Pondělí 30. březen 2020 11:41
reklama
RoboMarkets copyfx
reklama
XTB-konference
reklama

Skrytá hodnota japonského jenu

Napsal:   Sekce: Fundamentální analýza

Rozhodnutí japonské centrální banky z úterka způsobilo jenu více než procentní ztráty. Investoři se obávají, že v Japonsku může dojít k další měnové stimulaci v rámci už tak extrauvolněné monetární politiky a nový příliv jenů na trh by způsobil růst měnového páru USD/JPY.

Nulový růst cen, který trápí Japonsko již třetí dekádu, je krátkodobě pro kurz měny nevýhodný, protože zhoršuje výhled úrokových sazeb. Z dlouhodobějšího pohledu už jsou ale deflační tendence plusem, protože hodnota měny se inflačně nesnižuje.

Podívejme se na vývoj měnového páru USD/JPY za posledních 25 let. S menšími či většími fluktuacemi kurz stále osciluje okolo 110 jenů za dolar a zdá se, že tato úroveň je také tzv. střední hodnotou, na které není měnový pár ani nadhodnocený, ani podhodnocený.

Vývoj měnového páru USD/JPY za posledních 25 let:


Když ale vezmeme v úvahu růst cen, je střední hodnota rázem úplně jinde. Za stejné období totiž ve Spojených státech vzrostly spotřebitelské ceny o 75 %, zatímco v Japonsku o pouhých 5 %! To by dle parity kupní síly znamenalo, že se má japonský jen obchodovat mnohem výše. Rostoucí přebytky japonské obchodní bilance této teorii dávají za pravdu – Japonsko si může dovolit silnější měnu.

Porovnání vývoje spotřebitelských cen v USA (červeně) a v Japonsku za posledních 25 let:


Krátkodobé toky kapitálu ale mohou dočasně tento trend pozastavit. Americký dolar je aktuálně v in a horké peníze utíkají spíše do Ameriky než do Japonska.

Dá se říci, že v letošním roce drží USD/JPY vysoko především růst úrokových sazeb v USA (relativně k japonským), vyšší ceny komodit, které Japonsko musí ve velkém dovážet, a také agresivní rétorika amerického prezidenta Trumpa ohledně stavění obchodních bariér.

Stačí, když jeden nebo více z těchto faktorů odpadne a japonský jen bude mít prostor výrazně posílit. V případě finanční/obchodní/bankovní krize, která by prudce snížila globální růst, by navíc japonský jen zafungoval jako bezpečný přístav a měnový pár USD/JPY by mohl klesnout i o více než 27 %, o které je dle modelu Thompson Reuters aktuálně japonský jen podhodnocený.

Vývoj nadhodnocení japonského jenu podle reálného efektivního kurzu v %:


Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz

Zdroje: FRED, Reuters

Hodnocení článku:
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Situace na libře a něco málo o zlatě
    V dnešním bloug technické anylýzy se bude věnovat možnému obratu trendu na libře a zlatě hledajícímu vrchol.
  • Situace na S&P 500 a EUR/USD
    Donald Trump dále úřaduje a jeho prezidentské počiny slušně ovlivňují swing vývoj na akciových trzích. A to výrazněji než důležitá makrodata, hospodářské výsledky amerických společností či dění na geopolitickém poli. Dosud však americký prezident dává přednost řešení mezinárodních obchodních dohod, vyhrožuje některým zemím (Korea, Irán), omezuje vstup do země obyvatelům vybraných zemí. To v minulých dnech tlačilo akcie dolů. Slibované snižování daní a investice do infrastruktury, které popohnaly indexy na rekordní úrovně, zatím nejsou na pořadu dne.
  • Situace na trzích z pohledu tradera a obchodní příležitosti
    Americké akciové indexy se zatím (s velesilnou podporou FEDu), i přes negativní geopolitické dění včetně hrozící pandemie Wu-chan koronaviru, drží poblíž svých maxim. Silně korelační aktiva s akciovými indexy jako měď či ropa již poslední týdny výrazně oslabily a naznačují, co velmi pravděpodobně předvedou i americké akcie v nejbližších dnech.
  • Situace přeje zlatu a dalším kovům
    Americká centrální banka téměř s jistotou sníží příští týden úrokové sazby, k tomuto kroku sáhne po dlouhých 10 letech. Investoři vnímají uvolnění měnové politiky pozitivně, protože prozatím nejde o reakci na nějakou katastrofu, ale spíše o „insurance cut“, tj. preventivní snížení sazeb. Ceny akcií a průmyslových komodit tedy rostou a pozadu nezůstávají ani vzácné kovy.
  • Situace v dolarovém indexu po 14 dní trvající korekci a další možný vývoj.
    Je konec týdne, trhy jsou líné. Vzhledem k technické situaci a několikadennímu růstu v párech EUR/USD a GBP/USD by se mohlo objevit nějaké vybírání zisků. To samé platí i pro akciové indexy.
  • Situace v DXH10 po včerejším zásahu FEDu
    O překvapení v posledních dnech není nouze a situace která nastala ne měnových trzích včera si myslím vyžaduje zvýšenou pozornost.
  • Situace v USA se podle Fedu pozvolna zlepšuje
    Americká centrální banka včera v Béžové knize vyjádřila mírnou spokojenost s ekonomickou situací v USA, což leccos napovídá o tom, v jakém duchu se zítra ponese i projev jejího šéfa Bena Bernankeho v Jackson Hole.
  • Situácia na amerických indexoch
    Obrovské poklesy postihli poslednou dobou nielen ázijské a európske akciové indexy ale rovnako aj tie americké a výpredaj pokračuje s menšími prestávkami už niekoľko dní. Situácia ohľadom koronavírusu sa každý deň mení a väčšinou to nie sú dobré správy a pre ekonomiku už vôbec. Aká je momentálne situácia na hlavných amerických indexoch?
  • Skandál ve statistice už i ve Švédsku
    Švédský statistický úřad si zadělal na pořádný průšvih. Kvůli obrovské nepřesnosti v datech o nezaměstnanosti dostává co proto od místního ministerstva financí i centrální banky (Riksbank), které na základě těchto čísel dělaly důležitá makroekonomická rozhodnutí včetně nastavení úrokových sazeb. Tato chyba by ale měla mít pozitivní dopad na kurz švédské koruny.
  • Skromnost vs. chamtivost?
    Psychologie obchodování je nedílnou součástí každého z nás. Trhy jsou jakýmsi živým organismem, u kterého se snažíme racionálním přístupem zanalyzovat jeho vývoj, což vytváří rozpor mezi očekáváním a konečným výsledkem.
  • Skryté Divergence - SDIV
    Objevil se zde článek na téma skrytých divergencí a protože je to pole, na kterém jsem kdysi opravdu hodně bádal, myslím, že bude dobré, když zde zveřejním svůj pohled na tuto tématiku.
  • Skryté hrozby vysokofrekvenčního tradingu
    Vysokofrekvenční trading je aktuálně s trochou nadsázky jedno z nejžhavějších témat takřka všech tradingových fór a navíc k tomu se jedná o obchodní způsob, který svou podstatou dokáže přitahovat zájem velkého množství jak začátečníků, tak i ostřílenějších traderů.
  • Skrytý potenciál exotických měn
    Exotické měnové páry.
  • Slabé stránky Bitcoinu (1. diel)
    Aj keď existuje veľa silných stránok kryptomenového systému, tak prirodzene je niekoľko aj slabých. Každý systém má svoje plusy a mínusy, ktoré sa dajú vylepšiť, no niektoré je nemožné zmeniť či ovplyvniť. Tento blog poukáže na slabé stránky a problémy s kryptomenami.
  • Slabé stránky Bitcoinu (2. diel)
    Aj keď existuje veľa silných stránok kryptomenového systému, tak prirodzene je niekoľko aj slabých. Každý systém má svoje plusy a mínusy, ktoré sa dajú vylepšiť, no niektoré je nemožné zmeniť či ovplyvniť. Tento blog je pokračovanie prvého dielu, ktorý poukázal na slabé stránky a problémy s kryptomenami.
  • Slabý článek obchodního systému
    Asi jako každý začínající trader na forexu, jsem byl plný nadšení a očekávání vysokých zisků.
  • Slabý dolár a predikcie
    V tomto pravidelnom tradingovom výhľade poukážem na minulý vývoj vybraných inštrumentov a pomocou technickej analýzy urobím predikciu na budúce dianie.
  • Sledujte každý týden Benchmark – pořad o nejdůležitějších událostech, které hýbou finančními trhy
    Možná jste již zaregistrovali, ale možná také ne. Ve společnosti se Bossa jsme se rozhodli jít poněkud odlišným směrem a vymysleli jsme pro naše klienty zcela nový formát makrokalendáře. Jelikož tu nikdo nic podobného zatím neudělal, stal se pořad benchmarkem všech makrokalendářů, a proto bylo o názvu v podstatě rozhodnuto – Benchmark. Zájem publika je však o trochu rozmanitější, a tak v pořadu nechybí odborný komentář k aktuálnímu geopolitickému dění, které hýbe finančními trhy a v neposlední řadě také technická analýza na vybrané instrumenty.
  • Složené svíčkové formace
    Zdravím všechny, toto je můj první blog, tak doufám, že se bude líbit. V prvním blogu bych rád ukázal jednu zajímavost ze světa Price Action, kterou sám používám, a to je skládání svíčkových formací.
  • Smerujú kryptomeny na nulu?
    Kryptomeny zažili v roku 2017 obrovský boom po ktorom vie takmer každý čo sú kryptomeny. S veľkým rastom prišli aj veľké očakávania na rok 2018, ktoré sa nenaplnili. Ani sa nesmieme čudovať po takom obrovskom raste. Bolo normálne, že behom jedného dňa nejaká kryptomena narástla o 250%.
  •  


    Diskuse ke článku

    Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.
    Přihlásit se | Nová registrace
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní online VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Admiral Markets Affil new