Čtvrtek 28. březen 2024 21:33
reklama
CapXmaster
reklama
Fintokei SwiftTrader
reklama
CapXmaster
reklama
Fintokei SwiftTrader

Nový výhled Goldman Sachs: Pevnější koruna, ne tak silné euro (+ investiční tipy)

17.05.2013 17:56  Autor: Patria  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Viditelně slabší eurodolar proti předchozímu výhledu čekají analytici Goldman Sachs v průběhu roku 2013 v nové prognóze vývoje měn. U české koruny jsou nadále přesvědčeni o posílení, na ročním horizontu ji vidí na úrovni 25,65 k euru. Výkonnost komodit strhla výhled pro australský dolar a postoj centrální banky i vlády pro japonský jen. Do hry vstupují stále silnější signály z Fedu, že útlum či konec QE mohou nastat ještě letos.

Slabší posílení eura - forex tipy

Goldman Sachs změnila tříměsíční výhled pro americký dolar vůči euru na 1,34 USD/EUR z 1,36 USD/EUR. Na půlročním horizontu čeká nově 1,37 USD/EUR místo 1,40 USD/EUR. Na ročním horizontu trvá na předchozím výhledu 1,40 USD/EUR. Aktuálně měnový pár obchoduje na hladině 1,28 USD/EUR. Fundamentálně rovnovážný kurz vidí Goldman Sachs na úrovni 1,18.

Goldman Sachs očekává „širokou slabost“ amerického dolaru, plynoucí ze strukturálního schodku platební bilance a vládního deficitu, od kterého nečeká výraznější ztenčení. Se stále zesilujícími hlasy z Fedu rezonuje pohled Goldman Sachs na pokračující QE. FOMC Fedu v prosinci rozhodl o odkupech aktiv v rozsahu 85 miliard dolarů měsíčně. V posledních týdnech stále zesilují hlasy z Fedu, připouštějící, že QE by mohlo být utlumeno, nebo zcela ukončeno, ještě v průběhu letošního roku. Jde o komentáře Plossera, Lackera či Fishera, které volají po ukončení nákupů hypotečním dluhem podložených cenných papírů (MBS) s odkazem na zlepšující se situaci na americkém realitním trhu. Čerstvě se s komentářem připojil Williams, který snížení nákupů dluhu navazuje na růst ekonomiky v souladu s očekáváním. Doposud se jedná o zástupce Fed bez aktuálního práva hlasování o sazbách.

Goldman Sachs očekává, že odkupy dluhu budou pokračovat v roce letošním i roce 2014. Ke slabosti amerického dolaru dle GS dále přispěje redukce rizikové prémie v eurozóně.

Od amerického HDP čeká GS letos anualizovaný růst o 2,0 % při 1,9% míře jádrové inflace. Na horizontu několika příštích let bude dle GS vláda potřebovat prosadit fiskální utahování v rozsahu 6 % HDP, v blízké době se tak ale dle GS nestane.

Euro vůči americkému dolaru bude dle GS na druhé straně nadále podporovat karta oznámené připravenosti k tržním intervencím ECB a návrat invetorů k EUR, kteří z měny utekli v době dluhové krize v eurozóně.

Hlavní sazba ECB nyní dosahuje 0,50 % a GS čeká její stabilitu do roku 2015. Od HDP eurozóny čeká letos pokles o 0,7 %, i kvůli fiskálnímu utahování řadou evropských vlád.

Pevnější koruna a region

Tříměsíční výhled pro českou korunu vůči euru zůstal na úrovni 25,70 CZK/EUR, půlroční na úrovni 25,85 CZK/EUR a za rok vidí Goldman Sachs korunu k euru na hladině 25,65 CZK/EUR při aktuálních 26,00 koruny k euru. Vůči americkému dolaru očekává na stejných časových horizontech GS pozvolné zpevňování na 19,20 – 18,90 – 18,30 CZK/USD. Aktuálně měnový pár obchoduje u 20,30. Fundamentálně rovnovážné kurzy GSDEER vidí GS na hladinách 23,3 (značící cca 11% podhodnocení) a 19,7.

Od České národní banky GS očekává, že se přidrží slovních intervencí o připravenosti k zásahu na koruně, jakmile by vyhodnotila potřebu dalšího uvolnění měnové politiky, ne ale, že se tak skutečně stane. „Opatření ze skupiny QE neočekáváme,“ uvedli analytici GS. Připomněli pokles ekonomiky pod tlakem slabé vnější i domácí poptávky a fiskální konsolidace. V dalších částech roku čekají zvolnění inflace.

Pro maďarský forint analytici potvrdili výhled na kurz 305 HUF/EUR na tříměsíčním a 310 HUF/EUR na půlročním i ročním horizontu. Proti americkému dolaru předpovídají úrovně 228 – 226 – 221. GSDEER vidí na úrovních 294 a 248. Při zlepšení vnějších podmínek čekají analytici GS letošní pokles maďarské ekonomiky o 0,4 %. Od maďarské centrální banky očekává GS „další snižování sazeb tak dlouho, jak forint a dluhopisy dovolí“.

Pro polský zlotý GS potvrdila výhled proti euru na tříměsíčním a půlročním horizontu na úrovni 4,10 PLN/EUR, na ročním pak na 4,00 PLN/EUR. U amerického dolaru výhledy hovoří o úrovních 3,06 – 2,99 – 2,86. Fundamentálně rovnovážné kurzy GSDEER vidí GS na 3,65 (implikující 12,5% podhodnocení) a 3,08. Zlotý má dle GS těžit z uvolnění globálních finančním podmínek i poptávky po aktivech v regionu a stavu běžného účtu. Prostor pro zpevnění ale omezuje očekávané snížení sazeb (postupně o dalších 50 bps). GS čeká intervenci centrální banky při výraznějším odchýlení kurzu kterýmkoli směrem. Ekonomika má letos růst 1,3% tempem, ale již s akcelerací ve druhé polovině roku a roce 2014.

Jak si stojí tipy pro rok 2013

Goldman Sachs v analýze aktualizovala doporučené investiční měnové tipy pro letošní rok. Hlavním z nich je short AUD/NOK s cílem 5,90 nyní na 5,75. Na výše uvedených horizontech od australského dolaru očekávají oslabení k USD na 0,97 – 0,96 – 0,90. Důvodem je zejména ústup z vrcholu těžebních aktivit a neschopnost dalších sektorů tento nahradit. Jak si stojí pozice, na které analytici GS ukázali pro letošek, přibližuje následující přehled. Na japonském jenu analytici podrželi půlroční výhled 105 USD/JPY. Na tříměsíčním a ročním horizontu jsou novými tipy 105 a 110 ze 102 a 105. Goldman Sachs také snížila výhled pro čínskou měnu vůči americkému dolaru na shodných horizontech postupně na 6,20 – 6,20 – 6,18 z 6,23 – 6,22 – 6,20 CNY/USD.

001_GS_forex

(Zdroj: Goldman Sachs, Bloomberg, Fed, CNBC, tabulky Goldman Sachs)

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Nový strašák českých domácností: obavu z drahoty střídá strach z propouštění a nezaměstnanosti
    České domácnosti se obávají zhoršení své vlastní finanční situace v nadcházející době jako dosud nikdy v historii měření od roku 2003. Jejich obava je hlubší dokonce než během světové finanční krize před třinácti lety a je mnohem hlubší než kdykoli během pandemie. Vyplývá to z říjnových dat k náladě v ekonomice, která dnes zveřejnil ČSÚ (viz graf níže).
  • Nový svět přináší vyšší úrokové sazby
    Po téměř patnácti letech, kdy úrokové sazby ignoroval, si teď svět začíná pomalu uvědomovat jejich citelné dopady na makroekonomickou situaci. To může přinést celou řadu problémů.
  • Nový šéf ECB bude Draghi
    Európsky parlament potvrdil Draghiho ako nového &scaro...
  • Nový šéf Fedu otáča rétoriku
    V utorok sme videli testimóniu nového šéfa Fedu Jeromeho Powella. Podľa jeho prvého prejavu to ale vyzerá tak, že zo známeho jastraba sa stal zástanca aktuálnej politiky Janet Yellen, teda pomalého zvyšovania úrokových sadzieb. Taktiež poznamenal, že nulové úrokové sadby pomohli oživiť pracovný trh, vytvorili milióny pracovných miest a napriek tomu nespôsobili infláciu, ani neohrozili finančné trhy
  • Nový šéf VIG Hagen: Letošek bude rekordní, v CEE porosteme dalšími akvizicemi. PIIGS nás netrápí
    Výhled svého předchůdce Güntera Geyera na rekordní výsledek v historii pojišťova...
  • Nový trolejbus Škody Electric
    Plzeňská Škoda Electric vyvinula a také už vyrobila nový trolejbus Škoda 35 Tr. Je to osmnáctimetrový kloubový vůz fešácké zelené barvy, který už dokonce vyrazil do zkušebního provozu v Plzni. Trolejbus vznikl zejména ve spolupráci s výrobcem karosérie společnosti Iveco. Jde o pokročilou a v poslední době také velice preferovanou generaci trolejbusů. Vozy mohou být průběžně nabíjeny baterií In-Motion Charge přes trolejové vedení umožňující ukládat energii do bateriových akumulátorů ve vozu.
  • Nový týden navazuje dalším růstem, pomáhá Čína
    Hlavní evropské akciové trhy začínají další týden růstově a navazují tak na pozitivní vývoj z posledních dní. Zisky klíčových indexů jsou však o poznání skromnější, když se vejdou do pár desetin procenta. Daří se také dluhopisům na evropské straně, přičemž výnosy v Německu jdou dolů asi o 5 bazických bodů.
  • Nový týden, nová vakcína. Akcie opět reagují růstově
    Zatímco zkraje minulého týdne trhy nadchla zpráva o vysoké účinnosti vakcíny z dílny Biontech/Pfizer, tentokrát je tomu podobě s vakcínou od Moderny. Účinnost preparátu prvně jmenované dvojice byla nad 90 procent, pak přišli Rusové s účinností své vakcíny přes 92 procent a nyní Moderna ještě trochu přihodila, když účinnost na vzorku 30 tis. osob uvádí 94,5 procenta. Čím více výrobců dokáže svůj preparát dodat pro široce dostupné očkování, tím větší šance na rychlé vybudování obranyschopnosti populace. S tím se snižuje potenciál dalších škod napáchaných koronavirem, takže reakce trhů je opět velice pozitivní.
  • Nový týden začal na akciích poklesem, i když Wall Street už mírní ztráty. Zlato a ropa nahoře
    Akciové trhy vstupují do nového týdne poklesem, což znamená druhou ztrátovou seanci za sebou. Nervozitu na trh vzneslo napětí na Blízkém východě po zabití íránského velitele Američany.
  • Nový týden začal pro korunu dalším posílením, euro se po pátku zvedá
    Finanční trhy začátkem týdne nepouští optimismus, což se u měn projevuje růstem ...
  • Nový výhled na Fed: ještě dvakrát +25bps a dost
    V USA se pomalu po bankovní mini-krizi usazuje zvířený prach a únorová inflační data jsou venku - čas na to si říct, jak zrevidovat výhled na úrokové sazby Fedu. Předně hned na počátku je třeba si uvědomit, že pokud by o víkendu nezkrachovaly dvě americké banky, tak se dnes o revizi politiky Fedu vůbec nebavíme a trpělivě čekáme na to, až příští středu večer americká centrální banka zvedne sazby o 50 bazických bodů a publikuje velmi jestřábí prognózu.
  • Nový výplach akcií naboural odolnost české měny
    Včerejší odpoledne, kdy se začaly znovu hroutit hlavní akciové trhy, zaskočil i českou korunu. Ta vůči euru stihla oslabit skoro až na 25,40. Dnes ráno sice ztráty postupně umazává, ale poslední vývoj nám potvrdil, že otřesy na globálních trzích představují pro korunu nemalé riziko. Zatím nedochází k většímu odlivu zahraničních spekulativních peněz, ale důvěra je posledním pohybem narušena a nebezpečí výběru zisků roste.
  • Nový výprodej ropy tentokrát nechává akcie v klidu
    Ropa se dnes ráno dostává znovu pod výrazný tlak. Na kapacitní problém odkazuje daleko větší propad WTI, jež ztrácí už 20 procent a obchoduje se na 10 dolarech. Brent se nechává strhnout k 5procentnímu poklesu. Impuls k propadu však tentokrát přišel hlavně ze strany finančních investorů, když Bloomberg zmiňuje výprodeje největšího ropného ETF.
  • Nový Zéland bude mať novú vládu. NZD sa to nepáči, stratil najviac od februára
    Nový Zéland bude mať novú vládu. Víťaznú stredopravú národnú stranu strieda široká koalícia labouristov, nacionalistov a zelených, ktorí budú menšinovú vládu týchto dvoch strán v parlamente podporovať. Nebolo to úplne očakávané, keďže nacionalisti zo strany Nový Zéland prvý mohli vytvoriť vládu aj s národnou stranou.
  • Nový Zéland intervenuje, USD vyčkává.
    Nový Zéland - centrální banka RBNZ potvrdila dnes v noci přímou intervenci na devizovém trhu - guvernér RBNZ Grae...
  • Nový Zéland snížil sazby, NZD posiluje, výborná data z trhu práce Austrálie, dnes zasedá BoE, analýza EUR/USD, USD/CHF
    Australský dolar v noci posílil o 1,3 procenta na hodnotu 0,7330 proti USD, čímž se přiblížil k 4měsíčnímu maximu...
  • Nowotny (ECB)
    Aktuálna úroveň EURa je primeraná súčasnému stavu.......
  • Nowotny (ECB)
    " Hedge fondy sa musia dostať po prísnejšiu kontrolu a ratingové agentúry musia byť...
  • Nowotny (ECB)
    "Sme na začiatku konca krízy." Komentár: Potrebuje toto vlastne komentár? Škod...
  • Nowotny (ECB)
    "Nepochybujem o stabilite eura, nemyslím si, že niektorá z krajín eurozóny vyhlási ban...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
CapXmaster srovnani