Čtvrtek 05. prosinec 2019 21:23
reklama
reklama
XTB ebook
reklama

Tato hrozba trhy pomalu opouští

Napsal:   Sekce: Fundamentální analýza

V létě bylo velmi intenzivně diskutované téma inverzní výnosové křivky, a to především ve Spojených státech, kde je silným indikátorem přicházející recese. Na druhou stranu jsem zde také zmiňoval, že existují i inverze, po kterých recese nepřichází. A zdá se, že americká centrální banka (Fed) dokázala tuto hrozbu výrazně snížit.

Podobně jako v roce 1998 totiž Fed letos po prudkém poklesu dlouhodobých výnosů vyslyšel trh a úrokové sazby preventivně snížil o 0,75 %. Munice tak Fedu zůstává stále dost a finanční trhy se přestávají bát, že by příliš utažená měnová politika měla být znovu spouštěčem recese. A to je ve světle sebenaplňujících proroctví velice důležité.

Když porovnáme výnosové křivky amerických dluhopisů na konci léta a nyní, je vidět, že dnes už výnosy zdravě rostou a žádná potřeba snižovat sazby až k nule v dohledné době není na stole.

Porovnání sklonu americké výnosové křivky v srpnu (červeně) a nyní (modře):


Vývoj rozdílu ve výnosech 2letých a 10letých amerických vládních dluhopisů jako indikátoru příchozí recese při poklesu pod 0:


A jaký dopad má tento vývoj na samotná aktiva? Přirozeně jsou riziková aktiva více v kurzu – americké akcie znovu boří nová a nová maxima, rizikovější měny jako je turecká lira, mexické peso nebo i česká koruna dostávají oporu a sbírají lehké zisky.

Nepříliš jasný je dopad obratu v americké měnové politice na dolar a zlato. Americký dolar by totiž dle učebnic měl oslabovat kvůli nižším úrokovým sazbám. Ty ale Fed snížil jen na krátkém konci křivky, dlouhodobé dluhopisy nyní nabízejí lepší zhodnocení než v létě a činí tak dolar atraktivnějším. Ve výsledku se tak měnové páry EUR/USD ani USD/JPY za posledních několik měsíců příliš nepohnuly.

Zlato by mělo být v situaci nižších úrokových sazeb také atraktivnější, protože rozdíl mezi dolarovým a nulovým úročením zlata se snížil. Na druhou stranu se ale také snížily obavy z recese, při kterých je zlato v kurzu díky jeho statutu bezpečného přístavu. A tento faktor v poslední době evidentně převážil, protože na zlato je nyní v korekci velmi slušného býčího trhu. Předpokládám, že pokud Fed v blízké době nesáhne k dalšímu snížení úrokových sazeb, bude to znamenat, že americká ekonomika je dostatečně silná a úročení dolaru zůstane relativně vysoko. Zlato by tedy bylo dále v defenzívě.

Vývoj ceny zlata (denní graf – D1):


Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz

Zdroje: MT4, FRED, calculatedriskblog.com 

Hodnocení článku:
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Tak jde čas: 7 týden 2012
    A zeus se hněval nad lidskou zkažeností ...
  • Tak jde čas: 8 týden 2012
    Týden zůčtování
  • Tak jde čas: 9 týden 2012
    Suma sumárum ... co jsme si to jsme si :)
  • Tak kolik jde doopravdy vydělat na FX?
    Je to smutný pohled. Mám na mysli všechny ty články a vlákna, kde vévodí přízemní způsob myšlení a snad i neblahé zkušenosti s tímto byznysem, protože jsem nabyl dojmu, že podle mnohých názorů na sociálních sítích profesionální FX trader má šanci si za rok vydělat jenom o něco víc, než kolik vynese indexový fond. Obyčejně tito lidé píší, že je možné dosáhnout za rok zisku 10, 30 nebo 60 %. Věříte tomu? Proč potom vysedáváme u monitoru? Má tohle smysl?
  • Tak šel čas: 18 týden 2012
    Sell in May and go away? :)
  • Tak šel čas: 22 týden 2012
    Trocha historie: Život a pád dollaru
  • Tak teď!
    Přiznám se, že jsem ještě nikdy nepsal žádný blog. TAK TEĎ začnu.
  • Tak trochu jiný forex
    Forex video.
  • Tancuj, dokud muzika hraje
    Současné období rekordně nízké volatility i úrokových sazeb by se dalo přeložit také jako „Nakupuj riziková aktiva, dokud centrální banky rozhazují peníze“.
  • TA OIL WTI
    Technická analýza...
  • Tato komodita je až překvapivě levná
    Už týden plní internetová zpravodajství titulky o polární bouři, která nyní svírá americký středozápad. Podle agentury Reuters dosahují teploty až -40°C, čímž jde o nejmrazivější počasí v oblasti Velkých jezer za posledních 25 let. Zásoby zemního plynu jsou navíc velmi nízko a dosahují minim v rámci 5letého průměru. V tuto chvíli bychom čekali, že cena zemního plynu v USA bude alespoň v nejbližších kontraktech rostoucí a hodně volatilní.
  • Tato měna je nejlevnější v Evropě
    Dnes se podíváme na jednu měnu, která by se líbila Warrenovi Buffetovi, investorovi, který je známý přístupem hodnotového investování. Praxe nákupu podhodnocených aktiv s dobrým fundamentem je doménou především pro akciové trhy, ale i na forexu můžeme s podobnou strategií sklízet úspěchy.
  • Technická analýza akciového indexu S&P 500, EUR/USD a USD/JPY
    Pozitivní sentiment, zasetý na akciových trzích v půlce března, panuje i nadále a americké akciové indexy již atakují historická maxima. Trhy stále podporuje ropa, která i přes pesimistická očekávání a předpovědi postupně navyšuje několikaměsíční maxima.
  • Technická analýza a obchodné stratégie - časť 1.
    Obchodovanie ako také ponúka nespočetné množstvo možností a prístupov ako sa na trhy pozerať. Niektoré sú viac úspešné a iné zas menej. Niekomu funguje „TO“ a inému zas „TAMTO“. Ponúkam svoj pohľad na vývoj trhu a technickú analýzu ako takú. V cykle niekoľkých vzdelávacích článkov si postupne rozoberieme viac.
  • Technická analýza a obchodné stratégie - časť 2.
    Obchodovanie ako také ponúka nespočetné množstvo možností a prístupov ako sa na trhy pozerať. Niektoré sú viac úspešné a iné zas menej. Niekomu funguje „TO“ a inému zas „TAMTO“. Ponúkam svoj pohľad na vývoj trhu a technickú analýzu ako takú. V cykle niekoľkých vzdelávacích článkov si postupne rozoberieme viac.
  • Technická analýza a obchodné stratégie - časť 3.
    Obchodovanie ako také ponúka nespočetné množstvo možností a prístupov ako sa na trhy pozerať. Niektoré sú viac úspešné a iné zas menej. Niekomu funguje „TO“ a inému zas „TAMTO“. Ponúkam svoj pohľad na vývoj trhu a technickú analýzu ako takú. V cykle niekoľkých vzdelávacích článkov si postupne rozoberieme viac.
  • Technická analýza AUD/NZD, USD/JPY a XAU/USD
    Aktuální technická analýza měnových párů AUD/NZD, USD/JPY a zlata (XAU/USD).
  • Technická analýza EUR/GBP, NZD/CAD a GBP/AUD
    V dnešnom blogu by som vám rád ukázal kam si myslím že pôjdu tieto vybrané páry a prečo. Prebehol som ich vyše 20 a na týchto vidím najlepšie príležitosti. Na niektorých pároch sú konkrétne levely ktoré sú vyznačené, budem si ich strážiť a hľadať na nich vstupy, no niekde iba zóny kde si musíte nájsť levely vy.
  • Technická analýza EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, DAX a ropa WTI
    Technická analýza měnových párů EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, akciového indexu DAX a ropy WTI.
  • Technická analýza forex měnových párů AUD/NZD, USD/JPY a CHF/JPY
    Oba obchody dle obchodních nastavení z minulé analýzy přinesly pěkné zisky.
  •  


    Diskuse ke článku

    Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.
    Přihlásit se | Nová registrace
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
BOSSA kviz