Rada ČNB nechá podle analytiků úrokové sazby beze změny

Bankovní rada České národní banky ponechá na čtvrtečním zasedání úrokové sazby beze změny, shodují se analytici oslovení ČTK. Zároveň ale podle některých ekonomů roste pravděpodobnost, že během letoška bankovní rada sazby zvýší. Stalo by se tak především v případě, že by hrozilo dlouhodobější setrvání inflace blízko tří procent a zlepšovala by se situace v zahraničí.

Na posledním jednání 18. prosince nechala rada ČNB úrokové sazby beze změny. Základní úroková sazba, od níž se odvíjí úročení komerčních úvěrů, tak zůstala na dvou procentech. Dva členové rady, Vojtěch Benda a Tomáš Holub, přitom tehdy hlasovali pro zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu.

"Rozhodování ČNB ohledně sazeb bude složité. Dilema, zda sazby zvýšit či nikoliv, trvá již od srpna, přičemž argumenty na obě strany v posledních týdnech spíš zesílily. Šanci na zvýšení sazeb odhaduji na 30 procent, na ponechání sazeb 70 procent. Rozhodnutí téměř jistě nebude jednomyslné," uvedl hlavní ekonom UniCredit Bank Pavel Sobíšek.

Na jednu stranu je podle něj patrnější, že česká ekonomika v posledním čtvrtletí 2019 poměrně výrazně přibrzdila a její následné oživení je zatíženo novými riziky. Na druhou stranu podle Sobíška nově zveřejněná prognóza ukáže, že se prodlužuje období, po které bude inflace překračovat meziroční tři procenta.

Zvýšení inflace sice podle hlavního ekonoma Deloitte Davida Marka na chvíli vrátilo do hry úvahy o dalším zvýšení úrokových sazeb. "Nicméně měnová politika by se měla řídit prognózou inflace, nikoli současným dočasným zvýšením inflace. Proti zvyšování sazeb mluví také posílení kurzu koruny a nadále nevýrazné výsledky z reálné ekonomiky. Pravděpodobnost změny úrokových sazeb zůstává nadále nízká," uvedl.

Pro ponechání sazeb bez změny podle hlavního ekonoma ING Jakuba Seidlera hovoří stále méně přesvědčivé oživení v zahraničí. Naopak opatrný růst sazeb podle něj podporuje nadále přehřátý trh práce, který společně s pokračujícím svižným růstem mezd zvyšuje domácí inflaci. "Ačkoli příští týden zůstanou sazby ještě na stávající úrovni, jedno opatrné zvýšení sazeb v první polovině letošního roku vyloučit nelze. Pokud se totiž zahraniční data začnou postupně zlepšovat, většina v bankovní radě se pro jedno zvýšení sazeb patrně najde," uvedl.

I podle analytika společnosti Akcenta Miroslava Nováka je pro únorové zasedání ČNB nejpravděpodobnějším scénářem ponechání úrokových sazeb beze změn na stávajících úrovních. "Momentálně však nelze jednoznačně říci, zda budou sazby stabilní i po celý letošní rok, ačkoliv tento scénář je zároveň tím nejpravděpodobnějším," upozornil.

"Inflace je sice nad komfortní zónou ČNB a pravděpodobně tam pár měsíců zůstane, na druhou stranu domácí ekonomika viditelně ve vleku eurozóny zpomaluje. A i když věříme, že průmyslová recese v řadě evropských zemí v čele s Německem dosáhla na konci roku 2019 svého dna, koronavirus a riziko výraznějšího zpomalení Číny vnáší do hry nová rizika a nejistoty. ČNB se proto podle našeho názoru zatím neodváží sáhnout k dalšímu zvýšení sazeb a bude vyčkávat," uvedl hlavní ekonom Patria Finance Jan Bureš.

Čtvrtečního jednání rady se zúčastní všech sedm jejích členů.

Zdroj: Reuters, ČTK, UniCredit Bank, Deloitte, ING, Akcenta, Patria Finance

Čtěte více

• Rada ČNB dnes rozhodne o nastavení úrokových sazeb a zveřejní novou prognózu
  Bankovní rada České národní banky dnes bude jednat o nastavení úrokových sazeb a zveřejní novou makroekonomickou prognózu. Podle odhadů analytiků rada zvýší základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 0,75 procenta. Zároveň ekonomové očekávají, že rada bude sazby zvyšovat i na svých dalších zasedáních ve zbytku roku tak, že základní úroková sazba by mohla vzrůst na konci roku na jedno až 1,25 procenta. Důvodem zvýšení sazeb jsou především obavy z růstu inflace související s oživením ekonomiky.
• Rada ČNB dnes rozhodne o nastavení úrokových sazeb, čeká se růst
  Bankovní rada České národní banky dnes bude jednat o nastavení úrokových sazeb. Podle odhadů analytiků rada úrokové sazby zvýší. Základní úroková sazba by mohla stoupnout o 0,25 procentního bodu na 0,5 procenta. Podle ekonomů by další růst sazeb mohl následovat v srpnu a na podzim. Dnešního zasedání se zúčastní všech sedm členů rady.
• Rada ČNB dnes rozhodne o nastavení úrokových sazeb, čeká se výrazné zvýšení
  Bankovní rada České národní banky dnes rozhodne o nastavení úrokových sazeb. Ekonomové očekávají, že rada zvýší základní úrokovou sazbu o 0,5 procentního bodu na 1,25 procenta. Důvodem je především rostoucí inflace, která v srpnu překonala čtyři procenta. Do konce roku by podle ekonomů mohla základní úroková sazba stoupnout až na dvě procenta. Naposledy bankovní rada zvýšila základní sazbu jedním krokem o více než 0,25 procentního bodu v roce 1997.
• Rada ČNB dnes rozhodne o sazbách a zveřejní novou prognózu
  Bankovní rada České národní banky dnes bude jednat o nastavení úrokových sazeb. Ekonomové se shodují na tom, že rada ponechá úrokové sazby beze změny. U nové makroekonomické prognózy, kterou centrální bankéři dnes představí, výrazné zhoršení odhadu vývoje české ekonomiky v letošním roce neočekávají. Prognóza by ale podle nich mohla naznačit potřebu dalšího uvolnění měnové politiky.
• Rada ČNB dnes rozhodne o sazbách a zveřejní novou prognózu
  Bankovní rada České národní banky dnes bude jednat o nastavení úrokových sazeb. Podle odhadů analytiků rada zřejmě zvýší úrokové sazby o čtvrt procentního bodu. Základní úroková sazba by tak mohla stoupnout na dvě procenta. Důvodem je vývoj inflace a kurzu koruny. Proti růstu naopak hovoří nejistoty ohledně ekonomického vývoje v zahraničí.
• Rada ČNB dnes zřejmě zvýší výrazně úrokové sazby a představí novou prognózu
  Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes bude jednat o nastavení úrokových sazeb a zveřejní novou makroekonomickou prognózu. Podle odhadů ekonomů rada opět výrazně zvýší úrokové sazby, nejpravděpodobněji o 0,75 procentního bodu. Základní úroková sazba by v takovém případě stoupla na 4,5 procenta, tedy na nejvyšší hodnotu od ledna 2002. Důvodem růstu sazeb je nadále rostoucí inflace a s tím spojená snaha centrální banky tlumit inflační očekávání, tedy že inflace nadále rychle poroste. V nové prognóze pak čekají ekonomové především zvýšení odhadu letošní průměrné inflace až k osmi procentům. V listopadu počítala banka pro letošní rok s průměrnou inflací 5,6 procenta.
• Rada ČNB dnes zvýšila potřetí v řadě úrokové sazby
  Bankovní rada České národní banky dnes opět zvýšila úrokové sazby. Základní úroková sazba, od níž se odvíjí úročení komerčních úvěrů, stoupla o 0,25 procentního bodu na 1,5 procenta. Informovala o tom mluvčí centrální banky Markéta Fišerová. Rada tak zvýšila úrokové sazby na každém ze tří měnových zasedání od června a celkem už počtvrté v letošním roce.
• Rada ČNB je připravena oslabit korunu
  Většina členů Bankovní rady ČNB je připravena posunout hranici kurzového závazku na slabší úroveň. Musel...
• Rada ČNB může podle odhadů zvýšit základní úrokovou sazbu až na sedm procent
  Bankovní rada České národní banka zřejmě ve středu zvýší úrokové sazby až o 1,25 procentního bodu, základní úroková sazby by se tak dostala až na sedm procent, tedy nejvýše od roku 1999. Vyplývá to z vyjádření ekonomů, které oslovila ČTK. Důvodem je podle nich aktuální vývoj inflace a rostoucí inflační očekávaní. Vliv na rozhodování bude mít pravděpodobně i obměna bankovní rady na konci července v čele s novým guvernérem Alešem Michlem, který je odpůrcem dosavadního zvyšování sazeb. Mělo by tak jít o poslední razantní zvýšení sazeb před obměnou bankovní rady na konci června, tvrdí analytici.
• Rada ČNB nechala sazbu na ochranu úvěrového trhu beze změny
  Bankovní rada České národní banky dnes ponechala beze změny sazbu takzvané proticyklické kapitálové rezervy na ochranu úvěrového trhu. ČNB o tom dnes informovala na své internetové stránce. Aktuálně je sazba 1,5 procenta, k 1. lednu vzroste na dvě procenta a od dubna bude 2,5 procenta.
• Rada ČNB nechá podle analytiků ve středu sazby beze změny
  Bankovní rada České národní banky na svém středečním zasedání nechá úrokové sazby beze změny. Vyplývá to z odhadů analytiků oslovených ČTK. Důvodem je mimo jiné to, že podle dosavadních dat se vyvíjí ekonomika relativně v souladu s květnovou prognózou ČNB. Sazby by měly podle analytiků zůstat na současných úrovních minimálně několik měsíců.
• Rada ČNB nechá podle ekonomů sazby beze změny
  Bankovní rada České národní banky nechá na svém zasedání ve středu 26. června úrokové sazby bez změny. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. Sazby přitom nechá na současné úrovní rada podle ekonomů delší dobu. Proti růstu sazeb hovoří především nejistý vývoj v zahraničí, ale i postupné ochlazování české ekonomiky, uvedli analytici.
• Rada ČNB nechá ve čtvrtek podle odhadů analytiků úrokové sazby beze změny
  Bankovní rada České národní banky nechá na svém čtvrtečním zasedání úrokové sazby beze změny, shodují se ekonomové oslovení ČTK. Změnu sazeb očekávají ekonomové až později ve druhé půlce roku s odkazem na vyjádření guvernéra ČNB Jiřího Rusnoka, že rada zahájí debatu o změně sazeb po srpnovém zasedání. Od nové prognózy, kterou ČNB ve čtvrtek zveřejní, očekávají především zvýšení odhadu inflace v letošním roce. A opět s odkazem na vyjádření Rusnoka počítají také se snížením odhadu růstu ekonomiky letos a naopak se zvýšením odhadu pro příští rok.
• Rada ČNB nechá ve čtvrtek sazby zřejmě beze změny
  Bankovní rada České národní banky nechá na svém zasedání ve čtvrtek 1. srpna úrokové sazby bez změny. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. Sazby rada nechá na současné úrovni podle ekonomů delší dobu, proti růstu sazeb hovoří především vývoj v zahraničí. ČNB ve čtvrtek také zveřejní novou makroekonomickou prognózu.
• Rada ČNB nechá ve středu podle analytiků sazby beze změny
  Bankovní rada České národní banky nechá na svém středečním zasedání úrokové sazby beze změny, shodují se analytici oslovení ČTK. Zároveň čekají vyjádření představitelů banky k následnému možnému zvyšování sazeb v letošním roce. Podle ekonomů lze čekat růst sazeb kvůli poslednímu vývoji ekonomiky a nejistotě kolem pandemie až během druhé půlky roku. Únorová prognóza centrální banky přitom podle nich naznačovala růst sazeb již od druhé čtvrtletí.
• Rada ČNB nechá ve středu podle ekonomů úrokové sazby beze změny
  Bankovní rada České národní banky nechá na svém zasedání ve středu 25. září úrokové sazby beze změny. Vyplývá to z odhadů analytiků oslovených ČTK. Důvodem je nejistý ekonomický vývoj v zahraničí, změna sazeb do konce letošního roku je tak malá, uvedli ekonomové.
• Rada ČNB podle analytiků nechá ve středu úrokové sazby beze změny
  Bankovní rada České národní banky nechá na zasedání ve středu 18. prosince úrokové sazby beze změny, shodují se analytici oslovení ČTK. Takovému rozhodnutí by neměla podle nich bránit ani inflace aktuálně nad třemi procenty. Rozhodnutí ČNB totiž podle ekonomů ovlivňuje ekonomiku se zpožděním zhruba jednoho roku a v té době se čeká inflace zpět poblíž dvou procent. Navíc inflaci aktuálně zvyšují položky, které ČNB svoji politikou může ovlivnit minimálně. Proti růstu sazeb navíc nadále působí nejistý vývoj v zahraničí, dodali analytici.
• Rada ČNB podle analytiků ve čtvrtek zvýší úrokové sazby o 0,5 procentního bodu
  Bankovní rada České národní banky na svém čtvrtečním zasedání zvýší základní úrokovou sazbu o 0,5 procentního bodu, shodují se analytici oslovení ČTK. Důvodem je především rostoucí inflace, která v srpnu překonala čtyři procenta. Do konce roku by podle ekonomů mohla základní úroková sazba stoupnout až na dvě procenta. Naposledy bankovní rada zvýšila základní sazbu jedním krokem o více než 0,25 procentního bodu v roce 1997.
• Rada ČNB podle očekávání nechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech
  Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes podle očekávání znovu ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Informovala o tom mluvčí ČNB Petra Krmelová. Sedmiprocentní sazba platí od 22. června, je nejvyšší od roku 1999. Bankovní rada dnes také rozhodla, že bude i nadále bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny.
• Rada ČNB podle odhadů ve čtvrtek opět sníží úrokové sazby
  Bankovní rada České národní banky ve čtvrtek 7. května zřejmě sníží základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 0,5 procenta. Vyplývá to z vyjádření většiny ekonomů oslovených ČTK. Důvodem by měla být reakce na další negativní vývoj ekonomiky kvůli dopadům šíření koronaviru. Někteří analytici ovšem nevylučují ani pokles základní sazby až na technickou nulu.