Pátek 29. březen 2024 16:50
reklama
CapXmaster
reklama
Fintokei SwiftTrader
reklama
InstaForex Autochartist
reklama
InstaForex Ebook

USA v nekonvenčnom defaulte

26.04.2011 13:32  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

FOMC v stredobode pohľadu
Tento týždeň sa oči investorov budú upierať na zajtrajšie zasadnutie FOMC (výboru pre operácie na voľnom trhu vo FEDe). Dôvod je jednoduchý, FED má totiž poslednú šancu na prehodnotenie programu nákupu aktív z trhu pod označením QE2, ktorý bol schválený v novembri minulého roku (objem 600 mld. USD). Nasledujúce zasadnutie FEDu je totiž až 21/22. júna, čo znamená využitie QE 2 v plnej „palebnej sile“  objeme nových zdrojov 600 mld. USD a exspirovaných zdrojov z nákupu QE1 v objeme 300 mld. USD. Ticho od členov FOMC počas zajtrajšieho zasadnutia v podobe obáv o vývoj obnovy US ekonomiky a trhu práce znamenajú iba jedno a to ponechanie zadných dvierok pre prípadné tretie kolo a dlhodobo nízke úrokové sadzby. Tento stav by neprinášal nič pozitívne pre USD a očakávali by sme ďalšiu tvrdú defenzívu zelenej bankovky (júnové testovanie 1,50 EURUSD). Jedine prekvapenie zo strany FEDu a zníženie objemu pri QE2, by naznačovalo potenciál zmeny úrokových sadzieb v tomto roku pod tlakom inflačných rizík. Výhľad ekonomického rastu pre 1Q (riziko poklesu pod 2% Y/Y) a korekcie projekcií pre celý rok 2011 naznačujú, že FED nemá dôvod krátiť QE2.

USA v „defaulte“

FED tak stále hrá finančným trhom na “city“ a necháva ich v silnej neistote ohľadom budúceho výhľadu a vývoja USD. FED spolu s americkou vládou využíva USD ako svoju tajnú zbraň na elimináciu vládnych dlhov, počas minulého týždňa vládny dlh USA prekonal dlhový strop v objeme 14,294 biliónov USD a momentálne sa nachádza už nad číslom 14,3 bilióna USD. Pri týchto číslach je iba jedno riešenie z nezávideniahodnej situácie USA a to monetizácia amerického dlhu cez tlačenie USD zo strany FEDu. Najväčší svetový obchodník s vládnymi dlhopismi PIMCO to jasne uviedol a svojej internetovej stránke „USA pravdepodobne budú musieť defaultnúť svoj dlh, nie konvenčnou cestou, ale cestou vysokej inflácie, devalvácie vlastnej meny a negatívnym reálnymi úrokovými sadzbami“. A finančné trhy už započítavajú nekonvenčný default USA do ceny USD, pričom EURUSD výraznejšie netlačí nadol ani hrozba defaultu európskych krajín ako Grécko a Portugalsko. Tu však treba potvrdiť, že USA nemôže štandardne defaultnúť, pretože krajiny s vlastnou menovou politikou a dlhmi vo vlastnej mene majú dostatok priestoru na znehodnocovanie vlastnej meny a vlastného dlhu (tlačenie peňazí), čo sa už v podstate deje niekoľko rokov.

Graf vývoja dlhového stropu USA



Bernanke v „krabici beznádeje“

FED je pod tlakom enormný deficit US vlády (10% HDP), enormný vládny dlh (100% HDP) a prekročenie dlhového stropu mu nedávajú na výber. FED tak na pomyselnej šachovej partii je na ťahu a buď zvolí defenzívnu stratégiu a potopí US ekonomiku (cez utesňovanie menovej politiky), alebo využije svoju USD hegemóniu (rezervnej meny) a otvorí cestu k QE3. Finančný svet stále nemá reálnu alternatívu voči USD, a to je aktuálne jediná šanca USA a FEDu „vytĺcť z toho kapitál“ v podobe znehodnotenia dlhu (nekonvenčnou cestou). Prezident FEDu Bernanke je tak zatvorený vo svojej „krabici beznádeje“. Bernanke potrebuje znížiť úrokové sadzby, no zároveň ich zvýšiť. Rovnako potrebuje zvýšiť hodnotu dolára a rovnako ju znížiť. Dôvodom pre zníženie sadzieb je potreba financovania amerického dlhu, pričom zvýšenie úrokov by spôsobilo zvýšenie fiškálnych problémov. Rovnako nižšími úrokovými sadzbami podporuje kapitalizáciu decimovaných bánk a podporuje udržanie rastu ekonomiky. No zároveň musí zvýšiť úrokové sadzby, aby prilákal na dlhopisový trh zahraničný kapitál a znížil rast svetovej inflácie. Rovnako musí posilniť dolár, aby oslabil japonský jen a opäť tak vytvoril vznik carry-trades a  zvýšil inflačné tlaky v rozvíjajúcich sa krajinách, čím posilní meny ako čínsky juan. Zároveň však musí oslabiť dolár, čím podporí rast finančných aktív, priláka zahraničné investície a podporí export.  Výsledok znamená, že FED zajtra trhy neprekvapí a Bernanke bude hrať opäť svoju hru s rizikovým koncom pre USD.

Obrázok potreby krokov FEDu (Bernankeho krabica riešení)



Fundamenty dňa
Fundamentálny výhľad dňa naznačuje zameranie trhu na španielsku aukciu 3-6 mesačných pokladničných poukážok a spotrebiteľskú dôveru z USA. S výhľadom na možnosti FEDu pri zajtrajšom FOMC a prípadnej úspešnej aukcii pokladničných poukážok zo Španielska je tu potenciál vytvárania silnejšie defenzívy pre USD.

Denný výhľad
Technicky je EURUSD v krátkodobom klesajúcom kanáli s rezistenciou na 1,4610/20, jej prielomom pod tlakom pozitívnej španielskej aukcie vytvárame priestor na posun 16-mesačných maxím 1,4640/50 smerom k 1,4680/1,47 EURUSD. Jedine sklamanie z aukcie a výhľad rizikového FOMC bude tlmiť rastový apetít s potenciálom korekcie k nočným minimám na 1,4520/00 EURUSD. Trend ostáva dlhodobo rastový a je iba na FEDe ako sa k tomu postaví. Zatiaľ preferujeme nákup korekcií na páre.

Graf EURUSD s 30-min.periódou

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • USA útočí na íránskou ropu
    Ropa se koncem minulého týdne ocitla v defenzivě, ale i přesto jen těsně minula svůj pátý po sobě jdoucí ziskový týden. Země organizace OPEC spolu s Ruskem i nadále snižují dodávky černého zlata. To vytvořilo dobrý důvod pro růst cen této komodity ve srovnání s prosincem minulého roku. Obchodníci se však proti tomuto trendu zatím nepostavili.
  • USA uvalily další sankce v souvislosti s plynovodem Nord Stream 2
    Spojené státy v pondělí uvalily další sankce v souvislosti s plynovodem Nord Stream 2. Oznámil to americký ministr zahraničí Antony Blinken. Terčem je společnost Transadria spojená s Ruskem a její loď, která na plynovodu pracovala, napsala agentura AP. Nord Stream 2 má po dně Baltského moře přivádět zemní plyn z Ruska do Německa. Plynovod je už hotov, k zahájení provozu ale ještě potřebuje získat v Německu povolení.
  • USA uvalily sankce na ruské plavidlo, které buduje Nord Stream 2
    Spojené státy dnes uvalily sankce na ruské plavidlo Fortuna, které pomáhá budovat plynovod Nord Stream 2, jenž má po dně Baltského moře přivádět zemní plyn z Ruska do Německa. Použily sankčního zákona namířeného proti nepřátelům USA, uvedlo ministerstvo financí. Washington, který se sám chce prosadit na evropském trhu se svým zemním plynem, zvyšuje tlak na pozastavení celého projektu v den, kdy je naposledy celý den v úřadu americký prezident Donald Trump.
  • USA uvalily sankce na více než 100 čínských a ruských firem
    Americké ministerstvo obchodu zveřejnilo seznam 58 čínských a 45 ruských společností spojených s ozbrojenými silami, na které se vztahují vývozní omezení. Cílem tohoto kroku je zabránit využití amerických technologií v čínských a ruských vojenských programech. Čína vzápětí Spojené státy vyzvala, aby přestaly s tím, co je podle Pekingu "nesprávným krokem", napsala agentura Reuters. Kreml novou sérii sankcí označil podle Reuters za nepřátelský akt od odcházející vlády prezidenta Donalda Trumpa, poškozující již tak špatné vztahy mezi Moskvou a Washingtonem.
  • USA uvaľujú nové clá na Mexiko
    Akciové trhy majú za sebou ďalší neúspešný týždeň v rade, o čo sa znova postaral americký prezident Donald Trump. Prezident oznámil, že v prípade, ak Mexiko nezakročí voči rastúcej migrácií Mexičanov do USA, od 10. júna zavedú Spojené štáty 5% clá na dovoz tovarov z Mexika, ktoré sa však môžu postupne zvýšiť na 25% v prípade, ak sa Mexiku nepodarí problém riešiť. Clá môžu výrazne poškodiť aj americké automobilky, ktoré veľké množstvo dielov dovážajú práve z Mexika.
  • USA uvažuje o odložení vojenské operace proti Sýrií.
    Dnes trh bude mnohem nervóznější než byl v Pondělí - USA oznámili že jsou připraveny přijmout nabídku Ruska a odložit ...
  • USA uvolní z rezerv nejvíce ropy v historii
    Bílý dům potvrdil dřívější spekulace o uvolnění 1 mil. barelů ropy denně ze strategických rezerv v období následujících 6 měsíců. Hlavním důvodem je tlak na snížení cen ropy a boj proti inflaci. Celkem by mělo být rozpuštěno 180 mil. barelů ropy. Jedná se o nejvyšší uvolnění rezerv v historii. Americký ropný benchmark WTI (OIL.WTI) reagoval poklesem, nicméně býci rychle převzali kontrolu a cena se vrátila k lokální rezistenci na $104,15.
  • USA uvolňuje ropu ze strategické rezervy
    Americké ministerstvo energetiky ve čtvrtek uvolnilo 1 milion barelů ropy z rezervy strategického ropného průmyslu. Poradce Bílého domu řekl, že poté, co tropická bouře Harvey zaplavila rafinerie na Pobřeží slonoviny, by mohlo dojít k dalšímu nárůstu cen pohonných hmot.
  • USA už přímo jednají z Kimovým režimem. Dolar blízko březnových minim
    Eurodolar se po počátečním váhání dnes vydal nahoru, což vracelo americkou měnu zpět k březnovým minimům. Na trzích se mohly projevit známky rozkládajícího se geopolitického napětí, zatímco investory zasypala další čísla z rozjíždějící se výsledkové sezóny v USA. Ta byla tentokrát ale smíšená. V podvečer ale euro o průběžné zisky přišlo, kurz byl naposledy kolem 1,2378. Koruna končí den slabší o 0,1 % na 25,306 za euro.
  • USA v budúcom týždni kvôli dlhovému stropu opäť dôjdu peniaze. Budú trhy reagovať?
    Platňa s dlhovým stropom je už obohraná. Schéma bola v posledných rokoch nasledovná: republikáni vydierali demokratov ...
  • USA vstupují do recese (očekávejte pokles EUR/USD a USD/JPY)
    USA jsou již ve stavu ekonomické recese. I když to místní politické a ekonomické úřady ještě nepřiznaly, HDP za 1. čtvrtletí je při bezprecedentní inflaci nepochybně nižší o 1,6 %. Tato zpráva zvýšila tlak na americký akciový trh a prostřednictvím něj na globální akciové trhy, což vyvolalo vlnu růstu dolaru, pokles hodnoty komodit a surovin a také lokální zvýšení výnosu státních dluhopisů.
  • USA v technické recesi
    Ekonomika USA ve druhém čtvrtletí navzdory očekáváním trhů poklesla. Mezičtvrtletně v anualizovaném vyjádření se ekonomická aktivita snížila o 0,9 %, oproti očekávanému růstu o 0,5 %. Po poklesu o 1,6 % v letošním prvním čtvrtletí se tak jedná již o druhý pokles americké ekonomiky v řadě, čímž vstoupila do technické recese. Pohled do struktury nicméně přehnaný pesimismus brzdí. Váhově nejvýznamnější spotřeba domácností totiž vzrostla o stále silné 1 % q/q (anual.), přestože její dynamika oproti začátku roku zpomalila a mírně zaostala za očekáváním (1,2 %). Na poklesu celkové ekonomické aktivity se výrazně podílely volatilní zásoby, jejichž příspěvek činil -2 pb. Bez jejich vlivu by tak americká ekonomika rostla o 1,1 % q/q. Negativní překvapení bylo spojeno s výrazným poklesem tržních sazeb, které se dnes snížily o 11-17 bb. Trhy si tak dnešní data vyložily jako výraznější varování před dalším prohloubením recese, které by patrně Fed vedlo k přehodnocení tempa utahování měnové politiky v nadcházejících měsících směrem k méně razantnímu zvyšování základních úrokových sazeb.
  • USA vyskočil deficit zahraničního obchodu
    Schodek zahraničního obchodu Spojených států v loňském roce vzrostl o 0,4 procenta na 502.3 miliardy dolarů. Jde o nejvyšší údaj od roku 2012. Zpráva nahrává snahám amerického prezidenta Donalda Trumpa, který tvrdí, že USA potřebují tvrdší přístup k obchodu.
  • USA výstavba nových domů
    Americká statistika o stavbě nových domů naznačuje v prosinci silné hodnoty.   Ve Spojených státech dosáhla v lis...
  • USA vyvolaly další nervozitu na trzích, tentokrát hrozícím konfliktem s Ruskem
    Americké trhy ve středu odevzdaly část svých dosavadních zisků z tohoto týdne. Důvodem byla prohlášení amerického prezidenta Donalda Trumpa vůči Rusku, který se týkala hrozícího vojenského zásahu v Sýrii. Index Dow Jones ztratil 0,9 %, S&P 500 oslabil o 0,6 % a technologický Nasdaq si pohoršil o 0,4 %. V rámci indexu S&P 500 nejhůře dopadly telekomunikační společnosti (-1,5 %), finanční instituce (-1,3 %) a firmy z oblasti zdravotní péče (-0,9 %). Nejlépe se naopak vedlo energetickým společnostem, které si připsaly zisky přes jedno procento, a to díky růstu cen ropy na světových trzích v návaznosti na raketové útoky na ropné vrty v Saudské Arábii.
  • USA: Yellenová – Jak nebezpečná je slabost ze zahraničí?!
    Vyznění vystoupení Yellenové bude naprosto klíčově a dominantně ovlivněno vyhodnocením případného dočasného či menšího nebo trvalejšího...
  • USA: Yellenová - Tour de Kongres = CTRL-C vystoupení ze středy
    Očekávání: Šéfka Fedu na túře Kongresem tentokrát zavítá do Senátu a tak jako v minulosti by odlišnosti ve srovnání se středečním vystoupením...
  • USA: Yellenová zaktualizuje výhled monetární politiky
    Fed na zasedání podle očekávání i své dřívější indikaci nezměnil cíl pro hlavní úr. sazbu. Fed v klíčovém komentáři k rozhodnutí příliš nepřekvapil...
  • USA zabavily BTC v hodnotě 3,6 mld. USD z hacku burzy Bitfinex
    Spojené státy zabavily více než 3,6 mld. USD v bitcoinech ukradených z burzy Bitfinex v roce 2016. Oznámilo to ve středu americké ministerstvo spravedlnosti.
  • USA: Zahájení/Povolení staveb domů, PPI, Zápis Fedu
    Celkově trh domů pokračuje v růstu. Data jako celek nezpochybňují solidní růst americké ekonomiky. Decentní expanze trhu domů příznivě...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple MT4 platforma nova