Středa 01. duben 2020 21:58
reklama
Admiral Markets Affil new
reklama
Purple Trading koronavir aktualne
reklama
Bossa live trading

Francouzská ekonomika si může oddychnout. Dopady koronaviru se zatím neprojevily

27.02.2020 11:49  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Autor: Christopher Dembik, vedoucí oddělení makroekonomické strategie Saxo Bank

Na obchodním klimatu ve Francii se zatím koronavirus neprojevil, ale očekáváme, že snížená poptávka po cestování a turistice se v následujících měsících promítne do služeb.

Průzkum francouzského podnikatelského prostředí, který ve středu zveřejnil statistický institut INSEE, ukazuje, že v únoru hlavní index mírně posílil na 105 (přičemž dlouhodobý průměr je 100), což odpovídá i poslednímu průzkumu PMI/Markit. Za zlepšením v tomto měsíci stojí hlavně dva faktory. Ve srovnání s lednem získalo obchodní klima jeden bod v maloobchodě a jeden ve službách, což lze částečně vysvětlit ukončením týdny trvajících stávek proti Macronově penzijní reformě. Stavebnictví a výroba zůstávají i nadále stabilní, a potvrzují tak, že se následky koronaviru zatím neprojevily.

Podle nás budou ekonomické dopady související s koronavirem patrnější až v březnovém průzkumu podnikatelského prostředí. Dopady na růst HDP budou záviset na délce trvání virové epidemie, kterou v tomto okamžiku nelze předvídat. Musíme předpokládat, že riziko přechodného narušení provozu kvůli lokálním ohniskům infekce, jehož jsme nyní svědky v Itálii, může mít v nadcházejících týdnech a měsících negativní dopady i na francouzský průmysl a služby.

Francouzský dodavatelský řetězec sice není tak závislý na Číně jako ten německý, ale i Francii může citelně zasáhnout nižší poptávka po cestování a turistice, která se v nadcházejících měsících projeví v oblasti služeb. Francouzský turistický průmysl, který je značně závislý na Asii, představuje zhruba 7,4 % HDP a v roce 2018 dosáhly výdaje zahraničních turistů rekordních 66,3 miliardy euro. Francouzská vláda odhaduje, že se zatím v roce 2020 počet zahraničních turistů snížil kvůli koronaviru o 30 až 40 %.


Navzdory tomu stojí zdejší ekonomika dosud na pevných základech. Index klimatu zaměstnanosti INSEE si v únoru drží stabilní hodnotu 105. Trh práce vykazuje známky trvalého zlepšování – od posledního čtvrtletí roku 2017 do 3. čtvrtletí roku 2019 vzniklo více než 400 000 nových placených pracovních míst. Lze očekávat, že vnější šok způsobený pandemií koronaviru pomůže utlumit odolnost spotřeby, kterou podporují vyšší mzdy a fiskální stimuly, jež zvyšují kupní sílu (postupně se ruší poplatek na místní správu a míra zdanění pro první daňovou kategorii klesla ze 14 na 11 %). Pokud budeme vycházet z průzkumu INSEE a budeme předpokládat, že se podaří dostat krizi okolo koronaviru do poloviny roku 2020 pod kontrolu, odhadujeme, že současná úroveň podnikatelského klimatu odpovídá 1% ročnímu růstu HDP (zatímco vláda předpovídala růst HDP ve výši 1,3 %).


Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Forint se zlotým stále pod tlakem, korunu ani eurodolar ale Ukrajina netíží
    S eurodolarem včera hýbala řada nových událostí, ale nakonec nedošlo žádnému většímu pohybu jedním směrem a kurz se ve...
  • Forint v blízkosti desetiměsíčního minima
    Uplynulý týden byl na středo-evropských devizových trzích ve znamení pokračujícího oslabování maďarského forintu, což se částečně odrazilo i na ztrátách české koruny, respektive polského zlotého. Zatímco maďarská měna v průběhu minulého týdne ztrácela téměř dvě procenta a dostala se na svou nejslabší úroveň za posledních téměř 10 měsíců, ztráty české koruny se vešly do jednoho procenta, oslabení zlotého pak bylo minimální. Silný výprodejní tlak souvisí s nástupem nového vedení centrální banky. Trhy tak vyjadřují obavy z rostoucích tendencí na omezení nezávislosti centrální banky. Olej do ohně přilil v průběhu týdne premiér Orbán, který volal po dalším snižování úrokových sazeb.
  • Forwardové kurzy koruny opět posilují
    Dnešek by měl být na trzích klidný, kalendář makroekonomických údajů je poloprázdný. Kurz eura vůči dolaru může reagovat na večerní vystoupení zástupců Fedu. Koruna zůstává přikovaná k úrovni kurzového závazku. Forwardové kurzy ale výrazně posílily po včerejším vyjádření prezidenta Zemana, který naznačil brzké opuštění kurzového závazku.
  • Fotbal je balet pro široké masy
    Od posledního fotbalového mistrovství světa dominoval mezi týmy španělský fotbal. Jenže teď už tzv. tiki-taka styl hra...
  • F.PLATINUM rollover
    Dnes, na konci obchodního dne, nastane změna doby dodání podkladového futures kontraktu u instrumentů...
  • Francie a Německo přicházejí s ekonomickou reformou EU
    S napětím očekávané setkání lídrů Francie a Německa vyústilo ve výrazný posun ve snaze reformovat eurozónu. Berlín i Paříž se zavázaly ke společnému postupu a snaze o změnu.
  • Francie nabádá Německo k většímu utrácení
    Není to poprvé, co je po německé ekonomice požadováno, aby uvolnila svou fiskální politiku a pomohla tak domácí ekonomice. Podobné hlasy nyní přicházejí také z Francie, která zveřejnila svůj rozpočet na rok 2020. Francouzská vláda v něm nyní počítá se snižováním daní, které by mělo firmám ušetřit miliardu euro a domácnostem dokonce hned 9 miliard. Rozpočtový deficit by se díky tomu měl v příštím roce dostat na 2,2 %, což je ale stále méně než poslední schodek ve výši 3,1 %, který byl zasažen nečekaným růstem v souvislosti s hnutím žlutých vest. Strukturální deficit by měl pak zůstat více méně stabilní, a tedy okolo 2,2 %. Rozpočet na příští rok byl ale postaven na docela optimistickém výhledu pro francouzskou ekonomiku, jejíž růst by měl zpomalit z 1,4 % na 1,3 %. To podle nás představuje riziko, a pokud bude zpomalení výraznější, mohl by se deficit vyšplhat blíže k 3% hranici.
  • Francie představuje úsporný plán - dle Sarkozyho "hop nebo trop", dle Fillona "udeřila hodina pravdy"
    Francouzská vláda chce novým balíkem rozpočtových opatření v příštích dvou letec...
  • Francie? Své nejlepší dny má již za sebou
    Růst francouzského HDP dosáhl v roce 2017 meziroční úrovně 2 %, což představuje nejlepší výsledek od roku 2011. V roce 2018 by energie růstu měla vydržet a předpověď se podle většiny mezinárodních organizací (Bank of France, MMF a Evropská komise) ustálila mezi 1,8 a 1,9 %. Objevují se však první náznaky, že růst možná dosáhl svého maxima a v následujících letech zpomalí. Vypadá to, že Francie má své nejlepší období za sebou.
  • Francouzská ekonomika motorem eurozóny
    Francouzská ekonomika bude letos díky silnému toku úvěrů a fiskálním stimulům daleko odolnější než zbytek eurozóny. Země však nedokázala plně využít prostředí s nízkými úrokovými sazbami, aby se dostala do oblasti luxusnějších trhů a služeb. Zároveň přetrvávají obavy, že v odvětvích, která jsou v mezinárodním kontextu nejzranitelnější, se připravují plány na propouštění.
  • Francouzská ekonomika svým růstem nezklamala
    Společná evropská měna včera proti americkému dolaru ztrácela, když se její kurz vyšplhal až na úroveň 1,0960 EUR/USD. V průběhu...
  • Francouzská státní loterie získala zelenou pro primární nabídku
    Francouzský státem kontrolovaný provozovatel celonárodní loterie Française des Jeux (FDJ) učinil první krok v dlouho očekávané privatizaci. Firma oznámila, že získala souhlas od provozovatele akciového trhu k registraci primární nabídky akcií.
  • Francouzské předvolební průzkumy pomohly francouzským akciím, JPY znovu ztrácí
    Na akciových trzích to dnes zatím vypadá na další klidnou seanci. Evropské burzy si své včerejší pozice drží a výraznějšího růstu se z hlavních burzovních indexů dočkal pouze francouzský CAC, který si na vysokých objemech (40% nad průměrem) připisuje zisky okolo jednoho procenta. Francouzským akciím pomáhají především čerstvé předvolební průzkumy, ve kterých upevnil vedoucí pozici v blížícím se prvním kole horký kandidát na prezidenta Emmanuel Macron. Pozitivní nálada se však na ostatní burzy zatím z Francie nepřelila a například německý DAX si dnes pouze udržuje svou cenu v okolí 12 tis. bodů.
  • Francouzské volby zklidnily euro i korunu
    Česká koruna si minulý týden sáhla na okamžik zpět na intervenční hladinu EUR/CZK 27,0, v průměru se ale pohybovala poblíž úrovně 26,80 EUR/CZK. Forwardové body EUR/CZK na horizont 12 měsíců se nacházejí poblíž -100 bodů. Proti dolaru koruna během posledního týdne posílila a nachází se poblíž USD/CZK 24,66. Před týdnem kurz činil USD/CZK 25,12.
  • Francouzský akciový trh vede evropské indexy na vyšší hodnoty
    Akciové trhy ve středu znovu prudce rostou. Nejvyšší výkony předvádí francouzský FRA40 (+2%) a následují italský index (+1,8 %) a německý (+1,7 %). Investoři sázejí na monetární stimul centrálních bank a fiskální stimul některých vlád. Pozor na večerní zveřejnění zápisu z posledního zasedání FOMC (20:00). Fed na posledním zasedání sice snížil sazby dle očekávání, nicméně komunikace nebyla tak holubičí, jak si část obchodníků myslela, že by mohla být. Trhy po snížení sazeb dokonce krátce klesaly. Dnešní "Minutes" by mohly více napovědět, čeho se týkaly výhrady některých členů FOMC vzhledem k dalšímu uvolňování měnové politiky.
  • Francouzský HDP naznačil ještě větší zpomalení ekonomiky EMU
    Vývoj eurodolarového měnového páru se po středečních dolarových ztrátách zkonsolidoval. Trhy totiž včera odpočívaly před dnešním přídělem ekonomických zpráv.
  • Francouzský prezident posílil korunu
    Česká koruna se v úterý ráno nacházela poblíž hladiny EUR/CZK 26,64. Začátkem minulého týdne byl kurz poblíž EUR/CZK 26,90. Proti dolaru se koruna nachází poblíž USD/CZK 24,41, před týdnem kurz činil USD/CZK 24,59.
  • Francúzska aukcia
    Francúzi zrušili na budúci týždeň &...
  • Francúzska centrálna banka očakáva, že Francúzsko v tomto roku prekoná hospodársky rast eurozóny
    Francúzska centrálna banka mierne upravila prognózu rastu pre rok 2019 a očakáva, že krajina podporí slabý hospodársky rast eurozóny. Ekonomika eurozóny je v prudkom poklese po spomalení v Nemecku, technickej recesii v Taliansku, kvôli obchodným sporom medzi USA a Čínou, ako aj kvôli chaotickému brexitu. Spomaľovanie globálneho obchodu má však nižší vplyv na ekonomiku Francúzska, ako na ostatné krajiny eurozóny, čo sa odráža aj v novej prognóze centrálnej banky. Tá očakáva, že hospodársky rast Francúzska v roku 2019, prekoná hospodársky rast eurozóny.
  • Francúzska výnimka
    FOMC jastrabieAkciové trhy v US ukončili obchodovanie opäť v stratách: Dow Jones -0,34%, SP500 -0,63%, Nasdaq Composit...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
LYNX
BOSSA
IronFX
reklama
Admiral Markets Affil new