Čtvrtek 28. březen 2024 19:44
reklama
CapXmaster
reklama
Dukascopy new
reklama
Purple MT4 platforma nova
reklama
CapXmaster srovnani

Akcia týždňa: AT&T

14.03.2019 17:26  Autor: XTB  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Sumár:

- Zlúčenie spoločností AT&T a Time Warner prebehlo úspešne

- AT&T plánuje spustenie streamingovej platformy

- Bohatá klientska základňa

- Rast dividend prekonával infláciu v USA

- Pokles akcií spoločnosti AT&T (T.US) sa zastavil a obchoduje sa v rámci konsolidačného pásma

Začiatok nového roka priniesol konečný verdikt ohľadom zlúčenia spoločností AT&T-Time Warner. V tejto analýze sa pozrieme na priebeh obchodu, ako aj na spustenie nových služieb, ktoré plánuje AT&T vďaka zlúčeniu so spoločnosťou Time Warner.

Akcie spoločnosti  AT&T sa od začiatku tisícročia obchodovali pod úrovňou sektora, zatiaľ čo akcie spoločnosti Time Warner sa obchodovali nad úrovňou sektora. Zdroj: Bloomberg, XTB Research

Akvizícia spoločnosti Time Warer so spoločnosťou AT&T bola prvýkrát oznámená v októbri 2016. Toto oznámenie bolo vyhlásené deň pred prezidentskými voľbami v roku 2016. Vzhľadom na to, že Time Warner je vlastníkom televízneho kanálu CNN, akvizícia odviedla negatívnu pozornosť od kandidujúceho Donalda Trumpa. Trump je známy kritik spravodajstva CNN a svojím podporovateľom počas kampane povedal, že v prípade, ak vyhrá prezidentské voľby, zabráni tejto akvizícii. Onedlho po Trumpovom nástupe do úradu, americké ministerstvo spravodlivosti začalo vyšetrovať akvizíciu a snažilo sa ju zablokovať. Obavy, že akvizícia by poškodila hospodársku súťaž a spotrebiteľov boli uvádzané ako hlavné dôvody začatia procesu. Na jednej strane vyšetrovanie dávalo zmysel, keďže obe spoločnosti mali významný podiel na trhu, na druhej strane sa Trump vyjadril, že AT&T-Time Warner môžu byť v centre politickej hry.

Po tom, čo CEO spoločnosti AT&T odmietol odpredať časť businessu v novembri 2017, americké ministerstvo spravodlivosti podalo návrh na súd s cieľom zablokovania akvizície. V júni 2018 súd návrh zamietol, čím vlastne povolil akvizíciu. Dohoda o akvizícii bola podpísaná o dva dni neskôr a Time Warner sa stal dcérskou spoločnosťou firmy AT&T (po premenovaní na WarnerMedia). Dokončenie akvizície však nezastavilo ministerstvo spravodlivosti aby sa ho ironicky snažilo zablokovať a ministerstvo sa odvolalo. Odvolací súd USA zamietol odvolanie 26. februára a potvrdil predchádzajúce rozhodnutie. Po tejto porážke sa americká administratíva vzdala.

Ako môžeme vidieť vo vyššie uvedenom grafe, výnosy spoločnosti AT&T boli v uplynulom desaťročí pomerne stabilné. Výkyvy v tržbách v polovici roka 2016 a v polovici roka 2018 boli spôsobené akvizíciami spoločností DirecTV a Time Warner. Zdroj:Bloomberg, XTB Research

Poďme sa pozrieť na časový rámec dohody. AT&T je jedným z dvoch najväčších poskytovateľov  bezdrôtového pripojenia v USA – spolu so spoločnosťou Verizon dosahovali trhový podiel behom posledného desaťročia v každom štvrťroku 65%-70% na americkom trhu. Time Warner bol jednou z najväčších mediálnych spoločností na svete so silným portfóliom televíznych kanálov, ako aj silným zastúpením v zábavnom priemysle – napríklad vlastníkom filmových štúdií Warner Bros. Na prvý pohľad sú tieto dve odvetvia úplne odlišné. Keď sa však na to pozrieme z iného uhla pohľadu, vidíme, že Time Warner vyvíjal filmy a seriály, zatiaľ čo AT&T ho poskytoval (prostredníctvom balíkov televíznych kanálov, alebo internetových služieb). Z tohto vyplývajú výrazné výhody z akvizície.

To samozrejme nie je náhoda, ale súčasť plánu generálneho riaditeľa spoločnosti AT&T Randalla Stephensona. Výkonný riaditeľ plánuje vytvorenie streamovacej platformy, ktorá bude schopná konkurovať spoločnotiam Netflix, alebo Amazon. Po akvizícii, spoločnosť nielen prevzala kontrolu nad filmovými štúdiami Warner Bros, ale stala sa aj vlastníkom HBO a všetkých jeho seriálov čí filmov. To znamená, že už vlastní vysielacie práva na obrovské množstvo trhákov, ako napríklad je napríklad séria filmov Harry Potter.

Miera ukončenia predplatných (Churn Rate) spoločnosti AT&T je jedna z najnižších medzi poskytovateľmi bezdrôtových služieb v USA. To znamená, že spoločnosť má stabilnú klientsku základňu a len malé množstvo klientov opúšťa služby spoločnosti AT&T. To môže zohrávať kľúčovú úlohu v tom, či bude spustenie platformy úspešné. Zdroj: Bloomberg, XTB Research

Americká spoločnosť mala pred akvizíciou viac ako 170 miliónov zákazníkov v Spojených štátoch, Mexiku a Kanade. Po akvizícii sa počet zákazníkov zvýšil na 370 miliónov, takže spoločnosť si môže relatívne ľahko vybudovať pozíciu na trhu ponúkaním nových služieb stávajúcim zákazníkom za výhodných podmienok. Okrem toho, má AT&T vo svojej ponuke množstvo služieb, pričom nových zákazníkov môže získať tým, že im ponúkne balíky produktov. Predaj internetových a streamovacích služieb v jednom balíku využívajú poskytovatelia internetu v rôznych častiach sveta. AT&T sa však líši tým, že bude predávať svoje vlastné streamingové služby namiesto toho, aby pôsobil len ako sprostredkovateľ pre iné spoločnosti.

Spoločnosť AT&T vyplácala svojím akcionárom stabilne rastúce dividendy. Treba však poznamenať, že po finančnej kríze sa tempo rastu dividend zastavilo okolo úrovne 2%. Zdroj: Bloomberg, XTB Research

Okrem zriadenia streamingovej platformy, sa AT&T plánuje angažovať aj v reklame. Spoločnosť získala v polovici roka 2018 firmu AppNexus, americkú reklamnú softvérovú spoločnosť a začlenila ju do divízie Xandr, reklamného segmentu AT&T. V neposlednom rade, primárnym odvetvím AT&T je odvetvie s relatívne stabilnými peňažnými tokmi, keďže potreba bezdrôtových služieb nie je korelovaná s hospodárskym cyklom ( je nepravdepodobné, že počet klientov využívajúcich internetové služby vplyvom hospodárskej činnosti klesne). Spoločnosť od roku 1985 každoročne zvyšuje výplatu dividend a vo väčšine rokov tempo rastu dividend presiahlo infláciu v USA. AT&T vyplatila v roku 2018 dividendu vo výške 2,01 USD na akciu, pričom akcionárom poskytla dividendový výnos na úrovni 7,04%, čo je oveľa viac ako priemer akciového indexu S&P 500 na úrovni 2,15%.

Akcie spoločnosti AT&T (T.US) sa od polovice roka 2016 obchodujú v klesajúcom trende. Tlaky na pokles sa zmiernili, následkom čoho sa akcie obchodujú v rámci konsolidačného pásma. Cena sa v minulosti často odrážala od 200-dňového kĺzavého priemeru (fialová čiara na grafe). Zdroj: xStation5

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Ajťáci, stavaři, úředníci, učitelé a lékaři – tyto profese mají dobrou „imunitu“ vůči koronaviru. Jinak se ovšem ekonomika jako celek propadla nejvíce za deset let – a bude hůře
    Ajťáci, stavaři, úředníci, učitelé a lékaři – tyto profese mají dobrou „imunitu“ vůči koronaviru. Jinak se ovšem ekonomika jako celek propadla nejvíce za deset let – a bude hůře.
  • Aká bude cena dolára či zlata za rok
    Radi by sme Vám odpovedali, kde tieto ceny budú, ale to bohužiaľ nevie nikto.
  • Aká by mohla byť inflácia v Grécku v prípade GrExitu?
    V apríli som sa v poste Najväčšie devalvácie v posledných dekádach ukazujú, že GrExit by Grécku pomohol pozrel na to, ...
  • Aká je reakčná funkcia Bank of Japan?
    V súvislosti s posilňujúcim jenom, ktorého rast nedokážu zastaviť ani verbálne intervencie, sa čoraz viac začína špeku...
  • Aká je reakčná funkcia ECB? (taper možno očakávať, keď sa inflačné očakávania priblížia k 2%)
    ECB minulý týždeň znížila objem nákupov dlhopisov z 80 mld. na 60 mld., Draghi však viackrát povedal, že to nie je „tapering“ (práve preto euro počas tlačovky zletelo). Pod týmto pojmom rozumie lineárne znižovanie objemu QE až na nulu, ktoré zatiaľ nie je v dohľade.
  • Akce centrálních bank pomohla euru
    Dnes opět proběhl short-squeeze na euru proti dolaru. Tentokrát to byl...
  • Akce „Suchej únor“ letos připraví prodejce na tržbách za alkohol o 730 milionů korun, tratit bude na dani i stát. Pomůže naopak prodejcům stále populárnějšího nealko piva či limonád
    Stále populárnější akce „Suchej únor“ představuje stále větší problém pro prodejce alkoholu. Ať už se jedná o hospody či hypermarkety.
  • Akciám sa po inaugurácii amerických prezidentov nezvykne dariť
    Pri príležitosti dnešnej inaugurácie Trumpa za prezidenta sa na internetoch objavilo viacero zaujímavých štatistík súvisiacich s vývojom trhov po inaugurácii minulých prezidentov.
  • Akcia týždňa - Advanced Micro Devices (29.06.2023)
    Americké polovodičové spoločnosti utrpeli tento týždeň úder po tom, čo Wall Street Journal naznačil, že sa môžu objaviť nové obmedzenia predaja čipov do Číny. Spoločnosť Advanced Micro Devices (AMD.US) bola jednou z akcií, na ktoré táto správa mala negatívny vplyv, ale vplyv nových opatrení na podnikanie spoločnosti môže byť obmedzený. Pozrime sa na situáciu spoločnosti AMD bližšie!
  • Akcia týždňa: Apple
    Spoločnosť Apple (AAPL.US), jedna z najväčších a najznámejších spoločností na svete, predstavila začiatkom tohto týždňa nové produkty a služby. Každoročné podujatie pozorne sledujú investori, kritici aj zákazníci a spoločnosť ich tentoraz nesklamala. V tejto krátkej analýze sa pozrieme na to, čo spoločnosť Apple oznámila tento týždeň, ako aj na reakciu trhu s akciami spoločnosti.
  • Akcia týždňa: BlackRock
    Masové využívanie internetu na prelome tisícročia, umožnilo mnohým investorom sprístupniť finančné trhy. Aj napriektomuto ľahšiemu prístupu však niektoré trhy zostávajú pre maloobchodných investorov nedostupné. To je dôvod, z ktorého naša akcia týždňa dokáže vyťažiť. Ako najväčší svetový poskytovateľ ETF BlackRock pomáha obchodníkom z celého sveta získať nepriamy prístup na trhy, ktoré sú kvôli regulačným otázkam buď zatvorené pre pravidelných investorov alebo sú príliš nákladné na to, aby sa priamo obchodovali. V tejto analýze sa budeme zaoberať stručnými informáciami o prvých rokoch spoločnosti, ako aj o podrobnostiach týkajúcich sa jej ETF fondov a aktívne riadených fondoch.
  • Akcia týždňa: Carrefour
    Francúzsky maloobchodný predajca Carrefour (CA.FR) oznámil na začiatku týždňa, že odpredá významnú časť svojho čínskeho podnikania. Tento krok sa môže zdať čudný, pretože Čína je najrýchlejšie rastúcim trhom s potravinami na svete. V tejto krátkej analýze sa pozrieme na dôvody, ktoré spoločnosť viedli k odpredaju, ako aj na prebiehajúcej reštrukturalizácii spoločnosti.
  • Akcia týždňa: CD Projekt
    CD Projekt (CDR.PL) je jednou z najväčších spoločností v poľskom indexe WIG20. Vývojár videohier si získal meno vďaka veľmi úspešnej sérii The Witcher. Najnovší titul spoločnosti - Cyberpunk 2077 - vyšiel práve dnes a investori dúfajú, že bude rovnako úspešný ako The Witcher 3: Wild Hunt. Údaje z platforiem ako Steam ukazujú, že tento titul môže byť ešte úspešnejší. Pozrime sa podrobnejšie na údaje o objednávkach, prognózy a recenzie kritikov.
  • Akcia týždňa: CVS Health
    CVS Health (CVS.US) prevádzkuje najväčší reťazec lekární v Spojených štátoch. Akcie sa ešte nezotavili z výrazného poklesu cien na začiatku tohto roka. V tejto krátkej analýze sa bližšie pozrieme na túto spoločnosť.
  • Akcia týždňa: Deutsche Bank
    To, o čom sa dlho hovorilo sa pomaly stáva realitou. Deutsche Bank a Commerzbank oznámili minulý týždeň začiatok formálnych rokovaní o fúzii. Obom spoločnostiam prudko klesali akcie. Úspech fúzie môže byť do značnej miery ovplyvnený nemeckou vládou. V tejto analýze si rozoberieme fúziu, výhody a nevýhody, ktoré sú s ňou spojené.
  • Akcia týždňa - First republic banka (27.04.2023)
    First Republic Bank (FRC.US) sa tento týždeň vrátila do centra pozornosti po zverejnení výsledkov za 1. štvrťrok v pondelok večer. Zverejnenie ukázalo rozsah škôd spôsobených banke počas nedávnych bankových nepokojov v USA a zdôraznilo, že banka ešte neodrazila riziko kolapsu. Len v utorok to vyvolalo pokles o približne 50 %! Pozrime sa bližšie na to, čo sa deje s týmto stredne veľkým americkým veriteľom.
  • Akcia týždňa: Galapagos
    Galapagos (GLPG.NL) je relatívne malá európska biotechnologická spoločnosť, no na začiatku tohto týždňa získala určitú pozornosť. Akcie spoločnosti v pondelok rástli vďaka správam o rozšírenej aliancii s jedným z jej hlavných partnerov. V tejto krátkej analýze sa pozrieme na Galapagos a ich rokovania s Gilead Science.
  • Akcia týždňa: Genuine Parts Company
    Spoločnosť Genuine Parts (GPC.US) nie je veľmi známa. Svoju činnosť vykonáva prostredníctvom početných dcérskych spoločností, ktoré majú len zriedkavo rovnaký názov ako materská spoločnosť. Akcie sú však pre investorov známe kvôli skvelej dividendovej politike a výplatnému pomeru. V tejto krátkej analýze sa pozrieme na podnikanie spoločnosti.
  • Akcia týždňa: Global Payments
    Začiatok roka 2019 bude pamätný pre celé odvetvie spracovania platieb v USA, z dôvodu veľkých fúzií a akvizícií. Spoločnosť First Data kúpila spoločnosť Fiserv v januári za 22 miliárd USD, zatiaľ čo prevzatie spoločnosti Worldpay vo výške 34 miliárd USD od spoločnosti Fidelity bolo oznámené v polovici marca. V poslednej dobe však bolo oznámené ďalšie významné zlúčenie v rámci odvetvia - Global Payments a TSYS (Total System Services).
  • Akcia Týždňa: Chubb Limited
    Investovanie je v podstate hra, ktorej cieľom je nájsť najatraktívnejší obchod s najvyšším pomerom výnosu a rizika. Vytváranie nadpriemerných výnosov vždy patrilo medzi priority investorov, ale v posledných 10-tich rokoch sa dostalo do popredia riadenie a znižovanie rizika. Zatiaľ čo sa všetci snažia vyhnúť riziku, existuje skupina, ktorá profituje z nakupovania rizika – poisťovne. V tomto článku sa bližšie pozrieme na aktivity spoločnosti Chubb Limited, jednu z najväčších realitných poisťovní a na to, ako sa jej darí v konkurenčnom boji.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Dukascopy new