Čo bolo očakávané? Napočudovanie to, že Draghi sa vyjadrí k predčasnému ukončeniu kvantitatívneho uvoľňovania a k možnému dvíhaniu sadzieb. Neznalý človek by sa opýtal „Prečo predčasné ukončenie QE?“ Znalý by mu odpovedal, že „preto, lebo na poslednej tlačovke koncom minulého roka Mario Draghi ani len nenačrtol nejaké skoršie ukončenie netradičných opatrení ECB alebo vnútorné spory ohľadom politiky banky. Nenačrtol to ani napriek tomu, že zo zápisnice posledného zasadnutia ECB vyplýva, že nemecké a belgické krídlo tlačí na ukončenie nalievania peňazí do ekonomiky.“ Tlačia na to preto, lebo inflácia v Nemecku dosahuje už takmer 2% a Nemci sa nechcú dostať do bodu, že sa hodnota cenovej hladiny dostane výrazne nad túto hranicu. Prvotným a hlavným dôvodom zavedenia týchto neštandradných operácií ECB-čkou bola snaha o znovunastolenie požadovanej inflácie, ktorá má byť close but below 2% ako často opakuje šéf Evropské centrální banky.
Prečo sa teda Draghi nevyjadril k týmto „konšpiráciám?“ Pretože ECB si nemôže dovoliť oficiálne prezentovať veľké a podstatné zmeny svojej politiky len tak, bez ekonomických projekcií, ktoré sa robia štyrikrát ročne, najbližšie v marci. Podľa môjho názoru je zbytočné čakať nejaké zásadné vyhlásenia do marca. Vtedy však treba byť pripravený.
Mr. Draghi však vyjadril znepokojenie nad súčasným zatiaľ nie želaným vývojom cenovej hladiny v Eurozóne, a to dokonca slovami: „vyhrali sme čo sa týka požadovaných následkov našej politiky? Odpoveď znie nie.“
Ing. Martin Babocký pre FXstreet.cz
