Pátek 29. březen 2024 14:37
reklama
Fintokei ProTrader
reklama
Dukascopy new
reklama
InstaForex Ebook
reklama
Fintokei ProTrader

Akcia Týždňa: Chubb Limited

07.03.2019 19:18  Autor: XTB  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Sumár:

-Chubb Limited (CB.US) je jednou z najväčších poisťovacích spoločností

-Spoločnosť prekonáva konkurentov

-Najnižšie kombined ratio a najvyšší podiel poistných prémií na celkových tržbách

-Ďalší rekordný rok v dosiahnutých výnosoch

-Významný podiel v prvej čínskej spoločnosti poskytujúcej finančné služby

-Kĺzavé priemery postupne vytvárajú golden cross pattern

Investovanie je v podstate hra, ktorej cieľom je nájsť najatraktívnejší obchod s najvyšším pomerom výnosu a rizika. Vytváranie nadpriemerných výnosov vždy patrilo medzi priority investorov, ale v posledných 10-tich rokoch sa dostalo do popredia riadenie a znižovanie rizika. Zatiaľ čo sa všetci snažia vyhnúť riziku, existuje skupina, ktorá profituje z nakupovania rizika – poisťovne. V tomto článku sa bližšie pozrieme na aktivity spoločnosti Chubb Limited, jednu z najväčších realitných poisťovní a na to, ako sa jej darí v konkurenčnom boji.


Akciový index S&P 500 a S&P 500  insurance index (poisťovne), sa počas poslednej dekády pohybovali takmer rovnako. Korelácia medzi týmito dvoma indexmi sa narušila po amerických voľbách v roku 2016. Poisťovne v posledných 12-tich mesiacoch prekonávali výnosy trhu. Zdroj: XTB Research

Rok 2018 je za nami, zamerajme sa na rok 2019

V roku 2018 sa americkým poisťovniam darilo. Robustný hospodársky rast a zlepšovanie sa trhu práce prispelo k rastu hodnoty investičného portfólia spoločnosti. Navyše monetárne uťahovanie vykonávané Fedom v roku 2018, vo vysokej miere podporilo návratnosť investícii s fixným výnosom. Napokon, minulý rok bol charakteristický nízkou úrovňou kompenzácií, čo umožnilo poisťovniam dosiahnuť vyšší zisk. Tento vývoj pomohol celému odvetviu dosiahnuť solídne hospodárske výsledky. Podobné faktory, ktoré pomohli dosiahnuť spoločnosti solídne výsledky v roku 2018, predstavujú hrozbu pre rok 2019. FED pristúpil k prerušeniu reštriktívnej monetárnej politiky a nízka úroveň nezamestnanosti by mohla predražovať pracovnú silu, keďže nezamestnanosť v poisťovníctve v USA je len na úrovni 1,9%. To však bude mať vplyv na celé odvetvie nie na konkrétne spoločnosti.

Vybrané finančné údaje spoločnosti Chubb Limited a jej hlavných konkurentov. Zdroj: Bloomberg, XTB Research

Silná pozícia medzi hlavnými konkurentmi

Predtým ako prejdeme k podrobnejšej analýze spoločnosti Chubb Limited, porovnáme túto spoločnosť s jej konkurentmi. Pri pohľade na tabuľku vyššie si môžeme všimnúť, že Chubb prekonáva konkurentov z hľadiska správy aktív, čo zobrazuje nadpriemerné RoA. Americká poisťovňa však dosahuje približne rovnaké výnosy z vlastného imania ako konkurenti. To možno vysvetliť výrazne nižším pákovým efektom spoločnosti Chubb, keďže spoločnosť mala najnižšiu úroveň zadlženia v skupine ku koncu roka 2018. Likvidita spoločnosti tiež vyzerá sľubne, keďže spoločnosť má dvakrát toľko hotovosti ako je potrebné na splatenie krátkodobého dlhu. Trhová hodnota príjmov spoločnosti Chubb je približne na úrovni jej konkurentov. Nakoniec sa pozrime na zloženie príjmov spoločnosti. Poisťovne majú dva hlavné zdroje príjmov: poistné a výnosy z investícií. Ako možno vidieť v tabuľke vyššie, spoločnosť Chubb dosahovala najvyššie príjmy z poistného v roku 2018 spomedzi konkurentov. Americká poisťovňa dosahovala najnižšie combined ratio. Čo to vlastne znamená?


V priebehu posledných 15-tich rokov spoločnosť Chubb Limited zaznamenala straty iba počas 7 kvartálov, pričom jej konkurenti zaznamenali v priemere 16 stratových kvartálov. Zdroj: Bloomberg, XTB Research

Z dlhodobého hľadiska dosahuje nadpriemerný rast

Combined ratio je pravdepodobne najdôležitejší finančný indikátor pri analýze poisťovní. Predstavuje súčet expense ratio (nákladový pomer) a loss ratio (pomer straty). Prvý predstavuje podiel výdavkov spoločnosti a získaných poistných prémií, zatiaľ čo druhý predstavuje percentuálny podiel výšky dosiahnutých strát (pohľadávok) a dosiahnutých prémií. Strnutie, combined ratio hovorí, koľko percent zo získaných prémií poisťovateľ buď vyplatil, alebo zaúčtoval ako výdavky za dané obdobie. Treba povedať, že combined ratio pod úrovňou 100 znamená, že spoločnosť dosahuje zisky z upisovacieho obchodu v danom období. V predchádzajúcom odseku sme zdôraznili, že spoločnosť Chubb Limited dosahovala najnižšie combined ratio spomedzi konkurentov v roku 2018. V skutočnosti,  spoločnosť prekonávala hlavných konkurentov, keďže počas posledných 15-tich rokov, combined ratio prevýšoval priemer odvetvia. Vyššie uvedený vysoký podiel príjmov zo poisťovacej činnosti, možno považovať za pozitívny aj negatívny faktor. Na jednej strane to ukazuje, že spoločnosť sa môže spoliehať na svoju primárnu činnosť, pretože dokáže generovať dostatočné príjmy zabezpečujúce kontinuálnu činnosť. Napríklad príjmy z investícii predstavujú 20%-ný podiel z celkových príjmov spoločnosti Allianz. Nemecká poisťovňa by sa mohla dostať do problémov vtedy, keď sa zmenia trhové podmienky a poklesnú výnosy ich portfólia. Na druhej strane možno tvrdiť, že vysoký podiel príjmoch z poisťovacej činnosti na príjmoch spoločnosti Chubb môže naznačovať, že investičná časť spoločnosti nedosahuje dostatočné výnosy. Zdá sa však, že toto nie je prípad spoločnosti Chubb, pretože príjmy z investícií dosahovali v roku 2018 rekordne hodnoty na úrovni 3,12 miliárd dolárov, čím dosiahli tretí rekordne rastový rok v rade.


Spoločnosť Chubb Limited zdieľa zisky s akcionármi pravidelne formou výplaty dividend. Spoločnosť presadzuje stabilnú dividendovú politiku a každoročne sa snaží zvýšiť výplatu dividend . Zatiaľ čo výnosy z dividend sa môžu zdať nízke, konštatujeme, že zisky spoločnosti sú výrazne vyššie ako dividendy, čo predstavuje istú mieru bezpečnosti v prípade, ak by došlo k zhoršeniu podnikania. Zdroj: Bloomberg, XTB Research

Nový smer? Čína!

Ako sme už spomínali, ekonomické zmeny môžu predstavovať problémy pre celý poisťovací sektor. Existuje však niekoľko spôsobov, ako môžu poisťovne udržať tempo rastu. Jedným zo spôsobov je samozrejme expanzia na nové trhy. Toto je oblasť, kde môže Chubb v nadchádzajúcich rokoch zažiariť. Podobne ako niektoré iné poisťovne, Chubb podniká aj v Číne, prostredníctvom spoločného podniku so spoločnosťou Huatai Insurance Group. Len prednedávnom poskytol čínsky poisťovací dozor možnosť navýšenia podielu v spoločnosti Huatai z 20% na 26,2%. Na druhej strane, sa Huatai stal prvým čínsko-zahraničným holdingom poskytujúcim finančné služby. Predstavitelia spoločnosti Chubb už oznámili, že tento krok nepredstavuje koniec expanzie a budú sa snažiť o ďalší pokrok s cieľom dosiahnuť majoritu a prevziať kontrolu nad spoločnosťou Huatai Insurance Group. Kedy sa to stane a či sa to stane, bude závisieť od čínskych orgánov, ale zatiaľ môže spoločnosť Chubb profitovať zo získania vyššieho podielu v spoločnosti Huatai. Vzhľadom na to, že Čína je druhým najväčším poisťovacím trhom na svete a čoraz viac sa otvára zahraničným investorom, konkurenti spoločnosti Chubb pravdepodobne hľadajú spôsoby, ako posilniť svoju pozíciu v krajine, ale momentálne sa zdá, že Chubb v tomto smere prekonáva konkurentov. Využitie plného potenciálu čínskeho trhu môže chvíľu trvať, avšak spoločnosť Chubb Limited odmeňuje dlhodobých akcionárov solídnou dividendovou politikou.


Chubb Limited scorecard. Zdroj: Bloomberg, XTB Research


Spoločnosť Chubb Limited (CB.US) sa nezotavila z problémov, ktoré postihli globálne akciové trhy začiatkom roka 2018. Akcie sa ešte nestihli zotaviť z prepadov, počas posledných 12-tich mesiacov bránila rastu rezistencia vo forme 50-denného(zelená čiara) a 200-denného(ružová čiara) kĺzavého priemeru. Na grafe sa pomaly vytvára golden gross. Zdroj: xStation5

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Akcia týždňa: AT&T
    Začiatok nového roka priniesol konečný verdikt ohľadom zlúčenia spoločností AT&T-Time Warner. V tejto analýze sa pozrieme na priebeh obchodu, ako aj na spustenie nových služieb, ktoré plánuje AT&T vďaka zlúčeniu so spoločnosťou Time Warner.
  • Akcia týždňa: BlackRock
    Masové využívanie internetu na prelome tisícročia, umožnilo mnohým investorom sprístupniť finančné trhy. Aj napriektomuto ľahšiemu prístupu však niektoré trhy zostávajú pre maloobchodných investorov nedostupné. To je dôvod, z ktorého naša akcia týždňa dokáže vyťažiť. Ako najväčší svetový poskytovateľ ETF BlackRock pomáha obchodníkom z celého sveta získať nepriamy prístup na trhy, ktoré sú kvôli regulačným otázkam buď zatvorené pre pravidelných investorov alebo sú príliš nákladné na to, aby sa priamo obchodovali. V tejto analýze sa budeme zaoberať stručnými informáciami o prvých rokoch spoločnosti, ako aj o podrobnostiach týkajúcich sa jej ETF fondov a aktívne riadených fondoch.
  • Akcia týždňa: Carrefour
    Francúzsky maloobchodný predajca Carrefour (CA.FR) oznámil na začiatku týždňa, že odpredá významnú časť svojho čínskeho podnikania. Tento krok sa môže zdať čudný, pretože Čína je najrýchlejšie rastúcim trhom s potravinami na svete. V tejto krátkej analýze sa pozrieme na dôvody, ktoré spoločnosť viedli k odpredaju, ako aj na prebiehajúcej reštrukturalizácii spoločnosti.
  • Akcia týždňa: CD Projekt
    CD Projekt (CDR.PL) je jednou z najväčších spoločností v poľskom indexe WIG20. Vývojár videohier si získal meno vďaka veľmi úspešnej sérii The Witcher. Najnovší titul spoločnosti - Cyberpunk 2077 - vyšiel práve dnes a investori dúfajú, že bude rovnako úspešný ako The Witcher 3: Wild Hunt. Údaje z platforiem ako Steam ukazujú, že tento titul môže byť ešte úspešnejší. Pozrime sa podrobnejšie na údaje o objednávkach, prognózy a recenzie kritikov.
  • Akcia týždňa: CVS Health
    CVS Health (CVS.US) prevádzkuje najväčší reťazec lekární v Spojených štátoch. Akcie sa ešte nezotavili z výrazného poklesu cien na začiatku tohto roka. V tejto krátkej analýze sa bližšie pozrieme na túto spoločnosť.
  • Akcia týždňa: Deutsche Bank
    To, o čom sa dlho hovorilo sa pomaly stáva realitou. Deutsche Bank a Commerzbank oznámili minulý týždeň začiatok formálnych rokovaní o fúzii. Obom spoločnostiam prudko klesali akcie. Úspech fúzie môže byť do značnej miery ovplyvnený nemeckou vládou. V tejto analýze si rozoberieme fúziu, výhody a nevýhody, ktoré sú s ňou spojené.
  • Akcia týždňa - First republic banka (27.04.2023)
    First Republic Bank (FRC.US) sa tento týždeň vrátila do centra pozornosti po zverejnení výsledkov za 1. štvrťrok v pondelok večer. Zverejnenie ukázalo rozsah škôd spôsobených banke počas nedávnych bankových nepokojov v USA a zdôraznilo, že banka ešte neodrazila riziko kolapsu. Len v utorok to vyvolalo pokles o približne 50 %! Pozrime sa bližšie na to, čo sa deje s týmto stredne veľkým americkým veriteľom.
  • Akcia týždňa: Galapagos
    Galapagos (GLPG.NL) je relatívne malá európska biotechnologická spoločnosť, no na začiatku tohto týždňa získala určitú pozornosť. Akcie spoločnosti v pondelok rástli vďaka správam o rozšírenej aliancii s jedným z jej hlavných partnerov. V tejto krátkej analýze sa pozrieme na Galapagos a ich rokovania s Gilead Science.
  • Akcia týždňa: Genuine Parts Company
    Spoločnosť Genuine Parts (GPC.US) nie je veľmi známa. Svoju činnosť vykonáva prostredníctvom početných dcérskych spoločností, ktoré majú len zriedkavo rovnaký názov ako materská spoločnosť. Akcie sú však pre investorov známe kvôli skvelej dividendovej politike a výplatnému pomeru. V tejto krátkej analýze sa pozrieme na podnikanie spoločnosti.
  • Akcia týždňa: Global Payments
    Začiatok roka 2019 bude pamätný pre celé odvetvie spracovania platieb v USA, z dôvodu veľkých fúzií a akvizícií. Spoločnosť First Data kúpila spoločnosť Fiserv v januári za 22 miliárd USD, zatiaľ čo prevzatie spoločnosti Worldpay vo výške 34 miliárd USD od spoločnosti Fidelity bolo oznámené v polovici marca. V poslednej dobe však bolo oznámené ďalšie významné zlúčenie v rámci odvetvia - Global Payments a TSYS (Total System Services).
  • Akcia týždňa: Lyft
    Po celé desaťročia ľudia využívali prostriedky na rýchlu prepravu v mestách. V prípade, že človek nemal vlastné auto, musel sa spoliehať na verejnú dopravu, ako sú autobusy, alebo súkromné dopravné služby - taxislužby. V uplynulom desaťročí sa však v tejto oblasti toho veľa zmenilo a to najmä vďaka spoločnostiam poskytujúcim zdieľanú dopravu. Lyft sa dnes začne obchodovať na burze Nasdaq, ako prvá spoločnosť pôsobiaca v tomto obore. V tejto analýze sa pozrieme na to, čo pomohlo spoločnostiam, ktoré poskytujú služby zdieľanej dopravy prebrať podiel na trhu od taxislužieb a na aké riziká by si mali investori dávať pozor.
  • Akcia týždňa: Microsoft
    Microsoft (MSFT.US) je jednou zo štyroch bilión-dolárových spoločností a druhou najvyššie cenenou spoločnosťou v USA (stráca iba voči spoločnosti Apple). Spoločnosť dlho bola a stále je spojená so softvérom Windows. Nedávno však podnikla kroky zamerané na zvýšenie podielu pravidelných výnosov vo svojom podnikaní, pričom kľúčovú úlohu hrá cloud computing.
  • Akcia týždňa: Netflix (22.04.2021)
    Cena akcií Netflixu (NFLX.US) sa v stredu počas obchodovania na Wall Street prepadla o viac ako 7%. Prudký pokles smerom nadol možno pripísať hospodárskym výsledkom za 1. štvrťrok 2021, ktoré boli zverejnené po utorňajšom ukončení obchodovania, pričom trhy tieto výsledky považovali za sklamanie. Bolo to však naozaj také zlé? Pozrime sa bližšie.
  • Akcia týždňa - Newmont (18.05.2023)
    Spoločnosť Newmont Mining Corp (NEM.US) má vďaka novej akvizícii posilniť svoju pozíciu najväčšieho svetového ťažiara zlata z hľadiska produkcie. Predstavenstvo spoločnosti Newcrest Mining schválilo ponuku na prevzatie od spoločnosti Newmont Mining a odporučilo akcionárom, aby ju prijali. Fúzia by nielen zvýšila produkciu zlata Newmontu, ale aj výrazne zvýšila produkciu medi. Pozrime sa bližšie na Newmont a dohodu.
  • Akcia týždňa: NIO
    Nárast akcií spoločnosti Tesla sa po rozdelení akcií zmiernil a cena sa teraz pohybuje v pásme. Nie každý výrobca elektromobilov však zaznamenal podobné spomalenie rastu ceny svojich akcií. Cena akcií čínskej spoločnosti NIO (NIO.US) v poslednom čase zaznamenala silný nárast, pričom za tým môžeme hľadať niektoré zásadné dôvody.
  • Akcia týždňa: Occidental Petroleum
    Aj keď Anadarko Petroleum (APC.US) nepatrí medzi najväčšie americké ropné spoločnosti, v súčasnosti sa o nej veľa hovorí. Je to preto, že Chevron (CVX.US) a Occidental Petroleum (OXY.US) sa chcú zlúčiť s touto spoločnosťou. V tejto analýze sa pozrieme na detaily obchodu, a na to, ako sa zmenila situácia za posledný mesiac.
  • Akcia týždňa - Palantir Technologies
    Spoločnosť Palantir Technologies (PLTR.US) je relatívne nová spoločnosť pre obchodníkov s akciami, keďže na burze debutovala koncom septembra. Spoločnosť upútala pozornosť trhu vďaka gigantickému nárastu ceny akcií a len v novembri získala takmer 170% hodntoy! Akcie však začali mazať zisky potom, čo niektorí analytici vyjadrili obavy z ocenenia.
  • Akcia týždňa: Plug Power
    Plug Power (PLUG.US), americká spoločnosť zameraná na výrobu palivových článkov, na začiatku roku 2021 pritiahla pozornosť investorov. Akcie zaznamenali od začiatku roka nárast o 100%. Dve hlavné partnerstvá, na ktorých sa spoločnosť nedávno dohodla, sú hlavnými dôvodmi rastu ceny akcií na začiatku roka.
  • Akcia týždňa - Rivian Automotive (18.11.2021)
    Rivian Automotive (RIVN.US), americký výrobca elektrických vozidiel, usporiadal minulý týždeň v stredu počiatočnú verejnú ponuku. Cena IPO bola stanovená na 78 USD za akciu, ale akcie sa zotavili a uzavreli na úrovni 100,73 USD za akciu počas prvého obchodovania. Akcie pokračovali v raste aj v nasledujúcich dňoch a stali sa tretím najväčším výrobcom automobilov na svete z hľadiska trhovej kapitalizácie, za Teslou a Toyotou. Včera však cena klesla o 15 %. Poďme sa bližšie pozrieť na tieto akcie.
  • 📊 Akcia týždňa - Robinhood (30.07.2021)
    Hospodárske výsledky od hlavných amerických technologických spoločností tento týždeň pritiahli pozornosť akciových investorov. Na Wall Street však bola tiež pozorne sledovaná ďalšia udalosť - debut americkej spoločnosti Robinhood (HOOD.US), ktorá ponúka aplikáciu na obchodovanie vhodnú pre maloobchodníkov. Prvý deň obchodovania však možno považovať za veľké sklamanie, keďže akcie poklesli o 8%.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Dukascopy new