Pátek 29. březen 2024 11:55
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
InstaForex Ebook
reklama
Fintokei SwiftTrader
reklama
CapXmaster srovnani

Eurokyseliny ITAxit a IRExit

13.07.2012 12:02  Autor: TRIM Broker  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Akciové trhy v US včera zaznamenali šiesty pokles v rade za sebou. Ide o najhoršiu sériu poklesov v rade za sebou. Neistota ohľadom vývoja globálnej ekonomiky a len málo nápomocný Fed podporili pokles trhov. Index SP500 poklesol o 0,5%. Nedarilo sa ani euru, ktoré rozšírilo tohtoročné minimá a pokleslo oproti doláru pod úroveň 1,22. Za poklesom hlavne stál rast spredov na talianskych a španielskych dlhopisoch.

Taliansko prichádza (opäť) o rating

Rast mal dôvod aj v šumoch o možnom znížení ratingu Talianska. Tie sa potvrdili, kedy ratingová agentúra Moodys dnes v noci znížila rating Talianska na Baa2 z A3, čo je dva stupne nad neinvestičným pásmom. Dôvody zníženia ratingu podľa Moodys je vyššia pravdepodobnosť, že krajina zaznamená ďalší rast výnosov na dlhopisoch alebo dokonca stratí prístup na trhy, než pred piatimi mesiacmi, kedy bol rating naposledy znižovaný. Dôvera trhu je totiž veľmi krehká a Taliansko o ňu môže rýchlo prísť. Ekonomický výhľad krajinu sa totiž zhoršuje, čo vytvára riziká pre dosiahnutie fiškálnych cieľov. Moodys tiež vidí priestor na to, aby Rím požiadal o pomoc zo záchranných mechanizmov, no varuje, že: "vzhľadom na veľkosť talianskej ekonomiky a veľkosť celkového dlhu krajiny, je limitovaný priestor na záchranu takto veľkej systémovo dôležitej krajiny. 

Po znížení ratingu Talianska od Moodys vzrástol taliansky spred na 10-ročných dlhopisoch o 19 bp na 484 bp. Ide o najvyššiu úroveň spredu od 16. januára. Dnešná úspešná aukcia dlhopisov splatných v roku 2015 ale spredy poslala opäť nižšie a poskytuje euru miernu úľavu.

BofA: Pravdepodobnejší než Grexit je ITAxit a IRExit

Taliansko a Španielsko naďalej ostávajú ústrednými krajinami krízy eurozóny. Pretože ak politici nezvládnu ich situáciu, záchranné mechanizmy nie sú dostatočne veľké na to, aby ich ochránili a hrozí oveľa väčšia kríza spojená s haircutmi a defaultmi. Možnosťou by mohol byť aj odchod niektorých krajín z eurozóny. A práve na túto možnosť sa pozreli analytici banky Bank of America Merrill Lynch vo svojej novej štúdii. Tam sa pokúsili odhadnúť, ktoré krajiny z euro-sedemnástky by mohli mať najviac fundamentálnych dôvodov na opustenie eurozóny, ako napríklad dopad exitu na ekonomický rast, úrokové sadzby a bilancie subjektov. Najnižšie skóre (3,5) dosiahli Írsko a Taliansko, takže im by odchod prospel najviac. Naopak najvyššie skóre má Nemecko (8,5), ktoré by z opustenia eurozóny získalo najmenej. Odchod by bol pre nich najjednoduchší, ale stratili by najviac. Grécke číslo je niekde v strede na 5,3, takže žiadnu obrovskú výhodu by nezískalo. Ešte vyššie hodnotiace číslo má Španielsko, dokonca najvyššie zo skupiny PIIGS. Taliansko by naopak získalo z toho, že má primárny prebytok rozpočtu a malý deficit bežného účtu platobnej bilancie.

Analytici išli pri tejto štúdii ešte trochu ďalej a myslia si, že v záujme udržania eurozóny by Nemecko mohlo začať „podplácať“ Taliansko, no v tejto oblasti je schopnosť najsilnejšej krajiny eurozóny limitovaná. Ako cestu ako sa vyhnúť rozpadu eurozóny preto vidia slabšie euro, ktoré môže poskytnúť eurozóne potrebné stimuly.

Španielske banky si užívajú doping likvidity

Zo štúdie vyplýva, že Španielsko musí hrať naďalej s Nemeckom a musí plniť podmienky Trojky. Už včera sme písali o štvrtom pláne uťahovania opaskov za posledných sedem mesiacov. O dôvod viac, prečo sa Španielsko musí držať eurozóny, je aj stála závislosť španielskych bánk na likvidite zo strany ECB. Čisté pôžičky španielskych bánk od ECB v júni dosiahli €337 mld., vs. €288 mld. v máji. To je približne tretina španielskeho HDP a historický vrchol odkedy je Španielsko v eurozóne. Tento rekord španielske banky vylepšujú už deviaty mesiac po sebe, aktuálna hodnota medzitým stúpla na viac ako štvornásobok. 
Kým španielske banky aktuálne riešia otázky prežitia, veľké londýnske banky majú starosti prioritne so sadzbou Libor. Banka Morgan Stanley sa pozrela na to, koľko by 12 referenčných bánk muselo zaplatiť, ak by bolo pokutovaných v podobnom rozsahu ako Barclays (viac ako 600 mil. USD) a tiež by museli tvoriť rezervy na prípadné budúce súdne spory kvôli manipulácii. Výsledok: 22 mld. USD. 

Výhľad na dnes

Negatívny efekt dnešného zníženia ratingu Talianska pomáha mierne znížiť lepšia emisia 3-ročných dlhopisov krajiny ako aj výsledok čínskeho HDP, ktorý neskončil až s takým prepadom ako sa očakávalo. Dnes čakáme už len dáta predbežnej spotrebiteľskej dôvery podľa Michiganskej univerzity za máj. Celkový výhľad na euro dnešné dáta ale nemenia. Silné suporty sú síce blízko, no bez rastu a ukázania aktivity býkov sa vyššie nepozrieme. Z intradenného hľadiska je silnou rezistenciou hladina 1,2230. Jej prípadné prelomenie otvorí priestor na rast k 1,2300, naopak pokles pod 1,2180 otvorí priestor k 1,2150.

EURUSD

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Euro korigovalo ztráty, ale od 1,3100 se neodpoutalo, koruna je ráno slabší
    Euro zůstává vůči dolaru kolem 1,3100. Ráno sice korigovalo včerejší ztráty, po...
  • Euro koriguje
    Evropská měna po víkendovém summitu ministrů financí G20 překvapivě do...
  • Euro koriguje
    Evropská měna po víkendovém summitu ministrů financí G20 překvapivě do...
  • Euro koriguje denní ztráty, koruna mírně ztrácí po nevýrazném výkonu
    Eurodolar po většinu dne klesal pod vlivem očekávání, že Fed na svém dnešním jed...
  • Euro koriguje na podporách 1,25 – 1,253
    Euro k dolaru roste z podpůrného pásma 1,25 – 1,253 0,2 % d/d na 1,254. V předchozích měsících euro sláblo hlavně v reakci na navýšení monetární expanze ECB. Minulý týden ale byla příčina prodejů byla jiná. ECB odtajnila pro příští týdny a obecně i roky strategii výkupu cenných papírů, podle prezidenta ECB Draghiho má banka prostor až 1bln. EUR! Razantní kroky ECB ale měl již zřejmě trh započítány, navíc Draghi možná poněkud překvapivě a kontroverzně s předchozími vyhlášeními naznačil stagnaci inflace ve zbytku roku a zvýšení v letech 2015 a 2016. Současně bankéř uvedl, že úr. sazby ECB již nemůžou více klesnout. Euro ale tento týden propadlo na dvouleté minimum po zprávě americké zaměstnanosti, která za třetí čtvrtletí potvrdila solidní expanzi trhu práce. Jiné makroekonomické zprávy USA (např. index PMI Chicaga, index spotřebitelského sentimentu Conference Board či index ISM zpracovatelského průmyslu) sice nenaplnily očekávání, přesto potvrdily solidní růst americké ekonomiky.
  • Euro koriguje včerejší zisky, ranní obchodování negativně ovlivnila čínská data
    Začátek obchodování na evropských finančních trzích ovlivňují data z Číny. Čínsk...
  • Euro koriguje ztráty, zatímco jen začal znovu oslabovat
    Euro dnes vůči dolaru korigovalo své páteční ztráty. Ve srovnání s pátkem nešlo o velký pohyb, kurz se postupně sunul...
  • Eurokríza: To be continued...
    Akciové trhy v US včera zaznamenali slušné prírastky. Oporou bol hlavne energetický sektor...
  • Euro, kupředu! Dolar zpomalil! Pár EUR/USD nešikovně vyvíjí tlak na plyn
    Euro se snaží získat na problémech s plynem, kterým země eurozóny čelí. Nejčastěji EUR ztrácí, ale nyní je malá šance na jeho krátkodobé oživení při zpomalující rally USD.
  • Euro kvůli špatnému marku kleslo na 1,14 EURUSD, akcie dnes o něco klidnější
    Po včerejší nervózní seanci se dnes situace na finančních trzích začíná pozvolna uklidňovat. Lví podíl na tom má hlavně včerejší close v USA, kdy americké akcie dokázaly umazat velkou část odpoledních ztrát, takže dnes Asie i Evropa mohla otevřít v zelených čísel. Svou roli ale sehrává i výsledková sezóna, která dnes nabídla například nečekaně příznivé výsledky za 3Q u společnosti Boeing. Během dnešního pre-marketu zveřejnilo svá čísla zatím 19 společností a jen dvě nedokázaly naplnit konsenzus v oblasti zisku na akcii (EPS).
  • Euro k 1,26 za 3 týždne
    John Taylor tvrdí: Írska požiadavka na pomoc v objeme &amp...
  • Euro lehce koriguje zisky před americkými čísly a rozhodnutím o CDS
    Do programu na výměnu řeckých dluhopisů se nakonec přihlásilo dost soukromých vě...
  • Euro lehce koriguje zisky před americkými čísly a rozhodnutím o CDS
    Do programu na výměnu řeckých dluhopisů se nakonec přihlásilo dost soukromých vě...
  • Euro lehce ztrácí, horším datům odolává relativně dobře
    Zápis z jednání Fedu včera večer přinesl dolaru pouze přechodnou volatilitu, ale směr mu neukázal. Horší PMI z Číny ne...
  • Euro lehce ztrácí, trh vyhlíží s obavami americká data a víkendové volby
    Koruna dnes dopoledne setrvává mírně nad 25,00, když regionu brání v korekci vč...
  • Eurolibra dnes klesla na více než sedmiletá minima
    Libra je na páru s eurem nejsilnější od listopadu roku 2007. Pomohla jí k tomu volatilita v průběhu tiskové konference...
  • Euro likviduje část včerejších zisků, BoE ani SNB svým rozhodnutím nepřekvapily
    Po včerejším pádu dnes evropské akcie konsolidují a drží se i přes nadprůměrné objemy v bočním trendu. Ke stabilnější ...
  • Euro má mnoho důvodů k dalšímu růstu
    Euro na začátku tohoto měsíce poměrně silně korigovalo vůči americkému dolaru, ale statistiky zveřejněné na konci minulého týdne naznačují, že Evropská centrální banka, byť si to přeje, nebude schopna ustoupit ze své politiky zvyšování úrokových sazeb. Důvodem je vysoká jádrová inflace, která letos v březnu dosáhla v eurozóně rekordního maxima.
  • Euro má problém, odraz ekonomiky se komplikuje
    Nečekaný pokles francouzské a italské ekonomiky v posledním loňském kvartálu se nesetkal s velkou odezvou, ale zanechal obavy, jak to bude vypadat s největším členem eurozóny. Nakonec nikoli tak zle - dnes zveřejněná stagnace ekonomiky v kontextu revize předchozího čtvrtletí není negativním překvapením a meziroční růst nezpomalil tak výrazně, jak se čekalo. Navzdory tomu se euro z čísel nijak neradovalo a vůči dolaru ráno víceméně stagnovalo. I to naznačuje, že tlak na společnou evropskou měnu nebude lehké zlomit a že nestačí, aby nová data pouze nezklamala.
  • Euro má před Fedem nad dolarem navrch, koruna vyhlíží vyšší české sazby
    Vyčkávání na Fed dnes zpestřila série zajímavých makročísel. Předběžná inflace v eurozóně nakonec na jádrové úrovni dosáhla očekávaných hodnot a celková inflace je dokonce těsně překonala. Negativní překvapení, před kterým varovaly včerejší německé statistiky, se tedy nekonalo. Report ADP o zaměstnanosti v americkém firemním sektoru dopadl také dobře, ale jako nápovědu před pátečními vládními čísly z trhu práce ho nelze přeceňovat. Následně ještě mírně pozitivně překvapil chicagský index podnikatelské aktivity.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
CapXmaster