Neděle 18. srpen 2019 02:34
reklama
reklama
RoboMarkets
reklama
Trading Expo

Ak padnú Atény padne i Lisabon a Madrid má šach-mat

12.05.2011 10:26  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Grécko v plameňoch sociálnych nepokojov
Včerajší vývoj na finančných trhoch priniesol opätovný výrazný nárast rizikovej averzie, čoho výsledkom boli zisky USD. Zelená bankovka je stále synonymom rizika a bezpečným prístavom pre investorov (cez reverzný tok investícii z vyššie úročených aktív). Výsledkom bol opätovný prepad EURUSD k novým 6-týždňovým minimám na 1,4180/60. Kľúčom je stále rizikový výhľad pre Grécko a Portugalsko. Grécko by malo dostať nový úver vo výške 60-100 mld. EURo v kombinácii od EU a MMF. Už včera sme naznačili v analýze  „Grécky all inclusive“ niekoľko štatistík o gréckych fiškálnych problémoch. Celkové HDP Grécka podľa Svetovej banky bolo za rok 2010 330 mld. USD (235 mld. EURo, projekcie pre rok 2011 228 mld. EURo), čo pri tohtoročnej splátke takmer 42 mld. EURo je alarmujúce číslo (do roku 2015 má grécka dlhová služba splatiť objem 100% HDP), do roku 2019 takmer 400 mld. EURo. Každý piaty rok tak Gréci strácajú jeden rok, čo len bude navršovať sociálne a spoločenské nepokoje v Grécku.

Výhľad vývoja HDP gréckej ekonomiky



Grécke otroctvo
Podľa predikcií Gréckeho ministerstva financií by príjmy štátneho rozpočtu v roku 2011 mali dosiahnuť 42,2% HDP (97,02 mld. EURo) a výdaje 49,7% HDP (115 mld. EURo). Gréci tak tento rok na splátky úverov dajú 43% svojich celkových príjmov, čo už nemá naozaj žiadnu ekonomickú logiku. Ak niekto už pri súčasných úrovniach nie je schopný splácať svoje záväzky nový úver mu určite nevyrieši problémy. Možno krátkodobo pri aj najoptimistickejších výhľadoch pre Grécko je  nový 100 mld. EURo úver vykrytím ich problémov do konca roka 2013, čo však potom? Príde finančná pomoc Grécku číslo 3, číslo 4, popierajú sa tu všetky zdravé a logické zákony ekonomiky a voľného trhu. Je nutné tlačiť Grékov k ďalšiemu  úveru, už pochybujeme o tom, že to Gréci vlastne chcú. Bankové a úverové otroctvo sa tak naplno prejavuje a ich prvou a nie určite poslednou obeťou budú obyčajní Gréci. Grécki občania neuvidia ani 1 EURocent z finančnej pomoci všetko to pôjde komerčným bankám (veriteľom), ktoré tak budú opäť nakupovať štátne dlhopisy krajín od politikov, ktorí vnútili Grékom úver a zabezpečili bankám zdroje (krásny kolobeh). Gréci sa dostali na cestu, z ktorej niet úniku a stali sa otrokom európskych politikov, európskych bánk, výsledkom bude predaj národného majetku a bohatstva. Bolestivá cena za 10-rokov fiškálneho obžerstva, ale opäť sa potvrdilo, že úvery sú dobrý radca ale zlý pán.

Graf projekcií príjmov a výdajov v% k HDP



Ak padnú Atény padne i Lisabon

Okrem Grécka trhy zamestnávajú informácie i o Portugalsku. Ratingová agentúra S&P pohrozila, že ak časť zdrojov z prípadnej finančnej pomoci Portugalsku pôjde na sanáciu bankového sektora automatický zníži rating Portugalska. O všetkom by sa malo rozhodnúť na ECOFINe (ministri financií EU) už budúci týždeň (16-17.máj) a práve tento termín bude dôležitý i pre nový grécky úver. Jediným pozitívom posledných hodín pre EURO je, že vo Fínsku sa mení situácia každým dňom a aktuálne je výhľad naklonený skôr pre „ÁNO“ finančnej podpore Portugalsku.  Trhy tak majú jasno na budúci týždeň, ak Grécko nedostane úver padnú Atény a potom sa tiahne na Lisabon.

Barikády pred eurozónou
Viem už kto stojí na výdavkovej strane európskych daňových poplatníkov, kto to však všetko zatiahne a aké sú možnosti ešte finančného valu – eurovalu I (platí do polovice 2013). Barikády pred Aténami, Lisabonom a Dublin dosahujú výšku 864,8 mld. EURo.  Celkový záchranný štít eurozóny k tejto chvíli pozostáva z 864,8 mld. EURo (440 mld. EFSF, 60 mld. EFSM, 280 mld. MMF, 84,8 mld. bilaterálne úvery). Najväčšími poskytovateľmi zdrojov cez EFSF sú Nemci, Francúzi, Taliani, Španieli, Holanďania, zo strany MMF sú to USA, Japonsko a opäť Nemecko a  Francúzsko. Z celkového balíčka 864,8 mld. EURo je už vyčerpaných 110 mld. pre Grécko, 67,5 mld. pre Írsko a očakáva sa 78 mld. pre Portugalsko, zo zvyšných zdrojov sa dáva využiť už iba 417,3 mld. (efektívne zdroje), zvyšných 190 mld. EURo slúži ako garancie pre udržanie si AAA ratingu Eurovalu 1. Takže ešte takmer 420 mld. EURo je k dispozícii, ak dostanú Atény ďalších 100 mld. Euro, znamená to iba jedno... „Madrid si už nemôže dovoliť zakopnutie“.

Grafické zobrazenie eurovalu I



Dnešný výhľad
Dnešný fundamentálny kalendár z EU je prázdny a trhy budú zaujímať primárne ďalšie informácie o riešení gréckeho nekonečného fiškálneho problému. Z fundamentov skôr trhy budú sledovať americké dáta maloobchodných tržieb a vystúpenie prezidenta FEDu Bernankeho pred US senátom (systémové riziká). Technicky sme prelomili silné pásmo 1,4270/50 EURUSD, čo otvára potenciál prielomu včerajších miním na úrovni 1,4180/60 a stáleho približovania k 1,40 EURUSD. Prípadné tlaky nadol budú podporovať negatívne informácie o úvere pre Grécko, riziko neschválenia finančnej pomoci Portugalsku a negatívne dáta z USA (risk off). Pozitívum pre EURo sa hľadá ťažko iba prípadná eufória z ďalších detailov gréckeho úveru (cynizmus), Fínske potvrdenie pre piatkové „ÁNO“ Portugalsku a silné dáta z US ekonomiky, resp. Bernankeho naznačenie pokračovania uvoľnenej menovej politiky FEDu (cez rast komodít bude tlačiť na defenzívu USD). Kľúčová rezistencia na úrovni 1,4250/70 EURUSD, ale až prielom 1,4300/20 EURUSD by sme krátkodobo vnímali ako impulz pre rast.

Graf EURUSD

Sdílení článku:
Facebook

Čtěte více

  • Ako Španieli prichádzajú o ilúzie... a financovanie
    Ak sme tento týždeň písali o tom, že španielske výnosy 10-ročných dlhopisov prekonávajú rekordy, ešte horšie sú na tom výnosy 2-ročných dlhopisov, ktoré sú tiež na rekordných úrovniach, avšak znepokojivé je hlavne ich tempo rastu. Kým na začiatku júla boli na úrovni 4%, minulý týždeň boli na úrovni 5%, aktuálne atakujú úroveň 6.7%. Trhy odrezávajú Španielov od financovania, už nie je veľmi kde sa ukrývať – aj na krátkom konci krivky sú pôžičky drahé. Španielom dochádzajú možnosti a tým je povedané všetko. Na grafe nižšie vidíme, že prémia výnosov 10-ročných dlhopisov je na úrovni niečo nad 80 bodov, ešte na začiatku júla to bolo viac ako 200 bodov. Naposledy bola situácia takto napätá v novembri a vieme čo potom nasledovalo euroQE, alebo bilión od ECB s názvom LTRO. Je úplne zjavné, prečo MMF neustále tlačí ECB k akcii.
  • Ako Trump zmenil svet
    Rok 2016 sa zapíše do histórie ako rok dramatických zmien. Po Brexite, čo môže byť najväčšia udalosť európskych dejín ...
  • Ako určiť či sú akcie podhodnotené alebo nadhodnotené?
    Najbežnejší spôsob, ako sa pozerať na to, či sú akcie podhodnotené alebo nadhodnotené je pomer ich ceny k ziskom (najl...
  • Ako vážne je aktuálne spomalenie rastu čínskej ekonomiky?
    Keď si odmyslíme neschválenie Trumpovej daňovej reformy (ktoré je aktuálne ťažné predvídať), tak asi najzávažnejším rizikom je pre trhy aktuálne spomaľovanie čínskej ekonomiky. Najsledovanejšie číslo z ekonomiky – Li Keqiangov index (ktorý meria medziročnú zmenu spotreby energie, nových úverov a objemu prepraveného tovaru), ukazuje stále silné momentum pre čínsku ekonomiku:
  • Ako veľmi sa investori obávajú francúzskych volieb?
    Aktuálne sú top témou na trhoch francúzske prezidentské voľby (teda minimálne na európskych), ktoré by mohli do prezid...
  • Ako vyzerajú centrálne banky po svete?
    Na mojich cestách sa mi podarilo odfotiť budovy viacerých centrálnych bánk (na viacerých miestach som na toto "hobby" ...
  • Ako vyzerá návrh BrExitu? Pre Britániu nič moc. Kľúčové bude, či prejde parlamentom.
    Pokiaľ sa UK a EÚ dohodnú, tak môžu v podstatne neobmedzene predlžovať prechodné obdobie, počas ktorého bude UK členom EÚ. Prechodné obdobie má poskytnúť viac času pre nájdenie riešenia budúceho usporiadania obchodných vzťahov a predovšetkým formy severoírskej hranice prijateľné pre obe (resp. keď počítame aj Severné Írsko, tak pre všetky tri) strany.
  • Ako zahýbali obchodné vojny očakávaniami vývoja úrokových sadzieb?
    15. júna ohlásil Trump 25-percentné clá na dovozy z Číny na dovozy v ročnom objeme 50 mld. a tým sa začala obchodná vojna vo väčšom objeme (clá na oceľ a hliník boli len malou predohrou). Medzitým zaviedla odvetné clá za oceľ a hliník EÚ (a aj niektoré ďalšie krajiny), a odznelo množstvo ďalších vyhrážok ohľadom budúcich ciel. Odvtedy klesajú akcie a aj výnosy z dlhopisov. Pokles výnosov sčasti reflektuje aj pokles očakávaní ohľadom budúceho vývoja úrokových sadzieb. Trhy sa teda obávajú, že kvôli obchodným vojnám (či už kvôli priamym dopadom, alebo kvôli poklesu sentimentu podnikateľov alebo investorov), budú viaceré centrálne banky zvyšovať úrokové sadzby pomalšie.
  • Ako zarábať investovaním na akciových trhoch?
    Akcie predstavujú investičný nástroj vhodný najmä na dlhodobé zhodnocovanie finančných prostriedkov. Poskytujú vyvážený pomer rizika a výnosu, takže ide v porovnaní s inými investičnými nástrojmi o relatívne konzervatívny spôsob investovania. Bližšie informácie o možnostiach obchodovania s akciami si predstavíme v nasledujúcom videu.
  • Ako zareaguje večer FED na dnešné slabé čísla z ekonomiky?
    FED rieši pri nastavovaní svojej monetárnej politiky tri oblasti – domácu ekonomiku, domácu infláciu a svetovú ekonomiku/trhy. Prejdime si ich po jednom a pozrime sa na to, ako môžu dnešné čísla ovplyvniť jeho rozhodnutie.
  • Aktivita čínských podniků v dubnu zpomalila
    Zlepšující se nově příchozí data z Číny jsou jedním z hlavních témat finančního trhu posledních týdnů. Ta povětšinou ukazovala na příznivý vývoj za první čtvrtletí. Například HDP vzrostl tempem 6,4 %, průmyslová výroba přidala 8,5 %. Na pozadí tohoto zlepšení byla expanzivnější měnová i fiskální politika.
  • Aktivita nákupních manažerů v ČR dál klesla
    Index nákupních manažerů v ČR v červnu klesl na 45,9 bodu z předchozí úrovně 46,6 bodu. To bylo pod všemi odhady. Analytici v průměru čekali mírné zlepšení. Vývoj v ČR tak se zpožděním reaguje na vývoj v zahraničí. Předstihový index PMI v ČR se tak shora blíží německému protějšku, který sice vykazuje náznaky stabilizace, ovšem nachází se na nízké úrovni 45,4 bodu.
  • Aktivita na pražské burze byla vysoká, Moneta ztratila procento
    Aktivita na pražské burze byla dnes nadprůměrně vysoká. Mohly za to zejména akcie Monety Money Bank a telekomunikační O2. Zatímco Moneta více než procento odevzdala, cenné papíry O2 o 5,5 procenta zpevnily. Celkový objem obchodů dosáhl 1,327 miliardy Kč, což je více než dvojnásobek průměru. Na index PX to ale nemělo výrazný vliv, když oslabil o mírných 0,05 pct. na 904,68 bodu. Vyplývá to z údajů burzovního webu.
  • Aktivita podniků klesá, ČNB přesto může zvednou sazby
    Index nákupních manažerů v ČR v dubnu klesl na úroveň 46,6 bodu z předchozí úrovně 47,3. Odhady se pohybovaly v rozpětí 47,0 – 48,0 bodu a v průměru se čekalo malé zlepšení.
  • Aktivita služeb má solidně růst
    Hlavní zprávou dne bude červencový index ISM služeb (16.00 SEČ), nejvýznamnějšího odvětvového sektoru ekonomiky. Př...
  • Aktivita v britskom stavebnom sektore kolabuje, akcie stavebníkov a developerov sú pod silným tlakom
    Už z predreferendových prieskumov sentimentu v jednotlivých sektoroch podnikovej sféry (PMI indexy nákupných manažérov...
  • Aktivita v průmyslu USA nejvýše od března 2011, žádosti o odpory i předstihové ukazatele spíše příznivé
    Aktivita v americkém zpracovatelském průmyslu v lednu výrazně zrychlila. Díky zvýšené domácí poptávce byl její růst ne...
  • Aktivní (stock-picking) vs. pasivní (index-tracking) investování
    Pasivní (indexové) investování zaznamenalo v minulých letech prudký nárůst. Ačkoliv se nejedná o nový produkt...
  • Aktivní (stock-picking) vs. pasivní (index-tracking) investování
    Pasivní (indexové) investování zaznamenalo v minulých letech prudký nárůst. Ačkoliv se nejedná o nový produkt, do centra pozornosti se dostává díky nesmírně vysokému tempu, jakým se do těchto fondů hrnou peníze.
  • Aktualizovaná česká verze obchodní platformy Metatrader 5 spuštěna
      Aktualizovaná česká verze obchodní platformy Metatrader 5, 586 byla spu...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Globtrex