Čtvrtek 28. březen 2024 14:20
reklama
InstaForex Autochartist
reklama
CapXmaster
reklama
CapXmaster
reklama
Fintokei SwiftTrader

Janáček (ČNB): Česká ekonomika má nejhorší za sebou, měnová politika ale zůstane uvolněná

13.06.2013 11:57  Autor: Patria  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Tuzemská ekonomika má už nejhorší za sebou a měla by se začít zotavovat ve druhém pololetí roku poté, co ožijí investice a tvorba fixního kapitálu a připojí se k růstu spotřeby a vývozů. Uvedl to člen bankovní rady ČNB Kamil Janáček v rozhovoru pro Reuters. Za uspokojivý a nevyvolávající potřebu intervence označil současný kurz koruny v rozmezí 25,60 až 26,00 k euru. Aktuálně koruna obchoduje na hladině 25,66.

Ačkoli se výhled vylepšuje, měla by měnová politika zůstat v příštích kvartálech expanzivní, aby pomohla ekonomice vybřednout z nejdelší recese v historii České republiky, je postojem Janáčka. „Můj názor je, že první čtvrtletí bylo pravděpodobně poslední z těch hodně špatných," řekl Janáček Reuters s tím, že v každém případě by oživení mělo přijít letos v závislosti na tom, kdy dojde k obnově investic do fixního kapitálu. „Firmy obnoví investice, až budou mít objednávky na období devíti měsíců až jednoho roku namísto nynějších tří až šesti měsíců. Podle mého názoru by se tak mělo stát do konce roku,“ řekl Janáček.

Tuzemský HDP klesl v prvním čtvrtletí roku o mezikvartálních 1,1 procenta s dominantním vlivem zásob. Šlo o nejhlubší pokles od roku 2009 a šestý mezikvartální ústup v řadě. Oživení se naopak dostalo spotřebě domácností se zrychlením na 1,6% tempo růstu, nejrychlejší za poslední tři roky.

"Mírný pokles nezaměstnanosti, trvale nízká inflace a dostatek peněz na finančním trhu mohou konečně trochu zvednout spotřebitelský optimismus," uvedl Janáček s tím, že důležitým signálem pro podporu takového oživení je také konec přísnější fiskální politiky.

Aby ČNB kompenzovala dopad restriktivní fiskální politiky na spotřebu a inflaci, snížila v listopadu základní 2T reposazbu na 0,05 %, technickou nulu. Centrální banka také neustále opakuje připravenost k devizové intervenci s tím, že ale krok není v tuto chvíli potřeba. To potvrdil také Janáček. „Banka je připravena použít intervence v případě, že bude cítit potřebu dalšího impulsu ze strany měnové politiky, jež by měla zůstat uvolněná po několik příštích kvartálů, aby pomohla ekonomice vybřednout z vleklé recese,“ uvedl Janáček. „Expanzivní měnovou politikou se dle mého názoru snažíme utvářet podmínky pro to, aby růst byl obnoven a nastartoval rychleji," řekl pro Reuters.

K vývoji inflace Janáček uvedl, že pokud se bude chovat tak jako teď, tak o změně politiky v horizontu několika čtvrtletí uvažovat nebude. Květen přinesl zpomalení meziročního tempa spotřebitelské inflace (CPI) na 1,3 procenta z dubnových 1,7 procenta. Vývoj je pod prognózou ČNB a to centrální banka očekává i pro dalších 12 až 18 měsíců. Má se ale udržet v tolerančním pásmu jednoho procentního bodu oběma směry. „Zatím nevidím faktory, pro které je nutné okamžitě intervenovat," shrnul Janáček. "Protiinflační rizika jsou mírně v převaze, ale nikoliv tak veliká, aby mě to nutilo jednat," dodal s tím, že současný kurz koruny v pásmu 25,60 až 26,00 k euru je "uspokojivý".


(Zdroj: Reuters, ČNB)

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Jak 10. ledna obchodovat pár GBP/USD? Jednoduché tipy pro začátečníky. Libra se posledními silami brání dalšímu poklesu.
    Pár GBP/USD se v pátek dvakrát odrazil od vzestupné trendové linie a obnovil růstový pohyb. Poslední obchodní den týdne tedy cena libra opět stoupala, tentokrát by ale bylo správné říct, že jí k tomu pomohly makroekonomické statistiky. Jak jsme už řekli, Spojené státy zveřejnily tři důležité zprávy, ale obchodníci se soustředili jen na zprávu o nonfarms. Ve druhé polovině dne tudíž americká měna vůči všem hlavním konkurentům včetně libry klesla. Je fakt, že zmíněná zpráva byla nakonec slabší než prognózy a odhady, a proto v průběhu páteční americké seance následovaly short pozice na dolaru a libra, která usiluje o překonání vzestupné trendové linie, z ní opět stoupala. Předchozí lokální maximum ale překonat nedokázala. Samotný růst trvá už více než tři týdny prakticky bez jediného pullbacku. Proto se přikláníme k názoru, že trendová linie bude v novém týdnu překonána a začne sestupná korekce.
  • Jak 15. června obchodovat pár EUR/USD? Jednoduché rady pro začátečníky.
    Měnový pár EUR/USD se v úterý po třídenním propadu, který vypadá spíš jako kolaps, pokusil zahájit vzestupnou korekci. Předtím, než na své cestě dosáhl první úrovně, to ale euro vzdalo a stáhlo se z ní. Hovoříme o úrovni 1,0465.
  • Jak 15. června obchodovat pár GBP/USD? Jednoduché rady pro začátečníky.
    Pár GBP/USD v úterý dál téměř lavinovitě klesal. Už druhý den po sobě libra vzhledem k naprosto katastrofálním statistikám z Velké Británie padá. Zde je potřeba jedno důležité upřesnění. Například v úterý se libra propadla o 130 bodů, a to bez započtení večerního růstu.
  • Jak 19. června obchodovat pár GBP/USD. Jednoduché tipy pro začátečníky
    Pár GBP/USD v pátek prodloužil vzestupný pohyb, byť bez zvláštních důvodů. Britská měna ale v průběhu celého minulého týdne neměla žádné fundamenty, kvůli kterým by stoupala každý den. Zajímavé je, že tento týden se bude konat politické zasedání Bank of England. Trh může předem zpracovat svá jestřábí očekávání, ale musíme znovu konstatovat, že: libra šterlinků roste příliš často a příliš silně a koriguje velmi slabě. Je zajímavé, že v posledních 10 měsících získala 2 500 pipů.
  • Jamajka plánuje spuštění digitální měny
    Premiér Jamajky Andrew Holness zveřejnil tweet, že země se chystá spustit svou elektronickou měnu. Spuštění je naplánováno na letošní rok.
  • Jamajská koalícia by bola pre nemeckú ekonomiku dobrá správa
    Ako najpravdepodobnejšia sa v Nemecku podľa povolebných vyjadrení javí byť koalícia „Jamajka“, ktorá by bola popri Merkelovej CDU zložená aj z liberálnej strany FDP a strany zelených. Takáto koalícia by mohla priniesť určitú zmenu v domácej ekonomickej politike. Programové zhody naznačujú, že v rámci budúcej koalície by sa mohli riešiť nasledujúce témy:
  • James Bullard podporuje březnové snížení sazeb
    V nedávných přehledech jsem opakovaně psal o úrokových sazbách ve Spojených státech. Já osobně jsem dospěl k závěru, že v lednu ani v březnu ke snížení sazeb nedojde. Tuto předpověď jsem vyslovil na začátku roku a od té doby trh začal měnit názor. Původně byla pravděpodobnost snížení sazeb FOMC v březnu 80 %. V současnosti se pohybuje kolem 40 %. Nemůžu říct, že jsem měl úplně pravdu, protože nikdo neví, co může být před březnovým zasedáním s inflací, ale zatím jsem se v předpovědi nespletl.
  • James Bullard z Fedu očekává v příštím roce dvojí zvýšení sazeb, trhy obchodují smíšeně
    Hlavní finanční trhy začátkem týdne nenalezly nosné téma, které by jim ukázalo jednoznačný směr. Sice se většina hlavních akciových indexů i dluhopisových výnosů shoduje na růstu, ale změny většinou nejsou velké a stále místy vidíme i červenou barvu.
  • James Hughes, Chief Market Analyst v Alpari
    Světové trhy v průběhu týdne celkově vykazovaly vzestupnou tendenci. Na některých trzích bylo možné...
  • James O’Shaughnessy, úspěšný datový analytik
    James O´Shaughnessy, analytik, který používal při tvorbě svého portfolia mechanizovaný kvantitativní přístup. Jako první využil počítačovou databázi Compustat O?Shaughnessy a v krátkém čase vytvořil různé investiční strategie na základě dat z více než 40. leté historie. Jeho způsob kvantitativního výzkumu v investování určitě nezůstane bez povšimnutí, protože se jednalo o vůbec první investiční strategii, která byla patentována (patent 5978778, „Automated strategies for Investment Management“ z listopadu 1999). Po rozsáhlém backtestingu vybral nejlépe skórující strategie, které další roky testoval. Nakonec z nich vznikly následující tři:
  • Jan Bureš a Tomáš Sýkora: Co znamená růst mezd a inflace pro ekonomiku a akcie na pražské burze?
    Mzdy v Česku rostou nejrychleji za poslední dekádu, nezaměstnanost je rekordně nízko a zaměstnanost na rekordně vysokých úrovních. Inflace zvolna zesiluje. Co tento mix znamená pro českou ekonomiku a české firmy? Jak může zasáhnout budoucí vývoj české koruny a jakou odezvu může vyvolat ze strany České národní banky? Co růst mezd a celkově inflace znamená pro pražskou burzu a jednotlivé akcie, které jsou na ní obchodovány? Právě na to v rozhovoru pro Patria.cz odpovídají hlavní ekonom Jan Bureš a hlavní analytik Tomáš Sýkora.
  • Jan Bureš: Brexit je dál „game changer“ a pohled trhů na sazby v Česku teď přehnaně přísný
    Trhy jsou bezprostředně po drtivé porážce plánu na brexit Theresy Mayové poměrně dobře naladěny, já ale vidím situaci pro nejbližší týdny nadále s velkým množstvím otazníků a zásadním rizikem v podobě naplnění divokého brexitu, říká v rozhovoru pro Patria.cz hlavní ekonom Patria Finance Jan Bureš. „Jako pozitivní si trhy vzaly relativně silný hlas odpůrců jakéhokoli brexitu ve spojení se vstřícností z Německa či Francie v tom, že 29. březen nemusí být nutným naplněním brexitu. To ale, pokud z Velké Británie zazní jasný konsensus, kudy chce jít země dál: nová dohoda v britském parlamentu, shoda na novém referendu či snaha brexit jako takový zcela odepsat,“ říká.
  • Jan Bureš: Investoři se bojí pramálo. 2018 připomene, co stálo od pádu Lehman Brothers stranou
    Růst inflace. Zpřísňování měnové politiky a s ním ruku v ruce jdoucí vzestup úrokových sazeb. Nárůst rizika a strachu. Tři klíčová témata do roku 2018 podle hlavního ekonoma Patria Finance Jana Bureše. Obětujte necelých 13 minut Vašeho času a poslechněte si rozsáhlejší výhled a argumenty, co a proč se v roce 2018 může dít na trzích i v ekonomice.
  • Jan Bureš: Německu i akciím prospěje pravá vláda. Koruně zahrozí velká koalice?
    Pravá koalice by byla fiskálně zodpovědná a kladla důraz na reformy. Ty by zrychlily pomalý růst produktivity v Německu, na který teď, v dobrých časech, není tolik vidět. Byla by pozitivním impulsem pro všechna německá aktiva s výjimkou dluhopisů. Tlumenější by ale byl přínos pro okolní evropské trhy. Velká koalice by byla více proevropská, méně rozpočtově zodpovědná. A tím by rozvázala ruce Evropské centrální bance a urychlila cestu k vyšším sazbám. To je bezprostředním rizikem pro korunu kvůli velkému objemu spekulativního kapitálu, sázejícího na pokračování měnové expanze v eurozóně, říká před nedělními volbami v Německu pro Patria.cz hlavní ekonom Patria Finance Jan Bureš.
  • Jan Bureš: Plán Britů bude těžko skousnutelný. Co znamená pro Česko?
    Plán Britů na odchod z Evropské unie je hodně ambiciózní, pro řadu členských zemí ale jen těžko skousnutelný. Chtít přístup na jednotný trh, ale současně dělat svou vlastní politiku se třetími stranami a kontrolovat migraci – členové EU odmítnou černého pasažéra a v největším ohrožení je britský finanční sektor. Na Radiofóru to mimo jiné řekl hlavní ekonom Patria Finance Jan Bureš.
  • Jan Bureš: Růst sazeb je jasný. Zrychlí jej a zdraží hypotéky nakonec politici?
    Růst české ekonomiky ve třetím kvartále podle našich odhadů překoná 5 procent. Mzdy rostou o více jak 7 % a překvapují ČNB. Máme nejnižší nezaměstnanost v celé Evropské unii. Naopak nejrychleji rostoucí ceny nemovitostí v celé EU. To je koktejl, který jasně volá po zvýšení sazeb. Sazby v Česku zítra půjdou vzhůru a ČNB naznačí, že to rozhodně není poslední krok a dá se očekávat další nárůst sazeb, říká v rozhovoru pro Patria.cz hlavní ekonom Patria Finance Jan Bureš. O kolik? Brzdou pro ČNB je Evropská centrální banka. Trhy čekají sazby v eurozóně v záporu ještě v roce 2020, upozorňuje Bureš. Jak nahlíží Jan Bureš na povolební vyjednávání v Česku? Budou to nakonec politici, kdo se postará o zdražení hypoték a rychlejší tempo zvyšování sazeb ČNB? V jaké situaci?
  • Janet Yellenová: Americká ekonomika je v dobré kondici.
    První ze tří zasedání centrálních bank již proběhly, nyní bude trh bedlivě sledovat zasedání Fedu, které se bude konat ve středu. Všechny tři banky pokračují v cestě zpřísňování měnové politiky, ale blíží se okamžik, kdy sazby porostou příliš, a jejich další růst již nebude nutný. Nebo se ekonomika příliš zpomalí, a proto může regulátor nové navýšení odmítnout. Je však nepravděpodobné, že se to stane během příštího měsíce nebo dvou, protože inflace v Evropské unii, Spojeném království nebo USA zůstává výrazně nad 2% cílem. Proto pochybuji, že Fed a Bank of England tento týden zvýší sazby.
  • Janet Yellenová chce ekonomiku mírně “přehřát??
    Šéfka Fedu Janet Yellenová v pátek hovořila o tom, že je zapotřebí po hlubší krizi let 2008/2009 ekonomiku rozehřát, dříve než ji Fed začne znovu výrazněji chladit. Hlavně proto, aby se struktura ekonomiky vrátila do žádoucího normálu - tedy, aby například znovu vzrostly žádoucí výdaje na výzkum a vývoj nebo vzrostla participace na pracovním trhu (ochota pracovat nebo hledat si aktivně zaměstnání). S řadou závěrů se dá souhlasit, jen je třeba si uvědomit, že Spojené státy jsou již mimo recesi poměrně dlouhou dobu (přes 6 let).
  • Janet Yellenová nenaznačila brzké zvýšení úrokových sazeb v USA. Analýza USD/JPY.
    Janet Yellenová, šéfka americké centrální banky, včera promluvila před americkým senátem. Ve svém připraveném projevu vypověděla, že bankéři byli připraveni zvedat úrokové sazby na konci roku 2015, ale museli zareagovat na zpomalení domácí ekonomiky, globální rizika a další kolaps v ceně ropy. Yellenová zopakovala, že rizika stále zcela neustoupila a jasně naznačila, že nebude spěchat se zvyšováním sazeb. Před dalším navýšením si chce být guvernérka jistá, že hospodářství prosperuje a vzpamatoval se i trh práce, a také že Evropa neprochází šokem po případném vystoupení Británie z EU.
  • Janet Yellenová očekává "měkké přistání"
    Nejkontroverznějším tématem je momentálně otázka stavu americké ekonomiky. Někteří obchodníci a analytici tomu buď nevěří, nebo prostě odmítají vidět objektivní skutečnost. Dovolte, abych v krátkosti vysvětlil, co mám na mysli. Americká ekonomika vykazuje v posledních čtvrtletích vynikající tempo růstu. Tato rychlost by byla považována za "vynikající", i kdyby byly úrokové sazby na úrovni z doby před dvěma až třemi lety, kdy byla měnová politika velmi "měkká" a Federální rezervní systém se obával spíš inflačních tlaků než poklesu. V současnosti je ale úroková sazba na maximu a americká ekonomika rostla ve třetím čtvrtletí tempem 5 %.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Fintokei ProTrader