ročnému hrubému domácemu produktu v USA.
  • Bublina na akciových trhoch?
    Súčasné ocenenie na akciových trhoch je výrazne vysoké, nakoľko americký akciový index S&P 500 sa obchoduje za takmer 30 násobok priemerných ročných ziskov. Toto ocenenie je však najvyššie od dotcom bubliny, ktorá sa udiala na začiatku milénia. Súčasné ocenenie akciových trhov vyvoláva dojem bubliny. Ocenenie totižto nekorešponduje so súčasných stavom ekonomiky a hospodárením firiem, ale skôr zodpovedá budúcoročným očakávaným ziskom. Ocenenie trhov postavené na očakávaniach je však veľmi nestabilné a môže viesť k výraznému nárastu volatility.
  • Bublina na amerických akciích?
    Peter Garnry, hlavní akciový stratég Saxo Bank  - V úterý, kdy po zprávách o maloobchodních prodejích a cenách residenčn...
  • Bublina na trhu s emisemi - postihne ji osud bitcoinu?
    Obchodování s emisními licencemi EU, tedy s povolenkami na emise uhlíku, velmi připomíná příběh bitcoinu. Od začátku roku hodnota kvót vzrostla o více než 300 procent, ale minulý týden o 30 procent spadla.
  • Bublina vs. Fed a pracovný trh
    Včerajšie otváracie obchodovanie po týždni nabitom americkým pracovným trhom neprinieslo nič, čo by na trhoch a...
  • Bublinová ekonomika
    Počas finančnej krízy sa na stabilizáciu trhov ako aj reálnej ekonomiky použila vo väčšine krajín menová ako aj fiškálna politika. Každá z nich má svoje...
  • Bude americká inflace nadále zpomalovat? – Makroekonomická data na 20.-24.10
    V minulém týdnu americký dolar oslaboval kvůli obavám investorů o oddálení zvýšení úrokových sazeb. Až závěrem týdne p...
  • Bude Bernanke poslom dobrých správ?
    Akciové trhy v US včera zaznamenali svoj siedmy pokles za posledný...
  • Bude Bitcoin na 10 000 dolarech za hodiny nebo dny?
    Cena tzv. „kryptocurrency“ Bitcoin se dostala nad další magickou hodnotu. Tentokrát se Bitcoin dostal nad 9 000 dolarů a kvůli rychlosti, jakou jí překonal, vzniká globální otázka, zda další metu na úrovni deset tisíc dolarů překoná v řádu hodin, nebo spíše dnů. Růst hodnoty Bitcoinu ovšem začíná vyvolávat starosti u řady globálních centrálních bank.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
CapXmaster