Čtvrtek 28. březen 2024 12:13
reklama
Purple MT4 platforma nova
reklama
Purple trading AI
reklama
InstaForex Autochartist
reklama
Fintokei ProTrader

Dnešné FOMC: Twist and shout

20.06.2012 12:29  Autor: TRIM Broker  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Finančné trhy boli včera pozitívne naladené. Šumy o navýšení zdrojov zo strany G-20 sa síce nepotvrdili, no stále je tu možnosť nového kola stimulov zo strany Fedu. Tieto očakávania podporovali v raste euro ako aj akciové trhy. Index SP500 vzrástol na najvyššiu úroveň za posledný viac ako mesiac. Pomohli mu aj lepšie výsledky spoločnosti Oracle v pondelok po zatvorení akciového trhu.

Asi najväčšie očakávania posledné dva dni smerovali k zasadnutiu G-20, kedy sa cez víkend objavili správy, že zoskupenie krajín pokrývajúcich až 80% globálneho HDP prispeje do MMF ďalšie peniaze na pomoc eurozóne. Nakoniec sa agentúry zhodli na veľkosti  pomoci 456 mld. USD. Pre porovnanie, v apríli bol objem zdrojov minimálne 430 mld. USD. To znamená, že zvýšenie nie je nejak radikálne a určite zrazu neobráti celú situáciu v EMU k lepšiemu.

Záverečné komuniké zo zasadnutia G-20 usmernil včera večer prezident US Obama. Komuniké bolo ako zvyčajne veľmi všeobecné: "Budeme konať spoločne v záujme zlepšenia ekonomickej obnovy a riešenia tlakov na finančných trhoch... Budeme spolupracovať na zlepšení dopytu a obnovení dôvery pre podporu rastu a finančnej stability, ktoré spolu prispejú tvorbe pracovných miest." Konkrétne kroky alebo odporúčania pre dosiahnutie týchto cieľov ale neboli oznámené. Európe bol odporučený vyšší ekonomický rast, no o tom sa ľahšie hovorí než dosahuje. Tiež chýbali odvolávky na menovú politiku. Komuniké teda môžeme zhrnúť tak, že politici chcú rast a za to, že nie je, vinia Európu. Preto jej odporúčajú rast. O navýšení zdrojov pre MMF sa v komuniké nehovorilo.

Všeobecné odporúčania pre eurozónu okrem rastu obsahovali aj odvolávky na dobudovanie integrácie v eurozóne, konkrétne na zlepšenie architektúry finančného systému, zlepšenie spoločného bankového dohľadu, spôsob rekapitalizácie bánk a bankrotu problémových bánk a spoločnej ochrany vkladov.

Ak by aj bola integrácia dobudovaná na tejto úrovni už na začiatku krízy, asi by aj tak nezabránila vzniku bublín v Írsku alebo Španielsku. Dokonca by mohla spôsobiť to, že napríklad Taliansko, ktoré bublinu na realitnom sektore nemalo, by muselo prispievať na rekapitalizáciu talianskych bánk alebo poisťovať vklady v španielskych bankách. Na to, aby sa zabránilo takejto chybnej politike, by musela regulácia fungovať na makroúrovni a Taliansko by muselo búchať na poplach, že situácia na írskom realitnom trhu je neudržateľná. Eurozóna by potom ale nebola o voľnom trhu, ale len o ďalšej regulácii.

A možno k tomu smerujeme. V kuloároch sa stále hovorí o možnosti kapitálových kontrol v Grécku a o znovuzavedení hraničných kontrol. Takéto zákazy boli v rozpore s dohodami EU, no posledné týždne sa dozvedáme o tom, že dočasne je už možné zatvoriť hranice. O kapitálových kontrolách sa tiež hovorí ako o možnosti, prioritne voči Grécku. Preto je správne pýtať sa, koho majú záchranné akcie zachraňovať? Sú určené na ochranu obyvateľov a ich majetku alebo na ochranu bánk a byrokratov?

Ako nový plán na záchranu systému má byť podľa viacerých denníkov použitá kombinácia EFSF a ESM s celkovou kapacitou približne 750 mld. eur. Za tieto zdroje by sa nakupovali dlhopisy krajín na sekundárnom trhu. Podobné nákupy už vyskúšala ECB, no bez úspechu. Nezabránila rastu dlhopisov ani jednej z krajín skupiny PIIGS. Takže použitie zdrojov EFSF/ESM týmto spôsobom je veľmi drahé a na veľmi dlhú dobu zablokuje zdroje, ktorých eurozóna nemá dostatok.

Takže opäť sme tam, kde sme boli. Riešenia sú, no každé obsahuje jeden háčik: vedľajší efekt na niekoho, kto bude musieť náklady riešenia zaplatiť. Preto ostávame stále v situácii rozporu Francúzsko-Nemecko.

Dnešný program: FOMC


Makroekoenomický kalendár z US ako aj z eurozóny je dnes prázdny a preto sa všetka pozornosť trhu bude sústreďovať na večerné zasadnutie FOMC a následnú konferenciu s Bernankem. Trh nie je jednoznačný v očakávaniach nových stimulov. 58% analytikov v prieskume Bloomberg očakáva rozšírenie operácie twist, kým len 40% analytikov očakáva nové kolo QE. Ak sa ale pozrieme na minulý resp. predminulý rok, trh nebol jednotný ani pri QE Lite v auguste 2010 resp. pri operácii twist (tu bola pravdepodobnosť trochu vyššia než pri QE Lite) v septembri 2011. Bernanke ale zvykne počúvať trhy a tie si teraz nové stimuly pýtajú. Takže aj napriek tomu, že zápisnice FOMC neboli príliš holubičie, je pravdepodobnosť operácie twist 2.0, teda rozšírenie splatnosti cenných papierov na krátkom konci výnosovej krivky, ktoré budú predávané a financujúce nákup dlhopisov na konci výnosovej krivky, vysoká. Ide totiž podľa odhadov len o stimuly v objeme 150 až 200 mld. USD, čo nie je nejaký masívny objem. Ide ale o signál, že Fed na trhy myslí. Reakcia následne nemusí byť pozitívna (obchodníci si môžu povedať, že aj tak to je málo), no určite je twist 2.0 lepším riešením než nič (z pohľadu finančných trhov, na ekonomiku nemajú monetárne stimuly vplyv).. Akciový trh býva pred zasadnutím FOMC podporovaný a to by malo priať aj euru. Preto očakávame rast k posledným maximám na 1,2750. Pokles španielskeho spredu tiež podporuje tento výhľad. Suport na 1,2660. Následne  večerný vývoj bude záležať od Fedu. FX trhu nie je asi ani jeden scenár naplno započítaný. Po rozhodnutí by sme preto mohli vidieť volatilnú seansu. Ak príde k stimulom, mohlo by to euro poslať k 1,28, naopak ak Bernanke nepríde ani s rozšírením operácie Twist, dolár by mohol posilniť k 1,26/1,2570

Federalizácia dlh v US

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Dnešek je dnem ,,D" - Kolik? A jak rychle?
    Komentáře k dění na trhu:Včerejšek byl pro riziko příznivým dnem, protože investoři byli v očekávání, že ...
  • Dnešek je ve znamení zvyšování úrokových sazeb
    Americké akciové burzy zahájily obchodování mírným růstem. Trh očekává, že na dnešním zasedání Fedu dojde ke zvýšení úrokových sazeb o 25 bb. Všechny hlavní indexy rostou v rozpětí 0,1 až 0,2 %. Nejlépe se daří sektoru zdravotní péče (+0,4 %), naopak nejhůře jsou na tom zpracovatelé komodit (-0,8 %).
  • Dnešek koruně sebral čtvrteční zisky, euro jasný směr nenašlo
    Koruna dnes otevírala slabší, čímž hned odevzdala zisky ze včerejšího odpoledne. V dalším průběhu dne byl pohyb kurzu...
  • Dnešek na trzích: Proměnlivý vývoj na akciích a další pokles eurodolaru
    U hlavních akciových indexů momentálně vidíme hodnoty poblíž těch včerejších, ale vývoj během dne byl proměnlivý. Evropa se nejprve dostala z úvodního poklesu, následoval další obrat dolů, ale později odpoledne se indexy znovu zvedají. Lehce nahoru nyní míří také Amerika a její ztráty se postupně vytrácejí. Daří se dluhopisům, a to především těm v jádru eurozóny, což můžeme zřejmě připsat pokračujícím obavám z dalšího průběhu pandemie. Euro spolu s tím oslabuje vůči dolaru na 1,1775.
  • Dnešek patří dluhopisům a zlatu. Akcie sráží dolů strašák technologické války
    Čína, která se zatím snažila spor s USA tlumit a hrát na konstruktivní strunu, trochu přitvrdila rétoriku. Aby mohla pokračovat obchodní jednání, USA podle ní musí korigovat své chybné činy. Tím naráží na poslední akce proti Huawei. Finanční trhy jsou konfrontovány s novými rozměry obchodní války a stále častěji se skloňuje pojem studená technologická válka, kterou nyní můžeme označit za hlavního strašáka.
  • Dnešek patří euru - přetlačilo dolar a nakonec i korunu
    Lehce pozitivní sentiment z dnešního rána finančním trhům příliš dlouho nevydržel. Akcie se ponořily do červeného, přičemž Evropa kráčí dolů před Amerikou. Poptávka se přenesla k dluhopisům, jejichž výnosy klesají zejména na delších splatnostech. Tzv. bezpečné dluhopisy jsou na tom lépe než ty rizikovější. Drahé kovy ovšem zůstávají poblíž včerejších hodnot.
  • Dnešek výrazné změny akciových indexů nepřinesl
    Evropský index Stoxx 600 v úvodu seance spadl o zhruba 0,4 %, nicméně po zhruba dvou hodinách obchodování své ztráty zcela vymazal a zamířil k ziskům na úrovni 0,2 %. Ty se mu ale nakonec nepodařilo udržet a aktuálně ze své hodnoty odepisuje 0,1 %. V rámci sektorů svým pohybem vyčnívají jen utility, které přidávají 0,8 %. Zisky či ztráty ostatních odvětví se pohybují do půl procenta.
  • Dnešná šedá labuť
    Dnešnou šedou labuťou bude opäť Grécko...
  • Dnešné aukcie
    10.00 nemecké pokladničné poukážky v objeme 5 mld. EURo... 10:10 26-týždenné pokladničné poukážky...
  • Dnešné čísla potvrdili pozitívny výhľad pre GBPUSD
    Kto číta číta moje posty, tak asi vycítil, že som dosť pozitívne naladený na GBPUSD. Dnešné čísla mi to len potvrdili....
  • Dnešné inflačné dáta – Eurozóna sklamala, v USA to vyzerá na zrýchlenie rastu cien
    Dnes dorazili inflačné dáta z USA a eurozóny. V eurozóne bola v novembri inflácia o niečo pomalšia, než sa čakalo – ceny rástli medziročne o 1,5% a jadrové ceny o 0,9%. Trhový konsenzus bol v oboch prípadoch o 0,1 percentuálneho bodu vyšší. Jadrová inflácia, ku ktorej z dlhodobého hľadiska celkový rast cien konverguje ostala na najnižšej úrovni od marca. Celkovú infláciu vytiahla nahor ropa, medziročný rast cien energií zrýchlil na 4,7%. Od decembra by sa však tento efekt mal začať rozpadať, keďže to bolo práve stretnutie OPECu koncom decembra minulého roka, ktoré poslalo ropu nad 50 USD za barel.
  • Dnešné inflačné dáta: Nemecko sklamalo, v USA rast cien stagnuje
    Vzhľadom na rast cien ropy a rast inflačných očakávaní sa v posledných týždňoch dostala medzi ekonomickými dátami do popredia inflácia. Dáta dnes zverejňovali Nemecko a USA.
  • Dnešné makrodáta
    Počas dopoludnia budú zverejnení dáta cenovej úrovne z UK priemyslu o 10:30, ktoré by mali napo...
  • Dnešné NFP
    Prinášame Vám videokomentár na t&amp...
  • Dnešné NFP a euro
    Včera svoje rozhodnutie o menovej politike zverejnila Európska centrálna banka. Podľa očakávaní nenastala zmena na poli refinančnej...
  • Dnešné udalosti - sumarizácia
    Počas dnešného dňa uvidíme opäť veľmi dôležité dáta. Tentokrát sa bude jednať o americké NFP a nezames...
  • Dnešné zasadnutie BoE
    Okrem ECB dnes bude o menovej politike rozhodovať aj BoE. Pri britskej centr&amp...
  • Dnešné zasadnutie ECB
    Zrekapitulujme si dnešné zasadnutie ECB. To by malo podľa ...
  • Dnešní americká inflace potvrdí, že Fed může příští týden sazby zvýšit
    Jediným zajímavým číslem dnešního dne je americká inflace za únor. Růst cenové hladiny v USA na počátku nového roku je jedním z významných argumentů správnosti očekávání, že americká centrální banka již příští týden přistoupí ke zvýšení úrokových sazeb. Regionální kalendář je dnes prázdný.
  • Dnešní čísla českého zahraničního obchodu zklamou
    Česká koruna včera ještě zúžila koridor, ve kterém se pohybuje její kurz. Hladina CZK/EUR včera nevystoupila ze dvouhaléřového rozmezí kolem...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
Finexo
FxNet
IFC Markets
reklama
CapXmaster srovnani