Čtvrtek 28. březen 2024 11:00
reklama
Purple trading AI
reklama
Dukascopy new
reklama
Fintokei SwiftTrader
reklama
Fintokei SwiftTrader

Forex: Vysoká důvěra německých podnikatelů se mírně sníží

25.08.2021 08:44  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Ifo index podnikatelské důvěry v Německu v srpnu pravděpodobně mírně klesl z důvodu menšího optimismu ohledně blízké budoucnosti. Od zveřejnění objednávek zboží dlouhodobé spotřeby v USA za červenec čekáme růst, a to i v segmentu motoristickém. Kromě toho, že trh stále sleduje rizika související s covidem, vyčkává nyní především na zasedání centrálních bankéřů v Jackson Hole, které se uskuteční na konci týdne.

Čekáme růst objednávek v USA

Hlavním makro-údajem dneška bude zveřejnění Ifo indexu podnikatelské důvěry v Německu za srpen. Ten v červenci ve složce očekávání výrazně klesl a za srpen trh i analytici SG očekávají jeho pouze drobnější snížení. Subindex hodnocení současných podmínek by naopak mohl mírně vzrůst. Za tímto vývojem stojí pozitivní efekt otevření služeb po předchozí vlně Covid-19. V důsledku šířící se mutace Delta však vzrůstají obavy o výkon hospodářství v blízké budoucnosti. Úrovně indexu jsou ale stále relativně vysoko a ukazují i tak na rychlý růst německé ekonomiky. V USA dnes zaujme zveřejnění objednávek zboží dlouhodobé spotřeby za červenec. Ekonomové v průměru čekají podobný růst objednávek bez segmentu dopravy jako v červnu. Dle názoru SG bychom ale již v červenci mohli vidět i navyšování zásob v motoristickém segmentu a související růsty v objednávkách aut. Finančním trhem v nejbližší době budou pravděpodobně pohybovat pandemická rizika a očekáváni symposia v Jackson Hole na konci tohoto týdne.

Německá ekonomika svižně roste

Růst HDP Německa za druhé čtvrtletí byl revidován mírně vzhůru na 1,6 % mezičtvrtletně a 9,8 % meziročně. Lehce pozitivní zprávu ale naopak mírně kalí pohled na strukturu, která odhalila oproti odhadům pomalejší růst spotřeby domácností a investic, ale naopak silnější vládní výdaje. Za celý letošek očekáváme růst ekonomiky Německa o 2,9 % a v příštím roce o 4,3 %. Nejrychlejšího mezičtvrtletního oživení by HDP mělo dosahovat právě nyní v průběhu třetího kvartálu.

Akciové trhy včera opět za pomoci příznivých zveřejňovaných výsledků firem mírně povyrostly a S&P500 si sáhl na nový rekord. Americký dolar proti euru dál mírně oslabil.

Maďarská centrální banka včera v souladu s očekáváním analytiků zvýšila hlavní sazbu na 1,50 % z předchozí úrovně 1,20 %. Maďarský forint po zasedání posiloval. Nepatrného posílení se dočkal i polský zlotý a částečně i česká koruna.

Podnikatelská důvěra v ČR v srpnu opět klesla, ale stále je na předcovidových úrovních, a to včetně průmyslu, který trápí nedostatek komponent do výroby. Největší snížení zaznamenaly sektory služeb a obchodu. Silně naopak rostla důvěra spotřebitelů.

Ministerstvo financí zveřejnilo novou makroprognózu. Z hlediska tempa růstu HDP nepřekvapilo očekávání zvýšení HDP letos o 3,2 % a v příštím roce o 4,2 %. Naše prognóza je optimističtější zhruba o jeden procentní bod v obou zmíněných letech, ale nutno dodat, že jsme počítali s lepším výsledkem za druhé čtvrtletí. Ve světle slabších dat z první poloviny roku a zejména z prvního čtvrtletí, kde je již známa struktura, ale působí v prognóze MF poměrně optimisticky letos očekávaný růst spotřeby domácností o 2,3 % a fixních investic o 6,0 %.

Autor: Michal Brožka, Komerční banka

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Forex: Výroky členů bankovní rady můžou zvýšit volatilitu koruny
    Koruna v uplynulém týdnu vůči euru převážně zpevňovala. S blížícím se zveřejněním červnové inflace česká měna posilovala k hranici 24,40 EUR/CZK a po oznámení výsledku, který byl víceméně v souladu s tržními odhady (17,2 % vs 17,1 %), ale výrazně nad prognózou ČNB ze začátku května (15 %), se koruna dostala až k 24,30 EUR/CZK.
  • Forex: Výroky z ECB ovlivňují očekávání na zasedání příští týden
    Dnes promluví další členové ECB a naladí tak na zasedání ECB příští týden. Z druhé strany oceánu se ozve šéf americké centrální banky. Finanční trh v USA vyčkává na zítřejší zveřejnění dat z trhu práce. Koruna zůstává pod vlivem pandemie slabší.
  • Forex: Výsledek HDP korunu výrazně nerozpohyboval
    Českou korunu výrazně nerozpohyboval ani výsledek HDP, který doznal lehké pozitivní revize. Měnový pár zůstává v tuto chvíli relativně uzamčen v okolí 24,10 EURCZK. Ve zbytku týdne bude pro korunu určující další dynamika eurodolaru ve světle čísel z amerického trhu práce a evropské inflace. Až v příštím týdnu bude zveřejněno pro ČNB klíčové číslo - mzdy za druhý kvartál. Zatímco čísla z průmyslu a stavebnictví ukazují na další zrychlení dynamiky (se kterým počítáme i my), včerejší výsledek HDP v detailu ukázal lehký pokles celkového objemu vyplácených mezd.
  • Forex: Výsledek jednání ČNB s korunou nijak nepohnul
    Dnešní den byl ve znamení zastavení pádu eura, který jsme pozorovali v prvních dvou pracovních dnech tohoto týdne. Přispělo k tomu zklidnění výprodejů na globálních akciových trzích. Dopolední data předběžných PMI z eurozóny nezklamala, varovný prst ale zvedla. Zatímco potěšilo další zlepšení nálady průmyslníků, a pro nás je důležité, že i těch německých, sektor služeb se opětovně obává, že na něj druhá vlna covid-19 dopadne. Po katastrofální letní sezónně by to totiž pro mnoho firem zejména z turistického sektoru mohlo být smrtelné. Euro tak dnes svůj pád zastavilo, výraznějších zisků jsme se ale nedočkali.
  • Forex: Výsledek mezd korunu nepovzbudil
    Koruna během včerejší obchodní seance ztrácela a její kurz se dostal na dostřel hranice 24,60 EUR/CZK. Výsledek tuzemských mezd za druhé čtvrtletí korunu příliš nepovzbudil, přestože 4,4% meziroční růst byl mírně vyšší, než očekával trh a překonal i očekávání ČNB (2,7 %). Z pohledu centrální banky totiž mzdový vývoj - alespoň prozatím - nevykazuje dynamiku, která by holubičí většinu v bankovní radě zvláště znejišťovala (nebo dokonce signalizovala počínající mzdově-inflační spirálu, o které by se dle Evy Zamrazilové dalo mluvit nad hranicí 5-7 %) a byla tak důvodem k dalšímu růstu sazeb. Vzhledem k silné holubičí rétorice posledních týdnů proto považujeme za pravděpodobné, že bankovní rada ponechá úrokové sazby v září beze změny.
  • Forex: Výsledek polského průmyslu za leden je příslibem i pro česká data
    Po včerejším posílení pod hladinu 25,70 CZK/EUR se dnes kurz pod touto hladinou stabilizoval. Ovšem stejně jako včera byl i dnes na trhu minimální zájem o obchodování. Bez výraznějšího pohybu dnes byl i kurz maďarského forintu. Jedinou měnou regionu, která oslabila, byl polský zlotý se ztrátou zhruba třetiny procenta. A to navzdory příjemnému překvapení, které přinesla lednová data tamní průmyslové produkce. Ta jsou zároveň příslibem pro to, že pravou nohou vstoupili do nového roku i čeští průmyslníci.
  • Forex: Výsledek tranše TLTRO a lepší maloobchodní tržby v USA euru neprospěly
    V průběhu dnešního obchodování euro vůči dolaru ztratilo 0,5 %, když oslabilo až na úroveň 1,2377 EUR/USD. Důvodem byl především horší...
  • Forex: Výsledek tuzemské ekonomiky za Q1 korunu nerozhýbal
    Koruna se dnes obchodovala převážně v úzkém pásmu 23,55-23,60 EUR/CZK. K výraznějším pohybům jí nepřiměl ani fakt, že česká ekonomika v prvním kvartále rostla o 0,1 % q/q, a že technická recese z druhé poloviny loňského roku je tedy již definitivně za námi. Zpřesněný odhad by navíc mohl přinést vzestupnou revizi, což některá data (počet vyrobených aut dle AutoSAPu v březnu) naznačují. Výsledky svého hospodaření zveřejnil i stát. Ten do konce dubna hospodařil s deficitem ve výši 200 mld. CZK.
  • Forex: Výsledky HDP regionální měny ignorovaly
    V Polsku a Maďarsku byla dnes zveřejněna data o růstu HDP v Q4 18. Maďarská ekonomika překonala očekávání a přidala 5 % meziročně a 1,1 % mezikvartálně. Detailní strukturu zatím neznáme, nicméně podle statistického úřadu k růstu nejvíce přispěla oblast služeb a maloobchodu. Podle ministra financí Vargy ekonomice pomohlo uzavření šestileté dohody s odbory, která zaručí zvyšování minimální mzdy výměnou za daňové úlevy pro zaměstnavatele. Díky vládní podpoře výstavby bydlení velmi dobře prosperuje i stavební sektor. Udržet dynamiku HDP alespoň 2 pb nad úrovní EU se vláda podle jeho slov bude snažit i nadále. Polský růst HDP naopak zklamal a za tržními očekáváními zaostal. Detailní struktura však bude zveřejněna až na konci února. Podle informací, které jsou zatím k dispozici, zklamaly především investice a čistý export přispěl negativně.
  • FOREX: Výsledky nedělních německých parlamentních voleb pro trhy asi nebudou šokem
    Dnešní ekonomický kalendář obsahuje skoro výhradně údaje PMI indikátorů. Ty by měly spíše sílit a potvrdí, že je v silách ekonomiky eurozóny letos vzrůst o 2,2 %. Středoevropský kalendář dnes opět neobsahuje žádná důležitá data, která by mohla přinést impulzy do obchodování. Těmi asi nebude ani zveřejnění ratingu českého dluhu od Moody?s a proticyklické kapitálové rezervy od ČNB. Víkendové dění nerozčeří asi ani výsledky německých parlamentních voleb. Zajímavější dění tam nastane až při skládání vládní koalice.
  • Forex: Vysoká inflace doléhá i na spotřebitele v USA
    Konečný odhad vývoje tuzemského HDP za první čtvrtletí dnes potvrdil mezičtvrtletní růst ekonomiky o 0,9 %. ČSÚ zároveň zveřejnil revize vývoje ekonomiky v letech 2018 až 2021. K významnějším změnám dynamiky ekonomické aktivity však došlo pouze v letech 2020 (z 5,8 % na -5,5 %) a 2021 (z 3,3 % na 3,5 %), v obou případech tedy směrem k mírně lepšímu vývoji. Míra úspor domácností se zároveň v prvním čtvrtletní po sezonním očištění snížila z 20,3 % na 16,2 %. Oproti době před pandemií, kdy se pohybovala mírně nad 10 %, je ale stále vysoká.
  • Forex: Vysoká inflace v EMU + silný trh práce v USA => pokračující výprodej dluhopisů
    Eurodolar stále osciluje okolo hladiny 1,1300, ačkoliv příchozí makrodata zásadním způsobem rozhýbaly výnosové křivky. Na velmi jestřábí vyznění zápisu z jednání FOMC sice reagovaly dolarové sazby růstem, ale eurová křivka nebyla v tomto pohybu nijak zásadně pozadu.
  • Forex: Vysoké ceny energií brzdí evropský průmysl
    Růst nákladů na energie si zřejmě začal vybírat první daň v podobě poklesu průmyslové produkce v eurozóně. Ta se podle nás v červenci mohla snížit meziměsíčně až o téměř 3 %. Předstihové indikátory navíc nepřinášejí mnoho pozitivních signálů ani pro další měsíce. Očekáváme proto, že průmysl ve třetím čtvrtletí svou ekonomickou aktivitu sníží, přestože pokračuje uvolňování napětí v dodavatelských řetězcích.
  • Forex: Vysoký stav devizových rezerv ČNB a jeho možný dopad na budoucí vývoj kurzu české koruny
    Česká národní banka se rozhodla po devíti letech obnovit program odprodeje části výnosů z držby devizových rezerv, a to s účinností od ledna 2022. Celkový objem devizových rezerv v bilanci centrální banky činil ke konci loňského roku zhruba 3,5 bil. CZK, tedy cca 60 % českého nominálního HDP. Vlivem výnosu z držby cizoměnových aktiv se navíc tento objem dále zvyšuje i přesto, že ČNB již na devizovém trhu neintervenuje.
  • Forex: Vystoupení Janet Yellen nakonec překvapení nepřineslo
    Na trhu se společnou evropskou měnou byla včera patrná nervozita spojená s vystoupením guvernérky Fedu Yellen před senátní...
  • Forex: Výstupy Fedu nepřekvapily svým mírně jestřábím tónem
    Kurz hlavního měnového páru se po včerejším zasedání amerického Fedu posunul na své minimum od loňského...
  • Forex: Vyšetrovanie Goldman Sachs prinieslo výpredaje do regiónu V4
    Posledný obchodný deň minulého týždňa oslabovali všetky meny regiónu V4, pričom dôvodom bola negatívna nála...
  • Forex: Vyšší americká inflace poslala korunu k 25,40 EUR/CZK
    Nad očekávání vysoká americká inflace včera otřásla trhy a měla za následek prudký propad akciových indexů, další růst amerických sazeb a silnější dolar. To je prostředí, ve kterém se koruně pochopitelně dařit nemůže, a její kurz tak vystoupal až do těsné blízkosti 25,40 EUR/CZK. Ukazuje se, že koruna je citlivá nejen na domácí impulsy, ale v ještě větší míře na vývoji na globálních trzích, kde se celkový sentiment viditelně obrací. Pokud by v této situaci ve čtvrtek překvapila inflace výrazně nižším číslem (trh: 2,9 %, náš odhad: 2,8 %), tuzemskou měnu by nadále čekaly relativně krušné časy.
  • Forex: Vyšší dolarové sazby s největší pravděpodobností až příští rok
    Americký dolar doplatil na zklamání, které přinesla zářijová data z amerického trhu práce. Počet nově vytvořených pracovních míst...
  • Forex: Vyšší inflace koruně na silnější úrovně nepomohla
    Květnová inflace překvapila růstem 0,7 % m/m a 2,9 % y/y. O dvě desetiny překvapila nejen trh ale i centrální banku. Náš výhled, že centrální banka bude muset kvůli přetrvávajícím inflačním tlakům v domácí ekonomice sáhnout k dalšímu zvýšení úrokových sazeb, tak zůstává stále v platnosti. Rizikem je především vývoj v zahraničí, který by mohlo vést ke zpomalení globální poptávky a tím i horší výkonnosti české ekonomiky.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Swissquote Bank