Čtvrtek 28. březen 2024 20:38
reklama
Purple trading AI
reklama
Fintokei SwiftTrader
reklama
Dukascopy new
reklama
InstaForex Ebook

Goldman Sachs srazila výhled globálního růstu, v ČR čeká zpomalení u HDP i zpevňování koruny (+ aktualizované investiční tipy)

04.10.2011 12:12  Autor: Patria  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Eskalace dluhové krize v eurozóně a problémy evropských bank s přístupem k financování stojí za snížením výhledu banky Goldman Sachs pro růst globální ekonomiky včetně Spojených států a eurozóny a zmírnění odhadu pro eurodolar na konci roku 2011. Vlažnější výhled zastihl i očekáváný růst HDP v České republice a tempo zpevňování české koruny.

Globální ekonomika, USA a eurozóna

Globální růst letos o 3,8 % a zpomalení příští rok na 3,5% růst místo dosavadních 3,9 % a zrychlení na 4,2 % očekává tým kolem Jana Hatziuse v Goldman Sachs. Výraznou měrou k negativní revizi přispělo zejména očekávání pro vyspělé západní ekonomiky, které mají z letošních 1,6 % zpomalit na 1,3% tempo růstu v roce 2012 (dosavadní odhad 1,7 % a 2,1 %). „Další zhoršování hospodářské i finanční situace eurozóny nás přimělo k významnému zhoršení globálního výhledu. Pro několik nejbližších čtvrtletí očekáváme mírnou recesi v Německu a Francii a hlubší propad na periferii eurozóny,“ uvedl Jan Hatzius. Eurozóně GS předpovídá z letošního 1,3% tempa růstu HDP téměř zastavení v roce 2012 na růst o anemických 0,1 procenta, Spojeným státům zpomalení na 1,3 % v příštím roce z letošních 1,7 %. Dosavadní odhad GS hovořil o 2% růstu roku 2012 u USA a 1,3% tempu v eurozóně. „Šíření dluhové krize Evropy do dalších oblastí, zejména skrze horší podmínky na finančních trzích, jsou hlavním důvodem, proč jsme výrazně revidovali také očekávaný růst ekonomiky USA. Jejímu vstupu do recese nyní přikládáme 40% pravděpodobnost,“ uvádí Goldman Sachs.

Mezi napjatými podmínkami na finančních trzích zmiňuje Goldman Sachs slabou odpověď na lepší makrodata (ISM), CDS na evropské i americké banky nad úrovní období pádu Lehman Brothers, růst indexu VIX nad hodnotu 40 (například Alan Greenspan označil na normální hodnoty pod 20 bodů), odklad vyplacení šesté tranše finanční pomoci Řecku do listopadu?

Region CEE včetně České republiky: HDP, sazby, měny

V samostatné zprávě, návazně na revizi globálního výhledu, GS snížila také očekávání růstu ekonomik střední a východní Evropy. Nejvýraznější změna zasáhla Maďarsko, kde je letos a příští rok počítáno s růstem ekonomiky o 1,2 % a 1,1 % místo dosavadních 1,9 % a 2,2 %. Citelná je ale změna také u očekávání pro Českou republiku: z letošního tempa růstu HDP o 1,9 % má růst domácí ekonomiky zpomalit na 1,5 % v roce 2012.

Goldman Sachs - Očekáváný růst HDP (% yoy):
ZeměStaré odhadyNové odhady
 2011201220112012
ČR2,12,21,91,5
Maďarsko1,92,21,21,1
Polsko4,13,84,02,8
Emerging Markets6,86,86,76,1
Vyspělé ekonomiky1,72,11,61,3
Svět3,94,23,83,5

Beze změny zůstává výhled pro sazby České národní banky, v horizontu příštích 12 měsíců není očekávána změna dvoutýdenní reposazby z 0,75 procenta. V regionu je počítáno s pomalejším růstem sazeb v Polsku, dále také Rusku. Slabší má být na horizontu jednoho roku zpevňování koruny k euru: za tři měsíce ji GS vidí na 24,35 CZK/EUR (dosud 24,20), za půl roku na 24,30 (24,10) a za rok na 23,90 CZK/EUR (dosud 23,70).

Goldman Sachs - Očekávaný vývoj hlavní měnověpolitické sazby
ZeměStarý odhad Nový odhad 
 3 měsíce6 měsíců12 měsíců3 měsíce6 měsíců12 měsíců
ČR0,750,750,750,750,750,75
Maďarsko6,006,005,756,006,005,75
Polsko4,504,504,504,504,254,25
USA0,250,250,250,250,250,25
Eurozóna1,501,501,751,001,001,00

Měny a komodity

Změny ve výhledu tuzemské české koruny jsou odvozeny od posunu ve výhledu eurodolaru. Zatímco dosud Goldman Sachs viděla USD/EUR na konci roku 2011 na metě 1,40 USD/EUR, nově je to 1,38 USD/EUR. Za půl roku aktualizovaný výhled hovoří o 1,42 místo 1,45 USD/EUR, za rok pak o 1,48 místo 1,50 USD/EUR. Návazně na rozvinutí dluhové krize v eurozóně GS výrazně pohnula s očekáváním sazeb ECB. Místo dosavadního očekávání hlavní sazby na úrovni 1,50 % v horizontu třech a šesti měsíců a 1,75 % v ročním horizontu nyní Goldman Sachs očekává blízké snížení na 1,00 % a setrvání na této úrovni ve výhledu celého roku.

Výhled na slabší hospodářský růst zmírnil také očekávání u vybraných komodit (viz ukončení sázky na komoditní balík níže). U nejvýznamnější ropy Brent se letošní výhled změnil na 112,5 USD/barel ze 120 USD/barel, pro rok 2012 pak na 120 USD/barel z dosavadních 130 USD/barel.

Goldman Sachs - Výhled pro měnové kurzy - forex tipy
Měnový párStarý odhad Nový odhad 
 3 měsíce6 měsíců12 měsíců3 měsíce6 měsíců12 měsíců
USD/EUR1,41,451,51,381,421,48
CZK/EUR24,224,123,724,3524,323,9
HUF/EUR278280280285287287
PLN/EUR4,134,094,064,254,154,1

Investiční tipy pro zbytek roku 2011

Pro zbytek roku 2011 Goldman Sachs aktualizovala své doporučení investiční tipy. Některé zůstávají v platnosti, část prošla následujícími úpravami:

- Pokračovat v short pozici USD/CNY otevřené na 6,3677 s cílem 5,90 (nyní 6,4079)
- Uzavřít dlouhou pozici na velkých amerických bankách s potenciálním ziskem 13 procent.
- Setrvat v dlouhé pozici na indexu japonských akcií Nikkei , otevřené na úrovni 9988,05 s cílem 12000 (nyní 8456,12 bodu)
- Uzavřít dlouhou pozici na komoditním koši ropa, měď, bavlna a sojové boby, platina, s potenciálním ziskem 25 procent.
- Setrvat long na japonských pětiletých inflačních swapech s hodnotou -13 bps z 16. 2. 2011 s cílem +40 bps (nyní -19 bps).
- Zůstat v long pozici na akciích emerging markets.
- Zůstat v short pozici na měnovém páru USD/NOK, otevřené na úrovni 5,60 z 23. května 2011 s cílem 5,00 (nyní 5,8904).

(Zdroj: Goldman Sachs)

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
FxNet
ATC Brokers
Pax Forex
reklama
Dukascopy new