Pondělí 19. duben 2021 08:04
reklama
Dukascopy
reklama
Purple Trading srovnani platformy 2
reklama
Purple Trading psychologie webinar 2

Ako brokeri zachránili fondy za peniaze klientov

Napsal:   Sekce: Akcie

Keď som v stredu doobeda začal písať o GameStope, tak som si myslel, že sa k nemu tak skoro nebudem vracať a konečne budem môcť dokončiť článok na inú tému ale to čo sa odohralo počas dvoch nasledujúcich obchodných dní ma presvedčilo, že k tomu ešte zopár slov napíšem.

Keď som sa po prvý krát ešte v stredu dozvedel, že u viacerých brokerov u nás aj za veľkou mlákou nejde obchodovať akcie GME a AMC, tak som to pripisoval tomu, že cena ide hore, všetci chcú nakupovať a je jednoducho nedostatok na strane ponuky a preto ľudia nevedia nakúpiť ale iba predať. Nasledoval však šok.


Iba predať, nie kúpiť

Netrvalo dlho a na Twittri na mňa vyskočili screenshoty, ktoré akurát obleteli internet. Robinhood (RH) zablokoval možnosť nakupovať ďalšie akcie GME, AMC alebo NOK a ďalších firiem a dokonca to vyzerá tak, že možno aj uzavreli klientom pozície (som zvedavý, či sa to potvrdí). Robinhood je symbol toho čo sa teraz deje ale rovnako sa zachovali aj ďalšie veľké platformy ako TD Ameritrade alebo Interactive Brokers (!), či dokonca clearingový dom Apex Clearing (nedivil by som sa, keby nebol jediný) ale ako informovala platforma Public.com, ktorá využíva jeho služby, Apex už chvalabohu v priebehu včerajška obmedzenia zrušil.

Čo sa asi tak môže stať, keď retailoví klienti na mnohých platformách môžu iba predávať? Okrem toho, že akcie klesnú. Niekto iný, kto má stále prístup na trh ich môže zatiaľ nakúpiť. Kto by to tak mohol byť, napríklad niekto s obrovskými short pozíciami, komu teraz extrémne horí pod zadkom?


Praktiky CFD brokerov prenikajú na akciový trh

Je to niečo neuveriteľné a nielen z pohľadu klienta čo nemohol nakúpiť. Keď Robinhood, Interactive Brokers a ďalší svojím konaním radikálne znížili dopyt, doslova a dopísmena manipulovali trhom a pomohli zraziť ceny akcií zase nadol. Tieto platformy úplne verejne a bez akejkoľvek hanby obrali o peniaze možno státisíce, možno milióny ľudí, čo ani nie sú ich klienti. Ako je to možné? Človek by ešte pochopil, ak niečo podobné vyvedie CFD broker. Veď predsalen na OTC liquidity poole CFD brokerov nebude taká likvidita ako na veľkej burze a brokeri robia často klientom protistranu a keby nedali inštrument do close-only mode, mohlo by to v takejto situácii ohroziť ich existenciu. Prečo to ale robia obrovské platformy s akciami?

Prečo to robí Robinhood?

Robinhood samozrejme tvrdí, že to všetko robí pre svojich klientov, lebo si uvedomuje, že mnohí ich klienti sú začiatočníci a iba ich chce chrániť pred zvýšeným rizikom, blablabla… Povráva sa, že viac ako polovica klientov na Robinhood má v portfóliu nejaké akcie GME, aspoň menšie percento portfólia. Komu tým pomôžu, keď polovica ich klientov zaznamená straty lebo akcie budú klesať kvôli umelo obmedzenému dopytu? Asi to nebudú ich klienti…

Robinhood sa okrem iného preslávil aj obchodovaním bez poplatkov a je verejne známe, že hedge fondom ako Citadel predáva dáta. V skratke, hedge fond vidí zadané prikazy klientov Robinhood skôr ako dorazia na burzu a vďaka špičkovej HW a SW technike ich dokážu predbehnúť, tak že ich príkaz dorazí na burzu skôr, tzv. front-running. Za tieto služby inkasuje Robinhood nemalé peniaze a klienti obchodujú bez poplatkov. Hmm. Nezvykne sa náhodou hovoriť, že ak je niečo zadarmo, tak nie sme klienti ale produkt (za ktorý niekto zaplatí)? Keby skrachovali fondy čo od RH nakupujú dáta (a tiež si môžu otvoriť r/wallstreetbets a Twitter) a paradoxne napriek tomu ich by ich bez zásahu RH, IB & spol. amatéri z Redditu vyškolili ako malé deti, na čom by potom Robinhood zarábal? To je asi jedno, aj tak si poriadne zavarili a prichádzajú o klientov a som zvedavý čo nakoniec bude z ich IPO.


Prečo to robí Interactive Brokers?

Zaklatateľ a zároveň chairman Interactive Brokers Thomas Peterffy je už starší pán a možno práve preto bol oveľa otvorenejší vo vyjadrení prečo IB zareagovali tak ako zareagovali. Doslova povedal, to čo si možno nie každý uvedomuje, že na každú otvorenú long pozíciu existuje short pozícia, a keď vzniknú straty 10-15 miliárd dolárov, tak ich niekto niekto bude musieť zaplatiť. Podľa jeho slov to robia celé hlavne aby ochránili seba, klientov a hlavne trhy, ak rozumiete anglicky, pozrite si to video v linku, má iba 4 minúty.

Nie, že by som sa Thomasom Peterffym zhodoval v názore, že treba obmedziť investorom možnosť nakupovať akcie, každopádne oceňujem, že netrepe sprostosti ako PR oddelenie Robinhood. Čo je však horšie je to, že v prípade Interactive Brokers by to mohlo mať oveľa väčší dopad na trh, lebo ako som už spomínal mnohí brokeri ho používajú ako primárneho brokera a tým pádom sa toto blokovanie GME a ďalších akcií prenieslo ako koronavírus na mnohé ďalšie platformy.

Dark pool vs. burza

Ďalšia vec, čo ma v súvislosti s blokovaním nákupu akcií napadla je to, že koľko obchodov s akciami sa ani nedostane na burzu lebo skončí niekde v dark pool? Posledné roky bol trend, že podiel obchodov, ktoré prebehli v dark pooloch a teda reálne mimo burzy rástol a tým, že sú to dark pooly o tom nemáme mnoho informácií, tak je ťažko povedať či front-runnované objednávky vôbec išli na burzu alebo skončili niekde v dark poole. Kto operuje v týchto dark pooloch? Vôbec by som sa nedivil tomu keby to boli okrem iného aj tie isté hedge fondy, ktoré shortujú GME a/alebo kupujú obchodné dáta od (nielen) RH.


Aké budú následky?

Na strane traderov stoja a manipuláciu trhu z posledných dní kritizujú v USA viaceré známe osobnosti ako napríklad Mark Cuban, Dave Portnoy, Ted Cruz či dokonca Alexandria Ocasio-Cortez. Ľudia sa začínajú organizovať a podávať hromadné žaloby a nedivil by som sa keby sme sa čoskoro dočkali vyšetrovania SEC alebo iného orgánu. Keďže to zaujalo zákonodarcov za Demokratickú stranu aj GOP, tak predpokladám, že v USA príde onedlho minimálne k pokusu o zmenu regulácií a zostáva nám iba veriť, že nové regulácie budú smerovať k väčšej transparentnosti, aby mohli investori prijímať informované rozhodnutia a nie naopak k prehnane rodičovskej starostlivosti zo strany štátu. No-no!

Michal Lukáč

Hodnocení článku:
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Akcioví býci v USA si to před výsledkovou sezónou užívají
    Americké akcie mají za sebou druhý růstový týden v řadě, index S&P 500 posílil o 2,06 %.
  • Akcioví býci zakončili nejlepší kvartál od roku 2009 stylově
    Uplynulý týden byl pro americké akcie úspěšný, index S&P 500 si připsal 1,20 % a za celé první čtvrtletí posílil o impozantních 13,07 %.
  • Akcioví vítězové v době vakcínové
    Americké prezidentské volby v pondělí zastínila zpráva o vysoce účinné vakcíně od společnosti Pfizer, kterou by už do konce roku mohly dostat desítky milionů obyvatel. Optimismus byl znát napříč finančními trhy, akciové indexy poskočily o 5 a více procent vzhůru.
  • Akciový býk pokračuje v jízdě
    Situace na americkém akciovém trhu se nijak dramaticky nemění. Americký akciový index S&P 500 posílil za týden o 0,69 % na 2 367 bodů a posunul opět své historické maximum.
  • Akciový index DJIA a dolarový index DX (H10), jejich možný vývoj .
  • Akciový index S&P 500 dosáhl 2 000 bodů. Co teď bude dál?
    Nejširší americký akciový index S&P 500 zakončuje letní prázdniny ve velkém stylu. Poprvé v historii se mu podařilo prolomit psychologickou hranici 2 000 bodů a uzavřít nad ní. Zdá se tedy, že expanzivní monetární politika americké centrální banky (Fed) zafungovala více než výborně.
  • Akciový index S&P 500 uzavřel na novém rekordu, blíží se hladině překoupenosti
    Pondělní pokus o zdolání historických maxim byl ještě neúspěšný, ale v úterý index S&P 500 již zavíral na rekordu. V polovině týdne se vrátil pod rezistenci, v pátek ale posunul rekord ještě výše a dotkl se kulaté hladiny 3 400. Za celý týden posílil o 0,72 %.
  • Aké cieľovať ZHODNOTENIE?
    Ruku na srdce milí nadšenci finančných trhov. Téma: "Zhodnotenie finančných prostriedkov" je téma, ktorá vyvoláva zimomriavky na tele aj skúseným a ostrieľaným obchodníkom. Zlato, peniaze, majetok a financie priťahujú ľudí už od dávnych dôb. Množiť, honobiť a získavať tieto prostriedky k nezávislosti, blahobytu, rešpektu, statusu a moci láka väčšinu ľudí. My obchodníci obchodujeme na finančných trhoch za účelom nadobudnutia a zhodnotenia svojich úspor a svojho kapitálu. Všetci máme určite očakávania. Niektorí obchodníci majú skromné a veľmi reálne očakávania a očakávania niektorých obchodníkov nekorešpondujú s ich skúsenosťou, znalosťami, psychickými dispozíciami a v neposlednom rade s realitou. V tomto blogu si napíšeme niečo o tom - Aké cieľovať zhodnotenie?
  • Aké zmeny na kapitálových trhoch môžeme čakať v najbližšej dekáde?
    Švajčiarska investičná banka UBS očakáva na akciových trhoch v nasledujúcom desaťročí nižšie ročné výnosy na a vyššiu volatilitu. Čo by to znamenalo pre tradera alebo investora, keby sa tieto očakávania naplnili?
  • Ako Apple mení zabehnuté pravidlá
    Apple je prvou veľkou korporáciou, ktorá uprednostní ochranu súkromia užívateľov pred využívaním citlivých dát na účely marketingu. Niektorým firmám to môže spraviť zásadný škrt cez rozpočet a rozhodnutie Applu sa im nepozdáva. Názory sú rôzne, aj z radov top technologických firiem by sme mohli čoskoro vidieť nasledovníkov, hlavne ak ľudia ocenia ochranu súkromia.
  • Ako byť: „S. M. A. R. T. E. R.“ – Chytrejší
    Predpokladám, že viacerí z nás neustále rozmýšľajú ako vylepšiť svoju obchodnú bilanciu. Niekoľko menších úprav a obchodovanie môže nadobudnúť ešte lepšie smerovanie. Ako byť: „S. M. A. R. T. E. R.“ – Chytrejší, je podľa môjho názoru jednou zo skutočne ľahších ako aj zábavnejších úprav v našom plánovaní. Pozrite – posúďte – vyhodnoťte – prípadne pripomienkujte.
  • Ako efektívne využiť indikátory?
    Indikátory sú v tradingu veľmi známe a na googli sa nájde o nich veľa informácii, no všade iba píšu tie isté veci. Ja by som v tomto blogu rád napísal ako to naozaj je a vyhol sa bullshi%om.
  • Ako funguje Greenshoe opcia
    Česká zbrojovka čoskoro vstupuje na pražskú burzu a neklamným znakom, že pôjde o veľké IPO je aj to, že firma si vyhradzuje právo pri vysokom záujme poskytnúť až o 15% viac akcií ako je hodnota úpisu. Môžeme teda hovoriť o tzv. “Greenshoe” opcii, ktorá je zaujímavým nástrojom na ochranu záujmov väčšiny účastníkov IPO a v tomto krátkom článku som sa rozhodol priblížiť vám celý tento mechanizmus.
  • Ako hlboko môže klesnúť DAX 30?
    Trhy reagujú na koronavírus celkom výrazne a niet sa čomu diviť. Úrady robia všetko preto aby zastavili šírenie tejto nákazy, čo sa už viditeľne odráža na ekonomike. Mnoho ľudí sa dostáva do karantény a nepracuje, tovar stojí na mieste a začínajú sa rátať straty. Ako hlboko môže počas obdobia koronavírusu klesnúť index DAX 30?
  • Ako je na tom Bitcoin, dominancia a kapitalizácia altcoinov?
    Ahojte trejderi dnes sa pozrieme na 3 základnég rafy, ktoré sledujem každý deň aby som si urobil väčší obrázok ohľadne trhu kryptomien.
  • Ako je na tom nemecká ekonomika a čo to znamená pre DAX?
    Inštitút ifo ako jedna z najrešpektovanejších inštitúcií v Európe vydáva známy index podnikateľskej klímy, okrem toho však publikuje aj viaceré iné reporty a analýzy. Čo hovoria o ekonomickom vývoji v Nemecku a aký dávajú celkový obraz? Pozrime sa na to bližšie a povedzme si aký to môže mať stredno a dlhodobý vplyv na index DAX.
  • Ako na anti-Martingale
    V dnešnom blogu by som Vám chcel ukázať výhody aj nevýhody obchodníckej metódy zvanej anti-Martingale a ako ju obchodujem ja na reálnom účte. Som veľký priaznivec tejto metódy a veľký odporca Martingale. Poďme si ukázať na reálnych príkladoch ako to funguje.
  • Ako na investovanie či obchodovanie komodít
    Spôsobov ako obchodovať či investovať na finančných trhoch je mnoho, no každé finančné aktívum je niečím výnimočné. V čom sú iné komodity? Ak je človek dostatočne znalý, skúsený a trpezlivý, tak na nich môže robiť zaujímavé výnosy, pretože tak ako aj iné finančné aktíva, tak aj komodity sú cyklické a to znamená, že pri správnom načasovaní vstupu do trhu sa dá urobiť veľké zhodnotenie investície. Medzi komodity patrí napríklad ropa, zemný plyn, zlato, platina, kukurica, pšenica či bavlna.
  • Ako na Nový rok, tak po celý...
    ...rok, alebo, „Novoročné predsavzatia“. Pravdepodobne v každej ľudskej činnosti si jednotlivci a kolektívy dávajú viac-či-menej opodstatnené, či-už reálne, alebo menej reálne predsavzatia, výzvy, plány, ciele ... Predpokladám, že aj v našej oblasti je väčšina z nás, ktorá svoje ciele pomerne presne definuje. V nasledujúcom článku bude najdôležitejšou súčasťou môj plán MM (money manažmentu) na najbližšie 4 týždne. Money manažment, ktorý si môže každý trader prispôsobiť podľa vlastných možností a predstáv.
  • Ako obchodovať dáta inflácie v USA?
    Ako obchodovať dáta inflácie v USA?
  •  


    Diskuse ke článku

    Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.
    Přihlásit se | Nová registrace
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Dukascopy