Pátek 26. duben 2024 00:29
reklama
InstaForex Autochartist_
reklama
FTMO férovost
reklama
CapXmaster
reklama
FTMO férovost

QE nie je pre Bundesbanku neznáma politika

10.08.2012 11:45  Autor: TRIM Broker  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Akciové trhy v US včera zaznamenali ďalšie zisky a indexSP500 rástol piaty deň v rade za sebou, čo je najdlhšia séria prírastkov od marca. V raste pomohli hlavne lepšie makroekonomické výsledky a to nižšie týždenné žiadosti o podporu v nezamestnanosti ako aj najnižší deficit obchodnej bilancie za posledných 18 mesiacov, vďaka ktorému boli odhady rastu HDP za 2Q zvýšené. Za nižším deficitom stál najnižší deficit s ropou od roku 2010a naopak rekordný export automobilov a spotrebiteľských statkov. Včerajší akciový kokteil: Dow Jones -0,08%, SP500 +0,04%, Nasdaq Composite +0,25%.

Cisco opäť v záujme analytikov

Akcie výrobcu sieťových zariadení Cisco Systems (CSCO) včera vzrástli o 3,15% a boli suverénne najziskovejším titulom indexu Dow Jones. Pod rast akcií sa podpísali analytické domy Piper Jaffray a Goldman Sachs. Prvá spoločnosť zvýšila rating na overweight z neutral a Goldman dokonca akcie pridal priamo do svojho top zoznamu Conviction Buy List s cenovým cieľom na 24 USD. Zo stredajšej uzatváracej ceny 17,13 ide o skutočne veľký priestor na rast, na ktorom by sa mohli zviesť aj iné firmy.

Euro klesá


Kým US akciám sa včera darilo, euro naopak kleslo pod silný suport 1,2330/20. Dôvodom bol rast výnosov na španielskych dlhopisoch, kedy trh stále príliš neverí ECB a jej odhodlaniu naplno intervenovať na dlhopisovom trhu. Stále je tu totiž nemecká Bundesbanka, ktorá je proti expanzii bilancie ECB za účelom financovania krajín.

ECB intervenciami zabezpečovala transmisný mechanizmus

Draghi na poslednej konferencii ECB povedal, že operácie na dlhopisovom trhu nie sú určené na financovanie krajín ale na zlepšenie transmisného mechanizmu, teda na zlepšenie fungovania finančných trhov. Aj keď Trichet oznámil v roku 2010 nákupy dlhopisov, tiež argumentoval tým, že ide zlepšovať práve transmisný mechanizmus. Nesúhlas Bundesbanky s týmito operáciami spôsobil, že z ECB odišiel najprv Weber a následne Stark.

QE nie je pre Bundesbanku neznáma politika

Analytici BNP Paribas ale nedávno zistili, že Bundesbanka tiež neváhala kedysi vytiahnuť do boja  krízou ťažké zbrane. Pôvodne sa myslelo, že nástroj nákupu dlhopisov z trhu robilo len Japonsko na začiatku nového milénia a predtým Fed počas Veľkej hospodárskej krízy. Banka ale v starých štatistikách Deutsche Bank zistila, že Bundesbanka v roku 1975 nakupovala dlhopisy. Záznamy samotnej centrálnej banky totiž nejdú tak ďaleko. Nákupy potvrdzujú aj články z archívu magazínu Der Spiegel.

Krátka pamäť centrálnych bankárov


V roku 1975 Bundesbanka nakúpila dlhopisy verejného sektora (pošty, telekomunikácie a štátne dlhopisy) v objeme 7,6 mld. mariek, čo predstavovalo približne 1% HDP. Väčšina nákupov prebehla v mesiacoch máj a október nákupmi na sekundárnom trhu. Informácie so záznamov hovoria, že Bundesbanka nakúpila dlhopisy pretože sa zhoršoval ekonomický výhľad (HDP pokleslo v tom roku o 0,9%) a tiež sa centrálna banka bála vysokých úrokových sadzieb (v roku 1974 boli priemerné dlhodobé výnosy na 10,4%), ktorými bojovala voči inflácii. V lete roku 1975 výrazne poklesol dopyt po dlhopisoch a Bundesbanka preto v záujme obnovenia dôvery začala nakupovať dlhopisy. Je zaujímavé, že ECB si z dvoch bojísk recesia-inflácia vybrala práve ekonomickú kontrakciu, vtedy opisovanú ako najhoršiu od VHK.

Nákupy dlhopisov vtedy boli samozrejme proti pravidlám fungovania Bundesbanky, pretože sa považovali za monetárne financovanie. Hlavný ekonóm centrálnej banky Helmut Schlesinger ale obhajoval tieto operácie tým, že išlo o reguláciu peňažných trhov a nie o financovanie dlhu.

Je preto zaujímavé, že nemeckí centrálni bankári opustili ECB a Weidmann, terajší zástupca Bundesbanky je tiež proti nákupom, a popri tom ich ako druhá na svete robila práve inštitúcia, ktorú zastupovali.

Výhľad na dnes


Hlavný suport na 1,2330/20 bol včera prelomený, čo je pre vývoj eura negatívna správa. Nakoľko sme do jeho zdolania ostávali s rastový výhľadom, mení sa teraz výhľad na klesajúci v smere poklesu k 1,2220. Dnes neočakávame žiadne dôležité korporátne výsledky a ani makroekonomické zverejnenia. Rast výnosov na dlhopisoch Španielska a Talianska ale nie je príliš pozitívny a preto je výhľad na dnes klesajúci.

Nemecká marka po QE zo strany Bundesbanky

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • PX zakončil seanci na denním low, banky zavřely smíšeně
    Nálada na trzích se v průběhu seance zhoršovala. Výjimkou nebyl ani hlavní index pražské burzy PX (CZKCASH), který po ranním výstřelu postupně ztrácel sílu a nakonec uzavřel na denním minimu. Ztratil 0,01 % a uzavřel na 2077,08 bodech. Obchodovaný objem dosáhl na 400,6 mil. Kč. Rozdílné výsledky předvedl netradičně bankovní sektor. Erste bank (RBAG.CZ;+0,98 % na 699 Kč) se po zprávách o odložení vyplacení podmínečné dividendy dařilo nejvíce. Banka MONETA (MONET.CZ;+0,0 % na 75,60 Kč) předváděla na počátku seance růst, ovšem závěrečná aukce ji poslala zpět na otevírací hodnoty. Nejhůře dnes dopadla Komerční banka (KOMB.CZ;-1,72 % na 687 Kč), což mohlo souviset s vybíráním zisků po prudkém pátečním vzestupu. Akcie společnosti ČEZ (CEZ1.CZ) uzavřely na otevírací hodnotě podobně jako MONETA – na 533 Kč/akcie. Philip Morris (TABAK.CZ) ještě hodinu před koncem seance rostl až k úrovni 15 400 Kč, ale závěr ho poslal podobně jako celý index k denním minimům – na 15 240 Kč/akcie.
  • PX zakončil týden růstem, v čele Komerčka (KOMB.CZ) a ČEZ (CEZ1.CZ)
    Situace na finančních trzích je v průběhu páteční seance příznivá. Indexy v západní Evropě vykazují solidní zisky a do plusu otevřela také Wall Street. Hlavní index pražské burzy PX (CZKCASH) přidal 0,78 % na závěrečných 1 158,93 bodů. Obchodovaný objem dosáhl na 568,7 mil. korun. Index PX v tomto týdnu předvedl pouze jednu ztrátovou seanci (středa;-0,7 %). Naopak v úterý a ve čtvrtek přesáhl růst jednoprocentní úroveň. PX končí tento týden na nejvyšších úrovních od roku 2011.
  • PX ztratil půl procenta, Moneta (MONET.CZ) uzavřela se ztrátou
    Akciové trhy v Evropě dosahují krátce před závěrem seance vysokých zisků. Například německý DAX dnes přidává bezmála 2 %. Český akciový trh však seanci zakončil v negativním teritoriu. Ztratil 0,5 % a obchodní den zakončil na 1055,77 bodech. Obchodovaný objem se vyšplhal na 505,8 mil. Kč. Banka Moneta (MONET.CZ) dnes ztratila 0,81 % a seanci zakončila na 73,30 Kč po včerejším raketovém růstu, kdy investoři reagovali na zájem PPF o spojení Monety s Airbank, Home Creditem a Zonky. Zatím se však objevily pouze spekulace, že jeden z největších akcionářů nabídku odmítá. Komerční banka (KOMB.CZ) zakončila s nulovým zhodnocením na ceně 691 Kč. Jediná Erste Bank dokázala z dnešní seance těžit. Rostla o 0,24 % na 676,20 Kč. Nedařilo se energetickému ČEZu, který reaguje na mírný pokles ceny elektřiny v Evropě v posledním týdnu. Ztratil 0,38 % a den zakončil na 529 korunách.
  • PX ztratil půl procenta, Monetu (MONET.CZ) a O2 (TELEC.CZ) srazilo Kellnerovo úmrtí
    Obchodování na finančních trzích nenabralo v první seanci nového týdne jednoznačný směr. Evropské indexy převážně rostou a německý DAX opět navýšil historická maxima nad úrovní 14 800 bodů. Akciím v Praze se nicméně tak výrazně nedařilo. Index PX (CZKCASH) klesl o 0,5 % a seanci zakončil na 1089,08 bodech. Obchodované objemy dnes dosáhly na 570,6 mil. korun.
  • PX zvedl bankovní sektor s MONETOU (MONET.CZ) v čele
    Akciové trhy v Evropě si dnes procházejí pozitivní seancí. Německý DAX dobyl metu 15 000 bodů poprvé v historii. Naopak Wall Street trpí růstem výnosů z dluhopisů a sílícím dolarem. Pražská burza zakončila seanci růstem. Index PX přidal 0,27 % na 1092,0 bodů. Obchodovaný objem dosáhl na 369,5 mil. korun. Burzu dnes táhl vzhůru bankovní sektor. MONETA Money Bank (MONET.CZ) přidala 2,45 % na 83,50 Kč. Nejenže dokázala smazat včerejší výprodej, ale zároveň uzavřela na nejvyšší úrovni od od konce února 2020. Růst vykázala také Erste Bank (RBAG.CZ;+0,29 % na 761 Kč) a Komerční banka (KOMB.CZ;+0,15 % na 686 Kč). Na novém vyšším maximu dokázala uzavřít také společnost ČEZ (CEZ1.CZ;+0,36 % na 555 Kč). Nejvyšší ztrátu z blue chips akcií naopak zaznamenala společnost Česká zbrojovka (CZG.CZ;-1,08 % na 368 Kč).
  • Qatar Investment Authority je druhým největším akcionářem Credit Suisse
    Jak se ukázalo, Qatar Investment Authority se na konci loňského roku vyšvihla na pozici druhého největšího akcionáře poté, co ztrojnásobila svůj podíl v trápící se švýcarské bance Credit Suisse. Tyto informace obsahuje zpráva předložená Komisi pro cenné papíry a burzy USA.
  • QE ako nástroj znižovania dlhu
    Akciové trhy v US včera zaznamenali ďalší pokles. Index Dow Jones sa pohybuje na najnižšej úrovni od júna. Dôvodom včerajšieho poklesu boli pretrvávajúce obavy o fiškálny útes ako aj eskalácia konfliktu na blízkom východe. Celkovo ale akcie za posledné dni strácajú kvôli nezvoleniu Romneyho, neistým vyhliadkam globálnej ekonomiky a vidine vyšších daní z dividend. Včerajší akciový kokteil: Dow Jones -1,45%, SP500 -1,39%, Nasdaq Composite -1,29%.
  • QE je trpaslík v porovnaní s úverovým trhom
    US ekonomika včera zverejnila prekvapivo lepšie výsledky z výrobného sektora, kedy výsledok indexu...
  • QE krátkodobě pozitivní zprávou pro regionální měny
    Regionální měny reagovaly na oznámení kvantitativního uvolňování ECB pozitivně. Vyšší tempo odkupů aktiv (60 mld. EUR měsíčně) oproti původním...
  • QE má aj svoje tienisté stránky
    Aj keď minulý týždeň US akciovým trhom nevyšiel a zaznamenali druhý pokles v rade za ...
  • QE pokračuje beze změny, sazby porostou pomalu - Fed vysílá silný holubičí signál (komentář)
    Utahování americké měnové politiky se odkládá. Fed na svém včerejším jednání nezměnil objem nákupů dluhopisů, přidal h...
  • QE pomohlo vládam, nie domácnostiam
    Kvantitatívne uvoľňovanie menovej politiky (QE) sa prezentuje na jednej strane ako všeliek a na druhej s...
  • QE ránou pro dolar? Tentokrát ne, tvrdí nejlepší stratégové
    Kvantitativní uvolňování, respektive uvolněná měnová politika, je měnovými stratégy všeobecně považovaná ...
  • QE zo strany BoE
    Analytici BNP Paribas očakávajú, že je vysoká&a...
  • QE2 je odzvoněno. Co (ne)dokázalo? Máme se bát pádu trhů ve druhé polovině roku?
    Kvantitativnímu uvolňování číslo dvě s koncem června odzvonilo. Šéf Fedu Ben Bernanke jej představi...
  • QE 2.0 dnes večer. Čo hovorí konsenzus trhu?
    Konsenzus trhu na QE 2.0 hovorí o tom, že FED nebude chcieť spustiť ,,úplné tlačenie" (...
  • QE3: Čerstvý vzduch pre býkov alebo posledné nadýchnutie?
    Analýze posledných krokov Fedu sme sa venovali už koncom minulého týždňa a preto ďalšie komentovan...
  • QE3 jako sterilizované nákupy dluhopisů: Otestuje Fed, jak po sobě zamést?
    Americká centrální banka zvažuje zavést do svého arzenálu na podporu ekonomice n...
  • QE3 nebude jako QE1 a QE2... Akciím nepomůže, ale zlato možná vynese na nové rekordy
    Fed již napumpoval do globální ekonomiky 2,3 bilionu dolarů skrze dvě vlny kvantitativního uvolňování mě...
  • QE3 potrebuje silnejšie spomalenie ekonomiky
    QE3 potrebuje silnejšie spomalenie ekonomiky Najočakávanej&scaron...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Fintokei ProTrader